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今天和大家聊聊降息降准 5 月 7 日国新办举行新闻发布会为市场公布并解读一揽子金融政策会上中国人民银行行长潘公胜同时宣布降准降息将下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点并下调政策利率 0.1 个百分点从目前的 1.5%下调到 1.4%同时下调住房公积金利率 0.25 个百分点
我们先说降准带来的影响这里面还要区分来看将汽车金融公司金融租赁公司的存款准备金率从目前的 5%调降至 0%而金融机构的存款准备金率下调了 0.5%预计向市场提供长期流动性约 1 万亿
降准可以归属于数量型政策而数量指的是调节货币供给的数量降准本质上就是通过加大中长期流动性供给以保持市场流动性充裕我们再来看降息放大来看这一次降息涉及了三个方面第一个方面下调政策利率 0.1 个百分点即公开市场 7 天期逆回购操作利率从目前的 1.5%调降至 1.4%
预计将带动贷款市场报价利率同步下行约 0.1 个百分点第二个方面下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点包括各类专项结构性工具利率只能知晓再贷款利率均从目前的 1.75%降至 1.5%抵押补充贷款利率从目前的 2.25%降至 2%
最后一个就是下调个人住房公积金利率 0.25 个百分点五年期以上首套房利率由 2.85%降至 6%其他期限的利率同步调整
预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过 200 亿元有利于支持居民家庭刚性住房需求促进房地产市场止跌企稳虽然同样是货币政策调节工具但是降息的原理和降准却不同降息属于价格型政策大家可以类比为商家通过促销吸引消费者降息就是通过降低市场的资金使用成本使整个市场对贷款的倾向增加
从而使市场中资金往来更活跃流动性更强除了数量型和价格型政策这次用来稳市场稳预期的一揽子金融政策中还包含结构性政策
所谓结构型政策其实是专款专用四个字形容较为合适增加 3000 亿元的科技创新和技术改造再贷款额度由目前的 5000 亿元增加至 8000 亿元持续支持两新政策的实施及大规模设备更新和消费品已就换新设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持
增加知农知晓再贷款额度 3000 亿元并调降再贷款利率与调降再贷款利率的政策形成协同效应支持银行扩大对社农小微和民企业的贷款投放优化两项支持资本市场的货币政策工具将证券、基金、保险公司互换便利 5000 亿元和股票回购增持再贷款 3000 亿元额度合并使用总额度变为 8000 亿元
结构性政策和前面两种政策相比更加具体从科技、汇农、养老、金融等角度切入在经济名声上发力从源头为市场提供流动性
4 月以来尽管面临比较大的冲击国内的金融体系仍然保持稳健金融市场展现出较强的韧性上证指数在 4 月 7 号下跌后迅速反弹目前 10 年期国债收益率徘徊在 1.65%左右人民币对美元汇率有所贬值后目前回升到 7.2%
人民銀行堅定支持匯金公司在必要時加大力度增持股票市場指數基金並向其提供充足的再貸款支持堅決維護資本市場平穩運行
此外 此次发布会还提到了推动公募基金高质量发展行动方案方案突出增强基金投资行为的稳定性针对风格飘移或不对板等问题要为美职基金设立清晰的业绩比较基准避免产品投资行为偏离名称和定位同时建立公司自身全方位的激励约束机制
明确三年以上考核权重不低于 80%减少基金经理追涨杀跌现象提高产品长期收益在一揽子金融政策的影响下中国经济的抗风险能力有望进一步提升金融市场的健康和稳定将再上一级台阶投资者将迎来更好的投资环境
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