Deep Dive
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1 月 15 日公布的美國最新通脹報告顯示美國 12 月末季條 CPI 年率錄得 2.9%符合預期較前值 2.7%有所升溫美國 12 月末季條核心 CPI 年率錄得 3.2%為 2024 年 8 月以來新低市場預期持平於 3.3%12 月整體 CPI 基本符合預期而核心 CPI 有所緩減
随着美国通胀意外放缓刺激美国股市大涨美债收益率骤降华尔街交易员们悬着的心终于放下了 CPI 低于预期的表现也重新增强了人们对美联储今年有望继续降息的信心
在 CPI 数据的刺激下美股三大综合指数齐齐上涨标普 500 指数当日大涨约 1.83%彻底抹去了年内的所有跌幅同时也创下了大选次日以来的最大单日涨幅道指当天则上涨超过 700 点收升 1.65%纳指涨幅更是达到了 2.45%其实这次 CPI 数据虽然对美股有促进作用但正常
正常来说应该无法支撑起美股这样的涨幅关键是美股市场之前弥漫着一股极端消极的情绪市场正处于一个敏感脆弱的时期这时期 CPI 的利好就足以促成了美股的强势反弹
CPI 数据公布后利率期货交易者押注美联储 6 月降息并预计到 2025 年底有约 50%的可能性出现第二次降息尽管最新的 CPI 数据可能不足以让美联储重新考虑在 1 月份降息但它仍帮助强化了美联储降息周期尚未结束的说法
周三这份 CPI 数据对市场的最大影响主要体现在人们对美联储降息预期的定价变动上 1 月 10 日的非农就业数据让市场感受到了莫大的寒意当时市场预计美联储可能要到第三甚至第四季度才会再度恢复降息 0.2%的 PPI 数据虽然对降息算是利好但能起到的作用最多也就是安慰
但在最新 CPI 数据出炉后交易员将降息开始的时间挪到了 7 月之前放眼全年 掉期交易员将 2025 年累计降息幅度的预期重新推高至了 38 个基点左右换言之 市场开始重新相信美联储有可能像其 12 月点阵图暗示的那样在今年降息两次这一概率目前已重新回到了 50%左右
显然 12 月的 CPI 数据为降息继续提供了支持但是这样的支持还得多出现几次才能让降息成为定局美联储需要看到连续多次较低的 CPI 数据才能确认通胀回落是一个持续的趋势
而不是短期的价格波动在过去的几个月中 CPI 数据一直处于较高水平导致全球债券市场出现大幅抛售也引发了美联储在政策上采取更谨慎的态度再加上上周强劲的非常就业报告
市场普遍预计政策制定者将在本月晚些时候的会议上维持利率不变与美股一样时间大涨的还有美债随着美国国债价格在 CPI 数据发布后飙升 10 年期美债收益率全天累计回落幅度达到了令人瞠目结舌的近 15 个基点美债价格走势缓解了市场对于 5.0 利率时代到来的忧虑
目前美联储对于通胀的整体态度依然较为谨慎避免盲目乐观但也不用过度恐惧就目前看美股正在向转好的方向发展以上就是今天掌乐全球通掌乐早知道的全部内容期待为你带来醒目的一天祝您在投资中有所斩获我们明早再见