Deep Dive
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各位投资者早上好您正在收听的是掌乐全球通早间资讯播客节目掌乐早知道今天和大家聊聊刚在港股上市的蜜雪集团近期蜜雪槟城成功在港股上市上市首个交易日大涨超过四成耐雪的茶茶摆到股民一个个上市首日就栽了跟头这么多上市的新茶衣品牌为什么就蜜雪槟城能打破首日颇发魔咒
其实蜜雪冰城的首日表现早有征兆 2 月 26 日蜜雪冰城公开发售认购结束融资认购倍数达到 5125 倍认购金额达 1.77 万亿港元刷新港股历史记录成为现象级 IPO 要知道这一项记录的上一个保持者同样是大家耳声能详的企业快手
他在公开发售环节认购金额为 1.26 万亿港元真金白银最能体现投资者的态度在蜜雪冰城终究是位新茶饮扳回了一城面对这些不太给力的同行蜜雪冰城只想对同行说你在店里叫我一声蜜雪我不挑你理在港股市场你们该喊我什么为什么
为什么新茶饮之间差距大到如此地步除了蜜雪冰城上市大涨其他品牌上市首日都在强颜欢笑首先得看上市定价如果上市定价过高可能会导致投资者获利空间被压缩这将成为影响公司是否会遭遇上市首日破发的关键因素新股定价是一个取舍问题受到多个因素影响没那么容易找到一个让股东和市场都满意的平衡点
当然投资上市公司最重要的是前景而新茶饮的前景并没有得到市场的广泛认可新茶饮赛道同质化竞争激烈市场相对饱和企业在利润上的优化空间以及成长性等都是资本市场比较担忧的地方但是话又说回来仔细扒一扒也不可能全是不利因素有
有分析师认为中国市场消费复苏低价钢需品的表现远高于高端可选消费品蜜雪冰城正是属于这一类消费品公司再加上其出海策略以及优化供应链策略的效果显著因此市场对其业绩表现会有比较好的预期
其实蜜雪冰城还是和其他新产品牌面对的市场环境并无区别但是为什么股价表现如此双标这就要看蜜雪冰城有哪些力压同行的优势了
蜜雪强在规模优势据招股说明书显示截至 2024 年底蜜雪冰城拥有 46479 家门店环抱新爸爸成为全球第一的限制饮品企业覆盖中国及海外 11 个国家一般来说极大的规模带来的是极低的成本因为统一大量采购不仅可以直达源头更有令人窒息的溢价权而
而蜜雪做的还要更妙供应链独步业内连柠檬都自己种
资料显示蜜雪冰城提供给加盟商的饮料食材约 60%为自产是中国限制饮品行业中的最高核心饮品食材已经实现了 100%自产采购成本低于行业平均水平如奶粉和柠檬采购成本比同行平均低于 10%和 20%以上招股书还称他们是中国限制饮品行业中少数实现饮品食材
包装材料及设备 100%从品牌方采购的饮品品牌没有中间商赚差价自产自销还能走量这生意很难不赚 7 年前三季度蜜雪营收和净利润分别为 154 亿人民币及 24 亿人民币 2019 年至 2022 年净利润复合年增长率高达 65%
而同时期的新茶饮们还在为怎么开始盈利费尽心思耐雪的茶去年刚刚实现扭亏这就很难怪市场偏爱蜜雪冰城了着实是差距太过明显了但是新茶饮这个东西和生活太近了蜜雪根是其中最接地气的品牌赚钱是赚钱新的增长从什么地方来
传统企业在原有主业不变的情况下想迅速增加营收要么是用新产品打老市场要么是用老产品打新市场一般来说后者的收益大但是操作起来也更难这也解释了为什么不缺钱的蜜雪也来资本市场走一遭分析师指出对蜜雪冰城而言上市是为了谋求更长远的发展也是走国际化的必要动作
在海外蜜雪冰城也主打下城市场早在 2017 年蜜雪冰城就开始积极开拓海外市场专门设立了东南亚海外事业部第一家海外门店在越南河内开业如今蜜雪冰城的海外门店已超过 4000 家低价模式让该公司很有优势
当那些新茶饮大牌以二三十的饮品猛薅白领钱包时蜜雪用一种二至八元的产品为更多普通人提供了平价未面的便宜消费蜜雪的成功在于她始终秉持高至平价的定位把高频消费的快消品做到了极高的国民度叠加长期投入供应链和规模效应的爆发蜜雪早已和大多数新茶饮不在一个次元了
以上就是今天掌乐全球通掌乐早知道的全部内容期待为你带来醒目的一天祝您在投资中有所斩获我们明早再见