E52｜点评「币股合一」新潮流、Coinbase业务拓展，与风口浪尖上的pump.fun
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大家好欢迎收听 web3101 这期节目的录制时间是 2025 年 6 月 18 日周三上午我是 Jack 大家好我是明道这期节目我们还是为大家挑选出了三条值得关注的热点新闻我会和明道老师聊一聊播场上市以及他背后的这波币股合一的资本趋势

以及在 Coinbase Summit, Coinbase 连出大招背后,中心化交易所整合去中心化业务的这股趋势。当然了,还有前一阵子闹得沸沸扬扬的 X 平台 Meme 相关账号大面积倍封号的事件,以及被推到风口浪尖上的即将发行的 Pump Fund 代币。这个话题我们请到了 Meme 交易工具 GMGN 的创始人 Hays 来跟我们聊一聊。

GMGN 也是这一波 Meme 热潮里 P 小将用的最多的 Meme 核心交易工具我们也想请 Haze 来跟我们分享一下在 Meme 热潮当中一个 Meme 从诞生再到代币发行以及它开始传播产生热度整个链条的一个完整过程以及 X 也就是推特平台在这个过程当中扮演什么样的角色本期节目由开源硬件钱包 OneKey 赞助播出

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Wonky 刚刚获得 Easy Labs 的投资 Easy Labs 前身是币安的投资部门 Binance Labs 在这笔投资之前 Wonky 也获得了 Coinbase Ventures 的支持成为目前唯一同时获得业内两家顶级交易所背书的硬件钱包品牌听众朋友可以在他们的官网 Wonky.so 购买他们的开源硬件钱包使用折扣码 web3101 可享受 95 折优惠相关的信息我们也会放在本期 Show Notes 里下面请收听今天的节目

那么我们首先来聊一聊孙哥孙宇晨播场上市的这件事情我先跟大家补充一下这个背景信息就是在周二的晚上孙宇晨是正式发表公告说自己以私人投资者的身份向一家名叫 SRM Entertainment 的公司注入了 1 亿美元的股权投资

把这家公司相当于是反向收购了然后正式用这家公司启动了创波场代币的储备战略公司的名字呢也是计划更名为创 inc

相当于播场这条链是正式上市了孙宇辰本人呢是作为顾问身份加入公司他的父亲孙伟科则是担任公司的董事会主席 SRM 这家公司呢以前做的业务是为主题游乐园提供衍生品的这样的一家企业

相当于是给环球影城或者迪士尼这样的客户提供一些玩具或者是纪念品那么这家公司在被返向收购之后是计划发行总计 10 万股的 B 系列可转让优化股按照每股 0.5 美元的价格转化为 2 亿股普通股之后公司的市值大概是达到 2 亿美元左右所以在这个消息公布之后 SRM 的股价也是涨了超过 4 倍之多

市值也是超过了 1 亿美元创下了这只股票的历史新高的另外一个比较有意思的点是承交这笔交易的公司 Dominary Security 它背后的这家控股公司 Dominary Holdings 是在 2024 年底的时候迎来了特朗普集团的前高管

特朗普的两个儿子也是在 2025 年初的时候以顾问身份加入了这家公司的委员会然后这家公司的办公室也是设在特朗普大厦的所以这个也是成为很多媒体集中报道的一个点不过我自己觉得很有意思的一个点是

孙哥在以往的各种 PR 活动当中他往往都是成为大家讨论的流量中心但是这一次呢大家讨论的话题热度快速的就从孙哥身上转移到了背后这股如火如荼的壁股合一的趋势我跟大家简单介绍一下什么叫壁股合一其实我们在之前的播客节目里边谈论过相关的话题

也就是币圈的一些公司或者说资本通过反向收购美股市场上的一些壳公司用来购买与自己利益相关的一些代币把它变成一个相关代币的战略储备公司典型的代表就有我们之前聊过的购买 ETH 为主的 Sharp Link 当然了现在就有了孙哥的波场还有近期出现比较多的 Solana 和 XRP 大军的战略储备公司

那么就这个话题我也想请问一下明道老师您觉得现在币圈和股市为什么会一下子流行起这样一股币股合一的趋势呢对其实这个大趋势也跟我们上次做过一期节目讲到 RWA 资产关于特别股票这块

但是我说的这个股票的扩权其实是双向的在上市公司的发币和这个有币的公司将来是有可能会发股票现在我感觉所谓的币股合一的这个趋势本质上其实是两个资本市场的一个汇合

我觉得这里面最大的一个背景在于以前其实市场上这两个市场是相对割裂的因为从合规角度讲像现在这种操作和在过完的周期里面基本上是在监管上可能过得去我们看到整个监管最近川普上台之后整个币这块的合法性得到了一个至少在法律层面的一个非常清晰的界定逐渐有一些法案现在在美国要通过

股票和幣其實特別像是咱們在加密圈裡講的 Bridge 就是橋

其实你可以把传统的现在股票市场认为是另外一个 Layer 1 然后我们现在币圈也是一个 Layer 1 这两个 Layer 1 之间怎么通过这个桥去跨链其实它就是这么一个东西但是我们可以看到过往包括在以太坊 Solana 上这些流动性的跨链其实是哪个地方有机会流动性往哪个地方走都通过跨链桥来运作的其实核心点在于还是去为了寻找一个流动性

大家可以看到以前比特币和以太坊是最典型的你为什么要跨到不同的链去新的链发一定要把这两个资产跨过去因为

因为流动性在那个地方那你必然要把这个资产给引过去所以我觉得现在大家为什么说突然间有币的去发股票突然好像形成一个风潮我觉得最主要的原因是因为现在股票的流动性反而是非常非常好这个通道现在在合法的状态下又能打通对吧所以自然而然就导致这个流动性开始往这边涌现当然如果说将来在币圈这边应用层面又开始活起来的

可能就会导致钱又可能回到币的市场里面去操作所以我觉得这两个流动性之间是一个翘翘板就是互相之间把通过这个桥打通的当然这个点我觉得对于整个市场的人肯定是个好事的就是你把两个市场打通就说明你整个两个市场的流动性之间的摩擦就减少了不像以前那样你要真正这样要进入币圈或者获得币圈的一个风险敞口你必须要通过法币然后再到交易所再去买卖

现在你直接买股票就可以了这股票本身虽然说不能说百分之百映射比如说你买一个股票特别是我们看 Shapling 的过去这一周两周的波动我记得从一两块钱涨到一百多然后现在回到了大概十块钱这个位置但是哪怕现在回到十块钱的位置它基本上市场持有的 ETH 的价格和 NAV 就 NAV 和它的市值比的话也有差不多 1.6 到 1.8 倍就还是有溢价的但是

但是我觉得这个游戏玩到最后大家会对这个东西会形成一个估值逻辑这也是为什么我觉得后面不会太疯狂的原因在这里就是因为你的估值逻辑其实最后还是看 NAV 还是看你的上市公司和公司本身持有的这些币的资产的票面整个它的 book value 有多少

表面价值跟你的市值比如果你高了自然又有人卖然后再去套利最后形成一个平衡包括 Shapling 为什么前期涨那么高突然又跌下来因为可能大家还没看明白这个估值逻辑这个蒸发逻辑在哪里后来把这个账算清楚了觉得这个玩意好像太贵了然后这个内部人开始在出售这个价格就可以崩了你发现它现在基本的一个溢价就回到跟比特币 Bank of Study 这种溢价就是回到一个比较客观的一个范围了

大家还没把这个游戏玩清楚对但是我觉得慢慢的这个资产会在股票里面可能形成一个资产类别就是所谓的币股合一的概念股就是这种类型的但是这种资产类别它的估值逻辑也会慢慢的大家会用同样的估值逻辑

这样的话就不会出现那种说很疯狂的价格的波动但是我觉得最核心的点在于其实是因为合规这个问题逐渐的相对来说比较清晰所以导致大家在流动性这一块互相这两个市场之间可以把这个双向通道打开

出现了这些玩法但是我个人倒不觉得说这种玩法是具有很强的持续性因为我觉得核心点在于现在刚好是这个关口打开然后在股票市场的流动性相对也是比较充裕的情况下可能会有一波炒作但是这个事情本身也很难有一个非常长时间的持续性嗯嗯

我想再借刚才明德老师提到的一个点流动性桥这样的一个概念为什么对于加密领域的监管有这种巨幅改善之后这个流动性它还是停留在美股市场或者说流动性被美股给甚至是吸血了它都没有流向加密市场

这个流动性要分两方面看最近有两个风潮特别火一个是 RWARWA 实际上这个桥是把传统世界的资产往链上去引那么引的一个最主要的逻辑在于因为链上有大概 2500 亿美金的稳定币但实际上升息的稳定币估计来讲可能就三四百亿美金剩下很大部分是没有升息前景的所以需要引入一些 RWA 资产能够给这些稳定币提供一个升息的场所

这些为什么国债包括一些私募债开始逐渐的上升这是我们讲的其实传统资产往流动性希望往币圈去靠拢的一个点但是我们从去炒币的角度其实说白了传统的资金是很难进到原生的去买卖在上面的原生的资产除了比特币和以太坊这两个有真的 ETF 的合法通道之外

其他的是没有一个准入的通道但是现在合规这块基本上整个框架清晰了我认为现在所谓的币股合一这些玩法其实跟 ETF 的玩法没有太多区别无非是 ETF 可能它的发行门槛会更高对你的流动性对你的点子上要求更高其实它是属于一个迷你版的 ETF 你可以认为之前我记得当时 ETF 比特币发 ETF 的时候当然知道 Solana 也有几个投行给它发了一些 ETF 东西但是没有起太大的声浪

当你把它变成股票之后其实这个东西整个运作的思路上可能就会让在股票的这些玩家有兴趣热情会比纯粹炒 ETF 要高得多因为这里面还有一个最核心的点就是你真的仅仅是我把这个币变成 ETF 跟你把它变成一个股票我觉得有个非常重要的点所谓的内部人运作 insider 在 operate 因为这个内部人跟一个纯粹 ETF 是不一样的比如说我 BlackRock 发一个 ETF

我 BlackRock 发这个东西跟我跟以太坊生态是没有什么关联度的我也不会在你生态里面 build 什么东西我仅仅是把你的资产就变成一个金融产品的市场发挥但是 ShopLinkSRM 这种我们刚讲的都是内部人它本身跟你的生态就是一个非常强的捆绑所以这个买币和这个生态建设之间就有可能形成一个正向的循环和一个加强的一个反馈这一点上我觉得是跟发 ETF 我觉得一个非常大的区别

你可以认为这本身就是一个同一个团队或同一个 insider 去运作的只不过是一个是币一个是股票这两者之间建立一个强互动这个我觉得跟微策略的那种玩法还是有很大的区别如果你分析一下像 Charlene 这种她最后公布的她自己的所谓的 Treasure 策略

就不仅仅是我就被动的买个币囤起来的没有那么简单你看里面还参与各种 DeFi 对吧所以你发现这个就是跟你的生态一个非常强的紧要比如说你要做 staking 要到 DeFi 的鞋里去在各种玩法所以这个本身就跟微策略的模式纯粹我就囤你的比特币我也不做其他的东西我跟你生态跟比特币生态其实没有太多的直接关联比如说我们说 Joseph Rubin 如果把他的资产都放在自己的项目平台里面去做流动性挖矿或者流动性提供

或者自己搞接的协议我把这个币存进去那你不就同时又具有对这个生态的项目的估值又有很大的一个影响了吗为什么说我觉得他们两个运作上有相似的地方但是从逻辑上讲其实更多是就是内部人 insider 怎么能够把股票和币的生态本身的这些应用能够做结合我觉得这个可能他们下步要走的一个最核心的点

还有一个点是可能很多关注这个领域的玩家或者说投资人可能都会意识到的一个点是我看到 SRM 的涨幅之后我第一时间想到的其实是 SharpLink 的剧本我跟大家再补充一下相关的信息 SharpLink 这家公司被以 Joseph Lubin 为代表的以太坊的核心资本们反向收购之后它的股价迅速上涨了 40 多倍

就是从一个个位数涨到了将近 100 美元左右但是随后它马上就提交了一份 S3 文件然后公布了一个 ATM 计划通过市价卖出了溢价极高的股票这个也导致 SharpLink 的股价迅速又从 100 美元下跌到了 10 美元甚至是个位数很快速的触发了踩踏事件

您觉得这种反向收购发布新闻股价大涨然后快速出售股票套利的这样的一个行为会不会成为币股公司的惯用剧本对其实我觉得它这个有没有意见到无所谓上币和股这个东西其实这种内部人操作有很多都是通过左手到右手的方式把它的仓位移到了股票公司

比如说你对这个股票公司咱们说假设它的控制权基本上在百分之七八十八九十的控制权在手上你左手征发股票右手去买币你可以买自己的币一样的其实是把它的仓位从币挪到股票里去这个事情本身对它讲首先第一个没什么太多风险另外一个又可以借这个东西能够这个有点像我们搞 DeFi 挖矿那些一样的比如说我孙哥搞的一个公链

我现在孙哥把交易所的用户的币都拿到购链去挖矿或者把自己的币拿去挖矿然后又可以赚他生态的币你发现没有其实我觉得现在像 SRM 甚至 Shoplink 这种

因为 Joseph Rubin 这个哥们是以太坊的至少 ICU 那个时候我们这圈里都谣传是 ICU 里面他的以太坊持有量是全球应该最大的利益强绑定者虽然那个时候我记得 ICU 是我们是有限制就一个人最多好像是一个账号认购 100 万还是多少 ETH 所以其实他发了后去收这 4 亿多美金如果他收了之后他再把它的卖掉就不得就仓位从左边到右边去了其实对他来讲没有什么风险

但是比特币是做不到的比如说 Michael Saylor 他做这个东西它是个硬成本这个是真的是用钱去买这个对他来讲是一个库存钱不是从左口袋到右口袋因为他没有那么多比特币同样的我们可以在延展说孙哥这种那更是了等于是我从左边到右边对他来讲他有什么风险你反正都要持有这些币你无非是换一道

换到另外一边之后有个好处是你把你的 TVL 打到股票里去了等于你的 TVL 在链上没有用比如说你的钱包里面那些币其实你也没有什么用就等于是你可以把股票看成是一个项目这个项目的 TVL 不断涨它的市值不断涨流动性一定不断涨流动性更好了这个逻辑我觉得是特别清楚如果是 inside 操作的东西它的获益的可能性是很高的

当然投资人是另外一个考虑投资人得看 NAV 多少一太高了我就不能去买这个股票但对 insider 来讲它怎么买卖它都无所谓的但是我的意思是说其实这种运作本身我觉得对于这些所谓的内部的人来讲我这个事情除了合规上其他的没有什么负面的 downside

但是现在主要就是合规也没有太大的阻碍对这个问题就是合规这段因为它开始打开了所以就变成这种玩法的话可能就更加的当然这里面会不会有其后算账因为确实如果那种控制人币的项目这样控制权特别大然后你又这样做的话我觉得这一点其实是从合规讲我觉得确实是风险还挺高的而且还有一个问题

其实我们知道大部分的币的流动性是假流动性你把这个假流动性换到股票上去那个股票可能就变成另外一个变成通道就是一个真流动性比如说你在链上有 10 亿美金的币你是不可能按照 10 亿美金的卖得出去的比如说一个项目方他如果控制了 80% 90%的持币量

你这个卖不出去但是如果你搞一个股票这个股票通过蒸发的钱去买这个他就可能把这个东西就通过另外一种方式把它变现掉了等于是 cash out 了

而且我觉得他是直接的希望通过这种方式再进一步推动这个生态的发展这个是我认为一个非常重要的因为就是说他最后从市场的募资本身不仅仅说我就只是买个 ETH 币这么简单而说他这个募资本身最后的 ETH 流动性是可能会进入到所有他的核心协议里去到 AVE 到 Compound 到 Uniswap 等等

这都是有可能的为什么我说这两个的互动性我觉得它会跟比特币的这种类型就纯粹只是个价格波动性还是有很大区别那我再追问一个问题明道老师觉得现在哪些类型的代币它适合去做这种币股合一呢公链当然是啊除了公链之外其实我更期待的是 DeFi 类项目走币股合一的话我觉得搞出的玩法会特别有意思比如说你阿卫发一个股票

本来阿贝就是在以太坊最大的一个 DeFi 的银行了比如说你不仅仅发股票你还发可转债你还发 RWA 资产你要发完之后你要把你的链上去放我是更期待这种不纯粹就是我们只搞一个币股合一然后就玩一个价格游戏仅仅把价格波动性而真正的是说你把传统金融的其他类别的金融工具往你的协议里倒上

上次我记得我们在讲 RWA 的时候我提到我比较期待是这类型的应用比如说 RWA 我控股一个上市公司的然后通过它的发可转债发 RWA 资产发货币基金然后再把这些资产在完理的协议里去导把这两个流动性真的在产品层面也做结合我觉得这一点上才是比较值得期待的所以我们其实看到整个币股回期底层的最根本的一个趋势在于你发现这两者的边界我觉得将来会越来越模糊最后可能就是你也分不清楚这个边界在哪里

这个我觉得可能是将来整个资本市场发展的非常大的一个趋势要改变嗯没错除了币股边界在变模糊加密领域其实还有另外一个很明显的趋势就是去中心化交易平台和中心化交易平台的业务边界也在变模糊其实最近英文社区讨论很多的一个事情是 Coinbase 近期举行的 Coinbase Summit 大会在这个大会上边 Coinbase 其实连续放了很多大招

首先是和 Stripe 合作在 Shopify 上推行了基于 BASE 这条 L2 链的 USDC 支付又宣布了将在今年秋季推行的 Coinbase One 支付卡今天早上摩根大通也是宣布了将在 BASE 上面发行存款稳定币 JPMD 这个稳定币的背书就是由摩根大通的客户存款来进行背书的这个是在支付层面

那么在交易层面呢,Coinbase 首先是开放了永续合约服务这个其实是行业普遍有共识的交易所的核心的收入来源另外呢,Coinbase 也是接入了整个 BASE 生态尤其是 BASE 的 DEX 去中心化交易平台的生态与此同时呢,他们也在和 SEC 申请发行链上可交易的代币化股票

大家讨论的一个很核心的点,除了 Coinbase 本身在激进地拓展业务之外其实更多的是关于中心化交易平台在大力甚至是说激进地去推广很多去中心化的服务业务比如说像去年底今年初 OKEx 推出的以 Web3 钱包为核心的一整套去中心化基建再到币安对 BNB Chain 的整合

以及 Kraken 啊 Bybit 啊等等主流交易所都在推行以链上交易股票和加密货币支付相关的去中心化的业务您觉得为什么在这个周期中心化的交易平台会这么激进的去推进自己的去中心化的服务您觉得是什么样的一个转折点让这些交易所产生了很激进的一个业务层面的转变对其实我觉得这里面的动机是非常明显的一个

一个是如果不是因为合规的原因的话我觉得这个事情可能早在几年前发生因为他们不是地价这么做的比如说最早的是 OK 的 Web3 Wallet 在 OK 上面你直接可以跟 DAX 交互做稳定幣互换做 SwapLending 都能做币安也做了再到 Coinbase 为什么 Coinbase 最后呢因为它是美国在岸的合规的交易所

它肯定对监管的一块是最大的顾虑所以我觉得这种合并本身这个趋势是很简单就是整个基础设施上 SEX 中心化交易所和去中心化交易所这两个边界会越来越模糊所以我们看到最近除了我们说 DEX 这个整合我们看到现在各大交易所都在进入另外一个赛道做去中心化的 DeFi 版本的 Hyper Liquid 做 Perpetual 合约

为什么这么做呢因为 HyperLiquid 把他们很多交易量抢掉了而且他知道这个东西本身如果合规的障碍清楚的话那你当然是哪个地方有流动性我就应该提供场所给用户交易那现在有很多链上流动性那你做交易所来讲你肯定是要愿意去在链上给大家提供这么一个场所

所以我们看到其实 Coinbase 去整合 DEX 这个举动本身就是下面最大的一个融合区域跟我们前面讲到的币股合一我觉得是一致的就是以合规的障碍清除之后你两个基础设施传统金融和币圈的基础设施 CFI 的 SACS 的基础设施和 DeFi 的基础设施两个会合并在一起最后对于用户讲其实他不在乎你到底底层是一个中心化的还是一个去中心化的

我需要的是说这里面哪个流通性最好哪个价格最便宜哪个效率最高所以这个趋势其实早在几年前我觉得应该要做按照这个行业发展来讲但是刚好是今年整个监管这块越来越清晰了所以我觉得 Coinbase 选择这个点跟这个也是有很大的关系当然另外一点就是他们作为中心化交易所比如说他们是一个 RW 资产到 DeFi 的一个桥梁包括可能将来要发股票这里面跟 DEX 结合到一起既能够给这些 DEX 提供资产

同时 DAX 又能够为这个 Coinbase 提供流动性和用户所以这个两个的结合我觉得是一个非常确定性的事情那现在明道老师觉得 BASE 去中心化的这一条链上的生态的用户和现在 Coinbase 中心化交易平台里边的用户他们之后会是重合的吗

现在应该暂时不是吧其实这两个差别挺大的因为在 base 上面很多是 EVM 的 DeFi 生态的用户包括有做 AI 类的应用 AI Agent Launchpad 所以它是典型的属于这些 DeFi 的用户的画像的中心化交易所的话当然这里面肯定有重叠的部分但是我觉得这里面其实有很多比如说做 Degend 做 Meme 的这些

这些用户其实并不是一个典型的所谓的中心化交易所的用户比如我们在 DeFi 里面很多这些玩家其实很多人在交易所只是做一个桥而已钱存的交易所还马拉提到链上去玩所以这里面其实他们的画像我觉得差别非常大有的像那些量化交易的或者做合约交易的他只在中心化交易所玩不到 DeFi 来玩所以这两个合并我觉得对于 Coinbase 来讲等于是把两边的用户都抓住其实我们看到币安过去在这方面做的其实比 Coinbase 还要早

BSC 本质上也是希望能够把这两个圆圈的这些用户都圈到一起我们就顺便聊一下这个币安它最近也是很激进的想要整合币安的这条链币安币安和整个币安中心化教育平台这两个主体吧它是通过一个叫做币安 alpha 的活动简单来说就是用户在币安币安这条链上进行交互之后它可以在币安这个平台获得积分

然后很多币安新上锁的这些代币就会给这些做交互的用户一些空头但是我们后来会发现这样的一个互动关系其实它还是在反补交易所本身然后用户其实是通过刷量的方式调动用户的活跃度

近期我们也看到它会出现各样的闪崩的事件然后就发现其实红利息结束了对其实这个是个非常聪明的方法其实我觉得 Coinbase 现在的 DEX 整合你可以认为就是币安的 AlphaMarket 的一个淑女版温柔的淑女版它不敢搞那么野

其实你 Bundle Alpha Market 有一个特别好的地方在于第一个就是以前币安没有搞 Alpha Market 的时候其实很多这些三四线的币这些新的币 Meme 的 Token 很多的发币的机会是给 BuyBid 还有 BitGet 这些交易所抢去了但是 Alpha Market 来了之后你的整个上币的门槛降低了而且我觉得特别聪明的点在于这些 Alpha Market 我不给你在中心化交易所我不给你的币安开现货如果你充得好我可以开合约

那这就有意思了就是我合约等于是说我在带动两个东西你通过你的现货 DEX 的交易量带动我 BSC 的交易量通过 DEX 的交易量来跟我的合约的交易量去做一个互动和对冲所以我的 DEX 交易量起来你刷到之后能上到我的合约那我合约交易量也起来了所以这两者之间把币安中心化交易所的流动性跟它的 BSC 链和它的 DEX 流动性前做了一个关联

Coinbase 也是想这样做我怎么把这个流动性两个流动性打通开但是我们刚刚讲的是 Coinbase 比较淑女它不敢在玩法上做那么激进但是我觉得这两者的本质上是一样的其实也是想要把这两个流动性打通把两边的用户都能抓得住

所以我觉得这个策略大家看到其实每一个交易所都在考虑这个方面的布局我还有一个比较好奇的问题是其实现在对于很多加密原生用户来说交易所其实已经只剩下了一个桥的功能就是 bridge 不管是 off-ramp 或者是 un-ramp 的过程还是把自己的代币从一条链转移到另一条链交易所其实是这样一个跨链桥的一个身份那么在这种万物上链更加繁荣的一个生态里边

或者说交易中心逐渐从中心化交易平台也就是 SEX 逐渐转移到链上去中心化交易平台也就是 DEX 之后交易所未来的角色和它生态位会发生什么样的一个变化对其实这里面分几个阶段看我们看到比较有意思的是

其实传统的券商开始往左走上各种币的资产比特币 ETH 交易包括我们看到香港的这些交易所特别针对大中华区的交易所其实很多都是开始开币的交易然后另外一个交易所又开始像 Coinbase 最近又说将来它要直接开股票交易所以这两者资产端的两个之间的属性会慢慢地变得越来越模糊但是我们知道其实中心化交易所过去这 10 年我觉得存在的一个最核心的原因就在于

其实我们还是需要法币向稳定币的转换或者是稳定币向法币转换这么一个 off-ramp off-ramp 的动作所以这一点上是必须要通过中心化交易所来实现的但是我们可以想象第二阶段如果我们将来法币这个东西就不存在了而是全变成稳定币的时候

这个时候你还需要中心化交易所这是我觉得为什么说我觉得将来可能大部分东西会往链上走的一个原因就是如果说我的法币出入金的需求越来越少我的消费我都通过稳定币能够实现我的收入是稳定币我的消费也能通过稳定币实现那我在链上的交易必然就成为一个最合理的选择我不需要在中心化交易所去了就是我回到我讲的周围比如我们做低发挖矿的人

中心化交易所一个作用其实主要就是为 OTC 或者是进出出入金用另外一个就是不想给别人知道他这个交易为了隐私性换地址或者是跨链就这个作用这个作用其实已经是简化到这一步了那我们看到为什么说交易所现在对于合约类的这个市场这么看重想要去做 DeFi 的东西因为他也看到这个趋势 DeFi 是从比如说现货 Uniswap Palm 这些从现货市场开始抢占中心化交易所的这个业务量

但是我们知道中信贩交易所其实最赚钱的就是合约所以如果 DeFi 的合约又起来的话那你留在中信贩交易所交易的一个理由又少了一个非常重要的理由了那最后可能就是一个纯粹成为一个出入金的一个 bridge 一个桥那所有的其他功能都会往下面下沉这其实也是为什么说像 Coinbase 币安要去打造它的供应生态打造 DeFi 生态其实他也知道

将来比如说都跑到链上去你至少跑到我 Coinbase 的链上对吧你跑到我币安的链上你不要跑到其他链上去交易所这些布局其实我觉得也是把这个事情的不能说终局但是下一个阶段看的确实比较明白就这个趋势确实还是有一段时间了从 OKX 开始推行一系列链上基础设施

再到币安这种和生态的强绑定再到现在的 base 对因为数据不会撒谎比如说我们看到过去这几年不论牛熊 DEX 去中心化交易所的交易栏占整个现货的交易栏是逐年往上走然后最近我们看到像 DeFi 的合约类交易栏其实也开始慢慢地上来了比如说像 HyperLiquid 的这个 OI 就是开仓量其实我觉得已经基本上跟第三线甚至第二线交易所可以齐平了甚至超过了所以这一点上数据我觉得是非常明确的

这个也是之后值得持续观察的一个现象吧中心化交易平台角色的一个演变那上周还有一个讨论比较多的事件就是在 X 也就是之前的推特平台上边很多和 meme 相关的账号也面临了大量的封号的问题比如说一些 meme.kl 和一些 meme 交易平台的账号

社区也有很多的猜测大家有的是说 X 平台可能面临了来自监管的压力也有人说可能是因为竞争对手的恶意举报还有人说可能是因为推特 API 的一些错误使用当然让这个事件格外受到关注还有另外一个原因就是这轮 Meme 行情的驱动机一个核心发行平台 Pump 典放也是刚好要在近期发行自己的代币

大家就会去讨论现在 Meme 账号被大面积封号会不会影响到康放平台的发币进程所以在咱们这一期的 Deep Dive 里边我们也请到了 GMGN 的创始人 Haze 老板 GMGN 是这轮 Meme 行情当中辟小这样去玩 Meme 必不可少的一个重要的交易工具所以我们也想请 Haze 老板和我们来聊一聊推特账号大面积封号的事件

以及社交媒体在整个 meme 交易过程中扮演的一个角色当然还有 Pumpfung 发币这件事情刘老师也会加入到我们的这个对话当中

大家好,Haze 你好,Jack 好 Haze 要不也简单地做一个自我介绍再简单地介绍一下 GMGN 这个平台以及 GMGN 和 PumpFund 是什么样的一个关系大家好,我是 Haze 我是 GMGN 的联创 GMGN 是一个交易平台 Pump.Fund 因为是一个资产发行平台它发行的资产由我们去进行一个发现和交易执行

所以理解为我们就是一个交易前端或者券商的一个概念那么我们的最核心的目标是追求毫秒级的交易体验用户看到一个资产我们就会帮他去做一个交易的一个买卖执行力求达到 500 毫秒到 400 毫秒这样的一个指标简单来说因为整个 Meme 市场每天都会有大量的 Meme 代币发行出来

GM 的作用就是帮助 Meme 玩家去更早更精准的发现有可能产生大量热度的 Meme 代币对吧对 是的我们主要就做三件事情资产发现 交易决策 以及交易的执行第一件事情我们会用比较快的推送方式就是这个代币一旦发行我们就马上在我们的网页上推送给用户

第二件事情就是我们做了大量电商数据分析把多维度的数据给到用户让用户在买入之前可以进行一些决策第三点就是追求快的一个交易速度他发现决策好一点击马上买入但是我挺想听你讲讲从上周你们被封号到刚刚被解封整个这一周你们的心路历程以及都经历了什么对你们的业务有没有什么影响

我是记得可能是周四还是周五的凌晨 2 点 40 左右我们的客服就说我们的账号被封了我们看了一圈下来就 GMZ 的官方号然后我的账号还有我海外的负责增长的合伙人的账号以及我们很多工作人员的账号以及跟我们在推特上有过互动的随机性的一些 QOL 都被封了这里面可能大家比较熟悉的就像沙泡了无识

20 万粉丝以上的一些大账号因为从我们自身产品业务来说的话基本上我们哪怕是第三方合作的一些业务都是付费的也没有不花钱然后去偷跑倒是很多人来偷跑我们的数据

所以我当时就很蒙逼因为我们自己也并不发行资产然后我们也是比较注意公共言行没有去涉及喊单但是我是快速的想了一些合规性等等一些的可能性然后发现在我们自身其实没有存在这样的问题当时我其实没有特别慌张因为我是觉得自己也没做错什么这里面是不是有一些什么误会或者说没有沟通到位的地方

第二天我们就跟 X 去联系了然后约了一个会议大概是在周五的晚上 12 点半吧

其实双方讨论的还是挺好的做完这件事情等了一个周末前两天同时跟我们一起被封的 KL 也跟着我们一起解封了说实话推特账号丢了我是觉得可能我的产品更新发布就没有那么及时和能够那么直接的触打用户这个是我能想到的第一个坏处其实我账号被封我是可以刷推特的不妨碍我获取推特上的信息

第二点的话在封禁的这几天里面我反而觉得自己的精力更加的聚焦一点因为我平时基本上是住在推特那被封了这几天有点像是一个里晚用户了那反而我自己更加专注的可以去打狗体验产品去改进我们的产品需求

甚至我们团队的人也说其实产品一直保持更新如果真的拿不回来我们也觉得没有什么只是我们就会想着说那其他 KOL 哪怕我们自己不解封要搬他们把他们的账号拿回来因为作为个人影响者来说账号还是挺重要的但对于我们以产品驱动来说的话只是让我的营销初级没有那么直接所以这段时间吃得好睡得好其实也没有特别的焦虑嗯

刚才黑子老板提到一个点比较有意思的是就是您的推特账号被封之后您还是可以更加专注的打狗我就比较好奇您觉得现在社交媒体或者说 X 它在整个命传导链的过程当中它的角色有什么样的一个变化

整个社交媒体平台在炒 meme 这个事情上面它的角色有没有发生变化它的变化是一个什么样的一个过程您能给听众讲一讲吗对我就这个问题我跟一个类似的问题就是刚才您也讲的你觉得其实公司账号被封你账号被封但是你还是可以通过你的推特账号去看信息流的很多特别活跃或者说被称为车头的这些 KOL

这些意见领袖他们在推特上面其实经常能带来特别新的秘密资讯他们好多是挂着你们的合作标也是在这个风波中被封掉的那这些 KOL 的账号信息流都没了尽管你很聚焦但是对你的这个信息流影响有多大呢

你也可以利用这个事例来具体讲讲刚才 Jack 提出来的那个问题现在整个在加密货币世界里面推特的这个信息流到底作用是什么样子整个加密货币的这种信息传导这种社区的建设都有什么样的一些变化

刘老师补充的非常具体也提了非常好的一个问题因为 Memecoin 大家对于它的价值诉求基本上预期是很低很低的大家都知道我交 Memecoin 我不会追求所谓的产品的属性了更多的是说我 Memecoin 到底我在交易什么有些东西为什么值那么高的价格 X 在整个 Meme 里面还是起到了非常大的一个作用

从 Dogecoin 那一波开始其实马斯克已经在社交平台上展现了自己对于情绪引导向头 Memecoin 传导和情绪堆积的影响力和实际的作用在这个周期可能全比马斯克了就像刘老师刚才说的有很多承认起来的车头它们的作用就是一个催化剂但是这里面我把它细的一个拆分

就 meme coin 诞生它是从 Pumpfung 发射的谁发的其实人人都可以去发发出来这个 meme coin 它实际上没有产品属性的作用更多的是发一个热点世界或者有趣的梗我觉得这里面的传播链的话可能是分几个阶段第一个阶段就是说大家说的皮小匠他们是每天使用 GM10 个小时的人

他们只盯着 GM 间有一个叫战壕的面板这个战壕其实是 Meme 交易在 Warp3 里面的一个术语就形容大家在一个激烈的 PVP 的一个交易的战场里面我们会不断地给他推送 Pump Fund 发行的新台币那在这里面我们会告诉他这个图片是什么样子之前有没有人发过重复的简称全称是谁发的

他的推特地址是什么他是通过哪一篇帖子发出来的比如说马斯克发一个推文他说 Hello Tesla 可能就有人拿着这一篇推文的这几个字发一个叫 Hello Tesla 的一个 meme coin 发出来这个代币这是他的第一个源头有人根据这些东西题材去发或者有一些梗

有人拿基尼泰美这个东西去发一个 Meme coin 这东西是源头那皮小将在看到这些素材的时候他们有一些人可能会根据自己的一些链上数据啊等等一些东西发现这个发代币的人他之前发行过很成功的代币那么他觉得说他发的这个也能成功所以我买路在这样的传播里面就进入了第二阶段就是早期的在账号里发行新资产的用户

不管因为什么样的原因他投资了进来他就有一个天然的传播的意愿这就有点像我们买一辆单车或者买一个好看的东西我会发朋友圈是一样的所以在这种阶段以后就有更多的人会看到这个是初期的一个萌芽期

在萌芽期的发展过程中我们这里就说到车头的意义了像 dogecoin 如果不是马斯克喊单的话也不会有今天这一个价格也不会让这么多人知道包括 dogecoin 当时 Tesla 可以接受支付等等

所以当前来说 X 它在这里面起的作用就是有越来越多的 QL 看到一个有趣的东西就是一个快速的助推器就像马斯克的火箭一样把这个信息传播速度变得更加的快速 X 在马斯克喊单 Dogecoin 的时候其实慢慢的就已经变成一个炒币用户主流的一个信息平台

大家更多的是在这里发帖看信息而不去其他的新闻平台现在是一个第二阶段就是越来越多的 QL 开始去做这件事情那车头在这里面为什么说我买了什么就有人会为他喊单而买单这里面就说到区块链的链上数据的透明性就车头说一位车头一定是他的地址大家都是知道的我能够看到他在交易 Memecoin 的时候到底赚了多少钱

所以赚得越多的人喊单效率越强这就是个人号召力导致的就像马斯克喊单 dogecoin 如果换了一个人叫司马克可能 dogecoin 的价格一动都不会动所以在 X 里面大家为什么都想去做 KOL

有些人他可能从内容方面去做有些人可能从纯粹的热点事件流量去做有些人更多是从自己的实际的交易包括塞出他的地址大家都知道是谁并且在 GM 间做一个推特的绑定所以大家都知道这个地址背后是推特的

我一个 KOL 我就用我的链上地址的实例告诉大家我就很挣钱那么我接下来买了一个币你要不要跟着我买所以就回到刚才那个问题那车头如果说整个这一些人的推特被封掉的话可能在催化剂阶段就会受到很大的影响

一个代币在最初期的小范围的传播到大范围的催化剂作用下的一个传播那在这一个方面就会大打折扣那么对于 Memecoin 的市值本身来说也会有一个大打折扣的一个作用就比如说 Dogecoin 在马斯克喊单一次以后再也没喊过因为马斯克的 X 被封掉了

那么多个 Coin 它就不可能变成一个几百亿市值的 Meme Coin 因为就没有足够的助推和传播效应让更多的人知道这个代币通过一个大范围的筛选让其中一部分人买入这个代币对我还有一个问题想问黑死老板因为 GMGN 出现之后确实对 Meme 生态或者说整个 Meme 交易的生命周期产生了很大的一个影响

就在这个之前可能 X 更像是一个时效性平台我第一时间看到了这条推文我去炒作某一个代币但是好像现在 X 平台它的角色还是有一些变化就更多的像一个催化剂这些车头用 X 平台作为一个扩大某个 meme 代币社交注意力的一个平台我个人理解就 GMJN 它可能对 X 推特这个平台产生的一个影响是说

以前大家在追求这个时效性也就是您刚提到它会有很多用户第一时间关注到某条消息之后它就可以去炒作某个代币但好像现在这个行为或者说需求是大量的发生在像 GMJN 这样的 MIM 交易或者说 MIM 发现平台大家通过关注车头的地址

车头喊单或者车头发一条推文的时间可能是要在他链上地址买入某个代币之后的是不是说时效性这个环节已经被这种 meme 发现的工具给取代掉了对或者我觉得这个问题可以问得更直接一下黑丝你可以考虑一下但

但未来有没有像 GMJN 或者是类似的这种快速扫链扫信息平台的面板工具会成为大家更抽象的直接去看扫链的结果车头的结果去进行密密的炒作而都跳过了 X 平台推特平台这一层有没有这种可能

其實 MIM 玩家的話它是分一段玩家指的就是掃練的玩家二段玩家指的就是做投野人然後直接買路的玩家一段玩家的話其實在 GMGN 這個平臺它是可以直接看到代幣相關的一個推文

所以确实是会有一些现象说我更多的是直接使用 GMJ 这样的平台去直接可以看得到它监控的一些推特在扫链的时候我们也会抓相关的推文的预览直接它鼠标放在上面然后就能够看到这一条代币信息的推文所以我觉得是会有这样的一个现象在产生如果你从这个角度来说的话比如说

比如说 PumpFund 它发行了资产那么 GM 间在前端把资产推送给用户然后用户直接在 GM 间交易而不在 PumpFund 网站去交易也会有这种可能是说之后的很多的新闻事件它直接就能在 GM 间的这个账号页面就能够看到而不再去刷 X

我觉得有一小部分人是会这样但是这部分人他会要求一个特点是我长期枯坐枯坐就是说我长期坐电脑前可能 10 个小时我就是做这件事情的一个人大部分的人我觉得还是更多用手机直接进入到推特里面去刷所以目前来说推特还是一个最具时效性的新闻平台 GMJN 它是给

想更快发现热点世界 meme coin 并进行投资的一部分用户提供了一个更快更直接的一个平台那这样的话会不会产生一种情况就是在一线玩家就是通过扫链得到结果的玩家当通过 X 平台做大规模信息扩散的时候其实就是一个交给的过程所谓的交给其实就是把这个币倾销给别人有没有这种可能

是这样的特别是现在流动性没有那么好的情况下我觉得蛮明显的一个感受就是在于说我们在去年年底到今年年初炒 memecoin 的时候可能 500 万美金的时候我觉得这个趋势比较稳定然后传播链也足够的广并且它市值有所表现应该不会那么容易归零所以我们就会去买入那个时候 500 万美金的市值我们还是会去买入的

但是在现在的话如果说某一天出版出一个 500 万市值的 Evecoin 的话那一天我们就叫出了一个大金狗了因为现在流动性是真的不太好大部分的代币的话可能就是在 10 万美金市值 20 万美金市值的时候就通过大量的早期的获利者的卖出价值趋向于 0

用户之间的博弈更加的明显在交易 Memecoin 的时候二段的玩家是没有办法特别好的去进场因为可发现的机会太少了更多的用户就会在扫链里面花更多的精力去更快的发现更早的揭露因为在 20 万市值的时候就交给了大家都会想着说我要去做 4000 市值 5000 市值揭露的那个人

但我自己一直比较好奇的问题就是 Meme 我感觉它现在一直没有解决的点就是好像现在发 Meme 这个事情谁都可以做的然后比如说出来一个新闻之后一堆人去发同样的名字同样一个事件的或者同一个时间点发出来的这样一个 Meme 币那我该选的哪一个呢共识怎么快速的聚集到某个点上呢现在这件事情好像是给车头去做的

所以车头有了很大的利益但是我感觉这个事情可能是拖累命不知道黑色老板怎么看是不是最重要的一个原因分流这件事情确实在 Nero 上面其实体现的临利尽致吧一群利益集团然后没有买入前面那个代币所以自己去发了一个新的代币然后不断去喊那个新的代币那最后币安上线了以后才把这件事情该观定论这里面本质就是流动性的争夺嘛

就是因为 meme coin 发行的门槛很低出现分流和流动性争夺的情况我觉得是很正常的一件事情你需要掌握一定的交易技巧去进行你的交易而不是说我就是傻傻买入就好这个我觉得是一个市场竞争内卷很正常的一个发展的一个规律在早期的时候是没有同名大小写这种之争的也是卷着卷着很多的阴谋集团然后去发明了这个东西

所以 GMGN 这种平台的存在就是有它的合理性就是我快速发现快速决策快速买卖所以你发现了你得决策你得买卖而在决策过程中就是会形成一个二八分就有些人他就买得中有些人就买不中我觉得不是一个要解决的问题当然我们会用一些数据维度去告诉大家说有些图片是重复的有些名字是重复的

那仅仅只能帮你判断我不能告诉你你该买哪一个东西它就是一个很正常的市场行为因为博弈就是这样产生的但好在一旦出现了投名在极快的时间内可能两三分钟就会因为交易量的聚集而决出一个龙头

所以它没有一个很长的证伪过程它可能两分钟就会证明谁是对的谁是错的这也是大家喜欢 Memecoin 交易的原因因为正反馈和负反馈来的都很快对我也想借着流动性的问题和黑死老板还有伦老师聊一聊最近 Meme 领域另外一个大事件就是 PumpFund 要发币的事情

那么 PumpFund 也是在前一阵子宣布他要以 40 亿美元的估值去给自己 25%的代币进行一个公募大概也就是 10 亿美元左右其实行业对这个事情的看法还是分歧挺大的有的人觉得 PumpFund 这个是在加密市场仍然还有流动性的时候进行最后一波关于 meme 领域的套现有的人又会觉得 OK PumpFund 这个代币的发行是一个比较激动人心的事情

他终于让这个行业有了一个有稳定收入的应用跑出来通过新闻以及这个行业价格的一些表现也能看出这种分歧我们能够看到很多传闻说大量的机构都在抢着去购买庞放代比的份额有的人甚至可能给出了 60 亿 70 亿美元的估值

这些天价估值全部都是基于庞布放在过去一段时间将近 7 亿美元的营收但是呢他这个营收会不会有分红怎么分红其实是完全不知道的但是机构仍然是有这样一个很高的热情但是呢另外一边呢大量的命带币出现了很多像刚才刘老师说的交给的情况

我们可以理解为其实很多交易者或者是玩家已经预测到 PumpFund 可能会稀释大量的流动性对这个 Meme 市场可能会是一个比较重大的冲击或者说影响已经都提前离场了那么 Case 老板觉得市场他到底是认可 PumpFund 发币还是不认可他呢这里要分开来看吧

从帕普放发币来说的话我觉得这个是一个很正常的现象因为你不发币大家就说你挣那么多钱你怎么不回归市区之所以大家对于它有一些反对声音这么强烈本质还是在于说你一个这么高的估值驱募 11 美金

大部分的散户就感觉自己没有办法从帕姆帕发币这件事情上赚钱因为玩 meme coin 的用户大部分对于高市值是没有那么认同甚至有些反感的这个不像我们有时候炒美股对吧几百亿市值才刚开始几千亿市值组成了

但是你在 meme coin 里面对吧你 100 美金有时候我的显贵你突然来一个 40 亿美金的估值这也是我觉得大家说反感它的原因之一就是说你作为一个 meme coin 的发行平台可以说 meme coin 这一波 PumpFi 还是有它的贡献的这个肯定是毋庸置疑的大家觉得说你作为一个这样的平台你一个这么高的估值发出来说 meme 玩家肯定是觉得有一些反感和不认同的

那机构他肯定会通过一些投研的估值之类的去对它进行评估那他觉得说那这个东西可能是有一点可图的比如说 41 美金那你捧放下一天应该还有 200 多万美金的收入吧那一个月就是六七千万美金那一年的收入是多少然后你用一个估值体系算一算大家觉得好像还是可以的

如果你看他每天的收入的话他应该是在 Pump 放后面紧随其后他现在 FDV400 亿美金

旁边 40 亿美金还贵吗如果从机构投资的角度或者说从你投研的角度来说的话好像也不贵所以我觉得这个是不同用户群体对这一个发币事件的不同的看法我觉得它发币其实对于让更多人了解 memecoin 还是有一定的积极作用的毕竟很多人他是在交易所里面玩的他甚至没有网恋上然后甚至也没有那么了解 memecoin

而 Pumpfarm 发币它进入到交易所里面空以后大家买代币就会去了解它是干嘛的进来了解到明昆赛道板块我觉得这个还是有一定的扩散作用的

嗯,是,我还想就这个问题和大家聊一个话题,就是因为刚才黑死老板提到的是说,这个市场现在存在的分歧其实本质是受众或者说买家市场的不同嘛,PumpFund 可能对机构来说因为有营收能力所以有吸引力,但是对于 Meme 玩家或者说币圈 Web3 用户来说,这个代币的市值太高了。

但是我好奇的点是代币这个东西目前来看好像它确实是一个很面向 web3 或者说很面向散户的这样的一个资产类别吧尤其是在当前的加密行业你如果是想发行一些面对机构的资产你可能应该去选择上市就是现在整个加密市场的行情其实除了比特币之外是非常惨淡的

但是你反观美股市场呢,像 Circle 从上市到现在已经上涨了很多倍了,从 30 美元到昨天应该是高点超过 200 美元,我真的是惊掉了下巴,市值已经是几百亿美元。按照这个逻辑捧放是不是最好的选择其实应该是上市或者是他也去买一个科公司,然后进行弊股的这种操作?我觉得他的发币应该是早就定下来的吧。

如果他晚点定看到收口这样他可能会考虑考虑他现在临时改改不了了他说我不发币了对吧我要去搞股票了就整个流程又很长谁知道你搞出股票以后这个市场还对你买不买单或者说你还有没有这样的营收能力等等东西都变得不确定我觉得

我觉得持着身边吧他现在选择快发就是因为觉得说当前市场在他来说应该也还可以发那如果 Circle 我觉得早几个月上市大家一看是这个结果那可能考虑考虑走走别的路子这个并不是一个说什么是必选项或者怎么样只是说在当前的认知或者当前的时机里面你做了自己的选择

我相信 Circle 这件事情让很多想发币还没发币的公司如果真的产品有竞争力有营收能力那他们心里肯定会有一些想法因为我是不是有一条别的路可以考虑走一走黑子你讲的这段话我闻出来一点点的味道我等会问一个问题给你先准备一下你一定知道我要问什么

我先简单补充一下一个别的视角去看 Pump 到放了发币其实上个跟皮马录完节目之后很快我就听到了消息 Pump 到放要发币了所以我就快速地去问了一下皮马怎么看这个事情皮马给出来了我一个挺让我有启发的视角

如果 POM 真的做了发币进行了 ICU 这个币的到来其实就应该意味着会拉开未来应用和协议之间这种争夺战的序幕我觉得这个视角真的挺有意思的因为在原来这个周期之前真正在币权市值大的都是协议都是那种攻链相反应用其实一直给不出来高的市值但是从这个周期开始

像 Pump.Fund 这样的整整的应用的产品因为有很好的收益如果它能够有很好的估值等它发币之后其实这个可能会对加密货币市场的这种估值体系会产生很大的影响然后呢 Haze 我就要扔个回权不要给你了你刚才讲了作为 Web3 的用户大家会说 Pump.Fund 你是这么大的协议有这么多的用户也挣这么多钱其实不发币是对不起用户的是不对的

好的,GMJN 目前应该是在这个领域中也是绝对的头部的产品挣不挣钱我不评论,肯定是挣钱的大家也会问同样的问题 GMJN 什么时候发币以及刚才你讲了其实现在币股这么好其实作为一个有胆识的创业者应该考虑去股票市场融资是不是你们有这样的计划接下回旋标吧

对刚刚刘老师一提我就心里面一想这个问题其实一直都有去想过包括团队内部大家也在讨论甚至有些人骂的比较凶的就说这这么多钱也不知道回馈社区什么之类的这些东西我都懂

团队的人其实大家都懂因为我们在行业里面也有好几个年头了对所以我想说骂得好对其实对于我们来说不是说发不发币的问题而是发不发得好的问题

这个其实是一个要不断思考的问题发币很简单碰不碰五秒钟就能发个币出来但是这个币发出来它能干嘛它发出来是不是直接一个抛物线就没了发出来以后对你的产品的作用是什么以及你的产期的一个价值在哪里其实都不是五秒钟能想明白的事情可能五个月也在这个循环里面一直在想

作为 Woop3 的企业它的商业模式其实是比较简单粗暴的几个路径要么你就是以卖币作为你的商业模式你所有的收入都可以回馈给用户最后发个币然后通过卖币套现实现公司价值因为没有人做这个事情

它是奔着挣钱去都是奔着价值边线去的有人选择卖币作为他的商业模式有人选择以产品特色营销打法增长路径作为自己的一个商业模式然后去创造收入在这个情况下发不发币更多的是这样的一个团队考虑的一个事情

他要考慮的其實肯定不是以掏線為需求而是說這個幣怎麼發的好像股票市場也一樣就哪怕去發股票也是在於說怎麼發的好所以我們自己經常問問題

用户天天骂发币妈的干脆发了算了后来一想怎么发好它从来没发过币我们团队在讨论产品问题真正打法营销问题上面其实我觉得还算是碰到困难都能迎刃而解但是说你怎么样把一个币发好其实是我们不断在检查一下自己的认知到没到位你说看到像 HyperLiquid 这种因为 P 马其实还蛮推崇这个项目的其实我也一直在关注从他们内测的时候我就一直在看了

其实我更多从产品视角去看就有产品币也能发的好社区满意然后还能把市值搞到 400 亿美金你觉得他牛不牛逼当然牛逼我想说我要有他这样的发币认知可能我下个 5 秒钟跟你录完节目我就去搞了所以对于 GMJN 来说的话不是说发不发币这个问题是怎么样把币发好一直是我们要思考的一个问题理解感谢你的真诚回答

所以我也是補充一句其實從尖尖整個產品來說大家也能看得出來最近我們更新頻率很快大家說我們很倔

本質我們做這件事情還是說把事情做好而不是說我很快速的把流程走完然後開始下一個這個其實是我們一直有一點自己的堅持所以哪怕你罵我我沒想明白那我肯定不做這件事你說你就變下一個 open sea 了變就變你只能說你自己沒本事對吧做不好這件事情

对谢谢你的回答就是我其实特别能理解创业者这种考虑我个人觉得其实既然是一个 web3 的创业者其实发币给这个市场发行更好的资产其实是对市场有帮助的事情可是呢现实就是因为咱们在一起看这市场很多年了我觉得就让人特别痛心的事情是很多特别好的项目他们特别是在市场最好的时候估值最好的时候发了币但是创业团队就等于是放弃了创业的历程

等于说是把这个项目交给了市场这个才是特别让人痛心的这也就是为什么在这么多年之后大家其实对项目发币有很多不同的看法以及为什么对很多这种项目大家并不买单的核心原因所以我特别理解你的这个思考 OK 我这还有最后一个问题我们在之前的节目也问过匹马老板关于怎么看待之后的 meme 市场

我今天也还是想再问一下 Haze 老板现在 meme 市场您刚才也提到这么惨淡您觉得之后 meme 还会好吗我觉得 meme 死不掉这不是因为我做 GM 间这么说做 GM 间之前我就已经有这个判断因为我觉得首先 meme coin 它是一个资产发行的最低板就没有什么资产发行比它的门槛还低了两美金 5 秒钟搞定

第二点就是大家对 Memecoin 没有高预期因为大家都知道我买 Memecoin 要么是有趣要么是当空气皮在玩没有高预期的点就在于说大家都知道自己在干嘛很多的人在投资交易的时候不知道自己在干嘛他买入了一个他觉得有价值的东西然后这个东西最终价格和产品是不相匹配的他觉得这个产品也不好自己投资也很失败

他就是在买入的时候其实有一个过高的预期比较幻想但是对于 memecoin 大家有幻想但是同样在之前他就有一个很低预期了他就知道我买入的东西随时会归零的因为我本身买的就是一个这样的资产第三点就是 memecoin 它不仅仅是一个表情包也不仅仅是一个网络梗

因为现在更多的新闻事件名人等等还有包括之前 Pima 提到的那个 Believe 那平台他把一些小的 Wop2 的企业拿到 Wop3 里来发币融资然后去支持这些项目更进一步的进展所以我觉得 Milkwin 的涵盖更加多元化了所以我觉得有了丰富的资产的发行类型就决定了资产发行的连续性是可以得到保证的那么这个板块就没有那么容易死亡

很多人他会问一个问题 Memecoin 跟 NFT 有什么不一样 NFT 不是说死就死掉了吗我觉得 NFT 的问题就在于第一个 NFT 流动性不行资产下跌的时候你闲跑跑不掉直接关门愣傻第二个就是 NFT 的资产的类型不够搞来搞去就是那么几种类型艺术家身份卡小图片等等一些东西

外面没有这么丰富的资产类型所以它的发行是没有连续性的因为你基于这样的一个很窄的资产发行的类型去连续不断的发行出来这个资产是不切实际的那 Pump Farm 从诞生到现在我的印象中应该是几百万个代币了吧

他一直不断的可以去发甚至在一些比如说川普讲话的时候之类的资产发的跟他打字机一样川普每一个关键词都是一个 meme coin 的资产都有人愿意去买入并且持有一段时间最著名的就是 fight 所以我是觉得有这么广的一个资产发行的类型然后加上一个源源不断的世界的新闻热点出来都可以通过 meme coin 去发

那么在这样的情况下我觉得命运是死不掉的并且你看现在行情这么惨淡大家都还可以去交易 4000 美金市值到十几二十万市值的代币并且每天还可以玩 10 个小时现在的流动性已经非常不好一旦流动性回来这个市场会变成什么样

所以现在 Meme 会在一个流动性的底股正在进入这一个赛道的一个验证期而我看到的是一个乐观的结果和一个积极的现象 OK 那我觉得今天咱们聊到了社交媒体平台在 Meme 交易过程当中的一个角色以及加密行业代币发行到底应该是怎么样去做应该是什么样子的也非常感谢 Haze 老板和刘老师的分享谢谢 Haze 感谢感谢两位谢谢这就是本期节目

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