Deep Dive
Shownotes Transcript
本周:特朗普差点与我们最近的邻国爆发贸易战。菲利克斯·萨尔蒙、艾米丽·佩克和伊丽莎白·斯皮尔斯解释了为什么特朗普与加拿大和墨西哥的贸易战没有发生仍然是值得关注的新闻。然后,菲利克斯分析了特朗普的美国主权财富基金计划为什么毫无意义。最后,Kalshi似乎找到了一个漏洞,即使在体育博彩非法的州,也提供超级碗的事件合约。主持人讨论了投注和交易期货的区别,以及各自的监管机构如何影响它们。在Slate Plus剧集中:2025年鸡蛋观察有了自己的剧集。想听这个讨论并收听更多Slate Money?加入Slate Plus解锁每周的额外剧集。此外,您还可以收听所有您喜爱的Slate播客的无广告版本。您可以直接从Apple Podcasts和Spotify上的Slate Money节目页面订阅。或者,访问slate.com/moneyplus,在您收听的任何地方获取访问权限。播客制作人:杰斯敏·莫利和切伊娜·罗斯。了解更多关于您的广告选择的信息。访问megaphone.fm/adchoices</context> <raw_text>0 您好。欢迎收听Slate Money,您的本周商业和金融新闻指南。而如今,一周的时间很长。我是Axios的菲利克斯·阿蒙。我和伊丽莎白·斯皮尔斯在一起。你好。还有Axios的艾米丽·佩克。你好。本周我们讨论的是昨天发生的事情。
星期一,感觉像是一年前的事。但我们确实需要提到,在贸易关税方面发生了一系列疯狂的事情。所以我们要谈谈这个。我们要谈谈在所有疯狂的事情中发生的另一件疯狂的事情,你可能没有注意到唐纳德·特朗普说他要启动一个主权财富基金。我们将讨论这是否有意义。剧透警告,没有,它没有意义。我们将讨论超级碗。这是本周末发生的事情。人们会观看它。
一支球队会获胜。即使你住在德克萨斯州,体育博彩是非法的,你也可以押注那支球队。我们将讨论你如何做到这一点,以及这对德克萨斯人意味着什么。我们有一个关于鸡蛋的Slate Plus节目的重头戏。所有这些都将在Slate Money上播出。当您添加Cox Mobile时,节省Cox互联网费用,并在家里获得光纤互联网,并在旅途中获得无与伦比的5G可靠性。
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这是一个这样的场合,本周的商业和金融新闻感觉像是一百万年前的事,但实际上本周
贸易战没有发生。一件事情没有发生就成为新闻的情况很少见。但在这种情况下,我认为这是新闻。我认为这很重要。我认为这值得讨论,因为,你能解释一下吗?当然。
大约一周前,在我们录制上周的Slate Money之后,贸易战即将开始。总统说,美国将对从墨西哥和加拿大进口的商品征收25%的关税。然后在周末,新闻周期陷入混乱,每个人都在撰写文章,解释为什么这将非常糟糕,特别是对加拿大和墨西哥以及这些国家来说。那是
是的。
然后我认为大约在星期一下午12点左右,墨西哥总统宣布,不,不,不,我们正在推迟这件事。我们想,这甚至是真的吗?然后,是的,事实证明是真的。她向特朗普总统承诺了一些事情,比如我们将向边境派遣一些军队来防止
入侵或其他什么。所以这些都取消了。然后我们所有人的目光都转向北方,加拿大。贾斯汀会怎么做?贾斯汀说,我将任命一名芬太尼沙皇,并派遣军队。特朗普总统说,我有一个。贸易战
基本上结束了。尽管中国也将对中国进口商品征收新的关税,而且这些关税正在实施。这还没有结束。但是,人们真正担心的是北美贸易崩溃以及汽车行业基本倒闭,这些都没有发生。这是一个如此特朗普式的举动,放火烧房子,以便他可以为扑灭大火而自夸。
我认为这不是他最后一次威胁贸易战。我认为他认为这是一种工具,他可以随时从后兜里掏出来。所以我们可能几周后还会再次处理这个问题。它在他的前口袋里。这些关税技术上将在3月1日生效。我认为在这一点上,每个人都预计它们不会生效。再一次,特朗普......
特朗普将在最后一刻与克劳迪娅和贾斯汀进行紧急电话会议,他们会说,我已经把街道漆成黄色了,他会说,这是一场胜利!我做到了!就墨西哥而言,她基本上承诺了一些他们已经在做的事情。墨西哥和加拿大都承诺了他们已经宣布的事情。唯一一件尚未宣布的事情是加拿大决定任命某人为沙皇,因为这听起来像沙皇主义。但是不,但是,就像......
我相信专业术语是“搞砸了”,对吧?你可以通过
基本上什么也没有来威胁完全一体化的北美贸易体系和供应链。这些关税是巨大的。很难夸大25%有多大。25%的关税是你犹豫是否要对你最糟糕的敌人征收的,更不用说你的朋友和邻居了。而征收关税的理由显然是完全虚假的,比如贸易和芬太尼完全没有关系。然后
同样,推迟关税并说一切又恢复正常的理由更加虚假。除了特朗普需要一直占据新闻头条,他是一个混乱的猴子之外,这一切都没有意义。他似乎无法理解数据点或这些工作原理。所以......
如果在谈判的任何时候,墨西哥曾说过,好吧,我们将向边境派遣1.5万名士兵。如果他甚至理解这个问题,他会知道他们已经在那里部署了这些人。实际上,她承诺派遣1万名士兵,这实际上少于
他们已经计划派遣的人数。但这并不重要,因为很多事情都是由特朗普的小气驱动的,尤其是在对特鲁多方面,他非常不喜欢特鲁多。我要反驳一下。
我要暂时站在特朗普一边。我认为他和很多人,一些共和党人,一些民主党人,很多人认为NAFTA对美国非常不利。这是一个错误,并希望做出改变,以加强美国制造业,扭转自由贸易协定对美国制造业、美国工人以及流向其他地方的工作岗位的不利影响等等。
我认为在特朗普零散而混乱的关税尝试背后,他圈子里的一些人和一些支持者
这就是他们想要做的。我之所以想到这一点,是因为我不知何故加入了白宫的媒体邮件列表。所以我收到了他们所有的新闻稿。他们的一个新闻稿在贸易战期间批评了《华尔街日报》,因为《华尔街日报》的社论版面认为,特朗普的做法非常糟糕,自由贸易是好的。而且
新闻稿基本上说,就像,《华尔街日报》的社论版面在NAFTA和贸易问题上错了25年。就像,NAFTA很糟糕。我们不再想要它了。它不起作用。
所以我认为这可能是一种非常善意的看待正在发生的事情的方式。这是一个非常重要的观点,对吧?那就是我们正处于后新自由主义世界,你知道,国际贸易自由化,这是多年来华盛顿共识宗教的一种宏伟理念,现在两党都没有人会支持它了。
但是重点是,如果你看看美国汽车工人联合会肖恩·费恩在这些关税宣布后发布的新闻稿,重点是如果这是一笔坏交易,
要做的事情是用一笔好交易来取代它。这正是特朗普第一次做的事情,对吧?他说NAFTA是一笔糟糕的交易。所以他重新谈判了。他创造了这个叫做USMCA的新事物。NAFTA不再存在了。现在是USMCA。NAFTA需要明确的是,它是比尔·克林顿与这种华盛顿共识新自由主义理念谈判达成的,即我们希望整个大陆都做得很好。
NAFTA需要明确的是,对加拿大和墨西哥都非常有利,特别是对墨西哥。克林顿认为这很好。而且,你知道,如果墨西哥做得很好,这对半球来说非常好,等等,对吧?USMCA是......
以更加“美国优先”的心态完成的,我们不在乎这对墨西哥是否有利,我们只想要对美国最有利的东西。这就是鲍勃·莱特希泽在特朗普1.0时期,也就是第一任贸易代表所做的,他谈判达成了一项新的协议,这更像是一种
美国讨价还价,说,我们需要的是一项更“美国优先”的协议,这将有利于美国制造业。我们不太关心墨西哥制造业或加拿大制造业会发生什么。这是一个巨大的变化。这是一个深刻的变化。但是这个新事物,
完全撕毁USMCA。需要明确的是,如果你单方面实施这些关税,就像特朗普打算做的那样,这将完全使USMCA中的所有内容无效,整个贸易协议都将失效。完全撕毁整个协议并用全面关税取代它,这不是贸易协议。这是一场该死的灾难。
好吧,另一个因素是,我认为关于NAFTA应该做什么的想法已经改变了。特朗普仍然讨厌它,因为他认为它摧毁了美国的制造业就业岗位。但是,如果你看看真正扼杀了这里制造业就业岗位的原因,那实际上是技术和生产力的变化等等。事实上,我现在正在查看一个数据点,该数据点显示,从2000年到2010年,虽然就业岗位正在流失,但制造业总产出实际上大幅增加。
超过8000亿美元。是的,美国制造业生产力很高,而且是的,它一直在增长。是的,虽然就业人数一直在下降,当然。我的意思是......
所以制造业工作岗位并非如此,我之前在播客中说过,它们并非天生就是好工作。它们是好工作,因为很多人非常努力地争取工会化,而这并不是特朗普政府优先考虑的事情。制造业工作岗位没有理由必须是好工作。当他们说,好吧,让我们把制造业带回来,让大家从事好工作时,这总是让我恼火。
这不是理所当然的。任何工作都可以是好工作。它不是制造业的专属领域。但是,举个例子,我写过关于这些关税有多么疯狂的文章,没有人完全计算过这一点,因为这基本上是不可能的。但是,北美汽车制造业供应链的工作方式是,即使是一个小小的电容器也可以在两个边境中的任何一个边境之间来回穿梭
六、七、八次,然后才能最终制造。许多汽车在墨西哥进行最终制造,然后进口到美国。这些汽车将被征收25%的关税。人们会说,哦,这会使汽车贵25%,而且会
人们没有意识到的是,每辆汽车都有如此多的部件来回穿梭这么多次。如果你把所有部件的关税加起来,即使最终组装在美国,实际关税最终也可能达到数百甚至一千个百分点。它可以高得多,高得多。它几乎不可避免地会高得多。
比我们对从欧洲、日本、韩国甚至中国进口的汽车征收的关税高得多,而这些汽车并没有进口。通常情况下,当事情来回发生时,它们会获得例外,对吧?
对。或豁免。所以你会认为会发生这种情况。不,因为总统令非常明确地指出,这种情况不会发生。哦,该死。没有像净额计算这样的东西。没有像我们只对增值征税这样的事情。他说,我们将对供应链中每个部件的全部价值征收关税,每次它越境时都是如此。
这太疯狂了,你知道吗?所以这件事没有发生。但谈论这件事很重要,因为即使关税没有发生,也发生了一些事情,那就是美国把自己表现成一个不可靠的贸易伙伴。这可能会产生持久的影响。我们不会每次威胁要这样做时都能免受惩罚。如果你正在建立供应链,如果你在制造业领域,
你正在组建工厂、供应链和合同,并雇用你期望在未来数年内为他们支付工资的人员,以及招聘经理等等。你想要的是可预测性。你想要知道的是,你知道未来20年的世界将会是什么样子,因为这是你进行所有这些投资的时间范围。
如果你的时间范围是一个月,而且你不知道3月1日会发生什么,你就根本无法进行任何长期投资。这是特朗普的另一个个性怪癖。你知道,他有一种逻辑,当他做这些事情时,如果他不可预测,他就会让人们保持警惕,这会给他带来一定程度的权力。他不理解你所说的确定性的影响。我认为他......
真的无法将这一点内化。他的最后一场贸易战,可以说削弱了对美国的信任吗?还是拜登的四年时间修复了这个问题?关于这一点,令人着迷的是,上一场贸易战,特朗普1.0贸易战,至少就关税而言,而不是USMCA而言,非常关注中国。他向中国进口商品征收了一堆关税,
珍妮特·耶伦以及许多其他人一样,认为这对贸易来说将非常糟糕。然后珍妮特·耶伦成为财政部长,她保留了这些关税。
所以,我们从拜登政府那里学到的基本上是,不再有新自由主义者了。不再有自由贸易者了。正如我们的同事尼尔·欧文所说,美国非常接近自给自足。我们不像许多较小的国家那样依赖进口。我们确实进口并依赖某些东西。但美国实际上生产的消费品比大多数国家都多。
你知道,我们会进口我们使用的iPhone。我们会进口一些用于建造房屋的木材。别忘了芯片。但这远不如我来自的英国那样大,在那里,所有东西都是进口的。因此,当美国发动贸易战时,总是......
占据优势地位,对吧?因为我们的进口,我不知道,比如我们从加拿大的进口,占GDP的3%,而加拿大对美国的出口,大约占GDP的25%或类似的比例。这是非常不平等的。所以我们可以比他们更容易地承受痛苦。他喜欢美国拥有的这种自然的谈判优势。他不会继续使用它,这是不可想象的。他只是把它看作是力量的展示。
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但是说到力量的展示,我们应该谈谈他本周的另一个好主意,那就是美国应该有一个主权财富基金。他发布了一项行政命令。财政部长史蒂文·姆努钦说,哦,是的,我们肯定会在12个月内拥有这个。我觉得市场对这个的相信程度甚至低于他们对关税的相信程度。
这似乎是不可能的。没有人知道你如何在没有国会通过一项法案来创建主权财富基金的情况下拥有一个主权财富基金。国会,国会真正喜欢的一件事是,他们可以决定什么钱花在哪里。所以,看,没有什么是不可能的,但是......
这个想法是,正如特朗普解释的那样,他看到了其他国家的主权财富基金,特别是沙特阿拉伯的主权财富基金,并对自己说,哇,这太棒了。沙特阿拉伯可以挥霍一大笔钱,并将其交给马萨森,或将其交给贾里德·库什纳,或将其交给任何他们想要讨好的人。这是一个强大的工具,MBS拥有它。我也想要这个,因为如果MBS可以做到,那么我也应该能够做到。
所以然后他说,给我一个主权财富基金,没有人能对特朗普说不。所以现在每个人都在努力说服自己,拥有主权财富基金是有意义的,需要非常清楚的是,它根本没有意义。
你首先告诉听众,解释一下什么是主权财富基金,以及例如挪威的主权财富基金与沙特阿拉伯的主权财富基金有何不同,或者它们是否相同。它们基本上是相同的。我的意思是,它们的实施方式不同。但从概念上讲,挪威和沙特阿拉伯都拥有巨额石油收入,这些收入最终会枯竭。
现在就花掉所有钱对他们来说是愚蠢的,因为他们的国内经济规模并不大。因此,他们甚至没有能力吸收所有这些支出。
这只会导致通货膨胀。无论如何,你知道,如果你是一个这些国家的远见卓识的领导人,你会关心你未来的公民以及现在的公民。所以你会说,我想增强这个国家及其公民的长期实力。所以我将创建一个基金,该基金旨在帮助支持这个国家未来几百年,即使所有石油都枯竭了。
所以现在,挪威主权财富基金,我不确定具体数字。我认为每个挪威人大约有40万美元或类似的金额。挪威人现在并没有从中获得任何好处。挪威正在做的是经典的明智的X一代类型的事情,那就是他们基本上只是把它全部投入到标准普尔500指数基金中。他们正在购买来自世界各地的许多公共股票、债券和其他东西。他们只是......
把它投入市场,它正在增长。这就像,这是他们未来人口的应急基金。他们根本不花钱。他们不会向挪威人退还支票,因为阿拉斯加州没有类似的东西,他们会寄出一张支票吗?是的。阿拉斯加州的情况几乎完全相反。阿拉斯加州只是把石油盈余作为股息发放。而且
沙特阿拉伯也拥有主权财富基金,它更具战略性地使用它。他们说,我们有这笔钱,所以我们将开始进行战略性投注和战略性投资,例如在技术、可持续能源、人工智能方面。
在该死的Neom或他们的最新好主意上。所有这些事情基本上都会让我们在石油枯竭后站稳脚跟。我们将拥有一个基于人工智能的经济或绿色可持续经济,或者一些即使在我们每天没有从我们每天开采的数百万桶石油中获得所有这些石油收入时也能继续下去的东西。当然,你知道,
沙特阿拉伯是一个绝对君主制国家。这意味着这些资金很容易受到裙带关系和错误投资的影响。我认为没有人真正认为沙特公共投资基金
是一项明智投资的杰作。你知道,还有更好的。新加坡有一个主权财富基金,对吧,叫做淡马锡。它有点像挪威的,因为它投资于大量的国际资产,但它与挪威的不同之处在于,它投资于许多另类资产,如对冲基金和风险投资等等,而不是仅仅投资于公共资产。
股票等等。但这里的重点是,所有这些都是在你拥有这种奢侈问题时完成的。如果我有太多的钱,我需要弄清楚如何处理它。几乎所有时候,如果你像挪威或新加坡或其他明智的人一样,你都会在国外投资,以避免扰乱你的国内经济。
特朗普提出的建议既不符合这两个条件。众所周知,美国没有盈余。它面临着占GDP 6%的巨额赤字。我们有36万亿美元的国债。可以投入财富基金的任何资金都可以用来偿还债务。所以你通过创建这个财富基金所做的事情实际上是使国债更高。
这没有意义。特朗普在他的行政命令中说,这将有助于国债。不,不会。他还想将其全部投资于国内,例如奇怪的战略投资,例如,
TikTok,这也没有意义。但基本上,他只是想要他自己的/基金。他想成为像MBS一样的人。他想拥有他自己的小钱池,他可以随意挥霍。你是在暗示唐纳德·J·特朗普主要对拥有主权财富基金感兴趣,以便他可以腐败它吗?我的意思是,我建议唐纳德·特朗普想要一个主权财富基金,以便他可以指导它。
裙带关系是合法的。当MBS从他的主权财富基金中向贾里德·库什纳提供20亿美元时,这不是非法的。这不是腐败。
而且,你知道,在这些事情中,丑闻不是非法的或腐败的。丑闻是合法且完全合法的。所以,是的,如果唐纳德·特朗普想要一个主权财富基金并将钱花在TikTok上,他可能有奇怪的、自私的理由这样做。但我不会说这是腐败的。这只是
这是他想做的,他想能够做任何他想做的事情。好吧,我认为这与他再次不了解政府部门的工作方式有关,因为他反复说过,他想利用主权财富基金来资助他所谓的伟大国家事业。然后他主要指的是基础设施项目,历史上我们已经有其他资金来源。你还记得基础设施周吗?第一次?永无止境的基础设施周。永无止境的基础设施周。一件事。
你一开始说的,菲利克斯,我认为和你说的同样重要的是,国会不想轻易放弃它的财政权力或其他什么,但我们现在看到的是。国会正在
放弃它的财政权力,因为特朗普和埃隆·马斯克着手进行大规模裁员,并取消国会资助的联邦机构,你知道,到目前为止,国会并没有做任何事情来阻止它。所以我认为这是两件略微不同的事情。
就像会有预算一样。国会所做的事情是,它通过预算,它通过的预算以及它在资金分配方面的分配,即资金流向何处,都是经过仔细协商和讨论的。对。一旦这些资金得到资助并流向各个机构,那么
在那时,行政部门确实在一定程度上拥有自由裁量权,例如,我们是否真的要花这笔钱?有多少,显然有很多有力的论点表明,特朗普-马斯克轴心在许多这些机构中所做的事情是非法的。支出已由国会授权,他们不能在没有先经过国会批准的情况下停止支出。
所以,是的,有可能,事实上很可能正在发生的事情是非法的。事实上,国会已经做了你所说的他们应该做的事情,那就是授权这笔钱被花掉。区别在于。所以国会已经授权应该花掉一定的钱。根据法律,由于理查德·尼克松而通过的冻结支出控制法案。根据法律,总统不能不花这笔钱。你可以像
暂时停止支出,然后审查一下。你可以暂停,但你必须支出。这是法律规定的,因为尼克松也做过类似的事情。但主权财富基金并非如此,哦,我的上帝,太多负面因素了。主权财富基金是关于
支出这笔钱,而现在的情况是并没有支出这笔钱。也许违法不花钱比违法花钱更容易,找到钱来花。钱必须来自某个地方。这就是重点。是的。而唐纳德·特朗普,尽管拥有他所有的
巨大的权力,仍然无法凭空变出钱来,对吧?他不能只是拿出钱来,所以国会需要通过一项法案来给他这笔钱,对吧?这现在并不是一件很牵强的事情,因为他的党控制着国会,而且他大概会照他说的去做,所以认为主权财富基金可能会发生,这并不疯狂。它
会发生吗?有可能,但这算作政府支出,对吧?这算作政府在一个事物上花费一大笔钱。它花钱的事物是主权财富基金。而国会的多数派非常微弱。国会关于支出与减税等等的争论已经如此激烈,以至于通过任何事情都将非常困难。而且
最终,我认为这个主权财富基金将成为白宫放弃的一种筹码,并说,好吧,如果你们给我们其他东西,我们将放弃我们的主权财富基金。我还想问一件事。我们收到了一封发给Axios Markets的电子邮件,很明显是一位特朗普的支持者,他问道,你们从什么时候开始关心赤字的?在拜登政府期间,我从未听说过赤字。现在你们却如此担心扩大赤字。怎么回事?
好吧,这与其说是我,不如说是一个非常好的问题。首先,让我稍微偏离一下话题,一点点,只有一度,然后说,
斯蒂芬妮·凯尔顿是怎么想的?对吧?现代货币理论的伟大化身,她说政府永远不需要担心钱从哪里来,因为政府可以生产任意多的钱。这就是政府所做的。如果它需要钱,是的,它可以做到。她写了一篇文章说,美国政府需要一个主权财富基金,就像鱼需要自行车一样。甚至像斯蒂芬妮·凯尔顿都认为这毫无意义。
不是因为,它会增加赤字的原因,而是因为很多其他我们不需要深入探讨的原因。但重点是,你不必是赤字鹰派来反对主权财富基金。我关于赤字的观点实际上只是国会,特别是国会中的共和党人,他们自诩为赤字鹰派。斯科特·贝桑特表示,他想将预算赤字降至GDP的3%。
坦率地说,从数学上讲,他根本不可能做到这一点。但他不可能通过增加支出做到这一点,对吧?好吧,所以这就像,我是否关心赤字和债务?我认为这是一个有趣的动态。而且我认为美国用于债务服务的资金数量......
正在造成一定数量的经济错位。就像现在,你知道,数万亿美元以并非完全预期的的方式流向国债持有者。
所以,是的,我的意思是,我们可以就医疗保险、医疗补助和社会保障的长期可持续性进行很多讨论,如果它们不是由税收资助,而是由借贷资助,对吧?这是一个漫长而枯燥的讨论,现在不适合讨论。但就我们而言,重要的是国会的选举动态,基本上。鹰派赤字的人越多......
而且有很多,尤其是在国会的共和党一方。增加赤字的任何事情都变得越难。对不起,我还有一个问题。主权财富基金的意义不是赚钱吗?你投资这笔钱,你花掉它,但随后你赚钱。那么它为什么增加赤字呢?它不应该是一个收入来源吗?我不知道世界上有任何主权财富基金是政府的收入来源。不。
这是一个资产池,这个资产池的价值可能会上升。但仅仅因为政府拥有一项价值上升的资产,并不会对赤字或债务产生任何影响。这不像钱进来了。如果你拥有大量英伟达股票,它的价值上涨了10倍,就像那样......
2.90美元可以让你乘坐地铁。你必须卖掉股票,然后......没错。你不仅需要卖掉股票,你还需要卖掉股票,然后把它从基金中取出,用基金的收益来减少赤字。没有任何迹象表明有人想这样做。如果你盈余,这是有意义的。如果你赤字,这是没有意义的。在任何赤字的国家,
根据定义,必须通过债务来资助主权财富基金,这有点违背了主权财富基金的目的。有一个反驳的
一个国家决定建立一个由债务资助的主权财富基金。艾米丽,你想提醒我们哪个国家吗?那是马来西亚。该基金是1MDB。几年前,我们有一整集关于它的节目。总而言之,就是一个字,灾难。他们借钱,政府只是用它来使自己富裕起来。他们借了数十亿美元,基本上他们只是偷走了所有的钱。他们借了钱,然后他们自己花掉了。
但是嘿,其中一部分被用于制作《华尔街之狼》,所以至少我们得到了这个。我的意思是,如果我们能从这件事中拍出一部电影,那就太好了。本周Slate Money由Lumen.com赞助。
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让我们继续讨论周日举行的超级碗比赛。艾米丽,你打算往你的薯条上倒什么?奶酪和莎莎酱。我将尝试制作一种叫做“法式玉米片”的东西,也就是法式炸薯条玉米片。如果有人感兴趣,我会汇报的。写信告诉我,如果你对这个实验感兴趣。它就像加料薯条,但带有一种玉米片的风格。这
我们在谈论超级碗,以防有人没有听懂他的误读。我之所以这样问,是因为据我所知,对于这个奇怪的节日,我绝对是一个困惑的外国人,人们在超级碗星期天关心三件事。其中一个是食物。其中一个是电视上的广告。还有一个是体育比赛。准确的。是的。
所以,艾米丽,让我问你,既然你显然关心食物,你是否也关心电视上的广告或体育比赛?我不太关心电视上的广告。我的意思是,我希望它们很有趣,但我不是。很久以前,作为一名商业编辑,我想,我们应该写一些关于广告的文章。现在我有点像,让我们不要那样做。让我们永远不要那样做。但如果它们很有趣,就像我会欣赏它们一样。如果本·阿弗莱克和马特·达蒙带着新的邓肯广告回来,是的,我会
我会被它娱乐。当然。你打算在我们经济中做魔鬼蛋吗?不。
我是百万富翁吗?好吧,我认为剩下的是大型比赛,我相信它被称为。很多美国人非常关心这场比赛,以及哪个队得分最多,因此获胜。数十亿美元押在这上面。从历史上看,大多数这些赌注都是非法的,要么只是人们之间双边进行,要么是与非法的地下庄家之类的。而且有几个......
拉斯维加斯的合法体育博彩公司,但除非你在拉斯维加斯,否则你基本上无法押注此类事情。在过去的几年里,体育博彩在美国大部分地区合法化,掀起了一股巨大的浪潮。所以现在所有这些数十亿美元都流入了像DraftKings这样的合法赌注,你知道,这些大量的赌注遍布各地。而且
然而,仍然有一些反对者,其中德克萨斯州最为突出,他们说你不能在我们州这样做。我们不会让你这样做。进入Kalshi,这是一个在线平台。
公司允许你押注诸如美国总统大选的结果或本周末纽约将降多少雪等事情。他们说,好吧,我们对法律的解读是,如果我们只提供与超级碗结果相关的合约,
这是合法的。这不是体育博彩。所有关注商品和期货交易委员会的人都认为,等等,什么?但Kalshi基本上是在赌,在这个放松管制的环境下,CFTC实际上不会起诉他们、罚款或任何其他事情。所以他们正在提供这些赌注。这些赌注可在全国范围内使用,尤其是在德克萨斯州以及所有其他体育博彩非法的州。所以这似乎是一个愚蠢的变通方法。
现在一切合法了吗?这只是......你认为这将如何结束?好吧......
Robinhood试图与Kalshi合作,向其客户提供这种投注功能。CFTC确实醒悟过来,说,不,不,不,我们不做这个。所以现在并非一切都是合法的,对吧?是的,所以Robinhood的事情非常奇怪,对吧?因为Robinhood与Kalshi合作。CFTC打电话给Robinhood,说,你们能不能别那样做?Robinhood说,好吧,我们的监管机构告诉我们不要这样做。我们不会那样做。
但他们并没有说这是非法的。正如我所说,Kalshi正在继续提供合约。因此,你无法在你的Robinhood应用程序上购买Kalshi合约,但你可以在你的Kalshi应用程序上购买。我相信Robinhood已经卖出了一些合约。哦,是的,是的。它们存在了一小会儿。所以我有一些问题,因为你可能不明白超级......你称之为?超级猫头鹰?超级猫头鹰。超级猫头鹰。但你确实理解赌博,所以......
是的,我的问题是,为什么Kalshi可以,而Robinhood不可以?Robinhood有选举交易。为什么那是可以的?但体育博彩不行。好吧,让我解决这个问题,那就是,好吧,最初是Polymarket,然后Kalshi出现,提供选举投注。他们为选举投注提出的论点是,这并不违法,因此是合法的,基本上。是的。
他们说,法律规定你不能对某些事情提供合约。例如,你不能对洋葱提供期货或衍生品合约。不要问我为什么,但出于某种原因,你知道,有很多可可、鸡蛋和猪腩的期货,但没有洋葱的期货。所以如果法律规定你不能这样做,你就不能这样做。法律规定你不能做的一件事是
体育博彩和体育结果。所以这显然是你被禁止做的事情之一。现在,政治投注的论点是,没有实际的法律规定你不能进行政治投注。所以他们基本上说,如果法律没有禁止,我们就应该能够做到。
在这种情况下,看起来确实有一条法律禁止这样做。至少在德克萨斯州是这样,但在其他州则不然。需要明确的是,我们讨论的是提供期货合约和远期合约,对吧?因此,各州合法的事情是投注。进入一家商店,无论是虚拟的还是真实的,就像在赌场里一样下注。这是赌博。好的,而且——
各州有权监管赌博,并使某些形式的赌博合法化,而使某些形式的赌博非法化。这是一种监管制度。
另一种监管制度,即CFTC,是金融市场。它是期权、远期和期货。你可以在很多事情上提供它们。你不能在洋葱上提供它们,也不能在体育运动上提供它们。所以这就是奇怪的地方,对吧?期权、远期和期货在任何州的体育运动中都不存在。即使在明尼苏达州或纽约州,或任何允许进行投注的地方也不存在。
所以如果我想购买咖啡期货,我们本周有一篇关于这个的故事,我在做什么?我赌咖啡的价格在未来的某个日期将是X。是的。所以Kalshi提供的是一种Fugi形式。如果49人队获胜,则价值1美元;如果他们不获胜,则价值0美元的合约。好的。对。而且。
我认为49人队实际上并没有参加超级碗。不,他们没有。不。这意味着该合约保证以零到期。但如果你能以10美分的价格出售它,那么这将是一笔不错的交易,因为你知道它将以零到期,因为49人队不会赢得超级碗。我们可以卖给你,因为你不会知道。
哦,你可以对我说,因为我不会知道。没错。所以假设每个NFL球队都只有一份合约,如果球队赢得超级碗,它将以1美元到期;如果球队没有赢得超级碗,它将以0美元到期。此时,基本上所有这些合约都价值零,除了两个,因为只剩下两个球队了。然后在比赛结束时,所有合约都价值零,除了一个。然后那个赢得比赛的球队的合约
价值一美元,所以你可以在比赛过程中买卖该合约,例如在比赛之前和比赛期间,直到最后一分钟的铃声或任何事情发生在最后,你基本上可以押注比赛的命运
但这与实际上没有任何内在价值的事件合约大相径庭。Robinhood提供此类产品的部分问题在于,它暗示事件合约与购买商品期货一样,就像它们是一种合法的金融工具一样。它基本上是现金结算的期货。是一样的。商品期货是零和博弈,就像股票一样。
体育期货。你有一个愿意购买的人和一个愿意以特定价格出售的人,一个人赢,另一个人输。我不确定你在区分什么。你是说咖啡豆和木材有价值,而体育比赛没有价值吗?对。所以就像一个实物结算的期货,就像,你知道,赋予你接受的权利
实际的实物运输,无论是什么,咖啡或木材或其他什么。如果你在行业中并且想锁定你将来要支付的木材价格,那么这将是有用的。但99%的
在芝加哥和世界各地交易的衍生品交易都是现金结算的。它们不是实物结算的。这只是一场赌博。那么你如何区分赌博和押注事件合约呢?只需看看监管机构是谁,对吧?如果是州赌博监管机构,那就是赌博。如果是CFTC,那就是事件合约。哪一个对赌徒更好?如果你像在DraftKings或其他地方或在赌场里下注,庄家总是赢?
对于赌徒来说,进行期货合约投注更好吗?如果你是一个聪明的赌徒,如果你是一个擅长体育投注的人,认为自己有优势......
那么走Kalshi路线可能比体育博彩路线更好,因为体育博彩公司知道你是谁。如果你特别擅长获胜,他们会限制你可以下注的金额。他们有时甚至会阻止你下注。
你知道,体育投注的一大难点恰恰在于,对于一个优秀的投注者来说,很难找到一家体育博彩公司来接受他们想要进行的投注的另一方。而对于自由交易的期货合约,价格就是价格,它的变化速度比体育博彩公司的价格快得多。
但是,你知道,如果你购买大量,那么价格就会上涨。如果你卖出大量,那么价格就会下跌。然后你只是在交易。如果你进行期货交易与体育博彩,消费者会有不同的保护措施。我们之前在节目中讨论过这个问题,但体育博彩可能比其他类型的赌博具有更大的有害影响。那么消费者的保护措施是什么?
好吧,因为正如你指出的那样,它们受不同机构监管。因此,期货交易受到比体育博彩更多的监管,我认为。任何类型的更严格的监管本质上都是一种保护,特别是对于散户投资者来说,它可以控制风险。
我认为没有任何特别的风险控制。如果你进入Robinhood上的期权交易账户,并且正在交易英伟达期权,例如单一股票的零日期权或其他什么,你在那里承担的风险远大于大多数体育博彩者承担的风险。你可能会很快损失所有资金。你拥有的唯一真正的保护是
这甚至不是监管机构强制执行的保护,而只是经纪公司出于谨慎而设置的速度限制,因为他们不想赔钱,那就是如果你的损失超过你账户中的金额,他们会阻止你。所以你不能很容易地出现负余额。
他们也有更多教育客户的责任。当Robinhood首次推出期权交易时,这有点争议,因为有些人认为大多数Robinhood投资者不够老练,无法进行期权交易,而且,你知道,人们会因为不知道自己在做什么而赔钱。他们确实如此。是的。如果你看看Robinhood的损益表,几乎没有来自股票交易的利润。他们的所有利润都来自期权和加密货币。
那么为什么在Kalshi上进行体育博彩不合法呢?我的意思是,在我看来这没什么大不了的。所以我认为在一个体育博彩在大多数州都是合法的世界里,那时它就变成了一件无害无错的事情,除了在德克萨斯州,德克萨斯人可以原谅德克萨斯人说,看,我们故意把它定为非法。
你不能只是称它为期货,然后它就突然合法了。好的,这是公平的。令人惊讶的是,德克萨斯州不允许体育博彩,不是吗?就像......它不是一个自由主义的州。它确实是。我的意思是,对于枪支来说是这样,但对于......你不能在德克萨斯州观看色情内容。有趣。我是莱昂·纳福克,我是《慢燃水门事件》的主持人。在我开始制作这个节目之前......
我所知道的水门事件的一切都来自电影《总统班底》。你还记得它是如何结束的吗?伍德沃德和伯恩斯坦坐在他们的打字机旁,噼里啪啦地打字。然后是关于竞选助手和白宫官员被判犯有罪行、证明尼克松参与掩盖的录音带出现的报纸报道的快速蒙太奇。我们看到的最后一个故事是尼克松辞职。在电影中,这花了不到一分钟。在现实生活中,这花了大约两年时间。
五名男子在试图安装窃听设备时于周六早些时候被捕。这被称为水门事件。实时体验这两年是什么感觉?当民主党总部发生的闯入事件从一个奇怪的小把戏变成推翻总统的宪法危机时,人们在想什么、感觉如何?理查德·尼克松的垮台比你能想象的更奇怪、更疯狂、更令人兴奋。在八集节目中,这个节目将捕捉到经历20世纪最伟大的政治丑闻是什么感觉。
随着今天的头条新闻再次充斥着腐败、勾结和卑鄙的伎俩,是时候再次关注引发这一切的事件了。现在就订阅Slow Burn,无论你在哪里收听播客。我认为我们应该进行一轮数字游戏。伊丽莎白,你有一个数字吗?是的,我的数字是一百万,那是美元。这是一个名为Lily's Club的夜总会为想要参加今天F1摩纳哥大奖赛的人们提供的套餐。
这只是我们关于富人事物长长清单中的另一个数据点。但价值一百万美元的餐桌套餐包括鱼子酱、瓶装服务、大奖赛胜利派对、一周的住宿、私人厨师和往返私人飞机接送服务。好的,这不仅仅是一个夜总会。你还会得到酒店房间和私人飞机。
是的。而且你大概可以,你知道,酒店房间可以俯瞰大奖赛赛道之类的。好吧,仅供比较,你知道,超级碗门票和周围的豪华套餐并没有达到这个门槛。但它们目前的最低价格为每张7000美元。不可能。超级碗最便宜的门票是7000美元?是的,就是这样。
好吧,这就是我今天早上读到的。这非常昂贵。太疯狂了。我的意思是,体育场里有大约10万人。费利克斯,这是美国最大的体育赛事。规模巨大。我不认为很多普通人会去看超级碗。好吧,如果他们必须支付7000美元一张门票的话。是的。
真的吗?最便宜的门票7000美元?在几乎看不到任何东西的最高座位上是7000美元?好吧,现在的价格就是这样,因为很多人已经买票了,但去超级碗非常昂贵。这比泰勒·斯威夫特演唱会还贵。是的,接受它。接受它。她可能会在那里。哦,她在和其中一名球员约会吗?拜托,费利克斯。拜托。
我们可以剪掉这段吗?我为你感到尴尬。我不知道谁在这个超级碗里。你怎么不知道?她在和特拉维斯·凯尔西约会,费利克斯。
好吧,我知道她在和一名美式橄榄球运动员约会。他是一名美式橄榄球运动员。我不知道他为哪个队效力。他也是播客主持人。他就像我们一样。他就像我们一样。他为堪萨斯城酋长队效力。他们参加了超级碗。他们连续第三年参加超级碗。这就是为什么我们在周五的新闻通讯中谈到了他们的潜力。我们甚至没有解释,因为很多人知道,但是可能......
他们可能会三连冠,连续三次获胜。帕特·莱利已经注册了这个短语的商标。所以这个和泰勒·斯威夫特约会的人已经连续两次获胜了。如果他再次获胜,他将连续三次获胜?正确的。是的。是的。好吧。我无法过分强调他们的结合所获得的报道。去年比今年多。但这就像......我......
我完全知道她在和一名美式橄榄球运动员约会。我知道这么多。我只是不知道他是一名参加超级碗的球员。我的意思是,从统计上讲,他可能不是,对吧?从统计上讲,大多数美式橄榄球运动员都没有参加超级碗。这是正确的。所以就像概率的平衡,如果你不知道他为谁效力,那就是他不是。是的。
是的,这就像一个安全的猜测。你不知道他为谁效力真是太疯狂了,因为即使不看橄榄球的人现在也知道他是谁。并且对他有很多看法等等。我知道他留着胡子。是的,就是这样。是的,我知道一些事情,人们。你知道一个数字吗?是的,我的数字是三。我们上周在播客中提到......
1月27日英伟达股票的成交量巨大。事实上,它几乎达到了1000亿美元。我想,哇,这是记录吗?有哪只股票一天的交易额达到1000亿美元吗?事实证明答案是肯定的。而且
曾经达到1000亿美元单日成交量的股票代码只有三个。是的,英伟达是其中之一。另外两个是什么?另一个你不会感到惊讶的是特斯拉。我认为特斯拉成交量最高的一天是它加入标普500指数的那一天。
超过1000亿美元。想猜猜第三个是什么吗?GameStop?差远了。差远了。唯一一只达到1000亿美元的股票代码实际上根本不是一家公司。它是SPY。它是标普500指数基金。哦。
但就是这样。只有这些东西才能看到这种成交量。哇。英伟达非同寻常。好吧。艾米丽,你的数字是多少?嗯,我忘了我的数字,它也是三,因为我不是在说三连冠的事情,但我已经说过了。所以我告诉你一个我今天刚确认的数字,即14.4。这是一个百分比,14.4%。这是,我说出来的时候我会笑,对不起,我像个孩子一样,目前的关税......
适用于加拿大木材进口。没错。即使没有特朗普对加拿大商品征收25%的关税,我们也已经对加拿大木材进口征收14.4%的关税。这就是为什么你需要说英语,艾米丽。你说关税,然后你不笑。是的。我相信我可以不笑地说出来。我
我确定。我确定。我肯定可以。无论如何,加拿大和美国之间关于木材的争端可以追溯到20世纪80年代,显然是因为......
加拿大和美国的木材市场完全不同。我们在美国的木材市场是私有的,而加拿大的木材市场几乎是政府所有的,并且得到补贴,这是一种确保在就业机会不多的地方人们有工作的方式。因此,美国的私营企业一直在与加拿大企业对抗,他们说,不要把你们的廉价木材倾销到这里。房地产市场低迷。停止向市场倾销更多木材。因此,他们一直存在这种争端,并且
并且这种贸易协定,他们制定了这项关税,是的。现在是14.4%,但即将重新谈判,有一个完整的流程,谁知道呢。我今天和美国木材行业的人谈过,他说,关税甚至可能加倍。是的。
2月20日即将到来。所以这是需要注意的事情。当我问他,你对关税怎么看?他说,我们不持立场。这是我关于木材的报告。木材观察。但如果他是美国木材行业的人,他希望对加拿大木材征收的关税很高,这样他的美国木材更有竞争力,对吧?是的。好吧,他说他只是希望加拿大人公平竞争。如果他们这样做了,就不需要关税了。这就是他说的。这就是我对此的回应。我说,
好吧。我认为我们本周的Slate Money已经足够多了。这是一个史诗般的时刻。非常感谢您的收听。非常感谢您在SlateMoneyAtSlate.com上发邮件。非常感谢Merit Jacob和Jessamyn Molly的制作。非常感谢Shaina Roth,不仅制作,而且基本上接管了本周的Slate Plus环节,并谈论鸡蛋。所以一定要听一听。
它很棒。它确实是一个很棒的环节。值得为此付费购买Slate Plus。然后我们下周将带着更多Slate Money回来。