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财报客: 我认为，单纯依靠市盈率来判断投资价值是非常危险的，很容易在高位被套牢。很多评论认为五粮液市盈率低，业绩增长，但实际上它和一些类似公司都在创新低。90%的公司看市盈率没有意义，只看市盈率大小容易买在最高点。市盈率的定义是总市值除以净利润，以五粮液为例，虽然其市盈率在头部白酒企业中最低，接近十年来的最低水平，但并不能作为投资的依据。因为市盈率只反映历史数据，如果未来净利润下滑，市盈率会自动变大。五粮液财报显示在手订单崩盘，预示未来收入利润可能出现问题。历史上，五粮液的净利润会随着大环境和白酒行业的调整而下降。只有像贵州茅台这样具有稳定增长的公司，才能用市盈率判断投资时机。很多低市盈率的公司实际上是陷阱，例如通微股份、银科医疗、干丰鲤业等，在收入利润高速增长、市盈率个位数时买入，最终都遭遇腰斩。这些公司的问题在于景气度见顶，因此，要避开这些陷阱，需要关注景气度指标，一旦发现上市公司生意景气程度见顶，市盈率就没有任何参考价值。
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