Deep Dive
Shownotes Transcript
讲一下龙基股份这家公司 2021 年至今股价腰斩再腰斩前几天有一个新闻这家公司开始关闭海外的工厂实际上财务数据显示前两年龙基就已经在缩减产能在行业严重供大于求的时候这种收缩产能的操作有利于公司熬过行业寒冬
龙头公司关闭产线是行业见底的信号之一但是依然很难讲一下为什么前几天有一期视频讲过怎么用财务数据判断 2021 年是光复行业的顶部本期视频讲一下如果行业见底他们的财务数据是什么样子因为见底才有投资机会这个其实更有用这个图当时很多人看不懂本期视频我们打个比方通俗的解释一下
上市公司的生意可以理解为钓鱼市场需求是鱼上市公司通过满足市场需求去赚钱相当于下鱼钩当一个生意刚出现的时候大部分企业看不上或者看不懂钓鱼的鱼钩比较少这个时候每个鱼钩都能钓到鱼每家下钩的企业都能赚钱
随着市场需求增加上市公司为了赚更多的钱会买更多的鱼钩只要鱼和鱼钩的数量保持稳定上市公司都能赚钱但这个状态不可能持续很久因为上市公司的财务数据都是公开的一旦一个生意有利可图就会有一堆同行砸钱往里冲
这个时候鱼塘里的鱼还在增长但是鱼沟的数量增长更快甚至一些企业花重金研发更先进的鱼沟因为鱼沟比鱼多一定有鱼沟钓不到鱼但买鱼沟的钱是有成本的甚至有些公司买鱼沟的钱是找银行借的钓不到鱼就还不上银行的贷款最后只能把鱼沟卖掉退出钓鱼事业龙鸡股份关闭工厂就是这种情况
当鱼沟比鱼多的情况持续几年大部分钓不到鱼的企业转行甚至倒闭鱼沟数量大幅下降此时鱼塘进入鱼比鱼沟多的状态钓鱼生意又开始赚钱只不过这次赚钱机会跟倒掉的企业没关系了
所以可以用上市公司余沟数量的变化判断行业见底时机逻辑讲完下面看数据这是光伏组建上市公司财报披露的买余沟数据绿色箭头是 2023 年这一年光伏电池组建企业采购余沟数量创了历史新高虽然 2023 年第四季度有些企业开始亏钱钓鱼生意不赚钱但是这些企业还在疯狂下余沟所以行业见底还早
红色箭头是一个正面案例 2020 年当年光伏电池组件企业余购采购数量同比下降同年光伏企业股价见底开始上涨你们可以按照这个时间点去复盘一下他们当时的股价所以判断这些企业见底时间要重点跟踪他们余购采购量什么时候下降
这是另一个案例生猪养殖企业的余沟采购量变化 2018 年余沟采购量同比下降同年这些公司股价见底 2021 年余沟采购量同样下降整个生猪指数见底但由于 2020 年养猪暴利的时候国家出台文件鼓励各地政府参与养猪导致余塘里的存量余沟太多生猪指数 2021 年见底后这两年没有明显上涨
目前光伏行业也是这种情况前几年多家光伏企业年利润过百亿的时候各地政府引进了一批光伏项目这种政府参与的行业会导致行业转差的时候无法市场化初心见底时间被拉长所以光伏见底目前进展到企业利润崩盘关闭工厂阶段后面还会有企业现金紧张银行断贷的新闻甚至需要政府或者银行接盘纳税人倒霉再往后就是股票被 ST 企业被迫倒闭或者卖掉
等所有鬼故事结束剩下来的企业进入下一轮景气周期整个行业开始适合投资