- 东鹏饮料是软饮料行业中唯一值得长期跟踪的公司
- 东鹏饮料的生意长期有增量
- 东鹏饮料的近期财务数据符合海浪型生意上行周期的要求
Shownotes Transcript
表格目前是提供上海和深圳交易所的股票数据后面会提供港股和美股的数据下面讲一下这个表怎么用这里食品饮料行业为例过一下这个大行业里的公司首先是软饮料行业一共有 8 家公司只有东鹏饮料、养元饮品和成德露露三家公司的市值大于 100 亿其他几家全部放弃
这三家公司只有东鹏能找到行业线索能判断他的生意长期有增量值得跟踪养原英米和成德路路的竞争战收益率都非常优秀但找不到数据或者案例证明他们生意长期值得关注也放弃简单
简单筛选之后软饮料行业只有东鹏值得长期跟踪其他近期的财务数据收入主业利润净利润增速连续多个季度红色说明都在正增长景气都有绿色和橙色其中绿色是因为低毛利率业务增长过快导致实际公司各个业务连续多个季度都处于上行周期所以这家公司近期财务数据符合海浪型生意上行周期的要求长期和短期都没有问题适合投资
下一个细分行业是乳制品满足市值大于 100 亿的公司一共有 4 家但是妙可难多光明乳业的竞争战收益率均值低于 10%不及格要放弃符合竞争战收益率和市值要求的两家公司其中新乳业的市值不到伊利股份的 1/10 所以它的行业地位肯定很差也要放弃所以整个乳制品行业 18 家公司
只有伊利值得跟踪最新的财务数据显示伊利股份单季度的收入主业利润仅梯度都在提升这里它的净利润负增长是因为去年同期投资收益高跟主业关系不大可以认为公司处于上行周期伊利的问题是从行业角度看有比它更好的生意比如白酒 2016 年至今的一轮消费周期随便一家白酒企业的收入利润增长幅度都比伊利高
股价涨幅也远超伊犁所以这个公司很尴尬如果消费行业转好随便选一个白酒公司,大概率比它好如果消费行业不好整个行业都可以放弃也没有必要关注它只会看市盈率的人很喜欢这种公司还有一些人喜欢算它的股息率但如果从股息率角度考虑市场也有行业比它好股息率比它高的公司股价走势也远比它好具体可以参考之前高股息生意投资方法和案例那期视频
下一个行业是预加工食品这里只有安井食品和三全食品符合市值大于 100 亿的要求其他公司全部放弃安井食品核心产品是火锅制品三全食品核心产品是米面饺子如果参考发达国家数据预加工食品是一个有很大增长空间的生意但缺点是门槛低几乎所有跟食品加工相关的公司都在做类似的生意
产品同质化严重最后只能是无穷无尽的价格战所以整个行业可以全部放弃下一个细分行业是肉制品只有双汇发展的竞赛战收益率和市值符合我们的要求但它的硬伤也很明显这家公司缺点跟前面的伊利类似
2016 年至今的一轮消费上行周期最近 10 年双汇发展的净利润几乎没有增长所以即使它的行业增量行业地位竞资量收益率都很优秀但实际投资的时候也没有关注的价值下一个细分行业是保健品这个行业跟医药行业类似未来人口老龄化
可以预期保健品需求增速高于 GDP 增速但这些公司财报一直没有披露行业地位数据如果根据他们披露的收入和行业规模计算他们的市场份额他们的份额都在个位数份额太小未来行业里谁能跑出来看不出确定性这种公司我个人也会放弃
下一个细分行业是啤酒啤酒的问题是连续多年全世界发达国家人均啤酒消费量都在下降拉长时间看这个行业未来增速很差而且跟白酒比如果消费行业转好他们业绩的弹性也不如白酒也是很尴尬的行业放弃
下一个泄封行业是其他酒类这里只有百润股份竞争的修理和市值符合我们的要求这个公司的缺点是它的产品竞争力很难判断它的核心产品是玉条鸡尾酒这个产品几乎全国各地啤酒企业都在做像前面几家啤酒企业都有类似的产品这就导致看不清楚这家公司未来能否生存下来也放弃
下一个行业是调味发酵品这个行业里的公司产品并不完全相同像海天威业和安琪酵母酱油和酵母差异很大这些生意很容易找到国外同行做参考他们的产品未来不管是价格还是销量都有增长空间而且参考他们海外同行这种生意也容易强者横强所以值得长期跟踪这个行业符合竞赛收益率和市值要求的公司有 8 家如果看财务数据
其中海天卫业安琪酵母莲花控股最新季度的财务数据都处于上行周期那行业长期和短期没有问题财务数据也符合上行周期标准所以只需要搜集整理他们的行业地位信息挑选行业地位前三的公司投资即可下一个行业是白酒这是净资产收益率和市值符合我们要求最多的行业
白酒行业属于行业销量在萎缩但行业销售金额持续增长的行业因为销售金额决定了上市公司的收入和利润所以即使销量萎缩只要销售金额在增长也符合我们对行业的要求上一期视频讲过人口老龄化以后周边发达国家人均烈性酒消费量在增长可以预期白酒行业未来有量价提升的阶段所以是一个值得长期跟踪的行业
白酒的问题是短期财务数据看不到见底的迹象 2022 年开始多家头部企业在手订单见顶萎缩行业见顶最近几个季度这些公司的景气度甚至收入利润开始变差像杨河连续多个季度收入主业利润负增长景气度同比一直是负数
卢州老家连续三个季度景气都下降受它影响同在四川的五粮叶水晶坊都会受影响除了茅台其他白酒虽然品牌不一样但由于价格带互相重合它们之间存在互相竞争关系
如果不是财务指标集体转好很难判断行业见底只能保持跟踪下面几个是零食熟食和烘焙制品这几个行业都是门槛低无穷无尽竞争的行业可以全部放弃这里面有一家零食企业收入主业利润净利润同比正增长景气度持续提升国家涨了五六倍事后看涨起来的时候很标准符合财报课里的方法论但是事前很难预测公司的景气度持续这么久
低门槛生意即使进入上行周期持续性一般都很差更多的公司是像上期视频讲的石头科技和天赋通信持续性很差很难赚到钱直接放弃没有任何问题通过这个行业梳理能看到有些公司各方面都很优秀但通过行业竞争格局对比实际投资的时候还是会放弃
所以选公司不能只看财务指标要多收集信息多对比最终才可能跑赢行业甚至选出行业里涨幅最大的公司以上是沪深财报跟踪数据表的用法这个表格也会发到答疑群群公告如果一个行业之前有多嫉妒
大面积绿色最新季度开始转红意味着这个行业有可能出现拐点可以重点关注有些行业看着名称一样但是不同公司产品差距非常大不适合统一分析像创新药行业半导体行业基本上每家公司都需要单独分析以上是本期视频的全部内容希望本期视频对你的投资有帮助感谢观看