巴菲特如何投资中国，如何看待中国？【王局拍案播客】
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今天我们来聊一聊巴菲特这是我 60 周年会议的一项会议它是最大的,我认为它还不算是最好的今年 5 月 3 日伯克希尔公司的股东大会长 94 岁的巴菲特宣布他要辞去伯克希尔公司的董事长的职务时间到了,Gregg 应该成为总统

他在这个岗位上已经干了整整 55 年从 39 岁一直干到了 94 岁巴菲特被人称之为股神确实是神啊在他漫长的投资经历过程中啊他在伯克希尔公司的股票涨了几万倍现在的股价好像已经七八十万美元一股了啊而他自己的财富呢已经几百亿美元了那你想想那确实是钱早就花不完了啊

但是巴菲特人中期一生都过着极其简朴的生活他自己就住在美国的一个小镇里头也没住在大都市然后自己的房子就是一个破破烂烂的住了几十年的一个房子他的邻居都没有巴菲特有钱盖的房子都比他好但他就住在这么一个房子里他也不换他也不买豪宅也不买游艇也没有什么绯闻他自己开的车就是一个十来年的这么一个卡地拉克

后来他不是说要把钱捐给这个比尔盖茨吗他跟比尔盖茨就点了一顿汉堡于是就决定了这几百亿美金就捐出去了包括他不是那个有一个特别有名的巴菲特的午餐吗很多中国富豪不都是买了跟他一起吃饭最高的时候卖到了几百万美元一顿饭啊但那顿饭呢吃的是什么呢吃的也就是纽约的一个牛排馆

所以他这一辈子认为最好吃的东西就是牛排所以你看巴菲特这个人他有点类似于马斯克韦伯写的《新教伦理于资本主义精神》那本书里所描述的那样一种资本主义精神所拥有的人这些人他是一些新教徒通过勤勉的努力拼命的赚钱证明自己是上帝的选民但是自己还不享受因为清教徒嘛,不能享受

然后呢 赚了钱之后呢 回馈大众 回馈社会把自己的钱都捐出去 完成一个利他主义的人生所以巴菲特这中期一生的人生信条我觉得蛮令人佩服的就在于今年 5 月 3 号这次伯克希尔的股东大会上一个来自上海的小伙子给巴菲特提了一个问题 My name is Peter Chen. I'm from Shanghai, China.This is my first time attending this shareholders meeting.

我会问一个问题关于人生的智慧你有没有遇到过一个很大的失败或低点在你的生活中?你如何处理它们?谢谢你巴菲特的回答特别有哲理所有人都遇到失败有些人尤其是在那方面有很大的失败当其他人遇到的失败是比较少的

他说这东西都不算什么在人类漫长的过程中人生漫长的过程中就是一个长跑吗紧接着他提了一句话 You were born at a good timeI mean if you look all the way through the history of Chinawhen would you rather have been born100 years ago, 500 years ago, 1000 years ago or nowIt's just hands downYou'd be lucky

他说你现在生活的中国这个时代是你历史上最好的一个时期他说你想一想你倒退 100 年或者倒退 500 年或者倒退 1000 年你愿意生活在那个时代的中国吗显然不会吧现在的中国就是你历史上最好的时期你通过自己的努力可以改变很多这句话让我挺感慨的包括很多中国的媒体也都把巴菲特这句话拿出来炒作一番瞧瞧现在的中国是历史上最好的时代

我呢就是这个话题我想讲一讲巴菲特跟中国之间的故事也包括巴菲特如何认识当下的中国巴菲特跟中国之间的关系大家都知道最著名的是他投资了两家中国企业一家中国企业叫中石油 2002 年的时候中石油在香港上市当时也是国有企业嘛率先要到香港上市

当时的中石油国际市场、资本市场不太认可中国国有企业,然后还是一个垄断行业,又是一个传统行业所以当时中石油上市之后市值只有 370 亿美元但是巴菲特经过他的算法,他说中石油天然气的储量还有各个方面一算,他说内在价值 1000 亿美元,严重被低估

于是他大手笔买了一大笔中石油买了多少呢?买了中石油整个市值的 1.3%成为了中石油除了中国政府以外最大的股东结果他买完之后中石油就赶上好收入就开始涨了一直涨到 2007 年当时中石油的市值涨到了 2000 多亿美元巴菲特一看太高估了他就把中石油给卖了五年的投资翻了七倍当时大家都说神啊确实是神

他当时买中石油的时候很多人还批评过他说巴菲特这个人你怎么能买中国政府搞的这个公司呢那国有企业都不不道德还垄断呢心血鬼呀巴菲特没说话巴菲特这个人呢比较务实啊他认为这家公司被低估了他就买了至于其他的他很少发言

他投资的第二家企业就是比亚迪比亚迪大家都知道现在是风投正见最新的比亚迪的销售数额一年已经超越了 1 万亿人民币而且正式超越了特斯拉但是倒退 20 年能够认识到比亚迪这家公司价值的那还是凤毛麟角想当初我在香港市场也买过一段时期比亚迪后来跌了也不怎么涨我就给卖了

但是你看看人家巴菲特自从买了比亚迪到现在一直没卖还拿着呢所以我的肠子都会青了你别说啊那巴菲特投资比亚迪啊他跟另外一个人有非常大的关系这个人呢就叫李璐李璐啊熟悉 8964 的人都知道他是当年中国政府通缉的 23 个学运领袖之一

李璐是南京大学的学生后来到北京参加天安门广场运动然后她就加入到了天安门广场总指挥部成为了柴玲的左膀右背柴玲当时是天安门广场的总指挥嘛

有人就说李璐当时在 8964 的过程中行动非常激进你比如说 1989 年 5 月份的时候当时学院领袖也包括北京的一些知识分子在海淀区召开了一个会议当时就认为要跟中共妥协学生可以撤出去当时会议上已经达成协议了结果回去之后柴玲就反悔了有人就说柴玲反悔就是李璐讲的

为什么要反悔呢因为天安门广场指挥部是一个临时性的组织它还不是高自联你如果撤回去了那是高自联继续掌握权力但是天安门广场指挥部就没了嘛对不对

有人猜测李璐跟柴玲这么讲于是柴玲回去之后就拒绝了当时会议执行的这么一个决议包括 6 月 3 号晚上当时不是解放军的军队要向天安门广场进发吗天安门广场那些学生搞了一个投票说是撤出还是继续留下来据说李璐当时是坚决反对撤出就是要坚决留在天安门广场

所以有人就说柴玲和李璐要为八九六四当时学生很多人这种死在阻挡解放军的这个军队的军车面前要负一定的道义责任不管怎么讲李璐在八九六四之后呢她就跑到了国外先是去了法国后来又去了美国啊

他到了美国之后呢跟当时的民运呢一开始呢也有过一段时间比较亲密的关系但他很快就脱离了这个群体他就到哥伦比亚大学去读书去了事实上当时啊那些学院领袖出国之后呢多数西方的大学都给他们录取了你比如说乌尔凯西啊乌尔凯西当时加入到了哈佛大学哈佛大学还给他设立了一个办公室这个乌尔凯西这个人呢也不是一个读书的料读了几天就读不下去了就从哈佛退学了啊

但是人家李璐在哥倫比亞大學那時發奮圖強開始讀書啊她用 6 年的時間裡頭拿了三個學位第一個是經濟學的學士第二是法學的博士第三呢是一個工商管理碩士據說這個紀錄到現在都沒有人能打破啊那你相比之下你像王丹、吳爾凱西這些人啊在讀書方面確實是不行王丹後來不去出國也在哈佛費正清中心讀了一個博士嘛那讀的是什麼呢讀的是中共黨史

更重要的是就是这些人后来都走上了一个所谓的职业革命家的道路我说的这个职业革命家是一个打着引号的职业革命家应该叫职业政治运动家但是李六呢就跟这些人开始渐行渐远了他可能呢希望通过自己努力学习呀来改变自己的过去的那样一种人生轨迹

就在他在哥倫比亞大學讀書的過程中有一天有一個同學就跟他講巴菲特到了學校裡頭做演講李璐當時不知道巴菲特是誰她說這巴菲特是不是免費吃啊因為在英語裡頭巴菲特跟自助餐差不多是同一個詞發音很像那同學就笑話的她說你看連古神你都不知道巴菲特是哥倫比亞大學的校友那是古神不得了拉著他去聽

据说李璐自己讲,这次讲座对他整个人生发生了一个天翻地覆的变化因为巴菲特在演讲过程中讲述了他的那种投资理念就是要利用复利进行投资,发现那些伟大的公司长期持有,不做投机这个投资理念深深的影响了李璐李璐一说,说这个东西好,因为他学的也是经济学嘛,一听就懂了

他说这个理念我们也可以弄啊所以据说他听完巴菲特的演讲之后自己利用学生贷款就开始投资股票了所以在 96 年李璐在哥伦比亚大学毕业之后呢一年之后他就成立了自己的一个投资公司叫喜马拉雅基金啊这喜马拉雅基金呢当时呢在韩国啊日本的金融危机的时候他也买了一些价值低估的股票

2003 年的感恩节的时候他经过一个人权活动家的介绍就认识了著名的投资大师芒格芒格也是巴菲特的中期一生的好友讲究的也是价值投资不投机一生就投很少的几家公司看准了之后买定之后就不离手了中期一生跟着这些公司一起来变得伟大的一个过程所谓的时间的玫瑰

据说李璐跟芒格认识之后,两个人一见如故见面之后,两个人谈了四五个小时这之后,李璐跟芒格就成为了非常好的朋友每周都固定的在一起吃一次晚饭当时芒格也非常欣赏李璐这个人据说她当时跟李璐就讲她说如果你要把你的基金会做一些改造那我愿意给你一大笔钱让你来管

后来李璐就听从了他的计划芒格给了他 8800 万美元而且跟他讲,你这个投资基金就不接受别人的资金了你就把我这个钱管好至此之后,芒格就成了李璐的导师加朋友据李璐在她自己的书里头讲说芒格每年夏天的时候都要到明尼苏达那个地方湖里去钓鱼每年非常固定然后

李璐这一家伙也会跟着她去她讲了一个细节她说芒格到了明尼苏达钓鱼的时候她说是几十年了每次去的地点都不一样每次去的湖都不同芒格每次都在当地找一个固定的麦约尔这个人带着她去麦约尔这个人很神他对这个湖里头的鱼的情况非常了解所以每次带着他们去总能钓到大鱼,钓到很多鱼

这个李璐有一次就非常不解他就问这个芒格他说你为什么不到那个最大的湖里去钓鱼啊那芒格就跟他说最大的湖里没鱼你不信你去钓真的是没有鱼李璐呢据说是到那湖里一钓真的是没有鱼所以芒格就跟他说他钓鱼啊一定要找有鱼的地方去钓这成了他投资的理念之一所以你看芒格对李璐的影响非常大啊

那李璐啊那是怎么发现比亚迪这家公司的呢据李璐自己讲就是 2000 年的时候他有一次就看他报纸上有一篇报纸讲他说有一家中国的公司给摩托罗拉拉来做这个电池做什么电池呢就是二次充电的这个商用电池

他当时就注意到这个新闻了为什么呢因为当时这个二次充电的电池在这个电池领域里头还算是一个难点一般来说都是日本公司在做现在有一家中国的公司竟然能做到这一点他觉得很奇怪啊这中国公司这么了不起吗他就注意到比亚迪这家公司了后来 2002 年比亚迪这家公司在香港上市李璐就通过比亚迪的那个副总裁李珂就跟这王传福见了一面

当时两个人在芝加哥机场旁边有个小餐馆里吃的非常简单两个人第一次见面据说两个人是一见如故李洛就问了很多王船夫的各种问题

王船夫就给他解释怎么通过逆向工程来完成自己的创造就是既不按照日本公司做电池的那种方式又能达到同样的电池品质据说当时李璐听完之后佩服的五体投地她就觉得比亚迪这家公司了不起两个人吃完最顿饭之后李璐就买了不少比亚迪这家公司的股票后来她不是认识了芒格吗她又把芒格介绍给了王船夫

王船夫由此就认识了芒格啊芒格呢于是呢通过这个李璐的这家基金呢也投资了这个比亚迪的这家公司当时啊这个芒格刚刚投资比亚迪这家公司之后啊这王船夫就做了一件事情他当时就收购了陕西一个叫秦川汽车这家企业啊

当时资本市场对王船夫的投资行为都嗤之以鼻认为一个做电池的竟然收购一家汽车公司这是疯了所以当时他收购完秦川汽车公司之后股价大跌市值蒸发 27 亿据说当时芒格也跟王船夫说你不要瞎搞你就做好你的电池就行了你不要做其他的领域的事情这王船夫不听啊

就执意就买下了秦川汽车因为买下了秦川汽车就有了汽车牌照很快他就涉足到了这个汽车领域最后做成功了芒格对这个王川福还是称赞有加觉得这个人是了不起 2008 年的时候芒格就给巴菲特打电话他说我给你推荐一家中国公司这家公司你一定要投如果你要不投的话你将错过什么呢他说你将错过一个福特

一个爱迪生还错过一个比尔盖茨还错过一个杰克维尔奇这可不得了啊那就说明这王传福这四个人的化身呢那你想想爱迪生什么比尔盖茨杰克维尔奇这都是什么样的人物啊是吧巴菲特一听完之后呢他非常信任这个芒格啊他也研究了比亚迪这家公司研究完之后他觉得这家公司靠谱于是他决定啊拿出 5 亿美元买比亚迪 20%的股份

王传福一听说卖太多了

因为他不希望自己的管理层股票被稀释嘛所以就直接拒绝了巴菲特所以巴菲特当时还有一些失落啊他在那一年 8 月份啊接受美国一个电视台采访的时候他还说他说我看中了一家中国公司我想投资它结果呢还被这家公司给拒绝了这个消息传出来之后啊那资本市场都纷纷在传呢说这个巴菲特是在投哪家中国公司啊而且他投资一家中国公司这家中国公司还拒绝了

都没有猜到比亚迪因为比亚迪当时实在是太不显眼了就在那一年的 9 月 25 号后来呢比亚迪公司终于跟巴菲特达成了一个协议巴菲特呢就购买比亚迪公司 10%的股票实际上是比亚迪向巴菲特他所拥有的基金会增发了 10%的这个股票

从此之后巴菲特也就成为了比亚的公司最大的一个股东这个股票一直持有到现在也成为了巴菲特投资非常成功的一个经典案例

巴菲特投资比亚迪的公司就知道李璐了所以他跟李璐也就成为了一个非常好的朋友 2010 年大家都知道巴菲特访问中国到中国邀请中国的富豪去开一个慈善晚宴他是一个全球慈善家的角色到中国去访问给中国的 50 个富豪发邀请函他这次访问的时候就把李璐带回了中国这可不得了因为你要知道

李璐是 8964 中国政府公开通缉的 23 个反革命暴乱分子这 23 个反革命暴乱分子没有人能够合法的回国当然很多人想回国了其中有个叫周永军的当年北京大学的学生会主席也是最早北京市高自联的主席当时也被通缉了 8964 之后他也跑到美国去了这个人他可能也是思乡心切在美国混得不太好后来好像是在 2008 年

他就拿了一本马来西亚的护照就跑到了香港去了到了香港之后就被香港警方直接给拿下了紧随其后就给送到中国内地了后来被四川的一家法院判处了 9 年有期徒刑就直接关了 9 年说他诈骗这 9 年出来之后呢他就留在中国了因为在推特上随便发了几条帖子又给判刑 14 个月所以你可以看到了 8964 那批被中国政府通缉的那些东西到现在还有效啊

王丹和乌尔凯西想不想回去想回去啊乌尔凯西不是到澳门到香港去闯关中国政府不让他进王丹呢在中国大使馆申请签证中国政府也不管他就是不让回李璐是第一个在统计名单上的人合法的回去的

据说这次李酉回国是巴菲特跟中国政府之间运作的结果因为巴菲特当时在中国政府那影响已经比较大了投资中国企业投资中石油投资比亚迪那就是看好中国

所以中国政府估计是默许他把李璐带回中国当然还有一个因素因为李璐到了美国之后也就跟整个民运事业渐行渐远了现在是一个投资家了而且李璐本身也参与对中国的投资甚至那时候还有人传言说李璐有可能成为巴菲特的一个继承人所以就在这种背景下李璐跟巴菲特回到了中国

李璐自从 2010 年之后她就可以自由的往返于中国和美国之间了因为她也要投资中国企业所以这个对她来说也蛮重要的

甚至这中间他还在中国还出了他自己的书什么现代化文明和中国的投资啊这本书啊然后呢他每隔五年左右还到北大呢去做一次演讲所以我就说这个五年呢我就是第一次课呢还是有点遗憾的啊第一次课呢我们这个主要谈了这个价值投资的这个基本的理论啊但是这个价值投资本身它是一个这个一个实践的学问啊

所以你可以看到了嘛就李璐现在呢已经可以成为中国政府豁免的一个 8964 的通缉名单上的一个人当然有人说了啊中国政府呢当时也是限制不让报道啊当时李璐回中国的时候境外媒体都报道了中国政府就一律冷处理甚至把他的名字都给改了

因为他的英文名字叫李璐中文名字李璐原先他是雨璐的璐后来报道的时候给他写成了大璐的璐给人感觉不是一个人其实大家都知道就是一个人那么讲完巴菲特跟李璐的故事我再想想巴菲特到底如何认识今天的中国巴菲特过去对中国政府他很少评论比如说涉及到人权、一党专政这种事情他从来不说可能在他眼中看来这种东西谈来也没什么意义

但是他对中国政府推行的改革开放那是赞赏有加

他的很多次都讲过 13 亿中国人创造的这个经济增长的奇迹很了不起甚至王格他的哥们儿啊其实对中国政府的精英制的政理好像还曾经夸奖过他说你看中国共产党的搞的这个精英治理对防止投机这方面做的比这个我们这个政府还要好还有效率所以你可以看到了吗巴菲特也好王格也好对中国政府的这套体制啊

我认为他们内心不是特别的认可但是也不像很多人那么讨厌但是他们对中国政府实行的市场经济那基本上是高度一致的赞赏的那对中国现在的这个社会制度我们其实可以通过他们的弟子李璐来窥见一番李璐我刚才不是讲了吗她在中国曾经出过一本书叫做《文明、价值投资以及投资中国》

另外他在北京大学做过几次演讲我觉得他的关于中国的看法大致集中在这些范围之内在他这个书里头他大致把人类的文明分为三种类型第一种类型叫文明 1.0 文明 1.0 就是狩猎文明就是人类刚刚走出蒙昧时代从非洲一路打猎然后走遍了全世界

那这个其实也挺了不起的,这是一个万里征程的过程平均以每年一英里的速度基本上把人类的足迹扩展到了全球但是呢,这个狩猎时代有个非常重要的特点因为人类自己的财富它是没办法储蓄的因为你狩猎嘛,你打下来动物,你动物之后你就得吃掉你不吃掉它就烂掉了啊所以狩猎时期所有人类的财富都是没有办法进行储蓄的

第二类的文明也就是 2.0 就是农业文明农业文明那你就发现了农业生产可以给人带来持续的这种食物啊这农业文明跟狩猎文明最大的区别就不同了农业文明本身是可以储蓄的你粮食打下来之后你可以储存起来建一个粮仓然后呢这个时候就有了财富的概念这财富呢就可以集中然后形成一种权力然后在这个基础上建立国家

那么在农业文明过程中间土地就变成了非常有大的价值因为土地可以产生农产品你所有的农业生产都依附于土地所以你可以看到在农业文明时期为什么人类频繁发生战争其实战争就是为了争夺土地然后他紧接着讲了一个有趣的细节他说二战结束之后美国为什么把占领这些国家的领土都还给他们其中一个非常重要的原因

到了文明 2.0 之后的文明 3.0 土地就变得没有那么大的价值了所谓的文明 3.0 就是靠市场经济通过每个人通过自己专业的生产跟别人进行交换然后通过这种合作的方式构建起来的市场经济模式它就超越了原先的这种农业文明

那在这种市场经济为核心的文明 3.0 的条件之下或者说这种结构之下土地的价值大大降低了

他讲到过去有史以来的人类的文明大概就是这三种形态在这个过程中间他就讲到了中国的文明中国的文明自从改革开放之后大致到现在发展了 40 年大概相当于 2.5 到 3.0 之间也就相当于从农业文明的一半以上那个位置向市场经济的文明迈进的这么一个过程

他同時也講到了,所謂的中國是現代化,本質還是現代化他說什麼是現代化?現代化沒有太大的區別他說,所謂的現代化就是利用分工合作、自願交易然後形成的一種金融機制和這個金融機制構建起來的信用文明信用制度來構建起來的這樣的一個體系,就是現代化

而且他也讲到了,他说中国大概用了三四十年的时间就大致完成了这样的一个现代化的过程他说也并不是特别突出,他说只要利用富力这样的一个概念大概都能完成你比如说,在历史上日本、韩国、包括德国这些国家,甚至包括美国他们在实现工业化的过程中间都是用了三四十年的时间就完成了追赶式的现代化

他说为什么能够这么快的速度来完成现代化呢本质上的原因就是拥有了富力的秘密而富力是因为有了金融这样一个工具他说中国用三四十年的时间完成这种现代化也是这样的一个规律造就的结果同时呢他也为中国文明啊未来的发展啊他讲了讲他自己的

这种所谓的方向他说讲了他说中国一定要回归中国自己的传统文化言下之意就是抛弃共产主义的意识形态他说传统文化的正当性应该说是中国社会往前发展过程中间最重要的一点与此同时中国的传统文化必须根据现代科学技术因适应现代科学技术的发展来做一些适应性的改变

这是他对中国社会的发展他说西方社会在市场经济构建起来之后呢同时构建了宪政民主这个宪政民主要维护人的言论自由对于经产权进行保护他说这是一个不可逆的过程所以你可以看到了嘛

他对中国社会未来的发展还是认为整个中国构建起来市场经济体制之后呢会慢慢改变中国的社会结构只不过他认为啊这个过程是一个渐进式的他也讲了英国当时搞市场经济的时候啊它是原发的所以说它这个社会结构的发展也是一个非常缓慢的过程他讲到 1830 年英国当时已经构建起来这样的一个市场经济的制度了啊但是他投票人数只有 2%

所以你可以看到了,他说整个英国的普选制度啊,它是到了二战之前才逐渐实现的差不多也经历了将近一百年的时间的发展啊所以他认为整个这个世界的发展基本是通过渐进式的构建这样一个宪政民主的方向

我看他在去年年底又到北京大学做了一次第三次演讲他差不多我不是讲了吗每隔五年到北大做一次演讲在这次演讲的过程中他对中国的这个社会发展还有提出来的一个自己新的看法他说中国现在的 GDP 消费占比占到 GDP 的比例只有 40%

他说这个比例太低了他说你看美国消费占 GDP 的比例是 70%印度是 60%而中国只有 40%而中国的储蓄从 40%增长到 50%他说这个比例太不健康了因为储蓄的钱流到了国有银行而国有银行效率又比较低无法通过银行体系完成金融的这种工具构建社会信用这样的一个机制

所以在他认为他说没有一个大国在完成现代化的国家的过程中间是完全靠外资导向或者说外贸导向来完成的所以中国将来你要变成自己的一个经济大国一定要以内需为整个经济发展的最重要的动力

我觉得这一点说的还蛮有洞见的你包括今天的中国跟国外跟许多国家打贸易战本质的一个原因不也是中国的这种出口把很多国家吓坏了吗所以中国如果构建起来以自己的内需为经济动力的最核心的这样的一个引擎那可能跟其他国家的这种贸易摩擦包括这种经济上的冲突也会减少很多

他同时也讲到了美国对中国的态度他说美国历史上对中国有四派第一派就是接触派认为通过跟中国接触然后中国慢慢的经济自由化了以后会政治自由化第二派就是鹰派认为中国共产主义的意识形态跟美国完全没办法共荣那么中国随着它自己的强大跟美国之间的关系会从对手变成敌人

第三派就是务实派,这一派主要就是美国的一些商人认为中国随着经济强大,慢慢的美国的这些企业也能获益第四派就是民粹派,支持川普上台的这批人他说美国现在的这种产业空心化,包括贫富分化,这都是中国造成的他说川普这批人都是来源于美国的中下阶层

他說現在美國這四派基本上有慢慢慢慢統一的趨勢他說接觸派現在已經放棄幻想了中國經濟自由化之後沒有變成了一個政治自由化而鷹派變得更加強硬了跟川普這幾派都合流在一起所以他給中國出的主意就是說盡量不要跟美國硬碰硬同時自己的經濟不要走向經濟民粹化

巴菲特在今年的股东大会里也讲了他对美国川普政府的一个看法他讲道:"但最重要的是,交易不应是一种武器。""美国,美国,我们赢了。""我们成为了一个非常重要的国家,从无论从来。""250 年前,没有任何事情像这样的。""在我看来,这是一个很大的错误。"

实际上不管是巴菲特也好还是芒格也好也包括他的弟子李璐也好他们都是全球化坚定的维护者和捍卫者因为他本身在全球投资也在全球化的过程中来获益了我个人觉得我看完巴菲特的故事之后我有这么两点感受第一点就是李璐他自己角色的转变李璐当年 89 年是一个非常激进的学生是当时要跟中国共产党对着干的这些所有学生啊

他们认为中国社会的变革要通过政治变革来完成要通过甚至推翻中国共产党来一场巨大的政治运动来完成这是 89 运动过程中间激进学生的普遍看法但是李璐离开中国之后慢慢的从一个激进的学生运动分子变成了一个投资家投资过程中间还开始投资中国

这种角色的转变本身有一个非常大的隐喻色彩什么隐喻色彩就是中国社会的变化到底是通过一种政治变革来改变还是通过经济体制改革之后慢慢慢慢的进一种社会结构的变化我个人认为李璐她本身已经变成了后者而李璐她通过自己的投资也认为这后者本身更符合中国社会发展的这个方向

与他相对比的就是他当年的那些同事比如说王丹、沃尔凯西很多人还继续在他传宠的道路上行进变成了一个职业的政治运动家但是你比较一下这些人在几十年之后跟李璐之间的这种命运的差别你就可以发现

李璐很可能她认清了或者说她更认识到了这个社会发展的规律因为中国的确在经济上逐渐的在成长而这个成长本身既让中国获益了也让美国很多企业获益了相反那王丹、乌尔凯西这些坚决的走反对派这些人你可以看到他们无论是在中国也好还是在这个国际上也好他逐渐的都被边缘化了所以我觉得这种隐喻其实非常有意思

第二点就是巴菲特他自己的投资理念给我一个非常大的启示就是他从来忽略的都是那种短期效应

他看的都是人类社会发展过程中间的一些长远性你比如说金融危机啊你比如说这种贸易战他们认为这种短期波动啊对于长期的发展过程中间都没有意义你就比如说他也反复讲到了他说美中对抗实际上是没有什么胜者的没有赢家的不会有人在美中对抗中间获益所以啊他就认为这种所谓的美中对抗甚至局部的冲突啊都是

大家共同发展过程中间的插曲而已所以我觉得其实这些人在投资的过程中都慢慢变成了哲学家而且他曾经还说过一句话人生只需要付一次你不需要付几次所以当你付起来之后最重要的是看住你的财富而不是经营投机所以我觉得这句话对我来说启示也蛮大的好了我今天就讲到这里谢谢各位

我