Here's Why Crypto Fans Are Underwhelmed By Trump's Plan
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唐纳德·特朗普的当选给加密货币世界带来了兴奋的冲击波，将比特币推高至超过 100,000 美元的创纪录高点。对于我们是否会在美国拥有一个对加密货币友好的政府，存在很多不确定性。答案是响亮的肯定。所以我认为我们看到所有这些被压抑的需求。

美国总统已成为数字资产的坚定倡导者。他甚至有自己的迷因币。因此，当他在白宫召集行业高管参加数字资产峰会并任命戴维·萨克斯为他的加密货币沙皇时，投资者们正在为一个重要的时刻做准备。我们已经决定，比特币是稀缺的，它是宝贵的，并且对于美国来说，将其作为长期储备资产持有具有战略意义。

唐纳德·特朗普还签署了一项行政命令，创建了一个美国比特币储备和一个单独的其他代币储备。但投资者似乎并不印象深刻。公告发布后，比特币和其他加密资产的价格下跌。这就是加密货币爱好者对特朗普计划感到失望的原因。

让我们邀请我们的加密货币执行编辑斯泰西-玛丽·伊什梅尔来了解更多信息。斯泰西-玛丽，很高兴你加入我们。唐纳德·特朗普现在想要创建的储备到底是什么？这就是 10 万美元的问题。所以首先，我认为重要的是让大家明白这一点

这是现任总统唐纳德·特朗普在竞选期间做出的一个重大竞选承诺。去年 7 月，他站在美国纳什维尔的一次大型比特币爱好者集会上说，我们希望让美国成为地球上的加密货币之都。我们将用比特币做到这一点。我们将会有这个比特币诺克斯堡的想法。

当时，人们认为这意味着美国政府将成为比特币的买家，对吧？就像，用行业术语来说，美国政府将成为比特币巨鲸，持有大量这些代币，购买大量这些代币。

快进到 3 月份，以及你刚才提到的这项行政命令，现实情况要温和得多，因为这个储备的想法正式确定了这样一个想法：对于美国政府目前拥有的任何比特币，他们都不会出售它。但并没有要求大量购买更多比特币的巨大指令。

那么，即使特朗普政府不打算购买比特币，为什么还要投资加密货币呢？我们尝试过几种方法来回答这个问题。首先，这与……的想法密切相关

总统为什么会在去年 7 月的比特币大会上出现。答案是，在过去几年中，加密货币行业，特别是加密货币行业中的一些非常富有的人，成为政治运动的巨额捐款人。

总统竞选、国会竞选，从上到下，民主党、共和党。政客们意识到这是一个需要争取其大量财政储备的新选民群体。因此，通过对加密货币做出承诺，对比特币做出承诺来吸引该受众的想法绝对是发生的事情。

比特币爱好者经常会说这样的话：只会有特定数量的代币。这引入了稀缺性的概念。因此，如果美国政府购买一些这些代币，它将有助于价格进一步上涨。因此，目前持有比特币的每个人都将从中受益，包括美国政府。

现在，这个论点有点循环论证，如果每个人都购买它而没有人出售，价格就会上涨，你知道，这有点像，好吧，如果你有储备，有时你可能想用它来做其他事情，而不仅仅是无限期地持有它。但这也是拥有大型战略投资者（比如说美国政府）对这种经常非常不稳定的数字资产投下信任票的原因之一。

将为该事物的价格设定一个下限。好的，我们解释价格反应的原因是美国政府没有投资它。我已经了解了这一点。但是，特朗普总统还说了哪些其他事情，例如，关于更广泛地被认为对加密货币有利的法规？正如你提到的，比特币诺克斯堡、战略储备的想法只是对加密货币行业做出的承诺之一。另一个非常重要的承诺是……

取消行业认为这是敌对监管环境的东西。因此，在证券交易委员会前任主席（一个非常重要的美国监管机构）领导下，

许多加密货币公司被起诉、调查。最著名的是 FTX 加密货币交易所欺诈案，萨姆·班克曼-弗里德因此入狱相当长的时间。但也有一些针对币安的指控，币安仍然是世界上最大的加密货币交易所。

他们因各种重大指控被起诉 43 亿美元，包括未能阻止洗钱等犯罪行为。因此，行业中有一种看法认为，他们所说的少数几个不良行为者

不合理地玷污了其他所有人，并且证券交易委员会在试图监管他们方面过于激进。特朗普在纳什维尔的同一场会议上说，第一天，我就将解雇加里·根斯勒。他不需要解雇加里·根斯勒。

根斯勒主席辞职了。而且，你知道，在特朗普就职的同一天，这生效了。但从那以后，你知道，在特朗普领导下，监管机构采取了截然不同的方法。正在进行所有这些调查的同一证券交易委员会已经放弃或暂停了大多数正在进行的调查和案件。其他监管机构也表示，我们将比以前更加轻松地处理此事。

近年来帮助推高比特币价格的一个因素是越来越多的专业投资者参与到这个领域。他们对这些变化的看法如何？所有这一切中的经济学家视角又如何呢？他们认为战略储备是一个好主意吗？我先从经济学家开始，因为它与我们目前的氛围密切相关。如果有人曾经想过战略储备，我不知道其他人的晚餐谈话是什么样的。

但是我和我的朋友们经常谈论这个话题。因此，当你谈论战略储备时，你通常会想到，好的，外汇、黄金或石油，这些传统上被认为具有一定的价值或效用，可以根据需要进行交换、使用、出售，以支持一个国家的持续运作或出于其他财务原因。

因此，对这种储备想法的批评者认为，那么，你打算拿比特币怎么办呢？你试图解决什么问题呢？并且围绕着

这是否合理存在一定程度的怀疑。你知道，我们有一篇来自纽约联邦储备银行前行长、现任彭博专栏作家比尔·达德利的评论文章，他毫不客气地说，很难想象这将如何使大多数美国人受益。除了内在的投机价值或这种想法之外，如果你买入并持有，价格可能会贬值。

比特币作为一种支付手段并不一定具有广泛的效用。输入你提到的那些机构投资者，过去一年左右比特币上涨的一个重要因素是支持比特币的交易所交易基金的推出。因此，你现在可以去美国的财务顾问那里说，我想在我的投资组合中获得一些加密货币敞口。我该如何做到这一点？你可以购买 ETF。ETF 是最受不同类型投资者欢迎的零售产品之一。但问题是

当你将资产类别制度化时，当你让其他考虑宏观经济因素的人以非常大的规模购买它时……

当经济被认为表现不佳或人们的风险承受能力发生变化时，他们投资组合中被认为具有风险的任何东西都会与其他一切一起被抛售。你有一个相关性问题。这确实是我们在加密货币领域看到的现象。人们担心关税。股票下跌。比特币下跌。人们担心增长速度放缓。股票下跌。比特币下跌。斯泰西·玛丽·伊什梅尔，我们的加密货币执行编辑。谢谢。

要了解更多来自我们遍布全球的 3000 名记者和分析师团队的类似解释，请访问 bloomberg.com/explainers。我是斯蒂芬·卡罗尔。这就是原因。下周我将带着更多内容回来。感谢收听。

谢谢。

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