We're sunsetting PodQuest on 2025-07-28. Thank you for your support!
Export Podcast Subscriptions
Here’s Why Investors Can't Get Enough of Gold
2025/4/25
Here's Why
J
Jack Ryan
S
Stephen Carroll
Stephen Carroll: 我注意到最近黄金价格持续上涨，创下历史新高，这与我们目前面临的经济衰退预期有关。此外，我们还观察到一个有趣的现象：当股票、债券和美元下跌时，黄金价格却上涨。这表明黄金在市场动荡时期是一种可靠的避险资产。
尽管市场动荡，黄金依然表现强劲，投资者将其视为避险资产，但并非所有人都认同这种观点，例如，传奇投资者沃伦·巴菲特就曾公开表达他对黄金作为价值储存手段的质疑。然而，黄金作为避险资产的吸引力在过去20年里不减反增，这引发了我的好奇。
Jack Ryan: 我认为大多数金融资产的价值都源于其未来可能产生的收入流。例如，购买债券是为了获得未来的利息收入，购买股票是为了获得未来的公司利润分成。然而，在像最近几周和几个月这样充满不确定性的环境中，人们可能会开始质疑对方履行承诺的能力。在这种情况下，黄金就显得非常有吸引力，因为它没有交易对手，你只需要持有黄金本身。
当然，现实情况并非如此简单。黄金与其他资产在市场压力期间的历史关系也值得关注。在疫情爆发和俄罗斯入侵乌克兰期间，黄金价格都大幅上涨，这进一步巩固了黄金作为避险资产的地位。虽然在严重的抛售潮中，黄金价格短期内也会受到影响，但市场动荡过后，黄金价格通常会上涨。
当前的黄金上涨行情与2009-2010年以及1970年代的涨势类似，都与地缘政治紧张局势和通胀预期有关。欧洲的战争、中东的地缘政治紧张局势以及一些人认为未来几年通胀将持续高企的预期，都对黄金价格有利。
近期黄金上涨的主要驱动力是央行购买。许多富裕国家，例如美国、德国、意大利和瑞士，都拥有大量的黄金储备。然而，一些发展中国家的央行黄金储备相对较少，因此在过去15年中，包括中国、印度在内的许多发展中国家的央行都大量购买黄金。俄乌战争后，这一趋势进一步加速，因为俄罗斯的以欧元和美元计价的外汇储备被冻结，这促使许多央行意识到其主要以美元和欧元计价的外汇储备容易受到西方制裁的影响。
投资黄金的方式有很多种，例如黄金支持的ETF，但每种方式都有其优缺点。直接购买金条也存在安全和转售等实际问题。黄金的价值远高于其实际用途，其稀缺性、历史重要性和文化意义是其价值的主要来源。黄金的价值类似于比特币，但黄金拥有更长的历史和更强的文化意义，并且在市场压力时期表现稳定。
黄金价格持续上涨，可能存在泡沫风险，但短期内可能出现盘整。贸易战缓和、冲突降级以及发达国家央行抛售黄金都可能导致黄金价格下跌。发达国家央行抛售黄金可能会对黄金价格造成重大打击。过去15年央行持续购买黄金是推动价格上涨的关键因素，如果这一趋势停止，黄金价格可能会下跌。
Deep Dive
Gold prices are reaching record highs due to market uncertainty and geopolitical tensions. Investors view it as a safe haven asset during times of economic stress, as seen during the COVID-19 pandemic and the war in Ukraine. Historical trends show gold's value increases during periods of stagflation and market turmoil.
- Record high gold prices
- Safe haven asset
- Market uncertainty
- Geopolitical tensions
- Stagflation
- Global financial crisis
Shownotes Transcript