Here's Why Some Economic Data Matters More Than Others (Anniversary)
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我们推出“原因就在这里”已经一年了。在此期间，我们为您带来了来自世界各地的关于全球经济及其变化的故事。为了纪念这一时刻，我们想回顾一下我们最喜欢的剧集之一。CPI、PCE、GDP、PMI和JOLTS都是市场密切关注的数据点。它们帮助我们了解经济的现状，并能为我们提供一些关于经济未来走向的线索。但所有这些数字都同等重要吗？我们的全球经济记者恩达·库兰与斯蒂芬·卡罗尔一起讨论如何将信号与噪声区分开来。请访问omnystudio.com/listener了解隐私信息。</context> <raw_text>0 这是一个iHeart播客。Thrivent可以帮助您为所爱的人、事业和社区规划财务。Thrivent与众不同之处是什么？金融服务和慷慨计划相结合，帮助您为未来制定财务路线图，同时也能创造回馈的机会。访问Thrivent.com了解更多信息。

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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。你好，我是斯蒂芬。我们推出“原因就在这里”已经一年了。在此期间，我们为您带来了来自世界各地关于全球经济及其变化的故事。为了纪念我们的第一个生日，我们想为您带来我们最喜欢的剧集之一，由我们的全球经济记者恩达·库兰主持。我下周将带着全新的剧集回归。在此期间，请欣赏。

我是斯蒂芬·卡罗尔，这是“原因就在这里”，我们在这里用彭博社的专家在短短几分钟内解释一个新闻故事。这是金融世界的命脉，这些数字告诉我们经济的状况。8月份的数据，至少对于制造业PMI来说，令人失望。6月份的初步PMI调查数据显示经济增长速度正在放缓。最新的就业报告低于预期。美国就业数据。新数据。数据。数据。数据。数据。数据。

主要经济体有大量数据可用，但要套用乔治·奥威尔的话，有些数据比其他数据更重要。想想我们衡量通货膨胀或劳动力市场的多种不同方法，职位空缺、就业创造、失业，都会告诉你不同的信息。从经济增长到采购经理人指数调查，第一次和最后一次版本之间都可能发生重大修正。所以，这就是为什么有些经济数据比其他数据更重要。

我还将告诉您如何将信号与噪声区分开来。现在加入我的，是我们的全球经济记者恩达·库兰。恩达，很高兴你加入我们。你是一个了解数字的人。当我们获得数据时，总会有一个问题，即它是在告诉我们过去发生了什么，还是正在发生什么，或者是在暗示未来可能发生什么。

是的，我们得到的一些数字是非常滞后的。例如，当你在新闻标题中听到人们谈论GDP数据时，这通常是在告诉你经济可能在一个季度前的情况。所以在经济学方面，这有点像古代历史。情况变化很快。经济学家喜欢谈论他们所谓的“高频指标”，这些数据点可以更及时地反映正在发生的事情。例如，你可以看看零售额，看看商业街的零售支出。这是衡量消费者信心的一个很好的指标。你也可以关注一下借贷的情况，关注银行的融资情况。如果银行正在放贷很多钱，这表明企业可能存在冒险精神和投资意愿，也许对于

房主会买房吗？这是一个很好的信号。如果他们不放贷，那就表明情况可能比你预期的要平静。所以，正如你所说，有些数字可能相当滞后。最好把它们当作那样对待。如果你想要及时的信息，请关注更多的高频指标。是的，我的意思是，动物的备用空间，取决于你在想什么类型的动物，我想，会告诉你关于它的不同事情。我们如何解释我们在数字中有时看到的矛盾？有时它们并不那么容易理解。

将一个与另一个对齐，如果我们考虑一下通货膨胀的例子。所以在过去几年里，如果你想谈论发达经济体世界，那么几十年来最严重的通货膨胀爆发影响了每个人的生活水平。我们看到利率上升，抵押贷款和贷款成本因此而飙升。现在我们正处于通货紧缩阶段。所以，在许多经济体中，通货膨胀的速度已经大幅减缓，回到了央行希望达到的水平。

这是一个好消息。但是，如果你在听过新闻标题后走进商店，你仍然支付的价格比几年前高得多。例如，想想在美国，一篮子杂货的价格可能高出20%。

比通货膨胀危机爆发之前高。这就是你理解通货膨胀率（经济学家每月衡量一次）与你在商店支付的实际价格水平之间的区别的地方。我认为这里存在脱节和混淆。人们听到通货膨胀正在下降，但这并不意味着价格正在下降。现在，

要明确的是，要使价格下降，就需要通货紧缩。当一个经济体处于通货紧缩时，这通常表明它存在一些真正的问题。所以，目前这是一个棘手的问题。这对家庭来说是一颗难以吞咽的药丸。我们正处于通货膨胀放缓的阶段。但是，要使价格开始下跌，这需要对经济造成更严重的冲击。是的，事实上，你与人们进行的大多数谈话都将是关于事情持续多贵，而不是他们增加了多少……

另一个我们彭博社密切关注的怪癖是数据修正。所以我们有时会得到同一个数字的几个迭代。

为什么我们有时会在数据中看到非常大的修正？主要是因为，正如我所说，许多这些读数都是时间的快照。它们是不完整的。它可能是按月或按季度进行的。随着一年中月份的过去，也许再过一年左右……

那些统计这些数字的机构，统计机构和政府经济机构，在他们拥有更完整的画面时，将所有数字汇总在一起。那时他们才能说，哦，我们在那儿夸大了某些东西，或者我们在那儿低估了某些东西。他们对先前公布的内容进行了更改。例如，美国就业数据，这在任何地方的就业数据都是如此，可能会受到重大修正的影响。我们刚刚对美国就业数据进行了最近的修正，这表明就业岗位比系统最初统计的少了80万个。这表明劳动力市场比普遍预期要疲软。现在，美国的就业市场仍然不错，但这说明修正可能会产生重大影响。是的，而且，看，它也说明了获得正确数据和准确数据的想法。我认为，修正让我们更接近于对就业市场等情况的更好描述。

有一个关于你把10个经济学家放在一个房间里，你会得到11种意见的老笑话。数字有多少可以被解释？存在一定程度的解释，因为它可能适合某人的投资论点。他们会想以任何方式解读数字，以支持他们提出的论点。数字可以被解释以满足某人的政治偏见或政治观点。

例如，例如，当我们在美国最近进行降息时，一方政治人士表示，这表明通货膨胀故事已得到控制，美联储已达到可以降低利率的程度，这对生活成本有利，但当然，另一方政治人士则指出，利率下降是因为经济正在流失就业岗位，就业市场正在疲软，所以它

一切都可以用不同的方式解释，但最终，经济学的一大好处是数字、数据和统计数据不会说谎。因此，如果您正在寻找最优质的数据或在尝试评估数字时需要注意的最佳事项，那么在尝试分析某个数字对经济的意义时，您会考虑哪些事情？您必须寻找真正反映人们生活和公司生活中正在发生的事情的数字。这将是围绕数字的数字

企业投资，商业投资，公司的情况如何？他们是否有信心走出去扩张并雇用新员工？然后，显然，你必须关注家庭信贷的情况。人们是否正在申请抵押贷款来买房？那些有抵押贷款的人是否正在申请贷款来翻新房屋？这当然说明了我们周围所有人的消费者信心。然后，当然，你还有

非常及时的每月甚至每季度的通货膨胀读数，我们为商品和服务支付的价格是多少。我之前提到了工作。这显然是一个非常关键的问题。然后所有这些都构成了被称为GDP拼图的拼图。这是滞后的，但它是一个健康检查，它告诉你经济的状况。安迪，你为彭博社报道了世界各地的经济。我想知道，你最喜欢的数据是什么？有没有一个你仍然很兴奋地试图解读细节的数据？

好吧，我曾经对卫星数据对中国来说是一件大事的阶段感到兴奋，尤其是在对冲基金中。有人拥有最新的关于某个地方的工业扩张或发展的卫星图像，也许是某个正在开发的住房地产项目。他们声称他们正在提前了解中国经济的状况。但我认为我们现在已经过去了这个阶段。在大流行期间，大量的

关于高频指标。因此，人们想知道电影票的情况、外出就餐的情况以及……来自媒体的萨马格斯。我记得那个。所有这些以及地铁的使用情况。事实上，我们回到了起点。我们正在关注来自机构的官方数据，人们正在关注我之前提到的支出数据，关注贷款数据、就业数据、通货膨胀数据。我认为卫星和三明治指数都非常有趣，但我们已经回到了我们最了解和最信任的东西。

我们回到了经典。恩达·库兰，我们的全球经济记者，非常感谢你加入我们。要了解更多来自我们遍布全球的2700名记者和分析师团队的类似解释，请在彭博网站或彭博商业应用程序上搜索“快速解读”。我是斯蒂芬·卡罗尔。这是“原因就在这里”。我下周将带来更多内容。感谢收听。这是一个iHeart播客。