十二月的社融超出市场预期，主要因政府债券与企业债的增长，尤其是政府债券。中央政府发债力度被期待增加，地方政府的债务额度也有所提升。M1的增速在十二月大幅好转，负增长减缓，主要原因是财政资金拨款和春节效应。新修订的M1口径将从一月起生效，包含个人活期存款和非银机构备付金，预计一月的M1数据会有显著变化。未来需要用全新角度衡量M1数据。 00:02:03:M1增速明显抬升，季节效益与财政资金投放贡献主要力量 00:04:06:M1增速回升，专项债发行加速，财政资金使用效率提升！
