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cover of episode 【浅聊一周】比特币失避险地位|以太坊Pectra升级延期|特朗普储备计划引加密市场波动

【浅聊一周】比特币失避险地位|以太坊Pectra升级延期|特朗普储备计划引加密市场波动

2025/3/9
logo of podcast Cryptoria | Web3&加密说

Cryptoria | Web3&加密说

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
#blockchain and cryptocurrency#political commentary#economic downturn strategies#investor perception and behavior#international trade dynamics#generative ai Topics
@Vivienne : 比特币价格暴跌,与黄金价格上涨形成鲜明对比,这表明市场已经不再将比特币视为避险资产。这一现象发生在全球贸易紧张局势加剧的背景下,进一步削弱了比特币作为避险资产的吸引力。比特币与美元指数同步下跌也加剧了这一趋势,对投资组合的多元化策略产生了负面影响。 @Zhiyang : 摩根大通的报告显示,比特币矿商正在经历艰难时期。比特币价格下跌和即将到来的减半事件导致矿业股票市值下降,矿商收入和利润大幅减少。许多矿商正在探索业务转型,例如转向AI和高性能计算,以及销售ASIC微芯片等。然而,这些转型也面临着挑战,例如来自其他AI公司的竞争以及地缘政治因素的影响。 Vivienne: Bitwise与Maple Finance合作进军DeFi领域,标志着机构投资者开始采用链上信贷服务的重要里程碑。这一合作经过了长达一年的尽职调查,为美国认可投资者提供了传统金融无法比拟的收益率,凸显了DeFi在低利率环境下的吸引力。这表明加密金融生态系统日益成熟,并形成了从ETF提供商到链上借贷的资本流动闭环。 Zhiyang: 以太坊Pectra升级因测试网问题而延期,这暴露了以太坊测试网络的脆弱性和去中心化网络协调的复杂性。Pectra升级旨在提升以太坊的速度和可用性,包括账户抽象和验证者质押量的增加等。此次延期引发了市场对以太坊发展路线图和与竞争对手竞争能力的担忧。

Deep Dive

Chapters
近期比特币价格暴跌,与黄金价格上涨形成鲜明对比,挑战了比特币作为避险资产的地位。全球贸易紧张局势和经济不确定性加剧了避险情绪,投资者转向黄金等传统避险资产。比特币与美元指数同步下跌,削弱了投资组合分散化的效果。
  • 比特币价格暴跌,黄金价格上涨
  • 市场对比特币的看法转变为风险资产
  • 比特币与美元指数同步下跌

Shownotes Transcript

哈喽 欢迎回到 Cryptoria 这里是用简单的语言带你了解纷繁复杂的加密世界我是 Vivian 我是志扬这个又是我们这一周的一周大事记了是的还是老规矩 先从比特币开始那比特币目前为止已经不再被视为是避险资产了因为最近跌的实在是太可怕了 8 万 2 千美元价格暴跌那么这个暴跌也让目前的黄金变成了

市场上面最大的赢家我做节目的就是我做功课的时候是八万两千块钱现在好像涨回了八万九对在我这里现在是八万九但是一度我们甚至看到他七万八是七万多对吧七万八千多对这个暴跌太可怕了

那因为看着这个比特币的这个暴跌的这个趋势交易者开始把这个目光都转向到了黄金这些避险资产上面这个也是源于全球贸易的紧张局势然后还有包括整个全球的经济的不确定性来引发的一个避险的情绪那 BTC 对 USD 在 24 小时内是暴跌了 1 万美元

那他直接就抹去了一个近期的涨幅那这也是发生在就是之前了就是美国对加拿大和墨西哥都实施这种新的贸易关税征收的时候然后同时呢就这个征税这件事情也直接影响了股市和加密的市场嗯

那黄金呢也是在近些年来就是最近啊也是接近了历史高点附近然后它的这个涨幅也是相对比较固定的那么和比特币的下跌也形成了一个非常鲜明的对比最近三八节我给我妈送了礼物就开始送黄金了我感觉

感覺可能送黃金衣還是相對保值很多的哈對對對對我還說他那日本買的是個小金豆子就那種掛式的項鍊我還說你為什麼不買條金條送你媽哈哈哈哈

对那这个其实也是凸显了市场对比特币的看法就都已经从避险资产转为了一个风险资产了那从年初到现在也就是目前第一个季度快结束我们已经是三月份了那黄金的价格已经上涨了 10%而比特币也恰恰下跌了 10%就直接反映了两者表现的一个分化情况

那比特币的价格总是和美元指数是同步下跌的并且接近了 200 日简单移动平均线那这条线是非常关键的这条线是很多投资的和这种大的基金经理他们会比较关注的这条线因为这条线是来维持牛市的一个关键的支撑水平

那最近的这条新闻呢我们专门就是去做一个比较深度的一个剖析那这个比特币长期以来都是被 Bitcoin Maxi 大家被宣传为它就是数字黄金和价值储存那这个它通常情况下我感觉大家都把它当成了这个通胀环境里面的风险资产避险资产 sorry

那在这个时候我感觉至少以前的我会比较偏向于说有事没事就去囤点 BTC 就有点闲钱了就像有点有事没事囤点黄金就好像很多人去买点金豆子对对对就是有事没事有点闲钱了就去囤点 BTC 然后但是好像目前为止的反正我的这个习惯我目前还在人就保持着因为这个是我个人的一个我觉得已经是个习惯了

但是最近的这些市场的信号的确是有把这个市场的行为这件事情是有挑战了就是把比特币当成一个数字黄金的这么一个叙事的首先就是说在就是这个比特币它到底是不是一个避险资产的这个叙事因为在理想状态下真正的避险资产其实是应该在市场的不确定性增加的时候它的表现应该是更好

就比如说像是黄金那在川普政府对加拿大和墨西哥宣布新的贸易关税蒸发的宣布新的这个贸易关税的时候的确是引起了全球贸易的担忧那如果比特币是一个避险资产的话按道理来说它应该是属于全部山寨币都开始暴跌然后比特币要涨然后比特币是在往上涨的嗯

那这次其实也是说也算是说要把这个新的数字黄金把它纳为这个避险资产的一个怎么说压力测试吧但是很不幸呢比特币并没有通过这个压力测试它不仅没涨反而跌的反而跌的大跌对那么这种表现其实和传统的就是

就是传统金融里面的这种黄金真正的避险资产就是他们的表现其实是形成了一个鲜明的对比的而且黄金其实是在近期是有一个历史的高点上面的一个涨幅的所以这个分化就直接就挑战了说你这个比特币到底能不能作为避险资产你所谓的这个数字黄金的这个地位是不保的

而且另外一件事情就是总的来说大家一直都觉得把这个比特币的 ETF 这件事情怎么说把它推出去这件事情对比特币来说其实是一件好事对吧那个时候比特币的价格是蹭蹭蹭蹭的往上涨就感觉如果你现在去看其他的数字货币如果哪一家基金公司去 file 了它的 ETF

然后 ETF 被 approved 了以后其实从 file 的那一个 moment 开始它的币价就已经开始有 10%有的高的已经到 20%的一个涨幅了但是这个事情放在了当下的这个经济不确定的这个情况下这个 ETF 被成功推出了以后反而给 BTC 增加另外一层压力啊

那 Cobasi 在他的分析里面是就是放了一个比特币和黄金的一个表现的对比图就是黄金上涨 12%比特币下降了 10%那这种 20%之间的表现差距其实是说这两种都被认定为是避险资产的这种关键性断裂的一个非常明确的一个证据那尤其是还是在比特币是有 ETF 支撑的这么一个情况下

本来这个 ETF 的推出是被认为是比特币的怎么说一个 legitimate 或者比特币的制度化和稳定性的一个重要里程碑但是孰不知并没有维持到比特币该有的或者市场上面认为的它该有的这个稳定性

然后另外呢就是我们之前也提到了就是它和美元其实是走的是一个怎么说是一个同步下跌的这么一个现象那这个现象其实是蛮值得关注的因为在传统上呢美元走弱通常会被视为就是比特币这些非美元资产的一个利好的因素

但是呢这次反而是两者是同步下跌的那比特币目前更多的会被认为是风险资产而非一个替代的货币那这种关联性的变化对投资者的一个多元化的策略的影响就比较严重了因为资产类别之间他们的这个相关性的增加或者是削弱它都会影响我投资组合的一个分化的效果的

所以这个可能也是大家在考虑自己的 portfolio 的时候可能需要去考虑的一些因素那当然了最近的肯定是宏观背景上不好了宏观背景就是这件事情不光影响着 crypto 也影响着所有的全世界的全世界的经济对全世界的股市了

那第一个呢就是贸易战的恐慌这是一个连锁反应了就是从川普加关税对墨西哥和加拿大 25%的关税那这个其实已经被视为是一个潜在的全球贸易战的一个开始

啊所以这件事情的发生就已经引发了一个广泛的风险投资的一个抛售了这个就不光光是 crypto 还包括了所有的什么股票啊然后以及石油那标普 500 和纳斯达克的指数也是分别下跌了 1.76%和 2.64%那这一次也是一个非常广泛的一个市场的调整就是这不仅仅只是 crypto 的一个啊

就是一个独立事件对当然了这里其实也有他对中国也征税了 10%所以引起了他们这些西方的贸易伙伴的一个不满说为啥你对中国就征这么少对我们征那么多然后中国后面也提出了反制措施去限制了稀土的一个非常关键的提炼技术的出口所以就是已经感觉到这个贸易战又要像当年川普在上个任期的那个任内要打起来了

好像感觉这一次会打得更猛因为在叠加出俄乌这一个非常不明朗的战争终局的这个态势美国作为一个斡旋的中间方他要获得的利益所以我感觉整一个市场现在是一片混沌的感觉

对对所以现在大家都觉得就是该清仓离场的时候了现在清仓离场反正这四个字已经被很多人无论在这个报道文章推文里面都提到了对但是这个时候呢你要想因为我觉得大部分的小伙伴应该都是在高位阶的至少我有一部分是在高位阶的对像我也是我的大部分的以太坊都是高位阶的然后这个就

这个就不要说了我们就规律到这一点吧所以这件事情就再一次的体现出了我当时读的那本书就是 The Psychology of Money 这本书里面说的一定要用闲钱投资因为当你用闲钱做投资的时候市场的波动是不会影响到你的生活的这个时候你就相对比较淡定没错就我现在的淡定就淡定在不看它对

所以就是如果各位听众身边有做 trader 的小朋友且行且珍惜因为他们真的是 trading 是他们的命脉经济命脉不容易不容易对大家都不容易所以就小伙伴们大家尽量用闲钱投资

另外一个就是整个全球的风险偏好也有了一个转变了 Cobasic 它的这个报告里面有指出目前为止的市场真正的驱动因素是向风险规避交易的全球性的一个转变

那随着贸易战的紧张局势的上升和经济政策的不确定性的这么一个扩大其实所有的风险资产都是在下跌的这种全球的风险偏好的转变往往不会是一个短期的现象那可能会预示着一个更长期的市场环境的变化所以对比特币的这个中期表现是一直会产生着一个持续影响的

那然后就是最近推推特上面应该已经有刷屏了就是美国川普已经签了对这个战略储备的这个这个事情比特币战略储备的这个事情但是并没有就是提债了一会儿就是昨天昨天前天拉了

回光返照了一下下在这里我们又不得不提一下 PolymarketPolymarket 行政有个盘子就是说特朗普会不会在就任 100 天之内签这一个比特币加密战略储备所以如果买了 yes 的朋友们恭喜你们但是也并没有多少好吧

这还不如拉一波的好不好但是也就是回光返照了一下嘛然后但是最近也没有返照到多少对但是也就是说这个利好因素其实蛮就是他并没有以一己之力抵抗住一个宏观的担忧对所以在目前情况下的宏观的风险因素对市场的影响是大于了政策上面的利好的对

那所以呢对于大家来说我觉得目前为止大家还是投资这件事情还是谨慎谨慎再谨慎就是如果不是对我觉得现在还敢去做波段的和还敢在这个市场里面去做 trading 的我觉得都是对自己有非常大的信心的

对为你们点赞对我就是为你们点赞加油然后但是如果我们小伙伴们对自己没有那么大的心情反而我觉得现在可能是一个 play safeplay safe 就是 peace and love 的时候对

就是把子弹存好然后也不要去冒险觉得自己可以博到那一个波段那除了说比特币的比特币这个大市场大家过得不太好那这个比特币的矿商就以前都觉得比特币的矿工应该都很赚钱啊然后但是最近的比特币的矿工其实过得也没有特别的好那摩根斯丹利就是摩根大通他们最近就出了一个报告

就是针对于比特币矿业股票的这件事情就是整个比特币的矿业股票都遭受了一个重创二月份的市值是下降了 22%那当然了这个就是和比特币的这个下跌然后以及四月份的这个减半的这件事情是对矿业的经济是造成了一个压力的那主要的矿业公司就比方说像这个 Royce PlatformsBitdeer

Marathon Digital 和 Core Scientific 那么他们都在 2 月份公布了 2024 年第 4 季度的财报那尽管有一些公司就比方说像 Core Scientific 的收入是超出预期的但是其他公司的股票其实都是普遍的一个下跌现象

那 4 月的这个减半就会使得每个区块的奖励是从 6.25 个比特币减少到 3.125 个比特币这也就会直接导入整个比特币的矿业收入是会平均下降 46%那毛利平均会下降 57%那这个就是

屋漏偏逢连夜雨啊就是除了要减半了然后另外最近比特币的价格又比较低比较低那较低的这个比特币的价格进一步呢就导致了二月份的毛利润直接下降了 9%那而且呢还不包括说就是更广泛的宏观经济的这种不确定的背景下面

所以整个比特币的矿业公司目前为止都是在探索一些替代的收入来源比方说他们要把这个硬件租赁给 AI 模型和开始销售这个 ASAC 的微信片然后但是这些努力都会开始面临着挑战特别是像这种 DeepSeek 最近他们的公告也会影响了和 AI 相关的股票的这些价格

尽管这个矿业公司他们还是面临着各种各样的一些挑战但是摩根斯丹利认为就是有这种显著的 AI 业务的这种矿业股票比方说像这个 Hunt8 他们他的股票是比同行相较来说是仍旧保持着较高估值的因为他还跟现在一个非常火热的这个叙事拉上钩了不是一个还是非常传统的矿业股票吗

对所以我觉得这个就是比特币挖矿这个事情现在其实也是面临着一个技术转型行业转型对行业转型毕竟他们是一个前期的投入非常高的一个行业了就是应该是一个

在我这里是一个重资产的一个行业那就是面临 AI 其实如果这个矿业就是矿机的这些基础设施它能够转向这种高性能计算和这种 AI 服务是目前为止这种比特币挖矿公司最热门的一个转型方向因为这也是最容易的嘛对

而且它是最合理的因为矿场它已经具备了基础的这种电力基础设施然后有了什么冷却系统所以它是相对容易可以改造成 AI 数据中心的但是摩根斯丹利的这个报告里面也说即使是这条转型路其实也是面临着困难大家觉得可能我们是外行人就觉得你就很容易你就重新装修一下改一下也就好了

但是人就是面临挑战的比方说像 DeepSeek 他们就会宣称他们的 AI 模型是能够以更低的成本和美国市场领导的就比方说像什么 OpenAI 啊 ChaiGPT 啊就是我是可以用更廉价的一个成本达到你们的效果的那对啊所以就当时 DeepSeek 一出股票就大跌嘛然后芯片 Navidus 也在大跌嘛

所以这个事件其实也是揭露了一件事就是 AI 的基础设施市场的高度竞争性和不确定性所以如果说比特币的挖矿公司想要在这一个领域就是突出重围转型成功的话它可能不仅仅还要需要硬件的转型还要培养全新的一个技术能力和客户在哪里还要去维护一种大客户的关系了

对那另外一个其实还有一个出入就是去销售 ASIC 芯片然后其实这一个路子被部分的这种比特币矿业公司已经开始在尝试了但是问题这个转型的挑战就在于这种矿业公司通常是不具备芯片设计和销售这个非常重要的核心竞争力的而且还会面临来自人家已经做了很久非常专业的这种芯片供应商的激烈竞争啊

另外一个就是 ASX 本身这个市场是非常容易受到地缘政治因素影响的

特别是中美这个技术竞争和贸易战等等的加剧可能会导致这个市场变得越来越复杂和越来越难捉摸所以也是一条路但是也是很难走的一条路这条路他们可能只能变成中间商就是我有人能够买我可以从供货商那里买到作为一个经销商对我作为经销商 4S 店对我在导手卖出去对

但是这条路可能就我就总是觉得那个主动性不够那么强所以目前为止在这个矿场啊就是在收入和利润的双重压力下所以这些矿场他们会再重新评估他们的这个比特币的持有策略因为之前其实矿工挖出来的比特币是很不愿意卖的

也就是那个时候的许多矿商他们都采取了一个叫做挖出即持有的这么一个策略也就是说他们会把挖出来的这个比特币放在他们的资产付加表上面而不是选择说我立即把它出售但是现在呢随着运营压力的持续增加那很多公司都会在被迫的要去就是

去出售他们的比特币来增加他们的现金流那这可能也是会对比特币的市场产生一个额外的供应的压力我觉得这个也是上一轮熊市的时候其实大家都在聊那个关机价对那个关机价我们忘了关机价是多少钱来着我也不太记得了两万多

我忘了真的好问题我也不记得当时上个上一轮周期的时候上了好熊好熊的那个时候大家都在聊那个关机价说那个关机价就是每一颗比特币的成本是然后那会儿就已经在聊了然后殊不知过了一年大家觉得都该好然后又开始了又来了对

对所以在啊就是根据摩根大通的这个报告上面其实我们能够啊看得到啊就是最近的这些行业其实是面临着很多重的压力的除了一个广泛的宏观上面的压力然后还有就是啊

矿场这边的压力然后再包括了就是我们投资者这边的压力所以小伙伴们就还是那句话就是整个市场里面不太明朗的情况下大家谨慎谨慎再谨慎我们聊完了市场我们接下来就来聊一个怎么说一个好消息我觉得算是一个比较振奋人心的

对当然这个也是跟比特币紧密相关的了就是比特币非常有名的一家做比特币的 ETF 的公司 Bitwise 相信听我们一周大事记的伙伴们应该经常能听到我们提到这个名字 Bitwise 那 Bitwise 呢就刚刚通过了和这个 Maple Finance 的合作他们 Bitwise 准备要进军 DeFi 了

那么这件事情其实是一件非常里程碑式的事情因为这代表了这个机构投资者是愿意采用链上信贷的一个非常重要的里程碑那么 Maple Finance 是什么呢 Maple Finance 的这个比特币抵押借贷产品是专为美国认可投资者设计的如果大家忘了什么是美国版本的认可投资者那这个美国版本的认可投资者是有两个

财政上面的要求的第一个就是你的个人或者你跟你的配偶或者伴侣一起的净资产超过 100 万美元那这个是不算你的主要住宅的的这个价格另外一个呢就是过去两年你个人的年收入超过 20 万美元或者你跟你的配偶或者伴侣一起的年收入超过 30 万美元而且你有理由相信今年的收入也能达到这个水平

那这样子才能申请成为当然还有一些其他的要点啊这样但是这两个是主要对于这个收入资产上面的要求这样你才能申请成为一个合资格的投资者其实就是大户就潜在大户对对对所以就是像 Mayble 的这个比特币借贷产品就是专为这一帮人去设计的那他给这帮人提供了传统金融完全没有办法比拟的收益率

所以就特别凸显了在整个利率下降环境下面 DeFi 领域的一个不一样的吸引力对那么这个合作其实说起来是一个进行了很长的时间的一件事情因为 BYS 和美国 Finance 做了一个长达一年的净值调查那么

BYS 的运营法律合规风险和税务团队呢是全程参与了所以这次合作真的是来之不易啊那么 Maple Finance 的首席执行官 Sid Powell 呢就说了 Maple 呢会将这一个产品包装成一个机构资产管理公司可以消费的方式那么

那么随着这个实体资产的数字化版本成为传统金融的一个比较常规的形态那机构投资者呢正在寻找超越代币化国债这些产品类型的投资机会

那对可能不太了解 BWIS 或者没有听我们之前一周大事记的小伙伴我们大概讲一下 BWIS 是一家什么样的公司那 BWIS 现在管理着超过 120 亿美元的客户的资产分布在不同的投资策略里面那就包括了加密货币的 ETF 就是不同加密货币 ETF Bitcoin

比特币啊以太坊啊等等然后还有他单独管理的一些账户啊有私募基金有对冲基金还有质押服务所以他提供的这些服务还是蛮啊多样化的好那么讲完这个 byos 和 byos 与这个 maple finance 的合作之后啊其实这件事情为什么我们称之为是一个里程碑呢是因为啊第一个啊

我们刚刚已经提到过了这是机构进入 DeFi 的一个非常重要的转折点那么 BOS 管理了超过 120 亿美元的一个非常主流的加密 ETF 提供商他选择进入这个 DeFi 肯定不止意味着这层是一笔金钱投资更多的是一个架起传统金融和去中心化金融之间的桥梁

对于各位而言其实大家就可以想象第一这就认为这 DeFi 获得了更大的 Gcode 的认可那么第二就证明了有一个非常清晰的合规的导向和范例

第三个就是一个非常重要的市场信号就表明了成熟的金融机构已经将 DeFi 视为一个可配置资本的一个渠道而不仅仅是投机而已对而且 DeFi 的合规的这件事情因为我觉得他们这 12 个月的净值调查里面这个滴滴我觉得与其说是滴滴不如说是在蹚一条路就怎么样能够让 DeFi 的产品可以满足现在的

机构级的这种合规要求机构级的合规要求我觉得应该是目前为止相对比较严格的一个机构的一个合规要求了所以这一块上如果小伙伴们是有兴趣的话我觉得是可以关注一下的但这件事情呢其实为什么机构会想要说我想要踏入迈开一条腿踏入到 define 这个领域里面那

那我觉得就是 DeFi 的这个核心优势了第一个就是收益率的差异那在目前为止的传统利率都在普遍下降的这么一个情况下其实 DeFi 是可以提供一个比较好的一个稳定的收益来源的那么第二个呢就是 DeFi 的创新空间特别足就是它是可以叠加不同的东西进去的而这种可叠加的这种形式在传统金融里面是没有办法构建出这种产品形态的

然后第三个就是风险管理的模式了就是许多目前为止的大机构上面大家买的比特币大家是不愿意放弃掉比特币的未来的上涨潜力的我这个比特币我也不能就放在我的手上资本永不免所以总是需要在

看我手里面有这么大批量的比特币的这个情况下我怎么样能基于这个这一大量的资产能够在这个资产上面去营造出更多的产品然后因此来受益我觉得这些都是呃机构这一块在往前要推进的一个一个底层原因了无非就是要赚更多的钱嘛嗯对然后接下来呢我觉得还有一个比较重要的点我个人认为的是呃

未来的 crypto 或者说未来的区块链行业它会更专业然后这个分工会更细它跟我们聊的链是一样的对就是这个 Maple 它作为一个专业化的链上的信贷平台它和资管机构中间是形成了一个非常有效的一个互补的

然后呢他们也会把像 Maple 这样的这样的一个怎么说平台吧他们也可以把一些比较复杂的 define 协议能够把它包装成一个比较容易让人理解的可消费的这么一个形式我觉得这个事情也是蛮难得的好

讲完比特币了也讲完 ETF 了那么接下来要讲一下我们的老朋友以太坊这个我们在上一期其实已经有过了然后上一次我们就说它有可能会延期就是这个以太坊的 Pectra 的升级然后我们上一次也讲了他们也是因为测试网有问题他们没有办法反正

反正就是有漏洞然后也不太好修复然后当然就在想这个事情会不会延期果不其然他们要开始延期了对我觉得最近以太坊的新闻特别多 Petra 这个生意当然是吸引了非常多 Dev 和行业里面的从业者的眼光

还有一个就是以太坊基金会的重组新的人上来了包括还有丹尼的回归这个又是一个新的大新闻然后还有一个大新闻就是终于公布了今年的 DevConnect 会在阿根廷的布宜我们听众小伙伴应该早就知道

因为我们在当时跟埃根基金会的 CEORobert 聊的时候他已经无意中说了我们也大概跟大家讲了所以不出所料就是今年去南美然后那天我还跟朋友在聊的时候然后朋友还问我说为啥他们去南美我以为会去非洲我最开始跟 Skyler 聊的是他让我猜我猜的是非洲没想到去了南美不过南美也很好对

我当时说的是非洲和南美但是我觉得你们会去非洲没想到他们去了南美不过也 make sense 对对对好那么我讲回这个 Petra 那个上个礼拜我们讲了 Petra 出现了一些 bug 需要去 debug 有可能会影响这个升级的时间嘛但是事实果不其然嘛结果发现还是真的要延迟对那这个 Petra 的这个升级应该是说以太坊

最近这一年应该说 2024 年最重要的一个技术更新了但是现在是被无限期的推迟

这件事情其实是比表面上面看起来是更复杂的首先应该是要先说一件事就是 Pectra 本身应该是没有问题的只不过是说测试环境的配置错误产生了这个 bug 所以这个也是目前为止社区里面都在反映的说以太坊升级的一个核心挑战一个就是测试网络的一个比较脆弱测试网络的脆弱性像这个

那 HOSECYT 测试网边的没法用的这件事情是也直接表明了这个以太坊测试的基础设施是存在着一个潜在的薄弱点的

那在去中心化网络里面即使是这个测试网络也是依赖于分布式验证者的一个共识的那当前是有超过 33%的验证者是离线的时候这个网络就没有办法达到它所谓的 finality 的这个最终确定性了然后第二个呢就是去中心化网络的一个协调的复杂性那么在这个

这个 Pectra 的升级它是要求 67%的验证者要重新配置系统并且重新上线这个也就凸显了以太坊作为一个真正的去中心化网络它面临的一个协调困难那相比之下呢可能相对中心化的一些区块链可能可以更快速的来实施一个升级那再一个呢就是开发团队他们选择的是创建这个影子分叉而不是完全的重置测试网

这个老师说是一个蛮聪明的一个决定的那他会允许开发者和利益相关者来继续测试然后同时呢又可以努力的恢复这个主要的测试网络对那这一次 Petro 圈其实也是被寄予厚望的因为大家懂得现在以太坊纷纷扰扰了这么一段时间好像一直他

不断的被人家挑战不断被人家诟病那么作为回归到最核心的一个技术路线图上来讲 Petra 是被寄予了很重要的后果为什么呢它有三个点第一个就是账户抽象就是我们称之为的 A account abstract

那它会引入一个 EIP-7702 会给这个钱包带来智能合约的功能这是实现完全账户抽象的一个很重要的一步那么这个账户抽象是会彻底改变用户体验的能让这个所谓的 UI 更加的

更加的 friendly 更加的友好就是大家不太需要再说我们要连钱包啊对对对就更加的感觉是无缝的或者无痛的更 web2 对对对然后第二个呢就是这个验证者的体验会优化那么之前我们也讲过了会将这个单个验证者的最大质押量从 32 个以太币提升到 2048 个以太币

这样会大幅的减轻机构的质押者的运营负担那就有可能会增加质押率然后同时提高网络安全性但呢也有可能会导致这个验证者的集中度增加那最后一个呢就是执行层的变更那当然这件事情还没有得到一个更多的细节啊

但是 Petra 其实还包括了一个比较关键的执行层改进像这种智能合约执行优化和区块效率的处理提升都有包括在里面但是详细的信息还要等更多的官方公布才知道对那这次其实 Petra 的升级而且它这次的延期无限期的延期这件事情也是让本来就在

本来就备受诟病的以太坊就又多加了一层罪已经有好多层罪了现在又多加了一层罪那首先呢和索拉娜的这些呃

这些链的竞争本来就已经很剧烈了那这个 Pectra 的升级延期可能会被市场解读为以太坊对于竞争对手的这个方面其实是缓慢了一点点的然后尤其是像 Solana 这样的它的交易速度和费用都普遍偏低而且都更吸引

用户和开发者的这么一个情况下然后另外呢就是市场的一个信心问题了索兰娜的价格相对于比特币和其他的竞争对手的代币是表现是非常不好的目前有部分原因呢也是因为市场对以太坊的整个发展路线的

缺乏一个明确路线这件事情是表示了一个担忧所以 Pectra 的这次的延期可能会进一步的加剧这个担忧然后再一个呢就是说这个治理和路线图的不确定性了但是因为最近的管理层上面大家都会看见他们有一个新的变更嘛所以也会希望新的管理层上任以后可以能够把治理和路线图的这个事情能够更加的

明确一些我们也在努力的可以和治理层沟通上然后我们会怎么说尽量的给大家提供一些更准确和更详细的一些信息对

好 接下来我们把目光转回到特朗普头上那特朗普宣布了美国将要建立加密货币储备啊那这个储备其实包括什么东西呢还蛮有趣的啊他最初提到的竟然不是比特币和以太坊他最后提到竟然是 SRP Ripple Solana 和 Cardano 我记得听友群里面还有听友去问我们这个

能不能讲一讲 Cardano 对对好像 Cardano 对于大家而言是比较陌生的但是我一开始以为大家对 Ripple 还是比较陌生的不过我们尽量去把这个 Ripple 跟 Cardano 尽量都可以讲一讲囊括在我们的这个播客的未来的内容里面但是我们会尽力给大家提供这个信息啊

对然后就把蛮多人啊都就蛮多评论家都认为把山寨币纳入储备是一个是一个错误因为山寨币可能就更像是新三板或者说是更像是那科技股科技股而并不是那种传统的这种储备资产不像那个纳斯达克

对所以就大家都会觉得把山寨币纳入到这个储备里面更像是一把双刃剑它虽然说提供了多样化但是也给监管带来了不确定性然后也会有增加这种流动性的这些问题的风险

美国加密储备可能会促进机构的一个接受度然后以及市场的稳定度比方说像 BlackRock 比特币的 ETF 的影响但是这些它仍旧是会存在着波动性和美国纳税人对风险的这么一些担忧所以总体而言就是说这个提议在短期内会为 Crypto 带来一个乐观情绪但是这个乐观情绪的确顶不住

但是长期来看会因为这个市场操纵和经济的影响的潜在风险而被打引号的一个谨慎的对待对那这次就肯定会被大家来聊一下就是川普的这个政治和经济动机了那在政治动机上面我觉得可能是

可能已经比较明显了就是他一直从他当选或者说在他进行大选的时候他就一直把自己立成的是一个加密友好的总统候选人对所以他有大部分的选民其实都是这种都是 crypto 的

狂粉然后以及 Crypto 里面的从业者所以而且川普的团队也是了解了 Crypto 的持有者是一个快速增长的一个选民群体尤其是你知道年轻人基本上都是 Crypto 的 holder 所以相比于民主党的候选人川普当然是更希望把自己定位为是一个加密友好的

这么一个候选人因为我觉得这件事情是非常有趣的在于说在还没有就是加密货币还没成为一个主要议题之前共和党的这些铁粉

更多的这个形象是要么被大家描述为红脖子就 redneck 然后要么就是一些老白男嗯啊这个是一个非常我怎么说应该是一个比较刻板的印象嘛然后民主党现在而言他们吸引的这个呃受众是更加年轻化一点点的那么自从有了加密货币这件事情之后呢我觉得特朗普看到了这么个契机有这么一个抓手能把原来原本属于民主党的这一些铁粉或者

可能是中间支持者摇摆的能吸引成为新的共和党的支持者所以这个肯定是为他的整一个政治上面添砖加瓦的这是无可厚非的然后另外一件事情很重要的就在于说他自己是个商人

而且他自己还有一个 crypto 的一个公司对 WLFI 然后有 Trump 有 Millennia 有他儿子 Baron 反正就是真的差点把全家都上币了所以他的整一个核心思想我觉得也是非常

简单粗暴的就是我要尽可能的利用我现在有的这种政治资本去给我 leverage 更多的经济的这种效应所以我觉得这件事情已经是被大家所公认的了所以你想刚刚提到的这些所谓的山寨币会有可能被纳入储备的代币其实是会引入一种潜在的利益冲突的因为他自己作为一个商人

他有这些商业的实体跟投资然后他又作为美国的总统去引入这个加密货币投资每一个未来将会被纳入到这个加密储备的货币不可避免的都会迎来一定程度甚至非常大的市场价格波动而且他都提前买了

而且对啊这不就老鼠仓吗对吧然后大家也看到新闻了这个比较高级的老鼠仓民谋这种真的就是民谋对不对然后他还邀请了一堆那些美国的顶尖的加密圈的人去一起开个会吃个饭那该聊的聊好了那倒是纳入什么代币我倒是看着办呗

做一个政治跟经济上面的一个交易我觉得对特朗普来讲这是绝对是非常正常不过的事情那还有一个问题就是地缘政治的问题我觉得现在在整一个世界格局里面尤其在俄乌战争爆发之后其实石油的这个问题已经成为了一个非常大的议题虽然这个跟我们的圈子并不是非常的靠近但是大家懂的这个战争很多地方就是依赖石油的

你没有使用你就是完全打不起一个战争对吧另外一个就是美元的霸权地位受到了很大的挑战那么这个加密货币的储备可能会被特朗普用来维持未来的他们的一个金融霸权的一个新策略对所以以上三点我觉得是对于特朗普将要

展开他这个加密储备计划的非常重要的政治和经济动机对但我觉得就是说如果把山寨币纳入到美国的这个战略储备的这件事情上面来他先提我觉得这个真的是政治正确的这个国家真的很好玩就是我先提了谁再提了谁就是甚至

这个前后顺序都要被拿来比一比这件事情我也是什么都没有想到我觉得这个好像小学生你知道其实特朗普上台之后已经政治正确已经不是 Priority 了就是不像民主党这样政治正确对吧然后现在大幅的去削减不同联邦机构的雇员他们的层级然后把各种 LGBT 一种所有的这种性别不一样的最后就纳回为你要么男要么女所以我觉得在政治正确上面

特朗普是非常清楚的就是你别搞那么多有的没的但是还会来搞这种排序这个事情我也是觉得有点我觉得对商人而言这件事情非常敏感我觉得非常值得玩味对对对就从市场的角度上面来说这种排序其实是对市场是有影响的因为就刚刚把这个排序就是这件事情发布以后像 XRP 跟 SOL 其实都上涨了

比较大的一部分 XRP 上涨 18%SO 上涨 7%然后比特币反而却下跌了

就是这件事情这种多样性的角度上面来看这个事情其实也是合理的因为像以太坊的 DeFi 生态系统的总的 TVL 是有 500 亿美元的索拉纳的这个高交易速度就是它的理论上不是 6 万 5 千 TPS 的这个事情其实也是代表了一种技术的多样性所以说从国家战略的角度来说这种多样性理论上来说是合理的就或者说 at least 我觉得是 make sense 的

那么但是呢就是另外一个就是从政治的角度上面来分析的话 Ripple 啊它是向特朗普和他的共和党的行业政治行动委员会是捐了 4500 万美元然后同时呢川普他自己的秘密也是在 Solana 上面发的所以这些关联性都会影响了

就是这种对政治影响力交易的一个质疑了所以这个市场还是一个风险和机遇并存的一个市场了就是目前为止 Crypto 本身就是这种操纵性就是比较容易做操纵的或者说它被操纵的就是大家都知道它在操纵只不过大家都似乎这就是个房间里面的大象然后大家好像做的都是我要跟上操纵人的那一波然后吃掉这一波红利反而没有人会考虑

去不去中心化你要不要去做这个就我不要去干操纵的这个事情好像在传统的世界里面内幕交易本身你就是要被告的这就是违法的就板上钉钉内幕消息就是违法的内幕交易就是违法但在 crypto 里面好像就是大家都习以为常了所有人都在找内幕所有人找内幕就所谓的找金狗找奥法对

就这就是一个房间里面的大象的这个问题然后另外呢就是反而对于机构而言这可能是一个把机构用来说我要去大规模采用 crypto 的一个催化剂吧因为储备计划呢可能会为一些犹豫不决的机构投资者来提供一定程度上面的掩护

如果美国政府认为加密货币是适合作为国家储备的那么像什么养老基金啊什么保险公司啊他们可能也会增加一定的加密货币的配置所以可能接下来就会变成从国家储备然后变成机构储备就商业公司的储备了那比方说像 BlackRock 它的比特币的 ETF 在六个月内就已经吸引了 180 亿美元的这个资金管理规模一样了

所以国家级的认可可能会引发类似的这种机构采用的一个浪潮

那还有一个就是市场的稳定化的这么一个作用就是在极端波动的这个情况下政府储备可能会起到一个缓冲作用也就是说类似于像 2022 年拜登总统下令从战略储备石油里面释放 1.8 亿桶原油来稳定这个世界的能源价格的这种方式所以加密货币储备可能也会在未来的市场动荡的这个时候来发挥类似的这种功能

所以总的来说我觉得呃

就是川普的这个 crypto 的储备计划一方面呢无论我觉得无论他有个人的就是 interest 也好还是他自己的政治考量也罢至少我觉得他是对加密行业的一个重大认可了就是肯定中间是有一些争议的了但是 at least 我觉得他对加密货币的认可这件事情我们是从业者来说应该是开心的

对那么这个也是反映了就是加密货币也慢慢的会从一个边缘化的金融工具开始变成一个国家的战略考量的这么一个重要的组成部分所以我觉得这个还是可喜可贺可喜可贺的但是在短期内呢这个消息无疑是会把市场的情绪推到一个比较好的一个情绪然后特别是对那种点对点的那种点到明上面的这种山寨比

那么在长期看来这件事情要怎么样去实施然后以及它潜在的这个利益冲突要怎么被 manage 然后还有这种市场上面会扭曲的一些风险这些点都是要被认真考量的所以我觉得如果小伙伴们有考虑要再布局

川普提到的这些币上面我觉得还是回归到项目的基本面然后等等啊这些把这些然后但是把川普啊的这些情绪上面的因素还是把它归结为一个 supplement 或者是一个 supporting 的一个信息来考虑但是还是回归到项目的基本面看这个项目到底值不值得投资 long term 而言这是不是一个好项目我觉得从这个角度上面可能大家的呃

就是对大家可能就更啊有一点有信心一些吧嗯是的对

好以上就是我们本周为大家总结的一周大事的浅谈了希望大家喜欢那小伙伴们可以在小宇宙喜马拉雅苹果 podcastspotify 荔枝 fm 网易云音乐还有微博上面找到我们那祝大家有美好的一周我们明天见咯拜拜

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