【浅聊一周】美国GDP萎缩｜关税滞后效应显现｜比特币11万回调｜以太坊黄金地带分析
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Hello 大家好欢迎回到 Cryptoria 这里是用简单的语言带你了解纷繁复杂的加密世界我是 Vivian 我今天还是把 Coral 抓来了在开始之前先祝大家粽子节快乐

然后我们今天的铁柱哥就是去过节去了所以今天这期节目呢就有我跟 Coral 那我就只能说我 Vivian 本人我来斗胆聊一下就是这一周关于两个比较大的经济数据刚刚出来如果小伙伴们大家是有币在手上的或者有炒美股的话大家应该感觉最近两边的市场其实都被这两个经济数据影响的还是蛮大

第一个呢就是 GDP 那美国商务部经济分析局的数据已经出来了那美国第一季度的这个经济如果是按年率来计算的话呢是萎缩了 0.2%那表现是不及预期的那当然了在公布这个数据之前的考虑是要萎缩 0.3%

所以至少没有萎缩那么大还算是 OK 但是这个也算是 2022 年以来美国的经济最差的一个季度表现了那么高盛的首席经济学家那他们也在他们最新的报告里面有宣布他要把 2025 年美国 GDP 的增长预期从 2.4%大幅下调到 1.7%然后彭博社呢也对 82 名分析师做了这个问卷调查

那么统一的都在说把这个 2025 年的 Q1 到 Q4 的这个 GDP 环比年率增速分别就从 0.5 0.8 0.6 到 1.1 所以这个所有的数据都是要比较上月来说的话都是有一个大幅的下调

然后也会预计在未来一年美国的这个经济陷入衰退的概率也到了 45%是较之前的 30%有一个大幅的上升所以这个我们在之前的几期节目里面铁柱哥也一直在聊就是美国现在有没有这个衰退的风险我觉得衰退风险肯定是有的那只不过这一次的 GDP 的数据的产生只不过就是说

应该又把这个风险又增加了一点那我们今天就先聊一下这次 GDP 为什么缩了 0.2%首先我觉得我个人看完所有的数据以后我觉得这次 GDP 缩啊倒不是什么太大的事因为大部分的数据缩还是因为关税问题

还是因为关税问题关税的这个事情终于就是开始它的这个滞后性现在开始浮现出来了那我们先来看啊就是影响 GDP 的第一个事情呢就是这个个人的消费支出那么这个个人的消费支出呢它一直都是 GDP 里面最大的一个组成部分啊那消费支出是推动了美国经济的 70%

但是在 2025 年第一季度 GDP 的这个占三分之二比重的消费者支出仅仅只增长了 1.8%这个也是 2023 年以来最低的一个增速它虽然是超出了预期就是预期当时给的是 1.2%但是呢如果是按照 23 年来看的话 23 年是 4%所以上一个季度是 4%的增长

所以这个消费者支出这件事情是非常非常有影响的那当然消费者支出这个是一个就是通胀那么 4 月份的这个通胀率也出来了现在大概就是在 2.5 左右的样子我的这边的数据对那么 4 月份的 PCE 通胀率是 2.5%虽然目前为止是 2021 年最低的了然后但是呢它还是不算低的

就是虽然是目前为止最低的但是它还是相对比较高的那所以肯定是通胀率一个影响到了个人的消费支出然后另外一个影响 GDP 的呢那就是政府支出了那虽然说有 Elon Musk

也开了它的这个 Dodge 部门然后把它的这个 Dodge 部门有对政府开始做了一系列的削减导致降低了一些政府支出但是在我们之前的几期节目里面我们都有聊到美国国债还有利率的这个问题那从目前来看 2025 年的首季这个联邦赤字是已经超过了 7000 亿美元是同比增长了 39%

那这个债务利息就已经占到了这个财政总支出的 10%那如果这个利率再一直居高不下的话那这个财务支出就光光这个利息未来就有可能变成超过国防的成为第二大的一个支出项目所以这个呢它也是这一次影响到了这个 GDP 的一个点就是大家都在关注的一个点

然后另外一个呢就是这一次的进口那其实如果大家应该知道 GDP 里面它其实进口和出口它们之间要相减的就是这个进口这件事情通常都要从 GDP 里面被减掉的

那这一次呢因为川普的这个关税问题就导致了在第一季度里面非常多的企业和消费者都在抢在关税生效之前就开始大量的囤积各种各样的货物那据这个美国的经济分析局的报告就显示了他这个净出口就已经拖累了 GDP 近 5 个百分点了

那么这个已经是有史以来记录的最多的那就是我们 Q1 的这个就是 2025 年的第一季度它的进口是激增了 41.3%是近五年来的最大的一个增幅然后这种现象经济学界里面又把它称之为叫做 front loading 就是这种提前囤货的效应

那这个进口呢也确实也在这个第一季度飙升了 41.3%其中进口商品啊它就增长了 50.4%这个也是自 1974 年以来除了口罩这件事情以外的一个最大的增幅

其次呢这个东西肯定就是一些川普关税的一些预期的影响那在今年年初像和家庭啊还有企业啊这些都在川普的这个政府的关税生效前开始大幅的增加了对外面的这些产品的采购这个理念就包括了工业设备汽车电子产品服装和家具那另外呢就是这个设备的这个事情其实

设备投资也是算在 GDP 里面的那这一次的 GDP 里面的这个 investment 这个里面它其实是包含了就是比方说像医疗啊牙科啊还有这种药物制造啊然后也包括了像主要的

汽车以外的这种资本商品就像什么计算机啊外围设备啊和零部件那这一次呢也算是说美国在三月份的进口商品以来是说几乎进口了出口商品的两倍那这个贸易逆差呢也算是达到了历史的最高水平

所以这一次的这个 GDP 的很大一块呢大家都在考虑的很多经济学家都在说的是因为贸易它产生了一个巨大的影响所以我们是看到了大部分的公司都在进口商品尤其是要抢在关税之前所以他们的这个库存是在大幅增加的所以只能说是企业对未来的关税的这种

不确定感和担忧在上升,然后让他们开始大规模的去囤积各种各样的货物,那对这个事情呢,应该是说是影响这一次 GDP 里面很重要的一点,因为进口,像我刚才说的进口的这个值,它是会从 GDP 里面减掉的,所以要考虑到这个趋势在后面的季度上面是有可能逆转的,

那这个增长的收缩可能就像我刚才说可能不会那么负面还会是就是后期可能是还会有一个调整那么如果是我们后续的看川普的这个关税啊等等的这些预期吧

那当然了像这种摩根大通的分析师也有说啊那第一季度的 GDP 是出乎意料的疲软第二季度的 GDP 它可能就会出乎意料的强劲那么如果是特别是如果是未来几个月这个进口啊等等这些都

崩溃了的话那第二季度的 GDP 的测量值就会出现一个临时的反弹所以总的来说这一次的 GDP 目前来说应该算是对这一次川普对于关税的这些政策的一个滞后效应我们现在总算是看出来了那另外一个呢就是 PCE 的通胀刚才稍稍的提了一下 PCE 的通胀也是达到了 2.5%

那这次的通胀其实是说因为我们之前也跟铁柱哥我们一直都在聊就是在大衰退以后 2%一直都是美联储的一个核心的通胀目标嘛那只不过是在当时的这个 20 年的时候然后他们又变成了说我要把这个通胀变成一个平均通胀值

只不过是说现在又开始把它调回来了说一拍脑袋都说我又要把它调回了 2%但是这个 2.5%的这个数据是被非常多的经济学家都在说这个 2.5%的这个数据它是有一定误导性的

因为它并没有反映出川普的这个关税的影响那么这个安永的一些报告上面也在说更高的关税可能会导致通胀的冲动会重新出现也就是说它有可能会推动核心的 PCE 通胀在 2025 年底达到 3.5%到 4%的这一个范围

那也有一些经济学家会在说其实 2.5%这个数据正好是美联储的一个舒适值的最高上限那如果是说它突破了 2.5%那可能美联储就会开始想我可能要去干点什么事情

来保证来把他的这个通胀的这个数据把它往上压一压但是如果没有超过这个数值的话那对于美联储而言他们更多的就是我会乐观的冷静的分析一下看一下这件事情

但是呢他们并不会在这件事情上面就是去做一些什么样的措施所以这个也是说在六月份大家都在考虑是六月份啊会不会有开始降息啊所以先基本上是看六月份降息的可能性数为零的

所以这个呢也就直接的会联系到刚才我们说的这一次的 GDP 那像刚才也说我们总体而言呢就是这种核心的 PCE 的 6%是直接是进口的 4%是间接进口的也就是说这个直接和间接进口的支出就占了美国家庭总消费的 10%

那所以这个关税啊它可能会直接就是会通过这种直接或者间接的渠道去对这种核心的 PCE 来产生一个比较重大的一个影响所以总的来说这一次的这几个数据其实如果一直 follow 我们一周大事记之前的这些内容的话大家应该能都在意料之中没有什么是超乎意料的然后好像所有事都是太差不多的

然后这一次呢其实也对整个比特币啊或者加密市场啊其实也是有影响的不过这次影响我觉得也是在意料之中的对吧因为比特币已经开始对于像这种经济数据啊对于宏观数据的这个影响已经越来这个相关性会越来越高而且我最近也看一些报告也在说比特币的走势已经跟黄金特别非常非常之相似了

这一次因为没有铁柱哥只能就是我们俩聊吧我们从宏观这一块你最近看下来有没有一些就是和但我觉得这一次都是在 follow 我们之前聊的其实之前聊的所有的趋势都已经指向了今天的这些所有的这个数据了不过我觉得下周会出失业率

那我觉得失业率在美联储可能也会针对看看失业率是怎么样吧但是 highly likely 我个人觉得这次失业率如果就是看他们的那个失业率的这个叫什么旧基金申领数的话我今天看了一下图表也还是在一个适当的范围内

所以就看下个礼拜的这个失业率出来会怎么样不过滞后性肯定还是会在觉得我作为一个行情分析师就是而不是宏观分析师我觉得是这样子的就是无论宏观上发生什么事情还是资金上发生什么事情还是世界上发生什么事情

我们可以把它收敛到这个品种本身比特币跟随黄金的部分无非是作为企业的储备或者是作为国家的储备那它这个储备的属性就像铁柱哥说的是属于一种制度性的问题的储备也就是说它所储备的这个属性或者它跟随黄金的属性来自于大家对美元整个系统的不信任

和这个对于战争风险的担忧那还有一个最就更市场化一点的东西就是它对于由于它的作为同样作为一个储备品它跟黄金之间有个比较大的价值也市值差距引发了大家我觉得我可以买一个更便宜的储备品的

这样的一种带来的购买力就这个东西如果是这样的几种力量的话这几个力量在当前其实都已经比较明显的表现出来也就是说大家担忧这个由于贸易战由于川普加特别多的税

导致中美快速脱钩或者导致中美之间甚至产生什么战争或者是更大的这种风险以及这个美国和全世界之间欧洲什么什么的各种在贸易上在地缘政治上的关系的恶化这种力量或者说美元的快速的削弱这种力量的担忧其实我觉得是在减弱的也就是说

如果有这股力量去推动比特币上涨的话如果我们相信是由这个东西来推动了最近这一轮到 11 万多的这一轮的比特币上涨那我认为这个力量是在减弱的也就是说无论这周有一个比较突出的事情是美国的哪个法院是否掉了川普的这个家

加税的这个官司法案嘛然后呢申补又上诉了嘛那大法官司才定暂时这个否定他的这个东西不生效让他也给他一个上诉的机会也就是说像这样的事件他不太耽误整个趋势的变化如果他不再耽误整个趋势的变化的话实际上他就这些短期的宏观波动其实是对长期的没有太大的影响或者说当前的形势这个中期就是这波中期顶是没有太大的影响的对

那么这个是我们从宏观和内在力量上去看但是呢就是大家都知道无论是比特币还是美股还是什么东西它其实是有多种力量去推动的它不完全是宏观也包括各种买盘无论什么就是大的交易者的在意的各种各种东西在在推动的

那它在上周我们聊到它上周应该是我们录完了之后它走到了一个新的顶我记得是 23 号前后走到了 11.19 万的这么一个新的高度这个跟我之前说的也大概是一致的我不断提醒大家说它即便是在走一个双顶或者三顶

我回顾了一下去年 7 万多的那个小顶那个地方实际上是一个顶就是顶不只是价格顶它还有伴随着派发就是说中长期的投资者的这种获利了结和后面的重新吸筹这样的东西我们称为顶在去年 7 月 7 万左右的顶有三次的探顶然后那个再早之前的那个上一轮的 2020

22 年还是 20 年那个 6 万多接近 7 万的那个顶也有也有两三次探顶所以基于之前的经验我多次提醒大家说这次如果有探你可能会比之前的接近 11 万的那个位置要高确实也比之前的接近 11 万的位置要高那在这个地方形成了一个比较明显的派发这周基本上就是在往回收

然后现在今天我们是周六晚上那这个地方刚好是它现在回调到了触及到了这个平台的底部就是说我们所认为的这一轮我们不管它是不是顶点这一轮上涨的平台底部正上平台底部的大约就是 10 万左右在朝上的这么一个位置虽然这个比较宽但是因为它在 11 万以上停留的时间只要非常短所以它还算是一个同一个平台内

如果它继续跌破 10 万的话就按我以前的系统如果再配合数据上的减弱的话那我们可能可以认为这个地方也是一个初步判断派发结束或者走向那个位置但是基于历史经验呢它的派发可能会不止一轮也就是说它在下跌如果到这里不再往下跌的话它可能会反弹回去再给你来一个次高无论是 11 万还是 10 万 7 还是再给你拉个 12 万都无所谓

反正就是如果从流动性上减弱但是价格又差了一下顶的话它可能会再来一次但这个不是百分之百确定的只能说是有概率那我们怎么去确认它到底有没有就是我们总要判断要不要再等对吧就是判断要不要再

那要把再等的位置的话就是看它的周线如果周线显著跌破这个平台那我们就可以确认结束那目前呢还有大概是那个地方好像 9 万多那目前还没有完全到这个位置上大概率这个地方会走一个震荡如果不是太差的话它会就是如果流动性不太差大概率它还要再震荡一段时间那我们首先让周线把震荡走出来再看这个走了什么怎么样

那最近有一个不好的因素就是美股最近就是也走了一个类似于刺高就是刺高顶的反弹顶的这么一个东西因为最近美股那边也是就我们不管事实是不是那么差反正从消息面上各种腥风血雨万一美股在这个地方流动性也掉下去的话 BTC 可能会就不派发了会直接被砸下去这种可能性是存在的虽然我认为不是特别的大

然后我想解释一下为什么之前那么两次探陵三次探陵会走的这么不好看就是为什么这么大一个品种走的不是一个教科书式的漂亮的顶而是什么两次探陵三次探陵各种奇奇怪怪的顶是因为 BTC 发展到现在它成为一个备受关注的衍生品市场极其巨大比鲜活大叔非常多倍的一个市场也就是说只要有大量的空投值得这个

做事商去把它插爆当然这阴谋论比如说爆掉的博弈的收益非常大的情况下它就可能形成一直爆掉最终是看空头什么时候不再做空然后爆空已经利益不大或者是去爆空的人建立了足够多的自己的

代表自己的利益的这种空头的时候他空套建立完成了之后他下去也就是说这个地方其实已经顾不上什么 K 线不 K 线了他可能大概率是市场流动性推动比如说川普再带一波人发疯一下他又会冲一冲这个在上一轮的一二月份的顶的那个地方表现的特别特别明显

那个地方本身还可以再拍发一到两次但是因为川普发了一个 800 亿的东西出来就他那个川普币之后就把市场流动性吸干了而市场流动性的吸干直接决定了比特币不要再拍发了你没有东西可以拍发没人给你接盘了直接下去了这种流动性因素是更大程度上去决定了比特币的顶到底长什么样子拍发多少轮这个东西跟 k 线没有任何关系 k 线只是他的刹车轨迹而不是决定他的力量

说到这个拍法这次比特币大会万思不是去做演讲吗然后当时我看了很多那个 YouTube 的视频哇那个氛围之疯狂然后那会儿大家就在说万思会把比特币又给炒了结果比特币又开始没有任何反响的反而开始往下掉那是哪一天我都没有看这个东西哪一天周二还是周三然后

然后我又笑死了我当时就看那个比特币我说我看着万思那个演讲然后等会看完就说比特币怎么样了然后数不清看来还是红的周二还是周三那是 20 对 28 号两天前

OK 那其实是有效果的它刚好就是这一轮在日线上就是从上周的 11.19 万到这周的现在当前我们看到的 10.4 万之间其实是在日线上走了一个所谓的 K 线上的次顶呢就是 11

11 万点 07 就是 11 万稍稍多一点的那个位置实际上是有一个日线的就次顶就我前面讲了那么一大堆这个就是它可能二次三次探顶的情况下就是即便是这样的话它在就是多次探顶中间它也是会去走次顶这个次顶就是你说的那天 5 月 28 号也就是说万四其实是近了历的

给大家制造了一个次令就是这个消息实际上是带来的流动性那它流动性不足没有带来一个那么大的流动性就是高过上一周也是很正常的因为万丝参加比特币大会这个事带来所谓的疯狂其实是情绪上的东西它不足以带来就是像就是地缘政治啊比如说这个大国博弈或者贸易战跟

美国跟全世界是扎扎实实相关的就是背后的买盘就有钱的人其实真的他的买盘是根据自身的利益而驱动的而不是由气氛驱动的那我看了那天的 ETF 流入数据应该还是不错的我看相对 28 号我最近在看本周的那个以太币的 ETF 的流入流入的那个价值是很可观的很大的

对你看 5 月 29 日那个贝莱德是有 5 月 29 日我不知道为什么他给我统计没有 28 号 5 月 29 日是有一个利多的流入的是相当不错的一个流入量就是这个在整个比特币 ETF 历史上是一个相当好的流入量但

那之前那一周推的那么高它是可以高达一千大几亿的流入量就是它平均都超过四亿多了只能说万思没有拉到上一周那么高的流入量对而不是它没有流入它其实很好其实很厉害了只是到这个份上了那

好的那我收回我 diss 他的话对他做的其实很好了只不过被前任带来的那个疯狂的量给掩盖了而且他确实贡献了四高我觉得很可以了作为副总统已经可以了很可以了对然后上个礼拜川普他的那个 social media 叫什么 choose media 哎呀

对对他的母公司也要开始也宣布了一个购买比特币作为战略储备的一个计划然后让他的母公司让川普的这家这个他的川普媒体然后这家公司已经跻身到了前十持有比特币的这个公司就已经开始和微策略这些去跟他们比肩了这个也是上个礼拜

贡献了一下给比特币的流动性和比特币的情绪上面贡献了一下的其实现在这样的公司不止他一家然后我记得还有家叫 SBTC 的涨了非常非常多也是业务空壳然后通过买了比特币引发市场的高度的追捧然后股价跳涨然后还有一家是哪一家是做了拍房的储备也是引发了股价的跳涨

我觉得这样的公司以后只会增多甚至我们开玩笑认为说现在的山寨季就是在美股这个典型就很山寨季嘛涨得四丈四丈然后涨得非常非常大的量然后同时它其实没有那么大的利好因为你现在买入一

以太坊他的涨幅并不会在明天要体现出来他显然是这个股价的暴涨是体现透支他很多的涨幅来实现的这个不太可持续但是我觉得反过来如果美股上这么多的公司成为以太坊的坚实的买盘他真的买来做储备而不是我今天买给大家看一下我要做储备明天可能割肉了的话

它可能会成为接下来一段时间的比特币和美股的一股买入力量也就是它是上涨的其中一个贡献者对我觉得这种现象有可能会继续发生因为在比特币的储备法案通过之后包括各个州开始储备各个大玩家开始储备我认为这是自然而然发生的事情只不过它在美股的跳涨上表现的太奇葩了当然其实也不奇葩只是它表现的比较

突出吧然后我要提醒大家是如果如果你们买入了这些股票的话就是他万一我们这边说没有错这轮这的确在派发高点而他后面跌下去的话这些股票是会跟着往下跌的

当然这里面也有机会典型的一个机会可以给大家讲一下历史的就是当上一轮的比特币底在大概一万五六的时候那个时候灰度跌到一个比特币的量大概是八千美金的也就是我们当时曾经去等待过八千美金的比特币在美股上是买得到的是不是还有这样的机会需要观察但是可能会有就是这些公司可能会贡献这样的东西出来当然具体还是要看具体个股的情况就是大家可以关注

本周以太坊跟山寨聊一聊 OK 以太坊刚才还没说就是以太坊没有站稳 2600 反而在我不停地说要站稳 2600 如何如何的调调这种它连续三周形成了三次的周线向上插针然后它的这个顶部的震荡平台下线这周六我观察到了 2500 左右如果跌破这个位置这个地方可能会形成一个小的顶

但是这并不意味着以太坊重新回到了之前那种跌跌不休没有人知道他底在哪里的那个状态里面其实不是的他的成法结构底下已经整理好了就是 2500 还是一个周线的这就是 200 日的日线的支撑位然后 200 周的支撑位也就是 2225

上下那也就是说它的就是从均线的支撑和从链上的筹码排列支撑其实都非常坚实的对然后他这个地方可能会跟着比特币下跌但是不是那么深没有一个不会再从 4000 到 1300 的这样一个那跌多少可能六七成七八成下跌不会了这个地方下跌你从 2000 让他最多跌到什么 2000 也就百分之二二十几的下跌不会太大

所以呢它的支撑是不小的即便这里形成一个短期顶那长期来看以太坊作为储备品的地位还在上升就是由于最近是稳定币大热大家觉得在以太坊上发稳定币怎么样怎么样这些东西就是所以我要买入买入以太坊的这个逻辑其实在越来越显性如果如果有更多的公司去买入以太坊或作为储备或它真的在大家发稳定币的过程中逐渐去显示它的

作用的话它其实是有一股潜在的内在力量推动它长期是去上涨的就这个长期上涨不再从 k 线上看是这样从实际使用上来讲它是也开始逐渐清洗清洗清洗起来所以即便这里空的话我也是看短空长多的

以太坊系的这些山寨都快速在下跌但是他们其实没有跌破他们的底如果他们不跌破之前底的话这里只不过是一个再次探底如果有那种情况发生的话还是推荐大家可以看一看的然后索拉娜呢是这样子就是她目前跌破了日线她和 BTC 一样跟大盘一样走了回调因为她的走的节奏是一直都跟大盘是比较接近的

中期的博弈它大概率是会跟随大盘比如说比特币再做一个顶那索兰娜还是会有一波反弹那长期来看呢我始终认为它的就是作为一个研究员长期来看它的索兰娜基本面的上涨原因是支撑了它这轮的大上涨它从 20 多上涨到 200 多

它是由纯粹是由秘密市场尤其是就是 Pump 上面的这个就是秘密的交易量和它的规模所支撑的是因为有这么大的一个生态在这里所以它长这么多而不是 K 线或者是做装之类的东西导致它长这么多那么它的反弹或者再次上涨的天花板的潜力是由这个东西所支撑的就是

请大家继续关注秘密的交易量和市场规模变化如果它下降的话那么也意味着索拉娜她的潜力是在下降的如果它继续上升或者是索拉娜能够在其他的东西上再有一个大的业务出来那它还是会有很多的空间然后再去上涨对是需要关注这个东西的而不是只看 K 线 OK 别的问答

好不过以太坊的那个事情我今天一会儿在新闻里面我也会说以太坊这次我这两天在看一个有一些其他的 crypto trader 然后就在说现在以太坊的价格现在大家是觉得大家处在一个以太坊的这种黄金地带而且是最近的这个以太坊的价格其实是没有真正的反映出来

这个市场上面对以太坊的一些期待和以太坊的潜力的所以我觉得这个以太坊的这个你的观点和大多数的这个研究员的观点都还蛮一致都一致吗这个就不太确定了这个可能就要去细聊其实是这样子的如果是角度一致的那个判断是重复观点如果角度不一致的不谋而合那它就会形成一个很强的相互支撑嗯嗯

好那我们这周的第一 part 就差不多聊完了然后我觉得这周 Coro 贡献了非常多关于行业里面的 insight 那再次祝大家粽子节快乐然后我们现在就 move 到第二个 part 开始聊聊这一周本周都发生了一些什么样有趣的新闻大事件

那再次感谢 CoralBy the wayCoral 跟铁柱哥的 Twitter 我都会放在 show notes 里面欢迎大家去关注一下那关于本周的第一条新闻呢就是关于美国总统 Donald Trump 他支持的特朗普媒体科技公司 TMTG 他宣布计划通过股票和可转债券的混合发行方式来筹集 25 亿美元用于购买比特币

这个计划就会帮助 TMTG 这家公司跻身全球前 10 大企业比特币持有者行列目前持有比特币最多的公司就是微策略 MicroStrategy 它的储备中有超过了 58 万枚比特币

在 TMTG 计划购买比特币的消息传出以后比特币的价格也飙升到了 11 万美元以上在之前比特币在一天的大部分时间内都是处于一个横盘整理的情况但是 TMTG 自身的股票就下降了 8%跌至了 23.57 美元附近

根据条款 TMTG 它将发行约 15 亿美元的普通股和 10 亿美元的灵犀可转换债券那这一轮融资就涉及了近 50 家机构的投资者的承诺预计将在 5 月 29 日前完成那取决于标准条件的满足

TMTG 也任命 crypto.com 和 encourage digital 作为数字资产的托管方还值得注意的是 TMTG 此前已经透露了要计划开发实用代币和数字钱包来支持这个 choose 加流媒体的平台 TMTG 和 crypto.com 还合作推出了新的交易所交易产品系列把像比特币这些数字资产和传统的金融工具来打包组合

那第二条新闻呢也是关于以太坊的那加密货币交易员就表示了市场呢正处于黄金地带近期的宏观变化比如说像收益率走软和企业加密货币财政的储备这些都没有完全反映在资产的价格里面

那交易员就表示基于以太坊现货 ETF 路德的流入量加强了机构对这个资产的兴趣那即使像这个比特币的资金流是有所放缓的在纳斯达克上市的 Viva Power 它宣布了分配 1.2 亿美元来建立基于 XRP 的财政储备以后呢 XRP 价格基本保持了不变那这个就呼应了这个 MicroStrategy 和 MetaPlanet

共同发起的基于比特币的一个策略 LVRG research 的研究员也表示虽然在联邦法院阻止了川普的关税以后美股有了一个大的上涨但比特币在美联储决定维持利率不变以后反而是有所下跌的这些信号可能表明投资者对长期前景保持乐观但正在短期内从比特币里面来撤出风险

与此同时比特币也失守了 10.8 万美元的关口整体市值下降了 2.5%主要代币里面的像 Cardano 的 ADABNB 链的 BNB 狗狗币 Dodgy 和 Solana 的 Sol 都在过去 24 小时内的变化不是特别大的所以一些交易员就表示市场现在正在进入所谓的黄金地带数据保持稳定主要风险已经被消化但是催化剂是尚未出现的

QCP Capital 在周二的报告里面也写到大多数资产类别的波动性已经下降并且引用了美国和日本长期债券收益率回落来作为它的 reference

那报告里面也有说我们现在在发现我们正处于黄金地带近期数据打印很大程度上没有受到上个月推出的关税政策影响企业和消费者需要时间来调整定价和支出模式只有在第三季度我们才能在数据中看到这些动态的反应

那这家公司呢也指出了 10 年期和 30 年期美国国债收益率分别跌破了 4.5%和 5%而日本的 30 年期国债收益率跌破了 3%那尽管债务水平达到了历史新高但是呢近期的财政恐慌似乎已经在降温了那接下来呢就是关于另外一家公司的新闻就是 GameStop

GameStop 如果大家还有记忆的话我们之前也聊过这家公司那这家公司呢它是一个视频游戏的零售商那么他们在周三上午就宣布了要收购 4710 枚比特币但是呢他们在宣布完了以后他们的股价在周四就再下跌了 6%那这个投资者呢继续对这家公司要披露首次比特币收购的消息来进行这个股票的抛售但是

这家公司它在 3 月份的时候就已经披露了它的加密货币财政储备策略的相关的一些举措了那么当时公司就已经启动了 13 亿美元的资本筹集来帮助他们购买比特币

那股價就在川普的這個關稅公告以後就導致了大盤急跌後面的一個暴跌不過股價和市場一同在月底都觸底了並且在周三公告前的幾周內有上漲超過 60%

此后的一个跌幅就到现在为止已经接近了 20%可能只是投资者在大幅上涨后的这么一个卖消息的行为或者可能是投资者对企业比特币的财政储备策略已经开始感到疲劳了这一类的策略在过去几周几乎以每天一个或者更多的频率出现

那此外 GameStop 它收购的是仅仅是大概只有 5 亿美元的比特币这个数值可能是令人失望的那也考虑到这家公司的 13 亿美元的资本筹集更不用说资产的负债表上面有了数十亿美元的一个自由现金那么如果是以 140 亿美元的市值计算的话那这家公司的比特币购买策略其实是相对温和的

那其实这个呢也是反映了投资者对企业比特币财政储备策略的一个相对比较复杂的态度尽管呢这一类策略在理论上面是被视为是一个对冲通胀和多元化资产配置的手段但是市场反映啊投资者可能更关注执行力和规模以及时机那我们现在接下来看一些链上的数据啊

那在去中心化交易所已经产生了超过 2600 亿美元的链上交易量是比 3 月和 4 月的前两个月都高出了 66%目前有 10 个 DEX 每个月产生超过 10 亿美元的交易量那按照当前的速度我们是有望将 DEX 交易量较 2024 年来增长大概 50%能达到 3 万亿美元那表面的这个趋势呢是链上交易量多年来的一个民意增长

然而更有趣的是一个潜在性的结构趋势那在 DEX 上的交易的这个价值或者交易额是要比中心化交易所更多的那 DEX 比 SEX 的这个比率它首次突破了 20%那这个趋势的背景其实很容易理解就是考虑到现在的这个 DeFi 堆栈内的可组成性啊

资金托管保留 隐私保护以及快速推出新资产和交易对的能力这些也是 DEX 对终端用户变得越来越有吸引力的因素另外我们也可以从 SEC 的文件里面也能看出来潜在的一个结构性的趋势最后一条新闻是来自 Avalanche

Avalanche 生态系统内的总价值已经重新达到了 25 亿美元的大关这个是自 2022 年 10 月以来第一次达到这个水平机构在现有的 DeFi 基础设施上面把真实世界资产就是 RWA 嵌入到链上也标志着过去几个月行业的一个关键结构性的转变

随着 230 亿美元的 RWA 价值上列国债基金等这些资产类别也在进一步的扩展能增强了它的实用性贝莱德的 30 亿美元的代币化国债基金首次和 Avalanche 的 Uler 协议整合他们希望这个 ASBUD 能够用来做抵押

对于贝莱德而言这个把 Build 转换为可组合的 ERC20 在不影响可赎回性的情况下能够实现链上的可用性 Avalanche TVL 是一个表面趋势 RWA 代币化在 DeFi 中的利用是可以支撑它发展的潜在的结构性的趋势

我们本周的大事记就到这里结束了如果你喜欢的话也麻烦大家动动手指帮我们多多转发让你身边的小伙伴们都能听到我们的声音另外你也可以在喜马拉雅苹果 podcastsportify 小宇宙荔枝 FM 还有微博上找到我们祝大家的美好的一周我们下周再见拜拜

by bwd6