[串台] SevenX Ventures - 对话交易员 Raymond
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您 现在 收听 的 是 火星移民 指南 与 7x ventures 的 串台 节目， 对话 交易员。 币 圈 的 东西 换 的 太快 了， 你 这个 门派 有可能 三个月 之后 就 被 淘汰 了， 所以 尽可能 去 学 新 武功， 我 觉得 是 比较 重要 的。 就是 def summer 是 金融 的 巨大 的 创新， 不是 一个 骗人 的 东西。 这 是一个 对 人类文明 有 正向 影响 的， 是一个 正和 博弈， 不是 一个 零和博弈。 所以 那时候 就 觉得 这个 东西 值得 看一看。 我 通常 情况 不是 吃 第一波 的 人我 可能 是 吃 第二 波 的。 吃 第二 波 是什么？ 它 已经 出来 了。 且 他在 很多 社会 的 影响力， 可能 是因为 一些 特殊 的 变化， 生态 的 变化 或者 是 资金 流向 的 变化， 导致 这 东西 可能 更加 work。 但 我要 做 事情 可能 是在 这个 事情 出来 之后， 尽可能 的 尽快 的 去 改变 我 对 这个 赛道 原有 的 沉淀 的 部分， 让 自己 比较 快 能够 拥抱 这个 东西。

今天 请来 rayman 的 原因， 我们 其实 在 推上 也 写 了 三个 关键词。 一个 就是 正规军， 就 是从 你 有 八年 投行 的 经验， 然后 在 传统 金融 其实 待 了 很久， 第二个 就是 经手 过 千万级 D A U 的， 我 觉得 这个 其实 挺 不容易 的。 第三个 就是 自己是 有一套 方法论。 然后 其实我 还有一个 没 写， 我 对你 性格 还是 挺 好奇 的。 因为我 觉得 我 觉得 摸 什么 咱俩 挺 像 的， 应该 都 挺 小 造 的 那种， 或者说 比较 敏感。 我 觉得 其实 某种程度 来讲， 我们 这种 性格 其实 并 不利于 交易。 所以 我 觉得 其实 这个 性格 方面 我 觉得 也 挺 想 聊 的。 因为 其实 你看 每 一期 我 都 会有 一个 关于 性格 的， 因为我 觉得 每个人 性格 其实 决定 了 交易 策略， 我 觉得 这个 影响 还 挺 大 的。

我们 先 说说 你的 交易 经历， 我 觉得 正规军 进来 有一个 最 重要 的 一个点 是， 比如说 我 之前 从 36课过来， 面临 一个 问题， 大家 说 就 第一， 大家 不明白 你为什么 来， 我 当时 其实 来 的 核心 原因 是因为 我们 那个 C E O。 我们 C E O 其实 以前 是 技术 背景。 然后 微软 研究院 我 给他 看 以太 坊 白皮书， 我 一直 觉得 没有 弯道 超车， 其实 就 只有 换 道 超车。 所以 我 从 36个 出来， 其实 没多久， 对 吧？ 这 几个 创始人 都会 找我聊， 所以 我 觉得 这个 角色 本身 我 认为是 很 正确 的。 但 我不知道 你的 心理 路程 是什么， 就是 什么 让 你 进入 这个 行业， 怎么 去 迈过 这个 心理 门槛。

我 觉得 其实我 觉得 我 倒 不是 很 确定 到底 怎么 定义 我 进入 这个 行业， 因为我 其实 买 币 买 了 蛮 多年 的， 这个 买 币 可能 跟 买 邮票 没什么 差别。 你说 我是 入 圈 了， 我也 不是 很 确定 算不算 入 圈。 类似 于 我 买 邮票 也那 说 我是 邮票 圈， 好像 也 不太 对， 对 吧？ 对我 我 感觉 我 简单 的 历史 是 这 样子， 就是 之前 最早 是 投行， 然后 后来 做 互联网公司。 我 其实 是在 1718年 的 时候 买 过 币。 然后 那时候 也是 别人 说 这 东西 会 涨， 它是 被 以 一个 类似 于 一个 赚钱 机会 来 介绍 的。

1718年 的 时候， 其实我 觉得 我 当时 不是 特别 相信 这个 事情。 尤其是 那 段时间 还很 特别是 中国 有 很多 I C O 每一次 让 我 跟 这个 圈 发生 交互 的 时候， 体验 都 非常 的 恶劣。 那时候 我 当时 在 杭州， 我记得 然后 酒店 里面 会有 那种 logo， 那 酒店 logo 大堂 就会 有人 开 那种 传销 大会。 我不知道 大家 有没有 前去 过 那种 大会， 我 就 觉得 非常 的 震惊， 这是什么 圈 呢？ 当场 就 想 报警， 把 他 都 抓 起来 的 感觉。 然后 那个 时候 是 一 大概是 在 1718年 的 时候。

然后 我 真正 我 觉得 我自己 对于 比特币， 对于 crypto to 这个 赛道 产生 比较 大 的 热情 和 开始 有 努力 的 时间 和 金钱 的 投入， 是在 第一排 summer 之后。 对我 觉得 第一排 summer 对我来说 其实 是个 非常重要 的 时间点。 之前 的话 对我来说 就是 必 轩 是一个 骗 我 钱 的 地方。 每个 新 韭菜 其实 都是 韭菜， 也不 傻 对 吧？

韭菜 肯定 是 说 进了 这个 房间 发现 说 自己 要不然 是 轮 到 要 割 韭菜。 我在 1七八年 的 时候 看我 就 觉得 自己 是个 韭菜， 我 肯定 并不是 镰刀。 我 就 觉得 自己 没有 胜率， 不可能 赚钱， 所以 我 就 走了。 然后 就是 在 提到 summer 之后， 我 发现自己 有可能 不是 韭菜， 自己 有可能 或者 是 自己 有 一定 的 胜率。 不敢 讲 不是 韭菜， 但 至少 是 自己 有 一定 的 胜率， 然后 就 开始 研究， 这个 是 最大 的 本质 的 差别。 因为你 对 这个 东西 有一个 正面 的 预期 值 之后， 那么 你 才会 愿意 投入 时间， 开始 投入 热情、 信心 资金 一系列 进去， 才 开始 慢慢 好起来 的。 后来 刚好 2122， 市场 还行， 所以 赚 了 一些 钱 有 正反馈， 然后 就 投 了 更多， 就 跟 大家 正反馈， 然后 就这样 就 跑 起来 了。

1718年 是 非常 讨厌 币 圈， 到 可能 2021年 是从 中 获利， 且 产生 了 一部分 的 信仰。 其实 是 二三年 的 时候， 因为 当时 也 非常 机缘巧合， 就 因为 刚好 我 上次 也 跟 你说过， 因为 有 朋友 找我 帮 他们 管 一些 钱。 这个 时候 我 就 突然 发现， 可能 币 圈 对我来说 是一个 可以 做 事情 的 地方 了。 那么 这时候 才 算是 我 觉得 叫做 去 更 全职 的 进入 必选。 这 可能 是我 之前 的 一个 经历。

对 为什么 低分 summer D F summer 做对 了 什么 呢？ 让 你 觉得 自己 不一样。

O K 我 觉得 当时 很 有意思， 就 比如说 我 之前 是 做 投行 的那 投行 本身 我们 主要 在 香港 做 投行 的 业务， 就是 帮 中国公司 在 美国 上市， 这是 最 核心 的 业务。 就 不管别人怎么说 什么 做 M A， 并购 什么的， 但 主要 业务 就是 做 上市， 上市 的 一个 重要 的 工作 就是 做 价格 发现。 比如说 阿里巴巴 的 股票 是 68块钱 开盘， 就是 它的 I P O 的 价格 68块钱。 那 为什么不是 六十7？ 为什么不是 六十6？ 这个 价格 其实 就是 在 你的 路演 的 过程 之中， 你 要 the order book， 你 要有 个 订单 部， 然后 你 开始 要把 价格 就 类似 于 今天 你 看到 的 这个 A M M 的 池子 一样。 你 要 画 出 一个 这样的 东西 出来， 最后 给他 确定 一个 它 价格， 然后 中间 又 考虑 无数个 因素， 但 这个 就是 人工 做出来 的， 它的 价格 是 人工 去 发现 出来 的。

然后 当时 我 第一次 看到 A M M， 我 第一次 看到 U P 的 时候， 我 可能 一开始 还 不太 理解。 后来 我 突然 意识到 说， 这个 东西 不就是 把 我 以前 的 工作 就 做 掉了 吗？ 有一个人 放了 50个苹果 在左边， 50个橘子 在 右边， 然后 他们 两个 放进 这个 模型 能 决出 高下 了。 然后 我 觉得 这 是一个 非常 神奇 的 事情， 而且 当时 已经 是 被 广泛 采用 了， 买 啥 东西 都能 上 院校。 我 觉得 对我来说 那 就是 一个 类似 于 G B T 时刻 或者 iphone 时刻。 我 突然 发现 说 我 之前 的 工作， 我可以 马上 想到 说 我 之前 的 某个 同事 的 某 一份 工作， 在 链 上 可以 被 某 一个 智能 合约， 某 一个 协议 取代 掉。

那个 时候 对我来说 就是 dear summer 是 金融 的 巨大 的 创新， 不是 一个 骗人 的 东西。 这 是一个 对 人类文明 有 正向 影响 的， 是一个 正和 博弈， 不是 一个 零和博弈。 所以 那时候 我 就 觉得 这个 东西 值得 看一看， 值得 花 很多 时间 OK 理解。

比如 你 看到 价值 进来 以后， 我不知道， 比如说 因为你 刚才 也 说 挣钱 有 正反馈， 就 挺 想知道。 比如说 你 挣 的 最多 的 一次 和 亏 的 最多 一次 是 分别 发生 的 是什么？ 就是 它是 是不是 会 影响 了 你的 整个 在 整个 币 圈 的 交易 风格。

我不 觉得 是我的 交易 奠定 了 最后 积累， 就 我的 赢 和 输积 积累 了 我 交易 风格。 我 觉得 可能 更多 交易 风格 是从 人的 性格 出发 的。 我 觉得 应该 是， 首先 我是谁， 我这个人 性格 怎么样， 喜欢 什么东西， 风险偏好 是 怎么样 的， 然后 有没有 赌 性， 还是 说 比较 保守， 这些 个人 特质 决定 了 我 做 的 交易 是什么。 这些 具体 的 交易 可能 会 被 归类 成 某 风格， 我 其实 不太 确定 我的 风格 到底 是 哪 一种， 这 可能 不是 M B T I 有 个 选项 的。

我这个人 可能 整体 是 偏 保守 的， 所以 我 基本上 没有 怎么 亏 过 大钱。 如果 是 比如说 我 不了解 的 东西， 或者 我没有 花 很 长时间 研究 的 东西， 我 可能 放 的 钱 就 比较 少， 那 这个 钱 就 亏 完 了也 没多少。 但 我 了解 的 东西 的话， 我 就会 放 比较 多 的 钱， 但 同 时间 看 的 比较 牢， 所以 要 止损 啥 的话 都会 看 的 比较 紧， 所以 也 不太 容易 亏 特别 大钱。 整体 的 套路 还是 比较 偏 保守 方向 的， 我自己 的话 可能 对于 宏观 上 的 一些 事情 会 比较 敏感 一些， 所以 很多 时候 在 一些 大 的 方向 决策 上 可能 不太会 错， 整体 仓位 上 就 不太 容易 出 太大 的 问题。

我 之前 可能 赚 的 最大 笔 的 钱 其实 是 G L P。 我不知道 我 之前 好像 我记得 我 跟 你 提 过 这个 事情， 就是 非常 神奇 OK。 因为 可能 我记得 我 好像 去年 是 夏天 的 时候 跟你聊 过 一次， 当时 我 还 跟你讲 过 我在 G L P 赚钱 的 事情。 我 该 说 我 可能 是 比较 保守 的， 然后 喜欢 这个 大 的 方向 的。

我 G L P 赚 的 制作 钱 是在 22年 年底 11 12月份 的 时候。 那个 时候 就是 G M A X 很 出名， 对 吧？ 我 很 早就 买 了 G M max， 但是 那时候 是 F T X 倒掉 的 时候， G M A X 突然 就 变得 很 出名 的。 然后 那时候 就 开始 需要 P I 段 用， 然后 他的 那个 交易 手续费 越高。 当时 我 做了 这样 一件 事情， 我 认为 宏观 上 不太可能 再有 跌 的 可能性 了。

然后 我 就 开始 买 G L P 且 加 四倍 杠杆。 四倍 杠杆 的 G L P 约等于 是 两倍 的 贝塔， 就 两倍 的 B D C。 因为 它 里面 一半 是 比特币， 那等 于是 说 我 买 了 一个 两倍 的 B T C 的 港口， 加上 他 当时 G L P 应该 有 百分之三四十 的 年 化 回报， 甚至 百分之七八十 都有。 四倍 的话 加起来 就是 一百多 到 两三百 这样的 一个 年 化 回报。 但是 中间 会有 一些 trade sloss 这些 折损， 这个 就 比较 细节 了。

但 当时 其实 是一个 我 赚 了 最多 钱 的 一次， 因为 从 12月 到 3月这 段时间， 反正 就是 每一天 都 涨 很多。 对， 那 段时间 然后 这个 其实 是我 觉得 我 比较 确定， 宏观 上 我 觉得 是 会 回来的， 我 觉得 不会 再有 什么 继续 爆 雷 的 可能性 了， 当时 的 必然 就是 不会 倒掉 的。 在 22年 的 年底 就是 不会 倒掉 的。 我 认为 我 我 认为 当时 D C G 没什么 问题。

整体 判断 下来 G L P 等于 是我 一个 beta 杠杆 起来 的 一个 表达方式， 就是 赚 的 比较 多 的， 还有一个 就是 倍数 上 比较 多 的， 可能 就是我 可能 之前 跟 你 提 过 是 O P 上 的 一个 dex 我 说实话 在 2021年 的 时候， 钱放 的 没 放 那么 多。 我 可能 是在 22年 之后， 那时候 可能 对 游戏规则 会对 很多 事情 没有 那么 了解。 然后 我是 后来 是 逐步 把 钱 越 放越 多 的， 然后 就是 等于 说 我的 cyp to 的 越来越大。 百乐 准 也是 在 那个 时候 出现 的， 所以 钱 也 比较 大， 然后 也 赚 的 比较 多。 这些 可能 都是 大概 能够 表达 我 交易 风格 的 一些 吹 的 明白。

我想 问 一下， 刚才 其实 你说的 特别 好， 就 关于 我是谁 这个 事儿， 决定 你的 交易 风格？ 就是 你的 出发 原点。 就 假设 如果 一个人 是一个 新进 这个 行业， 他 刚 接触 交易， 你 会 建议 他 先 怎么 去 拆解 这些 问题， 比如说 你 刚才 说 我是谁， 然后 我 可能 是一个 风险 厌恶 型， 那 我 风险 厌恶 型 就是说 我 有可能 会 受 一个 止损， 或者说 我 不做 合约？ 你 有什么 有没有 一系列 的 问题 可以 让 他 去 找到 属于 自己的 这种 交易方式 或者 方向。

我 觉得 看 每个人 之前 的 背景 可能 不太 一样。 比如说 有些 人是 非常 传统 背景 性 的， 比如说 就是 以前 做股票 研究 的那 这些 人 的话 可能 先 看一看 T5， T5 也是 传统 的 人 最 容易 看 懂 的 一个 赛道。 如果 有些 人是 有 明显 的 一些 技术 优势 的那 可能 是 供应链 或者 是 info 可能 是 更 能够 表达 这些 优势 的那 或者 这些 人是 会 社区 上 就是 twitter social 媒体 玩 的 很 勤奋 的， 这些 人 可能 是 mean 款 可能 是 更更 合适 的。

就 每个人 传统 背景 的 不太 一样， 接下来 的话 可能 看 他的 histories， 他是 来 这边 是要 翻倍 的 还是 要 翻身 的对 吧？ 那 如果 他是 来 翻倍 的那 可能 买 一般 类型 的 东西 都 可以。 但 如果 下来 翻身 的那 他的 他 买的 东西 就会 完全 不一样， 他的 经历 遭遇 也会 很 不一样。 所以 我 觉得 可能 每个 人的 性格， 其实 你看 他的 这个 入 圈 的 过程， 他 其实 慢慢 就会 就 他 自己 会 找到自己 的 地方 去。 你 很难 给他 做 的 测试 说 你 去 这里 他 自己。

会 选择 同意。 对我 觉得 其实 跟 刚， 所以 刚才 你说 一个 是 背景， 对 吧？ 一个 收益 预期， 一个 是 可能 他 这个 叫做 风 控 的 一个 下限， 他 可能 要 什么样 的 风格。 然后 刚才 还有一个 就是 你说的 比如 G L P， 我 觉得 这个 是 比较 典型 的 懂 金融 人的 这个 机会 对 吧？ 你 像 我 其实 是 完全 我 其实 现在 是 放弃 define 这个 赛道， 就是 因为 对我来说 我不能 接。 就 比如说 如果如果 他的 合约 出问题， 因为 他的 最大 的 这个 风险 我是 不 可控 的， 我也 不能 接受， 所以 我是 放弃 的。

那你 刚才 其实 你 也 说到 说， 比如 G L P 这种 交易 是因为 你懂得 金融， 然后 其实 你是 愿意 去 研究 这个 赛道 且 G M X 这个 项目。 但 我想 问 的 是 说， 比如说 你 从 传统 金融 来看， 你进来 的 时候 有没有 把 这些 交易 风格 去 分类。 或者说 你 有没有 认为 比如说 你 在 过去 积累 的 东西， 在 这个 行业 里面 发现 我靠 这个 对手 太弱 了， 原来 我 这么 玩 就能 给 他们 打爆。 就 这些 东西 你 有没有 当时 有没有 一个 思考 路径？

我 觉得 币 圈 跟 传统 行业 很 不一样， 所以 不太能 说 有谁 来 就能 降 维 打击 的。 我 觉得 哪怕 是 巴菲特、 索罗斯 来了， 币 圈 也 估计 会 亏了 一半 回去。 所以 我 觉得 不能说 传统 金融 跟 币 圈 有一个 降 维 打击 这个 事情， 而且 传统 金融 也 分 很多 不同 的 门类， 它 并不是 两个世界。 它 其实 你可以 理解 就是 或者 币 圈 也是 金融 的 一部分， 它 只是 另类 风险 资产。 就 很多人 不是说 比特币 是 三倍 杠杆 的 纳斯达克， 其实 是 它 只是 一种 另类 的 风险 资产。

这个 资产 内部 的 游戏规则 会 不太 一样。 比如说 会有 很多 情绪 面 推动 的 事情， 会有 很多很多 这种 事情。 但 我 觉得 如果说 传统 金融 的 人 在 这边 有 优势 的话， 如果 有的 优势 可能 是因为 传统， 就是 比如说 做 我 做 金融 做 久 的 人， 可能 对于 美联储 更加 熟悉， 然后 对于 整个 周期 的 感受 会 更 强烈。 比如说 他 今天 讲 要 降息， 要 加息 这些 事情。 我们 会有 一些 自己的 reading 在 里面。 你 去 听 包 威尔 的 F M C 讲话 的 时候， 你 大概 能 更 感觉到 他 可能 七月 酱 还是 九月 酱， 还是 你 会对 这件 事情 没有 感觉， 我 觉得 这 是个 优势。

还有一个 优势 可能 就是 比如说 对 一些 具体 大 的 事件 的 一些 判断 可能 会 比较 好。 比如说 etf 会 被 通过， 为什么 通过？ 然后 接下来 资金流入 是 怎么样 的对 这些 事情 我 觉得 可能 会 比较 敏感。 因为 这个 本来 就是 传统 金融 的 部分， 所以 当 传统 金融 跟 币 圈 的 结合 的 那个地方 的话， 有 传统 背景 的 人 肯定 会有 比较 好的 解读。

第三个 我 觉得 就是 传统 金融 的 人我 觉得 在 看 D Y 赛道 上都 还是 有 一定 的 优势 的。 D Y 就是 就 对 吧 就是 还是 finance， 这些 就 比如说 举 个 例子， 我们是 在 二三年 2月份 三月份 把 投 paddle， 然后 那个 时候 paddle 只有 两毛钱， 我们 买的 时候 只有 两毛钱。 所以 那时候 就是 因为 kindle 就是 一个 利率 掉期 产品。 我 当时 买的 时候， 很多人 就说 问 你为什么 要 买 这个 东西？ 你是 华尔街 待 久 了 吗？ 我们 必选 的 人 不需要 这种 利率 掉期 的 产品。 但 我 觉得 这个 产品 做 的 还 不错呀， 感觉 还行， 方 的 也 不像 个 骗子， 各种 东西 都 挺好的， 为啥 大家 不买 呢？

那时候 两毛钱， 反正 很久很久以前 很 便宜 的 时候。 但是 从 传统 金融 的 背景 的话， 那个 就是 一眼 可见 的 这个世界 需要 的 产品。 当时 还有一个 竞争对手， 我记得 好像 是 叫做 timeless 跟 paddle 对 标的 一个 产品。 当时 还好， 这个 就 比较 其他 的 是 panda 明显 做 最好。 所以 这个 可能 就是 我们会 对于 一些 比较 深 的 难 的 产品 会 可能 了解 的 更 早 更快。 但 这个 也 可能 是个 错误， 有可能 就是我 买 完 之后， 然后 币 圈 真的 就 不需要 长时间 没有人 用 这个 东西， 长时间 这个 币 涨 不 起来， 这也是 有可能 的。 但 只是 说 在 了解 在 客观事实 的 了解 和 接受 吸纳 的 速度 上 可能 会 更快 一些。

明白， 我想 问 一下 kindle， 比如说 你 肯定 不光是 说 觉得 这个 产品 好， 就是你 会 比如说 我 其实 认为 可能 我就是 那个 B 圈 的 人 对 吧？ 就说 这 玩意儿 谁 用 对 吧？ 太难 了， 都 太 动脑子 了， 那 你不会 觉得 这个 市场 空间 会 很小。

对， 是啊 是啊， 对， 当时 就是这样 的。 但是 当时 我 paddle 的 原因 是我 我不知道 你 记 不记得 在 22年 年底 的 时候， 有 个 叙事 叫 real ill， 就是 真实 续。 那个 叙事 是在 real world， 指的 是 说 真的 能 发钱 出来 的 效果。 所以 那个 时候 像 很多 去中心化 的 交易所， 像 purse 的 那个 像 G M X， 或者 像 当时 的， 比如说 那时候 还没 出来 什么 vert tex G N S， 都是 那时候 必然 免费 上 的那 几个 项目 都是 当时 的 real world 的 趋势。 只要 有 real yd 就是 真实的 收益， 就 表示 他的 本金 和 利息， 就是 收入 收益 和 本金 这 两 部分 是 有可能 拆开 的。 所以 是在 那个 历史背景 之下 发现 了 paddle， 就是 他 可以 把 G L P 拆开。 而且 当时 paddle 是在 R B 床上 上了 G L P 的 这个 拆开 的 功能， 我 觉得 这 很 厉害。

后来 的话 才 出了 lido 还有 L S D 赛道， 再 后来 的话 又 出了 points 有 L R T 赛道。 这是 一系列 的 这个 panda 有的人 用， 但是 如果当时 只是 停留 在 GLB 那个 层面 的话， 那么 今天 的 panda 还是 很小 的。 所以 只是 说 在 那个 时间点 上， 我 觉得 这个 产品 好 for that market， 还是 要 看 这个 产品 有没有 后续 可能发生 的 这个 可 理解。

我 去 追 一个 问题， 在 广和 深 上面 你 怎么做 平衡？ 就 巴 老师说 这个 能力 圈 吧， 但 实际上 做 起来 挺 难 的对 吧？ 尤其 比如 你 管理 一个 基金， 现在 就是你 怎么 平衡？ 比如说 我应该 看 更多 赛道， 还是 在 一个 赛道 看得 更深 的 一个 问题。

我 觉得 我 平衡 的 不太好， 就是 说实话 我 平衡 不太好， 我这个人 是 尽可能 希望 又 广 又 深， 因为 会有 一个 很强 的 焦虑。 可能 上 个 周期 是 第一代 的 叶 旺， 可能 研究 了 三四年 了， 所以 都 比较 熟 了。 这个 东西 也 不是说 我 第一天 见 索拉纳 对 吧？ 所以 这些 都 不太 需要 研究， 但 可能 突然 出来 一个 新的 赛道， 你 完全 没 见过 的。 比如说 mam 那 mam 就是 一个 完全 新的 赛道， A I 也是 完全 新的 赛道。 然后 这个 赛道 之前 你们 也 看过， 比如说 二三十家 公司 的那 你 怎么做 投资 判断 呢？ 那 这时候 就要 重新开始 补课。 然后 这 其实 是在 市场 当中 看到 别人找 发现自己 不太懂 的 formal 情绪 导致 的 焦虑， 导致 的 强迫 我要 去做 更多 的 功课。

关于 这些 事情， 具体 在 开箱 的 时候， 我 觉得 还是 有一个 判断， 我懂 这个 东西 懂得 足够 多 吗？ 或者 我自己 内心 也 没 觉得 好像 比较 舒。 可以 开 这个 枪 了。 如果我 觉得 还是 很 不懂 的话， 那 我 可能 就 不 开 这个 枪。 那 我 可能 就 继续 研究， 继续 看。 我们 自己 可能 还 偏 基本面 驱动 一点， 还是 要 看 的 比较 了解， 比较 懂 为什么 它 会 涨， 为什么 它 会 跌。 可能 先 把 这些 事情 大概 有 个 感觉 了 才 敢 开枪。 如果 是 完完全全 没感觉， 那就 跟 赌博 没 差别 了。

就是 聊到 交易 策略， 你们 现在 自己 管理 也就是 一个 基金， 可以 大概 说 一下， 比如 你们 整个 基金 的 策略， 包括 你们 怎么 去 找 一个 项目， 判断 一个 项目。 因为 其实 你们 也 写 了 几个 关键点。

其实 都 可以 说。 其实我 觉得 整体 的 我们的 基金 的 和 我们 两个 partner 两个 合伙人， 我们 都 还是 属于 那种 性格 上 整体 还是 比较 相对来说 比较 保守 的。 我们 自己 也 比较 喜欢 研究 东西， 看 一些 新的 东西， 很多 时候 还是 偏 基本面 驱动 的。 比如说 我们 投 一个 公司 之前， 投 一个 币 之前 白皮书， 竞争对手 行业， 电商 数据， holder， token omics， 这些 相应 的 该 做 的 功课 我们 都 基本上都 会 做 完。 还是 偏 基本面 研究 的。

最后 它 形成 的 一个 情况 是什么 呢？ 是 之前 有 几期 的 嘉宾 也 提 过， 其实 大家 做 的 事情 都 非常 类似， 就是 很多人 就会 把 前 1000个币 拿出来 选 一遍。 你 会 发现 如果 用 半 的 基本面， 并 不是说 一定 是个 P E P S 概念。 基本面 是 说 这个 公司 的 整体 的 一个 情况。 你 从 1000个币 当中 筛选 下来 的话， 最后 你 发现 可能 确实 只有 三五十个 币 是 值得 看 值得 投 的。

在 三五十个 币 当中 做 的 其实 就是 更是 一个 阿尔法 的 判断。 它的 新 信息 可能 是 价格 或者 是 一些 叙事 的 热点 的 变化。 但 我 随便 举 一个 例子， 比如说 可能 是一个 没什么 特定 的， 像 最近 比如说 lido 跌 了 很多， 发现 说 lidl 这个 协议 很好。 然后 结果 这时候 价格 出现 变化， 因为 价格 跌 了 50%， 那么 觉得 在 这个 机会 有可能 是 开枪 的 机会。 项目 基本面 其实 本身 是 没有 什么 太 大问题 的， 但是 它 价格 出现了 变化， 就 给 了 我们 一个 开枪 的 机会。 但 前提 肯定 是 说 lidl 是在 我们的 这个 白名单 上， 我们 少了 一千个 币， 当中 发现 有 三五十个 币 可以 买， 那 就是 其中之一。 它 价格 发生变化 了 我 才 开枪， 肯定 是 这样的 逻辑。

那么 在 配置 上 的话 就会 是 出现 可能 有 一部分 的 是 贝塔， 一部分 是 A L H A。 Later appended 是 属于 阿尔法 这个 部分 的那 A L F A 这个 部分 的话， 根据 我们 对 不同 token 的 convention 是 相信 程度 的 不同， 也会 有 不同 的 权重。 所以 最后 可能 是 这样的 一个 配比， 我们会 喜欢， 比如说 尽量 在 一些 市场 比较 低 的 时候 去 买东西。 我们 可能 是 原则上 是 比较 喜欢 做 这样的 事情。

我 觉得 这个 就是 注意 一个 问题， 什么 叫 低 呢？ 因为我 我 看到 你们 也 写 说 的， 从 宏观 角度， 就是 具体 的 比如说 在 执行 的 时候。

什么 叫 低 呢？ 举 个 例子， 如果 是在 牛市 的 状况 当中， 或许 我们 现在 是 然后 很多 东西 如果 能 跌破 200天均线， 我 就 认为是 便宜 的。 OK 不是说 200天均线 那天 你 就要 买， 这 还是 要 跟 当天 的 B T C 的 萨拉 纳 的的 一些 大盘 的 情况 要 比较 相关 的。 但 很多 时候 它 跌破 了 200天均线， 我 觉得 就是 一个 值得买 的 信号。

第二 就 是从 技术 分析 上 来看， 每一个 B 它 都有 一些 自己的 技术 的 pattern， 它是 它的 分布， 所以 它 会 趋近 于 一个 之前 很强 的 阻力 或者 是 支撑 的 时候， 这些 都会 是 一些 具体 的 信号， 告诉 你就是 接近 便宜 的。 在 这时候 你 去 看 的 时候 就会 是 说 OK， 那 我 赌 它 不会 往 下 再 跌 20% 了， 我 这 20% 就 止损。 但是 它 如果 涨回 它 会 涨 两倍， 那 我 觉得 这个 盈亏 品 非常 划算， 那 我 就 去 买， 就是这样 逻辑。 它 有没有可能 跌 20% 呢？ 有可能， 但 这时候 的话 就是 相应 的 止损 就会 被 触发， 那 这个 东西 你 就 亏 20%， 这笔 就 错了。 对。

就是我 我 看到 其实 基本上 就是 三个 方向， 对 吧？ 第一个 就是 基本面， 第二个 是 宏观， 第三个 其实 就 整个 社区 的 状态。 其实我 想 问 一个 就是 关于 数据 的 问题， 数据 到底 有什么用？ 在 你的 交易者 上， 我自己 的 交易 是我 作为 一个 特别 大 的 周期 的 波段， 我 可能 就是 band hold。 所以 我 对于 短期 数据 的 变化 没有 那么 敏感。 如果你 比如说 你 可能 是 可能 做 一些 比较 小 级别 的 波段 的 时候， 那 这些 数据 到底 怎么 帮助 你 做 决策？

数据 其实 在 低速 赛道 是 尤其 非常明显 的。 当然 在 game 手法 其实 都有 一定 的 优势， 在 赛道 是 非常明显 的。 就 比如说 你 给他 看 的 是 kindle， 举 个 例子， 它的 T P L 它的 T P L 和 它的 价格 就是 完全 呈正 相关 曲线 的。 那么 这时候 比如说 在 今年年初 的 时候， 你 要 做 一个 判断 是 O K A gan laer 当时 的 产品 已经 发 了， 那么 A 跟 laer 这些 T 标会 不断 的 源源不断 的 涌入 panel 吗？ 那 除了 egana 之后， 还有 别的 其他 的 类似 于 eglah 这么 大型 的 东西 会上 到 panel 上了。 巴比 劳、 索兰 娜 这 一系列 东西 会有 被 kindle 用到 的 机会 吗？ 就 很多 时候 你 可能 看 这些， 你 可能 是在 宏观 上 看 这些 一些 具体 的 一些 大 的 方向。 接下来 他的 数据 上 就会 直接 反映， 他 可能 是 出了 一个 新的 池子， 还是 出了 一个 新的 一个 策略。 然后 这个 部分 就 突然之间 锁 了 三个 亿、 五个 亿、 六个 亿 接 进去 了。 这个 T 表 就 非常 的 明显， 有 很多人 在 用 这个 东西， 这是 比较 透明 的 一种 事情。

在 D 上， 比如说 你 perps 可以 看 trading volume， 然后 看 open interest。 但 很多人 看 体表， 体表 是一个 核心 指标。 Dex 的话 你可以 看 非 B T C 以太 坊 的 交易， 对的 交易量。 这些 都是 一些 核心 的 指标， 帮你 判断 说 这个 东西 是 做 的 挺好的， 但是 还没有 看到， 比如说 这个 机会 还 蛮 明显 的。

像 比如说 L 9l dron 其实 是 base 上 的 一个 dex 在 今年 L 价格 涨起来 之前， l jon 上面 的 毛利 已经 涨 得 很快 了， 但 它 价格 当时 还没有 被 反映 到。 所以 其实 这些 都是 一些 机会。 后来 大家 补涨 的 原因 是因为 大家 发现 base 还 挺好的。 然后 base 什么 标的 呢？ L 是一个 老奶奶 白金。 所以 总是 有 一些 这样的 数据 是 能够 帮助 你 做 一些 判断 的。

这个 可能 我 觉得 是 币 圈 有些 时候 并不是 完全 有效 的 原因， 但 同一时间 也有 一些 情况 或者 失误。 比如说 像 trenches， trenches 就是 一个 T P L 一直 在 涨， 但是 币 价 完全 波动 的 协议。 这个 的 原因 我 觉得 有 几个 事情 就是 它 处在 生态 上 是 因 对 吧？ 更 多人 看 全 齿 在 哪条 链 上， 大家 可能 不一定 知道。 本身 这个 协议 他 自己的 推广 的 方式 和 能力 也 不一定 差别 很大。 我 感觉 华人 圈 里面 现在 在 讨论 trances， 可能 就是 超级 的 群 里面 会 讨论 他。 除此之外 应该 没有人 讨论 城市。

所以 你 会 跟 项目 方 去 聊 吗？ 比如 paddle， 比如 我们 跟 一些 项目 方会 提前 很久 知道 一些 信息， 那你 就 你 需要 去 跟 三方 聊 吗？

OK, 因为 我们 做 的 是 二级 的 基金， 所以 去 二级 的 基金 说 难听 一点 就是我 今天 买 了 明天 可以 卖。 如果我 做 错 我决定 了， 我可以 明天 卖掉。 所以 对我来说 可能 不像 比如说 你们 B C 的话 就 比较 麻烦。 一旦 错了 就 决定， 可能 就要 含 着 这个 苦果 三四年， 对 吧？ 就 很 难受， 我 不太会 有 这个 问题。 所以 对 我们 来说 的话， 我们的 尽 调 的情 程度 肯定 不会 像 你们 B C 这么 深， 这 肯定 没有 的。

但 同一时间 二级 的 B 很多 时候 它的 协议 的 数据 也 比较 充分 了。 他的 协议 的 各种 做 的 好 还是 不好， 那 肯定 是 已经 有 比较 多 的 数据 是 能够 拉 出来 说 的。 我们会 尽量 去 建 项目 方， 但 并不是 强制 硬 的 要求。 但 我们 投资决策 在 80% 的 建 项目 方 之前 就 已经 做了。 那 见 他 可能 只是 说 我 最后 去 check the box 看一下 这个人 是不是 个 骗子， 是不是 有 野心， 有没有 什么 事情 我不知道 的， 就 差不多 就 懂了。 明白。

咱俩 有 一次 私下 聊 的 时候， 你 就说 关于 信息 优势 的 时候， 我记得 原话 是 说 这个 事情 我 可能 离 要 比 别人 更 早 要 知道 信息， 这个 信息 带 引号， 对 吧？ 那你 现在 怎么 去 找到 这些 所谓 有 信息 优势 的 赛道？ 比如 作为 一个 普通 的 交易， 就 交易员 来说， 那 我应该 怎么 去做 呢？

我 觉得 是 这 样子， 就是 其实 你是 很难 找到 一个 具体 的 有 信息 优势 的 赛道 的这 这些 不太 存在。 这 很多 时候 可能 是一个 具体 的 case。 在 某 一个 case 当中 我 发现 我 好像 知道 一个 别人 不知道 的 事情， 我 发现 别人 没看到 的 事情。

比如说 举 个 例子， 像 今年年初 的 ribbon， ribbon 就是 一个 发 了 三四年 从来 没用， 没人 用 的 一个 协议， 一个 T 在 上面 做 option 的 协议。 三年 四年， 应该 反正 200年 21年 发 的。 然后 他 自己 出了 一个 新的 协议 叫 arvo。

然后 这个 闭环 上 的 必然 大家 都 知道， 但 当时 的 情况 是在 arvo 发出 来 之前， 然后 ribbon 的 价格 是 0.50.6 的 时候， 我 突然 注意到 说 在 我 其实 wealth market 还是 在 apple liquid 了。 上面有人 在 交易 level 的 prelaunch token 当时 是 两块 多 钱。 然后 我 就 发现， 怎么 这边 的 日本 本 是 五六 毛， 然后 那边 的 apple 是 两块 多。 但 同一时间 它的 tokonoma 说 的 很 清楚， 它的 B 是 1比1。 为什么 会有 这样的 情况 出现？ 这个 其实 是 我们 三月份 比较 赚钱 的 锤子。

然后 因为 在 那个 时间 市场上 有人 出现了 prelaunch token 的 价格 两块 多， 另外 一边 的 ribbon 的 老 币 的 价格 是 五六 毛 中间。 三四倍 的 差价 肯定 有一个 价格 是 错的。 当然 他 后来 瞬间 上了 B 安， 这个 也是 我们 没想到 的 事情。 但 哪怕 他 不上 B 安 的话， 差价 的 收拢 至少 是个 一倍 以上 的 收益。 所以 我 觉得 这些 是 我们 发现 有 信息 优势 的。

我 最近 应该 也 经常 跟 你 交流 到 关于 O T C 的 事情。 比如说 很多 项目 方， 因为我 自己 做 基金， 二级 的 基金 可能 会有 一些 这样的 信息 优势。 有 很多 那种 broker 中间商 会 来 给我发 项目 的 O T C 的 是 比如说 我们 很 早就 知道 索 罗纳 第一期、 第二期、 第三期、 第四期， 然后 要 卖 这个 币， tom 要 卖 tom 最近 还在 卖 morning 是 O T C 多少钱？ Bond speed O T C 多少钱？ 这些 我们 都会 知道。

所以 这些 信息 很多 时候 会给 我们 额外 的 一些 数据 点， 帮助 我们 判断 说 OK 现在 他的 V C 已经 忍不住 了， 希望 在 五一 买， 在 七一 买。 我 就 给 自己 心里 打了 一个 标签， 这个 币 可能 在 五一 的 时候 是一个 很强 的 支撑， 因为 那个 卖家 都 消失了， 这些 都是 一些 信息点， 有些 时候 也 可能 是 这个 信息 是 给 了 你 很 多种 dead poins， 最后的 结论 是你 不想 买。 就 发现 说 这个 项目 O T C 太多 了， 比如说 以 对 O T C 非常 多， 那 我们 就 想说 这个 项目 就 不买。 这些 都是 可能 一些 不一样的 一些 信息 优势。

最后的 形成 的 判断 是 说 我 能不能 判断 这件 事情 是不是 只有 我知道我知道 的 时候 是不是 只有我 能 做， 或者说 这个 事情 目前 有没有 在 价格 上 反映 出来， 能不能 被 交易。 可能 是 这样的 一系列 判断， 在 具体 的 case 上才 能够 发现 说 自己是 有 还是 没有 信息 优势。 有 的话 当然 就 更容易 下 重 注 明白。

所以 这个 是我 经常 困扰 的 问题， 就是 这个 信息 是不是 只有我知道， 以及 是不是 这个 信息 未来 只有 可能 我知道。

欢迎 大家 回去 听 一下 之前 几期 F C 采访 嘉宾， 好几个 嘉宾 都 提到 类似的 一个 理论， 就是 信息 传播 理论。 就是 到底 我在 什么 地方。 其实 我们 之前 也 总结 过 这个 理论， 但 我们 觉得 这个 理论 不太 work。 就是 因为 每一个人 在 每一个 时间点 上， 对 每一个 事情 的 判断， 它是 处在 那个 信息 链条 的 不同 地方 的。

举 一个 例子， 可能 今天我 在 A 项目 上 我是 第一手 信息源， 但是 在 B 项目 上 我 可能 是 第七 手 信息员。 但 我还是我。 每一个人 在 不同 的 项目 上， 不同 B 上， 他的 信息 层面 是 不一样的。 所以 你 很难 通过 给 人 打 标签 或者 是 判断 圈层 群 还是 什么 来做 那个 信息 流程 的 判断。 我 觉得 这是 很难 判断 的。

但是 我 觉得 很多 时候， 比如说 我 刚才 讲 的 一些 例子， 都 可能 是 有 一些 客观 标准 的 价格 上 可以 被 调整 的 地方。 那 像 今天 比如说 fetch 涨 了， fetch 涨 的话 有 三个 B 然后 fetch A J X 还有 ocean 3个B 今天 涨幅 是 不一样的， 但是 他们 最后 都会 通往 同一个 B 叫 A S I。 那 到底 哪一个 币值 得 买？ 就是 诸如此类 有 很多， 有些 是 有 客观 信息 可以 被 挖出来 的， 要 让 你 发现 可能 你是 可以 赚 到 多一点 方法 的。

OK 理解 我们 下一个 针对 你的 这个 个性化 的 一个 问题， 对 吧？ 因为 其实 之前 你 做 过 一个 3000万的 D A U 的 一个 项目 在 web 里。 然后 其实 你 也 在 推特 上 发 过 的。 就是 其实 很多人 可能 在 互联网， 你就是 说白了 就是 你不配 在 互联网 创业 的。 所以 我不知道 比如说 你 过去 这个 经历， 对于 你 判断 比如 web 3的项目 或者 crypto 的 这些 项目 有什么 帮助。

因为我 是 觉得 有时候 可以 成为 负担， 对 吧？ 因为 你看 谁 都 不爽。 你 比如说 我 说实话， free time 出来 的 时候， 你知道 给我 什么 感觉？ 我 这 不就是 17年 的 秒 R， 就 T N B， 这 玩意儿 有什么 可 值钱 的， 一个 在 微博， 一个 在 twitter， 对 吧？ 那 对不起， 他 就是 货， 包括 很多人 见 curve 最 开始 那个 模式 说 这 不就是 F 框 的。 所以 我不知道 比如说 你 这个 经历 对你 判断 做 交易 有什么 帮助， 想听听 你的 想法。

我 觉得 你 就 两个 问题， 第一个 问题是 就 我自己 个人 的 经历 有什么 帮助。 第二个 问题 可能 是 说 在 你 刚才 讲 的 那些 case 上 的话， 就 可能 你 会 因为 过去 的 经历 带来 一个 成见， 导致 成绩 有什么 影响。 有 两个 回答， 就是我 自己 个人经历 的话， 我 觉得 我 做 过 产品， 带 过 运营， 然后 我 除了 不会 写 代码 之外， 就 互联网 大厂 里面 所有 职位 我 都 做 过。 我 觉得 我 还是 让 我自己 创 过 业。 所以 我 觉得 很多 时候 我 大概 看 一个 产品， 我 能够 比较 快 的 估 出来 他 做 这个 事情 的 复制 成本 和 门槛 有 多 高。 我 大概 知道 他的 就 我自己 来做 一个 要 多少 人， 多久 时间。 所以 我 觉得 这是 很 明确 的 感受， 就是 有些 东西 难 做， 有些 东西 很 容易 被 复制 出来。 有些人 很很 容易 被 fork 出来， 越 容易 被 folk 的 东西 就 越 流程， 没有 门槛 越 不 值得买， 没有 那个 行。

第二个 可能 是 说 我自己 管 过 产品 的 人 的话， 很多 时候 我 对于 一个 公司 它的 发展 节奏 也会 有 一定 的 要求。 就 类似 于 说 比如说 我 第一次 跟 一个 项目 方 见面 的 时候， 他 跟 我 讲说 他 要 做 A B C D E O K。 那 我 我看 这 挺好的， 不错。 结果 两个月 之后 他 没 做出来， 我 就 可能 从 产品 经理 的 角度 说， 这个 排 期 怎么 没有 完成， 为什么 会 差 这么 远 时间？ 然后 到底 你是 忙 啥 去了？ 我 可能 就 会有 这种 感受。 因为我 知道 需要 多久 去做 这个 事情， 所以 他 没 做出来 的 时候， 我 就 知道 他 本期 的 这个 作业 没 交齐， 那 在 我 这边 会 扣分。

然后 很多 时候 还有一个 特点 是 可能 之前 都 做 过 创业。 所以 我 很多 同为 创业者 的话， 我是 大概 能 看到 另外一个 创业者。 我知道 他 想 什么东西， 他 需要 什么东西， 他 短板 是什么， 就 是从 人的 角度 也会 比较 容易 判断。 我 觉得 这些 可能 都是 一些 过去 带 过大 产品 的 经验， 给 我的 宝贵 的 一些 帮助。 你 刚才 说 的 第二个 就是 关于 城建 的 问题， 其实我 觉得 这个 我 还 挺 明显 的。 我 之前 也会 比如说 很多 像 艺轩， 其实 创新 还 挺 少 的， 很多 时候 也都 是 大家 做 一个 东西， 然后 就会 经常 就 folk 来 folk 去， 我 最 讨厌 这种 folk 到 不同 链 上 的 这种 东西 了， 一点 原创性 都 没有， 这种 我 就 很 扣分。

但 实际上 有些 时候 可能 还是 要 尽量 保持 一个 比较 开放 的 心， 就 因为 可能 时间 阶段 不一样 了。 就 比如说 你 在 20年 做 一个 products 可能 没有人 用， 你 在 22年 做 其实 是 还 挺 多人 用 的。 你 在 20年 做 paddle 完全 没有人 用， 但 你 在 二三年 做 其实 是 很多人 用 的。 所以 可能 时间 变了， 空间变 了， 你 周围 的 客观 环境变 了。 当时 没有 pm 的 东西， 现在 就 可能 有了。 比如说 第一次 做 小视频 的 是 短 视频 的 是 小 咖 秀、 秒拍 这些， 对 吧？ 抖 音 最早 的 模板 跟 他们 很 像， 但 你 不能说 抖 音 就是 另外一个 小 咖 秀。 这 其实 很多 它的 客观 环境变 了， 导致 那个 东西 有 更大 的 可能性 成功， 这个 是 比较 明确 的对。

变化 是 很 重要， 但是 变化 怎么 抓 呢？ 比如说 你就是你 怎么能 快速 分辨 这一次 跟上 一次 不一样。 我 觉得 比如 抖 音， 我 其实 也 看过 当时 采访 源码 说 为什么 要 抖抖 音。 如果 从 你的 角度， 比如 快速 的 怎么 去 分辨 这个 事儿？

我 觉得 这 还 挺 难 的这 其实 很多 时候 需要 看 说 如果 这个 东西 出来 的话， 我 觉得 我 以 我的 这个 认知， 我 通常 情况 不是 吃 第一波 的 人我 肯定 是 吃 第二 波 的那 是 第一波 的 人 的话， 就是说 你 要 对于 客观 环境 有 更加 敏锐 的 判断， 是 第二 波 是什么 意思？ 第二 波 就是说 他 已经 出来 了， 且 他在 很多 社会 的 影响力， 比如说 frantick 对 吧？ 或者 是 最近 比如说 forecast， 还有 像 no coin 这些 都是 本 周期 新 出来 新 东西。 可能 是因为 一些 特殊 的 变化， 生态 的 变化 或者 是 资金 流向 的 变化， 导致 这 东西 可能 更加 work 了。 但 我要 做 的 事情 可能 是在 这个 事情 出来 之后， 尽可能 的 尽快 的 去 改变 我 对 这个 赛道 原有 的 沉淀 的 部分， 让 自己 比较 快 能够 拥抱 这个 东西， 然后 重新 一个 新的 心灵 的 心态 去 看 它， 这样 会 比较 容易 抓 到。

我明白 我的 视角 是 这样， 就是我 我 一般 从人 去 看 这个 事情， 就是我 发现 最早 拥抱 新 东西 的 人是 两种 人。 一种 是 带 引号 欠债 的 人， 第二种 就是你 身边 那些 关系 很好 但 你 看不上 的 人我 觉得 这 两种 是 最 容易 找到 阿尔法， 也 最 容易 miss 掉 的 人。 比如说 你 像 回到 17年 对 吧， 就 我 从 36克 出来 的 时候， 那个 时候 其实我 就是 带 引号 欠债 的 人。 就是我 对于 改变 所谓 的 阶级 或者 改变 生活 现状 是 最 敏感 的 一帮人。 而且 我 创业 的 时候 也 欠 过钱。 其实 那时候 我 比 任何人 都 渴望 新的 机会， 所以 我 都会 冲进去。 就 当 这些 人 开始 挣到 钱 的 时候， 我 觉得 我会 经常 盯 着。 比如 我 身边 爱我 感觉 好像 又 牵着 钱， 怎么着 突然 就 开始 有钱 了， 我 就 马上 去 找 这些 人 聊。 就 比如 在 尤其 咱们 行业 里， 我 觉得 这 是一种。 比如 你看 铭文 很 典型， 包括 大学生 刚 来 的 时候 N F T。

第二种 就是说 我们 身边， 比如说 你 发现 就是我 经常 我 跟 朋友 也 聊， 就 他们 有 一种 人经。 非常容易 miss 掉。 就是 身边 的 兄弟 不是 有 一句话， 什么 邻里 无 圣贤， 耶稣 也是 木匠 的 儿子， 就 类似 于 这种。 所以 当我 身边的人 开始 创业， 我的 本能 就是 他 不行 的 时候， 我 都会 去 看一看。 我 觉得 也许 就是我 的 惯性 会 让 我 错 失掉 这个 类型 的 阿尔法。 因为他 可能 在 看 的 时候， 我 老 觉得 他 不行。 我 觉得 这 两个 是我 现在 通过 人 来去 判断 这个 变化 出现 的 时候， 我应该 去 抓。

对我 我 觉得 你 这个 说 的 很好， 你 这个 其实 已经 你的 心态 已经 非常 开放 了。 我 就举 铭文 这个 例子， 当时 特别 打脸。 因为 其实 从 去年 5月份 还是 四月份 那时候 出来 的， 然后 当时 就是我 下面 一个 小朋友， 就 开始 跟 我 讲 ordinal ordinal ordinal 的 事情， 我 一直 都是 不 接受。

最后 印象 最深 的 事情 是 他 差不多 可能 隔 两周 跟 我 讲 一次， 大叫 我 去 打 sets。 因为 sets 在 去年 上 夏天， 反正 有 三四个 月 是 还是 一直 打， 就 完全 没有人 管 这个 东西， 然后 叫我 去 打 size， 每天 叫我 去 打 size， 然后 我 就 没 理 他。 之后 这个 小朋友 拿到 了， 应该 反正 来来回回 应该 可能 有 百分之 忘记 百分之 可能 0.58% 的 筹码 都 the size。 所以 你 算 一下， 我不知道 他 高点 卖卖， 反正 反正 就 很 夸张 的 回报。 但是 我 觉得 我在 这个 事情 之后， 马上 就 我想 O K 那 这 东西 我 miss 掉了， 所以 后来 在 二十多块 钱 的 时候 又 重新 买 了 奥迪。 我 今年 复婚 的 时候， 我 就 打了 非常 多 部位， 然后 我 觉得 还行。 所以 就是 当 第一波 出现 的 时候， 如果你 还有 第二 波 上车 的 机会 的 时候， 以 一个 比较 亲民 的 心态 重新 去 上车。

然后 比如说 讲 个 pinda 的 例子， 我 paddle 是在 两毛钱 买的， 我记得 应该 是在 7毛到 8毛之间 卖掉 的。 就是 他 上 B 安 的 时候 卖掉， 上班 那一天 卖掉 的。 我 就 觉得 这个 公司 也就 差不多 了， 上 必 安 已经 很 厉害 了。

就像 但是 没想到 后来 他 又 自己 做 很多 事情， 所以 我自己 其实 后来 是 有一点 心魔， 就是我 很迟 都 没有 买 panda。 我 这时候 遇到 这种 情况， 就是 新的 事情 发生 了， L R T 出来 了。 那么 你 要 embrace 这个 新的 信息， 把 这个 心 魔戒 掉， 然后 重新 去 买 它， 要不然 你 要 后面 miss 的 更多， 我 觉得 这个 还是 人 要。

及时 改 OK 理解。 还有 最后 两个 关于 教育 策略 的 问题。 比如说 像 我们 这种 敏感型 的 人 对 吧？ 对于 比如 你 自己的 现在 的 stop doing list 里面 都 有什么 内容， 包括 我不知道 你 自己， 我相信你 应该 会 想， 就是你 怎么 避免 你的 策略 最坏 的 情况 发生， 对 吧？ 你 不做 什么 事情， 以及 我不知道 你 认为 比如 现在 你的 交易 风格 或者 交易 策略 会不会 有些 失效。

我 先 说下 性格， 我 觉得 我这个人 性格 可能 是 波动 比较 大我 我 觉得 我们 两个 性格 可能 都 比较 类似， 就 不是 那么 完全 冷静 型 的 性格。 所以 我的 partner 就是 一个 我的 partner 就是 个 非常 好的， 情绪 非常 稳定， 然后 像 机器人 一样的 人， 所以 我们 两个 配合 的 就 非常 好。 我 经常 会说， 不行， 我们 一定要 买 了， 一定要 买 了， 然后 就 一 涨 我 就要 去 买， 一 跌 我 就要 去 卖。 我 很多 时候 会有 这种 情绪 表， 他 就会 把 我 平衡 一下， 把 我 拉回去。 一个 电商 等 于是 二次 确认， 你 真的 要 买 吗？ 你 真的 要 卖 吗？ 我 觉得 这 还是 对我来说 是 很大 帮助 的， 我 觉得 胖 了 对我 很大 帮助， 但 这 性格 其实 是 很难 改 的。

我 给 自己 定 的 这个 规矩， 可能 是 说 因为我 这种 比 冲动性 的 性格， 所以 我 做 很多 交易 之前 买 任何 东西 会有 比较 明确 的 一个 止损。 尤其 在 基金 层面， 就 个人 层面 可能 人人 会 大 一些， 蹲 在 基金 层面 的话 可能 是 会 更 小的 止损 是个 非常 明确 的 一个 事情。 就是我 认为 今天 跌 了 很多 了， 我 去 买 它， 结果 它 又 跌 20%， 那就 表示 我的 判断 是 错 的那 我 就 先 停， 我可以 等等 到 它 跌 到 更 低 的 时候 再去 买 它。 但 一开始 的 这个 就 是从 从 单个 交易 的 层面 来说 的话， 还是 要 比较 明确 的 这个 止损 的 就 止损 或者 止损 或者 止盈。 其实 都是 就是 讲说 有 说法 不要 去 赌博， 赌博 是 啥意思？ 赌博 就是说 没有 说法。

我 买 个 东西， 然后 接下来 祈祷， 就是 观音菩萨 保佑 我 这个 币 会 涨， 那 叫 赌博。 但 如果我 买 一个 币 是 有一个 预期， 它 往 上 是 多少， 往 下 是 多少， 这个 其实 是 比较 有 说法 的。 这种 的话 会 让你在 长期 的 博弈 当中， 你的 轮次 会 更多， 你 有 更多 机会 去 博弈。 然后 假设 你的 整体 的 盈利 是 高于 50的话， 那么 长 越 长时间 你 就 赚 越多 钱， 所以 这个 止损 的 可能 是对 我的 性格 的话， 是一个 比较 明确 的 个人 的 指标 去 保证。

还有一个 事情， 我 觉得 我 做 的 非常 不好， 我 一直 努力 的 就是 不要 跟 你的 仓位 发生 感情。 这是 币 圈 很 奇怪， 币 圈 是一个 很 神奇 的 地方， 就是 很多 时候 大家 会哭、 闹、 喊， 一定要 去 买 这个 币， 好像 这个 币 没了 就 怎么 世界 就会 崩塌 一样。 这就是 必胜 情绪 面的 一种 反应， 对 吧？

大家 看一下， 比如说 你 先 看一下 今天 的 这个 wave， 看一下 今天 的 这个 bk 可能 没有 什么 情绪 了。 但是 你看 一下 之前 的 wave 就 很 夸张， 就 已经 然后 像 bread 或者 像 maga 这些 main coin 极其 夸张。 那个 main coin 感觉 是你的 祖坟 一样的， 怎么 就 别人 不能说 了， 你知道。 所以 很多 时候 很多 买 这些 币 的 人都 会 情绪 极其 上头， 然后 我 也会 我 觉得 这 是一个 非常 不好 的 习惯， 还是 尽量 不要 跟 你的 仓位 发生 感情。 就是 索兰 娜 跌 了 就 跌 了， 那就 止损 卖掉 了。 它 涨 了 那就 止盈 也 卖掉， 对 吧？

但 不要 因为 我相信 索拉纳 它 一定 到 百到800， 那 我 就 一直 拿着。 然后 你的 情绪 远远 大过 你 做 的 理智 的 判断， 那 这个 就 其实 就 很很 糟糕。 对， 尤其是 在 必选 这种 波动性 的 情况 之下， 真的 就 两把 下 桌， 所以 我 觉得 这个 就 很 不好。

但 你 一般 有 感情 的， 或者 你 怎么 抽离 呢？

你 用 什么 方法 就 提醒 自己， 这个 没办法， 这个 就是 提醒 自己 不要 跟 他 产生 感情。 比如说 举 个 例子， 具体 的 做法 可以 是 这 样子， 你可以 去 问 别人， 就 比如说 你看 你们 家 小孩 肯定 是 最 好看 的， 但是 你 去 问 一个 别的 朋友的话， 你 问我 小孩 好看 吗？ 他 可能 就 犹豫 一下， 你可以 多 带 他 遛 一 遛。 我问问 别人 我 这个 币 好吗？ 他 就说 i'm no 事儿， 这些 是 冷水， 他 会 把 你就是 冷水 泼 一泼， 就 觉得 你 就 可能 比较 不容易 上头。 对， 所以说 必须 极其 容易 上 头上 头， 所以 就 尽量 做 更多 事情， 不要 让 他 上头。

我 有一个 方法 就是我 看到 我 很多 公司 做 的， 或者说 他们 做到 最后 怎么 去 看到 真相， 我 觉得 他们的 做法 是 他们 永远 左右 都有 两列 人。 就是 他 习惯性 的 把 对 这个 事情 支持 那 一方 和 反对 那 一方 的 人的 观点 都 收集 出来， 最终 自己 是一个 做 是 裁判。 就是我 看到 很多 尤其是 交易所 老板 就 经常 会 这么 做。 问问 A 也 问问 B 你 怎么 想你 怎么 想他 一定要 找到 那个 同意 和 反对 的， 他 就 踏实 了。 我 觉得 其实 这种 就是 他 永远 把 自己 当 裁判， 他 永远 不当 运动员， 我 觉得 这 是一个 挺好的 方法。

但 你说 就是 能够 执行 这个 方法 的 人， 说实话 他 其实 已经 跟 这件 事情 没什么 感情。 他 本来 就是 一个 不容易 产生 情感 连接 的 人， 所以 他 才能 做 这件 事情。 但 凡是 容易 产生 情感 连接 的 人， 你 会 发现 同意 他的 人 逐渐 增多， 然后 不 同意 他的 人 逐渐 减少， 这个 团队 就 结构 发生变化 了。 我 觉得 可能 还是 性格， 我 觉得 我是 那种 比较 容易 上头 的 人， 所以 我会 提醒 自己 不要 做 这件 事情。 但 有些人 可能 天生 很 冷血， 比如说 我 那个 partner 就 不是 那么 容易 上头 的， 他 就 可能 不会 有 这个 问题。

明白， 对， 所以 我 觉得 我们 最 重要 一点， 就 身边 有 这么 一个 partner 很 重要。 OK 我 觉得 还有一个我 也 关心 的 问题， 下半场 你 觉得 应该 关注 什么？ 就是我 现在 定义 就是 牛市 上半场 肯定 是 现在 中场休息。 就是你 觉得 下半场 你 觉得 应该 关注 什么？ 我 什么 逻辑？

我 觉得 这个 挺 想听听 的， 我们 牛市 已经 中场休息 了。

OK 那你 认为 现在 什么 阶段 呢？ 你 认为是 牛 前？

对我 觉得 还是 偏 早期， 因为 还是 在 大家 在 整个 非常 混乱 混沌 的 状态。 我自己 是 这么 想 的， 就是 包括 降息 的 延迟， 包括 大选， 包括 现在 etf 的 流入， 其实 相对来说 比较 少。 这些 事情 其实 都 是在 酝酿 和 筹备 一个 更大 的 优势。 就 我会 就是 它 越往后 推， 我 对于 牛市 的 期待 越高。 我是 这么 看 这个 事情， 但 在 中间 的话 就是 尽量 不要 在 这个 路上 死 了， 这是 比较 重要 的。 所以 我 觉得 可能 暑假 的 期间 的话， 可能 还是 67 8月 的话 还是 比较 谨慎 一些， 我会 觉得 比较 谨慎。

第二 的话， 我 觉得 从 整体 赛道 上 来看 的话， 我 觉得 我 最近 有一个 想法， 不知道 对不对， 可以 讨论一下。 因为 我们 上 个 周期 当中 的话， 其实 就是 L 一和 G 5是明显 的 赛道， 我 管 这就是 赛道， 赛道 的 意思 是 说有 好 几十匹 马 同。 跑 出来 且 都 跑 的 不错。 然后 像 当时 的 game by 说实话 可能 就 一两个 奇迹， 就是 G M T 跟 X 也是 奇迹， 它 并不是 赛道， 并不是 很多 游戏 跑 出来。 所以 我 觉得 这个 是 赛道 和 奇迹 的 不一样的 地方。

然后 我 觉得 这个 周期 的话， 一个 是 命， 一个 AI， 这是 比较 明显 的 赛道 级 机会。 赛道 是 啥意思？ 就是 不管 你 在 这 赛道 里面 做 啥， 你 都是 对的。 大家 都 喜欢 容错率 高有 外部 输入， 别人 容易 接盘， 这些 是 赛道 机会。 但 panda 在 这个 周期 其实 是 奇迹 机会 就 低 发 已经 好像 不是 一个 好的 赛道。 这个 是我 觉得 目前 看 下来， 接下来 这 如果 是 下半场 的话， 可能 会 看到 的 一些 方向 就 属于 是 大 奇迹。 它 不属于 是 赛道 比法， 可能 已经 没有 什么 赛道 性 的 机会 了。 我 觉得 这些 可能 是 我会 比较关心 的 东西。

因为我 发现 其实 本质 最终 就是 周期 大于 赛道， 大于 单个 项目。 就是你 选择 单个 项目 其实 就是 找 赛道 的 阿尔法。 我 觉得 这个 是 虽然 我 认知 到了， 但 我 发现 最终 还是 比如 A I 我 上次 也 说过， 就是 因为你 太 喜欢， 基本 就 太 看 基本面 了， 就 发现 啥 都 投 不了。 但 实际上 你 随便 买 A I 那个 赛道， 对， 其实我 我在 标题 里 写， 就是你 认为 可能 接下来 三个月 是一个 比较 危险 的， 你为什么 这么 觉得？ 就 从 宏观 上 来讲， 因为 其实 你看 过去 降息， 咱们 不 看 具体 的 那个 指标。 其实 大部分 降息 其实 决定 那一刻 或者 开始 降 的 时候 都是 跌 的， 就 回撤 而且 很 严重 的。 当然 有 很多， 比如 什么 就业率 的 问题， 我不知道 你 这次 怎么看。

就 这 两个 问题， 我 觉得 这 两个 事情 我 先 说， 就是 真正 开始 降息 的 时候 都是 回撤 的 这个 事情 yes， 你 从 历史数据 上 看， 可能 可以 总结 出 这样的 规律。 但 实际情况 就是 我们 这次 不太 一样， 这次 确实 不太 一样， 是因为 以前 的 利息 可能 是 涨 了 两个 点， 降 半个 点。 比如说 你 参考 07年、 15年、 18年 这些 降息， 其实 都 属于 比较 小的 降息， 所以 它 降 也 降 不了 多久 时间， 可能 就 降 个 半年 就 结束了。

但是 这次 的 降息 不一样， 这次 降息 我们是 从五开始 降 5.5 开始 降， 一路 降到。 Let's say 比如说 我们的 neutral 最后 是 二 的话， 那 假设 平均 一个 开 一次 会 降 25个 点 或者 是 50个点 的话， 它 需要 降 接近 两年 多 才能 降 得 完 这些 利息。 所以 这 是一个 非常 非常 长 的 时间 去 降息。 我不 认为 说 我们会 因此 跌 两年 多。 我 觉得 这 其实 是 至少 在 降息 的 前半部 分。 就 比如说 从 5到4 到 3的过程 之中， 肯定 还是 相对来说 流动性 宽松， 整体 利好 风险 资产 的 一个 环境。 这个 我 觉得 是我 比较 相信 的 一件 事情。

第二个 事情 就是 为什么 会说 到 这 三个月 可能 是 比较 有 风险 的 呢？ 这 其实 可能 我 跟 市场上 很多人 看法 不太 一样， 因为 包括 我们 现在 Price 的 是 说 今年 有 两次 降息， 那 我 觉得 我 可能 没 那么 乐观。 我 认为 今年 可能 就是 press 一次 降息 OK 就是 可能 是 12月 是 第一次 降， 为什么呢？

就是你 从 鲍威 的 角度 来讲 的话， 鲍威尔 希望 一个 七十多岁 的 老人， 希望 自己 青史留名， 他 最 担 这件 事情 是什么？ 我们 降息 了， OK, 结果 美国 这个 各种 经济 数据 太好， 然后 导致 C P I 回来 重新 进入 通胀 环境， 然后 我们 再 加息， 这个 是 最 可怕 的 事情。 它 会 直接 让 我们 变成 是 82年 那种 情况， 就是 八 因为我 记得 是 80年 81年 的 时候， 那时候 我们 美国 当时 的 政府 是 在那 是 哪个 时代？ 里根 前期 的 时候 先 降息， 后来 发现 控制 不住 再 加息， 这个 会 让 整个 的 经济环境 出现 巨大 的 错乱。 就 接下来 可能 两三年 时间， 经济 会 出现 重大 的 动荡， 不知道 该涨， 不知道 该 跌 的 这种 状况， 这是 很很 危险 的。 所以 为了 避免 这种 情况， 我是 鲍威尔 的话， 我 当然 是 希望 找到 非常 强有力 的 证据 支持 我们 一定要 降息， 我 才 去 降 强力 的 程序 有可能 是 非常 长时间 的， C P I 数据 极好， 可能 不止 三个月。

第二个 是 美国 出现了 重大 的 一些 recession， 或者 是 经济 一些 危机。 但 你看 美国 经济 现在 看起来 像 有问题 的 样子 吗？ 完全 不像。 所以 它 没有 任何 降息 的， 而 没有 这个 紧迫 的 一定要 降息 的 这个 紧迫性。 他 为什么 789是11要降 的那 我 觉得 这 几个 其实 都 很难说， 这是 第一点， 就是我 觉得 从 整个 大局 来看， 我们是 猫 企业。 比如说 未来 三五年 的 大 布局 来说 的话， 它 对于 这 第一次 降息 的 要求 其实 很高。 这 是从 大 的 局面 上， 11月份 我们 要 进入 大选 了。

然后 请问 这 两个 总统 最大 的 差别 是什么？ 差别 是一个 总统 会 印钱， 一个 总统 会 印 非常 多 的 钱。 如果我们 今年 9月份 降息 或 10月、 11月、 12月 降息 的话， 那么 新 总统 上任 了。 如果 是 川普 上台 的话， 可能 开始 减税， 可能 开始 做 很多很多 事情。 然后 他 会有 这个 physical 财政政策， 这边 有 非常 大 的 促进。 那个 时候 他的 政府 是 变成 通胀 型 政府， 对 吧？

政府 在 印钱， 那 这时候 联储 应该 做什么？ 所以 面对 不同 的 政府， 不同 的 总统， 其实 都 应该 有 不同 的这 句 话 有点 不太 对。 但是 其实 就是 不同 的 政 总统 会 召唤 出 不同 的 货币政策。

如果我 是 鲍威尔 的话， 我 为啥 要急 着 讲？ 因为 联储 是一个 reactive agency， 它是 一个 反应 的 机构。 社会上 发生 了 变化， 数据 发生 了 变化， 经济 发生变化， 我 做 相应 的 操作 去 对抗 这个 变化。

就是 美联储 是一个 反应性 的 机构， 他 现在 最难 预测 的 反应 就是 到底 做 谁 是 总统， 印 多少钱。 我 觉得 不同 总统 的 make up part way 想说 降息 的 那个 路径 是 不一样的。 所以 我 觉得 这 两个 都是 非常 大 的 不确定性， 我我我 因此 789就不用 想 了。 这个 过程 当中 会 伴随 着 什么 呢？ 就是 大家 会 本来 要 七月 的， 怎么 没有了？ 又 8月9月， 然后 就 上上下下， 我 觉得 会 宽幅 震荡。 那 在 这个 大 震荡 的 过程 当中， 可能 就是 七月 初， 因为 etf 又 开始 交易， 然后 涨 一波， 然后 八月 跌 一波， 然后 九月 怎么样？ 但 我 觉得 越 接近 大选， 越 接近 九月 之后， 我 觉得 这个 牛市 会 更加 确定 理解。

我 觉得 这 段 很 精彩， 我说 这个 真的 是 只有你 有 这个 背景 才有 这种 感受。 我 觉得 还有一个 就是我 想 问 的， 比如说 就 很多人 比如 判断 etf 这个 事情， 我 当时 其实 觉得 以太 方 就 为什么 我 一直 没有 卖 以太 坊？ 首先 以太 坊 基本面 没有 变了， 另外一个 就是 去年 大家 买 以太 坊 的 逻辑 跟 今年 买 以太 坊 的 逻辑 都是 情绪。 我 觉得 所以 我 觉得 如果我 是 主力， 我 就 觉得 这个 太 不符合 逻辑 了， 对 吧？ 就是 基本面 没 变， 然后 这个 价格 这么 低， 其实 说实话 是一个 流动性 非常 差 的 一个 状。 所以 我 觉得 就是 一个 我 认为 反 常识 的 一个 想法。 我 就 不想 卖， 因为我 觉得 大 概率 可能 即使 etf 不会 过， 我 觉得 以 他们 也 不会 就 这么 趴着。

我不知道 你 比如 怎么看 以太网 易 的 etf 你 认为 它 未来 会 跟 比特币 一样 呢？ 还是 说 他 有 自己的 风格， 包括 有些 我的 L P 其实 是 会 算， 比如说 像 贝莱德， 他 做 etf 它 至少 要 达到 一个 什么 规模， 他 才是 一个 对他 来说 划算 的。 所以 他 去 推算 大概 比特币 会有 一个 什么 规模。 我不知道 你 怎么 去 看待 这件 事情。

有什么 规模 和 他 自己 能 做到 的这 两件 事情。 但 确实 是 etf 其实 是不是 特别 赚钱 的 生意， 它 那个 点 太小 了。 它 不是 像 什么 对冲基金 是 上 percentage， 它是 按照 bips。 所以 像 比如说 cac 5的那个 ark， 他 就 推出 了 好几个 etf。 17年 这个 生意 其实 不太好 做， 这 确实 是 不太好 做 的 生意。

我 觉得 以太 坊 E T F 现在 批 的 时间 就 批 已经 只是 等 那个 s one 批 完 之后 交易。 那 我 觉得 之后 的话 应该 整体 流入 还是 比较 OK 的。 一个 部分 的 流入 是 来自于 说 本身 的 就是 正常 的 大家 去 作为 资产 配置， 比特币 和 以太 坊 这种 基础 资产 配置 的 一部分 的 流， 我 觉得 是 很 自然 的。 另外 一部分 的话 就是 包括 像 很多 那种 期权 做 空 套利， 要 买 现货 的 各种 基金， 量化 基金， 这些 也是 非常 大量 的。 我 觉得 它 相比 各自 的 market cap 的 比例 来说 的话， 我 认为 可能 比特币 会 少 一些， 但 不会 少 特别 多。 所以 我 觉得 这个 应该 还是 七月份 比较 玻璃水 的 一个 事情。

但是 它 可能 带来 的 情况 是因为 改变 了 市场 情绪。 大家 说 以太 坊 好好， 以太 坊 是什么？ 人类未来 的 文明 什么东西？ 然后 接下来 可能 过了 一个月， 发现 etf 又 开始 flow 了， 那 这时候 大家 又 垮下去， 有 可能出现 这个 情况。 对， 但 在 前期 的话 应该 是 先 涨 的 多 OK 挺好。

我 觉得 今天 就是 关于 交易 策略 这块， 我们 就 聊到 这儿。 最后 我 觉得 聊聊 个人成长 这个 问题， 我 觉得 我 还 挺 想 了解。 比如说 你 自己 现在 交易 风格， 就是 哪 一个人 对 影响 比较 大， 或者说 哪个 知识 内容， 或者 哪 本书， 如果 大家 想成为 你 一样， 他 应该 怎么样 一个 学习 路径， 这个 想听 你 分享 一下。

我 刷 推特 刷 比较 多 的， 我 其实 没有 谁是我 特别 喜欢 或者 是 特别 觉得 都 对的。 你 要说 的话， 那 可能 是 G C R 大家 可能 是 大 大家 都 觉得 对 吧？ G C R 是神 一样的 人物， 其实 大家 都 觉得 对我 觉得 可能 没有 什么 人是 让 我 觉得 特别 好的。 我 觉得 我 可能 是 学 的 比较 杂， 可能 就 不同 的 门派 的 武功 我 都会 学一学。 技术面 的、 情绪 的、 基本面 的， 每个 门派 有 不同 的 人我 可能 都会 看一看， 我 觉得 这个 不会 给 自己 设 特别 明确 的 限制。 还有 个 事情 是 给 自己 设 特别 明确 的 框架， 或者 是 给 自己 打 标签， 不一定 是 特别 对的 事情。 因为 币 圈 的 东西 换 的 太快 了， 你 这个 门派 有可能 三个月 之后 就 被 淘汰 了。 所以 尽可能 去 学 新 武功， 我 觉得 是 比较 重要 的。

明白， 就是 新 武功 一般 你 都 从 哪 发现 的？

对我 各种 东西 都有， 就是 总是 会 我在 推特 上 刷 这个 timeline， 我说 收藏 这个 动作， 我 收藏 了 起码 我 觉得 可能 大 几千条 东西 可能 都是 有的， 都是 确实 是 写 的 很 厉害 的 文章， 然后 读一读， 然后 没 读， 然后 就 先 码 起来， 这种 特别 多。 其实 很难说， 比如说 我 最近 就 一直 在 看 那个 man kinds， 因为 main 不是我 特别 擅长 的 赛道， 基本上 就是 完全 不 擅长。 我应该 比较 负责任 的 说， 我是 二三年 在 链 上 做 拍拍 的， L P 可能 是 最大 的 人 之一， 这 可能 都 没有 之一。 就是我 当时 在 unsto p 1半 的 池子 是我的。 很 夸张 的 说， 那就 不仅仅是 我的 钱 了， 当时 还有 那些 朋友 的的 钱。 但 我们 当时 做 的 佩佩 的 L P 的 策略， 核心 是 做 到 优秀 策略， 就是说 我们是 要 对 冲掉 的， 所以 整个 策略 是 中性 的， 就是 表达 我 完全 是 表达 对于 佩佩 是 零 敞口 的。

但 佩佩 今年 长成 这 样子， 然后 那天 我 还 看 我们的 钱包 L 1 point 有 现在 技术 的话 就是 非常 多 的 钱 了， 那个 零 的话 数 不清楚 的 时候， 所以 这个 可能 每个人 在 不同 的 时间 性格 都 不一样。 就是 当 拍拍 是 那 那个 时候 的 时候， 我是 把 它 当做 一个 倒替 牛水 的 一个 工具 来 用。 今天 的话 我 就 把 它 拍 当做 是一个 这 是一个 M I M coin 的 一个 blue chip 的 main。 我 不了解 它 不太 合适， 所以 我会 尽可能 去 把 所有的 配备 上 的 Q L 也好， O G 也好， 所有 讨论 它的 人 所有 东西 都 看一遍。 这个 我 觉得 后期 基本 工作 要 去做 掉， 在 这个 过程 当中 会 发现 有 一些 面的 他的 心得 会 比较 多， 然后 技术面 的 分析 比 我 更加 成熟， 感觉 看得 更 懂。 然后 会 跟 一些 臂 安上 的 一些 老的 大 的 头部 吹 的， 就 比如说 必 安 的 那种 前 11名的 吹 的， 我 觉得 还都 挺 有 帮助 的。

每个 人的 说道 法 都 不太 一样， 但是 你是 能 大家 听到 市场上 的 声音， 然后 听到 不同 门派 的 一些 推论 的 方法 的， 这个 我 觉得 还 挺 有意思 的。 然后 这些 会 整体 形成 一个 大 的 非 结构化 的 信息， 然后 帮助 我 形成 一个 个人 的 主观 判断。 所以 它 可能 并不是 一个 单点 信息 给我 影响。

我 觉得 这个 挺 容易， 就是 关于 学习 方法。 比如 假设 一个 新的 赛道 出现， 你 有什么 快速 的 方法 能够 让 自己 对 这个 赛道 了解， 且 能够 做 一个 最终 比如说 做做 一个 交易 决策， 就是 这个 学习 路径 是什么？ 我 觉得 你 肯定 有一套 方法论， 刚才 你说 到 去 找到 最好的 人我 听到 对 吧？

还有 比如说 O K 我 举 个 例子， 如果 今天 有一个人 跟 我 讲说 A I 赛道 是 新 赛道， 然后 我 啥 也 不知道。 那 我 可能 做 的 事情 我会 先 去 这个 空口 上 把 A I 赛道 的 闭 着 拉 出来 一点， 然后 可能 前 30名都 看一遍， 然后 该 关注， 该该 学习， 该该 的 培训， 要 读 的 读， 就是 基础 的 功课 都会 做 完。 我会 把 所有 相关 的 人的 东西， 就 尽可能 多 的 东西， 我 累计 可能 花 个 一两百个 小时， 应该 对于 这个 赛道 就 会有 比较 粗浅 的 认知 了。

那 这时候 你 眼睛 闭 上 把 书 扔掉， 你 想一想 你还记得 住 什么东西， 哪些 东西 可能 比 关键， 谁是谁的 爸爸， 谁是谁的 儿子？ 这个 地图 怎么 画？ 重新 给你 一张白纸， 你 写 出来 是 什么东西？ 脑 力学 可能 是 比较 重要 的。 然后 在 这 过程中 遇到 问题 再 解决问题， 研究 再看。 我 觉得 基本上 一两百个 小时， 应该 都是 能够 对 一个 赛道 有 比较清楚 的 基础 认知。

我 觉得 至少 是 有 明白， 其实我 觉得 刚才 你说 闭眼 这个 过程 特别 重要， 就 因为 其实 前段时间 不是 有 一本书 叫 什么 十倍 比 两倍 更容易。 这 本书 其实我 没 怎么看 内容， 但 我 觉得 这个 标题 本身 就 很 牛逼。 我 发现 其实我 就 我自己 跟 团队 复盘 的 时候， 我 发现 就是你 回头看， 一年 其实 基本上 你 做 一两个 重要 决策 够了。 比如说 选 什么 赛道， 比如说 就是 什么时候 买， 基本上 就 这 两个 事儿。 所以 我 就 包括 你说 看完 这个 事儿， 其实 最重 要的不是你 去 看。 我相信 咱俩 就 这种 经常 会 比如说 收藏 一堆。 但 实际上 我 有时候 回头 想， 我 今天 如果 就 记住 哪个 是我 必须 要 看。 比如说 一会儿 我 就要 去 看 这个 领域 scope 的 这个 创始人 一会儿 的 分享， 就 他 也 在， 因为 下 一期 我 邀请 他们， 因为我 工具 这块 儿 确实 不行。 这个 本身 这个 动作 可能 就 决定 了 你就是 真正 能够 记住 什么 和 什么 对你 最 重要， 我 觉得 这个 是 非常 有用。 OK 还有 最后一个 问题， 要不然 你 推荐 一本书 或者 推荐 一个人 对你 有 帮助 的。

我 觉得 那 可能 我会 推荐 一本 其实我 自己 还没有 完全 看完 的 书， 这 本书 叫做 马克 罗伊斯 写 那个 going vent 讲 S P F 的 自传 型 的 那本书， 我 觉得 还 挺 有意思 的。 我看 了 一半， 我 觉得 挺 有意思 的。 其实 里面 讲 的 事情 是 S B F 整个 从小到大 长大 的 过程， 以及 他的 创立 strate 的 过程， 去 珍 strate， 为什么 去 gestate， 然后 还有 就是 怎么 创立 的 那个 F T X 这 一系列 的 过程， 我 觉得很有 意思。

就是 其实 在 这 过程 当中， 其实 你是 去 感受 另外一个 人的 性格。 因为 那个 人的 性格 导致 了 他在 童年 的 时候 做了 这个 选择， 又 在 中学 的 时候 做了 这个 选择， 把 一个个 选择 通往 另外一个 选择。 因为 其实 你 想 你每 一个 选择 是 让 自己的人生 很多 时候 是 变窄 的， 并不是 变宽。 因为 比如说 你 选 了学 数学 和 学 选 了 学语文， 就 可能 让 你 人生 就是 减 一半， 对 吧？ 那 在 不断 的 选择 当中， 你是 细化 到 自己 最后 要 做什么 这件 事情。 但 他的 这个 选择 其实 是 一以贯之 的。 所以 我 觉得 性格 还是 不好意思， 我 觉得 在 这个 过程 当中 看 一个 弊 全 上 个 周期 这个 大佬 的 性格 的 发展 过程 还是 挺好玩 的。 而且 我 觉得 对我 自己的 一些 交易 方法论， 包括 一些 和 看 事情 的 一些 角度 也会 不太 一样。 对我 觉得 这 本书。

还 蛮 推荐 的 OK 感谢。 对我 上次 见到 sam 其实 还是 在 1819年 在深圳， 当时 他们 还 在深圳 办 一个 after party OK 对我 最后 我 觉得 推荐 大家 其实 听 一下 rayman 有一个 播客 叫 火星移民 指南， 是 最新 一期 应该 就 跟 我 另外一个 合伙人 eraser 的 一个 内容。 就是 他们 讲， 因为我 另外一个 合伙人 他 以前 在 非洲 做 投资 挺 有意思， 给 大家 推荐。 感谢， 然后 谢谢 大家 来宾。

Felt like the glass was always handfull. Where did that go in every second with you was so special back when we didn't fear the unknown.