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九
九州
本期节目探讨了长期投资策略的重要性，指出仅依靠短期收益率进行投资决策的风险。节目以历史收益率曲线为例，强调了观察跨周期数据的重要性，并建议使用复合年化收益率作为更客观的评估指标。通过对股票指数、黄金、原油等不同投资标的过去十年的复合年化收益率的分析，节目揭示了长期投资与短期预期之间的差距，以及长期投资中耐心和风险承受能力的重要性。此外，节目还探讨了机构投资者如何通过制度设计（如封闭期和延长考核周期）来支持长期投资策略。最后，节目将长期主义的理念扩展到生活其他方面，鼓励听众在职业规划和个人发展中也采取长期视角。
节目以数据分析为基础，指出许多投资标的的长期收益率并不如短期表现那样引人注目，例如黄金和原油的十年复合年化收益率分别为5.5%和负数，这与许多人的预期存在差异。同时，节目也分析了巴菲特的投资案例，指出其长期复合年化收益率在18%-20%之间，这强调了长期投资策略的稳定性和可持续性。节目还指出，人们往往过于关注短期回报，这会导致冲动型投资决策，并容易受到一些金融产品误导性宣传的影响。为了避免这种风险，节目建议投资者应具备长远的眼光，并选择合适的长期投资策略。
Deep Dive
本期节目探讨了如何正确解读历史收益率曲线，避免被误导。节目强调了观察跨周期的长期收益率的重要性，并介绍了复合年化收益率的概念及其计算方法，帮助投资者更客观地评估投资回报。
- 至少观察三年或以上的数据才能看到一个小的投资周期
- 复合年化收益率可以作为长期投资回报的参考指标
- 复合年化收益率是将一段时间内的涨跌平摊到每个年份的平均值
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