Deep Dive
Shownotes Transcript
大家好,我是杨凡宏大家好,我是小罗现在时间是 3 月 30 号的晚上 8 点前面几期我们聊过我们希望请一下社群的几位朋友来一起共创,聊一起播客因为我总是感觉到我的视角很窄我经常觉得自己提不出什么好的问题
我自己在反思这个事情 但是不知道怎么破局我一想 我们跟社群的朋友聊过很多次这一次我们在我们的社群才自由发帖之后然后就有三位老师今天来和我们一起聊一些各种各样的问题然后我先讲一下今天大概我们整个流程我作为主持人会把控一下整个环节和每个人发言然后我希望今天我们尽量是做一个去中心化的什么叫去中心化
就过去老师杨老师一个人比比他有时候他甚至都不让我说话这个不好我想今天我们能够一起聊呢大家可以说说自己对于某一个话题的观点因为之前在开始前我收集了每个人的问题嘛然后在这个过程之中我们按照顺序刚刚跟大家讲了每个人发言然后杨老师也轮到我也轮得到我们讲了自己的观点之后有哪些同和不同呢也可以相互的抛一抛问题那接下来我们就先进入第一个环节那有请各位老师简单做一下自我介绍大家好我是这个杨老师和罗老师的粉丝
然后我叫小方然后我本身呢也是一名金融从业者之前的话呢刚大学毕业之后的话呢我在三做了三年的银行工作
然后后来的话呢又做了八年的这个券商的基层工作然后现在的话呢也是对于金融行业啊包括是投资比较感兴趣然后也是这个八忙主义的多年的追随者虽然自己投资可能做的比较一般吧然后也是希望通过这次的交流然后能够认识到更多的朋友然后也是希望能和大家以后有更多交流的机会啊
到我了大家好我叫小顾刚才那位小方同学真的是感觉像业内的那我呢就是
完全跟金融没关系本职工作我是汽车行业的年纪也比较大了我都 37 岁了然后其实我投资基金很早我在 10 年左右就开始买了我可能多说几句因为能有一个过程大家知道为什么我会现在这样想买了第一支基金从现在看真的是就像看笑话一样连基金经理是谁都不知道
更何况他什么风格啊他是什么什么持仓的这个这个行不行啊都都不懂然后所以也没怎么赚到钱在后面呢这个银行经理给我推一些其实也不懂那反观这两年啊我真的就是想怎么能把这个因为确实也存了一点钱了确实想把这个能好好收益率啊能提一提
那就是也是认识了杨老师包括也听了很多基金经理的一个路演啊直播啊所以我觉得我的这个投资理念呢还是就是坚信价值投资这条路了要把它好好的走下去那我现在给自己定了一个
其实我觉得是不叫小目标了真的是宏伟目标因为我是一个两岁孩子的父亲所以呢这宏伟目标上次跟杨老师有提过不知道您还记不记得就是我说啊我要这个投资之后的钱呢是给孩子留着去如果他是能
考上一个好一点的本科他想去出国读硕士可能给他留学用他不是上学那块料呢那我就给你上海买一个房子付个首付然后感觉可能如果是能做到年化 10%这个收益率应该能实现这两个中间的一个呃所以现在就是说 20 年以后能实现年化 10%的收益率这就是我的一个远大理想远大目标啊这是我的事业呃所以呃
就先介绍到这边大家好我是小刘现在是在一个互联网大厂里面做产品经理就之前是做过三小工程师就也算是技术出身后来转了行然后在投资理财这块是从读研的时候应该是研一开始去自己瞎买一些基金里应该我记得是 21 年的那个基金高点的时候就是买一些白酒新能源然后后来就被套了
然后后面就开始自己去学就看一些包括看戴永平的书还有看像那种万物华尔街一些讲指数基金的然后慢慢的开始自己去买一些指数后面也开始听播客就是咱们财自由的很多播客我都听过大概可能有两年多
中间杨老师的很多就比如他判断当时是就是股市的一些低点然后也跟着杨老师去加了一些仓所以现在收益还可以然后今天就是想要去留几个疑惑吧因为现在相当于好像有一点点自己投资的那个感觉了但是还是不知道怎么去挑经理
然后怎么包括像后面这个大的财产的分配还有买房子这些可能都想和各位深入聊一聊杨总你也讲两句轮一圈轮到你了你讲完我再讲我觉得挺好的我看到大家的想法或者经过的过程吧买基金可能很多人也是确实短期也就好就买我今天刚刚就几分钟之前吧我还在看一个基金我看它的规模的变动啊
基本上在 21 年高点的时候规模还涨得很快后面你现在规模也掉了一半了当然那个经济还不是个差的经济但是就是因为 21 年很多经济是 20 年业绩好 21 年还是开始差了但是它是 21 年业绩很好了
所以我本身下周可能马上来个实习生,对他做量化的。我到时候不是让他做量化抛股啊,他所机器学习这些,可能还会去做一些投资者的行为和基金的表现之间的一些关系。但还没想好这课题怎么到时候给他布置这课题。但是可能我从里头看到大多数普通机民吧,老犯的错。第一个自己买的是啥都不知道。
就是这个基金是干啥的这基金你是以前干过啥的这个基金是投啥的这些都不知道但是呢可能就是在那个 APP 里头排的比较靠前排的靠前呢可能手机 APP 可能也就看能看几个基金吧但现在基金有大几千上万个基金吧那个就全新基金可能有五六千你可能后面的中不溜的根本都看不见你不可能是来来去的下一页下一页下一页你一般就看看前两三页也就差不多了
但是康浩可能是一个买基金的一个很大的弊端你现在其实买的是短期业绩很好的一个基金你这个其实是容易吃亏的
第二个呢我觉得大家有个长期的想法也挺好不是你要展开了吗我们不是还有话题吗你来你来你展开的话还聊不聊了那等会到你还放心有这个问题朋友们你们不要着急有这个问题是这样的我们今天统计了三位老师想聊的话题我自己怎么把它串起来呢我想了个方法我把它交给了 Deep Seek
我说你帮我看一下,有三位嘉宾有九个问题,你帮我找一下共通点和特别值得聊的,在你在网上能搜到的有争议的点。他帮我总结了,他写了段话,我读给大家听一下。他说,各位老师,接下来我们要讨论三个充满思辨与机遇的主题,分别是个人成长、财富管理、职业选择。
在快速变化时代年轻人需要怎么样的品质才能够脱颖而出金融机构如何平衡短期利益和长期信任我们又该如何在波动的市场中找到托付的基金经理这些问题不仅关乎个人发展也折射出社会转型的深层逻辑你看好家伙这要是我来说我肯定说不出来这 DVC 总结答案挺好的那接下来我们就开始第一个话题的讨论
杨老师啊有话题的讨论是很聚焦的哎我们先来第一个讨论按照顺序因为我想等一会儿就是我们念到这个的时候发言者也可以讲讲如果这个问题是你提出来的我可以其实我们也想听一下你的观点啊第一个问题就是个人成长与职业选择这个我觉得他写的很好
年轻人最稀缺但是又重要的品质是什么我从来没有想过这一点我觉得他这个问题问的虽然听着很宏大但是我还挺好奇的以往总是我在说我可能跟一般年轻人还不一样你的观点呢很多人说你成熟但我觉得你也不一定对我们听听其他年轻人怎么说小方小方老师
然后我提的这个问题的话其实也是因为杨老师之前给推荐了好多书然后有很多历史书然后我个人的话对于近代史这一块的话其实比较感兴趣尤其是像我们建国之后的一段历史包括改革开放的历史我能感受到的话就是从我父辈那一块就是 60 后他们身上有一些特质就是特别的勤劳就是特别的能吃苦
然后再往后的话呢可能是 70 后呃这个档次的话呢可能是我的一些哥哥们表哥然后他们的话呢也有一些特质但是我我就不是特别清楚因为和他没有过多接触然后有一些 80 后的一些这个
这些大哥哥们呢就是在他们那个时代背景下呢相对来说他们可能正好赶上了这个呃这个改开放当他们当他们这个正要这个上班的时候出职场的时候的话呢他们可能有很多的这个呃改开放相对面临一些政策一些红利啊一些呃这个这个一些不同的时代背景吧
然后呢我是属于 90 后 90 后我感觉相对来说的话呢我们小时候的成长的那个年代相对来说其实还是有挺多的这个事件的包括非典啊包括一些这个香港回归啊就是很多一些大的一些事件而且我从小的成长经历我是来自那个山西太原一个算是一个小县城然后后来的话也是自己这个一步步高考然后走了出来来到了北京
包括我跟小罗老师接触的时候的话我能感受到就是听往期的节目的时候我能感受到小罗老师其实身上是有非常一种珍贵的我没有的品质就是勇敢和无畏就是和杨老师在 battle 的时候就是非常的自信的那样的一种感觉
所以说我就感觉呢不同年代的这个年轻人的话他的成长背景和生活环境是不一样的我就是想问一下杨老师就是面对现在的这个 90 后和 00 后相对来说我们相对来说这个成长的环境也是比较这个优渥的那您感觉到就是和我们这些人接触当中的时候您有没有就是觉得我们哪些品质是比较稀缺的呢
我印象中我还记得说一下 2009 年我去面试的时候当时研究生刚毕业一群老头也听让我问是哪一年那我也说了啊 80 后其实这就是大家的一个成见
七年后六年后可能觉得八年后的人不太负责任或者是太就是没吃过苦八年后的人又觉得九年后的人可能是太焦重了焦惯了九年后的人可能觉得零年后的人你们简直啥都不懂
但是其实你看时代是在往前发展的这个可能大概应该是个误解就是是个错误的解释现在你比如 80 后后面可能 90 后马上也会处于比较主流的位置了但是这些人照样是创造力十足的我觉得这个可能是时代的或者是老人老人永远觉得下一代
当然老人只会觉得自己的孩子是好的可能觉得别人的孩子都是你们这些人怎么不够努力不够勤奋没有我们当时其实他换过来讲他对他当时对他年轻的时候可能也是有有错误的美好的过于美好的呃想法其实可能他之前也没有那么好我觉得这是这是这是一点第二点呢就是任何一个时代其实不是说现在年轻人我觉得任何一个时代
都很重要的但是也肯定是会很稀缺的品质是韧劲儿就是韧劲儿那个勤劳吧勤劳就是哎你刚才说哎你父辈 80 年呃那个六七六七十年代的那些人呢可能是勤奋可能挺体现体现在那个身体上的勤奋
要干种体的活那比如流水线啊或者是工厂啊什么的要熬夜啊那个几根几班岛啊各种各样这种勤奋包括种地可能是谁勤奋可能地种的好一点点但是
但是呢我觉得还有很重要的因为这种重体劲劳动越来越会被替代掉的就是因为机器那种机械的加入了嘛包括你现在总地都有拖拉机这种联合收购机各种各样的机械了就是纯粹的机械的体力的劳动应该是会越来越少的这肯定也是社会进步的一个特点所以其实更重要的是什么思想的勤奋但是最后你会发现思想的勤奋是远远比身体的勤奋是更难的
就是人要打破自己那个就是人要打破自己的思维的那种成就就思维的惯性是非常非常难的就前两天我也说过那个段永平自己说的在他那个文达里头一讲嘛说什么什么的说 40 岁以后我才做架子头这什么什么的他说其实是人的思维模式是很难改变的你可能大学毕业大学期间就是你最后一次
就是整个大学四年就是你最后一次改变你就是锻炼你的思维框架的一次机会过了之后就再也没了我包括我上次也说过我给我家女儿也说我说你当时她喜欢数学我说学数学挺好的你仔细想想也就是高中大学你可能才有机会做进行抽象思考
你真正一工作之后你发现干的全是具体活领导说得把这个 PPT 改改领导说把这个这段报告给我改改全是一个个的具体的活已经没有抽象思考的就是根据让你抽象思考能力或者机会已经越来越少了其实这个我觉得这个是一个很很就是很很重要的或者是很难就是越来越难
或者是非常非常懒的一件事情打破你思维的那种沉淀这个呢其实呃就这种情分是非常少见的呃所以如果谁人能够在这上面锻炼的话其实你是在往往前走的但是肯定是不多的但是换这个这是一个思维框架但是他刚才说其实很重要的点就是认真我观察我身边的人观察观察就是我也见过不少的人
但是我见的人也没那么多啊这次可能也见了一些老先生们从老先生们一直到小一点的都见过我发现就每个人的际遇就是后面取得成功的一些人大家可能会想当然的觉得他之前的条件会很好其实有的人的际遇是非常非常差但是那个就是因为靠着一股韧劲最后他挺过来了而且取得了很好的一个成绩我要
我前两周前吧就连续出了好几周猜我就和我们一个同事去出差我经常都跟他讲我说我观察下来几点第一点呢 Ranger 是非常稀缺的很少有人就是人有 Ranger 的人不多就是容易折蛇就是有的人特别聪明但是他容易蛇就是一旦碰到了挫折之后他很容易蛇掉就变得一蹶不整
第二点我看到其实更多的女性的韧劲确实是真韧劲男性可能是出于对自己的面子看得比较重这一旦碰到一点挫折的时候男性其实容易放弃的很多年前我知道有一个高级领导非常高级的领导他的孩子去做销售
做销售去拜访一家很大的公司的年金部门的一个处长其实都不是什么特别大的有关的就是个处长结果那个处长把他给晾着了他因为他默认为他父亲是非常高级的领导
那个处长会不是说一定要巴结他或怎么样至少会充分的平等的尊重他们而且他本身是自己的大公司结果他会发现去了之后发现处长就没怎么搭理他就一直晾了他一上午最后他回来其实后面就很难接受这件事情后面他其实也就不好好工作了你看你会发现这种韧劲
其实是不多的因为大多数人可能就是日复一日的重复的劳动其实他也没有去思维上去多想第二个其实他也没有太大的他肯定会受到各种的挑战艰难困苦肯定每个人都会碰到但是他碰到艰难困苦其实可能也不是那么的大
因为他从来没出逃离过自己的舒适圈过或者从来都没挑出自己的那点小小的一点一亩三分地过所以他碰到的挫折也不会那么大所以他体现不出来但是你如果真要跳出去之后你会发现你可能碰到挫折是非常非常大的这会儿其实需要的是韧劲我前两天还跟同事说在我们内部群里头说
我说没有一个成功是随随便便的没有一个成功是随随便便就获得的都是经历过千辛万苦就是你最后的成功越大你经历的千辛万苦就会越多而且那个苦难也就会越大你
你如果没有经历过足够的苦难的话你不可能取得特别大的成功那可能如果你的祖上特别生的好那是一回事但是大多数人都不会这样就是你肯定是要经历过千辛万苦这会儿起见就是你的韧劲包括我看我看我身边的人包括我选我的搭档选我哪些人可以做搭档其中里头很重要的点我都要看他的韧劲就是你的智商不重要
我们都靠的是我们都说白了到这个年纪谁靠智商在活着呀对吧都出了学校还谁靠智商来活着就是其实你的认见很重要我会特别关注这个看这个但这个肯定是人应该不管在哪个时代应该都是稀缺的
都是少的大多数人应该都不会具备这种韧劲大家可能就是就是刚才说哎呀我就天天吃苦嘛吃苦就是我天天吃不暖吃不饱睡不暖睡不好每天的三班倒或者什么怎么样他就重复的其实既没有突破自己思想上的舒适圈其实也没有吃过太大的苦因为你但凡要去逃过你的舒适圈之后你会发现
全世界可能都在和你为敌或者是那个有很大的挑战需要你去克服的这会儿你韧劲是非常非常重要的这是我看到的我觉得这个很重要的一点谢谢那顾老师刘老师你们关于这一点有什么思考吗刘老师举手了我想先问一下杨老师就是这个韧劲杨老师观察是先天多一些还是后天多一些然后后天是可以提升的吗
这个我没有答案这个我没有答案就是有可能可能跟到自己有关可能我觉得跟到家庭可能也有些关系就是有些父母父辈他就是具有很大的韧劲说孩子他是更容易接受这件事情
或者是天生的他就知道有这些东西但是我觉得还有一种是父母提早也在做心理的按摩包括我给我的家我家孩子我经常的也是跟他说我说你不要想有随时变变的成功就是包括先就把这些现在我看到的我身边的人哪些人最后做出来了哪些人没有做出来他们做出来的人碰到了什么没做出来为什么没做出来
都会给他讲当时我相信我今天其实我现在还在想就是我的孩子和我比他幸运在哪里就是我可能思考的更深一点就是我相对我思考的更深一点所以我可能提早给他做一些思想上的铺垫所以他会少走一点弯路在这上面但是少走一点弯路但是这个路照样是他自己去走别人是很难帮他的
这个是我想这个是这个确实我没有但是我刚才我总结出来几点我觉得就是家庭条件特别好的其实他是容易蛇的那个自尊心特别足的是特别容易蛇的就是对把自己看得特别重要的是特别容易蛇的那个男性蛇的概率比女性要大
就是经常都说那个反正我观察我身边的人确实有当时我们不能动不动前两天我同事还跟我说你不要再讨论性别这件事但是我确实我是有种的认为就是很多男的他确实觉得自己是一个就把太把自己当回事就是因为缺少认知把自己容易舍的原因就是太把自己当回事了就是我们经常都不要把自己当回事把自己当回事结果就是最后没人把你当回事
对我还再讲一下比方你讲你看那个雷军雷军雷军是天天都在示弱的各种其他都在示弱的但是有谁觉得雷军是个真是个弱者吗没有没有人会觉得他是个弱者
但是这是一个其实是一个我觉得这是他其实是内心无比的强大知道自己在做什么事情所以他无所谓最后最终的结果是把事情做成而不是说你现在要怎么怎么样或者是别人短期的对我的看法怎么怎么样我觉得这个是有很大的差异但是就你刚才说的究竟是天生的还是后天的这个我真没有好的答案
明白杨老师说这个我真的很有感触就相当于我现在是毕业三年就是在这工作三年里面最深的一个感触就是聪明这个品质是被大大高估了对不重要真的不重要对我像我现在的就我之前一个领导算是我的总监就可能手下 50 号人然后他在职场上也进步非常快
像因为在互联网大厂其实清北的浙大的就是各种名校的同学是很多的然后那个总监他是一个 95 的一个二本的同学然后他的话其实在智商就如果单纯论智商在我们整个大组里面我觉得应该是中间甚至可能中间偏下但是我就后面就有仔细想过为什么他会进步那么快就是他的那个抗压能力还有
呃反省反省速度是非常非常快的就是很明显的就是每每周我们会会开一个周会在周报的时候他可能每两三周就会迭代一下周报的框架然后后来我有跟他聊过这个事他就说就周报框架其实就是你对这个业务的拆解到底你觉得这个业务应该拆成哪些方面然后他就不停的在思考这个业务怎么拆然后每两三周就去迭代一迭代一晚周报让大家去换一种方式来思考这个业务包括
他经常就隔个比如说隔个隔个一段时间可能十天八天就在群里面再抛一个问题他会把他之前一些想法给否定掉他那个自省速度是很快的然后后来我就看到那个就当然阿里的文化可能现在大家很多人也都会吐槽
但是后来我看到阿里的那个应该是负责人力资源的叫彭磊的一个人他总结过说阿里的人才观是聪明乐观 平实自省然后看到这个时候我觉得好像突然通了他这个总结我觉得是非常到位的就从小到大大家都一直很多时候都是在被强调
这个人智商高这个人聪明但后来到职场好像发现聪明真的区分度没那么大尤其去了一个好单位大家都很聪明但是谁是真的乐观比较皮实比较自省这个区分度是很高的像我刚才举的那个同事的例子他其实我觉得他尤其是在自省和皮实上应该是显著高于其他同学的这个非常明显但是聪明上其实没有什么区分度
我上次看过北大哲学系的杨丽华他有次说过叫勤奋是一种天赋这个我当时看到之后觉得非常的道理就勤奋有可能不是后天培养的就是有的人你没法让他勤奋他勤奋不了
他就是他勤奋不了一种是身体上勤奋不了另外一种就是更大的勤奋不了是就脑子他的脑子勤奋不了他就愿意你刚才不说自行自行的人其实说白了就是什么永不满足啊就是你对世界的探索或者对一个事情的探索是永不满足但是大多数的人都是那个
我就交个差嘛我就在那个员就是那个按照基金的套路把这个事给你弄完弄完了之后那个下一次什么事那你又下次你又再告诉我怎么弄就基本上大多数人呢其实我反正观察大多数人都是就是这样就是在日复一日的重复化的套路化的工作没有那个自省就是没有精一求精说精一求精说白了这东西就是要企业精神就是
企业精神就是永不满足你老想再搞搞再改善改善哪怕已经不错了我再搞搞这个很重要当然另外一个你让他皮实皮实其实就是韧劲儿
就一个人就没有这个世界没有那个没有人帮你铺路就是就极少的人吧啥都给你铺好路了就让你走走个红毯的你都要自己去开那个披荆斩棘的都需要你自己去的那你碰到挫折是必不可必然的都不是说都不是说大概率是必然的你走的路越远你碰到了挫折是会越大的那你就需要你就需要确实需要皮屎就那个就是这种认证那有的人确实他也没也也没有一打击他就
一打击他就完了他就放弃了那有的人就是打不死小强你怎么都打不死他像这种人他一点点走他最终会走得比较远那个就是特别脆的人一舍了之后就发现他可能先天学历也很好也很聪明反应也很快但是他走不远就是没啥认真就是一碰到那种困难他一下就说了说了就退回去了
最后就没啥进步特别有收获这种搞共创确实因为每个人的角度包括经历的事情能够提供的点是不一样的比如说您说到这个自省我很有启发谢谢你郭老师呢郭老师关于这个话题有什么想聊的吗
我没有太多想聊的想补充的因为我第一个跳出来的两个词呢跟杨老师后面说的很像我第一个跳出来的是坚毅其实都差不多所以杨老师基本都已经说的很清楚了我也很有收获感谢
好的那么在第一个话题呢我们是个人成长和职业选择那也是其中一位老师提到的他的原话就是可能怎么像巴菲特一样就是做到跳着踢大舞去上班 DeepSick 呢给我总结的是如何判断一家公司值得长期托付相当于我们上一个问题聊的是当代年轻人最稀缺但是最重要的品质是什么是我理解是内在的
那么我们怎么样通过内在和外在我们通过公司的平台找到更适合我们自己职业发展方向做到跳着踢踏舞去上班呢这个问题是哪位老师提的我们想先听一下你的看法小龙老师也是我
因为首先感谢杨老师刚才特别非常有深度的一番讲话我觉得对我的启发是很大的然后继续就是这个问题的话因为在平常投资其实本身也是选公司就是从刚开始的看财报到最后看后来看商业模式到简单到就像段永平所说的看这个生意到底是怎么样子的
那我现在就想就是无论是之后的职业在选择包括现在很多年轻人在面临职场上的一些选择的时候他们又如何去判断这家公司是不是有这种长期价值或者说他的管理人或者他的股东是不是有这种能做这种长期价值而不是把这个眼光局限在短期这样的一个维度上
我觉得这个对于我们选公司投资也好包括是选公司就职因为本身职业也是一种很长期的投资所以说想问一下杨老师您在这方面的时候能不能给现在的年轻人包括我们提供一些可以观察的一些视角我刚才讲那个我觉得第一个可能确实都有一个长期主义的一个视角
我今儿下午今晚上吃饭的时候我跟着我老婆还在讨论一个事因为刚好那个今年的数学奥林匹克的国家队出来了国家队的名单出来了我们就在讨论这名单湖北有好几个都是湖北的我们当时就是讲就是聊到一个事情就是很多孩子其实他是懵懂的他其实他是懵懂的他是不知道自己想要做什么的
家长那就觉得应该去搞数学的奥赛或者是物理的奥赛那个之后去进好好的大学就是在哪个盆哪个盆之后把你保证到大学或者是做强积计划一进去之后其实很有个很惨的事情就是有可能东西不是你喜欢的事情你虽然搞竞赛搞得也还不错拿到了个盆但是呢你可能那不是你你只能说在这个阶段或者是在做体这件事情你比较擅长这个东西但是有可能不是你的兴趣
后面就会非常非常痛苦而且你因为去搞这个盘你错失了很多东西因为没有一个盘是容易拿到的我知道很多外地的孩子都是脱产的搞竞赛的就是不上其他课的就天天不停的刷这一门课你现在你的知识面也剧狭窄又狭窄但是最后发现哎呦你没有这个天你这上面不是你擅长的或者不是你特别有兴趣的东西的时候那就其实是挺
其实是挺麻烦的一件事情但是包括其实因为整个社会大家都看的比较短我那会儿的时候是什么国际叫什么国际金融国际金融是比较火的后面是经济学比较火后面是计算机比较火现在又觉得后面计算机要被取代了或者是文科马上要被取代了这都傻家的线性的思考
这两天我突然看到有别人包括看到一些更多的讨论是大家觉得这样 DeepSick 或者加 GPT 出来他淘汰的是文科但是有可能首先淘汰的是工科因为工科是规律性的工作你有可能首先被淘汰是他们文科那些你有可能还真淘汰不了
就是跟着人打交道的一些情感的就是有些东西是不可能没法写成公式你很难用公式来表达你比如我现在我看你我不顺眼不顺眼这件事情其实你不一定很难用公式表达出来的但是呢因为我对你不顺眼所以其实假设我是个面试官的时候你自己还没搞明白为啥其实已经出局了
其实这个东西是那个其实是个很玄乎的一个事情但是这个刚好是可能就是一个文科生或者是就是这些擅长最后能擅长的所以我觉得可能包括所有人但是因为很多人有很多人选择一个职业其实就是目标特别明确就是马上毕业之后马上找到一份工资不错的工作
这就是为什么 2000 年前后的时候那会国际商务啊国际金融那会特别吃香因为刚刚加了 WTO 了我觉得马上个大选身手了后面是那个经济学比较吃香金融比较吃香后面马龙比较吃香大家其实都想的是比较短期的工作但是我不知道别人怎么想我给我们家孩子就像我说你高中阶段你就好好首先就发现你的兴趣究竟哪些东西究竟是你自己喜欢的
这种喜欢不是说那个回来告诉我哎呀我喜欢这个你真的要为你的喜欢去付出努力就是哪怕我们家小孩说我喜欢物理我喜欢理论的物理我说行啊喜欢理论物理也没问题我之前我还说
他小孩说这嘛我肯定是我肯定鼓励为主嘛我回去就转过头去跟我妹夫说你看我们家小孩他们喜欢那个理论物理那个我妹夫说挺好的呀因为我妹夫就是川大物理教授他说挺好的这个物理这些数学比较偏基础的学科你真的学好了其实也没啥问题是我试试我也是这么学但是我跟他们家说你就是得
就是喜欢不是一个说一口不是说一说的你在为你的喜欢付出努力你就是在去做比如你假设喜欢物理或者喜欢数学你就是在往深了学往蓝了学你只有把你往尽量的外探索你的极限在哪里
你最终才知道你究竟是不是喜欢是真的喜欢还是唯一的喜欢因为你会看到很多人其实很多人没有不光是小孩我觉得很多工作过的人其实都没有也没有对自己更多的自省的能力就基本上都是什么时候我干个什么或者是我觉得我喜欢什么我就干了个什么但他从来没有去挑战过自己的极限在哪里就是没尽量往前逼一逼没找自己的边界在哪里你其实那种喜欢是属于是假喜欢
你要真要喜欢的东西你就是为了喜欢的目的那就是其实就说白了你真喜欢这个东西的话这个东西你这个过程之中碰到的那个障碍或者碰到的挑战你是更有可能扛过去的
就是如果你都没有我尽量的往前逼一逼这件事情你都没碰到过任何挑战你谈不上喜欢那个只是一个假的喜欢所以我觉得包括的工作第一个我觉得看长一点包括家长吧尤其是听我播客的如果有成人有小孩的家里边的尽量看长一点
未来二三十年的时代没有谁知道会怎么变化但是不变的什么东西如果你有好的品质如果你的每个东西尽量做到极致你肯定是不会被淘汰掉的这个是永恒肯定是永恒不变的我觉得这是第二点呢就是还是要鼓励大家去发现自己的兴趣包括其实你哪怕对小孩来讲是更重要你本来就探索你自己的兴趣
探索自己的方向你如果都工作了就是那已经选择了这个东西了如果你没有别的更好的选择的话就是没有更好的选择机会让你去试的话那你最好是假定你就假装你真的喜欢的东西尽量把这个东西往前做尽量去挑战一下自己的边界在哪里你就是我们也不能坐在这儿很那个很随便的说你可以随便试啊其实很多人也没有尝试的机会的
就是你工作之后哪那么容易尝试机会啊你说我现在干了这一行我说马上去另外一行你不一定社会不一定有机会给你的那如果这样的话就是那你不妨就尽量再去把你挑战一下你自己的极限就是尽量就刚刚说永不满足把你的边界往外扩一扩我觉得可能对不管是有没有小孩的人我觉得可能大家可以去
可以去思考一下想一想反正这是我个人的我教育我们家自己小孩也是这么教育的也是这么来看我自己的顾老师刚刚讲了你是一个两岁孩子的父亲你听了杨老师这一点有什么想说的吗其实我想补充一个点我觉得杨老师其实聊得挺宏大的我感觉对我来说没有什么用我自己有个很落地的观点
就是要和自己真的尊敬和喜欢的人工作无论是当他的员工还是合伙人这一点非常重要我比较违心地讲我觉得事都是人干成的如果你发自内心不尊重这个老板你在择业上你选择了一家即便是投产比很高薪资很高的公司可能走的也不是很远我们可以看很多有钱的人之后他有钱了之后你要低俗一点讲吧很多有钱人在搞抗衰
他们想要活得更久网上以前有个段子一百万的人呢身家一百万的人在考虑买什么车去哪泡妹子去什么低巴身家一千万以上的人呢在考虑去做一个什么样更大的生意让资产上一个台阶那一个亿的人呢就在着急让生次生赠多的孩子琢磨着长命百岁我想说的就是钱它可能因为达到你有足够的资产它的边际效用是递减的但是找到自己真的尊敬和喜欢的人
其实不需要你看得多远就此时此刻你甚至都知道哪些同事是真的不错的就像那些品质大家都知道这个同事是自省的是对生活有热爱的是乐观的你肯定不希望或者不喜欢一个每天你或许会跟他做朋友每天很消极然后呢各种想着偷奸耍滑我其实是很讨厌这种人当然也有可能可能
可能是我们的品质不相惜所以我觉得比较落地的一点就是跟自己发自内心崇拜或者是喜欢的人你认为他有好品质的人一起工作这反而是一个很简单的一个落地的点当然它仅代表个人的观点我自己也没有做出什么来我觉得只是给大家一个参考你们可以多听他的但是不要在播客里面老吹捧他杨老师我是你的粉丝杨老师我听你的就不要这样就不要这样我
我们还有很多人没有加入我们的社群我们的社群不是一个吹打的社群好我讲完了顾老师刘老师好刘老师讲完刘老师我其实还有一个问题想问问杨老师看法就因为之前我有认真想过一个问题就是当然最幸运的情况是你喜欢的你擅长的和社会有需要的三者交集那一部分是最完美的工作但这个可能我看之前有个统计说人群中可能只有百分之个位数的人
他很幸运能够达到这个情况然后大多数人他是一辈子也找不到这样的一个交集的那这种情况下我们可能就要去取舍要是取两者的话可能怎么取然后取一者的话我觉得可能是最困难的因为刚才杨老师可能主要说的是跟随兴趣然后那选择你感兴趣的和选择你擅长的到底该怎么选因为之前我看一个说法是
你选择包括那个黑神话悟空的那个冯记他说你选择你擅长的事情可能你是更容易去获得正反馈因为你轻轻一做或者不用费太大的努力就做的比别人好然后外界就给你正反馈那这种你又会喜欢上这个正反馈然后投入更多努力然后不断的就滚起来了然后你喜欢的事情有的时候可能又比如说我喜欢打篮球但是我身高不高
或者我喜欢歌但是我的这个音感不好呃有这样一种说法不知道杨老师怎么看哎其实首先这个我觉得是很难去截然划分就是如果你都不喜欢一件事情我觉得你最后你可能不一定是真的擅长你就是你都不喜欢这件事情就你不可能天天去琢磨的这人你你不大可能我觉得常人之常情可能是你不会大天天去琢磨自己一件特别烦的一件事情
你自己这些事情特别喜欢你可能天天在想我怎么去搞搞怎么去改善改善这个我就这个我想借用一个比喻啊就是看段永平讲的那个事那个段永平讲的两件事情讲一件事情就是做对的事情把事情做对那个擅长的一件事情呢说白了像啥呢像是把事情做对那个但是前提一个更重要的事情是做对的事情做对的事情你可能说我觉得人是一辈子很长的
你如果完全都很烦这件事情天天在这些很烦的事情上干一辈子你不觉得挺无聊的吗人很容易抑郁的我觉得这可能是一个干一件自己喜欢的刚才我总结我其实 2017 很早以前 2017 年我刚去公务的时候跟我们同事聊天我说我想干什么呀我说
和我喜欢的人和我就是和一群志同道合的人干一件我喜欢干的事儿这件事儿呢本身还能给我一个相对比较体面一点的生活我说这就是其实就我对我来讲我就觉得挺好的就就所以我觉得可能第一个如果你要真看得长远一点呢就确实还是尽量就找到你自己喜欢的东西就是你你不喜欢的东西很难给它投入精力
就是很难真的去琢磨怎么去改进这个东西让你自己越来越好你就谈不上擅长你看到那么多什么奥数的金牌的那些选手们包括这种各种竞赛的最后你看他们做的行当可能跟到数学跟到物理跟他们打竞赛那个东西可能都没啥实质性的关系因为他们可能在那阶段是擅长的一教他就教会了但是他确实不太喜欢最后你走不远
你可能做你兴趣的事情呢你可能走得比较远走得比较远你每天累积点每天累积点你最终取得的成就肯定是比你那个爆发式的一下干了一下要好的我要我自己排序的话我可能会觉得首先干一个确实干起来还挺开心的一件事情就包括那个前两天前两天有个人跑到办公室找我
他说你看又你还写文章你还出去要去做投资还出去调研还要出去包括跟着同事出去出差写公众号还做博客我说是啊我说你看因为我可能写篇公众号只要 10 分钟
因为经常看到有错别字或者是那个有上次有人说你要改一下格式调整我说我根本就不花这时间你如果经过格式在看这个东西了那就可能你不应该来看我这东西我我可能但是我不需要每天说一马上写我这是有的时候突然看到了那个什么东西激发了我的想法想那个呃 idea 出来了我可能我可能如果写一个我基本上我写一个 1000 字左右的文章应该不会超过 20 分钟
收拾书就写出来了就很快其实它就是变得是个很就不是个负担如果你单凡干个负担变成一个就是我今天必须写个东西我今天必须写个东西这个东西就最后就很烦你最后就容易干不久干不远所以我要我就是借用赵永平的那个说我还是第一个是尽量干自己喜欢的事情这是个对的事情
第二个人呢尽量把事情干对了这个是就是在这个过程之中就慢慢干的擅长越干越擅长越干越擅长因为你老去干那个端午面就举过例子嘛说一个小偷那干的事情本身是错的他不停地说我怎么干的更对不停地去琢磨这个技能就怎么偷偷得更好不被别人发现那不就是越走越远吗这是这是我我要是我自己的排序我可能首先就是干自己喜欢的事情
在这个过程之中才真正有可能最后干的越来越擅长我很难看到一个人就是真的就是就很直接天天讨厌自己的工作讨厌自己的整个职业生涯他能够把这个事最后干的很擅长这个应该不多这我个我个人的观点明白然后我好奇就是杨老师你生活中观察到的这些好的投资然后你观察到所有同事他们呃就是相当于对这个工作喜欢
这是一这是一档然后第二档可能是觉得一般就不讨厌也不喜欢第三档是讨厌就可能这个比例大概是咋样的因为我好像观察到真正喜欢的人也挺少的对肯定啊对就国内我觉得于于这个事这个事因为这个因为我当然我希望听听这个的人也不需要去上纲上线国内很大的一个毛病就是大家很多时候在高中阶段
大学阶段没有探索过自己的兴趣就是什么之后我就报什么了或者是家长觉得你应该报什么大家就学了这个东西就没探索过自己的兴趣最后确实是有人干一行讨厌一行的现在你比如看国内的很多的医生他的建议就是自己的孩子全部毕学医
很多老师给自己的建议就是自己的孩子千万不要当老师有这样的不少的这样的例子因为他一直没有体会过里头的乐趣我觉得这是一个很麻烦的事情但是不管是在哪个社会就真正的说喜欢这件工作的就喜欢你干的活的人应该都是少数投资这个行当也是其实很多行当都是就真的你喜欢
真的喜欢的话你天天就在琢磨这些事首先你不会觉得特别累第二个你能够扛住很多的挫折第三呢你不停的琢磨自己的那个能力就是不停的琢磨自己的记忆手艺活把手艺搞得越来越好你这种说白了你如果都做到这样最后你可能干的也不差
那肯定结果肯定不是这样子的那所以可能就真正喜欢的人可能也不是那么太多尤其是国内会更少一点的就因为国内很多人都是错误配置了有可能他本来擅长的是当个美术家或者是当个写作文的写小说的但他父母觉得当作家或者当艺术家不挣钱或者养活不了自己你还是去学个手艺吧嗯最后那有可能他确实是个当作家的料理
这个就是这个是嗯这可能我觉得大多数人可能当然就是极其反感的人呢可能也是少数可能大多数人都是这普普通通吧就是谈不上喜欢也谈不上憎恨反正就是这是我养养家糊口的谋生的一个手段我也不敢把它给抛弃了我也不是说特别喜欢我就尽量做但是呢不会做超特别超预期就是哎领导让我做到不要做到 10 我可能做到 11 我绝对不会做到 20
大概就是这样因为做到 20 你要付出很大的努力要有很大的金就是很大的挑战对自己的挑战你才能做得到 20 反正我感觉可能更多的就真正喜欢的也不多就真正憎恨的讨厌的可能也不应该是特别多但是可能大多数人可能都是马马虎虎把将就就是个谋生的手段或者就是我现在打一份工我挣了一份钱就差不多了我觉得大多数可能都是这样子一个心态
明白这个确实好像我观察到身边也是这样比较普遍好呀你们关于这个话题还有什么要说的吗两位老师我们第二个主题呢是关于投资我们就可以敞开聊了顾老师方老师
我看顾老师说的比较少你是把能量都继续到第二个阶段对多聊聊投资方面好行那我们进入第二个阶段那第二个主题呢是财富管理和信任构建其实呢我就想 cue 一下这个顾老师他提了第一个问题我觉得挺有意思因为很具体
他说以 20 年的时间为度做基金投资他的目标收益率是 10%怎么能达到这个目标顾老师你能不能介绍一下你这个考虑就是你前面刚开始介绍的时候是因为给自己的孩子有一个储备是这样想的是吗对对对就是这样想的有一个储备那 10%呢我个人感觉它也不是一个很夸张的收益率也不是一个很简单的收益率是一个好好
够一够还够得着对所以我其实还给自己有一个有一个往下一个台阶就是说 10%呢那我就 100 分了那他真的能做到 11 12 呢就超水平发挥呢我也是很开心了那他要真的值得 8%呢那就 80 分也行我觉得 20 年年化收益
八个点我靠已经吊打百分之九十几的人了那我也挺开心的那及格限就是得百分之六六总得有因为如果是连六都没有可能买一个这个这个债券型基金都有四五六差不多吧就是以后很难哦就
也这么多心血在里面反正我觉得至少至少也得六个点六个点是及格分当然如果我还有另外一个要求就是我如果我把自己当一个专业投资者的话还有另外一个要求就要跑赢护身 300 所以其实其实简单说就是八个点十个点那最好有十个点就这么一个想法
10 个点是那个 10 个点是 A 股能够给你这个机会你要在美股啊干 10 个点还挺难的就长期干 10 个点还挺难的就说白了你长期 10 个点的话意味着有两个点左右的α要在美国上拿两个点的α太难了在 A 股这个时候拿两个点的α相对比较容易就是
大量的散户比较多他们容易犯比较大的错犯了大错之后其实 Alpha 变得更加容易得到一点这是在国内但是你真要达到 10 以上也很难也就是你相对于说白了要干到 10 个点的话意味着你不能犯太大的错就是因为别人会犯错送了你两个点的 Alpha 如果你也犯了错之后被人白送了 Alpha 就浪费掉了所以你证明你不能犯大错
但是投资犯大错的人很多的以前的播客不也讲过吗你能想到的最大的错就在熊市的时候仓位太低在牛市的时候仓位整得尤其是牛市末尾的时候大家很狂热的时候就把仓位搞满了满仓下跌清仓上涨这就是你能想到最大的错你只要但凡没犯这个大错的话你要做到十个点来相对就不是那么难你剩下的你剩下的我以前老举个例子我说
这种很多人都没想明白这事儿就是熊市是把仓位搞上去
你牛市把仓位搞下来这个是个其实是需要考常识就能做的不需要靠你特别大的认知说常识就能做的事但是你非要一个比较很多人看了事就是经常问这个股票和这个股票假设哎你就就拿空调呗哎这个珠海的企业都在珠海一个珠海对都在都在那个地方一个珠海一个佛山啊你反正的广东街这家企业究竟谁比谁好一点
我说这俩基因能打起来就是两个基因可能都能吵起来有的人会觉得这个挺好的有人觉得那个挺好的这个其实是个边缘认知对你场系组合的影响不是那么大但是如果你在熊市的时候仓位没够在牛市的仓位有太牛市末尾的仓位满了那就是你说白了你如果真的熊市仓位很轻但牛市仓位很重你究竟是选格力还是选美的重要吗一点都不重要你选哪个都是倒霉的最后都是吃亏的
而且就是那需要靠认知了那就是靠你认知需要做大量的工作就是很多人方向是错的或者是大的战略是错了在战术上特别勤奋不停地去不要逛雪球逛各种论坛各种包括可能做调研什么啥的不停地这种战术上勤奋得不得了但是呢
战略上他们方向战略是错的最后其实这个是得不偿失的一件事情但是 10 个点呢是刚才说是能做你就必犯大错可以的 8 个点呢其实躺着就行了因为 A 股的 Beta 差不多 8 个点嘛全球市场的 Beta 差不多 8 个点躺着但是躺着意味但是你换过来讲美国市场上长期的 Beta8 个多点但是它的几米只赚了 4 个点就它的股票经营几米只赚了 4 个点就是你躺标 500 就能躺 8 个点出来
而且都不是一年两年是三十年你能躺八个点出来但是它的基金只赚了四个点就是因为他们犯错了就是一会进一会出一会进一会出就导致你的资本加权的回报和时间加权的回报相差就很大了就损耗损耗就很大因为基金股票市场股票市场必定有波动
只要有波动你就最后就容易产生错误你就会容易犯错一犯错就会导致两个业绩之间的损耗上次我几周前我去上海的时候跟那个前辈的我们聊天就还聊这事就是哎呀他说基本上假设我干个事务的话长期干个事务的话他投资拿到十个点就了不起了我说对啊我说十个点已经非常非常了不起了美国投资者真的拿到四个点
他让你国内拿到 10 个点已经相当相当了不起了相当有 5 个点的损耗如果你的波动更大就是如果你的波动更大的话那个假设你做了年化 20 你波动量波动率在但凡也打你最后就发现投资还是只能拿到 10 个点他不可能拿到 15 个点因为他肯定是你高点他就来了低点你一掉一跌他又跑掉了一会儿又来了一会儿又跑掉了所以他的就是损耗是非常非常大的这个是
这个是那个呃地要赚 6 个点呢嗯但是 6 个点到我都不是你这么想的就是那个现在首先你买个债券基金不可能挣 6 个点那都算得出来的 1.81 点计算两个点的国债收益率你加点利差加点钱买信用债券加点利差你加点加点杠杆最多算的 3 个点 4 个点 3 个多点你想赚 6 个点的买债基不可能的如果你要赚 6 个点的债基的话
因为它的信凭是非常非常差的就是信用评级是非常非常低的第二它里头肯定是做了转债或者是做了股票的
就存在是不可能做出来六个点的这个想都不用想了那个你在未来很多年都看不到这一天除非等到下一次比如国债收益率飙到了四个点或者五个点的时候你才能看到这一天假设四个点的国债收益率的话一点加一点五倍杠杆你就能出来六个点嘛你不到那一天你基本上很难见到六个点的债券基金的收益率
就有一个合理的预期就是如果挣 6 个点其实也还不错虽然你又损耗了两个点的 Alpha 现在是负 Alpha 但是你毕竟没亏钱其实也还不错了就是有的时候不要对自己要求太高刚才我就说美国股票的美国的股票基金的机密们他们长期是赚 4 个点
那么好的 Beta 给他们也就赚 4 个点你看美股的波动它的波动率其实就只有 10%都不到 20%就 10 几最后你还是那么大的损耗美股的波动率是美股的 1.5 倍到 2 倍就我们的小 30 美股才 10 4 5 6 左右我们小 1 就 1.5 倍到 2 倍之间吧我们这么大的波动率理论上你犯错的概率会更大的
你能犯错的概率更大的意思就是其实你的你的那个你的负 alpha 就会就是那个业绩的损耗就会越大就会更大就是我们两边的白头差不多 8 个多点别人那边一损耗挣 4 个点我们这边单反一损耗你可能是没钱了就亏钱了所以你赚 6 个点其实已经别觉得有别觉得是很容易的一件事情 6 个点也不要犯也不能是也不能犯大错的你单反犯大错因为波动很大你很容易犯大错的
你犯大错之后你肯定六个年都没有了好的杨老师我记住了我记住了呃我想的是我在往往前可能提一个问题啊就是我今年在开年的时候是这么想因为我是配置了五支价值型的基金啊呃具体就不说哪哪个标的啊就是呃我是想其实中间的他的净值啊我完全可以不 care 他我我只想知道明年那个时候他
大概是什么一个对吧哎那个啊不到到哪可能再操作一下你你这个问题是你知道但凡在想明年这个事儿跟到你那意味着其实你是在 care 过去的一个纪录的这个是这个是你对这个是这个是你其实你骗不了你自己当然也骗不了我一个哦是吧对这个你你就是
就是一个风格的兑现那个段用平也在书里也讲这正常是三五年就是一般三年四年左右会兑现但是在明年那基本上就是个水迹就是个水迹的事件就是明年有可能就是你现在股票可能很便宜你比方你站在二三年或者二十年的二十年的当时港股可能已经都八九倍了可能已经都八九倍的估值了可能你最后你还不是跌到二十三年吗
当然 24 年它就涨了但是这个是一年两年这种维度它基本都是可以随机会它可以变得便宜它可以变得更便宜贵你看美股更点停了贵了这么多年它还是能够贵但是你知道但凡有这种想法的话其实你还是个短期的你虽然想着明年到现在至少还有 18 个月还有不止 18 个月 20 个月
20 个月其实也是个在股票来讲也是个水迹有种所以我不应该这么去想傻事兑现没人知道但是我想你应该想的是我现在的持仓那个性价比够不够你应该想的这事如果我现在持仓性价比是够的那个自信度也比较够就是确信就是有些东西你觉得这个公司他只好好干他未来能够干出很大的一大片天地但是你没有自信度你不知道他能不能干得好
那就是为什么看商业模式看好看公司看公司管理层好不好企业文化好不好就是为什么看这些东西看这些东西就是就是让你觉得能够把它看得稍微长一点点这就是相对增加你的确定性就在就在这儿所以我觉得可能是应该是你这么去想而不要去想那个
明年对不对现有可能明年不对现有可能你选的那些价值投资明年还是不行的当然了但是这是我抽象的讲但是客观的讲我觉得他们会比较好
因为 A 股是分化的 A 股高度的分化现在 TMT 明显太泡沫这些东西很难炒你要炒的话你比如科创那么大的科创 50 的指数估值那么贵你如果还想继续炒的话你拔 100 估值对不对你拔更高的估值那太危险了所以他 A 股应该是分化的分化的结果就是那就是意味着你只要单凡看性价比的人他都不会是打亏所以他理论上他只要一个季度的一种一个季度的这种层次上你不好判断
但是再拉到一年的人维度上去的时候你就相信一件事情就是一个已经满泡沫的东西你还不应该指望着它继续泡沫下去你知道但凡觉得它不应该再泡沫下去了那你哪知道哪性价比的东西就没什么事因为我想第二件事情是我是一个月前我去出差的时候跟着银行的领导交流我就说为什么很多投资人做不好要容忍自己的展示落后
就很多投资者是不容忍自己不容忍有些很多散户无所谓散户该怎么干怎么干都无所谓就很多基金经理他是容忍不了自己暂时落后的他容忍不了自己暂时落后他就要去东追西追的最后就犯错就会吃大亏换手率也起来了最后换就换来最后都不知道自己在干啥了最后干了几年之后下来一中间有什么得有什么那个经验教训
他可能只会总结不出来太多可能只会觉得这几年不太顺或者是这几年市场不太好他只会总结出这些东西他总结不了特别深刻的东西我觉得每一个人你刚才说你场际主义不是一句话这东西不是一句话那真是就是为什么要场际主义那就意味着当你的短期不顺的时候你也能够自己心安理得
你如果你天天说我口头上是场地主义但是遭遇不顺的时候我就妈我出去打个什么什么人无横财不富马无夜潮不肥我先去搞一把那还叫什么场地主义对吧那肯定就是你肯定就是那就扯了嘛所以你刚才说这个你当当当你在开口说过去这一个季度落后的时候就知道你根本还不是个家你还不是从不是不是价值投资者不重要就是你没从一个事情的本质上去思考这个问题
你还是得去判断没有人能判断出来嗯明年的风格究竟什么风格如果有谁能够判断明年是个风格你我的建议就是拜拜离他远一点这种人是自己都不知道自己在干啥这种人擅长的是谁跟外方分析师最擅长的外方分析师时时刻刻都在判断下个季度或者或者未来两个季度的风格
它是他们的活但是买方或者投资者拿自己的钱你拿自己的钱去测试去测试这种东西吗那不是那不好吗那就是很吃亏的一件事情所以我觉得就是要有长期的视角你真的要放长期点不要去看到那个那个那个过去一个季度怎么怎么样那也完全有可能你不要我刚刚就站在 2015 年的
那个二季度创业班表长涨了 80%那所有做价值人都会很落寞的因为他没法去参与这东西但是你想想涨了 80%啊你的同行比你涨多涨了指数层面都比你多涨 80%如果你单反干了点特别妖的东西那不涨得更多吗你一个季度就落后别人一倍啊落后别人百分之百相当于别人比你进制翻了一倍那你怎么办呢
对吧你还是我觉得就是包括为什么投资理念很重要做人的时候看的更长远很重要这些东西其实就是让你度过这些艰难的时刻的而且说白了很多事情只要你看的更长你就会比较明显看短期的这种不确定的时候你会看得更清楚
这句话其实是我写那个《曼吉斯快乐》那本书里头我写过但其实刚好以前我根本就没看过段云平过去这一个月断断续续还在看段云平但还没看完
因为看段友平的书他讲的简单有些案例我得从头去看那个案例的他比较你讲的那家上市公司我从头把那个上市公司财报拿出来看一遍的看看当时为什么段友平在那个时间段得出了这个结论他看到什么别人看到什么东西就是你他段友平也觉得也跟我的意思差不多的就是你觉得你但凡没看长你看的短你觉得你看的更清楚其实你是一种错觉
你是一个错误的安全感你觉得看明白其实啥都没看明白你反而只要看到长了之后你会发现因为你知道你的大方向在哪里你其实看短期的这种迷雾你能看得更清楚一点这是其实投资有的时候是挺有意思的一点跟别的行当不一样你想做短你真想做短的话你还必须看长你才看得明白第二个你想追求卓越你更好的是先把住下线这是
你想做对的事情首先你要把不做的东西做出来就是我们不是说这个我觉得段平跟这个想的是一模一样就是很多时候不是说一个好公司什么好公司首先把差公司哪一公司哪一明显不行的你先弄掉你先弄弄掉之后你就保住你的下限保住你下限之后你上限自然就出来了有很多人一门心思想你追求上限最后发现上限也没有下限也丢了最后就吃亏了有的人想看短处老觉得
一看长了看不清楚就要看短那个汉堡的每天每天都换一次仓就是就觉得这样很安全其实就会发现你换去换来都不知道你在换啥就是越看越不清楚的这个在投资跟他别的很多不一样的有有的时候看来就比较矛盾的你为了你就是你为了要度过你的比较短期的迷茫你你还必须得看长你不能够看得更短你看了更短之后你会发现每天你就像个蚂蚁一样睡觉着的
好的杨老师收到我继续把眼光放长一点不能一年两年至少要三五年对啊你上次不说过吗上次跟你说是我买个基金还是买个股票给我儿子我当时说当那股票跌 50%的时候你马上就想我妈赶紧换一个等那个我看得更清楚了之后再回来把那个股票买回来给我儿子就是你算就是这是很多人的毛病
就是我以前问过我哥说一个人问我一笔钱十年不用是不是长期我说这看怎么看如果你每天都去每天都去看一看的话那啥长期就是就是把每一天重复了 2400 次而已如果是但凡以十年的维度来规划这些事情的话那你只能就长期了这个跟着你这个跟着你的客观的数量的是十年五年还是一百年不重要重要的是你怎么应对的东西你怎么看这个东西的
但是如果真的你孩子用你的一笔钱可能你现在是两岁现在用你的钱 20 年以后如果你 20 年以后你如果想着我每个季度或者每个季度我都要去给我儿子一个汇报不要落后了你爹我干的还不错的那个钱还保住在这儿你不就相当于是把你这 20 年拆成了 80 个季度吗甚至拆成了 200 多个月吗还是个超短的看待问题就很多投资人过不了这关
收到收到杨老师感谢解答
你们两位有什么收获吗之前做了一个统计就是我问大家对于长期收益率我当时写的是长期是十年年化收益在多少是合适我发现其实还是挺极端的因为有一部分人跟我一样选的是 15%以上那个是 20 还是 15 反正我的年化收益率要求超高然后有很大一部分是在 8 以内就是它其实还是两极分化的比较严重的小黄和小刘你们两个人呢
但是我可以先对我可以先说 15 以上基本都是对自己无知的表现好收到 copy that 谢谢好让他们两个人讲一下我自己的预期可能其实跟刚才那个小郭老师的挺接近的就是大概是 8 到 10 个点这是可能我的预期
然后我其实挺好奇就杨老师就也顺着那个小顾老师的问题再往下问就如果想达到十个点对于一个普通的个人投资者可能有什么可行的路径就比如说买指数基金然后再配上大周期的择时我自己的理解不知道对不对可能是一种方式然后还有没有其他的就可能更具体可落地的一些实操的路径可能怎么样能达到这个十个点
第一个呢反正这东西是这样啊当然不是说 Beta A 股其实全世界的股票差不了太多时间放长最后 8 个点左右那因为刚才说的 A 股是因为有大多数人不理性所以他送给你两个人的 Alpha 说 10 个点是是是个可够一够的目标你要怎么达到这个东西呢
那第一个还是要回到战略层面去战略不能犯大错战略不能犯大错就是你自己想一想就是你是不是在 23 年我们的博客是 23 年开始的这把小楼对吧当时对对对对那会儿其实市场已经很悲观我说那会儿应该把你释放钱全都拿出来你拿出了没有如果那会儿都没拿出来不给白收了吗白收了一年多了吗你就是如果你那会儿就把释放钱拿出来其实现在肯定是挣收益啊
对吧如你那会拿出来现在你错过了最最最就是最不用动脑子的一部分那那部分其实不用动脑子就是一个简直就是一个等大就可以了就是回到个常识就行了当时也是听杨老师播客我那时候也跟着加仓 23 年的时候那就对了对我觉得这个你知道对这第二件事情就是那下一次我会提可能不要到泡沫的时候我可能会说如果大家那会不要再贪婪不要再去说想起还把最后一口吃到
那也能躲得过去如果你老想着吃到最后一口那也会完蛋就是这个时候大家不能犯错第二个你要记一些就是再细一点就是一些明显就不行的生意的东西最好不要去碰它就是我的散户特别喜欢你搞军工搞券商特别喜欢搞这些东西包括 TMT 就是凡是散户喜欢搞的你都别去就完了
因为这些东西说白了很多都是生意模式很差的这生意模式很差的东西就是你没法给它估值就你不知道啥时候跑说白了你不知道合理的价格在哪里你不知道啥时候跑你这种就容易吃亏你把这些再远离那剩下的你就那其实你剩下的做到 10 个点就不是太难了你哪个银行不能拿 10 个点出来吗
对吧你拿个银行不能拿 10 个点出来嘛你实际上其实不是太难了你就是大错不要犯一些明显就不太行无数的人告诉你了这些声音你还这么想就是能够去玩这些花火的可能都是要么是自认为自己是高手要么他确实可能是高手但是更多人是自己觉得自己是高手但是客观之后证明他不是高手这种人是特别多的就是如果你都不是这两种人的话你最好别去玩就被餐具拉倒
你不参与的时候还是投资不要追求怎么做最好的事情或者做个最高回报的事情而是想着怎么不要犯大错只要你把不做的名单搞得越来越大
那个不做的单子搞得越来越大最后你会发现你的你的结果还不错你会越来越好这是我包括我经常跟他别人聊天说我看个经济你我包括看我自己我说等到再等几年之后哎我二年的时候当时给了一个一个不做的单子一个做的单子我说我希望再做几年之后我不做的单子会越来越大
反正我做了几年之后我发现一个人做的年限越来越久之后他觉得自己能力提升了他可以干越来越多的事情了在投资上这就是个危险的信号
他应该是随着那个干的年限越来越久经验越来越多他应该后面发现这个东西也不能干那个东西也不能干这个东西更不能干这就是他情要得到应该就他的他就随着干的越来越久他他都不做了个单子会越来越大而不是说那个你看我现在干这么多年了我对市场的盘感也好了对市场的理解也深了或者什么什么所以我现在啥都可以去干干如果这样的就完蛋了
这是我个人的建议啊当然就是如果把那些就明显都不太好的一些完全不好的生意模式这些东西把它跑掉那些估值一看就很泡沫的东西估值泡沫其实也很容易看的一看估值一个行业成名假设一个五六十倍的估值那想都不用想嘛肯定是贵了嘛你把这些不参与就拉倒你最后结果你干个十个年还真有可能就是普通普通投资你干十个年还真有可能但是要干十五个年那还是你想多了
真的是干十五个点你真的想多了十五个点能够精心的干十五个点的精心的都是不多的明白了谢谢杨老师刘哥我能跟你说说我的想法吗因为我也选十五以上了杨老师批评我说我自己不知道信什么我觉得这个挺好算的就是你算个账真的当然我不是说你在算账的时候线性外推一定是对的就你不要你去不断的求索这个事慢慢你做的是对的
他现金股息率给你多少他的增长有多少对吧你就一拍加起来就可以了甚至你还可以给的悲观一些我去年还是前年买银行的时候某一家银行他当然现金股息率都到 7 了这么差的情况下就今年他又涨了对吧而且是很低估的情况下他又涨了
他现金股息率加上未来 GDP 的稍微几个增长我就敢拍着胸脯讲我这笔投资几乎是 10%以上的年化收益率几乎就是除非我看错了除非他的经营出问题了他大量的坏账要合效他经营不行了管理层又换了又贪污了然后又双归了又逮进去了我就是这么算的很多人都是我这么算的你不要笑我今天看林源接受采访的时候
讲的很好林源他说了句话他这个人有点有点狂妄不羁他说我买的好的公司都撇账了有人嘲笑我说我 600 多亿的视觉跌到 237 个亿那又怎么样我的公司都撇账了撇账是什么意思我买进去的时候有些公司在当年可能 10 年分红回本有的 8 年分红回本那你就要想想你的认知这家公司在 8 年的这个生命周期之内还能不能这样经营还能不能给你这样分钱当然绝大部分时候你的答案是不能为什么呢
因为你在二级市场上买东西能够以这样一个便宜的价格一定是有无数的鬼故事二级市场理论上是一定要比一级市场的估值要高的一级市场那么多投资人投那么多死一大批出一个他把自己的本收回来二级市场如果估值
不健康不正常其实整个投资市场是不行的所以我我发现我这个想法其实很多人都这么说了王文在有一次我总是拉虎皮扯大旗对不起啊我这个讲完就到你们了到到小黄老师说王文有一次他那个接受采访的时候也是说他说的是港股上的一家煤炭公司他说这个公司储量是多少我们简单算一下他可以挖多少年你这个储量每吨我就赚多少钱你算算我的孩子我的孙子赚他的钱都没有问题这很简单
这这个某种程度上是不是一种简单的美
他也没有考虑市场怎么出价他就是这个东西埋藏在地下挖出来把我的成本跑掉我赚多少钱这一共是个多少的财富在哪他今天不卖明年卖明年不挖后年挖他能怎么样他能跑了吗他又不是水里面的鱼我觉得这是我自己的方法当然杨老师也说我是一个不知道自己信什么的人但我现在还是坚持我自己的观点我觉得我那笔投资几乎是 10%以上非常肯定的这样
几乎是而且它现在确实是我池塘中收益最高的好我讲完了小方老师你的年化收益率目标是多少呢好然后我听了老师们的发言我觉得特别有意思然后我觉得我能讲的一些因为我是在一线工作的所以说接触的客户也比较多然后我觉得我有一些能讲的
第一点的话就是杨老师所讲的这个尊重常识当大家去判断一些基因经理包括判断一些投资人的时候的话呢如果这个基因经理的话呢比较年轻然后又非常的自信然后对于市场的话呢就是知无不言而且就是说是很多没有他不了解的行业那像这些基因经理的话呢大家需要打一个问号
呃第二个的话呢就是我记在 21 年的时候那会儿公募基金当时有很多配售刚开始的配售呢是其实是可以理解的因为确实有一些百亿的一些公募基金里还是表现不错但是到了后来发现的话呢呃
发现这个买菜的大妈也开始讨论这个公募基金是不是能买包括配售这个问题甚至有一些之前从来不买基金的一些客户也开始去关注这个权益市场他说小方我这个我旁边有个邻居这个一个月就赚了 20%你这个能不能也给我推一个像他一样
所以说往往当这个时候的话呢就是当市场上热情都比较高涨的时候的话呢就是尊重常识这个时候的话呢其实反而是应该警醒的时候然后如果我们回头一看 21 年的时候确实是一个相对比较估值高的一个时候但是其实那个时候你说我在因为我 18 年从业那个时候我自己判断出来嘛其实也没有太多的感觉但是我那会儿有一个直观的感受就是
我不是特别想卖这个基金因为我感觉非常的不稳妥对非常的不稳妥然后第三点的话我觉得就是投资这个吧就是像杨老师之前所说的就是这个还是大家要相信专业的人做专业的事儿
因为如果你的本职工作不是在这个行业里去做的话呢你本身呢就是没有那么多的时间和精力去了解这些市场上的一些不是说短期吧就是我觉得它是需要长期积累的包括你读好书啊然后去呃
包括去长时间的积累和关注我觉得能碰到杨老师真的是我挺荣幸的一件事因为很多时候的话呢投资观念包括一些认知你会发现杨老师是在一个比较高的一个维度然后去以一个这种很平实的语言来去跟我们去阐释的所以说这个东西是能让我们就是很形象而且很具体的了解到这个东西是什么
我记得在去年国庆的时候就是当时市场行情特别热的时候我跟杨老师发过一个私信沟通过我当时说杨老师为什么这个市场行情又到了这种急剧膨胀和大家自信心又特别短期热度高涨的一个时候杨老师当时给我回复就是说其实这么多年其实这个市场
没有变过就是大家的记忆力其实都是很短暂的当一个短期的一个这样的一个热点事件驱动的时候很多的散户包括投资者他是没有理性的
那会我们在从业的时候就是券商都开始加班加点干什么事呢就是开户因为好多线上开户从 10 月 1 号到 10 月 7 号国庆期间就因为 923 那个会议然后加班开户然后全员包括中台后台全开始这个后台符合去开户就是当时的话就明显能感觉到这个市场热情肯定是很容易把这种估值推得很高所以说当时呃我们应该警醒一点而且就是
在今年我关注咱们这个播客包括杨老师提示港股这一块的相对风险的时候我也感受到因为那段时间的时候当大家之前对于恒生科技这样的一些指数板块其实之前都是非常唾弃甚至觉得这个基金因为之前我们发售过一个就是说了解过一个公共基金它是护港深类的应该是 21 年发售的但是我们始终认为那个基金经理其实他是没有问题
但那个基金的净值从一块钱就跌到五毛就是腰斩但是即使当时很多投资者已经对于港股基金就是嗤之以鼻就是大家觉得这个没有人会去碰了但是当恒生科技在今年尤其去年那段时间到今年热情起来的时候
有很多的客户又开始开户港通权限就是等不及买那个 ETF 都开始要自己去操作港股的时候就这个时候其实反而也是应该值得警醒和这个大家去想一想为什么的时候
所以说我觉得吧就是呃投资这个事儿啊就是相信专业的人做专业的事儿我觉得就是可以替杨老师打个广告是吧因为是真心实力如果这个我觉得呃这个可以关注杨老师管理的一些产品然后这个这个是确实是实际的第二个的话呢就是
我觉得就是看什么时候市场热其实这个是比较容易判断的但是你判断清楚之后你怎么样能面对这种短期的诱惑不去参与这个是一个很考验人性的一个东西因为看着你周围的人可能他买了 10 万他一天一个涨停就赚了 1 万块钱甚至他有 20%涨停的时候你能不能经受得了这种诱惑
而且就是比如说像大家现在都关注我们这个腾讯这家公司我记得在 20 年 21 年的时候当时有一个游戏行业的禁令就当时是我们国家推出来对于游戏行业要包括对于收费啊一些这个限制当天应该是像腾讯跌幅应该是基本上跌幅很大包括网易这些一线游戏公司当天跌幅都很大
我记得当当天我和我们同事在外面吃饭我们当时都在想这这种这么这么大的这种政策为什么不不是盘后说这个发出来呢要盘中我记得是当时中午的时候发了这个政策虽然这个政策后来就不久就撤销了包括这个网页因为也是考虑到后续的一些影响吧
但是如果我们回头看的时候当时当天腾讯这家公司能跌百分之呃很多的时候的时候你你是不是有信心我记得当时应该是跌了 12 个点因为我是我就是在互联网公司上班然后当时看到这个突然消息砸下来然后当时也把那个游戏新规仔细看了看那天我还加了几首所以记得你很厉害对对对我就觉得那个时候你是不是能够有足够的信心去
补仓甚至是建仓我觉得这个是挺值得所以说我觉得还是相信专业的人做专业事啊然后啊更重要就是呃多读呃杨老师推荐的一些书吧我觉得这些书包括段永平包括巴芒这些东西其实还是呃很有智慧的一些对对我这个我倒可以说说说这个第一个呢首先啊我这还我其实因为我们卢总的说话头阵路上我们都是年轻人
那个都是在持续学习第二个呢可能听播客包括我一朋友上次我在上海的时候我们也聊过我们不能够那个不能搞成宗教投资要客观就是理性不能搞成宗教我们也看到有些就是简直是把那个搞成那个像宗教一样这个这不是一件好事情要理性芒果天天就要讲投资的最宝贵的品质是理性第三件事情呢
那个瑞士一个哲学家叫卡尔荣格讲的是人生是 40 岁开始的之前在那干啥呢之前都在研究这个跟他跟他芒格讲的价值投资 40 岁开始其实差不多的那个中那个 40 不惑用 32 例 40 不惑你看有挺中国的哲学欧洲的芒格的这些其实你会发现挺有共通的点那为什么我们不是 30 不惑或者 20 不惑
是事实不惑就是其实你经历几个周期第 3 点第 3 点这是其实我看下来是什么因为我们在私募我打交道的很多是确实是超高净值的客户不是普通的客户不是普通的高净值客户就是别人可能确实做生意
有些上市公司的老板把上市公司卖了就手头有大几十亿的现金在就这种你发现跟他们聊他们的想法和大家和至少听伯克可能或者普通的很多机民的想法是完全不一样的因为他们付过一次所以他们知道这个东西所以他们要的都是什么呀别人都不是说你要给我干 20 个点 15 个点 20 个点 8 个点 7 8 个点我们就很满意就很高兴尽量把波动干小一点点让过程舒服一点
就尽量平稳的把八个点拿到手这是别人的想法别人没有想过要那个要那个要整整个百分之三五十出来的就是年化三五十出来的没有就是因为我打我过去这一年吧跟他好几个就是
老板就其老板你聊别人没这想法反而可能这是普通的老百姓有这想法但是还是讲我这次我这两天看到的我以前都没听过这个人叫一个德国的证券一个交付大家把它封为证券交付就安德烈克里斯科斯托兰尼他就讲过说有钱的人可以投机钱少的人不可以投机
有钱的人可以投机因为他资本规模大所以他可以拿点钱出来砸做个 VC 做个初创企业投个初创企业不要当时我今天看到被雷军当时也投小鹏就投个 100 万 200 万要是血本无归没问题对我钱很少我的规模比较大你 100 万没了就没了 200 万没就没了所以他是可以去投机的钱少的人不可以投机你本身就没啥本儿
你一旦本给折了你就邪菜了这个和我的想法是一样的但是呢很多反正我过去交流的很多人都是觉得应该讲的是哎呀你讲的东西都对挺对但是呢也懂东西适合大资金那个我们是小资金它的前提就是我们小资金我们可以那个轻轻松松占损你大资金小资金占损大资金是有可能的那是因为大资金很多钱很多投资机会没法去做了参与不了了
但是资政基于这种程度的战胜是可能的就是具有纯粹流动性就是别人没法做如果剩下的都不应该不应该有任何的差异我们投资的确定性投资的价值的分析这也不应该有任何的差异如果你但凡的觉得这方面你也可以战胜一下大资金的话那你最后你会发现非但战胜不了你的本都会没有的我想这是我就补充这几点你们还有什么问题要问吗要想一下吗
我想一下小老师咱下一个话题是什么或者金经理是在这个话题下聊吗还是可以啊可以啊那你问吧我觉得这个可以发散一点问吗要特别固定其实看你们想聊什么都可以问好就是像我一直有一个很困惑的一个问题就是没有特别好解答过包括看书和在网上找也没有一个觉得非常非常好的一个解答吧
就是个人投资者怎么去选基金里这个是我很困惑的点就从刚刚之前也提了就 21 年的时候那时候我是看到当时是看支付宝的那些排行榜然后直接去冲进去买的到后面我觉得最大回撤能到 40 多个点
等到后面我就没有再去买浮动基金了因为我确实不知道怎么去挑然后就开始自己去买一些宽击指数包括因为自己在互联网公司上班也在就像刚才提到腾讯也在腾讯实习过我大概知道这公司是咋样的所以在这种有黑天鹅的时候我会去买点腾讯茅台这样的公司的股票
但基金经理这个我我就没有再去怎么碰过了因为我不知道怎么去判断因为感觉好像更难他不只是要判断这个人的投资能力还要判断这个人的人品以及这个基金公司是不是给这个基金经理一个宽松的考核环境可能这些都要去综合考虑才能够知道这个基金经理他是不是值得你去把钱托付给他的
然后买公司的话你可能只要知道这个公司的产品这个公司的红尘盒这个公司的文化就当然也挺困难的但我觉得好像比人还稍微好把控一点我一直有这个困惑我不知道因为杨老师你专职可能就主要要去挑一些好的经纪人有没有一些好的方式能够去选出来那个那个就一起学资产配置好像是四吧好像是四那个就是
去标一些初步的一些指标那个去筛选基金其实对普通老百姓来讲你就不要去买那个 APP 的排名标前两页你直接躲过前两页从第三页开始慢慢看那个可能你会少踩不少坑那个因为你看那个公众号各种媒体基本上都是那个比我昨天看公众号而且说那个过去这些基金过去一年还是两年这个基金涨到一倍多还是两倍多全是这种
你想嘛,新闻事件只会出现两种情况一种就是长得特别好的一种就是特别惨的,特别惨的拿出来辩尸那个特别好的呢,就是拿出来吹牛逼的这都不对你不要从第三页,如果有很多 AP 应该可能从第十页开始看走从后面慢慢去找你能够少采不少的坑第二个呢,就是
就是每个人工作是容易的你如果你就真的如果你能够去看上市公司的话你对上市公司但凡有真有点判断的话对这个资产有点判断的话其实你看基金就会更容易就是你如果你对这些你说白了你如果真的喜欢这两个股票你回过头来看吧你看哪些经纪你重仓他敢一直而且是一直重仓的不是一种那个一会来一会跑一会来一会跑的就谁真正敢抢去重仓的
你这可能这个阴历至少就值得你多去看看了但是如果你不要指望着就是为什么很多人干 forful 干不好的原因就是因为 forful 干好要第一个配置的能力资产配置的能力其实不应该叫 forful 我们前两天我还跟同事讨论我们下个产品都不叫 forful 了海外也不我们叫资产配置型产品它只是我们的工具资产配置的能力这个是很重要的一点能力
你这个如果资产配置做得对你结果不会特别差就是资产配置就是大的方向就是啥时候便宜啥时候贵这些基本的判断这是常识可以帮助你的事情不能犯错那第二点的事情那你肯定还是资产界要少了解一点的那相对我们要干这个东西你就是说白了如果你对资产完全不了解你很难去看别人的
就我看别人那我也是先把持仓看持仓的就是你的业绩好不好根本不重要就是你短期尤其是三五年这种业绩好不好不重要那个核心的是你的持仓是什么样的持仓就是你现在的持仓有可能风格就是不在你的地方那其实很简单就是有的时候也对跟着你的运气也有关系那段又平也举过这个例子假设你是个入行的时候你去了基金公司基金公司就分配给你了一个假设分配给了一个不好的行业或者不是一个
特别长牛的一个行业那你怎么弄你的能力圈可能积累所有的能力圈在这上面你最终的结果你可能场间觉得业绩也不会特别好但是你可能有相对的业绩就是你在这个一堆烂行业里头就分跟你的烂行业里头那么假设你没有这个资格跟公司讨价还价说我不想看这个行业你就是公司让你看啥行业你就必须去看啥行业你可能基于这个烂行业里头你还是能找出一个烂行业里头相对更好一点的东西
所以这个是你这个前提就是你要真的了解这些资产你如果对资产完全不了解你根本看不清楚这些东西你只能看谁的业绩好那个业绩好我们就那如果基于业绩好那你说那就不叫投资吗那不就是任何个量化这就是包括为什么很多人做不好的原因他们就是看把他们太多的权重在业绩上了就是比较下谱比高不高回酬大不大业绩好不好太多的权重在这上面了
你这个是一个后视镜了你看的是过去的过去的有可能是运气做出来的有可能是就刚好你的风格在那个地方而已不在你那个不是你的能力真正的但是你的能力可以重复风格是不一定能重复的所以你核心是要把能力给找出来就是将来你能够重复的这个东西但这个是需要
你需要对资产业足够了解的就是你基本上如果对资产首先如果你配置能不犯大错你用 ETF 用一些行业基金能够实现你的配置的意图你最后的结果也过得去也不会特别差如果你在对资产业足够的了解的话你现在从你的工具就不仅仅是一个 ETF 或者是一个这东西可能有点你的工具里头可能来有点 alpha 了
那你相对来自配置的 alpha 和折券的 alpha 两层的 alpha 的话那可能效果就会更好一点点如果你两个都不会那我觉得听播客从头听到尾都不管用这个东西最终是没有一个我今天刚好看到段又平讲的那个地方
讲那个古籽,段雄平讲,别人问他,古籽究竟是科学还是艺术?段雄平说,他说我以前都觉得艺术和科学是一样的呀,是一体两面。其实仔细想想就是这样子的,好的艺术家,他画的画或者做的雕塑,他绝对是符合规律的。就是人体的比较长,假设雕塑家,你看那个米开朗奇罗的雕塑,他一定是雕塑最美的。
一定是符合人体基本的比例的如果他发现那个比例是完全是协调的失调的话肯定没有美感的肯定是很差的就是哪怕有些抽象画的特别特别抽象的东西但是你最后发现它是符合规律的那规律在其最后可能科学的东西可能也确实又是艺术灵光又是乍现的又是艺术但是段平讲了一句估值是啥估值是功夫的函数是功夫的函数功夫的函数就是时间的函数
他就讲别人讲老爸五分钟就判断判断一个生意利弊买卖但有没有想老爸为了这五分钟花了 50 年就是他为了这五分钟的做出这个判断他干了 50 年积累了 50 年的经验最后才得出一个才能得出这个能力所以如果你的 50 年都没花都没花出去结果就花了几天或者是一两年你就想得出像老爸这样五分钟判断一个东西出来那不是扯吗
这个东西你就违反了时间的函数的这是核心的估值的能力是一个时间的函数违反了这个东西所以这个你要真要我觉得这个这个机敏普通的小机敏来讲的话我觉得第一点就是刚才还是方向不能犯错就是该大家都悲观的时候呢你就进去大家都特别乐观的时候当你的不要当扫地打野都在想去买基金的时候那会儿你就得想你要思考一下了至少
你要思考一下你当然也不一定啊你不要假设去年 4 月 8 号估计我估计当天估计也有不少扫地的阿姨想想去搞一搞那那那其实还是低点那还是还是足够低的所以你要就这个就仔细去看一看了但是呢当身边无数的扫地阿姨都在问你那个东西那估计我就到底呢概率是挺大的了或者是基金到配售的时候因为一出来就抢空一出来就抢空的时候那那估计概率也比较大了就是到了那个
比较贵的时候当然所有都很大家都都不想谈这个东西都觉得这个市场完全没什么都是个垃圾的时候那会没准就是你就是就是应该去的时候了其实这个是一个就是正常的一个大的方向那第二个就选基金刚才说你最好是从支付宝的或者从一个任何一个 APP 的可能从第五个第十页或者甚至第二十页开始看都来得及
就是你假设有一个你看吧 5000 个基金嘛 5000 个基金每一页估计展示也就展示个 10 个基金吧我不知道我没看过的东西我不知道展示多少个假设展示 10 个的话你想选择第二四分位的话你应该选出来大概 1000 到 1500 米或者 1000 到 2000 米之间的 1000 到 1000 假设 10 页的话那不就在翻 100 页之后了吗你得翻 100 页之后的基金了
但是估计大众都没这个耐心都翻不了 100 页可能就选第一页第二页就赶紧谁比较显眼比较那个招人喜欢就赶紧就买了那当时你不翻错那谁翻错了对吧那就我当时你要是听得更详细一点的可以去看那个就听上一期的那个有个资产配置室
那是我给银行讲的因为刚才说这个职能是一个职能说让你躲过一些比较明显的坑但是你这样做得更好一点那肯定不是听那人解决的那最终是要靠你对资产规律的理解和对这一个个的上市公司的理解你对这个东西知道理解了就是说白了就是你想要做好这件事情我经常跟别人讲的是我对我要求什么呀我对上市公司的理解我达到六分
我达到 6 分我才能找出 8 分的人如果我就是个 2 分的人我根本找不出我找不出 8 分的人我找出个 4 分的人就了不起了所以你要真上来你至少把你自己搞到 6 分你不要指望着那个就是我 2 分都达不到或者 3 分都达不到我就想选个好基金那不可能的那不现实
但是如果你没有这个能力的话就刚刚说如果你避免一些比较明显的错误就是熊市的时候你跑掉了牛市又来了你买基金买了最好的排名最好的你把这些常见的错误排掉你会好很多你的结果会好很多明白那我去把那个刚才说的那个自然飞行 4 再去详细看看
然后想问一样是一个简短的答案就是咱们就如果我理解啊就是看懂公司或者是懂这个资产接着这样是能够看出来这个经理经理他的投资能力的然后那像就这经理经理的这个责任责任感
以及他这个公司的那个考核环境这个东西重要吗然后这个如果重要对于个人基金的这种就小鸡鸣嘛嗯他能不能去获得这些信息这个呢这个有的时候你要去看那些古巴呀这个各种巴里头了那里头可能有些对于有些公司有些讨论但是当然了就是里头大多数可能都是发泄性的可能居多嗯嗯这里头
就是说有些公司的考核呢肯定是对基金的行为是有影响的有些公司看得比较短那基金可能也就会干得比较短但是呢它会反应出来的就是你比如我那个基金是不是老去追热点你的基金的最热点一方面是自己在追一方面可能是公司对他考核压力很大就是短期考核压力很大他不得不去追
但是你不管是因为他自己的原因还是因为公司的原因你不跟他玩就完了嘛对吧你不参与就行了这个是他的有些行为是能够展现出来的如果他就是有些时候有的东西有的时候就是你要看有的人就是没有担当的哪怕公司给他说你看长一点他看的比谁都短因为有的人就是公司哪怕有比较强的压力他其实愿意去抵
去给自己的职业生涯担上风险的他能够看得更长一些但是你通常能够看得出来你看他是不是经常在搞热点是不是都能经常的坚持自己的观点而不是在一会儿的这儿一会儿干东一会儿又干西你其实还是能够判断出来你可以反推这家公司怎么样如果这家公司的大多数经营力都是在最热点的话这家公司肯定应该不是个特别好的公司
这家公司没有至少要么是管理上的问题要么就是公司的投研的框架有问题要么就是公司治理有问题看得太短反正都有问题就是这公司里头只一个两个少数几个人在里头胡干满干其他人都还比较老老实实的干这家公司至少他的投研框架是对的就投研的文化是对的
那个那个就是公司治理呢肯定也还不错就是没有让这些经理全都是变成一个一个一个无限无比的短视可能这个也能够也也能够反映也反而也能看得出来就是这就要做点工作你就比较把把那家公司所谓的经理人拉一遍看看那里头多少人糊了在糊干这糊干的多的话这家公司肯定有问题因为就是要么就是公司看得太短要么就是公司根本就没有投赢框架就是你们随便干吧
谁干出来我就卖谁我就猛推谁就变成这样子的你基本上能够看得出来听起来还是个挺复杂工作就是得从行为再反推他这个公司的制度和人品对啊没有啥事是容易的我就没有任何一件事情是就任何一件事情随随随随边边干都可以干但任何一件事情要干好都挺难无论哪件事情哪怕就种个地你想要种好都是难的
我觉得我跟杨老师聊这么久你别看我老跟他抬杠有一点我觉得我说话还挺大的就是他纠正了我一个错误的认知市场上有几家比较有名的基金评级机构他们主要负责人之前前年的时候我们老跟他聊因为我们会有选基金的需求他纠正了我一个什么错误的认知呢就是你用一些所谓的数量化关系数据去选基金是不对的
真的就他让我认识到去挑选或评价一个基因经理是需要你从更高的维度尤其是对于公司具体公司的理解我不知道他本意有没有想表达这个当我真的有这样的认识再回到你说普通人我刚才其实挺悲观的我自己觉得普通人很难选择到一个好的基金有的听友呢之前在我们播客下面留言说他非常推崇某基金经理很能讲其实这也是一个比较低的级别真的实话实说
就在互联网上表达的一定不是最一定不是最真的这一定是多少有滤镜的我自己在说我都不敢保证我说的百分百是真话另外一点呢有很多东西是普通投资者很难知道的有一家银行系的公募应该去年前年找我们聊过我跟你说的是真事他们刚换到老总他们的考核期是多长时间你知道吗半年他们每个季度呢要看就是同类型二级分类下的基金排名
如果半年跑输掉了我记得当时还给杨老师发信息了好像我那天聊完我就很震惊如果半年你跑输掉了你就要回去当研究员了那他会直接导致一个什么结果呢从高薪的基金经理啊权力也比较大直接变回去给基金推票的研究员落差是很大的他每天都在想着下个季度要搞什么其实是很正常的我们在工作群里他定期每周会给我们发周度观察和报告
比如说他给这个保险推的是什么给不同的机构的观点是什么他会他会推荐你每周他就会推荐你你应该关注什么样的风格大盘还是小盘他给你讲热点是什么这周出海很热我们应该多看一些什么方向
这是很可怕的那个公司我们吃完一次饭之后在群里面发过几周几个月的我们再也没联系过了我觉得这个是一个很可怕的事情但这个事情你说你听播客能知道吗不能吧你们能够发现一个点你有没有发现最近经营公司也不是最近吧这两年经营公司其实发的播客也挺多的了你以为你们知道那些播客者都是免费跟他们聊的呀
那你听到那些那也不是好咱俩关系好你听到的那些不是啊那其实包括我跟杨老师不花钱的播客你以为花大钱你们花的是时间你们今天你们几个人都很赞同杨老师我刚才我其实挺惭愧的我发现我的发言有时候想法跟你们格格不入你们有没有想过被他洗脑吧
但你们还是花了 365 的我告诉你们你们那些没花钱的每天花这么多时间听搞不好你们花的是最大的代价时间时间是最大的代价但我不是说拆自己台我也就好玩说一说所以我想表达的就是可能这也是一个非常非常美好的美好的一个想法就是还是要付出一定的时间也不要迷信所谓的专业不专业我觉得没有专业的人你们怎么理解这个专业花了足够的时间
找到稍微正确的方法有自信能力我觉得这就算专业我说话说的那个公司不专业吗老专业了但是他们这个方法你觉得跟你契合吗也不一定也不一定真的也不一定不一定我想我可能因为接触的也比较多
也是给其他听友朋友一个建议就真的你要花一个时间也千万不要把自己放到一个弱者心态是没有问题千万不要把自己放到一个所谓的不专业人士去投资包括杨老师刚才讲的小资金大资金投机我告诉你只要是钱都不能投机真的为什么大资金就可以投机那就是玩嘛小资金也不能投机你们听我前面讲的六七个点我买银行好像很激进他为什么七点七个点都现金股息率这么高是因为没人买呀
股息怎么算的分红的价格和股价股价涨起还会怎么样股息下降对吧方老师讲的情绪那是很简单的了很简单了情绪周期估值什么最重要估值最重要看懂最重要情绪甚至都不重要情绪只是大点和大底大点和大底还要等还有我要送顾老师一句话就是播客听有留言的一句话我非常有收获叫什么叫收益不是线性的他不是说均匀分布的你买债买债还要贪于成本法计算
它是线性分布的对不对它要是交易的价格还涨跌的你的理财产品要跌不是线性分布的你抓到大的方向大的机会买入忍住波动当然这个跟性格有很多的关系我想有很多时候我跟杨老师其实干的也不是理念不是可能只是我们性格不同只是性格不同
包括有时候我说出的话也可能也没有完全老师也被人误解但是现在也比较坦然啊谢谢你们今天跟你们聊很开心你们还有什么问题可以抓紧时间问其实我有点困了但是聊聊又兴奋了哈哈那那我还有个问题就是因为对于普通人来而言房产肯定是一个很大的一个资产项我不知道像包括小鹿老师
咱俩可能年龄差不多然后你要问什么好那我可以先说我可以先说然后我去上个洗手间杨老师聊你说什么问题就是像房子的话你是怎么看像现在的这价格就比如说以北京为例的话太好了这个我有发言权我一周前在密集探访我公司在东二环我去看了双桥
跟杨老师是不是也说了上周我还去了哪看了去了大兴机场旁边有个 T5 是中介我不是打算在那买是因为在微信上打了这个买房包括跟链家的中介沟通这个腾讯牛逼啊推的广告然后我就想去看一下它是蔚来因为中国建筑它现在搞了一个你说这个底层泥瓦工真困难它是车间化模式化生产现场拼装浇灌那个水泥
钢筋往里面插入他这个房子的质量也好抗震性也好包括他他有各种各样的这个东西很好我去看过这是这是我的前提条件然后我会不会买房我有打算买呀但后来没买成啊这不这不这不年底年初的这股价是房价涨起来了吗我当时哎他那个房子顶峰价格那房子比我还大一岁 95 年的我靠他
他说他顶峰卖 300 万他他后来挂了半年降价降到了 167 我要再跟他砍一砍价因为我是看他附近的那个小区我整租下来一个两局他是一个铁路宿舍
你们说不定在一点家乡都收到然后我算他一年大概两万多我说 150 多一点点买我算能接受因为房子楼龄也很老然后公积金可以带很多钱你看我会我综合的方面还是挺多的就是我首先我会算他的楼龄他有没有改造因为他有没有改造直接涉及到公积金能带多长时间第二个就是他的总价和他的这个租售比我确实会算因为我不觉得我不觉得北京的房子
他是一定能够怎么涨的就这个钱我投进去了之后我希望的是新安理得的回报什么叫新安理得的回报就他涨和跌我都可以接受但是他那个租金要给我一个保证就最基础的要有这是我的一个观点未来没有观点未来我觉得很难判断
很难判断只能回过头我在那个什么 24 年 2 月什么时候我说我当时发了播客标题叫占 30%已经不是我的梦想了我要翻倍你们可以去看那个播客好多人骂我我当时还血气方刚还骂他们现在不骂了我觉得时间会证明一切包括我今年我说我持仓某个能到 10%以上我是讲规律的我有没有给你胡乱拍一个数我要 80%我是讲规律的我还有安全编辑测算的
但是我性格是这样啊好回到你那个房子上根据你自己的心情来你也不要问别人啊你自己还是要自欠你自己买这个房子的目的假如说你现在媳妇非强迫你要买那钱这个东西花出来就是买感情的吗
现在确实是低点你跟过去相比第二个政策确实高第三个利率确实低为什么不买应该买但如果就像我现在没媳妇没人催我我也不着急我就看看能捡个漏捡个漏捡不到就算了我就不买我买什么买股票买股票更自洽更高兴
我的这个不一定要参考但是我给你说了几个点第一就我会算租售比第二个对未来的预期不会很乐观第三个就是根据你的实际情况如果除了房子之外能给你带来一些亲情上感情上的增益买支持你买明白梁老师你说你还要问吗我说有几个点是共通的就第一个是我也是现在更愿意把钱放在股市上然后因为在房产上可能我觉得它还是很难增值的就不说
不说它跌不跌但是想涨应该还是很困难的就是我的理解啊然后第二个是呃可能要看租售比然后租售比这块我有一个疑惑是像发达国家我之前看有很多地方应该都能达到百四百五的这个租售比
但是像在国内我我想听听就是比如杨老师你觉得以后的长期租售比可能能到多少然后这租售比他以前我以为也会到百四百六但后来一想好像也不对他可能也和这个国家的利率也有关系就比如说如果活期存款他如果是一个多点是不是在这基础上再加多少点可能他就就是我们长期一个合理的租售比了还说他也会到百四就是主要这个问题想问一下杨老师这个
不确定,非常不确定,这是因为中国的房地产和国外的房地产很多不一样的地方但是最终的结果就是如果现在假设给你一个 1.0%或 2%的一个租售比的东西又确定的是涨不了资本利得不怎么涨价的话
如果是存投资的话你肯定没必要选对不对你不会因为说国债利率或者货迹存款一个多点我找两个点我就可以了但是摆在这边有四个点四个点八个点七个点的东西你不要那没有没道理对吧但是如果换过来这样还是如果你要确认结婚那不一样的就是那就不是个投那是个就相对你的
归属感或者是那个不用天天被担心被房东赶过去赶过来的这种安全感这个东西就那是值钱的了对吧那就是值钱的所以你为这个付点费它就是应该的所以你看到核心还是你自己在你对这个东西的想法是啥我想第三点呢
第三点前两天有很多自媒体都被关掉了就是因为说唱衰上海的房价所以嗯万一我们也被关掉了所以就算了明白了可那可能对于我自己而言我觉得是三个多点的助手笔一下我自己是不太想考虑的然后混 300 的粉红都有三个多点对
你们有没有听过一个词叫立出一孔这个是法家思想他其实说的权力要基于君主一个人的手上我是很赞同的其实我想换个角度来讲当你能找到最好的为什么还要看其他的这也是芒格说的话对吧你已经能找到最好的了而且你自己最有信心的最有把握的其实每个人的时间是有限的大家今天能抽出来时间一起聊这个你就少了时间陪你老婆陪我啊
你看一个股票花了很长时间你去上个公司调研长期跟踪产业内的东西跟别人不同的人转家聊你也花了很多时间我不相信一个人可以对所有东西面面俱到那说明他可能什么都不懂他什么都讲两句他大概率什么都不懂立出一恐啊
专注自己懂的就行了你自己觉得高还是低取决于你的机会成本有的人机会成本怎么说呢他能够放弃的这个东西他确实很低那在安全流动性高收益上他就选择银行存款你能说这是错的吗不是啊那也是他的辛苦学安全理解万岁
那个顾老师方老师我们我因为两位的那个应该还有问题没有问方老师包括金融机构这个我想你们两个每个人再问一个问题吧因为也快到一时经时点了好我们再讨论一下你们想问的问题我先说我今天听了杨老师说的那些我现在也没有什么太大的问题了我把眼光放长一点就可以因为本身的我的投资期限就很长就可以再长一点那就 OK 了
厉害我再问一问吧其实刚才杨老师也解答了可能杨老师再有补充我刚才那个原来计划的问题就是价值型可能会很长一段时间跑输成长型我就会怕这个时间那是不是就是放长一点就
跑书就跑书就熬着就行了是不是就这样那肯定熬着第一个哪有什么成长或者价值性的成长也是价值的一部分那个就是第二个国内讲的很多成长都是伪成长那个什么 TMT 这 TMT 哪叫成长啊你最重要的要的是那个可持续的成长可持续成长就有的必定有的你有必来
那有必要的东西任何全世界各个国家有必要的东西都不多所以你不要去讲了你应该是想的是严肃投资者在第一季度可能是跑输了一批投机分子你要不要自己变成投机分子而不是价值投资或者价值风格跑输了那么成长风格应该这么讲你就简单的哪里是成长过的价值股哪里涨了多少对吧
你不能不是这么简单的去花分的好的杨老师我没有问题了感谢您今天的这个传道授业解惑感谢感谢小方同学呃杨老师那个我还有一个问题就是刚刚开始您说到嗯回答第一个问题的时候说到一个观点就是呃不把自己当回事就是我想说这个因为我本身其实我是一个呃可能是这个从二三线城市来的一个呃呃呃
就是觉得可能骨子里还是有一些自卑相对来说的话呢就是这种自卑表现出来的话可能就是有一些自尊或者是说是比较耗面子但这种耗面子不是说是排场或者是怎么样但是您刚才所说的那个不把自己当回事我觉得这个挺有感触的对我来怎么能做到您所说的这样呢就是就是有些东西你看透了你就知道了第一个那个
要是看小说或者是看历史书你可能反是那个把自己当回事的人最后大家都不把他当回事这个有的时候是悖论你反过来就是你不把自己当回事你把自己摆在低向所有人去请教所有人去学习把事情做成最后大家所有人都不会把你当回事大家都会把你真正当回事
最后把你当不当回事不是因为你你自己把自己当不当回事而是你最后是不是把事情做好了是不是赢得大家的尊重这才是最终才是是不是一回事的事最后你会就这就是为什么你会看到真正是越成就越大的人他越谦逊
很多可能就是越成就大他越谦逊越近天畏地这个也怕那个也怕就是他可能很多东西是靠自己能力取得他也会觉得可能确实当时运气也不错时机机遇可能也还不错给他很大的一个帮助所以我前两天这也是前两天的事我刚和我一个大姐我们公司同事我们就聊天我们聊到一个
就聊到几个领导就他们之前的公司的一些单位的领导之后在在位的时候就是在在如日中天的时候太把自己当回事最终的结果就是一干个不要一出来创业全都全都舍了就是你在平台上的时候你你你你是不是因为你自己大家大家把你当回事不是因为你自己是因为尊重你这个平台或者是你是你是比你是平台比较大
大家有求于你而已但是他养成那个习惯就是把自己当回事了觉得是自己很厉害但是一创业之后你没这个平台了都在靠自己了都在靠自己一点点去弄的时候你会发现你可能是真的就是中国的很多讲的就是人走茶凉你不在这个平台上了没人在理你了没人在理你的时候那很多人只有其实他就做不好最后你当我们就看到有很多人就是在平台上的时候干得如日中天干得特别好
但是一出来创业就舍了还是他没有把自己放得太高了我觉得我们都是个屁就是我经常说就是你不就把自己当成一个小屁民就完了就是我们你要去看我经常有时候我看了一个人一个地球一个人在一个宇宙中的那个位置就发现真的啥都不是连个尘埃都不算不上
你就不要把自己太当回事不反而其实你不把自己当回事之后这不是说自己不要脸啊就是就是那种无谓的那种所谓的这种就叫其实就是你刚才讲那个那种自尊其实是自卑的一种反面就是一体两面的你会发现
特别自卑的人他会表现出特别的积极进攻就进攻性比较强就是因为他其实是自卑的你但凡是内心比较强大的人你爱看吗你爱怎么说我首先我在意的是我怎么把事给做成你怎么看我根本就不重要我怎么把这个事情做好最终你赢不赢得的尊重是不是把事情做得好
这才是你最后能不能赢得面子的东西其实有的时候想明白了也就明白了就是说白了另外一个就是你把自己当回事有用吗你就是天天见到一个人就是那个进攻性十足的但是你最终还是你自己没做好大家最后结果就是不和你不理你了嘛你自己玩了吧就是变成孤家寡人的玩呗
嗯我就这个这个东西这个是看每个人每个人的修养或者每个人对这东西的理解不一样我我对这个我对这个没有没有执念我我经常有一次两周前我出去跟那边交流的时候别人就问了哎邓小峰我我直接来了一句我说我给邓小峰铁血都不配又是又怎么样呢你就是
就是你没必要你完全你没就是你非要拔高自己没用你最后把事情做好事情做好一个经营里把业绩慢慢做好让你的客户能够信任你你做个马龙尽量把代码写得越来越简练效率越来越高做每件工作尽量把事情做好你最终会得到你身边人你的尊重大家觉得你这是个可靠的人可信赖的人有什么事愿意找你
其实你自然就有这个口碑了这些东西不是求来的是做出来的不是去求来的我觉得你说的跟他说的是一个小方老师你说的自卑跟他因为我也是农村来的孩子这个我也挺想聊聊他说的跟你说的是是我想听的答案小罗老师真的特别好你已经有想听的答案了就是很有启发我觉得
你们就包括问的这些问题我感觉你们会有自己的哲学思想体系吗怎么看世界怎么看自己怎么看变化你包括你讲的这个东西其实杨老师这些不一定适合你真的啊就是每个人其实都很特别的我给你讲一个我看过一个新闻作为我们结束的一个案例我很喜欢一副对联
但妈的他是个贪官写的他被抓了他是买官他这个对联呢他每天早上早晚都读他写了挂在床头晚上睡觉的时候这个对联他要读一遍读什么呢知足常乐老天厚爱你以功成名就早上起来读什么呢读一个不知足常进取功名就在眼前加油你们有什么启发没有你们有没有启发早上读和晚上读翻过来会更好一点
早上读和晚上读翻过来会好一点早上读知足常乐老天厚爱你以功存名就晚上读不思进取不知足常进取功名就在眼前你晚上不睡觉了你晚上开始想功名利禄了你是不是没有认真听不是这个就是这个东西我觉得这个是
没有对和错个人的投资哲学个人吐室哲学他到了晚上他不想想那么多了他想那么多干嘛呢他多痛苦啊他就放下一切执着放下一切执念我已身居高位我已家庭美满幸福我拥有别人没有的一切我安安心心睡觉早上起来之后又是新的美好的一天我要努力奋斗但这个可能跟我的投资哲学很像我很欣赏他呀应该没有对错没有对错
期待你们后面接着来啊你们有一套自己的比较自洽的体系适合自己啊好我我没有什么要说的了如果我要总结的话就是我觉得我现在跟杨老师包括跟你们今天我感觉在这一二三四五个人中我格格不入真的我觉得很惭愧我也不知道为什么跟杨老师聊这么久你们 RD 的我感觉我格格不入我的天哪我应该烦死哎呀笑死了你们要说什么吗说个结尾我们就拜拜还是
好也差不多两个小时了我没有想说的了想祝杨老师手底藏红工作顺利我这也没有想说的了小老师也感谢啊不用谢希望不要把你带跑偏了就行谢谢大家祝你们发财对就希望财自由能一直办下去让我们有一个指引的地方
很重要考虑考虑提价提价还没有加入我们社群的朋友想要跟我们一起聊天我们会定期组织跟社群的朋友一起共创播客那下一期呢其实可以让杨老师来组织一下我考虑真的下一期我不组织我觉得现在真的有点格格不入或者说有朋友想主动组织跟杨老师聊的也可以啊欢迎你在详情中扫描二维码加进来跟我们一起聊天然后祝大家都有一个美好快乐的周三祝大家打工顺利啊不打工的朋友祝大家躺尸顺利啊再见
好 再见再见再见拜拜我们聊得好长啊都困了
这些年远走又过错
爱情的坚持闪了真爱过才会懂会寂寞会挥手总有在心中一生一起走那些日子不再离去彼此一生情一杯酒又不曾过一生朋友你
还要走还要走
一生情
我