文昭：2025年6月之後，習近平的底牌因此而失去...
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大家好欢迎来到文昭谈股论今今天是加冬时间 2025 年 6 月 13 号继续来关注中美对抗中美在伦敦的第二轮谈判经过了两天据说非常艰苦的熬战终于在 6 月 10 号深夜收场这其实又是一个休战的延长而已

基本上大经济体和美国之间的谈判现在都很难快速见分晓都是盯着别人没有一个国家希望自己是第一个和美国达成妥协的人所以中国盯着欧洲欧洲盯着日本日本又盯着其他两位

而现在美国政府也可以接受旷日持久的谈判了但是关注执行可以一步一步小步向前挪但是每挪一步都得要执行得转化为成果尤其对中国美国盯得特别死

6 月 10 号的中美伦敦谈判正好是 5 月份日内瓦谈判一个月之后如果再算上之前的联络和准备的时间那就节奏马的非常紧了基本上是一两个星期之内美国那边就要见到落实见不到落实它就要准备下一步了伦敦谈判并没有新的内容基本上是围绕着日内瓦谈判所达成的框架

重点是督促消除贸易壁垒方面的落实具体讲就是美国要求中国立刻恢复稀土出口川普在 6 月 12 号的推文里面说谈判已经完成只等待他和习近平批准大家仔细品这句话其实

这当中包含一个非常有意思的推理就是搞了半天 5 月份中美日内瓦谈判的结果两国元首都是没有批准的足足拖了一个月那这里川普自己批准是没有问题的关键是习近平那边在拖他没有批准而川普是盯着习近平得让习先有一个明确表态他才跟进所以就要求习近平不能够打太急不能够把责任推给执行层

从另外一方面来看这个拖延呢 5 至 6 月份整整一个月无所作为正好和习近平神秘消失 15 天的时间相重叠虽然说这种重叠不能说就证明了政治谣言里面说的习近平丧失了权力元老开了什么政治局扩大会议

这种说法是正确的但最起码说明了 5 月份的确是很异常的一个月中共高层处于某种停摆的状态川普那边也是反复逼着习近平出面让他得先同意这个谈判结果

那接下来我们就看 6 月份会是怎样的情况吧中美交手川普那边不断的发招是暴露中共内部真相的一个重要渠道由于这个伦敦会谈其实并没有新的内容所以比较肯定不会有第三次同样的会谈川普要再见不到执行就会有大棒砸过来了

经过 5 到 6 月这一轮中美较量双方各自有什么牌比较明了了中共是从稀土战当中尝到了甜头让美国的汽车和科技大厂们陷入了困境所以接下来还会打这张牌而川普他的这个推文报喜当中提到了留学生也是印证了咱们之前的节目当中的判断就是川普是把中国留学生当成一张牌来打的拿留学生换稀土

迫使中共就范稀土出则留学生留但是中共最需要的美国给芯片出口松绑这个事川普在推文里面自己没有提但是有侧面的放风有美国的官员说川普政府有可能松绑一部分芯片的出口

那这里川普的谈判策略也是比较明了了留学生是他凭空造出来的一张牌之前没有人想到过把留学生问题拿到贸易谈判当中因为这仅仅就是一个美国国内安全的问题而川普想到把这个事当成一张牌来打用重庆人的话来讲就是捞口比较满是有一点超限战的意思一搞留学生还真的就把中国代表团给喊出来了说明是有效的

至于芯片出口的松绑是川普现在挂在前面的一个诱饵他自己也不会亲口承诺是诱使中共落实谈判的结果再谈后面的事西土战当下确实有效搞留学生也有效半斤对八两中美算是打平了那现在普遍的预计是即便美国的芯片出口有所放松也只不过是回到拜登末期之前的情况

今年 1 月份在拜登政府即将卸任之前美国把芯片出口的标准下修把比 16 奈米制程更为先进的全部芯片都纳入了禁售的范畴也禁止代工这个标准就下修到了 16 奈米那么现在即使松绑最多也是推回到今年 1 月份之前但是高端芯片的出口仍然是会禁止的

这是目前中美角力的情况那接下来呢我们就盘点一下中美各自手上到底有哪些牌目前中共手上管用的牌是一鸣一案两张鸣牌就是稀土能够把美国人摁回到谈判桌上来而案牌是什么呢就是芬太尼除了这两张没有其他太有分量的牌但是芬太尼这张牌是不敢作为鸣牌打的

最多中共暗示一下因为这涉及到拿美国人的生命做威胁禁毒这是全球共识是基本伦理是非的问题中共要是敢于摆明了自己就是在操纵全球芬太尼的供货那等于是逼着川普出手是会让谈判破裂的

习近平手上现在就是一明一暗这两张牌那川普手上又有哪些牌呢细数下来不下十张有高端制程的芯片有芯片制造设备就是光刻机有精密医疗设备和药品比如治疗癌症的靶向性药物有工业和自动化软件有网络通讯的底层数据交换协议

还有美元清算这个金融超级王炸还有飞机发动机和部件的出口还有蚁丸这种化工原料

美国在蚁丸制造方面的垄断地位就相当于中国在稀土方面的垄断地位有留学生签证当然还有非常非常重要的一张牌就是关税本身目前美国和中国实际征收的关税比例是 55%对 10%美国这边征收的关税要高得多如果要下降的话可以谈判的这个空间额度也大得多这是川普自己反复强调的

听起来川普手上的牌很多好像朝朝都能卡住习近平的脖子应该是很容易取胜是吧但其实又不是这种情况因为上面讲的这么多牌大多数都不是川普想用就可以用的

它涉及到了产业的利益对川普有很多方面的掣肘比如说美元清算还有 Swift 国际银行间的联网涉及到整个金融业的稳定除非中美两国到了以死相拼那种程度否则是不会动用到这种层面的金融核弹的是不可能川普说想把中共踢出去就踢出去的

另一方面飞机发动机和部件出口也涉及到航空业的巨大利益所以川普虽然牌多但他随手可用的并没有那么多能够说川普想用就用可以把中共摁回到谈判桌上的牌呢大概也只有那么有限的几张第一就是中国留学生问题给中国留学生发签证

是多是少 时间是长是短决策权完全在美国国务院然后就是关税关税的决定权也完全在白宫然后就是芯片出口这方面虽然有庞大的产业利益但是多年以来美国政府加国会再加舆论的力量

声浪已经大大压过了产业巨头们虽然有掣肘但是川普的力量比较占优势是他灵活度比较大的一张牌今后类似的情况还会有就是川普会取得针对某些行业的巨头们更多的力量优势那个时候他能够动用的牌就会更多

但是这种桌上的牌都是名牌不是底牌名牌上谁占优势都不足以迫使对方屈服因为他带来的痛苦是可以承受的而底牌是什么呢就是那个不可承受的东西一打出来就让你破防的东西

但是在有的情况下底牌并不像是核弹这种看得见摸得着的东西它并不一定是一件很具体的事物而是一个氛围就是当这个氛围出现的时候就会让你破防让你无法坚守

比如在中美贸易战当中真正的底牌是什么呢是各自经济的稳定性美国经济要是持续健康川普就可以一直不破防他一看关税加了一段时间对美国的物价影响不大他就可以长时间维持高关税甚至还可以再加一些有了自信其他产业性的卡脖子手段也可以来得更横一些

而中国这边如果经济不稳定一直衰退下去也等于失去了底牌也就失去了持续抗美的资本财进则人散嘛没有钱了那么习近平拉过来的抗美命运共同体其他那些小兄弟也无法维持

当然我这么说呢可能有的观众会不同意经济衰退怎么了不就穷点吗我们中国人吃草都能吃三年 1950 年代中国一穷二白的时候毛泽东都敢跟美国人干何况是今天第二大经济体呢

那我请问一下毛泽东抗美抗了多久呢我今天讲的是持续抗美大国之间的抗争从来就不是一朝一夕的毛泽东也不过就抗了 20 年从 1950 年朝鲜战争到 1972 年尼克森访华修复和美国的关系他那么横的人抗美也没有超过一代人的时间

我这里需要一再纠正一个错误的判断就是 1950 年代毛泽东敢跟美国叫板并不是因为他脊梁特别的硬而是因为毛认为这么干收益大于损失毛有自己的算计他首先是断定了美国参与朝鲜战争只是有限的目的

美国是在联合国的旗帜下出兵是不会把战火烧到中国境内去的抗美再怎么抗也不至于让美军打进北京把自己赶出中南海这是毛泽东心里垫底的那碗酒那个时候苏联的目光是聚集在欧洲毛需要在这一仗证明自己的价值把苏联的资源吸引到自己这儿来

果然毛泽东为斯大林火中取栗斯大林也意识到了帮助中共维持军力对美国是有效的牵制对苏联自己是有利的所以苏联在 1950 年代自己还处于二战以后疗愈期的这段时间之内对中共的前两个五年计划给予了巨大的援助从朝鲜战争结束的 1953 年到 1957 年这五年期间

苏联援建了中共 156 个大型项目大部分都是和军事工业有关的而且还包括援助了中共核武器的早期阶段毛泽东在几年之内就拥有了初步完善的军工体系他的后果是什么呀是让美国人不敢侵略中国吗压根就不是这个美国人压根就没有打算侵略中国他的后果是让蒋介石反攻大陆的希望基本破灭

所以朝鲜战争在毛的眼中是有很大收获的虽然让中国人吃尽了苦但是让中共站稳了脚跟他和西方割席换得了苏联的清囊相助

那请问在朝鲜战争当中毛泽东的底牌是什么不是什么中国人的吃苦耐劳而是斯大林的回报如果斯大林不回报了随你怎么表演的起劲他就是不给中共援助毛就破防了他就失去了战争坚持下去的理由如果美国能够说服斯大林不去回报毛泽东那么相当于这张底牌就给他破了

那么请问今天习近平放弃了美国能收获什么呢他能收获非洲吗收获一带一路吗那全是贴钱的货所以以目前中共整体形势判断是缺少持续坚持中美贸易战的动力的他正在变成习近平的一场个人战争

其实毛泽东也是没有办法把朝鲜战争变成他个人战争的如果没有办法从苏联那里有收获毛也是没有办法让党内同僚认同他这场战争的而现在由于缺少这种收获我认为习近平也是没有办法一直让党内支持他这个抗美大计的当然这是一个需要时间来显现的结果不会明天中央委员会就投票把习近平给投下去了

因为习可以劝说其他的高层说美国人现在卡我们脖子正好给我们独立自主的机会刺激我们发展国之重器自立自强所以形势不是小好而是大好

那反正你现在在位嘛你说什么别人得先听着总得让你先表现一阵吧然后习近平先折腾一阵形势没有大好那别人就可以说话了是不是可以这样啊是不是可以那样啊那习就很难硬得起来就没有办法坚持他原来的决定了所以从五月份开始盛行的谣言虽然说仅仅凭习近平在官媒上的空窗期就判断他失去权力是走得太远了

但是他和习近平在经济上失败在重大决策上一再失误造成不满这个整体的政治氛围是相契合的习正在丢掉他的底牌这是一个过程另外我们看美国这一边 5 月份美国的 CPI 是 2.4%低于预期中的 2.5%核心 CPI 也就是扣除那些季节性偶发性价格变动比较大的商品

核心 CPI 是 2.8%也低于预期中的 2.9%而且美国核心 CPI 已经连续 4 个月低于预期了也就是说通胀非但没有抬头过去 4 个月是在持续好转于是这里就有一个问题浮现了川普一上来一通大刀阔斧频繁的发出关税威胁那怎么美国的物价还没涨呢

普遍的一种看法是这是关税滞后效应带来的在关税的豁免期内进口商和批发商都抢购囤了一批货所以暂时还保持着供货的稳定就快涨了

一般的进口商囤货是几个月到半年也确实从 5 月份起库存的数据就进入了回落的趋势所以很多人预计接下来几个月通胀就要抬头了这是一种预测也是大家从主流媒体上常见的一种预测但是必须得说这种预测不一定准因为 2019 年中美贸易战那一回已经显示出

关税对美国的物价扰动并不大 2019 年 5 月份美国对中国输美价值 2000 亿美元的产品加了 25%的关税那个时候中国制造通过越南大规模吸产地的事情也还没有发生

到了 2019 年 12 月份过了半年时间也到了关税实施前进口商抢着囤货那个库存见底的时候请问那个时候美国的 CPI 是个什么状况呢是同比增长了 2.3%也是低于预期的

一直有一种流行的说法是所有的关税都是消费税等于对消费者征税意思就是说加上去的关税都会传递到物价上让消费者来买单这是我们频繁在 X 这种短消息平台上看到的所谓隔岩金句

虽然金句是金句但是这样总结历史常常是过于简化的在历史上确实有关税大幅上调但是物价并没有大幅上涨的情况而且在美国历史上这还不是个别情况整个 19 世纪后半期都是这个情况关税维持在高水平但是美国的物价却在持续下降

1930 年代的大萧条是个特殊的例子斯姆特霍利关税法通过以后物价也是持续下降的 2018 年至 2019 年的中美贸易战第一阶段又是一例所以比较客观看待的角度是关税只是复杂经济体当中的一个变量它起什么作用呢得放在具体的环境当中看 19 世纪后期的情况是

高关税是一定程度上挡住了进口商品但是刺激了美国自己的制造业那个时代正是美国人口高速增长用大量资本流入美国的时代是一个充满了乐观和希望精神的时代国内的需求和生产都在高速增长关税呢就如同是在一大锅汤里面撒下了两颗盐作用并不显著

1930 年代的情况刚好相反是美国国内处于通缩需求锐减关税是减少了进口商品但是国内产能相对于需求来讲仍然是严重过剩的关税减少了进口商品这仨瓜俩枣仍然不足以让供需达成平衡所以它起的作用仍然不大物价还在下跌那这些例子都说明在一个既大结构又比较均衡的经济体里面单个要素的变化比如关税或者工资

这个体系它自己是有高度适应性的它是有高度的弹性来消化这种变化的所以美国经济对这种冲击力的吸收是川普最大的底牌他就敢来一些忙的

那让我们再多等两个月来观察美国的物价变化吧在一个月以前美国通胀也是不明显我提到了一个需要注意的事就是在美国社会当中中小零售商他们所占的地位他们很可能对于稳定物价扮演了压仓时的作用为什么这么说呢因为在美国社区便利店和小型连锁店 2023 年

他们的零售额和大型连锁商超基本上是相当的都占 40%左右

而这些社区商店和小型连锁店他们主要是以出售快速消费品为主像什么食品香烟饮料还有生鲜小生活用品那这些东西的关键的是补货要快少占用库存得适应小型零售商资金周转快的要求所以这些商品对国际供应链的依赖度很低主要是依赖当地的批发商甚至直接从农场进货

中小型零售商的无所不在是美国抗物价波动的牙藏石之一最近我又想到另外一个问题就是人们消费习惯的改变也能够自发的调节各个消费类别的支出吗它总体上也能够起到稳定 CPI 那个消费者物价指数的作用

人们减少某些涨价商品的消费增加另外一些价格稳定的商品的消费最终反映出来你会发现那个 CPI 可能变化仍然是不大的

比如说中国制造的衬衫很便宜以前你是一年买 10 件现在有关税贵了改成一年买 3 件但是你增加了网上付费流媒体平台的订阅以前只订了 Netflix 看剧现在又订了 Amazon PrimeHulu 还买了文昭谈股论金的会员你突然发现文昭谈股论金的会员网站文昭.ca 居然是良心商家从 2018 年开通以来就没有涨过一分钱

尽管我们的客服工资要涨维持这个网站的费用要涨技术投入要涨但是 7 年多以来没有给会员加过一分钱年费就是 59 加元差不多就是一件衬衫的钱

现在加了关税好像中国制造的服装那个实惠感就消失了这回突然想起文昭的会员还蛮实惠的就改成会员了那这种消费习惯的转变它造成了不同类别支出的此消彼长有调整但总体支出变化不大于是 CPI 保持稳定

川普这个人说话也是过于简化不严谨经常被人嘲笑以前有记者问他加了关税商品贵了怎么办川普说贵了就少买一点也没啥不好啊然后就被人群嘲听起来这个话和习总说的通缩没啥不好东西是便宜了一样感情川总和习总都是胎教经济学

但其实呢如果这个少买是针对过度消费而言的那也不那么荒谬过度和超前消费它导致了个人负债过于沉重而这个廉价商品呢是勾起过度消费的那个引当然商家和信用卡公司都希望你过度消费把信用额度刷满

但是如果商品价格上调了你又减少了消费频率结果很有可能是商家既维持一个体面的利润你又不会陷入债务陷阱中国人讲勤俭持家勤俭意味着要意志欲望

得适度的减少消费减少消费也就会增加储蓄而储蓄增加会给社会带来安全感有恒产者有恒心吗大家看看在洛杉矶街上参与骚乱的砸商店窗户的那些人你再去查查他们的银行账户有几个是有储蓄的然后你再查查他们的信用卡有多少人是刷爆了的

你要从这个角度理解川普说东西贵了少买一点没啥不好其实也没那么幼稚可笑消费主义它是一种文化是一种观念并不是你真的需要买买买消费这种东西的可塑性是很大而中国的问题在于经济结构过于单一过于依赖出口过于依赖基建小粉红们把基建狂魔当成一句自夸的话可是你说都狂魔了它能好吗

所以中国经济消化各种冲击的弹性就弱很多随着中美贸易战时间的延长这个差距会暴露的越来越显著所以这才是习近平和川普最后底牌的差距所在那么好今天的话题就聊到这谢谢大家在文昭谈古论今这个 YouTube 频道下次再见就是下个星期一了祝大家周末愉快