Deep Dive
Shownotes Transcript
您現在收聽的是交易會電台崛起全就想交易藝術會你好我是宏廷本週全球股市都比較弱當然各有各自的一些問題當然最弱的是土耳其那是它自己本國出現的問題那咱們就不說比較重要的幾個像美國和中國首先我們來看美國美國從前期炒作經濟衰退中大幅度的下跌後
近期是在一个中间的地方做了横盘震荡那我们也在直播中说过目前这阶段很难判断它会不会继续走空还是就开启了反弹那还得等待更多的明确的例如一些关键数据因为在这个地方如果数据不好
大家的对于衰退的预期继续强烈的话还是有可能继续往下测试的像下一周就会比较关键的数据所以其实现在因为你说投资者大家也对不知道对方的心态在想什么是不是纸叠咱们这样一起把它买上来但也有些观望谁说纸叠了对吧所以大家目前
这个不论是个人还是投资者都是处于光旺的状态所以你会看到最近这几天这一周都是在横盘震荡等待更多明确的一些数据去表达说例如经济衰退这个叙事是真的还是假的对吧如果你觉得它是假的但如果数据都不断的代表证实越来越衰退越来越衰退那大家就会相信更多的资金就会相信那可能抛售潮就来但如果发现经济数据震伪了发现
不差呀那大家对之前的叙事就会反转过来那开始就会买盘进入那下周比较关键的美国几个重要经济数据就是像什么出领失业金啊还有一些什么 PC 通胀数据这个也重要如果经济又不好通胀又下不来甚至稍微有些反弹那就会陷入最尴尬大家最害怕的故事就是滞胀停滞新通胀那就很难搞了
那下周还有一些什么消费者信心指数啊这些反正这种稍微重要数据这些都会影响的目前投资者的心态啊就关于美股这个目前来说不适合去做太积极的操作啊但你现在低阶的买股票来趁例如最近有些什么特斯拉呀或者什么台积电呢或者是一些什么什么什么反正一些科技股啊博通啊趁它下跌这么多的时候或是
Google 啊 Google 啊这些趁它下跌这么多你去接也 OK 毕竟你不是用杠杆的每次的有一些大回调去接一些重要的美股也不是说不行但如果你是做杠杆型的例如期货或期权这种多空不敏的状态下不要太提前去压住那再回到咱们这个 A 股啊
A 股本周或者叫上周因为录音平时已经是周日了上周的表现有点尴尬从上上周五大家对于消费刺激政策有比较激情的反应之后经过一整周又回到原点了你看上周 50 互生 300 真的就是回到原点这一周不知道在干嘛让投资者信心就是很受挫
其他指数也都是回调但目前的情况下各指数里面比较危险的其实主要还是这种科技小型股科创 50 还有中正 1000 因为从形态来看 50300 虽然回到起点上周五起点但本身它也没有涨很多加上它下面有很密集的支撑所以你做那种 50300 其实也不担心也还是继续可以做一些卖方策略因为目前的格局都是偏震荡了
之前的多头现在套了一大部分尤其是科创林比较危险的上面有形成头部的话短期内要继续有一些公高啊除非有什么非常利好的刺激不然就比较偏弱势震荡了那你要说往下跌会跌去哪里不排除会继续往下测试但是要再深跌也很难嘛所以目前这情况下还是又回到一些卖房策略就是做一些
偏双卖或者是卖认购多一点或是卖认估多一点都可以下周是 ETF 期权要到期了可能有些末日的期权当然你也可以交易一些末日期权末日期权你可以做买方也可以做卖方买卖都有他喜欢的地方适合想要做的一些特性这个我最近在 B 站上在咱们交易艺术会有个 B 站上面有录一个专门讲末日期权的视频
你如果是做买方就想利用它的伽马的暴击但目前这情况下要抓暴击不是说没有因为现在有时候会突然的反抽或是在加速稍微下跌一段但这个我觉得概率比较低小赌一擒卖方的话就是快速赚取顺势的去赚等等我们会聊到怎么样去卖方比较稳健的去做一些操作虽然末日
看起来伽玛大对于做一些末日期权比较危险卖方来说但你用一些方法去操作的话也没有你想象中的危险但如果你想学习更多末日期权的一些操作策略我们之前有一些课程你可以找客服去学习一下总而言之目前 A 股也是进入横盘震荡弱势的震荡等待新的一些驱动所以目前比较适合一些卖方策略
关于卖方策略以及期权卖方是什么靠什么赚钱可能有些我们的听众朋友比较不了解老师可能我都不知道什么是期权或者说期权参与也只做过买方从来都不敢卖期权
那卖方呢他就是买方的对手嘛对吧期权可以买可以卖一般最粗俗的理解就是买期权就像买彩票卖期权就像卖彩票或者叫卖保险那大部分情况下卖彩票的彩票行老板卖保险的肯定都是大概率都是赚钱的小概率会亏大钱嘛
是吧那在卖方这边你卖一个期权合约你会收到权利金你主要赚的就是权利金例如你选择任何一个合约你在软件上或在 APP 上去选例如我现在随便选一个好了假设我现在卖 300ETF 假设我长线看多我卖下个月现在 4 月的沪深 300ETF 期权我卖 3.8 的任沽期权
那这个软件合约上面就显示这个目前最新价是 1260.0126 换算人民币是 126 元也就是说我卖这个期权合约就可以收到全年金 126 我卖的是 3.8 任估只要在下个月到期前
互生 300ETF 不要跌破 3.8 目前它在 4.0 只要在下个月不要跌破 3.8 我就可以稳稳赚走这权利金 126 了这就是卖方的赚钱的基本逻辑那它可以靠时间赚钱因为它不是说你要什么它只要行情不要什么就可以了从逻辑上来听它也是胜率很高的嘛
那对于卖方大家最常见的恐惧就认为说它可能亏损无限对不对听到一些人描述买方可能获利无限那它的对手就有可能亏损无限例如像去年 9269 月底那一波 A 股的爆拉行情很多卖机权就挂掉了的确甚至很多机构也亏得很惨的确有这样的现实但是为什么还是很多人在做卖方
甚至机构主要的尤其大资金还是做卖方他们也不傻他们也知道而且也不是只有去年那一波去年一二月那一波下跌那对卖方也是考验
甚至在之前也有 2020 年也有甚至在商品上更多这种考验可是很多机构还是会偏做卖方甚至一些大资金的客户也是做卖方那一定有是他的理由最粗浅的做法说法就是他是胜率高
的确它胜率高但但是它还是有个恐惧胜率高是胜率高但万一遇到黑天鹅呢那关于这个我也有一些看这个应该说概念吧要让大家知道有人觉得黑天鹅是小概率事件很难遇到有人又很担心黑天鹅
所谓黑天鹅就是在金融市场形容一些很小概率的事件例如像去年 9 月底 A 股拉的那一波真的就是很小概率的事件甚至你看 A 股这么多年的历史短短要在一周内拉出这样的行情好像可能没有如果历史上都找不到的数据找不到的情况那就是黑天鹅事件了因为你从数据上看例如 AI 去训练数据他可能从来没有看过这样的行情的
统计数据过去从来没发生过概率是零但就发生了未来是无限的可能在卖方这边就害怕这些所谓的意外或者是很小概率事件或者就叫黑天鹅那我们想象一个游戏想象一个游戏
俄罗斯轮盘我不知道大家有没有听过这是俄罗斯轮盘就是俄罗斯我也不知道是真还假的传说他们喜欢玩的一个游戏很残暴就是他们就是拿一个什么左轮手枪就是那个手枪里面装几颗子弹例如里面假设有七个子弹六个是空包弹就是不是真的子弹其中这一个是实弹
大家玩这个他撞进去之后随机转然后每个人对着自己的头开枪就是这么残暴看最后谁赢是吧那我们想象一个游戏就是玩这种俄罗斯轮盘的游戏我们假设这把手枪我们假设这把手枪里面有一百个子弹这是一个很大的手枪有一百个子弹
99 個都是空的只有一個是真的子彈也就是說你拿著把手槍對著自己的頭開槍大概只有 1%的概率會中對吧啊中了是怎樣爆頭直接死掉了好啦那請問這個遊戲你敢玩嗎
1%概率很低玩一次那 OK 那你要看代价是多少玩一次没中就给你 100 块这太低了吧虽然概率很低不会中枪但是你这个报酬太低没中给你 1 万 1 万还可以不错 1%概率 99%都没事这赚钱太好赚了
是吧所以你愿意玩玩一次而已刚好赚个小赚个 1 万那玩两次玩五次呢你会想理论上每一次都是独立事件反正都是百分之一的概率对不对我每一次都是重新填满了 100 颗不是说因为真正的俄罗斯轮盘是你每玩一次之后
那个空的就变少了就越来越危险对不对玩个 50 次都没中但是代表接下来你中的概率会变高是吧那么假设我们更仁慈每次从子弹都重新填满都是一排颗是全新的也就是 99 个是空的所以理论上每一次都是独立事件都只有 1%的概率对吧那你敢玩吗
这就是统计上有个谬论理论上每一次是独立事件你都是 1%的概率看似概率很低但你只要想一个逻辑你只要一直玩一直玩一直玩玩一千次一万次甚至直到永远那你撞枪概率是多少绝对是 100%对不对你没有中只是时间的问题时间拉长你一定会中
对吧所以咱们做卖方就要这样的认知你一定会遇到小概率的黑天鹅但不要担心你只要心里有这样的认知说我一定会遇到你不要心存侥幸说我都不会遇到希望不会遇到你只要想好你一定会遇到而你提前有这样的思想准备例如我遇到会怎样的处理我有什么方法可以处理以及我敢下决心去处理
以及你要接受那时一定会亏的但不要担心你只要想办法活过去尽量亏的少后面还是会让你赚回来的卖方只要活下来长期是能赚钱的所以很多大资金喜欢做卖方但小资金就不太喜欢因为他可能我也没多少钱赚不了什么钱甚至遇到大行情我不一定能活过来因为钱太少了对吧但是大资金一定会喜欢就是做卖方策略的
但重点是你还要体论到你一定会遇到这种意外事件你只要想办法活过去后面是能赚钱所以遇到大行情的时候不要再逆势了
对不对你不要说这个我不甘心止损没关系大行企就算认了就该止损该对冲该亏就亏掉但重点是要活下来不要不甘心那很危险的尤其是卖方所以我们卖方如果要讲到比较安稳的比较安全的去做卖方有一些技巧策略然后有一些是概念型的那概念型先讲因为很重要概念型第一个肯定是要顺势
一般没有行情或是横盘震荡就没有所谓的市那你要怎么卖都可以你要单边卖双边卖认购比认购多卖认估比认购多都可以就在偏震荡的行情而当有一些趋势出来的时候你还是可以卖但是就要顺势卖一定是要顺势卖这是非常重要的核心还有一个很核心就是你可以要安全你可以在银行波动率低的时候就不要做了
影韩波动低的时候通常是行情很低迷那时候做卖方看似也能赚钱但是你的潜在风险蛮大的所谓的影韩波动率低波动率这个东西比较细不知道的可能就不知道当然你可以去参考我们一些视频你可以在交易艺术会的 B 站视频号或者公众号微信公众号上我们都有或者我们的官网上面都有
都有这方面介绍我就不说了假设默认大家知道什么是波动率假设知道大家知道什么是期权的隐含波动率隐含波动率偏低的时候可以就休息不要做卖方了是吧如果你是可以做很多品种的那你就选你就可以选如果没得选例如你只做 50 或是 300ETF 隐含波动率偏低的时候那你可以不做了
那现在呢现在是大概在中间也没有说低也没有说高所以现在做卖方还是可以那至于你有时候老师至于他多少算低多少算高那你就要跟他的历史数据比这个波动率不是看绝对值啊例如你说 20 是高还是低 20 对于 50 ETF 来说 20 的隐含波动率算高可是这 20 如果你去拿去其他一些品种
例如你說是科創 50 好了那不算高算稍微有點偏低
所以也要看品种只要根据自己品种去看过去的数据看自己的相对值不是看绝对值看自己跟自己过去相对比你去看大概处于偏低的位置例如可能处于过去的 20%以下所谓的 20%以下就是过去假设过去的 100 天里面其中你现在的数值比过去其中有处于过去 20 天内的
的这种偏低的位置那你就可以不做是吧那你有各种统计方法有一些什么叫 IVRANK IV%什么之类反正或者是你自己去看数据图看起来感觉在偏低的位置自己画线这时候你就可以捕捉买方去降低潜在的大风险
还有可以去做比较安稳就是用卖方做日内交易因为不管日内再怎么样日内再夸张的行情你亏就亏那么一些因为害怕都是一些例如卖方最害怕是跳空后突然的拉升甚至最害怕是跳空后拉升之后再反转连卖方对冲都亏一堆
是吧但如果你做日内就可以免除掉很多这种未知的风险例如甚至有时候你是周五就都把它平掉你可以躲过周末的风险
这些都是一些你可以去避开的所以我也看过蛮多的一些我们的学员或者是一些交易者他用期权卖方去做日内交易不流畅过夜的那这个有好有坏啊它的优势就是可以避掉很多这种黑天鹅基本上
黑天鵝風險都可以避掉因為你頂多就日內虧嘛你沒有任何的隔夜風險所以所謂的意外黑天鵝賣方最害怕這些完全就避開可是它的劣勢就在於說因為賣方主要靠時間賺錢所以你做日內你沒有太多利用到時間你就只有那一天的時間所以你賺不到太多
时间耗损的钱当然如果日内降波你还是有优势的所以做日内卖方比较偏是带方向有一点是带方向只是利用卖方提高你一些例如降波或者是时间耗损的容错率所以用日内卖方虽然更安全了但是你的获利幅度就更小了但有人为了提升获利幅度把日内的卖方用在末日轮
对吧因为一般来说期权卖方时间耗损是要靠时间的可是如果是末日轮平值期权这种附近只剩下两三天它的时间价值会快速衰减所以这种去做日内同时又可以获得时间在当日内快速衰减的优势所以有一些交易者就是专门做这种快到期的期权做日内的卖方
这也是一个比较安全的一种卖房策略但前提是一样还是要顺势的你去逆势日内亏起来也很快的虽然你避开黑天鹅但你也知道日内你的仓位大亏起来也是很猛的那还可以更稳健做法就是不做这种投机的你做长线对吧我们之前有介绍过例如像车轮比
關於車輪餅策略要詳細理解或是學習的話可以參考我們 B 站上的視頻在交易藝術會的 B 站 B 站上面有專門一起講車輪餅策略好像 B 站上我叫老漢推車忘記了反正你收一下在咱們交易藝術會 B 站上有視頻專門講這個它的合金其實是類似用期權去做長線怎麼說簡單說細節大家去看 B 站的視頻簡單說就是
他先要卖认沽期权去接货如果没接到货就是赚权利金对卖方赚权利金万一被集穿了变实质要行权接货就是接货例如你卖互生 300 ETF 的认沽期权万一变实质了你就要去接货你就要去买入到时候行权你要去买入互生 300 ETF 接到货之后再反手去卖认沽期权
对吧看你的当你要看你的判断你觉得如果会持续下跌那你卖认购就卖的比较平直或者是偏实直如果你觉得短期会反弹或者是看好它你就卖虚值反正这种方式不断的去滚动这样操作
就是一种长线的比较偏长线操作这种策略其实最害怕的不是大敌反正你就接货你不要带杠杆的情况下很稳的其实最害怕是大涨因为大涨你有可能就卖飞了你也看好它你既然用了这个策略用齐全去实现一种长线的操作
你害怕的是卖飞对吧你一飞出去例如小米你搞不好之前用车轮比突然小米飙升你要这样滚一滚发现滚飞了你的小米可能就没了其实这种策略最害怕的是行情大涨了你就卖飞掉了那以这种刚刚说的车轮比先卖认沽有就接货没有就赚权利金不带杠杆不带杠杆的情况下就是说你的资金是能够接到货的
例如互生生板 ETF 假设现在是 4.0 也就是如果你要接货因为 ETF 的期权合约一张期权合约是 1 万股那现在是一股 4 块钱也就是说如果你要一张卖一张认估期权互生生板 ETF 卖一张认估期权以现在互生生板 ETF4.0 的价格的情况下你要能接货就是你至少要有资金要有 4 万块
对吧所以如果你的账户是资金就 5 万块那你最多就卖一张假设你要用这种长线的车轮你最多只能卖一张你卖了两张就是带了杠杆万一到时候都被击穿你是无法接货的两张是要 8 万块你只有 5 万块就接不了货你就只能止损这就是用了杠杆那这就不太好就不太适合偏做长线你要长线是要能接货的你才能用这种类似车轮柄的滚动
所以有人会喜欢用在例如一些他常见看好了例如像大饼大饼就是比特币比特币一有暴跌在下面去卖一个虚值任务齐全
暴跌波动上升我赚权利金更多万一继续往下跌我顶多接货我长期看好比特币对不对万一一板马上反弹或横盘了没关系没接到货我就赚权利金也可以对不对或者是美股有一些对一些重要美股指数我长期看好美股下来我就接或者是一些重要的例如 NVIDIA 或者是这个什么
特斯拉最近比较惨可能你不看好了特斯拉波动比较大或者是你可能是什么还有什么 Google 的 Meta 是吧这些有些行情的下跌或者 Apple 你就一个地方类似有点像抄底但是你是卖齐全
到了就接不到就赚全利金是吧但 A 股也可以但 A 股就适合用一些指数但 A 股也只有指数 ETF 齐全对不对你觉得 50 长期很稳一有大跌例如周五一大跌你就去卖虚值认估齐全继续往下急穿下周到下周刚好就要到期像周五这一大跌你马上就去卖周五 50 大跌太好了我进场我就去卖 2.7 的认估齐全而现在 2.7 大约在平值附近
下周三到期如果接下来这几天震荡或是小反弹没差我赚全利金万一一晚上集穿下周三你卖 2.7 他跌到 2.68 好了我接货我就长期看好无名天赋接到货我再去反手卖认购期权
对不对这也可以你只要长期看好它这种也是用齐全卖方型的策略做得很稳很稳而已很多大资金喜欢做这种长线尤其是做长线的你长期看好它这种方式非常的稳它其实我刚刚说过它最害怕的是大涨啊
你有可能去年用这一招在 9 月底那波 A 股暴涨你就卖飞了你再继续要去滚动你的成本就变高了因为它都在上面了对不对所以这个比较喜欢缓涨的横盘的缓跌的这种比较好毕竟卖方策略都不太希望行情有太大的波动但你卖方策略要更保守的你也可以做一些价差策略是吧例如你现在
假设你看好 A 股还会再反弹你卖 3.9 的认沽然后你为了锁住风险再买一个 3.8 的认沽这种形成的叫牛市价差但是这是用卖方策略去形成牛市价差
盈亏比会比较差一些但是它能赚时间价值胜率也比较高所以你要更安全你也可以用卖方策略去做价差策略提前把所有的风险都锁住了但因为你锁住风险是用买方付出权利金的锁住风险所以你这个卖方价差策略你的收益会比较少但这个就金融的本质你要越安全收益就要牺牲掉
所以我刚刚介绍这几个可以让你认识到说外邦不是你想象中这么的危险这就是看你的做法你可以像我刚刚说过类似做日内的或者说做长线的不带杠杆的或者是用架查策略锁风险的是吧有很多种有很多种你不要不要它想象中好像很危险什么的
其实买方更危险你也不知道买方可能不知不觉就把你账户全部归你了所以要做买方要做得好难度真的是非常高虽然新手们不建议一开始就做卖方但随着你的经验增加你不能一直停留到只会做买方最好是买卖的结合
但你也可以完全之后发现这卖方好赚全部做卖方也可以也可以就是看你个人的选择但不管怎么样在你的其他交易生涯里面卖方的引路一定是需要的你可以是买卖结合也可以是纯卖方你如果是纯买方的除非你要非常有耐心就等待偶尔等待那小小的机会或者是你要做很多品种偶尔去抓一些的然后
不然的话纯做买方很难维持久的那是比较激进的这很容易很容易亏损的
好了那今天这个音频主要就是跟大家在普及一些卖方的这些重要的知识那如果你想学习更多的期权交易技巧不论是买方卖方波动率交易一些方式想要真的系统性的打造你期权交易的框架欢迎就在就在下周末了
就是我们 3 月底啊 29 3 月 29 30 我们在上海的期权重建班两天的期权实战培训由我和 Joke 老师我们本身都有蛮多年期权交易经验的最早做个人现在都做机构账户目前管理资金目前累计起来有都有好几亿了所以应该有蛮多经验尤其是在期权的方面了
期权这方面可以给大家一些知识还有些经验的传授感兴趣的可以找我们的客服报名你可以在交易艺术会的微信视频号微信公众号 B 站或者是喜马拉雅后台私信咨询我们的客服去报名都可以那当然我们也有专门交流的 VIP 的期权交流群一样想参加加入的也是可以找我们的客服好了有什么想告诉我们的也欢迎在下方留言我们下期再见咯拜拜