商品期权的财富机会更多吗
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您現在收聽的是交易會電台崛起全就上交易藝術會你好我是宏廷首先我們還是來看一下金融市場的情況最近持續漲比較好了就是美股不論是納斯達克指數還是道瓊斯指數持續的在往上漲但是漲勢也逐漸趨緩但至少還是漲比咱們 A 股市好很多了

但是呢还是有些隐忧虽然随着这个关税战的这个伤害降低以及美国这个通胀数据呢又持续的下降整体看似都是在利好美股但是美国还是有个很大的隐忧一直没有解决只是之前大家因为有其他的各种更重要的干扰没有去关注他但是等这些干扰都消退之后啊又要回来关注了那是什么

那就是美债对吧美债的忧虑其实是没有解决的之前的黄金这么强去美元化也是在于美债的问题

当然特朗普政府也想解决这个不论是有什么效率部是不是 Dog 部要去裁减降低支出或者是用其他的方式去提振美债的需求或者是逼迫美联储降息之类的都是要想办法让美国政府的债务的支出降低削减大家对美债的忧虑

但是呢看似這些都沒有很好的解決加上這個特朗普政府還有很重要的政見就是那個稅務的改革嘛要降稅嘛那降稅對美國收入降低那這個對美國的債務的壓力又更大了這個債務的支出沒有減少但是你收入先減少了

也因为这样所以在周五我录音频是周六晚上在周五的穆迪评级公司就把美国美债信用评级从最高级别的三个 A 下调至什么 AA1 但我也搞不太懂他们到底分几个等级了反正重点就是除了他以外之前也有好几个机构都已经把它降级了

就是基本上可以說全球三大評級機構基本上都把它降下來從最高等級是三個 A 現在美國美債美國這個什麼信用評級已經沒有三個 A 了但根據我個人過去的經驗當然不一定準就是我對這些評級機構

不是很認同的因為如果大家去看歷史其實這個 08 年金融還是要出事情就是這些評級機構非常有的問題但不管怎麼樣至少他們現在是確認的把美國的評級是下降了但即使如此你想他這只是表面表達出他的這個專業的擔憂但這世界上

美国没有一个国家的债券可以比美国的还靠谱了如果美国债券可以违约那这个世界上没有任何一个国家的债券可以值得信任除了中国还有中国这世界就两个国家的债券不可能违约就是中国和美国了

但不管怎么样这对美股也是一个利空的冲击加上美股最近也算是短线涨了有点多所以下周面临美股的一些回调也是合理的那看完美股再来看咱们可怜的 A 股本周这个 A 股就走得非常的尴尬犹豫挣扎只有是在周几

周三的时候有啦周一因为整个关税也算好嘛大家有跳空后往上涨但经过这一周啊几乎都快跌回来了

周三的時候上升 50 有帶頭還衝了一下上升 50 難得衝了一根長陽線也造成期權市場的波動率的大幅度上升是很難得的但原因也不清楚啊對不對直到現在其實我也不太清楚為什麼那天漲那麼猛雖然那時候就有一些各種的應該叫傳言或小作文給出了解釋

說什麼是因為什麼公募基金為了符合一些業績標準因為之前關於整改整個公募基金行業有要求說如果這個什麼業績不好如果你業績沒有跟基準比如果不好的話公募的管理費要收的變少反正就整頓公募基金

那传言就是说这公募基金为了符合业绩标准所以被迫赶紧去买那个保险银行证券类股搭配触发了量化基金的策略的那个信号尤其是那些动能趋势策略的因此就整个一起带动了上证 50 当日非常强但是乍听起来好像很有道理但会是这样吗

首先這個量化基金這些趨勢策略信號都這麼剛好就一起為什麼就只有觸發 50 是吧因為是 50 是因為那些公募基金去帶頭買那也很奇怪怎麼符合基金業績標準就要去被迫買首先這個標準到底是什麼為什麼一定要去買保險銀行你這個基準到底如何選的

难道都跟护身上买指数比吗或者是跟上证 50 指数比吗如果都是跟上证 50 指数比那被迫买保险银行证券类股那或许有点道理因为如果你没有这个你的这些公募基金手上没有保险银行那万一上证 50 涨得很强那你就落后你就输了所以你要买跟上证 50 成分股很相关的这些

可是我並沒有看出來說基準是要選上振武林而且公募基金有這麼多類型如果你公募基金你的風格就是本身你這個主打的就是科技 科創或者是醫療或者是中振 500 的這一種或者是指數增強 中振 500 指數增強這些

我不确定这有没有公募基金大部分这可能偏私募但是搞不好公募基金也是有分的还是有分类别的对吧那你难道都是跟上升 50 比吗到底谁跟谁比你这个基准怎么选所有的公募基金基准都选一样吗对吧不同的策略就有不同的标准所以根本就我觉得这根本就很难去比较你根本无法去比较

所以我覺得這個小作人就很奇怪我覺得一點都不靠譜雖然後面幾天跌回去了所以 A 股就是這樣 A 股就是這樣常常漲也不知道為啥跌也不知道為啥當然有可能是咱們信息比較落後但回到剛剛提到符合業績標準這在公募經濟行業我估計這陣子都是影響比較大的

初衷是好的啦不能讓公募基金這些基金公司的老闆還有基金經理他們賺得太開心了

那些买基金的基民都亏钱那这些公募基金的人都赚得肥脑蛮长什么成语反正是赚得肥肥的肥水油油的这个不合理所以有这样去改革合理的你不能绩效不好还一直稳收管理费你不亏钱你也收管理费

乍聽起來是好像很公平的很有道理但是難就難在基金行業其實你買基金就跟你去買股票投機其實是一樣的其實就是壓住我並不覺得就是說你看他的虧錢還賺關稅費你不能這樣去看

如果你這樣我跟你講最基礎就是去買指數 ETF 就好了從以前到現在我們遇到一些許願除非他是很想要去學習交易的我們會推薦你可以學期權如果是純粹沒有時間的或是想長線投資的你都不用選任何的基金就是買指數 ETF 現在這個業績標準的什麼什麼這個叫什麼什麼考核出來考核公募基金好了假設我們說選擇了護身 300 好了

这些公募基金全部都会我相信大部分会失去特色不要犯错啊那我跟护身 300 比是不是那我就都买护身 300 的就好了那你买这些公募基金有什么用看似好像跟这个标准护身 300 差不多啊这样他就可以稳收管理费了那就没有意义啊要承担风险基金这个公司他这个做交易做投资都是一样的其实还是零和博弈你想要多赚你肯定就要承担有可能多亏的风险

所以其實選基金我覺得跟選股票是差不多的邏輯雖然說理論上說基金要幫大家賺錢但這市場就是這樣平均如果這指數一年的平均報酬就是 6%好了或者 8%好了 8 個點好了每一年平均報酬是 8%那如果有公募基金要賺 10%那就有代表其他的就可能只能賺 6%我只是很粗淺的比喻

如果要大家都差不多是 8%那你買公募基金幹嘛那你就買 ETF 就好了所以我覺得初衷是好的但是我覺得這執行起來是非常有問題 Anyway 你不買基金也可以就剛剛提到了你就買 ETF 那你想要多點收益增強收益或者是想投機一下就是學期權

对吧但有时候期权没有什么行情就像现在有点鸡肋现在行情有点鸡肋你说买方呢可能就一两天机会又没了对不对但你说卖方呢是有但是感觉好像有时候有点风险而且波动率已经压到这么低了你就感觉 ETF 期权上面没有很好的机会所以今天咱们有很重要的主题就要来聊商品

商品大家接触的比较少商品就是讲一间比较多是商品期货那现在也有期权商品期权所谓的商品就是你可能想到的那些什么原油黄金铜铁矿玉米这些什么镍铁矿石碳酸泥这些这些都是偏都是叫大宗商品就是商品期货商品期权

一般人是比較沒有去接觸了大家比較多接觸的是股票是吧但其實咱們國內商品也是非常重要的一塊而且我非常好像從以前到現在我應該有幾次都有聊過非常看好中國的商品市場

尤其是衍生品这块不论是商品期货还是商品期权我觉得是非常有潜力的你在资本的金融市场要打败美国我觉得非常难非常非常难美国在这块已经非常成熟了所以它在上面的而且他们玩得非常利用指数啊 ETF 啊各种玩法啊对不对他们在金融方面呢

债券美元还有这个股票这我觉得是美国这个强大的金融体系要去取代它非常难可是在商品上中国非常有机会首先中国本身就是一个巨大的商品的需求国也是一个巨大商品的制造国

是吧我们可以产出大量的工业品什么螺纹钢对不对什么什么什么一些什么橡胶对不对还有什么反正很多反正这种工业品玻璃这些对不对我们这些是可以焦煤焦炭这些反正我们可以大量生产

在我们也是大量的需求我们需要可能有大量的铁矿石进口对不对可能大量的什么原油的进口这些你有这些基础之后加上咱们的赌性也坚强对不对各大资金涌入的操作商品所以中国在商品的市场这一块的潜力非常的大非常有可能未来有话语权成为全球商品的定价的核心

当然现在还没有还是有一段路但是比起权益市场比起股票市场比起这些债券市场我觉得商品市场更有机会成为全球的定价核心那也因为这样所以我觉得大家可以多多关注而且商品上面的行情有些也比较多

不论是现在的像广州期货交易所这几个品种持续的空头很干脆有趋势咱们做交易就是要有趋势或者是之前你可能关注的黄金黄金就是大开大合最近波动很大前面一波超强的多头现在这一波回调回调回调的很凶猛波动率又很高其实波动率高是好事不论你是齐全的买方还是卖方机会都比较多

像還有昨天氧化鋁的爆沖之前還有錫的爆沖還有蒙龜可能你都沒聽過的這些品種這些商品突然的爆沖波動力大幅度的上升如果你只有做穀子做 ETL 期權是很少看到的商品比較容易出現這種波動力突然爆沖的機會而且一些品種趨勢行情也會比較持久

空头就可能一直跌多头可能就一直涨你看黄金这涨了多久了多头最近才开始真的算是有些回调前面已经几乎涨了两年了刚刚提到广州期货交易所这些什么碳酸锂工业硅都跌了两三年了一直跌一直跌

这是流畅趋势流畅就比较好做不论你是做长线还是做一些中短线的波段比较有机会而且商品各品种的相关度是比较低的他们要同时共振的上涨和共振的下跌很难除非遇到超级的宏观大行情

但那可能要三四年四五年才會遇到一次平常的時間他們各自會分化例如有時候是工業品強有時候是農業品強即使是工業品也會分化例如有時候鐵礦強 螺紋弱對吧即使是有色也會分化有時候是銅強有時候是鋁強對吧 但相關度會稍微比較低甚至有些對沖有些多有些空不像你做金融

你做這幾個 ETF 期權上振 50 滬深 300 中振 500 中振 1000 或是什麼科創創業好了相關度很高的你說有時候漲跌會分化對 但那個分化不會差異太大不會一個說一個在走多頭一個在走空頭不太會頂多說最近稍微震盪走強這個是震盪走弱或者說最近這個有在漲這個在橫盤頂多就這樣來區分

不可能一個一直猛漲另外一個一直跌嘛不可能對不對分化沒有這麼嚴重但是商品會啊所以給大家做一些分散的操作的話也比較有機會那尤其你要做期權買方啊

有些朋友他想要做商品期权不想做期权买方但有时候做 ETF 感觉没有机会我就推荐他说你要做期权买方除非你很有耐心如果你没有耐心你不甘心去等待有时候你等 ETF 要等好几个月才一波行情你如果没有耐心那就是要来操作商品这么多商品

你就等個一兩個禮拜可能就有個品種就爆發一下你不用等好幾個月了這麼多商品總有一兩個禮拜就爆發一下所以如果是只想做期權買方的那更需要去關注商品期權

好那说到现在你有可能稍微有点心动了哎呀妈呀这个老二陈老师要推我入坑啊但我心甘情愿那商品期权如何去参与呢首先你要知道商品期权是属于期货商的所以你需要先去期货商开户开期货户然后同时开通期权商品期权的权限

那商品期权权限也是有一些门槛但我记得很简单好像也要考试吧但是如果你有 ETF 期权的权限的话那可以直接认好像也可以直接认吧我有点忘了反正门槛很低啦好像有资金需求好像要 10 万吧可是如果你本身就有做期货有做过一定的比数那也不需要 10 万的门槛直接可以开所以基本上如果你本身就做过期货或者是期货的老手

或者是做期货已经做几年了通常你商品期权可以直接开的直接开的那只是有些你要特别跟他说像什么广西锁这些你要特别跟他说他才会开还有像什么有些特殊品种像原油这种门槛比较高好像需要 50 万还什么之类的不然一般的情况下门槛都很低的

那关于商品期权的操作一些基础知识技巧其实跟 ETF 期权也是一样的你基本上期权知识是通用的所以我们在上一些实战培训的时候即使我们举的例子你可能没有在做我们都说没有关系反正期权的知识技巧是通用的

反正就什么看涨期权看跌期权可以买可以卖就组合起来那些策略那些交易策略时间价值的衰减波动率怎么样的变化虽然每一个商品有它自己的一些个性但是在期权的这些知识技巧上面是通用的

那比较特别是商品期权的结算 ETF 结算是现货交割就是一旦换现货 ETF 行权你有可能需要卖或者是买 ETF 而商品期权比较不一样它的结算是结算成期货例如你真的要行权的时候如果你是期权买方你要行权你会拿到期货

如果你是卖方被行权你也是拿到期货反正就是看你是多还是空就都会有期货那关于商品期权可能有些人有些困惑甚至可能被误导我这边有一些算是迷思几个迷思跟大家去做解答第一个最常见的就是听到别人说这个商品期权的流动性不足

前几年这样的困扰问题很多老师商品期权流动性不太好现在这样的困扰比较少了

那也的确无可厚非三四年前商品集权的流动性其实没有到那么好但是一些主流品种还是可以的你资金不是太大也还 OK 但如果你资金稍微大一点几百万的话是稍微有一些难度但随着这几年的

各种的资金的介入私募基金也不断的涌入更多的大户期货老手也关注到商品期权因为出现过一些大行情有大行情大家就会去关注加上可能是像我们这样的普及越来越多人认识到期权的好处所以我去有时候去一些外面交流期货商他们也会说他们现在客户期权交易量都快要超过期货交易量了

所以可以看得出来这流动性整体交易量是在持续增加所以现在如果有人说商品集权流动性不足基本上我觉得这不是个问题除非你去交易冷门月就是一些很冷门的月份很远月了那当然流动性还是不够的或者是你交易那种太实质的那可能也点差太大

不然的话你一般交一些主流的热门月或者是交一些比较近的月份主流的一些品种我觉得没有什么特别的问题但如果你手术资金比较大有时候的确这个都会造成你成交的时候没办法一次成交那花点时间但我个人经验里面呢

这个几十几百万都不是问题除非你是上千万的资金你是上千万的资金在期权里面如果你只交交易单一的商品那的确有点问题例如你有 1000 万好了或者是 2000 万资金你全部都去交易什么例如最近的氧化铝期权

或者是你只去交易黄金还可以因为合约很大假设你要交一些小品种什么蒙威人就一两千万全部只做这一个那我觉得有点难度但你可以分散商品有这么多你分散出去一两千万也都不是问题流动性都不是问题的第二个问题就是品种怎么选

对不对我们刚才提到商品很多品种对不对它的相关度又分散这是优势但也有可能是个劣势你就不知道该怎么选了那也搞不懂对不对老师这什么尤其化工又不是学什么化学什么 PTA 什么本乙烯什么 EB 什么 EG 我去

也不是学化学都搞不太懂但这就看你个人的交易风格如果你是比较偏向专注基本面的这些就比较麻烦因为这些你要去搞懂一个品种不容易如果是像咱们交易技术面根本就没有差咱们只看 K 线

基本面我们当然也多多少少知道这是靠时间去累积起来的但这只是做个小辅助核心还是来自于我们纯看技术面的 K 线那利用一些期权的策略加上我们本身的一些交易的经验我们就可以做多品种了管它上来是什么你管它是什么香蕉 苹果 榴莲什么窝窝头都没有差都没有差别只要它有 K 线不是被控盘的

基本上都是可以操作的所以对我们来说品种的选择是取决于你交易的风格那我们肯定是会去找那些比较有机会的当然有些的确是很小人们的那种我们也可以忽略不做那选的品种再来还有个月份月份怎么选对吧因为它有很多月份嘛一般我们推荐啊

首先看净月净月看它有没有流动性因为期货通常热门月很多期货热门月是在 1591591 月 5 月 9 月这是期货但由于期权大家不想交易那么远的就没有爆发力不论对于买方还是卖方来说那个距离到期太远的没有人想做的大家喜欢做的是距离到期近的越近越好所以像

前幾天還是上週那時候交易所我去參加一個活動幫這個交易所去講課培育一些期貨商的分析師然後教他們一些期權那時候他就有問一些建議

他还问到说关于短周期的期权大家觉得如何那我就说这非常好大家肯定喜欢以美国的经验大家都喜欢交易那种末日期权越短越好刺激不论买方卖方都喜欢你看大家都喜欢的对不对而且也不是我们想象因为从美国的经验来看现在交易量最大的都是那种很短的期权一两天当天到期的期权那交易量是最大的他们天天有到期的期权

所以如果咱们国内有这样的创新这个也是不错的对不对一两天就可以亏完的不是一两天就可以赚到了钱大家当然要快一点是吧所以现在即使没有这些短周期选月份我们也先建议先看进月

就是最近的那个月通常就是一个月之内到期的期权如果流动性可以就交易禁越而如果真的不行才去交易热门月但通常来说禁越都是可以的再来还有一个问题是他会担心会不会被提前行权拿到期货很担心

尤其是做期权卖方的很怕被行权由于你做 ETF 期权的时候那时候是所谓的欧式期权 ETF 期权之后到期那一天才能选择要不要行权对吧但是商品很多是美式期权也就是在到期前的任何一天

你只要是买方你都有权利随时说我要行权例如我买看涨期权我要行权结算后我就拿到多头那就有某一个对手方被匹配到根据一定的规则有可能是随机的有可能是怎么样被匹配到卖方期权卖方就会拿到空头期货所以如果你是做卖方的老是好担心我会提前被人家行权你不用困扰

提前被行权你就赚到了期权只要没有到期都有时间价值只要你被提前行权就代表你提前把时间价值都赚到了例如你有个卖方还要 30 天到期上面时间价值显示还有一千块你突然今天突然一开盘晚上一开盘你发现你被行权了那很好你不用等 30 天这个一千块已经马上你就赚到口袋你虽然拿到期货了

但是你全力已經先提前賺到了唯一的風險就是你拿到期貨當下遇到跳空或是當下你不理他他突然走出一波趨勢這是比較麻煩的但是買方通常不會去浪費這樣的時間價值了還有一個問題是在商品期權上面應該用什麼策略好跟 ETF 期權有沒有什麼不一樣

首先雖然期權的知識技巧是一樣的但是的確由於品種的個性不一樣在操作上跟 ETF 的習慣有時候不太一樣尤其你 ETF 期權習慣做賣房的來到商品期權要更小心因為咱們 A 股

爆發有時候就瞬間一下但大部分時間就在那邊震盪而震盪對賣方有利的對不對有時候你扛一扛都沒事前幾天對不對像上升 50 衝一下又回來了你在 A 股上很常見什麼高開低走啊衝一下又回來

但在商品上你如果都以为会是这个节奏哎呀高开就低走冲一下就回来那非常危险商品有时候拉起来根本就不知道他在干嘛了对不对就翻脸不认人的啪啪啪连续阳线对不对你要把商品想象的有点像个股他有点像个股

各股都趴真的趋势来一根阳线再一根的很可怕了很可怕所以在商品上这个卖方非常重视趋势不要去逆势你 A 股指数有时候可以对不对大部分时间 A 股指数都是偏震荡的这个趋势维持不了太久但商品呢

这个比较凶猛但同时对于一些趋势策略买方策略也比较有机会这是它的特性的不同至于用什么策略好其实这个没有绝对的也是要看当下有时候适合做买方有时候也适合做卖方虽然我刚刚那样的行动你会觉得卖方好像很危险也不会

也是很有机会的但是你要抓准一些时机例如你可以顺势卖期权或者是看它波动力很高转震荡的时候例如像最近咱们在多金规上面都采用的是虚值双卖

最近这一周赚得很开心因为波动力很高而且它是开始进入反转的震荡这是有一些判断的所以也不是说不能做卖方重点就是还是回到对标的判断然后再结合你懂得一些极权的知识技巧去应用我觉得在商品上面机会还是非常多的

好了那如果你想学习更多的期权的知识技巧也欢迎利用咱们交易艺术会的 B 站或者是微信公众号那当然我们最近来有一个期权重顿班是专门讲期权卖方的所以对于期权卖方如果很想完整的扎实的学会你想要卖期权赚钱而且想要活得很久能长期的去在市场上获利的欢迎参加咱们期权的重顿班

那可以去咨询我们的客服或者是如果你想加咱们 VIP 群也可以去咨询我们的客服你一样可以在交易术会的微信公众号 B 站喜马拉雅后台去咨询我们的客服哦好了那有什么想告诉我们的也下方留言我们下期再见拜拜