Luke Gromen: Why the CIA Doesn’t Want You Owning Gold, & Is Fort Knox Lying About Our Gold Reserve?
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许多国家/地区在黄金上投入了大量精力和资金，而此时技术主导着对话，加密货币和人工智能是未来。黄金是最古老、最原始的交换媒介。我的意思是，世界各地的文化，世界各地的每种文化，至少在6000年前就一直使用黄金作为价值储存手段。他们现在仍然如此。为什么？因为它是有效的。是的。

当事情变得棘手时，黄金拥有6000年的历史记录。我认为价值储存，你的价值储存点非常关键，对吧？因为货币具有交换媒介、计量单位和价值储存这三种功能。我们已经从黄金作为计量单位中走了出来。我们的银行账户不是以黄金计价的。我们已经从黄金中走了出来。我并没有在口袋里装着金币。不幸的是。是的。

但它始终保留了货币的价值储存成分，并且在金融的最高层面至关重要。管理我们的货币和货币体系的全球中央银行是

尽管我们已经远离了黄金及其其他功能，尽管我们已经转向了法定货币，尽管技术已经发展，尽管我们的经济已经发展，但它们始终继续持有黄金。在过去的10到11年中，我认为宏观经济学的一个重要起源故事是，在过去的10年中，全球中央银行的净值是

在2014年，停止增加其国库券的持有量。因此，全球中央银行没有净购买国库券。事实上，自2014年以来，他们已经出售了约3000亿美元的美国国库券。美国国库券。在其中，它们被称为外汇储备，基本上是它们的储钱罐。他们购买了约6000亿美元的黄金。这并没有——我的意思是，好吧。这根本没有任何意义。

在一个生物技术、纳米技术和人工智能的时代，你知道，一切都是抽象的和数字化的。一切都是技术。为什么黄金，它并没有像内在价值那样伟大，黄金的实际价值是什么？就像我们不能吃它一样。

你不能用它来吃你的房子。为什么黄金对人类有如此强大的控制力？为什么它会在这些不同的文化中出现，正如我们从考古记录中所知，在不同的大陆上，彼此没有联系，在大约同一时间，他们都决定黄金是最有价值的东西？这是什么？黄金的核心存在着一个谜团，不是吗？是的，我认为它最终发展到这一点是因为它……

因为它没有被用于任何用途，对吧？因此，如果您分析商品，商品中有一种叫做存量与流量的东西。存量与流量只是该商品的库存量是多少，以及流量是多少？你一年使用多少？存量与流量比率越低，它就越像商品。存量与流量比率越高，它就越像货币。因此

例如，石油的存量与流量比率。当全球石油库存非常高时，石油的存量与流量可能为1.2。当它们很低时，它们可能为1.1。如果它们低于1.1，你会知道的，因为你会看到加油站的价格飙升。非常低的存量与流量。小麦、铜，类似类型的低存量与流量。几年前，白银大约是30比1，对吧？因为白银既是一种货币金属……

也是一种工业金属。黄金是60比1或更多。因此，我认为最终，我不知道这些古代文化是否从存量与流量的角度考虑黄金，但我认为他们最终关注的是存量与流量意味着它保存良好，对吧？你可以把黄金放在里面，它是最像货币的材料

现有的商品。这就是为什么我认为世界各地独立地，所有这些文化，对不起，都认为黄金是卓越的储蓄价值储存手段。

你知道，它不会生锈。太有趣了。我说，黄金怎么会是，你知道，最持久的价值故事，因为你不能吃它或用它来取暖。你说这就是为什么它是最持久的。正是如此。我的意思是，它很容易分割，对吧？即使在几千年前使用旧技术的旧时代，你也可以将其分成非常小的数量。它不会生锈。因此，在过去，特别是过去，显然有一些非常实际的应用，你知道，

你把你的大部分财富储存在小麦里，它就会发霉，然后就都没了，对吧？你储存石油，你发生泄漏，它就都没了。黄金，它更便携，更易分割，更易延展，不会生锈。因此，我认为有一些实际的东西，但我认为最终是，

它是具有这些物理属性的最像货币的东西。对于所有有记录的历史来说，它一直都是如此。我确实认为核心存在一些我不理解的东西，但这只是可以证明的。这是真的。这是真的。即使在这个高度技术化的时代，它也依然存在。我想再谈一件关于黄金的事情，我觉得很有趣，那就是它是所有货币中最私密的。对。

所以我一生中最大的谎言是，加密货币将是私密的，并将使我们摆脱监控和控制。这根本没有被证明是真的。而且没有人真正努力去做到这一点，这说明了很多关于人们撒谎的程度以及真正的议程是什么，那就是控制。但黄金实际上可以私下移动和私下储存。我的意思是，没有黄金的数字记录。

这引出了我的问题，那就是，世界各地的黄金流动到底是怎么回事？黄金从一个国家到另一个国家的物理移动。为什么不透明？这是公共资金。这是不同国家公众拥有的储备。而且没有关于它的透明记录。我是不是错过了什么？

透明度各不相同，对吧？所以最终，它并不透明。这很有吸引力。一个国家如何在不告诉其人民的情况下将其部分黄金储备转移到另一个国家？有趣的是——不，但是，这很离谱，还是我只是错过了什么？他们会说，好吧，我们告诉你。你只需要非常仔细地关注，对吧？所以你可以查看英国的贸易统计数据。它们显示有多少黄金离开了伦敦。他们不想宣传这一点，但有时——他们告诉你它去了哪里以及为什么吗？

瑞士的数据非常好。它们向你展示——瑞士的数据，对。好吧，瑞士的数据总是很好。瑞士人非常精确。所以你有一个想法。但同样，当我说是透明的还是不透明的时候，只要它是他们根据国际货币基金组织运输分类（我们称之为）进行分类的非货币黄金，工业分类，非货币黄金就会被记录下来。货币黄金，正如你所说——

在我理解规则的方式下，不需要在移动时申报。因此，当您看到货币黄金的移动时，仍然存在很大的保密和不透明的因素。是的，其中一些是公众的钱，并没有披露它为什么移动以及确切的数量。这几乎就像……

这几乎就像在电影《大白鲨》中一样，对吧？在那里，早期，你知道那里有一条鲨鱼，你看到了鲨鱼的影响。你偶尔会瞥见它，但你并不经常完全看到鲨鱼。每当你保密时，你就会有欺骗和欺诈，句号。一般来说，这是真的。我认为这是它的目的。隐私与保密不同，但是……

你知道，应该披露但没有披露的东西是有原因的。因此，当您有巨大的移动时，您可能会告诉我我是否夸大了这一点，但是现在各国之间有大量的黄金移动。正确？正确。我们不确定为什么。正如你刚才所说，我们真的不知道数量。所以有人发了财，有人变穷了，但这都不是公开的。就像我闻到有骗局的味道。你知道，这是其中一件事，

黄金长期以来一直是美元体系的竞争对手。一旦你开始进入政府货币的竞争对手，正如你所指出的那样，这是一种非常有效的方法，对吧？这就是为什么我们使用美元制裁，为什么我们一直在使用美元制裁。这

很快就会进入原因，我认为，至少是部分原因，关于黄金的保密性与政府有关，那就是，首先，正如格林斯潘所说，唯一比美元更好的货币是黄金。长期以来一直如此。他在2013年或2014年说过这句话。因此，

首先是存在一种看法，对吧？如果你试图成为美元的管理者，就像美国政府一样，那么这就是你试图管理的一种看法。所以我认为其中有一些因素。我认为还有其他，呃，

例如，中国一直在购买大量黄金。他们长期以来一直表示，你可以在2009年的维基解密文件中找到它，中国购买黄金是为了两全其美。首先，它将随着时间的推移而积累并帮助人民币国际化。此外，美国人和欧洲人，他们明确表示，历史上一直试图阻止黄金价格上涨过多，以

提高他们自己货币的声望和吸引力。所以我们出于这个原因购买黄金。所以你进入了这个。黄金是一种地缘政治金属，因为当你从这些方面考虑它时，如果你是中国，并且你正在购买大量的黄金，正如中国在过去15年的大金融危机后所做的那样，

让我们明确一点，这可能会被华盛顿、布鲁塞尔和伦敦的某些圈子解释为对这些国家货币的征税，因此它有利于那些想要从美元、欧元储备中实现多元化的国家，其中外汇主要是我想在你说话的时候检查一下数字，主要以……计价

这些国家也需要对它保密。因此，这是试图从硬币的两面管理货币体系的因素。好的。所以让我——这直接关系到你的观点。如果你输入哪些国家拥有最多的黄金，这就是谷歌的结果。美国拥有最大的黄金储备是谁？你见过这份名单吗？

我有。我正在读给你听，因为它显然是胡说八道。这显然是不真实的。所以这是按顺序排列的，拥有最大黄金储备的国家。美国第一。好的。第二名，德国。第三名，意大利。意大利。好的。它的经济规模就像俄亥俄州一样。法国、俄罗斯、中国、瑞士、日本、印度、荷兰。你告诉我中国是1、2、3、4、5，是第六名，德国，

而印度是第九名？这是谎言。这完全是谎言。就像，这不是实际排名。这不是……没有……你告诉我法国的黄金储备比中国还多？这就是为什么当我称它为政治和地缘政治金属时，对吧？因为那些是官方的货币储备。中国……

中国人每年都在引进一千多吨黄金。印度人几千年来一直在囤积黄金。我的意思是，为了他们的荣誉，我并没有批评他们。是的，以印度卢比计价的黄金图表看起来像美元计价的苹果。它永远向上和向右。所以我想我一次又一次地强调的唯一一点是，

它处于这种极其重要的现象的核心。世界各地黄金的流动是一个谎言。就像我们实际上不知道目前的局势一样。没有很好的清晰度。不，没有很好的清晰度。对。有大量的谎言。再说一次，每当有大量的谎言时，就会有大量的欺诈。这是有原因的。对。总是有一个真正的原因。

为什么，你知道，为此，为此。因此，诺克斯堡是美国储存黄金的物理场所之一。也许是我们储备的一半左右。是的，我想说，是的，那里有一些。丹佛有一些。目前有一些。对，对。我不知道。诺克斯堡是最著名的一个。是的。而且，你知道，国会议员，几乎所有姓保罗的国会议员，都一直在呼吁对诺克斯堡进行审计，我的意思是，几十年了。如果你真的按下Fort，

诺克斯堡似乎近100年来都没有进行过审计，自30年代以来就没有了。我认为这是正确的。我愿意接受更正。他们说它在70年代进行了审计，但实际上并没有审计。就像其中一些被审计了一样。为什么联邦员工，包括承包商，例如1000万人，这么难？

就像检查金库的内容，称重它们，确保它们不是镀金的钛，确保它们都在那里，然后弄清楚谁拥有它们一样。为什么这么难？我们被告知，哦，这太复杂了。真的吗？我认为这与你的观点无关。这根本不复杂。我认为这归结于政策，黄金是一种地缘政治金属。如果你回到……

同样，关于70年代大量对话和备忘录的解密文件。你会在那里看到一些熟悉的名字，沃尔克、基辛格、温特劳布，以及一些类似的名字。美国，

在60年代，损失了大量黄金，对吧？该系统基本上是美元与黄金挂钩，每盎司35美元。其他一切与美元挂钩。随着我们在越南战争中越陷越深，以及约翰逊总统的“枪炮与黄油”政策，我们开始清楚地意识到，我们没有足够的黄金来以每盎司35美元的价格偿还我们在海外的债务。各国是否试图赎回黄金？他们是的。我们从我想说的是二战后，我们拥有18000吨黄金，官方黄金。

到我们称之为71年的时候，我们已经减少到今天的8100吨。这就是我们运送约10000吨黄金来满足这些赤字的地方。实际的物理黄金。哦，绝对的。就像这是我的美元一样。寄给我我的金条。如果我记得故事正确的话，法国派军舰到纽约去取。哦，是的。

不可能。哦，是的。是的。而且我们正在发送，如果我记得正确的话，我们每个月都在向利雅得发送一架飞机运送金条，对吧，以解决黄金赤字，正如我们所同意的。顺便说一句，沙特阿拉伯是世界上人均最富有的国家之一，甚至没有进入黄金前十名。沙特拥有如此多的黄金。它只是不在官方名单上。

对不起。我再说一次，我一次又一次地强调同一点，那就是数字是谎言。对。所以，但我认为数字是谎言的原因是，或者为什么没有很好的清晰度，对吧？为什么他们以他们显然正在管理外观的方式管理外观，你可以回到，一旦我们在71年关闭了黄金窗口，尼克松说，嘿，没有更多的黄金。你知道，美元现在是自由浮动的，而且

你可以从这些解密文件中读到，美国非常有兴趣将黄金从体系中移除。我们不想要——因为其中一份解密文件的问题是。73年、74年，欧洲人提出了一项正在进行中的提案，即重新评估他们的黄金

解决石油赤字，对吧？因为欧洲没有很多石油。他们进口了大量的石油。石油价格上涨了很多，所以他们有很多石油赤字。他们正在寻求基本上重新评估黄金，然后用黄金来解决与欧佩克的赤字。而美国方面，对不起，嗯，

基辛格、温特劳布、沃尔克说，这对我们没有好处。这不是我们想要的。我们希望沙特阿拉伯不要获得黄金。我们希望他们获得国库券。因此，对，著名的比尔·西蒙协议。所以我认为——我不敢相信他们接受了这个协议。我认为在那时，它可能是一个黄金或铅类型的协议。

你知道，我们将不仅给你，你知道，你拿黄金，你拿铅。黄金是，我们将提供给你保护，我们将提供给你武器，我们将让你进入我们的市场。如果你不这样做，我们将对你进行政权更迭。顺便说一句，我们将给你一些关于你的甜头，你知道，我认为他们很可能几十年来一直在国库券上获得高于市场利率的收益，作为该协议的一部分。谁知道呢？但是——你是什么意思，谁知道呢？这从来都不是公开的事情，但是——好吧，我们怎么能——

我们对国库券提供特定国家的利率？我认为我从当时在场的人那里听到过可信的传闻，该协议的一部分可能是——不仅仅是国家，只是沙特——可能比其他国家得到了更好的待遇。但这怎么能不公开呢？这就是你在国防部获得10000美元扳手的方式。扳手不值10000美元。这是对的——

你稍微移动一下东西。这就是为什么他们总是鼓励我们互相生气，关于种族和变性人的事情。你知道我的意思吗？就像因为大事甚至都没有，甚至都没有。好吧，你知道，公平地说，我认为，你知道，这总是关于权力和控制，对吧？这是关于控制系统。这是美元体系。显然，71年是黄金的违约。所以我们试图。

解决这个问题。所以我认为某种原始的罪恶或再次，拒绝甚至谈论或，你知道，什么是审计，你知道，因为它与诺克斯堡的审计有关，那就是

一旦我们关闭了黄金窗口，我认为70年代和80年代那一代领导人都不想谈论黄金。进行审计会让黄金重新出现，并让人们重新想起，嘿，我们在过去的80年中两次违反了我们的黄金条款。顺便说一句，罗斯福总统对国内美国人违反了黄金条款。所以我认为最初的起源故事是关于这种犹豫——

关于黄金是否在那里？它是否经过审计？什么是审计？它是否经过全面审计？它是否经过全面分析？所有你认为很容易做到的事情。我认为回到石油美元的政策。我们不希望黄金回到体系中。欧洲人想要。我们不想要。这就是协议。我们在70年代施加了我们的影响力，派人进入诺克斯堡向他们展示我们拥有黄金并不能帮助我们从体系中移除黄金。最终，为什么我们要将黄金从体系中移除？

而且更容易在没有眼泪的情况下出现赤字。当然，因为黄金是现实中的锚。乔·拜登可能已经走了，但这并不意味着你已经恢复了隐私。大型科技巨头仍在监视你，侵犯你的隐私，记录你在线所做的一切，并将你的数字资料出售给出价最高者。这令人愤怒。

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他们不想谈论黄金，自从71年违约以来，他们就没有谈论过黄金，顺便说一句，这从未被描述为违约。它是。当然。对。你没有履行你的承诺。这是一个违约。他们不想谈论黄金。美国政府不想谈论黄金。从那时起，也就是我的一生，对黄金感兴趣的人都被嘲笑为“黄金狂热者”。

我刚刚想到，这是一个非常有效的短语。你就像个疯子。你很古怪。你疯了。精神病院。精神病人。它让我想起了“阴谋论者”这个词。

中央情报局可能在外国政府的帮助下谋杀了美国总统。1963年发生的事情非常明显，没有人相信沃伦委员会。这实际上没有任何意义。因此，他们开始称任何对这件事提出质疑的人都为阴谋论者。

这个词是由情报部门想出来的，用来诋毁那些提出令人不安的问题的人。你必须想知道，现在我想到的“黄金狂热者”这个词是否属于这种类型，对吧？这是完全可能的。闭嘴，黄金狂热者。这是完全可能的。即使在今天，那些对黄金感兴趣并关注其全球走势并购买黄金、实物黄金、非抽象黄金的人，他们也会为此感到尴尬。

哦，是的。我的意思是，即使是谈论黄金，也存在一种社会制裁。哦，这很有趣。我已经在美国和世界各地的主要机构从事投资研究工作30年了，作为主要资金管理者的投资研究人员。你所说的内容很有趣，因为并非所有投资专业人士都是如此，但在许多投资专业人士中。

他们关注黄金。他们关注的程度比你想象的要多，比普通美国人想象的要多。他们拥有它。但是存在这种耻辱感，那就是，嘿，你看黄金吗？你知道，它是。耻辱感是一个太强的词，但有一点。我前几天和世界上最富有的人之一在一起，一个非常著名的投资者。我相信你认识他。很棒的人。

有人对我说，你知道，他买黄金。我私下对他说，你买黄金吗？他说，是的，除了其他东西。当然。我说，你买很多黄金吗？是的，买很多黄金。但他显然只是不想买。即使是对某人来说，你知道，思想开放、才华横溢的人来说，这也不是人们在公共场合谈论的事情。这几乎就像承认你有什么奇怪的癖好一样。我穿着鸡的服装。我不想谈论它。你知道我的意思吗？好吧，它是，而且很有趣，对吧？因为它是，

我认为这可以追溯到最初的那一点，为什么这些行动都笼罩在秘密之中，那就是黄金在某种程度上是对现有体系的一种对冲或保险策略，因为它在过去50年中被允许发展。因此，一旦你达到一定的财富、权力和影响力水平，

你显然了解阿喀琉斯之踵和风险，以及该系统在某个时刻，从数学上讲，当然可能是下周，也可能是50年后，会在某个时刻需要以某种方式重置。你明白这一点。从社会和经济角度来看，这对你没有好处，

去宣传或广告说你正在对该系统的崩溃进行对冲或保险。不，对。所以这是重组该系统。不，我的意思是，不，你说的很有道理。感谢你这么说，因为它不仅仅是另一个情报机构策划的阴谋，尽管它显然是。但它在某种意义上也几乎是不爱国的阴谋。

说，“你知道，我完全支持黄金和土地或其他任何东西，关于实物资产，因为你所说的意思是，我不相信美国政府的体系。这非常具有讽刺意味，因为如果你回到1948年，著名的投资者沃伦·巴菲特每次有机会都会轻视黄金。我注意到了。他的父亲，来自内布拉斯加州的国会议员霍华德·巴菲特写了一封信，你仍然可以在网上找到它，说黄金的可兑换性是

对人类自由至关重要，在第一页上他说，看，我们刚刚打完仗的独裁者和邪恶帝国，这是1948年，他们掌权后做的第一件事就是取消了他们货币与黄金的可兑换性。

所以这很有讽刺意味。对我来说总是很有讽刺意味。人们说，好吧，你拥有黄金。你是反美的。我说，没有什么比黄金更美国的了。人们说，好吧，黄金有什么作用？它没用。我说，不，不，黄金，黄金的用途是，只要你能将你的货币兑换成黄金，你仍然是一个自由的人。当你不能再这样做的时候……

你的投票真的无关紧要，因为他们控制着货币，对吧？这是著名的说法。给我控制一个国家的货币，我不在乎谁制定它的法律。沃伦·巴菲特的事情，伙计，那就像，我的意思是，它，对。他以嘲笑黄金买家而闻名，对吧？当然。我会说沃伦·巴菲特，你知道，有很多值得钦佩和印象深刻的地方，而且我确实如此，但他是政治人物。

除此之外还有很多。他是一个非常有权势的政治人物。特别是对于银行来说。我想想他们会去找谁。当然。1989年或1998年是所罗门，他是1998年长期资本银行救援中的重要人物。巴菲特。巴菲特。是的。巴菲特有很多优秀的投资者。沃伦·巴菲特位列榜首。当然。他是一位传奇投资者。当然。当然。然而，围绕沃伦·巴菲特的宣传非常巨大。

在世界上所有的投资者中，谁比沃伦·巴菲特获得了更多盲目奉承的积极报道？就像从来没有说过坏话一样。你不允许——他就像投资界的奥普拉。这是哎呀。是的，这是哎呀。但是没有谁比沃伦·巴菲特受到美国媒体更积极的宣传。我认为这是公平的，而且很有趣，因为它是——但他是一个硬资产人士。

他绝对是异端。他真的买了博斯海姆珠宝店。哦，是的。它卖黄金。他买了铁路，对吧？没错。铁路。奥马哈牛排。这不像，这个人的人生哲学是关于金钱的。

你知道，购买有形的东西。是的。哦，绝对的。具有内在价值。而且他，你可以回到他的。他不反对黄金。哦，是的。他不反对黄金。他，你可以，你可以看到，你知道，这可以追溯到那个冲突，一旦你变得足够强大，融入系统，对你来说，强调这些事情对你没有好处。我的意思是，他60年代末70年代初的一封伯克希尔信中，他强调说，基本上伯克希尔，可能是70年代末。

以黄金计价的伯克希尔股票在10到15年里毫无进展。我的意思是，这直接向你展示了，对吧？所以他说的所有这些具有生产力的企业和所有这些东西，100%是真的。历史上也有一些例子，

黄金的表现优于其他资产，黄金保持了购买力，货币贬值。这很有趣。他经常谈到，好吧，我开始投资的时候，我认为我10岁的时候，我买了我的第一支股票，那应该是1941年或1942年，那恰好是美国股票有史以来最低的世代低点，因为我们赢得了中途岛战役。在那时，我们赢得二战似乎是显而易见的，等等。但我总是对客户和朋友说，是的，回顾15年。这是

从1918年到1939年之前的15年，从1915年到1931年，

对西方所有类型的金融资产来说都是灾难性的。黄金，就像你想要拥有的就是黄金。所以这很有趣。我认为部分原因是，你知道，重点是，我认为你对世界的看法取决于你出生的时间和你成长过程中发生的事情。这是一种循环理论，你知道，第四个转折点。我认为它也会影响你对投资的看法。为什么不会呢？当然。它还会影响你对未来的总体看法。当然。

正如你刚才所说，你目前投资于现有系统的程度会影响你的观点，并极大地影响你愿意公开说些什么。你在其中越大，施加在你身上的压力就越大，对吧？如果你在周日晚上没有获得交易流程，如果你在炒作目标，如果你沃伦·巴菲特，或者你没有得到……的批准

任何你需要批准的事情或来自国会的批准。我的意思是，我只是，看，我不是在发表意见。这只是游戏规则。这太明显了。我不是金融专家。那是肯定的。但我一生都在媒体工作，我知道什么是虚假宣传。

而且我知道，不，我知道很多。我观察了沃伦·巴菲特。我从未反对过沃伦·巴菲特。我现在也不反对。但我的意思是，这个人从体制中获得的宣传数量告诉你关于他的方向和他的激励机制的一切。他们非常积极地宣传沃伦·巴菲特和沃伦·巴菲特的观点。

所以，你知道，我不相信其中的一半，你也不应该相信。这是我的观点。是的，我认为你总是想批判性地思考这些事情。你认为？是的，我认为如此。绝对的。所以让我们了解一下黄金目前在世界上的流动情况，就我们所知。就我们能看到的情况……

我会简单地将其描述为从英国和欧盟，在较小程度上流入美国。它仍然流入中国。它一直流入中国。但自特朗普当选以来，最大的变化是，英国流入美国的黄金数量大幅增加。这似乎对美国有利。是的。

是的，从历史上看，当你看到黄金的流向时，那就是你的经济赢家。那就是谁在赢。而那些黄金储备减少的国家，那些国家正在输。这可以追溯到几百年前。这就是它的运作方式，这很有道理，对吧？我会说几千年。是的，没错。那么，我应该早点问这个问题，你是否预计在未来某个时候，黄金将不再被视为经济实力和健康的衡量标准？

它会被加密货币超越吗？不，我不这么认为。我不——在我看来，比特币在某个时候可能会与之竞争，但我认为这还很遥远。如果没有，那就需要一些不可预见的事情，对吧？我们发现——

我们发现一颗小行星上有数万亿美元的黄金，我们已经开发出了能够廉价地上去并将它带回来的能力，这与……好吧，所以黄金几乎徘徊在每盎司3000美元左右，略低于3000美元，它显然会达到3000美元，我猜

那么，是否存在一个阈值，例如它变得——因为地球的地壳上实际上有很多黄金，很多，而且提取它的成本太高了。但是否存在一个阈值，黄金产量会急剧增加？提取更多黄金变得值得，并且由于供求关系而影响价格。是的，最终它的供应将是价格的函数，然后——

海洋里有很多，对吧？理论上，如果你把海洋晒干并过滤它，你可以——这只是一个价格问题。价格问题最终是一个能源效率问题，对吧？如果你想——这就是你需要消耗多少能量来——

挖掘并将其从地壳中取出并将其提炼，以便它变得有意义。现在，为了做到这一点，你需要花费更多的能量。所以你不会这么做。所以如果价格上涨足够……

那么，对你来说，花费那么多能量去做这件事是有意义的。我认为这是一个非常重要的观点。它与我们的股票与流量联系在一起，以及为什么黄金是有价值的。当你用这些术语来思考它时，你需要花费大量能量来获得黄金，而黄金的价格决定了你愿意花费多少能量来获得它。它只是能量的压缩和便携式存储。

因此，这就提出了一个更深层次和更根本的问题，那就是，大国是否有内在的动机来保持能源价格高于在一个真正自由的市场中自然会有的价格？

这取决于哪个大国，对吧？中国，在其他条件相同的情况下，希望建立一个消费社会。他们希望能源价格更便宜。美国，我们喜欢廉价石油，但不像以前那样喜欢了，因为我们现在有了页岩油。所以我们想要适中的石油。所以超过90美元开始成为我们消费者的一个问题。低于70美元开始成为我们页岩油行业的一个问题。所以——

如果你看看过去两三年西德克萨斯中质原油（WTI原油）的价格，石油一直维持在70到90美元之间。我认为这就像我们需要适中的石油一样。欧洲人也是如此。他们需要更便宜的石油。俄罗斯人，他们可能更喜欢更贵的石油。沙特人，你知道，沙特的财政盈亏平衡点是90美元。低于90美元，他们就会借钱，如果他们不履行对人民的承诺，那里就会出现问题。

所以，但是，好吧，你谈论的是碳氢化合物。正确。但是，你知道，尽管人们一直在谈论绿色新政，现在我们已经离题很远了，但我认为这对世界来说非常重要，所有关于绿色新政和所有这些新能源以及，你知道，可再生能源和绿色技术的讨论，实际上都非常令人震惊，真的。我的意思是，就像风力发电机和太阳能电池板一样，两者都非常荒谬。是的。

有很多先进技术，尤其是在生物技术领域，发展速度非常快。人工智能，非常非常快。能源生产技术的发展速度并不快。就像没有人说，“嘿，实际上，这是一个全新的核突破。”就像我们没有建造任何核电站一样。就像你可以想象，如果你摆脱了碳氢化合物，你可以，我不知道，为什么没有更大的努力去寻找更便宜的能源生产方式？是的。

我认为很多程度上是政治性的，对吧？我认为有……

我认为如此，是的。我的意思是……看，我们可以做一些事情来快速提高能源产量，那就是核能。就像我们应该……我们应该每年建造大量的核电站，一直到我们能看到的地方。但是如果你真的得到了，你知道，核能或任何形式的能源，以碳氢化合物当量计算，就像每桶10美元的石油当量，你就会……

就像世界金融体系一样？我认为这取决于。还有很多其他的因素。是的。你知道，其中一些涉及到，你知道，你可能必须，你可能必须重组一些债务。其中一些是黄金，对吧？因为沙特每桶10美元。但同样，这又涉及到黄金，对吧？我们去，好吧，作为部分大交易，现在这已经离题很远了，某种大交易，我们将重新评估某些东西

石油和黄金储备，对吧？或者我们将重新评估黄金。这样沙特，就像沙特不在乎他们如何获得报酬，如果石油价格降至10美元，但他们的石油黄金价格上涨至，

10000美元，他们仍然拥有所有资金。他们会得到过去盈余的补偿。好吧，对。但是如果能源——正如你刚才所说，如果能源价格远低于我们目前所能想象的水平，那么黄金的价格也会下降，因为黄金的开采成本也会下降。所以你会得到一个——也许。好吧，是的。公平，公平。如果你能应用这种能量，是的。是的，当然。对。但是我的意思是——你会遇到两种相互竞争的力量。你开采黄金的能源成本会下降，但与此同时——

如果你降低能源价格，世界上有两组国家。一个是作为储备货币的美国，一个是进口能源的美国债权国和出口能源的美国债权国。他们都拥有大量债券。是的。他们拥有大量金融资产。因此，如果石油价格大幅下跌，所有石油出口债权国都将出售其美元资产。对。

因为他们需要这样做，对，沙特在每桶90美元时欠钱。如果他们不为社会项目支付这笔钱，等等，这个地方就会出现政治问题。是的。因此，他们将出售国库券。他们将出售股票。这会导致——而美国经济的杠杆率如此之高——

以至于不需要大量的抛售就能由此引发经济危机。所以你必须达到。基本上，你会陷入一种情况，即美联储将再次印钞，这是由于油价过低造成的，这在理论上是一件好事，这实际上可能对黄金有利。对。所以根据情况，会有得失。基本上，你描述的是一个如此复杂和相互关联的世界。

在那里，你知道，全球金融、能源成本，然后，你知道，地缘战略问题，你知道，军事竞争。这一切都是一体的。所以以戏剧性的方式处理任何一个因素都非常可怕。这就是我——具有破坏性。或者具有潜在的破坏性。超级具有破坏性。是的，它具有潜在的。而且——

我认为这最终是黄金的力量和令人鼓舞的地方。黄金总是被认为是，哦，你买黄金，你是一个末日论者，世界末日就要来了。不。我刚才描述的问题的一部分，变化本身并不是问题。但是当债务水平很高时，快速变化就会产生问题。所以如果你——当你环顾四周，看到这些中央银行购买所有这些黄金，并且所有这些国家都在购买这些黄金——

如果你对黄金进行足够的重新估值，基本上可以重新抵押或有效地降低你的债务，以便你拥有较低的债务水平，那么你就可以对经济体系及其联系进行更剧烈的、更剧烈的改变，而不会冒着摧毁金融体系的风险。对。因为无论黄金，你知道，一旦。

你将通缩的东西引入基于债务的系统，债务就会开始爆炸。人们不会产生足够的收入来支付利息。在一个更基于股权的系统中，或者在一个黄金中，我不想说基于黄金的，因为我不是在谈论以黄金为支持的货币，但是如果你的债务与GDP之比很低，因为你已经将你的黄金重新估值得更高，并重组了你的资产负债表，

通缩性衰退或经济的通缩性重组或良好的能源引入或人工智能生产力提高，这都是通缩性的，可以在不摧毁基于债务的系统的情况下经受住并从中受益。所以黄金自相矛盾地是一种方式——

为重大变化铺平道路，无论是地缘政治、能源还是人工智能，一些通缩性的东西。铺平道路。人们一直在谈论修改美国税法，特别是影响加密货币投资的修改。

这些变化是什么？好吧，如果已经有一种方法可以利用税收优惠投资市场呢？好吧，iTrust Capital 使这成为可能。iTrust Capital 是一个软件平台，允许你使用自导型 IRA 投资加密货币。

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你刚才说，从大局来看，随着时间的推移，获得黄金的国家更强大，而黄金储备减少的国家则更弱。这似乎很明显。随着时间的推移，是的，你正在运行，对吧？你基本上是在储蓄多于支出。而美国正在获得黄金，这是为什么？为什么？

这是目前市场上价值 64,000 美元的问题。市场和媒体中给出的官方名义原因是，特朗普政府可能会或可能不会对许多国家征收关税，正如我们所讨论的那样，包括英国等黄金中心。如果你对英国所有商品征收 25% 的关税，只是为了选择一个数字，那么你就会

你冒着风险。这样做的机械影响将是使黄金价格上涨 25%。问题是——对美国进口英国商品征收关税？是的，没错。但除了苏格兰饼干之外，英国还有出口商品吗？没有，真的没有。对。它们是双向目的地，不是。他们什么都不生产，对吧？净值不是，不。不。净值不是。所以——

这就是故事。大量黄金从英国流向美国，因为可能会征收关税，这将以一种方式影响黄金价格，从而严重扰乱所谓的价差交易，纽约或伦敦的黄金交易商、从事黄金交易的贵金属银行。

他们可能在纽约持有黄金期货头寸，在伦敦持有实物黄金头寸。如果关税改变这两者之间的价格关系，可能会给他们造成巨大的损失。因此，应对措施基本上是将黄金带到这里来减轻这种风险。这是官方说法。绝对没有。

对此有很强的真实性。话虽如此，这种情况持续的时间越长，黄金的流动继续下去，这个说法作为唯一原因就越站不住脚。当我们回到 2020 年和 COVID 期间，我们看到伦敦现货价格的黄金期货出现了非常类似的飙升。由于 COVID，这导致大量黄金从伦敦流向这里，因为供应链因航班停飞等原因而中断。许多黄金通过跨大西洋的商用飞机在货舱中运输。因此，这些流动停止了。这导致了不匹配。而美国黄金期货交易所 COMEX 所做的是

最终，为了平息这些市场，其中一件事是，我将说，改变雷曼兄弟的规则。他们推出了一份黄金期货合约，使良好的交割面额，我认为伦敦为 400 盎司，纽约为 100 盎司，或者两者兼而有之，对吧？所以，好吧，这里的黄金很好，所以我们不需要移动它。所以他们采取了一步来改变规则以平息市场。

我们开播前谈到的另一个著名的例子是亨特兄弟对白银的冲击。他们在 80 年代试图控制白银市场。这是 COMEX，他们改变了亨特兄弟的规则。一旦亨特兄弟成功控制实物白银变得显而易见，他们就改变了规则。他们将市场设定为仅出售。你不能购买黄金或白银期货，你只能出售，市场立即暴跌。

在任何时候，特朗普、贝桑特、卢比奥和其他美国官员都可以出来说并澄清，我们不会对黄金征收关税。黄金永远不会征收关税。世界上有很多国家没有增值税。他们会有增值税，但黄金没有增值税。所以这是长期——我的意思是，这种情况持续的时间越长，没有规则改变或关于关税的政治声明，关于关税的政治澄清——

在我看来，从投机的角度来看，关税在某种程度上是黄金流动的理由的可能性就越大。黄金被带到这里是为了其他一些原因。那么，我的意思是，这总是可能的解释，有一些其他的东西至少部分解释了你正在观察的现象。那么，其他原因可能是什么？我认为这里有两件事。

有一个战术原因。有一个战略原因。战术原因是……

如果你搜索黄金重新估值，你会在过去两三四周的任何主流金融媒体中找到许多报道。在特朗普当选之后，尤其是在斯科特·贝森被批准为财政部长之后，人们越来越猜测，有一种噱头但完全合法且在规则中规定的方式，美国可以

重新评估其黄金，目前其账面价值为每盎司 42 美元，最高可达当前市场价格。这样做，甚至更高，这样做，它会在财政部在美联储的银行账户中创建一个银行存款，特朗普政府可以使用它来

降低债务，减少借款。它实际上是通过黄金印钞。它基本上是通过一种已经记入账簿的会计噱头，利用黄金创造货币供应。但是黄金永远不会卖给任何人？永远不会卖给任何人。这只是字面上的纸张交换。所以美国不会失去其黄金储备？不可能吗？在这种交易下不会，不。好的。正如向我解释的那样。因为你不想达到这样一个地步，即国家负债累累，以

除了海军之外什么都没有支持，由于无人机，海军可能会变得无关紧要。所以你可以看到这一切都发展得非常快。就像突然之间我们欠全世界数万亿美元，但是抵押品在哪里，政策制定者被迫出售属于国家的实物资产？石油、水，因为我们在五大湖拥有世界上最大的淡水储备，以及黄金。我不认为——这是一种疯狂的思考方式吗？我不认为——

我认为最终不需要这样做，因为你有资产，你也有印钞机，对吧？所以最终这实际上是货币的函数。当然，只要你是世界储备货币。即使我们——我的意思是，我认为我们会是，但他们总是有能力印美元。这只是一个问题——但是如果没有人想要它们呢？它只会贬值得更快。对。但是我的意思是，就像在某个时候——

就像我，你知道，用我的房子抵押贷款，我的房子有抵押贷款。而且如果我不还款，你知道，抵押贷款持有者会得到我的房子。有抵押品。所以，就像，美国的抵押品在哪里，除了像，

我不知道，像我们这样的人？我不知道，你知道，抵押品是什么？好吧，这是，抵押品是，这是一个复杂的问题。暴力威胁？我的意思是，什么？好吧，在某种程度上，这是暴力威胁。我认为我们看到的一些关于这些，你知道，讨论围绕着我们将离开北约还是不会离开北约？这是一个，这是一个可以追溯到70年代的讨论。有一件事叫做祝福信。卡尔·布莱辛是德国联邦银行行长的名字。并且

法国人要求取回他们的黄金。世界各地其他国家在60年代和70年代也要求取回他们的黄金。我想祝福信可能是60年代后期。德国人开始暗示要问回他们的黄金，美国人寄来一封信，信中基本上说——

你知道，如果你要求取回你的黄金，我们将不得不重新考虑在西德驻扎美军以保护你免受苏联的侵害。所以你要继续接受美元，否则我们将把我们的士兵带回家，你自己去对付苏联人。德国人再也没有要求取回他们的黄金。因此，抵押品是一个复杂的多体问题，对吧？它是……

善意、保护、进入市场、暴力威胁、军事保护。黄金远远落后。我认为黄金不被认为是抵押品，但如果我们想改变制度，它可以作为储备资产。如果我们想从我们创造的制度中改变，我们就需要它。

在过去的50年里，我们一直处于这种状态，这与它的战略方面有关。如果我们别无选择怎么办？如果——我的意思是，因为我们不是这个过程中唯一的决策者。我们不是——真的。我认为你会看到某种大交易会在那之前被讨论，我认为这就是我们实时看到的一些东西，当我们谈论我们、俄罗斯人、沙特人和中国人都在沙特聚集在一起，谈论的可能不是扬基队今年的表现。是的。

而且可能不仅仅是乌克兰战争的结束。不，绝对不是。我认为这不仅仅是关于乌克兰战争的。当然不是。你知道，那些是——想想你那里有什么。因为乌克兰战争与乌克兰无关。它从来都不是。你知道，你拥有四大——沙特、美国、俄罗斯。这占全球石油产量的40%。而美国、中国则占全球石油进口量的多少，大概60%？全球石油——所以你可以——

石油将在其中发挥作用。现在，我认为我们所看到的战略方面，黄金的流动，最终如果你退一步，试图透过现象看本质，特朗普政府试图做什么，乌克兰战争向我们表明，我们在产量上被俄罗斯人远远超过了。我们无法生产炮弹。我们无法生产毒刺导弹。我们做不到。我们依赖于

基本上是中国来供应我们的工业基础，来供应我们的国防基础。我们一直在向中国借钱来制造武器，用中国的零部件来对抗中国。当你的最大地缘政治对手是中国时，这不是一个好策略。所以从COVID开始——我们是否使用中国零部件来武装乌克兰对抗俄罗斯，而俄罗斯与中国结盟？是的。

我认为绝对有可能。而且我认为我们知道中国人也在向俄罗斯人供应两用商品。所以中国在两边。中国在两边。至关重要的是，想想这其中的含义，对吧？所以我们，美国，当我们成为主导力量时，我们是向这些类型的冲突供应武器的人。现在我们实际上没有能力可信地说。

乌克兰、台湾和以色列，我们可以同时向你们所有人供应。根据经验，我们在过去三年中证明这是不可能的。我们将爱国者系统从以色列转移到乌克兰，然后由于此结果，不得不追溯到不同冲突中的某些领域。当与COVID期间发生的事情相结合时，那就是，嘿，我们需要更多个人防护用品和用品等等，中国说，

只要我们得到，你知道，我们的，我们依赖于中国和COVID，我们，华盛顿非常清楚地认识到，国防工业基础已经被这种货币体系掏空了，在这种体系中，我们出口美元，我们出口我们的工厂和工人，中国向我们发送东西，我们向他们发送美元，他们向我们发送，呃，商品，并且，嗯，

对不起，他们向我们发送商品，我们向他们发送美元，然后他们将这些美元再投资到我们的金融市场。这很好。这就是世界运作的方式已经有50年了。这对华尔街来说很好。这对华盛顿来说很好。这对中国来说很好。这对美国中产阶级和工人阶级来说并不好，他们的工厂被转移到了中国。华盛顿对此很满意，直到突然他们意识到——

这个过程已经走得太远了。如果没有中国的工厂，我们就无法可信地打仗。国防部正在说，他们10年前就开始说了，够了，我们结束了。这是，我们需要作为国家安全问题开始重新布局。而根本问题是，

是这种美元体系的结构。所以我们需要停止向中国提供美元来收购世界。这意味着我们需要改变已经实施了50年的货币体系。好吧，当你这样说的时候，即时的回应，正确的回应是，好吧，如果美国不打算赤字，增加债务来向世界提供美元，谁会？其他人不会。中国人不会，其他人也做不到。这是正确的。

答案是，然后你将不得不以其他东西来结算赤字，而其他东西不是任何人的债务，也不是任何人的责任。那就是黄金。我认为这就是方向，我认为这也是美国实际上购买黄金的部分原因，是为了试图

促进这种制度的转变。当你听到特朗普总统说我们想回到关税和减税时，当你听到马可·卢比奥在他就职听证会上说，如果我们不采取积极行动来改变，在10年内我们将依赖中国的一切

并开始重新布局，改变这种货币体系并重新布局。当你听到万斯参议员在2023年对鲍威尔说美元越来越成为一种资源诅咒时，万斯对此非常熟悉，他在西弗吉尼亚州和俄亥俄州南部长大，亲眼目睹了去工业化。章节与诗句，本届政府理解这个问题。当然。

现任副总统J.D.万斯对美联储主席所说的话。所以在2023年，他说美元显示出资源诅咒的特征，这通常被称为荷兰病。我可能会称之为空气，这实际上是一种

如果你沙特阿拉伯，你发现你是最大的、成本最低的石油生产商，你生产大量的石油，你的其他经济就会萎缩，什么也不做。你知道，它会枯萎。最终它会成为一个战略障碍或战略风险。而且你每次都会腐败。没错。并且……

所以万斯的观点是，美元的储备地位，我们是货币的沙特阿拉伯。这就是这个系统运作了50年的方式。我们生产世界储备货币。我们是货币的沙特阿拉伯。随之而来的是，除了与印钞机、美元、华盛顿、华尔街和中国最密切相关的行业外，其他所有行业的空心化。

他的观点是，作为货币沙特阿拉伯的这种资源诅咒，对美国中产阶级、美国工人阶级、美国国防机构来说越来越不利。他特别提到了我们在2023年向鲍威尔提出的问题中，我们无法为乌克兰生产炮弹。你可以在网上找到这个。你可以用谷歌搜索。我认为是2023年4月或3月。是的。

因此，它表明了对过去50年来美元体系结构与我们发现自己处于国防工业基础被掏空、债务水平如此之高，以至于我们无法可信地与主要对手作战而无需他们向我们提供支持之间的联系的根本理解。

我们的债务如此之高，以至于他们可以利用我们的债务来对抗我们。因此，最终，我认为我们开始看到黄金重新进入对话的战略原因，为什么央行在10到12年来一直在购买黄金，为什么美国是黄金，是因为我们可能正在转向一个系统，在这个系统中

我们被美国的政策所倡导，如果不是直接说，嘿，我们希望黄金成为——我们希望黄金成为一种中性的储备资产。但我们可以看到这些政策，它们的功能与说我们希望黄金成为中性储备资产没有区别。我认为我们将要转向一个系统，在这个系统中——

外国资本流动。基本上，我们带来了我们征收关税的工厂。我们降低所得税。美国消费者支出增加。美元，我们开始看到外国人向这里发送商品，也向我们支付关税，开始投资我们的工厂，而不是仅仅购买我们的国债和金融资产。就业增加。建筑增加。增长增加。最终，虽然……

如果他们没有将美元再循环到，你知道，他们只能在工厂里投入这么多。他们不再把它们投入国债了。他们已经有一段时间没有这么做了。如果他们与我们交易后还有剩余的盈余，他们会把剩余的美元放在哪里等等？我认为答案是黄金。我认为这就是，我认为黄金的流动，我们走得越久

关税故事，你知道，它只是关税，它不断出现，它不断出现，我听说到目前为止它仍在继续出现，黄金流入。在我看来，当与特朗普、卢比奥、万斯、斯蒂芬·米伦、经济顾问委员会、贝桑特的声明结合起来时，黄金流入美国的可能性越大，实际上是

领先于可能由全球贸易更多地转向黄金、更少地转向美国金融资产而导致的黄金价格上涨，这种情况在过去50年中一直如此。这是一个令人难以置信的故事。如果你说的是对的，那真是太不可思议了，因为这实际上是朝着基本面、朝着过去发展。它实际上是在倒退。对。

你所说的未来是建造更多工厂和购买更多黄金吗？真的吗？我以为我们正朝着更加抽象的方向发展。我的意思是，我很高兴，让我这么说吧。但这与我认为我们许多人预期的相反，那是一个日益抽象的世界。你描述的是一个日益具体的世界。哦。

或经济。经济，是的。我认为服务业和抽象事物等方面仍然会有增长。这并不意味着技术停止进步。当我提到工厂时，我会使用尽可能广泛的工厂定义，对吧？我们正在制造东西。我们正在制造东西。它们可能是机器人工厂，但它们正在制造东西。没错。我认为这就是方向。再说一次，至关重要的是，我认为它之所以会走向那里

我认为这些政策制定者，再次是特朗普、贝桑、卢比奥、万斯，就像章节和诗句一样，很明显，现状美元体系已经对美国造成了严重的国家安全威胁，有两个方面。我们无法制造武器，我们一直在听到。我们无法足够快地制造它们来可信地保卫我们的盟友和发挥力量。

我们的债务已经变得如此之高，以至于这也成为了一种国家安全威胁。这种方式同时解决了这两个问题，就这种系统性变化而言。它让美国再次伟大。建造这个国家的人建造它是因为他们想要自由。一个词自由。他们想要摆脱压迫者的自由，压迫者强迫他们购买价格过高的茶叶，然后当他们试图将其倾倒入海洋时，他们封锁了他们。结果如何？好吧，我们建立美国是为了回应。

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我的意思是，你讲的是一个令人惊叹的故事。我想这里有一个问题。有一整个阶层的人，他们是我们社会中最富有的人，其中一些人我也认识，你知道，他们通过什么也不做，什么也不增加，仅仅作为金融体系上的寄生虫而变得富可敌国。

你可能会比我更慷慨地描述他们所做的事情，但他们是无用的人，他们掠夺了这个国家。但他们非常强大。他们是最大的捐赠者。所以他们会袖手旁观，让他们的世界崩溃吗？我不这么认为。我的意思是，我不——你知道，这是其中一件事——

我认为，你知道，查理·芒格怎么说？你给我一个激励，我就给你一个结果，对吧？这是查理·芒格的名言之一。所以我并不认为他们是寄生虫或其他什么。我认为我将他们视为对它做出理性反应的人。他们是，他们是。我不认为你可以退后一步说，像

你知道，我不知道。我不想太刻薄。我不想太刻薄。但对于像我这样的门外汉来说，更难理解的是——这是他们使用的术语吗？——其中一些所谓的行业的附加值。这一切似乎都是假的。这一切似乎都是短期思维的产物。这似乎非常唯利是图。这似乎与国家利益脱节。

它似乎很贪婪，除此之外，还很令人作呕。它并没有使国家更强大。事实上，它使国家更虚弱了。它使你刚才描述的国家完全被债务压垮，甚至无法生产炮弹。好吧，想想看，对吧？所以，就像，我们建立的系统，当你成为货币的沙特阿拉伯时，就像我们自71年以来一直那样……

你将患上美元荷兰病。这是万斯在23年谈到的资源诅咒。因此，你将有两个部门以牺牲所有其他部门为代价而增长。联邦政府。是的。是的。还有金融、保险、房地产。对。消防行业，金融。现在——

这两个行业绝对是，我不是说他们是寄生虫，但它们是寄生性行业。他们通过从所有收入中抽取一小部分来赚钱。如果你直观地、生物学地、在自然界中思考这一点，如果你身上有一个小的寄生虫，你有一个小的，无论什么，肠道寄生虫，它会从你吃的每一顿饭中取走一点。也许你感觉不到100%，但你还好。寄生虫很好，你也很好。对。

在某些时候，如果允许寄生虫长得这么大，它会吸收你太多的卡路里，你最终会枯萎而死。这就是我们现在所处的境地。不幸的是，这种情况的症状是每年有10万人死于药物过量，无法制造炮弹，国防工业基础被掏空。而这些都是它能解决的问题。我的意思是，它……

你知道，我看看我自己。我小时候相当聪明。我当时要学习建筑学。我不喜欢建筑学。我可以学习工程学。但我绝对在35年前看了看，说，好吧，我可以努力学习，从不去酒吧，五年内毕业于工程专业。或者我可以取得非常好的成绩，付出更少的努力，每周去酒吧三到四晚，四年内毕业于商业和金融专业。对。

我，你知道，我做了一个，你知道，这是一个公地悲剧问题。对。我做了对我自己最好的事。我和我的家人。我的大多数朋友都做出了同样的选择。我不是，你知道，人们会对激励做出反应。但这，但这从根本上改变了激励措施，当你这样做中性储备资产时。所以要回答你的问题。

很多人都在这个系统中投入了大量资金。很多人投入了大量资金，是的。有权势的人。我认为我们在过去五年中一直在观察，我认为这是，你知道，特朗普与，你知道，对他怀有敌意的一部分。它体现在党派政治中。哦，是的，我绝对认为。我认为美国的发展已经经历了一个过程，你知道，

1960年到1980年，对通用汽车有利的事情对美国有利。然后从1980年到2020年，对高盛有利的事情对美国有利。我认为从特朗普开始介绍了这些概念，16到20，但我认为COVID和乌克兰战争加强了它。我认为我们正在转向对美国国防工业基础和中产阶级和工人阶级有利的事情对美国有利。所以有

你知道，这，正如你所说，这旧的，对高盛有利的事情对美国有利，世界的一翼，罗伯特·鲁宾斯和，你知道，拉里·萨默斯和许多你看到的人都在反对所有关税和所有这些事情。他们绝对在战斗。我不知道这对他们的利益来说是不是很糟糕，因为你谈论的两个最明显的动态将是

长期国债、长期美元债券的实际价值将相对于工业资产、生产、股票等下降。所以这些人可能会有更少的政治权力

但现实是，这只是一个市场估值。他们的世界观已被证明是错误的。我们无法制造炮弹。每年有10万人死于药物过量。你的国防工业基础确实被掏空了。我们的债务确实太多了。这些事情不再是可以争论的了。它们都被经验性地证明是正确的。它们都被经验性地证明对美国有害。所以他们不能在优点上争论。所以他们必须攻击试图实施它的人。但最终。

我认为他们再也无法赢得这场论战了，因为事实已经证明他们是错的。这个系统将会改变，因为美国军方不会坐在这里说，你知道吗，伙计们，你们是对的。让我们保持这个系统，我们将在五年内让中国为我们制造一切。然后，你知道，当你想要我们在格鲁吉亚或立陶宛与俄罗斯对抗时，你知道，

你知道，我们会要求中国人为它制造武器。这种情况不会发生。所以如果这种情况不会发生，如果我们不会违约，那么唯一的结果就是他们将不得不以这种方式重组系统，这对这些人的股权基础有利。对。会有更多的银行贷款。所以它只是更多，它不是灾难性的。这只是对世界观的灾难性打击。但世界观，对于任何客观观察者来说，都已经死了。对。

我的意思是，只是问一个谷歌问题，因为我无法控制自己，但你讨厌看到制造业回归，然后发现唯一的制造业是杀死其他人的机器，对吧？

你也可以，因为这完全令人厌恶。它没有生产力，是的。你不能为一个国家感到自豪，它的唯一出口是炸弹。我的意思是，你知道，你不能为那件事感到自豪。这完全不道德。所以你需要军队，你需要武器，但你也想建造美丽、令人振奋和改善生活的东西。你也可以做到吗？我认为绝对可以。我的意思是，最终，你想到我们转向的一切，你知道，这个系统要求我们将离岸外包

基础设施、制造业等，这些东西需要重建，对吧？当你看过去50年的流动时，我们的基础设施看起来像是我们输了一场战争。它已经被掏空了。它已经破旧不堪了。

所以有几十年的公开领域运行——我的意思是，我是一家私募股权投资美国电力基础设施的投资者。这是一项枯燥的业务。他们只是制造用于变压器的金属弯曲的东西。不，这根本不枯燥。这是未来。这绝对是未来。而且他们的需求量很大。他们招不到足够的人。他们不能——所以有——

一旦你在货币体系和这些流动方面建立了正确的激励机制，市场就会开始运作，它们就会开始自我发展。然后我们可以进入一些事情。好吧，哇，我们有足够的，你知道。

我们有足够的需要。现在我们需要建造发电厂。一旦我们建造了发电厂，我们就可以建造更多的高速铁路。我们建造更多的高速铁路。我们需要更多的电工大师。我们需要更多的电工。我们需要更多——完全正确。它可以自我发展。这并不容易。存在高度的执行风险，尤其是因为我们已经拖延了这么久，因为华盛顿的另一派在抵制长期以来对军队和其他人来说显而易见的事情方面非常成功——

我们必须快速行动。我们必须行动得不像曼哈顿计划那样快，但我们喜欢，我们没有，你知道，我们需要积极地做到这一点。我认为这就是为什么我们看到特朗普政府

在他们的一些早期行动中如此咄咄逼人。我的意思是，他们行动的速度之快，以及他们打破事物的方式，真是令人着迷。有些事情是这样的，哎呀，我们不需要这样做。但我认为这种速度反映了，在我看来，我对特朗普政府这种行动速度的解读是对这种认识的认可，即这需要快速启动。这幅图景如此宏大。这真是太令人印象深刻了。是的。

你知道，从管理的角度来看，就像他们在考虑这些方面一样。我认为我们知道他们在考虑这些方面。他们绝对是。你可以在他们的公开声明中看到这一点。J.D.万斯特别，也许我会告诉你，如果你认为我给了他太多的赞誉，但他似乎已经全面地考虑了这个问题，以一种很大的方式。你描述了他与杰罗姆·鲍威尔的交流。我的意思是，你是否得到万斯有远大目标的迹象？

我认为万斯对这个问题的理解程度，在我几十年来在这个国家看到的任何政治家中都是最好的。我认为其中一部分是，你知道，如果观众没有看过《乡下人的悲歌》或读过这本书《乡下人的悲歌》——

他以如此直观的水平理解它，因为他亲身经历过。他在俄亥俄州米德尔敦。他看到了俄亥俄州米德尔敦发生的事情。他看到了他的家人发生的事情。他看到了空心化。如此之多，以至于试图对抗这种情况的人之一，拉里·萨默斯，公开赞扬万斯和《乡下人的悲歌》。

在2017年，你可以在X上找到它，说，哦，我的天哪，我不知道发生了这种事。所以我认为万斯是一个多么愚蠢的人。拉里·萨默斯。这是一个完全不同的主题。不，但就像对于它来说，我的意思是，他虽然很聪明，但是的，他很聪明。我的意思是，带引号，因为。

我的意思是，我们不断受到这种宣传的轰炸，说这些人有多聪明。哦，他们太聪明了。真的吗？他们真的那么聪明吗？他们是怎么样的？他们如何安排自己的生活？比如你的婚姻怎么样？你的孩子尊重你吗？你实际上有多聪明？你知道，你的产出是什么？你创造了什么值得拥有的东西？聪明人几乎从定义上来说都会取得成功，对吧？他的成功是什么？我不太明白。收集。

你知道，功勋章，随便什么。对不起。总之，是的，整个领导阶层都是这样的。那里有一个。是的。太聪明了。真的吗？给我看看。然后是，你知道，所以凡斯，我认为，真的抓住了战斗的要害。他经历过。他比我们有生之年见过的任何坐在那个位置上的人看得更多，我认为，他看到了并谈论过，谈论过。

资源诅咒。所以凡斯，你知道，美元荷兰病，制造业发生了什么？家庭发生了什么？美国的工薪阶层和中产阶级的社会结构发生了什么？他写过这方面的内容。你知道，这部电影是关于他的。在2023年，他特别地联系了……

美元的储备货币地位，明确表示这可能对美国不利，明确表示我们在乌克兰被俄罗斯远远超过，我们无法可信地维持我们的国防义务，因为我们没有工业基础来做到这一点，因为美元体系和资源诅咒，并留给鲍威尔一些空间来说，嘿，你知道，你有两分钟时间来回答，你知道，你怎么想？我认为他从根本上理解了这一点，我们之前谈到过，你知道，你成长的环境会影响你对投资和世界的看法等等。你成长的时期和地点。想想他成长的时期和地点，他很聪明，他能够综合数据，不仅理解直接的联系，而且

但二阶和三阶导数的影响以及可以采取的政策，可以拉动的杠杆，以有利于修复的方式移动这些二阶和三阶导数，真正解决问题，而不仅仅是，你知道，印钞票并试图掩盖它。他完全正确。他……

在我看来，非常令人鼓舞。有点令人震惊。我认为很多人，我的意思是，你不想诅咒他。他是副总统，不是总统。但是另一方面，我认为上个月有些人看过J.D.凡斯所说和写的一些东西，并对他话语的深度和表达方式感到震惊。想想看。你没习惯那样。不。而且，你知道，上周末就是一个完美的例子。再说一次，这回到了整个问题上，现有的系统已被经验证明不适合我们。

上周末你听到的全是关于他如何侮辱英国和欧盟的言论自由。他们是这样说的吗？我不关注那些事情。哦，我的天哪。每一个关于自由言论的枯萎的花朵等等。我认为他们埋没了重点。好吧，他们是白痴。我的意思是，他们只是骗子。他说，德国，你是唯一一个——

没有遵循，我引用一下，“70年代、80年代和90年代愚蠢的华盛顿共识”，它使我们所有人去工业化。现在你选择去工业化？仅此一段话就告诉你。拜登政府炸毁了他们该死的天然气管道。我的意思是，它使他们的国家去工业化。他们如此自恨，以至于对此一言不发。他们被训练了80年去恨自己。

最终结果是彻底摧毁了欧洲的心脏，那就是德国。对不起，是的。它一直是……这对我来说很震惊。世界怎么样？不是。这对美国来说有什么好处，去摧毁欧洲？

毫无意义。这是大多数人都不理解的规模的破坏行为。无论如何，感谢上帝保佑J.D.凡斯说了这些话。他绝对正确。而且他……是的，这与这些政策制定者的整个观点联系在一起。你上次听到美国副总统提到70年代、80年代和90年代是什么时候？圣杯。这是美元体系。愚蠢。愚蠢的华盛顿共识。

我从未记得听到过。如果这是一次性的，好吧，随便。但我们已经听说了，与鲍威尔的互动。特朗普说，我想让我们像1870年、1913年那样伟大，那就是关税、低所得税、无所得税。卢比奥说，听着，伙计们，我们无法制造东西。10年后，我们将依赖中国来满足我们的所有需求。贝桑特在他的确认听证会上说，华尔街已经取得了巨大的成功。

美国民众确实受到了苦难。现在是美国民众的时代了。我们需要推行支持美国民众的政策。华尔街仍然会没事的。他们仍然会做得很好，也许不会那么好，但现在是美国民众的时代。我们需要一个美国民众。这些政策制定者正在告诉我们，在我看来，这一切都回到了系统的结构，只要我们将全球盈余储存在我们的金融市场，特别是国债中，这个系统就会继续下去。你转向像黄金这样的中性储备资产，你就会

因为现在当他们把钱存入黄金时，金价会上涨。货币可以四处移动。这是一种自然的再平衡机制。美元兑人民币将贬值，对吧？我们一直在说什么？我们希望中国人让人民币贬值。贬值人民币。对不起，升值人民币。升值人民币。升值人民币。升值人民币。如果美元计价的黄金上涨，而人民币计价的黄金上涨幅度不大，由于资金流入——美元流入黄金，而人民币流入黄金的资金较少——

美元兑人民币将下跌，这正是我们一直在努力让中国人做的事情，以停止向这里倾销如此多的廉价产品。黄金会解决这个问题。它只是做它应该做的事情——你是在建议新政府吗？不。我希望你会。我唯一对你的批评的批评，我认为这是非常精彩的，在这里解释得很好，

就是我认为你可能低估了回应的激烈程度。我只是……我不同意。我来自华盛顿特区，我只是认为，我们所说的利益相关者，那些受益于现有系统的人，在保护它方面可能非常凶猛。我同意。我的一件事……我对那方面不太熟悉，所以我承认在某种程度上我的天真。我想对我来说的一件事……

所以很明显他们不在乎人为代价。好吧，从一个门外汉的角度来看，我认为特朗普的许多任命本身就很有趣。但正如你所知，有任命，然后有确认。所以我推迟了判断，看看——我认为有一些——对我来说，再次作为一个华盛顿的门外汉——

令人鼓舞的是，他选择了凡斯，首先，在凡斯说了那些话之后。对我来说，这是第一关。最重要的事情。我同意。所以，好吧，凡斯在政策上明白了这一点。但当你看到图尔西时，在华盛顿特区非常不受欢迎，好吧，她不仅被选中，而且被确认了。小罗伯特·肯尼迪。我知道。不仅被选中，而且被确认了。就像，凯什昨天。好吧，另一个。所以，重点是，你看到了，你知道，赫格塞思。

不受欢迎或被确认。所以有一批人，如果我们愿意的话，不是那种深层政府的人，被选中并被确认。所以对我来说，你知道，我会尊重你的判断，但作为一个华盛顿的门外汉，他们被选中然后被确认的事实至少令人鼓舞，我认为这场战斗带来了执行风险

对我们两三年、五年、十年后可能处于何种状态的乐观观点。在我看来，这些任命以及你所拥有的东西在某种程度上减轻了风险，或者至少它们是胜利。它们是胜利。它们是巨大的胜利。而且，你知道，我们现在已经过去了31天。我不知道这将在何时播出，但我们已经进入政府一个月零一天了，他们几乎赢得了所有事情，除了马特·盖茨。而且，你知道，我认为这令人难以置信。我从未见过这样的事情。在我的一生中，华盛顿从未发生过这样的事情。是的。

另一方面，这确实是战胜共和党参议院的胜利，共和党参议院是由我见过的最糟糕的人中的一些人组成的，但也包括一些最愚蠢和最软弱的人。所以这是一个伟大的胜利，我喜欢看到他们被羞辱。而且，你知道，这些人哭泣的每一天对我来说都是快乐的一天。另一方面，他们不是，你知道，当前金融体系中的一些利益相关者很聪明，很认真，他们，你知道，他们根本不是可以随便玩弄的人。

我认为他们完全冷酷无情。我认为他们愿意诉诸于一些事情。甚至很难想象。我不知道。我只是认为前面有一场战斗。我认为我会尊重你的判断，但凭直觉，这对我来说是完全有道理的。是的。最后一个问题。这对普通人、散户投资者来说意味着什么，我们现在称这些人为什么？

比如，你知道，我的意思是，如果政府喜欢黄金，如果黄金在全球金融体系中扮演着非常重要的角色，我认为你已经非常详细地描述了这一点，那么普通人购买黄金并将其埋在院子里是否明智？是的。我认为普通投资者应该将其净资产的5%到10%投资于金币。这很有趣。我一直从事投资研究业务30年了，其中一个

在某种程度上令人反感，但它，它，它，它是一句老话，因为它是真的，一旦你开始看到散户投资，散户投资者大量涌入某样东西。对。失控。顺便说一句，很多时候银行也是如此，商业银行。是的。是的。失控。而且，你知道，我们在90年代末看到了这一点，网络泡沫。Pets.com。我记得它们。我记得它们。对。然后是，你知道，沙州房地产和次级抵押贷款等等。而且，

在过去三到四年中，长期美国国债的最大边际买家是美国散户。他们一直是投资基金，对吧？所以，购买2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、20年期和30年期美国国债的最大买家，他们在过去三到四五年中购买了60%到70%的美国

新发行债券。这并不是说国债在名义上存在任何风险。没有。然而……不，这听起来完全安全。

你会得到他们承诺的每一分钱，但我们不能保证这些美元在现实世界中能买到什么。这些硬币的价值是多少，对吧。这就是为什么当你遇到这种两难境地时，从1974年到2014年，40年来，全球央行都在购买国债，而他们却在抛售黄金。你为什么要从同一个可以印钞的人那里购买债券？对。

我就是不明白。我的意思是，如果你相信通货膨胀数字，而且你看，有一些。我的意思是，这有点像一个操纵的系统，对吧？比如政府发行债务，该债务以特定货币持有。但同一个政府却印制这种货币。

是的，这就是为什么他们如此专注于美联储控制通货膨胀。哦，我知道。这没有任何意义。这就像一场操纵的游戏。是的。我的无知保护我不做糟糕的投资，因为如果它没有意义，我不会——不是说我投资，但你知道我的意思吗？不，直觉是值得信赖的。好吧，这没有任何意义。这没有意义。这最终是我第一次对黄金感兴趣的原因。因为关键问题不是你是否得到了他们欠你的钱。关键问题是你刚才说的，那就是他们还给你的东西的价值是多少。

你可能会拿回每一分钱，但也许这些硬币一文不值。他们决定硬币的价值。所以这是一个操纵的交易。这就是我第一次参与黄金的原因。在2008年末或2009年初，美国金融危机爆发时，我之前从未拥有过黄金，他们说，好吧，现在我们要印制一万亿美元，我们要购买国债，量化宽松。我记得当时我在想，

像俄罗斯这样的石油生产国或像中国这样的工厂基地怎么会看到这一点，然后说，所以我将付出所有这些精力来开采这种石油，生产它，精炼它，运输它，发送它，并向你支付美元，然后将这些美元投入国债？你只是

点击电脑上的几个键，就能买到一万亿美元的国债。我为什么要出售我的石油并将我的盈余储存在国债中？这就是我第一次——当然，猜猜2008年晚些时候或2009年、2010年发生了什么？俄罗斯开始购买黄金作为其储备。当然。中国人也是如此。你怎么能把所有这些东西卖给美国？像实际的东西。将它们储存在国库里。是的。是的。

是的。并将它们储存在国债中，让美国人印制它们。当然，中国购买黄金开始增加。所以对我来说，当你回到这对美国散户意味着什么时，这是一种相同类型的动态。美国政府欠其婴儿潮一代。现在是——美国每年收取5万亿美元的税收。现在，我们正在向婴儿潮一代支付3.3万亿美元的福利。所以大约70%——几乎70%的收入都给了婴儿潮一代作为福利。有没有哪一代人比他们更不值得？不。

不，我是认真的。有没有哪一代人？有没有哪一代人更具破坏性，更以自我为中心，更令人讨厌？如果我可以这么说。我作为X一代，我再次接受它，这是……

我试图设身处地为他们着想，这就像，如果我出生在他们出生的时候，他们的父母从二战回家，基本上有，你知道，16个孩子，让他们成为自由放养的小鸡。他们，他们只是，他们，他们是，他们是环境和他们生活的时代的产物，谈论自己。这就是我喜欢大家庭的原因。我喜欢繁荣。我喜欢和平与自由。我喜欢所有这些东西。我不喜欢的是自我陶醉，以及，以及，

这些人从未停止讲述自己的故事。愚蠢的越南战争，关于伍德斯托克的每一个陈词滥调，以及愚蠢的民权运动，实际上并没有真正帮助任何人。关于它的一切都只是像，他们只是淹没在密歇根湖中。我是在这样的人身边长大的。他们是我的老师。我每一个老师都去过伍德斯托克。我每一个老师都参加过静坐和格林斯博罗的一些午餐柜台。所以他们都在参与同样的大众市场陈词滥调，

他们认为这是，你知道，独特的个人主义的标志，但他们都像一群羊。他们像傻瓜一样自恋和平庸。你没注意到吗？我同意这一代人的自恋。是的，我同意这一点。一直谈论塞尔玛，我会说，塞尔玛怎么样？

你去过塞尔玛吗？它是一个有实际人的实际地方。他们繁荣了吗？你知道，所有这些人都在，你知道，只是在教训你他们有多伟大，因为他们在塞尔玛。我想要去。然后我最终去了塞尔玛。你去过塞尔玛吗？我从未去过塞尔玛。是的，你应该去塞尔玛。然后你可以告诉他们闭嘴。因为你努力的总和是，你知道，贫困、绝望和混乱。你实际上什么也没实现。所以闭嘴。对不起。你能感受到我的怨恨。不，不，不，不。这是，这是，

我讨厌那些人。所以想想看，对吧？所以如果你得到3.3万亿美元的收入……对不起。你太理性、太友好了，而我像个疯子。对不起。这……

但是你怎么让他们为自己的护理支付更多费用？很简单。你让他们购买国债，然后告诉他们通货膨胀率是4%。你给他们国债4.4%的收益率，而你实际上让通货膨胀率达到6%、8%。对，就是这样。这就是为什么你作为投资者，无论你是婴儿潮一代，还是非婴儿潮一代或更年轻的人，都需要拥有黄金，因为随着时间的推移……

你的债券会亏损，但你的黄金会弥补你因通货膨胀造成的损失。你保持你的购买力。我认为你的股票在某些情况下会——如果多元化的话。但黄金最终是正在发生的、正在发生的释放阀——它需要发生。但基本上——

我们不可能举行选举——然后说，嘿，婴儿潮一代，我们需要你们为你们的护理支付更多费用。如果他们提高婴儿潮一代的税收来做到这一点，那么任何政客在试图这样做后都不会在任。那么他们会怎么做？因为他们不能这样做，他们采取了一种在政治上不勇敢的方式，那就是通货膨胀。

你必须通货膨胀。这就是他们正在做的，他们一直在做的，在我看来，他们将继续做的事情。这就是为什么我认为你想要拥有……我认为散户投资者需要拥有其资产的5%到10%的金条。所以是多少？我今天早上没有查看现货价格，但大约是29.50美元。你认为它在接下来的……我知道你讨厌这样的问题，但我忍不住。最后一个问题。黄金能涨到多少？所以……

在我们这个行业里，有一种说法，如果你给出价格，就永远不要给出时间。当然，现在。如果你给出时间，就永远不要给出价格。对不起。我知道。没关系。没关系。不，我这样做是为了在某种程度上自我认知和戏仿自己。但说真的，随着时间的推移，我关注的一个指标——

当我们谈论系统的重组时，我们谈论债务水平是一个问题，所有这些事情。我有一个指标，它关注美国官方黄金的市场价值，对吧？所以让我们假设它都在那里。我们已经讨论过这个问题了。让我们假设它都在那里，或者它可能正在被运回这里，但它都在那里。我关注的一个指标是美国官方黄金占美国外国持有的黄金的百分比。

美国联邦债务，对吧？所以它是以市场价格计算的百分比，美国官方黄金以什么百分比作为我们外国持有的债务的抵押品？因为最终，我们可以压榨我们自己的人民，但我们必须维持外国。必须支付我们的债权人，是的。长期以来，追溯到我认为是1960年或1950年，这个数字是40%。以市场价格计算的美国官方黄金抵押了我们的债务，平均为40%。

直到1989年，这个数字是20%。

在79-80年的美元危机中，这个数字是135%。那是一个真正的黄金泡沫。换句话说，如果我们的外国债权人愿意这样做，他们可以要求用黄金兑换国债，我们仍然会有三分之一的黄金剩余。好吧，今天的数字是多少？今天的数字是，黄金在过去一年上涨了40%，为9%。是的，这很糟糕。所以在我看来，黄金长期来看，

可能至少要上涨2倍，可能更像是4倍，才能回到历史水平，假设债务不再增长，并且假设——永远不再——并且假设——

中国显然是这样认为的。是的。如果人们发现你所说的话令人信服且聪明……

而且非常有见地，我的观点。他们在哪里可以阅读更多你的见解？我们在fftt-llc.com提供机构和大众市场产品。我很感激。谢谢。谢谢。我们要感谢你们在Spotify上观看我们，这是一家我们每天都在使用的公司。我们认识经营它的人，好人。当你在的时候，帮我们一个忙，点击关注并点击铃铛，这样你就不会错过任何一集。

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