For Luxury Brands, ‘China Is the New China’
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7月25日上午版。在该国整体经济低迷的情况下，中国中产阶级消费者正在减少支出。 《华尔街日报》奢侈品记者尼克·科斯托夫表示，这正在损害奢侈品品牌的盈利，但该行业正在加倍努力吸引那里的顾客。此外，拜登总统表示，尽管他结束了竞选连任的竞选，但他还有更多工作要做。NBA 签署了具有里程碑意义的电视和流媒体协议。卢克·瓦加斯主持。

了解您的广告选择。访问megaphone.fm/adchoices</context> <raw_text>0 我们都可以拥有更多时间。亚马逊企业提供智能的企业采购解决方案，让您可以将更多时间用于发展业务，而将更少时间用于管理工作。在AmazonBusiness.com了解更多信息。拜登总统为其放弃竞选连任的决定辩护，但他表示他还有更多工作要做。

此外，奢侈品行业如何应对中国消费者收紧钱包带。当您与奢侈品高管谈论，好吧，如果您无法从中国获得增长，您可以在哪里获得增长时？经常会得到的答案是下一个中国就是中国。他们仍在该市场投放广告，显然他们不可能都成功。但他们都在努力向上游市场移动。NBA 签署了一项具有里程碑意义的电视和流媒体协议。

今天是7月25日，星期四。我是《华尔街日报》的卢克·瓦加斯，以下是今日新闻的上午版，即当今改变您世界的头条新闻和商业新闻。

昨晚，拜登总统在退出2024年总统竞选后首次在白宫发表讲话。拜登说话轻声细语，显得若有所思，并没有直接提及近四周前引发对其年龄和担任第二任期能力的严重质疑的辩论表现。但他确实强调，现在是新一代领导人出现的时候了，他决定结束竞选连任是为了美国的民主事业。你知道，时间和地点都很重要。

在漫长的公共生活中积累了多年的经验。也到了新声音、新鲜声音，是的，年轻声音出现的时候了。而这个时间和地点就是现在。

尽管包括众议院议长迈克·约翰逊在内的一些共和党主要领导人呼吁总统完全辞职，《华尔街日报》白宫记者安妮·林斯基表示，拜登明确表示他不会离开。总统阐述了许多国内政策优先事项，包括更多地关注癌症登月计划、他的气候变化工作、加强和减少枪支暴力的努力，以及最高法院的伦理改革努力。

总统还谈到了外交政策优先事项，表示他希望继续团结试图保卫乌克兰的国家，并希望继续为中东和平努力。

总统根本没有谈论选择继任者的过程。所以，你知道，关于他是否对现在而不是更早地决定辞职感到后悔，这是一个悬而未决的问题，这本来会给民主党更多时间进行更充分的审查，一个更传统的初选过程。曾经一度出现过招聘火热、失业率极低的就业市场正在走向终结。

随着失业率逐渐上升，许多经济学家认为就业市场已经恢复平衡。虽然从许多指标来看，市场仍然健康，但困难的迹象正在逐渐显现。《华尔街日报》职场生涯记者瓦妮莎·弗曼斯表示，对于努力进入职场的大学毕业生来说尤其如此。

几年前毕业的毕业生，很多在职人员都在跳槽到新的工作岗位。公司急于填补其组织中的空缺。而现在这种人员流动已经真正停止了。人们不再像以前那样辞职，他们坚持自己现有的工作，部分原因是就业市场已经降温，部分原因是换工作的人的工资增长也已经降温。

因此，年轻人找不到以前那么多空缺职位。说到工作世界，您是否曾经做过数字游牧民，将您的工作带到另一个州，或者甚至另一个国家？

如果是这样，我们很乐意听听您的经历，您是如何管理或没有管理您的税款的，以及您是否仍在享受大流行之后存在的灵活性。如果您是企业主，您的流动性政策是什么，它随着时间的推移是否发生了变化？要发表意见，请将语音备忘录发送到WSJ.com上的WNPOD，或在212-416-4328留下您的姓名和位置的语音邮件。我们可能会在节目中使用它。

在拒绝了现任版权持有者华纳兄弟探索公司在最后一刻提出的匹配报价后，NBA 与亚马逊、迪士尼的 ESPN 和康卡斯特的 NBC环球公司签署了价值770亿美元的具有里程碑意义的电视和流媒体协议。新的11年协议将在2024-25赛季之后生效，并且比联盟每个赛季收到的费用增加了一倍多。

这项新协议为华纳公司可能提出的法律挑战奠定了基础，华纳公司的TNT网络行使了合同中的一项条款，该条款赋予其匹配竞争对手报价的权利。我们正在报道，鲁珀特·默多克将其媒体帝国的控制权移交给其长子拉克兰的计划引发了家庭内部的法律纠纷。

93岁的默多克控制着一个信托基金，该信托基金持有其家族在新闻集团（《华尔街日报》的母公司）和福克斯新闻母公司福克斯公司的巨额股份。根据其条款，默多克去世后，投票权将转移给他的四个孩子。

然而，知情人士表示，拉克兰最近试图修改信托基金以巩固其权力，但遭到了他三个注定要继承部分控制权的兄弟姐妹的强烈抵制，从而在内华达州遗嘱认证法院引发了一场法律诉讼，据我们的报道。信托基金的重组可能会影响新闻集团或福克斯公司追求的任何重大并购或其他战略交易。

《纽约时报》早些时候报道了默多克家族内部的法律纠纷。接下来，随着中国的经济问题成为奢侈品公司盈利的主要主题，记者尼克·科斯托夫将分享LVMH和开云集团等公司如何应对。休息后回来。

本周，两家世界领先的奢侈品公司公布了令人失望的盈利报告，因为作为该行业引擎的中国购物者继续减少支出。

路威酩轩集团（LVMH），路易威登和迪奥的母公司表示，其亚洲市场销售额在截至6月30日的三个月中下降了14%。昨晚，古驰母公司开云集团报告称，其亚太地区季度营收下降了25%，导致其股价今早下跌。

《华尔街日报》记者尼克·科斯托夫在巴黎为我们报道奢侈品。尼克，你将这种趋势描述为“中国经济低迷”，显然它对小型时尚品牌的打击甚至比对LVMH和开云集团的打击更大。是的，完全正确。几十年来，该行业一直严重依赖亚洲的增长，尤其是中国中产阶级的崛起。自新冠疫情以来，我们看到的不仅没有出现新冠疫情后的反弹，而且中产阶级也确实减少了支出。

目前，这些奢侈品公司在其他地方也没有多少增长。所以这确实打击了他们。它对那些真正迎合中产阶级、他们所谓的“有抱负的消费者”的更时尚的公司打击更大。

正如我通过查看您的报道档案可以清楚地看到的那样，“中国经济低迷”已经成为连续几个季度的趋势。业内人士对中国消费者何时会恢复到之前的支出水平有何看法？他们是否担心他们实际上可能永远不会恢复？他们确实担心他们可能永远不会恢复。乐观主义者会关注储蓄率，因为现在中国中产阶级打算储蓄，而

显然，中国共产党正在努力解决这个经济问题。如果他们设法做到这一点，奢侈品高管们表示，储蓄率如此之高，我们可以实现非常迅速、非常强劲的复苏。还有一种比较悲观的观点，那就是在过去20年里推动该行业发展的增长已经成为过去，它仍然将是一个非常好的市场，预计今年的GDP增长率仍将达到

5%，但不会像2000年代中期到新冠疫情前那样。需要明确的是，我们已经看到了一种趋势，例如在智能手机、电动汽车领域，外国品牌，通常是那些价格较高的品牌，正在以国内新兴品牌为代价而销量下降。你认为这会成为一种趋势吗？

这不是这里的趋势，对吧？只是消费者正在减少支出，但他们并没有购买中国手袋、中国珠宝来代替欧洲奢侈品牌的那些，需要明确的是。

是的，当然没有达到同样的程度。目前，这些欧洲奢侈品牌还没有大型的中国竞争对手。但我们开始看到的是，随着这些中产阶级受到经济的严重打击或消费信心下降，他们开始从奢侈品牌转向更实惠的品牌。在那里，有一些中国竞争对手。

请告诉我们更多关于这一点以及该行业正在转向的其他亮点，他们可能正在采取哪些策略来增强自身实力，为未来做好准备，而不仅仅是等待中国消费者回归。我们看到了什么？他们没有人真正相信他们可以用其他地方的增长来取代来自中国的增长。因此，他们正在尽可能地加倍押注中国。他们仍在该市场投放广告。显然他们不可能都成功。但他们都在努力向上游市场移动。

例如，我最近做了一个关于古驰的报道，因为它们是一个时尚品牌，所以它们的时尚会来来去去。所以，是的，这家公司的亿万富翁老板，他试图做的就是减少对那些在他们这一边时往往很有影响力，但也很善变的潮流引领者的依赖，并向上游市场移动一点，以获得一些无论经济好坏都会消费的富裕消费者。关于中国，另一件要说的是，你在开头提到的数字，显然是下降了，但这也是因为中国人开始再次旅行。在新冠疫情期间，很长一段时间内，所有中国人的消费都发生在

在中国。现在，由于日元非常疲软，中国人正在大量在日本消费。目前，日本的价格比中国低约20%。因此，如果您购买一个5000美元的手袋，您可以在日本购买它，从而节省1000美元。因此，日本增长巨大。我认为它对LVMH的增长率接近70%。

而这很大一部分是中国消费者去日本，因为他们可以以更便宜的价格买到同样的手袋。那是《华尔街日报》记者尼克·科斯托夫，他在巴黎为我们报道奢侈品。尼克，一如既往地感谢你。非常感谢你。谢谢。

在其他市场新闻中，我们正在关注同样疲软的日元，这可能会让习惯使用欧元交易的奢侈品牌感到失望。但该货币兑美元汇率已升至近三个月高点。这是因为市场预期日本央行越来越有可能在下周的下一次政策会议上提高利率。

冷藏储存公司Lineage计划今天筹集44亿美元，这是迄今为止今年规模最大的IPO。随着冷藏市场的升温，这一上市事件应运而生，因为消费者为了应对疫情和高通胀而购买了更多新鲜和冷冻食品。

今天可能还很早，但我们已经看到了一系列盈利报告，包括雀巢公司，该公司已下调了销售预期，因为注重成本的购物者正在寻找更便宜的替代品牌产品。该公司在瑞士上市的股票正在下跌。克莱斯勒母公司Stellantis表示，在报告年度利润下降近50%后，它正在考虑减产和降价。

吉普、道奇和其他十几个品牌的制造商看到更多汽车停留在美国经销商处，并希望营销能够帮助清理过剩库存。其股价在早盘交易中暴跌。

美国第二季度GDP数据将于美国东部时间上午8:30公布。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计增长率为2.1%。这紧随第一季度令人意外的疲软1.4%的增长率之后，但远低于去年最后三个月3.4%的增长率。

这就是周四上午新闻的全部内容。今天的节目由凯特·布利万特和丹尼尔·巴赫制作，执行制片人是克里斯蒂娜·罗卡。我是《华尔街日报》的卢克·瓦加斯。我们今晚将推出一个新的节目。在此之前，感谢您的收听。♪

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