Hindenburg Shorts Roblox + Germany’s Shrinking Economy
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Scott和Ed首先讨论了波音公司持续的机械师罢工、亚马逊为送货司机提供的新的AI工具、美国司法部对谷歌反垄断案提出的补救措施，以及Cerebras Systems公司IPO的潜在延期。然后，他们分析了Hindenburg对Roblox的指控，并讨论了其商业模式为何如此成问题。最后，他们分析了德国的经济问题，以及该国缺乏支出可能是其问题根源的原因。关于我们对特斯拉机器人出租车活动的看法以及股票因此而下跌的情况，请在周四收听。现在订购《财富的代数》，订阅《不留情面/不怀恶意》，关注播客的社交媒体@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注Scott的Instagram关注Ed的Instagram和X</context> <raw_text>0 本节目的支持来自亚马逊企业。我们都可以拥有更多时间。亚马逊企业提供智能的企业采购解决方案，让您可以将更多时间用于发展业务，而将更少时间用于管理工作。我明白为什么他们称之为智能。了解更多关于智能企业采购的信息，请访问amazonbusiness.com。本节目的支持来自亚马逊企业。

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创造力是我们人类的核心特质之一。它使我们能够讲述故事、进行创作，并以新的、令人兴奋的方式解决问题。那么，为什么它会感到如此受到威胁呢？随着能够在几毫秒内创作艺术的新技术的进步，这将把我们置于何地？在这个特别的三部分系列中，我们想问……

我们如何拯救和庆祝创造力？收听来自灰色区域的特别系列“拯救创造力”，由Canva赞助。您可以在您收听播客的任何地方找到它，在灰色区域供稿中。今天的数字是1100美元。这是好市多网站上铂金条的价格。Ed，真实故事。我昨天去看医生，给他看了我的屁股，我的屁股流血了，他只是不停地推着他的购物车走在好市多过道上。清理第二过道。

欢迎来到Prof G市场。这种幽默，随着年龄的增长，你会明白的。你编的这个吧，当然。我编的？不，不，不。我在网上找到的。你找到了。你认为我是一个变态。无论如何。

欢迎来到Prof G市场。今天，我们将讨论Hindenburg关于Roblox的做空报告和德国萎缩的经济。Farfen Nugent。现在只是Farfen。但Prof G带来了新闻。它说闲聊。好吧，Ed。嘿，Ed，你在做什么？嘿，Ed。年轻人，你好吗？你在TikTok上看到什么好东西了吗？是的。

事实上，我确实看到了。我确实想提一下我在TikTok上看到的东西。你看到特朗普最近与喜剧演员安德鲁·舒尔茨的采访了吗？我没有。这段精彩的片段让我想起了你。

他谈到很多人批评他语无伦次。他说，事实上，我不语无伦次。事实上，这是一个我创造的新词。它被称为编织。我以只有天才才能做到的一种方式在话题之间穿梭。我觉得你可能会有同感，不是吗？我喜欢不相干的话题。我认为人们喜欢它们。我认为我们谈论的大部分新闻，每个人都听过，他们想要一些

穿梭和跳跃。虽然，是的，是编织吗？我不知道我们是否在编织。无论如何，我认为我们正在寻找借口来谈论除实际新闻之外的任何事情。不过，我确实想听听洛杉矶的情况，因为你的时间快到了。我需要听听你是否与任何名人交往过，你是否吸过毒，你是否去过任何不错的餐馆。让我们在您返回东方之前进行最后的总结。好吧，你了解我。我昨晚确实与一位非常有才华的名人共进晚餐，但我……

我喜欢保持我的私人关系和友谊的私密性。我只是不喜欢说大话，所以我不能详细说明。威尔·阿奈特。我和威尔·阿奈特共进晚餐。就是这样。太棒了。他怎么样？他就像你想象的那样。好吧，当他很幽默的时候，他非常善解人意。比我们的播客更成功，首先。是的。就像世界上最成功的三个播客之一。Smartless。是的。

真正让我印象深刻的是，当然，我非常奢华，他非常英俊。他有没有分享任何关于如何获得1亿美元交易的秘密？是的，让你的联合主持人是杰森·贝特曼和肖恩·海耶斯。所以我做了大量的笔记。你在洛杉矶待过多久，Ed？几年前我住了一个月。为什么？我忘了。你刚毕业吗？不，不，不。那是我为你工作的时候。我和三个朋友一起租了一个Airbnb，我们就住在那里。

还不错。但我认为你首先需要变得非常富有。我认为这就是氛围。这就是洛杉矶的做法。是的，我认为这是任何城市的风气，尤其是在洛杉矶。我实际上记得这个，我不是在虚伪地说我是一个多么好的老板。出于某种原因，我的房间里有很多酒。是的，没错。你送了我很多酒。是的。我们把它们都喝光了。太棒了。我们……

我为你举杯祝酒。这就是Prop G Media的员工福利。没错。是的，我的老板是个酗酒狂，买太多酒。我很感激。说到这里，让我们继续我们来这里要做的事情，那就是谈论市场。让我们从每周对市场重要指标的回顾开始。标准普尔500指数上涨，美元上涨，比特币下跌，10年期国债收益率上升。

转向头条新闻。波音公司在与机械师工会谈判破裂后撤回了合同要约。该要约将在四年内为工人加薪30%，而罢工已接近一个月，每月将使波音公司损失约10亿美元。亚马逊宣布了一款用于送货的AI工具，该工具将缩短路线约30分钟。

该工具将于明年推广到1000辆货车，将帮助司机更有效地识别每个停靠点需要送达的包裹。司法部正在考虑建议将谷歌分拆作为其反垄断案的潜在补救措施之一。然而，法官阿米特·梅塔直到明年夏天才会对最终补救措施做出决定。谷歌股价因该消息下跌近2%。

最后，由于对G42投资该公司的国家安全审查，Cerebrus Systems可能会推迟其IPO。正如我们上周讨论的那样，总部位于阿联酋的G42既是Cerebrus的投资者，也是其最大的客户。Scott，你的想法，从波音公司与机械师工会之间的谈判破裂开始？总的来说，我认为需要一个结构

将财富从所有者转移回收入者。你拥有这种失控的收入不平等，整个公司，一个企业的组织，

都是围绕着我们如何提高股票价值的概念而形成的，这在某些层面上确实有利于经济，但它极大地有利于那些大部分薪酬来自股票期权的人，即高级管理人员。你完全为股东优化的方式是，你每一次都试图尽可能地压低工资。目标是少付员工工资，以便你可以将资金转移给股东并

提高股价，然后公司中排名前20、30的人获得他们的湾流飞机或波音公务机。这里的罢工实际上是，你知道，这是该行业表现如何的一个函数。

以及杠杆点。在周期的哪个点他们会罢工？在这种情况下，就他们的杠杆作用和时机而言，它处于两者之间。它介于骑手在萎缩的行业中没有杠杆作用和长工在极其敏感的时期拥有巨大杠杆作用之间。

波音公司已经提供了30%的加薪。工会要求在四年内加薪40%。我认为他们非常接近。他们会解决这个问题的。

波音公司机械师的平均年薪为7.5万美元。所以这不像是一份非常高技能的工作。让我印象深刻的数据是我们收集到的数据，即他们的工资在过去10年里只增长了8%。在同一时期，消费者物价上涨了40%。因此，波音工人的购买力和繁荣在过去10年里下降了。而且

问题是波音公司，这是什么说法？他们在过去几年里搞砸了。所以他们没有太多的杠杆作用。它仍然是一家好公司。它仍然是一家盈利公司。他们会解决这个问题的。这件事会完成的。你有什么想法？所以这种情况已经酝酿了一段时间了。实际上几年前，工会告诉他们的成员，他们应该开始储蓄，因为他们应该预计在未来几年内会发生相当严重的罢工。

几年，我认为这非常负责任。它只是表明，你知道，这实际上是相当有道理的。他们说，这是一个非常协调的举动，这是一次协调的攻击，我们需要储备几年。

所以现在是2024年。波音公司本身正处于极其不稳定的地位。股价暴跌。他们的信用评级即将被降级为垃圾级。他们的资产负债表上有600亿美元的债务。正如我们之前讨论的那样，他们的飞机机门也在飞行途中脱落。

所以这是一个非常奇怪的动态，双方都没有多少杠杆作用。他们都被踢到了蛋上，波音公司被股市踢，波音公司的工人被波音公司踢。所以当我看到这一点时，我有点难以评估

这将在谈判中达到什么结果。波音公司没有同意或不愿意满足他们40%的要求，这让我有点惊讶。他们愿意接受30%，但这可能只是说明了

波音公司目前所处的糟糕境地，他们无法提出这些要求。所以对我来说，这是一个令人困惑的问题，我不确定我是否完全掌握了这件事将如何结束。不幸的是，波音公司首席执行官在上次财报电话会议上谈到他们面临的一些挑战时说，他说，你知道，当上帝关上一扇窗户时，他会打开一扇门。这只是在波音公司的财报电话会议上说错话了。让我们来看下一个故事。

好的，让我们谈谈亚马逊如何利用人工智能来改变送货路线。你对这个故事有什么想法？这是推动股东价值的无聊的事情。人们想谈论的有趣的事情，社会等等。你知道，当我经营Altura时，我是一名顾问。他们想谈论创新和宏大的想法以及Instagram等等……

你知道，他们想要有趣的东西。推动股东价值的东西实际上是无聊的东西，比如减少一个红包。我们能为股东价值做的最好的事情，我们试图专注于它，是如何减少退货？

我们如何缩短页面的加载时间？因为如果你的加载时间超过三分之一秒，20%的人会离开。这是推动股东价值的无聊的事情。而对于人工智能，我们谈论的是有趣的事情以及它可以做的引人注目的、酷炫的事情。但人工智能真正影响经济的地方在于生产力和效率。而他们对人工智能的评价是，他们可以将典型的送货路线缩短30分钟。

鉴于亚马逊有39万名送货员，他们每小时收入约19.40美元，每周七天送货，这将为亚马逊每年节省约14亿美元。然后，如果你分配倍数，你知道，围绕人工智能的这一创新可能通过使用人工智能来加快路线，如果可以的话，会将公司的估值或市场份额或市值提高250亿到300亿美元。

我认为，人工智能对经济的真正影响将是这些围绕效率的小幅增量改进，这些改进可以帮助人们。我的意思是，最终的商业战略，最终的股东战略与沃尔玛和中国的经济战略相同，那就是以更少的成本获得更多。

所以我非常喜欢这些小的增量变化。我认为，你知道，亚马逊总是，亚马逊是关于无聊的事情和股东价值的。这在两者之间划了一条界限。是的，我觉得我们在这一集中不会有任何分歧，这有点可惜。但我认为这正是正确的。我认为当我们考虑人工智能时，人们的预测是人工智能将取代所有人。

但这实际上不会发生。将会发生的事情正是亚马逊在这里发生的事情。它只会使我们所做的一切变得更快、更便宜、更容易。这将是渐进式的。我喜欢你提到的那些数字，即仅仅减少送货路线半小时就能节省超过10亿美元，这将转化为

你知道，200亿到300亿美元的企业价值。我认为这就是人工智能故事

的结局。现在，我们还可以讨论一下司机将如何在这里受到轻微的损害，因为现实情况是亚马逊的司机是合同工。他们是零工，他们对此并不特别满意。所以他们按小时计酬，这基本上意味着你正在把那10亿美元从他们的口袋里拿出来，放进

的口袋里。我们可以讨论一下，你知道，也许你可以争辩说这对司机是不公平的。但我认为真正发生的是亚马逊将利用这些节省下来的资金，并且它将在业务的所有方面这样做。但它将利用这些节省下来的资金，并将其投资于业务的其他领域，这将导致更多价值创造，更多商业活动。我认为最终，这就是为什么我认为这是一件好事，它将导致其他地方创造更多就业机会。

你可能太年轻了，我不认为你小时候送过报纸？没有。你可能当时正试图在TikTok上影响别人。但说到洛杉矶，我送过报纸。我的路线是霍姆比山，我认为是洛杉矶审查员或其他报纸。而且——

而且偶尔，你知道，我会上学迟到，所以我必须一大早就去做。我妈妈同意开车送我去送报纸，我就把报纸从她的车里扔出去。我们会非常疯狂。我妈妈在山谷里做秘书，交通拥堵，我们会迟到。

而且，我的意思是，你不会想挡住我们那辆亮绿色的欧宝曼塔的，你知道，当我们送报纸的时候。她的孩子，她不负责任的，你知道，睡懒觉的孩子送报纸。你绝对不想挡住那辆车。我们开车送报纸，飞驰穿过霍姆比山。每当我遛狗时看到那些亚马逊送货员，我都会有这种感觉，避开他们该死的！我的意思是，他们真的在努力。

而且他们不是——联合包裹的员工，我的意思是，他们非常专业，但他们穿着棕色的制服，他们有点像，你好，你好吗？亚马逊的人就像，婊子，让开。如果我在接下来的17分钟内没有送达183个包裹，我就会遇到一些人工智能自动化的东西，我手上的石头会变成绿色，我就会被送到汽化器或其他什么地方。我的意思是，该公司优化了人力资本，而这些人——

我只是认为，我的意思是，这是一个自由市场。他们没有压力要为亚马逊工作。所以我想每个人都有压力要有一份工作，但他们只是，只是避开亚马逊送货员。让我们谈谈谷歌。

以及司法部的意见，即他们建议分拆。好吧，它有点类似，它回荡到1999年的微软反垄断案，其中司法部裁定微软在个人电脑操作系统领域形成了垄断，并通过捆绑它和基本上是掠夺性定价来阻止拥有顶级浏览器的网景公司竞争。法官命令微软分拆

但微软的上诉使该公司保持完整。现在，即使这项裁决被推翻，我认为不会，实际上，造成最大经济影响的并不是反垄断本身。是反垄断期间的审查。那就是，你可以打赌……

Alphabet公司将非常小心地不仅要进行收购，更重要的是，要避免让中小型企业倒闭，因为他们知道自己正受到非常非常密切的关注。就像你正在缓刑期间，你倾向于遵守法律，因为你知道你正处于危险之中。我很想看到这家公司被分拆。我认为也许他们有机会预防性地剥离YouTube，因为我认为YouTube……

拥有10%的流媒体份额，而Netflix的份额为7%，这可能会增加股东的收益。但看起来他们似乎并不打算这样做。司法部似乎正在考虑将谷歌的搜索业务与Android、Chrome和应用商店中的Google Play分开。所以我不知道这些公司如何作为一个独立的……我猜是Android。Android会赚很多钱，不是吗？无论如何，如果它是一家独立的公司……

但我喜欢这个。我认为我们需要在各处进行更多分拆。所以回到99年，针对微软的诉讼是一项来自司法部的投诉，

微软正在销售预装了微软软件的硬件。所以，你知道，Internet Explorer、Windows 95等等，这基本上与我们在这里看到的投诉完全相同，谷歌正在，你知道，进行这些合作，使得谷歌浏览器成为默认浏览器。这是一个非常非常相似的动态，最终，你知道，首先它去了地方法院，

然后它去了最高法院，最高法院驳回了它。然后它在地方法院和上诉法院之间来回反复。然后最终，在漫长而无聊的四年之后，微软和司法部达成了一项基本上毫无意义的协议。所以，你知道……

我们将要花四年时间来谈论这件事，这就是我要说的。让我们用Cerebrus结束吧。美国政府对Cerebrus的调查，我们上周讨论了这家AI芯片制造商，它得到了支持，其最大的客户是G42，这是一家位于阿布扎比的AI公司。这对我来说非常奇怪，因为你可能记得几个月前，

微软投资了G42。

他们只有在获得政府的国家安全许可后才能做到这一点。政府基本上强迫G42切断与中国的联系，它也这么做了。然后微软就可以自由投资了。所以现在微软是G42的投资者。所以我认为我们已经讨论过这个问题了。我认为政府已经处理了与G42相关的国家安全问题。但似乎还有其他事情正在发生。是的，我不知道。

我不知道有多少是合法的安全担忧，或者某种保护主义/沙文主义的企图，以确保美国AI公司保持其对任何外国实体竞争对手的领先地位。但我认为你必须假设他们的担忧是有效的，因为他们在这里基本上说的是这将仅仅是运输业的卡车停靠站。

将敏感的AI技术运送给对手或竞争对手。当你不是一家如此多元化的公司时，你就会非常脆弱。我的意思是，我只是，我很想知道一年后我们是否还会听到这家公司的情况。它出现得非常快。人工智能，

政府介入并说，好吧，我们不明白这一点，但我们只是看到你将能够获得非常敏感的技术，并且它可能会落入坏人之手。所以我喜欢我们的，我不知道，我们的监管机构和安全机构对我们的技术非常谨慎。

竞争优势。如果你考虑我们的安全机构，人们对间谍活动和间谍活动的看法。大多数人认为这是一个像詹姆斯·邦德一样的角色，拯救世界免受核战争的威胁，杀死人们并避免，甚至像《国土安全》一样，一名中央情报局官员陷入与伊朗伊斯兰共和国有关的非常紧张的局势，或者像间谍对间谍的事情。据我了解，绝大多数间谍活动，

是一个非常不起眼的人，他在一家公司担任助理，偶尔会拿走一个U盘，下载大量敏感信息。然后在你不知道之前，华为正在生产看起来像精液细胞塔的手机塔，价格只有三分之一。现在间谍活动的大部分资金实际上是

我甚至读到过陶氏化学公司对我的房间里的所有东西都有许可证，或者我的房间里有很多东西都是这种独特的蛋壳色，无论是我的AirPods保护套还是杯子。但是这个，我想这种颜色相当独特，需要一定的颜色。

来自不同调色板的不同染料的混合物，他们对所有这些染料都拥有商标，他们赚了很多钱。他们在某个时候发现，中国共产党的特工下载了所有关于如何制作所有这些不同颜色的公司机密，现在他们生产这些染料，并以低廉的价格提供给西方客户。

所以我喜欢我们非常保护我们的知识产权，并且对我们需要阻止最终的经济战略的想法非常敏感，那就是知识产权盗窃。顺便说一句，这就是美国的发家史。我们在美国东海岸上上下下建立工厂，这些工厂都是基于被盗的商品。

来自英国纺织厂的技术，我们甚至绑架并雇佣工匠来弄清楚这些机器和这些工厂。但知识产权盗窃是最好的，是迄今为止任何经济体最高的投资回报率战略，那就是想办法，合法或非法地。我记得中国发射航天飞机的时候，你还记得吗？它看起来与美国航天飞机完全相同。而且

这就是最终的经济套利，让其他人进行研发，让其他大学，让他们弄清楚，让他们测试，然后找到某人，在那里总部安置某人，让他们把这些东西放在U盘上，然后把它传给他们。所以我认为他们明智地对此保持谨慎，并对此非常谨慎。

休息后我们将立即回来，看看关于Roblox的做空报告。如果您到目前为止喜欢这个节目，提醒您一下，我们有一个新的ProfitG Markets供稿，您每周将获得两集。因此，请在您收听播客的任何地方关注ProfitG Markets。

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我们回到了Prof G市场。Hindenburg Research做空了Roblox，指控该公司夸大了其用户指标，并运营着一个“恋童癖地狱”。

Scott和Ed在节目开头讨论了波音公司持续的机械师罢工、亚马逊公司为送货司机提供的新的AI工具、美国司法部对谷歌反垄断案提出的补救措施，以及Cerebras Systems公司IPO的潜在延期。然后，他们分析了Hindenburg对Roblox的指控，并讨论了其商业模式为何如此成问题。最后，他们分析了德国的经济问题，以及该国缺乏支出可能是其问题根源的原因。关于我们对特斯拉机器人出租车活动的看法以及股票因此而下跌的情况，请在周四收听。现在订购《财富的代数》，订阅《不留情面/不怀恶意》，关注播客的社交媒体@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注Scott的Instagram关注Ed的Instagram和X 了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 关于第一个指控，Hindenburg估计Roblox夸大了其每日用户群的25%到42%，夸大了其参与时间的100%。在第二个更令人担忧的方面，Hindenburg声称它发现Roblox成员在该平台上交易儿童色情制品并诱骗未成年人发生性行为。Hindenburg的报告发布后，Roblox的股价最初下跌了10%，但在第二天就回升了。

Scott，我知道你过去谈论过Roblox。据我了解，你一度对该公司非常看好。你对这一新情况有何看法？所以我的判断错了。我的意思是，我不知道该相信谁，因为很明显，Roblox或Hindenburg的动机都是为了压低股价，对吧？他们在这里做空了巨额仓位。

当你称某人为恋童癖地狱或伴随恋童癖地狱时，我的意思是，这样说天主教会不好。哦，等等，他们在谈论Roblox。对不起。总之，小小的弗洛伊德式口误。小小的弗洛伊德式口误。

我不知道该怎么想。Roblox大约有3000名版主。TikTok的每日用户数量是Roblox的三倍，但版主数量却是Roblox的13倍。2023年，Roblox向国家失踪和受虐儿童中心报告了13000多起儿童性剥削事件，比上一年增加了3000起。它还回应了来自执法部门的1300多份传票和搜查令，比2022年增加了近三分之一。我在这里的想法差不多，那就是，我认为……

我认为这些公司可以想办法确保，就像你路过一个公园一样，他们会竖起标牌，上面写着“除非有儿童陪伴，否则禁止成年人进入”。他们不希望陌生成年人在儿童公园里闲逛。我的意思是，首先，如果你看看数据，我们在线下过度保护儿童，而在线上却保护不足。他们可以想办法确保这个平台上没有成年人或匿名账户在线。

给孩子们发信息。我毫不怀疑这很难，但是当有利可图时，这些公司就能解决更棘手的问题。Ed，这里最难的部分是，你有一家公司，它的动机是夸大其词。我不是说这里没有问题，但如果公共卫生署署长维维克·穆西来了，我会更相信它，更相信它的真实性，并且

你有什么想法？是的，这两个指控是：一是他们夸大了用户数量。具体的指控是Roblox上有许多机器人。所以他们说Roblox重复计算并将机器人计入其数量。第二个指控是这是一个恋童癖地狱。我认为这两个指控都是真的。但正如你所说，我认为这些指控对互联网上的几乎每一个平台都是真的。

从公开承认夸大用户数量的推特（在整个埃隆收购过程中这是一个巨大的问题），到据研究显示是近三分之一儿童性侵犯事件发生地的Instagram，再到94%的儿童色情制品源于脸书的平台。这只是互联网的描述。

造假，谎报数字，还容留对儿童的剥削和虐待。所以这无处不在。我认为我们现在对Roblox给予更多关注的原因是

因为它专门针对儿童。所以如果你看看人口统计数据，Roblox的42%的用户年龄在13岁以下，58%的用户年龄在17岁以下。所以这真的是一个儿童平台。但我希望我们可以对这种我认为是合理的审查进行更深入的探讨，我希望我们可以开始将其应用于其他

互联网公司。因为出于某种原因，正如你指出的那样，我们在现实世界中对构成非法和不道德行为的标准要高得多，远高于我们在数字世界中的标准，尽管我们现在大部分清醒时间都在互联网上度过。显然存在问题。它是否符合恋童癖地狱的标准，相对于其他平台来说是不公平的。我认为我们会发现

但仅仅从股东的角度来看，这只股票可能被高估了。它的市销率为8.6倍，比游戏同行高出57%。2022年的一项调查发现，在美国玩Roblox的儿童中，有21%的人每周在该平台上花费超过10个小时。对成瘾的股东价值太多了。尤其是儿童的成瘾。孩子的成瘾。你只要想想

坦白说，这太他妈的糟糕了。这真的很可怕。我曾希望Roblox会成为一个好人或好女孩，他们会花掉不成比例的钱，为孩子们创造一个安全的在线场所。

但是成瘾中有很多钱，而且会越来越深入到更年轻的人群中。你可以看到一个环境，我认为我们将淘汰数百万个只是多巴胺怪兽的孩子。对我来说，还有一点很有趣，那就是Roblox是建立在……

开发人员的基础上，因为不是Roblox公司在平台上开发游戏。而是用户在平台上开发游戏。这是一个非常有趣的细节。我认为Roblox……

你知道，大肆宣传，因为它基本上说它将受益于网络效应，看看我们的用户多么热情。他们实际上是在游戏中构建东西。但我从来不喜欢这家公司，因为你想想这实际上意味着什么。想想这个数字，42%的用户年龄在13岁以下，这意味着开发人员

实际上是12岁的孩子。是12岁的孩子在网上玩，在Roblox上开发这些游戏。所以当你真正思考的时候，Roblox所做的是，他们想出了一个办法，从沉迷于该平台并在该平台上创建游戏的孩子们那里吸取价值，并且基本上不付给他们报酬。Roblox的反驳是，实际上，我们确实付给他们报酬。我们用Robux付给他们报酬。

我的回应是，Robux是一种虚拟货币，你只能在游戏中使用。这可以追溯到20世纪初，这种脚本的概念，当时采矿公司和伐木公司会用内部货币支付员工工资，而这种货币只能在公司营地购买东西。它基本上迫使工人把钱花在公司里。这是我们在30年代在美国禁止的东西。

所以对我来说，这是一件非常相似的事情，我认为很容易，我认为他们做得非常出色，让它看起来乐观、令人兴奋，并且鼓励孩子们创业。但是当你真正思考的时候，这是一个非常相似的动态。如果这不是一家在线公司，如果这件事不是发生在互联网上，我认为我们会更加

担心这种商业模式。我认为我们很可能会说，实际上，这是非法的。我的意思是，即使是我们看到的性剥削

我也会给你举一些过去几年发生的事情的例子。所以今年在新泽西州，一个11岁的女孩被一个她在Roblox上认识的男人绑架了。去年在印第安纳州，一个15岁的女孩被一个她在Roblox上认识的男人绑架了。在犹他州，一个13岁的男孩被一个他在Roblox上认识的男人绑架并性侵犯了。还有很多很多其他的例子。并且

正如我提到的，这也在其他平台上发生。许多性侵犯者在脸书、Instagram、Snapchat等平台上与孩子们见面。但我认为问题在于，如果这是一家实体公司，

我们会说这是完全非法的吗？Roblox对其平台上发生的针对儿童的性犯罪行为负有多少责任？你完全正确。我正想着，正如你所说，你激发了一个想法，那就是，如果在过去几年里，迪士尼，一家更大的公司，价值更高，如果在过去的，无论是什么，24个月里，三个青少年在迪士尼乐园被绑架和虐待？我的意思是……

他们会把该死的公园关掉。或者到处都会有摄像头，你可以……我的意思是，航空公司。如果突然在航空公司上，孩子们被绑架了？我小时候经常旅行。在我父母离婚后，我会独自一人乘坐飞机旅行。我妈妈会把我送走，我会得到一个小贴纸，上面写着“我是一个独自旅行的未成年人”。他们会照看我，或者诸如此类。但是如果……

现在，如果我和我的儿子们独自旅行，有时会被要求提供一封信，比如他们母亲的公证信，证明我可以带他们出国旅行。我需要她的许可，因为航空公司说，我们不能让孩子们被绑架。我们不能。

但是如果你在网上这样做，并且涉及创新和数字技术，那就是狂野西部。你完全正确。如果这些孩子在Epcot或环球影城被绑架，会发生什么？他们只会把该死的玩意儿关掉。我同意你的看法。我认为你所说的非常有力量。

休息过后，我们将继续关注德国经济的困境。如果你喜欢这个节目，请点击关注并在Prof G Markets上给我们留下评论。我可以理解为什么他们称之为智能。

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谢谢。

是时候打破噪音，产生真正的影响了。所以请收听Canva赞助的PropG播客特别系列《市场未来》。您可以在您收听播客的任何地方找到它，在PropG订阅源上。我们回到PropG Markets。德国经济预计将连续第二年萎缩。政府对2024年GDP的预测从0.3%的增长下调至

0.2%的萎缩。这对该国来说是令人失望的，但并非完全令人意外的消息。去年，德国经济是欧元区主要经济体中最弱的。所以，Scott，我可以详细说明我认为主要问题是什么，为什么德国会发生这种情况，但我只想先听听你最初的反应，你刚好在德国慕尼黑，

这让你感到惊讶吗？你有什么想法？是的，坦白说，这确实让我感到惊讶。很多人会认为我们的增长是人为的，并且被我使用你的信用卡进行消费所掩盖，投入了2万亿美元，而这些钱并没有得到偿还。

这些钱正在投入你的信用卡进入经济，这创造了增长，或者至少是可能反噬我们的增长假象。就像，如果你给我一张信用卡，让我在一个家庭收入为5万美元的家庭中花费7万美元，我就可以创造增长假象，这实际上就是我们现在正在做的。他们基本上实行平衡预算政策。德国人是成年人，他们说他们将联邦赤字限制在GDP的0.35%，并且

这限制了他们进行这种前瞻性基础设施投资的能力，坦白说，有时这些投资的回报会比赤字更快地促进经济增长，但在短期内，至少可以刺激经济。他们说，不，我们是房间里的成年人。我们不会有这种糖分过高的增长。从2014年到2019年，德国实现了预算盈余，利率为负。

政府将基础设施投资保持在最低限度。现在，包括大众汽车在内的德国汽车制造商正在努力与中国更现代化的电动汽车制造商竞争。我认为，我的意思是，如果你看看，这些数字非常惊人。因此，2024年美国GDP增长为2.5%。英国为1.1%。欧元区为0.7%。日本为负0.1%。德国为负0.2%。印度为0.2%。

加7%。然后如果你看看股市，德国DAX指数在过去10年上涨了37%，而标准普尔指数上涨了200%。我的意思是，这太神奇了。日经指数上涨了157%，印度Nifty 50指数上涨了216%，但在风险调整的基础上，我们仍然超过了所有人。

德国公共投资占GDP的比例为2.6%，低于欧元区的3.1%和美国的3.3%。如果我要谈论什么因素阻碍了德国经济发展，那是一个奇怪的二元性，那就是——

如果你高中毕业后离开德国，并且学习过汽车修理，或者你只是相当有天赋、心灵手巧或自律，你就可以在汽车行业找到一份相当不错的工作，并找到一个体面的住所。在美国，你做不到。因此，动机——美国相信赢家和输家——

缺乏安全网和机会带来的好处，我讨厌这样表达，是美国人非常有动力去冒险、创业并努力向上爬

我认为德国没有同样的激励机制。德国缺乏创新。德国的独角兽公司少得惊人。这是一个经济体，是欧洲最大的经济体，我相信英国，由于其支付公司，拥有更多的独角兽公司。

所以，以一种奇怪的方式，我想知道安全网或你可以在不承担美国人更容易承担的那种风险的情况下过上美好的生活，是否损害了他们的一些创新。因为名字，好吧，让我这样做。你能说出德国诞生的独角兽公司吗？你能说出德国作为世界第三大经济体吗？你现在能说出德国的任何科技公司吗？我认为的公司是SAP。好的。

你知道，企业SaaS，他们做得很好。但是如果你看看其余的经济，你完全正确。它不是科技公司，不是软件，不是服务，基本上都是工业公司，主要只是汽车公司。我这里有一个统计数据，我觉得非常引人注目，那就是英伟达一家公司的价值就超过了整个德国股市。

但是你在宏观数据中提到的几点，我认为非常有趣。一个是提到公共基础设施支出，公共投资仅占GDP的2.5%。这远低于欧洲其他地区。也远低于美国。我们甚至对公共基础设施的投入也不大。是的。

所以这是一个方面。另一个方面是你提到的债务。德国的债务与GDP之比约为60%，远低于我们，远低于其他G7国家。如果你看看德国的私营部门，你会发现公司之间存在大量的储蓄盈余。德国的私营部门储蓄约占GDP的三分之一，

这再次远高于其同行。所以，这里有两个主要见解，那就是德国非常非常害怕/不愿支出，二是他们非常非常害怕债务。

这基本上与美国完全相反。我认为你可以争辩说，也许你可以争辩说，这表明他们是财政负责的。他们不想过度支出。他们不想像我们一样过度借贷。

但有趣的是，我们也看到了也许过于负责、也许不够冒险的另一面，债务的好处在于你可以借钱并承担风险，然后将这些资本投资于建设未来。许多公司也是这样做的。所以我对这里很感兴趣……

你如何看待这种平衡？因为我现在正在关注德国的经济，对我来说，这是负责的黑暗面。这是财政保守的黑暗面。你的经济开始枯萎凋谢，现在他们正式进入了两年长的衰退期。好吧，存在好的债务，在我担任Urban Outfitters董事会成员期间，我担任了四年，我认为，

从2018年到2022年。我们让高盛，我们的银行家，来做介绍。我问，我们能借多少钱？我们不需要钱。我们正在花钱。他们说，好吧，你可能可以借钱。我认为是2.5%。我说，为什么我们不借几亿美元，要么在收购方面变得非常激进，要么回购股票？我的意思是，如果你可以借钱，那就有好的债务。只要你能证明

前瞻性投资。有时当你的经济陷入低迷时，确实有必要坦白地说，启动印刷机并试图刺激经济。经济通常不做的事情，或者自从克林顿时代以来我们没有做过的事情，是当经济强劲时，保持一定的纪律，甚至在经济强劲时削减一些成本，因为在经济强劲时削减成本，你不会让它陷入衰退，因为经济的顺风

超过或大于削减支出的逆风，那么

我们不再那样做了。就像，好吧，我们可以在疫情期间向经济注入7万亿美元时找借口。你可以提出一个非常合理的论点，他们也提出了，最好是做得过火而不是做得不够。但是当经济反弹，公司的股票疯狂上涨时，我们会说，好吧，现在是时候多还一些钱了吗？不，我们不会。所以我会，你知道，德国可能也，我认为我们一直没有谈论的事情是德国制造了

一个很大的赌注。我忘了这个词，他们会与俄罗斯接触。我会提出同样的论点。基本上，当一个国家开设麦当劳时，它不太可能与我们开战。他们说，如果我们与俄罗斯进行商业往来，特别是在能源方面，这对我们来说将是一件好事。他们开始关闭他们的核反应堆。

他们变得过于依赖。他们的能源成本飙升，导致他们的经济陷入停滞。不过，为了澄清这一点，因为这是他们问题开始的地方。我认为他们仍在责怪……

他们将问题归咎于俄罗斯问题，他们过于依赖俄罗斯能源。但如果你看看天然气价格，它们已经趋于正常化。所以现在，他们不能再这样争论了。但正如你所说，是的，这就是一切开始的地方。我想说的最后一点是，在我看来，现在德国最重要的公司……

是一家独角兽公司。这是一家名为Solonis的SaaS业务流程公司，它帮助优化企业的决策，提高效率，找到业务改进流程最成熟的地方，以及他们应该投资的地方。听起来很无聊，但非常赚钱。这家公司发展迅速。我认为他们将实现6亿或7亿美元的收入。他们发展迅速，非常令人印象深刻。

创始人。发生的事情是，当你拥有一个独角兽公司时，希望它上市，希望它有一个巨大的增长，然后内部创造的财富，人们会决定，我在斯图加特或汉堡有家人，我会留在这里。他们变得富有，他们开始创办风险投资公司，他们开始在当地投资。德国非常需要一个独角兽公司。如果我是德国

德国工业增长主管或其他什么人，我会非常支持Solonis，因为他们需要一个大赢家来激励大家。每个人都谈论柏林是创新和科技的中心枢纽。好的，谁？比如什么？那里产生了什么？所以他们需要一个大胜利。我认为德国的原因是

我的意思是，我非常喜欢德国。首先，我认为文化很重要。我认为生活质量很重要。我的意思是，慕尼黑就是一个壮丽的城市。如果我会说德语，我会住在慕尼黑。他们有很棒的足球，这显然非常重要。但这些都是很棒的城市。英国基本上只有伦敦。法国基本上只有巴黎，我会为此而被骂。但他们只有一个经济中心。德国有五个或六个非常强大的工业中心。他们努力工作。他们尽情玩乐。

关于德国的另一件事，这完全是题外话，如果你了解德国历史，这是一个警示故事，如果你要选择在过去200年中进步最大、最具前瞻性、最能接受陪审团审判、最能接受移民、最能接受学术界、最能接受繁荣的同性恋群体的社会，谁会在过去200年中进步最大？那将是德国。

在11年的黑暗时期周围有一个巨大的星号。但德国可以说是世界上最进步、最开明的社会之一。所以我认为人们，不仅如此，作为欧洲的经济引擎，如果他们打喷嚏，整个欧洲都会感冒。你知道，你必须支持德国。任何在德国待过一段时间的人，你都会意识到这是一种，这只是一个美好的西方国家。

所以我支持他们，但是他们，哦，我的天哪，他们很绝望。目前，没有哪个国家比德国更需要一个独角兽公司来重新激励、重新点燃科技界了。

是的，但这都归结于同一件事，那就是他们需要承担更多风险。而且，你知道，你需要投资风险资本。你需要开始关注初创企业，开始投资它们，并做出更大胆的赌注。我认为在德国经济中非常重要的另一个细节是人口差距问题。

问题。因此，在美国，平均年龄，美国的中位年龄是39岁。

德国的中位年龄是47岁。它是世界上第四老的国家。真的吗？因此，他们一直在看到劳动力开始萎缩，他们已经通过移民略微解决了这个问题，但移民已经成为一个政治问题，在某些情况下也是一个实际问题。所以这可能不会持续下去。所以它还在继续萎缩。

预计，劳动力，适龄劳动人口预计在未来五年内将以比欧元区平均水平快三倍、比美国快六倍的速度下降，

所以这是一个非常非常古老的国家，这意味着你会看到对其养老金计划、社会保障计划的压力越来越大。此外，它将是一个生产力低得多的社会，一个生产力低得多的经济体。所以这有点像……

两难境地，他们已经有了自己的问题。他们需要开始想办法摆脱困境。但是如果你看看人口问题，我同意你的看法，我相信这是经济学中最重要力量之一。对德国来说，这看起来不太好。

正如我的经济学榜样彼得·德鲁克所说，他总是说，人口统计是命运。如果你看看任何行业，它的衰落或崛起通常都可以反向工程到人口统计。你所说的情况非常糟糕。他们的优势在于，他们将永远是一个对移民有吸引力的地方。我认为他们能够解决出生率问题。但无论如何，这将很有趣。但是

我非常喜欢他们。我认为我们正在支持德国。我认为他们是伟大的盟友，拥有美好的文化。让我们看看未来一周的情况。

第二季度财报季继续关注银行。高盛、美国银行、美国银行和摩根士丹利都将发布财报。我们还将看到强生、美国运通和奈飞的财报。Scott，你有什么预测吗？好吧，我认为我们即将看到人工智能的第一个重大外部性。

那就是，我相信围绕联邦紧急事务管理署的一些错误信息，这真的很危险，并且已经被包括这个拥有电动汽车公司并将垃圾送入太空的人在内的人传播。

传播你不能相信联邦紧急事务管理署或他们正在用完钱，他们正在把它花在非法移民身上的错误信息，所有这些错误信息都会让那些真正受苦并且需要获得良好信息以了解如何在需要时获得资源的人们感到困惑。与我们在未来三周大选前的准备工作中将经历的核蘑菇云相比，这是一个垃圾火灾。社交媒体活动增加的结合，

通过人工智能生成内容的能力，只需启动数万个假账户，每秒测试一百万次病毒式传播的内容迭代，一个两极分化的媒体环境。我认为我们将看到各种各样的视频，在投票站和关键摇摆地区发生暴力的深度伪造视频。我认为该区域将被错误信息淹没，以至于

斯科特和埃德首先讨论了波音公司持续的机械师罢工、亚马逊公司为送货司机提供的新的AI工具、司法部对谷歌反垄断案提出的补救措施，以及Cerebras Systems公司IPO的潜在延迟。然后，他们分析了欣登堡对Roblox的指控，并讨论了其商业模式为何如此成问题。最后，他们分析了德国的经济问题，以及该国缺乏支出可能是其问题根源的原因。有关我们对特斯拉机器人出租车活动的看法以及股票因此而下跌的情况，请在周四收听。现在订购《财富的代数》，订阅《不留情面/不怀恶意》，在社交媒体上关注播客@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注斯科特Instagram关注埃德Instagram和X 了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 这会阻止人们投票，并且不知道什么是真实的，什么不是真实的。所有平台在大选后的第二天都会为此感到非常糟糕。令人担忧的是，不仅是大选前的事件，还有随后传播的虚假信息，所谓的“假选举”。你知道，当两个人在就职典礼当天出现，每个人都有自己的

甚至可能还有自己的军队。我的意思是，这事情可能会很快失控。在这些漏洞百出的平台上生成虚假信息、测试它，然后将其传播出去的能力，正如你提到的那样，他们根本没有采取安全措施，这是第一个大的外部性。这是AI排放到空气中的第一股碳。在大选前的三到四周内，这将是虚假信息。

本集由克莱尔·米勒制作，由本杰明·斯宾塞制作。我们的副制作人是艾莉森·韦斯，我们的执行制作人是凯瑟琳·迪伦，米娅·西尔维里奥是我们的研究主管，德鲁·伯罗斯是我们的技术总监。感谢收听来自Vox Media播客网络的《Profiteer Markets》。周四加入我们，与Alice Hahn进行对话，仅在《Profiteer Markets》上。本节目的支持来自亚马逊企业。

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