Is Reddit Undervalued? + Netflix Goes After Podcasts
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Scott和Ed在节目开头讨论了最新的通货膨胀报告、私立学校学费上涨以及欧盟对人工智能的投资。然后他们分析了Reddit的收益，解释了该公司为何具有巨大的增长空间。Scott和Ed还讨论了Netflix进军播客领域的可能性，探讨了高质量视频为何成为该领域成功的新关键。他们还就适合播客主的热门Netflix节目可能是什么样子进行了辩论。订阅Prof G Markets时事通讯 加入我们在SXSW的现场录制活动 订购现已发售的《财富代数》 在社交媒体上关注播客@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注Scott的Instagram关注Ed的Instagram和X 了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 Thumbtack提供关于家居护理的来龙去脉。淘汰拖延症，推迟，把问题往后推。采用制定计划和指南，让完成家居项目变得轻松。淘汰浴室地毯。为什么？采用了解该做什么，何时做以及雇用谁。充满信心地开始家居护理。立即下载Thumbtack。

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今天讨论房地产市场。顺便说一句，我喘不过气来，因为我做了大约七分钟的锻炼。是的，我知道。我能听到。哦，我的天哪。那是什么？一些俯卧撑？我看到你在麦克风外做了一些事情。Hegsatz秘书说他做了五轮47个俯卧撑。所以我决心做五轮48个，因为我已经非常兴奋地期待着将要进行第48个俯卧撑的人了。我做了两组48个俯卧撑。

所以我想弄清楚，我在TikTok和YouTube上，试图弄清楚如何增强你的俯卧撑力量。无论如何，Ed，你最近怎么样？当我试图在俯卧撑方面超过DUI雇员Hegseth秘书时，你最近怎么样？你最近怎么样？是的，我过得很好。我在墨西哥城。

明天去普埃尔托埃斯科迪多。你好，爱德华多。图书馆在哪里？你住在哪里？看起来像是一家不错的酒店。Casa Miraval。它没那么好。还可以。足够了。是的，我明天要出发了。我们要去普埃尔托埃斯科迪多。一定会很棒的。昨天我早餐、午餐和晚餐都吃了玉米卷。这就是五大类食物。

墨西哥城怎么样？现在这座城市很热。很棒。我还没怎么看过。我注意到一件挺有意思的事情，到处都是比亚迪的商店和广告。我还没见过比亚迪的汽车，但这很有意思。我的意思是，我已经至少看到五次了。你在美国从没见过这种情况。所以很明显，中国正试图推动……

在墨西哥推动这一点，这很有趣。但是是的，这是一个美丽的城市。这是一个美好的时光。今晚晚些时候去Contramar。显然那是一家很棒的餐厅。也许我们会去Soho House看看。会很棒的。问我作为去过几乎所有地方的人，我最喜欢的度假胜地是什么。你最喜欢的度假胜地是什么？墨西哥。如果我只能去一个地方度假……

会是墨西哥吗？我想可能是墨西哥。也许是意大利？墨西哥，是的。真的吗？是的，太棒了。超过法国，超过意大利，超过希腊，墨西哥获胜。哦，是的。你在墨西哥拥有所有的一切。你拥有文化。你拥有令人惊叹的食物。价格太疯狂了。我的意思是，一切都便宜得离谱。我吃了很棒的饭，而且，你知道，这就像吃甜绿，实际上。它有点像米科诺斯令人惊叹的海滩，美丽的海水氛围，价格只有40%。是的。

而且人们更友好。此外，它拥有非凡的技术。

建筑，令人难以置信的食物。我非常喜欢墨西哥。无论如何，我很高兴你在那里。很高兴你很高兴。在我们开始节目之前，我只想推广一下市场时事通讯。因此，我们将这个节目扩展到一个新的每周时事通讯。我们每周一都会通过数据驱动的分析和清晰的视觉效果来分析关键的市场走势。因此，请立即在profgmarkets.com订阅。我认为这份时事通讯非常好。它有点像

播客中的所有内容，你可以在大约两分钟内读完它。这正是你周一需要的东西。我一开始不太喜欢它。然后我看到了第一个，然后——你不喜欢？我以为这是你的主意，不是吗？是我的主意。然后我想，好吧，我们在《无情无恶意》时事通讯上花费了大量时间。我的意思是，我们花了10年时间才获得50万订阅者。坦率地说，我们还没有找到一种将其货币化的方式。那不是我们开始它的原因。

但这主要是在周四晚上让我感到烦恼的一件事，那时我会想，好吧，我要写些什么才能让人们真正想读，而且不会让每个人都尴尬？然后我想，好吧，另一个时事通讯的概念。然后当我看到Mia和团队在设计方面所做的工作时，我们已经发送了一批测试版，人们似乎非常喜欢它。我认为我们一上线就会接近20万或25万订阅者。所以我现在喜欢它了。是的，是我的主意。是的。

我认为这是一份很棒的时事通讯。我很期待它。让我们从每周市场重要指标回顾开始。标准普尔500指数波动剧烈。美元下跌。比特币下跌。10年期国债收益率飙升。

转向头条新闻。通货膨胀比预期更热，1月份消费者物价指数同比上涨3%。价格比12月上涨0.5%，这是自夏季以来最大的月度涨幅。所有三大股指都在该消息的影响下下跌。美国私立学校的平均学费今年飙升至近5万美元，创下至少十年来最大涨幅。

学校在疫情期间保持学费稳定，但现在教师工资和材料成本的上涨正在推高价格。

最后，欧盟已承诺动员2000亿欧元用于人工智能投资。500亿欧元将直接来自欧盟，而包括黑石和KKR在内的20多家投资者已承诺提供剩余金额。200亿欧元将用于资助四个专门用于训练大型语言模型的人工智能超级工厂。

所以让我们从这个通货膨胀数据开始。让我们快速回顾一下重要的数字。因此，CPI同比上涨3%。核心CPI（剔除了食品和能源），正如我们所讨论的……

你想要使用核心CPI而不是CPI的原因是，食品和能源价格非常不稳定，因此它有时会扭曲实际情况。而核心CPI上涨了3.3%。甚至更高。这不是一份很好的报告。主要驱动因素是住房、交通和医疗保健。但最受关注的项目是鸡蛋的价格，对吧？

在过去一个月中上涨了15%，在过去一年中上涨了53%。因此，一盒12个鸡蛋的平均价格现在超过8美元。一年前，不到5美元。

而发生这种情况的原因很有趣。这是因为禽流感疫情，你知道，这是该行业的一个常见问题。但显然，我们现在看到的疫情是我们见过的最严重的疫情之一。这对农民来说是一个巨大的问题，因为如果你发现一个禽流感病例，这意味着你必须杀死你的整个鸡群。所以在过去的四个月里……

美国农民已经杀死了美国所有家禽的15%。因此，供应非常低，这就是价格非常高的原因。Scott，你对这个通货膨胀数据，也许特别是鸡蛋的反应是什么？我想说的是，它将产生的最大影响（除了真正感受到它的消费者，特别是那些能源、住房和食品占据其收入不成比例的消费者，即80%或90%的美国消费者）……

是市场将不得不接受这样一个事实，即预期的利率可能不会像他们想象的那样快到来，或者在可预见的未来不会到来。

让我印象深刻的数字是，我接到一个基本上负责奥巴马竞选活动的人打来的电话，因为我刚在CNN上露面，顺便说一句，我在CNN上爆了粗口，不是开玩笑，在CNN上。这不好。Dana Bash（我认为如果我们要开始挑选有线新闻主持人担任总统和秘书，她应该担任总统）问我民主党需要做什么。我列出了所有这些事情，我说，还有一些，我们需要成为未来的政党，而不是他妈的瞎搞。然后我说那样的话，我说，哦，不，我不是在播客上。而且字面意思——

Dana和其他主持人看着我，就像他们刚抓到我在自慰一样。他们不知道该怎么办。

他们以前从未有过这种情况吗？哦，发生过几次。我由单亲母亲抚养长大，我……哦，等等，你的意思是爆粗口。对不起。那很好。这就是你来到这里的原因。现在就订阅我们的市场时事通讯。我不认为你爆粗口后还能再上CNN了。好吧，如果我不再上CNN+节目，在我看来，我的生活就结束了。就是这样。无论如何……

但我正在谈论，奥巴马的一位高级人士打电话给我说，我喜欢你所说的话。他特别关注我认为民主党需要的重大想法。我们需要从成为抱怨和抱怨的政党，以及那些改变果冻之夜愤怒的老年人，转变为未来政党。我认为一个或两个政党都应该提出的一个非常有趣的想法是，制定一项大规模计划，向私营部门提供补贴，并

并降低拒绝住房许可证的能力，以便我们大量涌入并创造数百万套新的住房库存。我认为这将有助于提升年轻人的地位，而且这在心理上非常重要。雇佣大量人员，特别是许多年轻人，特别是许多在建筑和职业工作方面占比过高的年轻人。

但你每个月看到的都是住房成本的增加。我的意思是，你知道接下来会发生什么吗？我在洛杉矶的一个朋友把他的房子挂牌出售，就像一个漂亮的小平房，售价110万美元，这意味着如果它在圣莫尼卡，它就是一个棚屋。他刚刚收到180万美元的报价，因为洛杉矶大约有13,000或15,000套住宅由于野火而立即退出市场。

所以我关注的是住房，但这并不令人意外。问题是它是否会坚持特朗普，因为大多数事情都不会。但是，当你将极其激进的反移民政策、关税以及可能表明我们的赤字爆炸的财政计划结合起来时——

所有这些都加剧了通货膨胀。我预测它实际上会变得更糟。你的想法是什么？按照我们目前的走向，肯定会变得更糟。我的意思是，你提到了住房成本。它同比上涨了4.4%。

住房占整体CPI上涨的近三分之一。我们每次看到通货膨胀数据时都会看到这种情况。就像，它非常高。问题是什么？是住房。就移民和关税而言，我们的走向只会让情况变得更糟。我认为问题是，特朗普能否……

让自己免受与整个通货膨胀事件相关的指责。因为拜登，我们知道，我的意思是，在新冠疫情之后，你在世界各地都出现了所有这些供应链问题，这导致价格飙升，不仅在美国，而且在世界各地。每个政府都在应对通货膨胀。拜登做得非常糟糕……

向美国人民明确表示，这实际上与他或他的政策无关。这是一个全球性问题。但是，当你到加油站时，价格上涨了10%，很难让美国民众相信这一点。鸡蛋也可能如此。我的意思是，人们可能会出现在超市。鸡蛋在过去一年中上涨了53%。通常，当发生这种情况时，你首先责备的是总统。

特朗普的问题是，他会做得更好，把责任推给其他人吗？我认为答案可能是肯定的。我认为他会谈论很多禽流感。顺便说一句，他已经将这次通货膨胀归咎于拜登。他说，这不是我的错。老实说，我认为这实际上是一个公平的评估。我认为通货膨胀是……你知道，一种滞后指标。但是

如果这种情况持续下去，这将成为他的一个大问题，因为这确实是11月份选票上的一个大问题。说到通货膨胀，让我们谈谈美国私立学校的成本。

高达5万美元，上涨7%。我觉得这很有趣，因为你经常谈论高等教育中的这个问题，在高等教育中，大学通过降低入学率来降低供应，同时提高价格。所有这些都最终导致了我们所说的高等教育的“爱马仕化”，他们基本上采用了与爱马仕或路易威登相同的市场营销策略，

大学学位正日益成为奢侈品。好吧，现在我们看到同样的情况，不仅在大学，而且在高中、初中甚至小学。我只是想指出我看到的一个疯狂的统计数据。在纽约……

当然，纽约是一个例外。但在纽约，私立小学的平均学费（即幼儿园到五年级），这些孩子大约六岁，平均学费为每年22,000美元。而且，你知道，然后你看看美国各地，事实上，私立学校的学费现在已经高达5万美元。

从小学到高中。对于寄宿学校来说，是73,000美元。与此同时，录取率继续下降，即仍然有令人难以置信的需求。人们仍然愿意为此买单，但这在美国只有非常特定的一群人才能做到。那么这说明了美国什么？这说明了我们的教育体系什么？这一切将走向何方？我离开曼哈顿是因为……

当我的孩子们申请学校时，我认为是学前班，我认为我最大的孩子四岁或三岁。让我明确一点，故事结局很好。他现在是一颗明星，做得非常好。但是当他三岁或四岁的时候，他的语言发育迟缓。他们有一个叫做“玩耍约会”的东西，这实际上只是一个面试，他们邀请一群申请者一起玩耍。然后房间里还有这三个

年轻的盖世太保秘密警察假装喜欢你的孩子做笔记，这真的很舒服。他们玩了一个游戏，他们围成一个圈，用手拍打地板，然后说，我喜欢雏菊。我的名字是丽莎。下一个，我的名字，你知道，我喜欢冰淇淋，我的名字是鲍勃。然后他们轮到我的儿子，他用手拍打地板，然后他说，就是这样。他只是环顾四周。我说，他进不去。我们申请了七所学校，

他们都在同一天寄出信件。我被我们的一位朋友告知，他正在指导我们申请这所我们想去的一所学校，确保你把松饼送到招生主任那里。我送去松饼，我说，我他妈的不送松饼。这就是我划定的松饼界限。我当时还以为，哦，我是一个大人物教授，播客主持人，我们会进入三到四所，如果不是五到六所学校的话。我们一所学校都没进。

我非常沮丧，没有人会让我为我的孩子玩积木支付58,000美元……

我对我伴侣说，我说，我一生中大部分时间都是单身和企业家。我习惯了被拒绝。我不习惯为我四岁的孩子被拒绝。我们离开了纽约。K-12的问题如下。我不反对学费上涨。我的建议如下。我希望学费以对每个私立学校孩子的家庭征税的形式再上涨10,000美元。

这样他们就可以向公立学校投入更多资金。因为问题是这样的。我上的是公立学校，那是70年代在洛杉矶，那是他们开始融合或校车接送的那一年。这不是一个温馨的故事。一夜之间，40%。

我们班上的学生是每天乘校车从康普顿来一个小时的黑人孩子。这个想法是我们都会相处融洽，彼此产生极大的同情心，但我们他妈的互相讨厌。我们过去常常举行黑人对白人的垒球比赛，而且教职工也允许这样做。这是坏消息。好消息是，当我们上高中时，我们相处得很好。我认为我真诚地相信，从长远来看，我已经对那些不是……

出生时皮肤苍白、户外管道，并在西伍德长大的孩子产生了更多的同情心。但是我的两个最好的朋友，亚当和大卫，他们的父母立即把他们从学校带走，送他们去这所名为温德沃德的私立学校，在那里他们会去卡塔利娜岛学习海洋生物学。

我回家后对妈妈说，我需要上私立学校。她说，我进行了一次我所说的谈话，她让我坐下说，我们不一样。坦率地说，我们需要在私立学校做的是对他们征税，然后重新投资于公立学校。所以私立学校的成本上涨，这根本不会让我困扰。我希望看到它们越来越涨。

以税收的形式增加成本，然后重新投资于公立学校。因为K-12学校成功的关键信号或关键指标甚至不是资源，而是家长参与度。而双亲家庭通常有一到两个家长可以花更多时间参与学校活动。但是当你把所有那些富有的家长都带走时，所有那些通常是双收入、双亲家庭的家长都带走时，你就会

该学校的家长参与度下降，教育质量下降。是的，没错。让我们谈谈欧盟的这项新倡议，投资人工智能。这有点像他们的星际之门版本。这是一项2000亿欧元的倡议。

目前大约相当于2000亿美元，用于投资欧洲的人工智能。我认为这是一个好主意。我的意思是，我觉得欧洲和欧盟通常因为在科技或人工智能方面没有走在前沿而被吐槽，这里有一些相当惊人的数字可以参考。

美国去年筹集了2090亿美元的风险投资资金。欧洲仅筹集了620亿美元。因此，美国在全球风险投资中的份额为57%。这是去年。欧洲的只有16%。如果你专门查看人工智能风险投资资金……

美国占资金的74%。欧洲占9%。因此，在人工智能以及一般意义上的技术进步方面，欧洲远远落后。所以现在看来他们正试图通过这个……

人工智能倡议来纠正这种情况？你对欧盟正在做的事情有什么反应？很多事情都归结于此。Mia为我们整理的你跳过的数字是，人工智能领域的风险投资资金百分比在美国为970亿美元。在欧洲为90亿美元。请记住，美国和欧洲的经济规模实际上是相似的。它实际上都归结于风险偏好。当我向欧洲观众总结时，我的总结方式是，你们是留下来的人。

那就是，想想谁去了美国。他们是冒险家。而这种基因会一直延续下去。你认为这就是为什么美国人更具侵略性风险的原因吗？是基因吗？哦，我的上帝，你在开玩笑吗？看看美国最具创新力的部分是什么？加利福尼亚？是的。谁去了加利福尼亚？那些在东海岸过着舒适生活的人？谁去了西海岸？我同意你。我同意你。我想听更多。当你谈论成功时，这在生活中是真实的。

如果你想在职业和浪漫方面超越你的体重级别，这取决于你愿意承担多少风险。我同意这一点。我只是惊讶于你提出了基因论点。我很乐意听听。这是我第一次从你这里听到这个说法，即美国人天生就喜欢冒险，也许这就是他们拥有巨额财富的解释。我的父母来到美国，

乘坐轮船，带着大约300或400美元。那是巨大的风险。而且，这就是为什么移民如此强大。他们不仅工作更努力，他们就像……

我只是他妈地爬过栅栏，躲避狗，离开我的家人，离开我生病的母亲来到这里。这种冒险的基因存在于我们的基因库中。而且它没有。它不在欧洲。所以他们这样做的事实。是的。从文化上讲，我认为欧洲几代人都觉得他们有更多东西要失去。他们基本上只是躺在功劳簿上。看到这种情况只发生在美国之后，这很有趣。

这也只发生在中国推出DeepSeek之后。事实上，你知道，我认为每个人都惊讶地看到，哇，欧洲正在致力于人工智能。但他们只有在美国这样做之后才愿意这样做。然后一旦中国基本上向他们展示，你们落后了。所以，你知道，他们在冒险，但在其他人之后。好吧，欧洲必须做些什么，因为欧洲，如果你看看中国的崛起……

实际上，所以中国的经济增长速度远快于全球经济。它在亿万富翁数量上仅次于美国。但这并没有以美国为代价，尽管如此。美国保持了其GDP份额、亿万富翁份额和增长份额。这是以欧洲为代价的。因此，欧洲需要效仿中国勤劳的经验和美国的冒险精神。如果没有鼓励人们承担这些风险的政府补贴，这是不可能发生的。

休息过后，我们将立即回顾Reddit。如果您喜欢到目前为止的节目，请务必在您收听播客的任何地方关注ProfitGMarket。

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Reddit 公布的第四季度收益在很大程度上超过了分析师的预期，销售额比去年同期增长了 71%。这也是该公司上市以来的第二个季度盈利。然而，由于用户增长未达预期，股价下跌超过 13%。首席执行官史蒂夫·霍夫曼解释说，谷歌搜索算法的改变导致“用户增长波动”，但他向投资者保证，流量此后已经恢复。

斯科特，你是 Reddit 的股东，相当重要的股东。是的。

你对此有什么初步反应？听着，我太生气了。现在，在今天的下跌之后，我只上涨了 500%，而不是 600%。这是真的吗？这是数字吗？好吧，价格为 35 美元。让我们找出这个数字。价格为 35 美元，它在 200 美元。那么是多少呢？上涨了约 450%。是的，好吧。那是七个月吗？是的。听着，这是一个简单的投篮。

如果相信我们正处于注意力经济时代，并且可以转换或套利或转换、将注意力转化为美元，那么这家公司还有很长的路要走。

而且，我的意思是，它同比增长了 71%。平均收入增长了 28%。净收入增长四倍，达到 7100 万美元。我认为很多人只是说，好吧，在这种估值下，它可能已经走得太远了，但我认为它今天已经收复了一些损失。它是一家类似资产的公司。它的利润率约为 93%，类似于元宇宙。Meta 的毛利率为 82%，因为他们不断对耳机等产品进行荒谬的资本支出投资。

是这样的，由于 Alphabet 对云和人工智能的大量投资，它们的毛利率为 58%。苹果的毛利率为 47%，这是有道理的，因为它们是硬件。但全球第四或第五大流量网站的毛利率为 93%。因此，我认为，并且作为股东，我看到的是

我的意思是，它仍然……我不想说它看起来很便宜。很难想象上涨四倍半的东西看起来很便宜。但它的价值在 50 到 60 之间。它是其前后网站价值的 1/50。所以现在的问题是它还没有能够很好地获利。但随着同比收入增长超过 70%，它似乎做得相当不错。问题是……

除非它的获利能力提高，否则其每用户平均收入为 4.20 美元，但 Meta 的平均收入高出约三倍半。因此，从账面价值来看，它看起来很昂贵。他们的关键非常简单。他们获得了流量。这通常是最难的部分。他们必须展示他们继续提高 ARPU 的能力。但外带还涉及二阶事实，我们说过

关于播客，在接下来的 12 个月中，播客领域将出现令人难以置信的活力，您将看到前 100 个播客中，将有 50 个新的播客出现，还将有 50 个播客消失。而这种变化的仲裁者将是 YouTube，它现在是播客最大的分发平台。人们在 YouTube 上收听播客的时间比在 Apple 或 Spotify 上更多。我认为在 2026 年，

播客的仲裁者和播客增长最快的分发机制将是 Reddit。我认为 Reddit 非常适合播客。想想讨论、主题和受众。我认为，如果您能找到一种方法来分发剪辑、完整的播客和直播播客，对我来说，它只是从中心选角中脱颖而出，成为播客的 Spotify 或 YouTube。这很有趣。我没有想到你会这么说。我的意思是，

你提到了那里的估值，也许它被低估了。我同意你。我认为这仍然被低估了。我认为，你知道，

在那个季度之后下跌 13%，我认为这是没有必要的。华尔街显然不满的是用户数量。因此，用户增长了 39%，达到 1.017 亿。投资者预计为 1.03 亿。我认为真正让他们感到震惊的是 Reddit 关于谷歌搜索算法变化的说法。因此，您可能还记得去年，Reddit……

Reddit 获得了巨大的提升，因为 Google 改变了其排名搜索结果的方式。它被称为“隐藏瑰宝更新”。新的 Google 算法基本上优先考虑他们所谓的“真实内容”。也就是说，您在论坛上、聊天室中（即 Reddit）找到的用户生成内容。这对 Reddit 来说是去年的一件好事。现在，根据首席执行官的说法……

本季度或上个季度，谷歌再次更改了算法。

我们并不真正知道原因或确切发生了什么变化，但这就是您看到这种“用户增长波动”的原因。我认为这就是华尔街感到不安的原因，这种想法认为 Reddit 太依赖谷歌了。他们并没有自己有机地发展。因此，当谷歌更改其算法时，突然会给他们的增长带来问题。我认为这是一个公平的批评。但我认为 Reddit 更大的批评，这是一个看涨的案例，是他们只是，他们只是，

没有发挥出他们的全部实力。全球访问量第九高的网站。高于 Netflix。高于亚马逊。您拥有 1 亿日活跃用户。因此，这些人每天都在使用它。他们没有公布月活跃用户数，但据估计约为 10 亿。至少有 10 亿人每月使用一次。然而，这家公司的价值只有 350 亿美元。350 亿美元。

它不到 Netflix 价值的十分之一。因此，我们作为团队讨论了这个问题，Mia 做了这个非常有趣的分析。因此，我们讨论了 Reddit 的文化意义。这个想法，Reddit 对社会有多重要？我们最终使用了这个术语“心智份额”。

我们想找到一种方法来量化 Reddit 在人们的心目中、在他们的谈话中、在整个社会中的心智份额。因此，Mia 做了这项分析。她查看了网站访问量。她查看了电视上的提及、维基百科页面浏览量、求职量、有多少分析师跟踪股票。

等等，等等，所有这些不同的指标，以对这种心智份额进行评估。然后她得出了一个加权平均值，我们称之为心智份额评分。她发现 Reddit 的心智份额评级仅比 Google 低四倍。但如果您查看市值，它则低 60 多倍。换句话说，如果您将 Reddit 视为心智份额的倍数，并且让我们明确一点，这非常非差距。我们自己想出了这些指标。

但如果您将其视为心智份额的倍数，Reddit 严重被低估了。因此，这就引出了一个问题，例如，Reddit 需要开始做什么才能开始发挥其全部实力，或者至少达到作为全球十大网站之一的预期，每个人都知道你是谁，每个使用互联网的人都以某种方式使用 Reddit。我们一直都在使用它。我们在网上有我们的 Reddit 页面。

我非常喜欢，我们也喜欢参与其中。但与同行相比，这家公司仍然非常小。那么你认为需要什么？我想你提到了播客，但你认为还需要什么才能让 Reddit 开始至少与它的实力相符或超过它的实力？我的父亲在职业生涯中大约在

48 或 49 岁达到顶峰。然后他成为 OM Scots（一家肥料公司）的全国销售经理，我意识到这是一种软实力，但他过去常常四处游荡，就像 Lowe's、Home Depot 和 Sears 的等价物一样，并与负责草坪护理的人成为朋友，那里的草坪护理户外部门。我爸爸超级有魅力。我的意思是，非常有魅力。而且，

然后基本上卖给他们一堆垃圾。无论如何，但那是他达到顶峰的时候，然后他继续，你知道，然后他开始了一系列四五次离婚，然后离开了我。抱抱我，埃德。抱抱我。无论如何，他过去常常对我说，他进行所有这些测试来决定我是否会成为一个优秀的销售人员。

我还记得我们过去常常销售订阅等等。对不起，测试你是否会成为一个优秀的销售人员？是的，他认为销售是一切。他过去常常让我注册一些东西，比如销售杂志订阅。他过去常常给我一样东西，然后他说，这是你的应用程序。他会在我家门口和我一起练习，然后他会派我出去。

在星期六，然后基本上就像母亲们过去常常说他们的罗马战士带着你的盾牌回家或在上面。他说，你认为你会得到多少订阅？他会给我一个配额。我八岁。我有点喜欢这个。我八岁。我相信这很令人痛苦。我八岁。我有点喜欢这个。我会在拉古纳尼格尔的海岸社区四处游荡，我会敲门，我会说，你好，我是斯科特·加洛韦。我在 whatever it was，Emelita。我们正在进行杂志活动，试图为我们的学校筹集资金。我住在附近。

他会说，加入你的兴趣。我说，我喜欢大轮子和我喜欢《我梦中的珍妮》。他会说，不要说《我梦中的珍妮》。我说，他说其他什么。我说，《布雷迪一家》更好，更健康。我会在附近游荡。我没有夸大其词。我卖出的《生活》和《读者文摘》订阅比 Emelita 小学历史上任何九岁孩子都多。

他过去常常对我进行所有这些测试，看看我是否会成为一个优秀的销售人员。我在开玩笑吗？推销员。他们那里没有女人。他记得的一个测试是，或者他过去常常说的这句格言是，一个推销员，一个鞋匠去非洲。两个推销员去非洲，一个回来后说，这里永远不会成功。没有人穿鞋。然后第二个回来后说，哦，我的上帝，这太棒了。没有人穿鞋。对吧？

这让我想起了你所说的话，因为他们的估值和每用户平均收入与他们占据的空间相比如此之低，这太棒了。没有人穿鞋。那就是，你有点回答了自己的问题。这里有很多上涨空间。如果他们的收入每年以 73% 的速度增长，他们很快就会赶上来。如果还有这么多空间可以运行，正如你所说，顺便说一句，我同意，我认为机会巨大。

他们不应该烧钱吗？我的意思是，这另一件事让我印象深刻的是，他们现在盈利了。他们在本季度之前盈利了，然后在上个季度盈利了。感觉他们现在已经把自己束缚在盈利上了。但我觉得我们描述的是一家初创公司，它应该可以说是

亏损以投资增长，试图获得更多用户，试图获得客户，试图制定获利策略。但相反，他们在 350 亿美元的市值下创造了 7100 万美元的净收入。我看到这一点，我看到了这家公司更大的发展前景。他们不能想得更大，至少

再过几年，直到他们真正获得一些吸引力？我认为你是对的。我对史蒂芬·霍夫曼的建议是增长。在这一点上，只是增长。问题是，当你盈利时，很难再回到过去。因为每个人都会说，你知道，Reddit 又开始亏损了。而且

对他们来说，这一切都与——在这一点上，这一切都与增长以及弥合你所说的差距有关，即市值和收入与注意力相当。我会找到花钱的方法，更多的合作伙伴关系、更多的销售人员、更多的内容、更多的原创内容。最终他们会走到这一步。

我的意思是，如果你想想，在他们上市之前，Reddit 可能是许多公司中更好的收购对象之一，对吧？

但我同意你的看法。我不会去的。我会更积极地花钱来将增长从 72% 提高到 80% 或 90%，或者延长更长时间。我认为股东现在不想要股息。他们想看到 100% 的用户增长。是的，他们想要增长。无论你是否亏损。是的，我认为这是正确的。

我们马上回来。顺便说一句，我们将在 3 月 10 日在西南偏南音乐节现场录制这个播客。前往 voxmedia.com/SXSW 了解如何加入我们。希望在那里见到你。

本集由 Indeed 提供赞助。当您的计算机出现故障时，您不会等待它奇迹般地再次启动。你会解决这个问题。那么，为什么还要等待招聘公司迫切需要的员工呢？使用 Indeed 的赞助职位快速招聘顶尖人才。更好的是，您只需为结果付费。无需等待。使用 indeed.com/podcast 上的 75 美元赞助职位积分加快招聘速度。适用条款和条件。

我们正在将 Vox Media 播客带到路上，并于 3 月 8 日至 10 日回到奥斯汀参加西南偏南音乐节。多么令人兴奋！鸡肉法士达、queso、草莓玛格丽塔，额外一杯龙舌兰酒。在那里，您将能够看到热门节目的特别现场剧集，包括我们的节目 Pivot。我们应该从 Esther Perel 开始吗？

与 Sue Bird 和 Megan Rapinoe 多接触一点。不仅仅是与 Cam Hayward 以及更多由 Smartsheet 提供的足球。西南偏南音乐节的 Vox Media 播客舞台向所有西南偏南音乐节持证人开放。我们希望很快在奥斯汀会议中心见到您。

我不是在开玩笑。我喜欢西南偏南音乐节。人们非常有趣。这是一个美好的时光。如果你来了，过来打个招呼。访问 voxmedia.com/SXSW 了解更多信息。这是 voxmedia.com/SXSW。共和党人一直在说很多话。就在昨天，他们的领导人说他想拥有加沙。美国将接管加沙地带。

我们也会做这项工作。我们将拥有它。周一，国务卿说整个联邦机构不服从。特别是 USAID，他们拒绝告诉我们任何事情。我们不会告诉你钱的用途、钱的去向以及谁拥有它。周末，地球上最富有的人埃隆·马斯克副总统在推特上谈到了同一个机构，你知道，它给地球上最贫穷的人提供资金。我们周末把 USAID 送进了碎纸机。

可以参加一些很棒的派对，但我们却做了这件事。但是民主党人说了些什么呢？人们很兴奋。我已经很久没有看到人们如此兴奋了。嗯。参议员，这是一种奇怪的说法。我们将询问民主党人反击共和党人的策略是什么，在《今日解释》中。我们回到 Profiteer Markets。

Netflix 正在探索进军视频播客的可能性。据报道，这家流媒体巨头已联系包括《Call Her Daddy》的 Alex Cooper 在内的高调播客主持人，以制作基于对话的视频节目，尽管 Cooper 目前与 SiriusXM 签订了三年合同。虽然仍处于早期阶段，但 Netflix 据报道正在考虑两种策略，即从顶级播客主持人那里获得独家内容，或提供对现有节目的无广告访问。

斯科特，让我们听听你对这一潜在举措的看法。但我认为真正的问题是，我的意思是，我只是在读这个标题，据报道联系了高调的播客主持人。你接到电话了吗？

所以 Amy Atkins 是高中时我暗恋的一个女人。我只想指出，我喜欢这个答案，我希望答案是否定的，必须以寓言的形式给出。我非常爱 Amy Atkins，她假装喜欢我，等等。然后有一天她出现并说，哦，这是我的男朋友肖恩。我说，哦，我想勒死他。

我说，等等，你有男朋友，不是我？无论如何，我没有夸大其词。我昨晚给特德·萨兰多斯发了一封电子邮件。我说，该死的 Alex Cooper？Alex Cooper？你到底说了什么？我不太了解特德，但我认识他。顺便说一句，他是一个非常体面、友善、体贴的人。

显然建立了这家令人惊叹的公司。但我必须说实话，我有点像，这家伙是谁，肖恩？我在《商业内幕》中发现，你的即时播客，我什么也没有。他没有打电话给我。他没有打电话给我寻求建议。他没有给我发信息说，哦，你和埃德和卡拉的名字出现了，但我们决定我们不想参与新闻，或者你在 CNN 上说了太多脏话。什么也没有。只是新闻说他

他正在与 Alex Cooper 约会。所以，不，我们没有收到 Netflix 的消息。我读到它，它只是……所以回到这里的故事。这完全说得通。而且……

人们一直在说，好吧，Netflix 会进军体育运动吗？不。好吧，你知道吗？他们去体育运动。Netflix 会进入，你知道，直播吗？他们会进入游戏吗？他们正在进入，如果那里存在张力并且有机会获得订阅并使其产品多样化，那么你应该假设他们会去那里。这完全说得通，因为快速增长的广告支持媒体播客的下一个演变的主要仲裁者是视频。而且

而即将取代或我们预测之一的人，即将取代乔·罗根成为世界上最受欢迎的播客主持人的人，是这个人，史蒂芬·巴特利特，因为他对视频制作质量非常认真，优化了 Mr. Beasting，他的缩略图，不同的标题。他打电话给我。我和康斯坦丁在一起，我忘了他的名字，这个深思熟虑的保守派孩子。康斯坦丁·基辛。然后是第三个人，我忘了他的名字，他也很有思想，史蒂芬·巴特利特。

让我们谈谈世界现状。我应该代表美国。每条评论都是，那个混蛋教授不代表美国。无论如何，他打电话给我，不，他没有打电话给我。他第二天给我发短信，给我留了一条语音留言，说这将是，这将有 400 万次观看。这太棒了。恭喜。我立即去了 YouTube，它大约有 63,000 次观看。我说，它有 63,000 次观看。他说，哦，不，我们的算法已经算出它将达到约 400 万次观看。

这就是他对视频的精明之处，那就是在将视频上传到 YouTube 半小时内，他就知道视频的规模有多大。他们进行所有这些 A/B 测试。他在他的播客中所做的是

他会去纽约一个月，去洛杉矶一个月，他会进行面对面的采访。我和康斯坦丁一起做的是他们第一次远程进行播客。他要求，再次，为了视频制作质量。当每个人都试图摆脱工作室时，他却朝着另一个方向前进。

里奇·罗尔也这样做。里奇·罗尔强迫你去阿古拉山，这并不有趣。向里奇致敬。我喜欢里奇。他很棒。他是你想要的那种大哥。他如此体贴、深情和英俊。你会说，我要转世成里奇·罗尔。是的。

但他让你去阿古拉山，他和史蒂芬·巴特利特一样，他拥有所有这些摄影师，他一定在早期花了大量资金，放弃了他所有的利润，引进了视频。这是新的仲裁者。当你想到主要的视频平台 YouTube 时，第二名是 Netflix。我想象 Netflix 会走高端路线。

他们会对像该死的 Caller Daddy 或其他废话的人说，我们会让这个变得非常酷和有趣。顺便说一句，如果你想成为世界上排名第一的播客，我们可以通过简单的算法调整来做到这一点。在 36 小时内，通过将你放在 Netflix 首页 36 小时，这是我希望自己想到的事情之一。那就是，

Netflix 将在一夜之间能够拥有，他们将拥有大量播客。他们最初可能会只作为一个分发平台，了解它，赚取一些广告收入，然后他们将垂直发展，要么推出自己的播客，要么购买一些播客。他们将在 24 到 36 个月内制作，我认为世界上十大播客中的三个将由 Netflix 拥有，因为他们拥有该平台。他们可以将其放置在任何地方，然后他们可以将其分发到 YouTube，并

一周后将其发布到 Apple 和 Spotify。会员可以提前一周获得它，无论是什么。但这只是——这是正确的。是的，我认为这是正确的。我认为它不会像你描述的那样发展。我的意思是——

我认为问题是，这实际上会是什么样子？我认为你描述的场景是 Netflix 采取了 Spotify 的策略，你联系这些播客主持人，并为他们提供独家协议，成为该播客的独家平台。我称之为 Spotify Joe Rogan 策略。我个人认为它不会是这样的。我认为它会更像 Mr. Beast 亚马逊交易。是的。

亚马逊向 Mr. Beast 支付了 1 亿美元，让他只制作一个 Mr. Beast 电视连续剧，该剧现在已经推出，你现在可以观看。与此同时，Mr. Beast 可以继续在 YouTube 上发布他的视频。换句话说，我认为 Netflix 不一定是在追逐播客这种媒介。我认为他们在追逐播客主持人，也就是人才。而且

这对 Alex Cooper、Joe Rogan 和 Theo Vaughn 等人来说将是一件令人难以置信的事情，所有这些人，

已经成为像新的好莱坞超级巨星一样。我的意思是，你想想它是如何改变的。这些人是我们这个时代詹妮弗·安妮斯顿和本·斯蒂勒。我认为这就是 Netflix 真正兴奋的地方。他们想利用这一点。不一定是成为新的播客平台，但肯定是要成为拥有或至少与世界上最大的明星有一定关系的平台。碰巧的是，当今世界上最大的明星……

他们正在制作播客。这就是他们现在所做的。是的，这个名字，我喜欢你的看法。而脱颖而出并完全说得通的名字是 Theo Vaughn，因为他也是一名喜剧演员。

我的意思是，他们可以对 Theo 说，我们将使你的播客受众规模翻倍或三倍。顺便说一句，我们将让你在 Netflix 上签署一个四小时的喜剧特别节目。我们将支付你一大笔钱。是的，没错。基本上，如果你想接触 Theo Vaughn，数千万人都在这样做，他有一种非常好的、真实的氛围。你可以在哪里找到 Theo Vaughn？在 Netflix 上。是的。

我认为你在《不留情面，不恶意》的一篇文章中写过这个。它吸引了太多我的注意。但你谈到它不再是关于品牌了。是关于人了。人是新的品牌。你知道，人是新的品牌。我的意思是，我只是在想潜力。我的思绪在飞转。顺便说一句，来自 Smarless 的家伙也在他们的播客上，但他们还没有发布。我三周前录制的。但无论如何……

那些家伙在电视上表现得非常好，而且非常有趣。他们很有趣，因为他们已经是好莱坞明星了。没错。然后他们换了。他们可以再次回来。没错。但他们都非常上镜。让我们明确一点。我认为你也会很棒。对不起。你什么时候说的？对不起。继续。我不会重复的。我说过一次。我认为这将是一个令人难以置信的想法。我认为它不应该成为 CNN+。我认为它不应该……

我的意思是，也许让我们借此机会考虑一下。你在谈论你自己的书，因为当我们出去的时候，人们会来找你。他们会说，哦，你好，斯科特。他们真的从我身边跑了过去。埃德，我有我的——我想——你被占用了吗？我在SMU有一个女儿。总是说我有一个女儿。好吧，是的。这有什么不对吗？是的，你——

我说，我们就像那部电影《物质》，我绝对是黛米·摩尔。而你就像从我身体里冒出来的性感小妞。不管怎样，你看过《物质》吗？我没有看过，但这听起来有道理。

但是让我们考虑一下。比如，你认为斯科特·加洛韦的奈飞节目应该是什么样的？我认为这是一个思考的机会，想象一下，我们是奈飞的制作人。你认为人们从播客中寻找什么样的内容？因为我要说，我认为这不仅仅是一个视频播客。他们已经在YouTube上可以得到它了，他们已经在Spotify上可以得到它了。我也认为它不是CNN Plus是什么鬼东西，对吧？

关于那件事，有些事情行不通。杰克·塔珀的读书俱乐部？没错。那不是引人入胜的内容？制作过度了。你失去了播客以及与播客之间的关系所带来的所有真实感。你认为一个好的奈飞播客节目是什么样的？

会是什么样的？好吧，那将是斯科特和埃德。所以我认为奈飞最终会进入新闻领域，他们会做一个循环，所以每天的商业新闻更新，制作更精良，更多图形，更多视觉效果。如果你每周都要做一个常规播客，我认为如果你要谈论你的嘉宾理查德·里夫斯，

你花15或20分钟去和父母和年轻男性交谈。坦白地说，你只是把播客拿来，然后大幅提高制作价值。因为现在，生产手段——这是我喜欢播客的地方，也是让我害怕的地方——

是生产手段基本上看起来像我的洗漱包。那就是德鲁，我们的技术奇才，为我准备了这个小巧的装备。它的尺寸，比午餐盒还小，或者说真的就像一个洗漱包。我可以把它带到任何地方，拿出我的麦克风，

把它插到我的笔记本电脑上，砰的一声，我就开始播客了。游戏将升级。你会看到这样的播客，它是一个小时长的播客，但他们会进行分组。当我们谈论Reddit时，它会分成一个三分钟的片段，他们在采访CEO，或者他们使用令人惊叹的视觉效果来在线谈论Reddit以及它有趣的地方。但是游戏，标准将提高。他们拥有如此令人难以置信的……

深厚的才能，他们能够说，好吧，斯科特和埃德，如果你想做一个每日市场节目，我们不仅在新泽西，而且在马德里都有一个令人难以置信的制作团队。当你晚上7点录制完毕后，我们让我们在洛杉矶的人接手，然后他们在凌晨3点把它交给马德里的人，那里是他们那里的早上8点，他们制作了一个非常令人印象深刻的播客与好莱坞的结合，如果你愿意的话。

让我这么说吧。我从沃尔特迪斯尼世界的海豚酒店打电话进来，让25万人当天收听，背景是糟糕的窗帘的日子，我不确定这玩意儿还能不能活下去。

好吧，这就是一个大问题。你能做到吗？你能投入那么多，吸引那么多人，并保持你在播客中获得的真实性水平吗？我认为，我认为这是不可能的。我认为制作得越精良，

事情就越不真实。你住在酒店，你身后有一扇窗帘，我们实际上可以看到你生活中正在发生的事情，这很好。因为正如我所说，我认为人们最渴望的是与人建立联系。这就是我在那篇博客文章中写到的内容，人就是新品牌。他们渴望与真实的人建立联系，因为我们一直在看到的孤独问题。我认为一部制作精良的品牌

奈飞系列剧不会是解决播客那种连接性和真实性水平的事情。我们应该预告一下。我们正在考虑，好吧，我们没有考虑。我们已经决定了PropGMarkets，这是我们播客帝国中增长最快的部分，我们将转向daily.com。

我们讨论的事情之一是，好吧，斯科特一直在旅行。斯科特不想那么努力工作。我们如何将斯科特融入每日节目？你们想出了这个概念，它体现了真实性，就像，“斯科特在世界的哪个地方？”我会在我的手机上，无论我在哪里，都会直接提供一个观点。你的观点和克莱尔的观点，我认为这非常有见地，与其试图模仿80%的制作受众，

当我在演播室的时候，价值，就把它放在你的手机上，它就在你当时所在的任何地方，埃德在问问题，或者你在发表你的观点，但要反其道而行之，让它变得非常原始。就像来自Maison Estelle酒吧的现场直播，或者我在哪里喝酒，你知道，斯科特，走进洗手间，告诉我们你对Reddit的收益有什么看法。

但我认为这非常有趣。但无论奈飞做什么，一切都在某种程度上回到了旧事物是新事物的地方，对吧？我们正在重新组装有线电视捆绑包。它是广告，但它也是订阅。但我认为播客将变得更像电视，而不是电视将变得更像播客。无论如何，我认为看到这一切将会非常有趣，但这只是，你听到这个，你就知道在24个月内，有一个非零的概率，那就是什么

每个人都在谈论YouTube和播客。人们将开始谈论奈飞和播客。我也认为Reddit。这是关于谁控制，谁拥有消费者的监管权，谁拥有与消费者的信任和直接垂直界面。好的，让我们来看看未来一周。我们将看到沃尔玛和阿里巴巴的收益。我们还将看到2月份的消费者情绪数据。斯科特，你有什么预测吗？我没办法。我这里是一个坏掉的钟表。

特斯拉正在崩溃。它绝对正在崩溃。它的销量在欧洲各国下降了10%到60%。我相信他们在中国的销量下降了11%。在一个不断增长的市场中，比亚迪正在以40%的价格生产同样好的汽车。他们已经有六年多没有推出新的车型，新的大众车型了。

当我开特斯拉的时候，我是有偏见的，但我认为它们感觉已经过时了。我认为竞争对手已经赶上甚至超过了他们。然后我考虑了他对品牌所做的事情，用纳粹礼来毁掉它，就像特斯拉SS车型一样，并将他的代词改为他和希姆莱。我只是认为这将会追上。它已经开始了。

你看到销量正在暴跌。与此同时，它拥有这个荒谬的市盈率。我一直这么说，股价就像迈克尔·乔丹从罚球线跳起来一样。感觉他永远不会下来。但他总是会下来的。基本面，我不在乎你是GameStop。我不在乎你是True Social。在某些时候，迈克尔·乔丹会再次触地。我认为这只股票在未来六个月内将跌破200点。祝你好运。我们以前说过。

他们总是能找到理由。我的意思是，我同意你所说的所有内容。然而，我认为这不会发生，因为市场总是这样，这家公司，他们就是喜欢这家公司。他们总是能找到一种方法来说，不，不，还有上涨的空间。但让我们拭目以待。是的，我坚持我的观点。是时候了。是时候了。

本集由克莱尔·米勒制作，本杰明·斯宾塞负责音响工程。我们的副制作人是艾莉森·韦斯。米娅·西尔维里奥是我们的研究主管。伊莎贝拉·金塞尔是我们的研究助理。德鲁·伯罗斯是我们的技术总监。凯瑟琳·迪伦是我们的执行制作人。感谢收听来自Vox Media播客网络的Prof G Markets。星期四加入我们，与凯拉·斯卡伦进行对话，仅在Prof G Markets上。

你想听我其他的电影模仿吗？是的，请。我会让你猜猜是谁。好的。好的，准备好了吗？怎么样，不？那是谁？那是谁？是那个，呃，迈克·迈尔斯。那家伙的名字是什么？没错。没错。那是什么电影？《爱人詹姆斯·邦德》。你越来越热了。你越来越热了。迈克·迈尔斯。嗯……

奥斯汀·鲍尔斯。就是这样。非常好。无论如何，这很好。通货膨胀。说到通货膨胀，让我们谈谈美国私立学校的费用。