Nvidia Earnings are the Super Bowl of Business + Trump’s $5 Million Gold Card
54:12 Share

关注 Prof G Markets： Apple Podcasts Spotify Scott 和 Ed 开场讨论特斯拉市值缩水、伯克希尔哈撒韦创纪录的税单以及 BP 回归化石燃料的转变。然后他们分析了 Nvidia 的财报，解释了为什么尽管公司超出预期，投资者却并不感到满意。Ed 分享了他为何仍然将其视为胜利，尽管 Nvidia 的股价略有下跌。他们还讨论了特朗普的新金卡签证计划，并解释了为什么需求比总统想象的要有限。Scott 警告说，该计划可能会吸引一些试图买入美国的可疑人物。订阅 Prof G Markets 新闻通讯 参加 SXSW 的现场录音 订购《财富的代数》，现已上市 在社交媒体上关注播客 @profgpod： Instagram Threads X Reddit 在 Instagram 上关注 Scott 在 Instagram 和 X 上关注 Ed 了解更多关于您的广告选择的信息。访问 podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 Thumbtack 提供您照顾家庭的方方面面。出。 不确定性。 自我怀疑。 担心不知道从哪里开始。 入。 使家庭项目变得简单的计划和指南。 出。 字体艺术。 抱歉，生活欢笑爱好者。 入。 知道该做什么，何时做，以及雇谁。 以信心开始照顾您的家。 今天下载 Thumbtack。

本集由 Indeed 提供赞助。当您的电脑坏了时，您不会等着它神奇地再次工作。您会解决问题。那么，为什么要等着雇用您公司迫切需要的人呢？使用 Indeed 的赞助职位快速招聘顶尖人才。更好的是，您只需为结果付费。无需等待。通过访问 indeed.com/podcast 获取 75 美元的赞助职位信用，加快您的招聘速度。条款和条件适用。

本集由 LifeLock 提供赞助。在报税季节，您的个人信息会在工资单、税务顾问和国税局之间流动。如果您的 W-2 被泄露，那就是身份窃贼的绝佳机会。这就是 LifeLock 每秒监控数百万数据点的原因。如果您的身份被盗，他们会保证修复，否则退还您的钱。不要让身份窃贼占便宜。第一年节省高达 40%。访问 LifeLock.com/podcast。条款适用。

今天的数字是 4900 万美元。这是纽约市拥堵定价收费在该计划的第一个月带来的收入。这是一个真实的故事，Ed。当我第一次搬到纽约时，我的第一次约会是和一个名叫 Martha 的女人，她带我去，没开玩笑，一个性俱乐部。我们其中一个人发生了性关系，而不是我，Ed。1977 年，别告诉我不，我疯了。

这是真实的故事。这不是一个真实的故事。不，这是真实的故事。俱乐部叫 Trapeze。你得详细说明一下。我对最后一部分真的很感兴趣。遇到这个女人，真的很有趣，挺好的。我对她很有吸引力。我有一个大阳台。我住在格林威治街一号，基本上有一个 700 平方英尺的公寓和一个 3000 平方英尺的阳台。见上文，单身且绝望。我想，

我以前常常举办派对，认识了这个超级火辣的女人，看起来超级酷。是的。约她出去，继续约她。最后，我得不到任何回应。她说，我有一些你会喜欢的东西。她出现了，说，我会处理一切。我们去了一个地方，应该是在西村或地下。男士要 300 美元，女士则免费。我想，这会很有趣。是的。

他们给你一条毛巾，她换上了毛巾。无论如何，她最后和一个女人亲吻并调情。太疯狂了。这是我的选择。

纽约故事。NYU 教授，你会让你的孩子和我上课吗？是的，你没有做错任何事。我的意思是，你显然不应该特别追求这个女人。哦，我太兴奋了。我想我可能还会发短信给她，问她是否愿意给我另一次机会去 Trapeze。地下室发生的事，水过桥。让我们重新开始。实际上，我的另一个纽约笑话是，

你知道，纽约充满了老鼠。我实际上和一只老鼠交了朋友，然后一个极其火辣的女人走过，我说，你看到那个女人的屁股了吗？他说，实际上，我自己是个胸鼠。我更喜欢真实的故事。啊，这就是你来这里的原因。这不是 CNBC。赞同。让我们开始每周的市场动态回顾。

标准普尔 500 指数下跌，美元上涨，比特币下跌，10 年期国债收益率降至自 12 月以来的最低水平。转向头条新闻。特斯拉的市值已降至 1 万亿美元以下，几乎抹去了该股选后涨幅的所有收益。今年迄今，股价下跌超过 25%。

随着投资者对日益增长的竞争和埃隆·马斯克的争议的担忧加剧。沃伦·巴菲特宣布，伯克希尔哈撒韦在 2024 年支付了近 270 亿美元的税款。这是美国公司支付的最大税单，占当年全国企业所得税总额的约 5%。最后，BP 宣布将重返化石燃料，并缩减对绿色能源的投资。

该公司计划每年在石油和天然气上花费约 100 亿美元，以赢回投资者，因为其第四季度利润降至四年来的最低水平。尽管如此，BP 股价收盘下跌约 1.5%。Scott，我们从特斯拉开始，我为你的胜利圈准备好了。你在 2 月 13 日预测。我忍不住。我是个坏钟。

特斯拉正在崩溃。我认为在接下来的六个月里，股价会跌破 200 美元。那时它的交易价格为每股 356 美元。我们还没有跌破 200 美元，但现在是 286 美元。所以自你预测以来下跌了 20%。请继续。我讨厌这个混蛋。我真的，我不知道你是否感觉到了。真的？是的。我对此完全没有情感距离。

我在改变我的预测。我认为这个东西会跌破 150。哦，保持原来的。我忍不住。它的市盈率为 180，德国的销售额下降了 75%。在整个欧洲，它们的销售额也大幅下降。我认为这条车线真的很陈旧。公平地说，过去 12 个月股价仍上涨了 50%，对吧？它曾经大幅上涨。

而市场，你可以说，你也可以这样说，你也可以强硬一点，变得更像铁人或干草人。显然，他的活动在欧洲和加利福尼亚对他造成了很大的伤害，但市场可能在寻找一个借口来打压这只股票。我认为在个人品牌与公司之间的关联或隶属关系方面，真正有趣的测试是

如果 Starlink 开始取消合同。你怎么看待这个，Ed？是的，我的意思是，我们一直在试图问的问题是：是什么导致特斯拉股票的下滑？我认为发生的事情非常戏剧化。它在连续五天内下跌了约...

20%，跌破了 1 万亿美元。自 12 月以来，它的市值已下降 34%。我认为真正触发这一点的是来自欧洲的数据。特斯拉的汽车销售下降了 10%。

在整个欧洲几乎下降了 50%。与此同时，整个欧洲的电动车销售增长了近 40%。所以显然，人们就是讨厌特斯拉。而且这并不令人惊讶。我是说，你只需看看英国，例如，埃隆正在谈论他想把

英国首相基尔·斯塔默送进监狱，英国公众现在说，嘿，我们支持电动车，但我们不再购买特斯拉。因此，这终于在特斯拉的财务中得到了反映。我一直在思考的事情是关于埃隆和特斯拉的，我一直在等待我所称之为他的威灵顿时刻。我会解释我的意思。正如我之前对你说的，

我认为埃隆·马斯克和拿破仑·波拿巴之间的相似之处，你会称我为历史书呆子，但我不在乎。只是个书呆子。我认为相似之处非常明显，因为你有拿破仑，他是一个奇迹般成功的人，征服了整个欧洲并试图征服世界，同时也被普遍不喜欢。

但人们从来没有真正采取行动，因为他们认为，你知道，这个人太有才华了。他太强大了。他征服了俄罗斯、普鲁士和西班牙。他把自己安装到办公室里。他给自己加冕为皇帝。我们怎么可能反对拿破仑？你永远不要反对拿破仑。这基本上就是人们跟随这个行为非常不理性和有点疯狂的家伙的原因。

但只有当他在滑铁卢遭遇了威灵顿公爵的惨败时，人们才意识到，实际上，也许这个家伙并不是不可触碰的。实际上，也许他并不是神。整个世界在同一时间转向了他，包括法国人，顺便说一下，

他被流放到这个偏远的岛屿，在那里孤独而悲伤地死去。我相信这个时刻即将到来。我相信这将需要一些重大损失，突然间，所有的神秘感、魅力以及我们对他领导能力、品格和天才的美化，都会在一瞬间消失。并且...

在那一刻，我认为公民们开始转向他。我们已经看到这种情况发生。但更重要的是，我认为市场也会转向他。我认为这个时刻在 48 小时前就发生了。我认为是比尔·伯尔。他可能是我最喜欢的喜剧演员。我认为这个家伙真是个天才，他无所畏惧。他以极其政治不正确而闻名。他是我所称的“聪明的男性圈”的最爱。他就是嘲笑民主党和政治正确。

你知道，基本上每个 MSNBC 的观众在观看比尔·伯尔的片段时都在抓紧自己的珍珠。他完全不怕政治不正确。他进行了长篇大论。我们应该播放那个片段。我们现在找一下这个片段。我告诉你，有趣的是，我嘲笑那个推特家伙，不止一次，而是两次。我从来不看我的电子邮件。我在浏览我的电子邮件时，看到我的推特账户因不当行为被标记——我甚至不再发推文了——

被标记了。真是个婴儿。就像希特勒一样。一个婴儿。因为还有另一件事，所有这些对希特勒感兴趣的人。你知道我的意思吗？看看这个家伙。他就像某种英雄。这个家伙是历史上最大的懦夫之一。所有的痛苦和所有的苦难都是这个家伙造成的。盟军不得不犯下战争罪。轰炸城市以抓住那个混蛋。当他需要为自己造成的数百万人的痛苦付出代价时，他是否面对现实？不。他给自己一个快速、无痛的死亡。那是你的英雄吗？我认为这个家伙的运气已经转变。我认为你所描述的时刻在 48 小时前发生了。我仍然认为人们认为他是无敌的。没有这样的事情。赞同。但这就是人们相信的事情，这也是市场相信的事情。

所以这就是我的意思。我认为你需要一个时刻。你需要看到神的堕落。你意识到他是凡人。你意识到实际上他并不是所有人所认为的那样。突然间，世界就会崩溃。但我们谈论埃隆的时间比我们应该的要长得多。所以让我们继续谈论第二个头条新闻，即伯克希尔哈撒韦今天支付 270 亿美元的税款。

去年。我认为有趣的是沃伦·巴菲特对这张税单的看法。具体来说，他在给伯克希尔哈撒韦股东的年度信中谈到。他在解释他对支付这张税单和为美国政府贡献这笔收入的自豪感。我只想引用

其中一部分，因为我... 我支持他所说的，但我也对此有些异议。所以...

在信中，他描述了伯克希尔哈撒韦的起源，以及他们在开始时的挣扎。然后他说，引用，所以他基本上在说，

看看我们走了多远。看看我们为政府做出了什么贡献。但同时，他有点在攻击大型科技公司，指责他们不交税，这确实是对的，我同意。但我觉得沃伦·巴菲特说这话有点过于自以为是。

他自己在避税方面做得非常好。我的意思是，如果你看看伯克希尔哈撒韦的历史，他们有一长串避税策略，他们完全没有问题充分利用它们。我们可以逐一列举一些例子，但我会将其总结为...

我尊重这个观点，但我不喜欢沃伦·巴菲特这种自以为是的态度，他有点把自己呈现为税收的耶稣，这并不一定是真的。但让我们听听你对此的看法。我假设你是支持这一点的。是的，但你说得对。好吧，他们支付了很多税。如果他想为此庆祝并提出一个观点，那对他来说是好事。他已经说了很长时间，没有理由我应该支付比我的助理更低的税率。

但他对股东的义务，没有人会单方面解除武装。我相信税率应该提高，但我参与避税。我一直在考虑减少我的税单的策略。对于富人来说，有很多合法的方法可以做到这一点。我们看到税法从大约 400 页变成了 7000 页。而这些额外的 6600 页基本上是为了剥削你这一代人，并将更多财富转移到我这一代人和公司。游轮公司...

利用各种漏洞。他们的税率不到 2%。通用汽车在 2023 年的税率为 5%。T-Mobile，我认为这是一个非常盈利的公司，实际税率为 0.4%。每家公司都会尽力支付尽可能少的税。这是他们的工作。我们没有做好我们的工作。也就是说，税法中有太多漏洞。误导是，人们认为这与税率有关。其实不是。这与税法有关。

我相信，作为 GDP 的一个百分比，企业支付的税收是自 1938 年以来最低的。在某个时刻，你必须为政府提供资金。有两种方法可以做到这一点。要么是赤字，对吧，要么就得在不同类型的消费税上收取更多。我已经说了很长时间。税法中有一些神话。底层一半几乎不支付联邦所得税。他们支付很多消费税和销售税，但几乎不支付联邦所得税。

在我们的税制中，受到最大损害的人实际上是 Prop G Media 的大多数员工。你们的收入都很好，但都是当前收入，而且你们生活在高税收的地方，纽约市。因此，即使你们年轻，你们的收入对于你们这个年龄段的人来说也非常可观，尽管你们可能没有这种感觉。你们可能此时支付的税率在 30% 到 40% 之间。

这对年轻人来说是一笔不小的开支。但一旦你跳跃到光速，变得非常富有，你就可以利用所有这些不同的漏洞，无论是 1031 交换，你可以将房地产转入新的投资，新的房地产投资，而不产生资本利得，触发资本利得。

甚至把自己视为股票，你产生——我有股票每年产生 10 万美元的股息或增长。那部分增长是免税的，而如果你是一个年收入 10 万美元的个人，你每年至少损失 20%。因此，税法基本上说，好吧——

底部 99，我们基本上要用 50 到 99 百分位的人的税收来资助政府。一旦你超过 99，税率就会暴跌。美国之所以能忍受这一点，是因为我们太乐观了，人们相信在某个时刻他们会进入 0.1%。但企业，我的意思是，我们只有两个选择。我们要么需要削减开支并提高税收，要么就得有巨额赤字，这些赤字是

重要的是，我们要向人们传达这一点，除了对你和克莱尔以及这个组织的其他年轻人的税收之外，别无他法。因此，我认为整个税收问题是一个非常重要的对话。我希望看到的最佳解决方案是对企业和富人征收替代最低税（AMT）。也就是说，如果你赚超过 1000 万美元，我们希望你支付 10

50% 的 AMT。无论你能想出什么漏洞，太好了，但你至少要支付 50%。你知道，这对 Scott 来说是很多。这并不是因为每个精神科医生和心理学家，尤其是丹尼尔·卡尼曼都表明，超过一定金额的钱不会带来更多的幸福。

更多的钱不会让你更快乐，因此更高的税率不会让你更不快乐。而且这些税率低于 50 年代、60 年代、70 年代，甚至 80 年代的那些收入水平。因此，我认为如果你强迫每个人都支付这些税率，税率实际上可以降低。

也就是说，如果每个人都支付这些税率，你可以降低高收入者的税率。如果每个人都支付该税率，你可以降低企业税率。我还认为，从沃伦·巴菲特那里可以学到一些东西，他乐于支付税款。就个人情感层面而言，我认为如果我们能够，你知道，我们显然需要增加更多的税收。如果有任何方法可以让

美国人或任何地方的人在缴纳税款时感到稍微不那么愤恨，并感到实际上为国家做出了贡献并为此感到自豪，这似乎是每个纳税人都在说，去你妈的，我不想交税，但

我确实喜欢沃伦·巴菲特在改变这种情绪。我还要提到安德鲁·杨，他在竞选总统时提出的一个伟大政策建议是，政府应该基本上向纳税人发送视频，包括地方政府，告诉他们，嘿，这周、这个月或今年我们用你的钱做了什么。我认为如果你能

改变人们在缴税时的心态。我是说，这有点软，但我确实欣赏沃伦·巴菲特在推动这一运动，即，支付大量税款并不一定是坏事。你是在为你的国家服务。我想你必须首先相信你的国家并喜欢你的国家，这在美国变得越来越稀有。让我们谈谈 BP。

他们决定转向化石燃料，更多地投资于石油和天然气。我在阅读这个头条新闻时的第一个问题是，艾略特管理公司，这家激进投资公司，艾略特在这方面有多大影响？因为两周前，有消息泄露他们在 BP 拥有大约 5% 的股份。

你知道，他们显然想要解决 BP 的业绩不佳。过去一年下跌了 8%。与此同时，壳牌上涨了 7%，所有其他能源公司表现都好得多。然后突然两周后，我们看到战略的转变。所以我想问你第一个问题，Scott，

你认为这在多大程度上是艾略特的作为？哦，艾略特，他们是聪明人。负责其激进投资集团的杰西卡是个非常聪明的人。营销很重要，但要明确，这都是营销。我不确定。我认为 BP 实际上是，我经营一家名为 Profit 的品牌战略公司。

我认为 BP 是客户。办公室里的笑话是，超越石油。他们会雇佣一个亚洲人，给他穿上夹克，拍广告，谈论藻类将如何为未来的汽车提供动力。能否有 10 万人来自 100 个国家共同努力，为世界建立一个新的进步品牌？我们认为可以。现在，BP、阿莫科、阿尔科和卡斯特罗已经聚集在一起，试图超越石油。

他们从来没有花很多钱。我想现在，你们做的研究是什么？基本上 BP 将 3% 到 5% 的总资本支出分配给可再生能源。这并不多。

他们从来没有不在石油和天然气行业。这基本上是在说，好的，摆脱这一切。停止假装。停止播放超越石油的广告。直接说石油。它就在这里。所以，先生，你认为他们基本上认为世界希望他们成为一家可再生能源公司。所以他们说，哦，我们是一家可再生能源公司。现在世界希望他们成为一家石油和天然气公司。所以他们说，我们是一家石油和天然气公司。是的，这里没有实质内容。这是

他们假装了二十年，决定大太阳花超越石油会让他们看起来温暖而可亲，因为他们排放的碳比任何人都多，除了可能的埃克森美孚和雪佛龙。因为没有什么能比化石燃料的套利更能做工作、移动土壤等。

根据这种极其廉价的供应创造不同的物质，你可以得到一桶，绝对一桶这种东西，可以制成几乎任何东西，或者提供能量来制造几乎任何东西。而且这桶的成本是 70 美元。我是说，这真是太便宜了。这些公司简直是现金巨头。

基本上，艾略特说，停止胡扯。停止美德信号。停止姿态。你是一家石油公司。你一直都是。他们每年在石油和天然气上额外投入 100 亿美元。所以我认为，我的意思是—

我认为我在某种程度上同意你，因为这可能是他们认为市场想要的，因为 ESG 的趋势正在向后摆动。但我也想提出一个可能性，即这一切与人工智能有关，事实是他们无法真正预测未来几年人工智能将如何爆炸。你有数十亿美元投入这些数据中心，这些数据中心已经是...

我们经济中最大的电力负担之一。预计在短短几年内将翻一番，可能在接下来的 10 年内翻五倍。因此，我确实认为，与此同时，我相信这可能有一些营销因素。我认为与此同时，这些能源公司意识到，天哪，

我们一直在投资这些可再生能源，虽然从长远来看可能相当令人兴奋，但人工智能的短期需求远远高于我们想象的。现实是，我们投资的这些可再生能源根本无法满足需求。如果我们想满足需求，我们确实需要更多的石油和天然气，尤其是天然气。你知道，液化天然气对数据中心来说是理想的。因此，我认为我在某种程度上同意你，但我确实认为这里有一些实质内容。

电力需求正在上升。我们不会用风车和太阳能电池板为这些数据中心供电。我们将用石油和天然气来做到这一点。因此，如果你不投资于此，或者至少可能如你所说，向华尔街展示你正在努力投资于此，并且你对未来几年人工智能的需求持现实态度，那么你将受到惩罚。这就是我们看到 BP 下跌，或者至少保持平稳的原因。

在过去一年左右的时间里。过去五年上涨了 37%。雪佛龙上涨了 109%。埃克森美孚上涨了 183%。所以他们一直受到重创。我不想成为大能源的代言人，但我支持这一举动。我们看到许多能源股最近崩溃。

与 DeepSeek 一起，当人们突然认为，哦，我们可能不需要那么多能源时。你所说的是，这有点头疼，我们仍然需要大量的能源。我见过一个能源专家，他说，你对核能的看法是错误的。他说，米娅在她的笔记中也证实了这一点，核能的能源能力上线的滞后期至少是五到十年。

而真正的机会是液化天然气（LNG），你想关注这个领域。看看这个侧面注释真的让我着迷。我不知道你是否看到，但现在风能的第一生产国是德克萨斯州。我们应该在某个时候深入探讨风能的经济学，因为在政治上，所谓的“政治不正确”或“政治清醒”，无论你想用什么术语来形容，德克萨斯州的风能经济学使其在许多方面成为比这些肮脏的化石燃料更好的选择。我们将在休息后回来，看看 NVIDIA。如果你到目前为止喜欢这个节目，并且还没有订阅，请确保在您获取播客的地方关注 Profiteer Markets。

这就是 Vanta 的作用。

<context>Nvidia 财报是商业界的超级碗 + 特朗普的 500 万美元金卡 关注 Prof G Markets： Apple Podcasts Spotify Scott 和 Ed 开场讨论特斯拉市值缩水、伯克希尔哈撒韦创纪录的税单以及 BP 回归化石燃料的转变。然后他们分析了 Nvidia 的财报，解释了为什么尽管公司超出预期，投资者却并不感到满意。Ed 分享了他为何仍然认为这是一个胜利，尽管 Nvidia 的股票略有下跌。他们还讨论了特朗普的新金卡签证计划，并解释了为什么需求比总统想象的要有限。Scott 警告说，该计划可能会吸引一些试图买入美国的可疑人物。订阅 Prof G Markets 新闻通讯，加入我们在 SXSW 的现场录制，订购现已发布的《财富的代数》，在社交媒体上关注播客 @profgpod： Instagram Threads X Reddit 在 Instagram 上关注 Scott 在 Instagram 和 X 上关注 Ed 了解更多关于您的广告选择的信息。访问 podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 企业使用 Vanta 通过自动化合规需求在超过 35 个框架（如 SOC 2 和 ISO 27001）中建立信任，去中心化安全工作流程，完成问卷的速度快达五倍，并主动管理供应商风险。Vanta 不仅节省您的时间，还可以为您节省金钱。一份新的 IDC 白皮书发现，Vanta 客户每年获得 535,000 美元的收益，而该平台在短短三个月内就能自我偿还。

谢谢。

本节目由 Public.com 提供支持。好吧。如果您认真对待投资，您需要了解 Public.com。在那里，您可以投资于一切，包括股票、期权、债券等。他们甚至提供行业中最高的收益率，包括债券账户，收益率为 6% 或更高，即使美联储降息也会保持锁定。通过 Public，您可以获得做出明智投资决策所需的工具。他们内置的 AI 工具称为 Alpha，用于做出明智的投资决策。

它不仅告诉您资产是否在波动，还告诉您资产波动的原因，这样您就可以真正理解是什么推动了您的投资组合表现。Public 是一家注册于 FINRA、受 SIPC 保险的美国公司，拥有真正关心客户的支持团队。底线？

您的投资值得一个与您一样认真对待它们的平台。在 public.com slash prop G 上五分钟内为您的账户注资，并在转移旧投资组合时获得高达 10,000 美元的奖励。网址是 public.com slash prop G。由 Public Investing 赞助，所有投资都涉及损失风险，包括本金损失，提供美国上市注册证券、期权和债券的经纪服务，以及由 Public Investing, Inc. 提供的自我导向账户。

成员 FINRA 和 SIPC。完整披露信息可在 public.com slash disclosures 获取。我还应该披露，我是 Public 的投资者。本节目由 Fundrise 旗舰基金提供支持。房地产投资很无聊。

现在，预测市场，或者说股票市场，可能会因头条新闻而剧烈波动，这会让您坐立不安。但在房地产投资中，没有戏剧性、肾上腺素或每几分钟刷新投资组合的借口。只是平淡无奇的东西，包括多样化和股息。因此，您不会感到惊讶，Fundrise 旗舰房地产基金是一个完全的无聊盛宴。

看吧？无聊。这就是重点。

您可以通过访问 Fundrise.com slash Prop G 在几分钟内开始投资，最低只需 10 美元。在投资之前，请仔细考虑 Fundrise 旗舰基金的投资目标、风险、费用和开支。在 Fundrise.com slash Flagship 的基金招募说明书中找到此信息及更多内容。这是一则付费广告。

我们回到 ProfitG Markets。Nvidia 报告的第四季度收益超出预期，收入比去年增长 78%。该公司还预测第一季度收入将高于预期，首席财务官对其下一代 AI 芯片 Blackwell 的销售“显著增长”充满信心。然而，Nvidia 也警告称，由于加速推出 Blackwell 芯片，利润率将比预期更紧张。

在涨跌波动后，股票在延长交易中实际上略有下跌。Scott，您对 NVIDIA 第四季度收益的初步反应以及市场对这些收益的反应有什么看法？您总结得非常完美，Ed。市场已经习惯于这些公司超出预期，因此当他们没有超出预期时，反而没有达到预期。对吧？

NVIDIA 在收入和利润方面都超出了预期，但我认为今天股票下跌了。我的意思是，虽然没有大幅下跌，但您总结得很完美。预期已经变得如此，以至于您被期望大幅超出预期。但我对此没有太多收获。您有什么想法？我认为市场现在对 NVIDIA 的期望是...

他们需要一个全垒打才能没事。他们需要持续打出全垒打。只有当他们真的把球打出场外时，股票才会有所上涨。但是，您知道，我们可以看看这些数字。销售额增长 80%，达到 393 亿美元。净收入增长 80%，达到 221 亿美元。收入超出预期 3%。指导超出预期 5%。我认为这里最重要的统计数据是他们的数据中心收入超出预期。

他们的数据中心收入超出预期 6.3%。正如我们所知，这对华尔街来说是目前最重要的事情。我认为他们在 2024 年的数据中心收入达到了 1150 亿美元。这真是不可思议。因此，这是一个伟大的季度。但正如您所说，伟大并不足够好。因此，他们的表现有些平稳。但在我看来，这对 NVIDIA 来说算是一个胜利。

我认为很多人现在都在期待 Nvidia，他们在寻找任何能让股票下跌的因素。因此，他们能够保持现状的事实有点令人印象深刻。我们可能应该谈谈 DeepSeek 和黄仁勋对 DeepSeek 的看法。他在电话会议上几乎第一时间提到了这一点。

他说，我只引用他的话。他说：“像 OpenAI、Grok 3 和 DeepSeek R1 这样的模型是推理模型，应用推理时间缩放，推理模型可以消耗 100 倍的计算能力。”所以他有点

对 DeepSeek 表示乐观。他接着说，DeepSeek 是“一个优秀的创新”，但更重要的是，它开源了一个世界级的推理模型。几乎每个 AI 开发者都在应用 R1 或类似 R1 的技术来提升他们模型的性能。因此，如果我来翻译他对 DeepSeek 的看法，那就是 DeepSeek 对 NVIDIA 只会有好处。

他说，您知道，它可以消耗更多的计算能力。我对此并不完全确定。考虑到我们在研究论文中看到的 DeepSeek 说“不，我们消耗更少的计算能力”，我并不太相信他。但他还说，这正在使 AI 民主化，这最终将导致对计算能力的更大需求。对此我...

我同意他的看法。我认为，如果 DeepSea 能让这些东西更易于获取，那么我们将看到更多人接触到它，更多人使用这些东西，这只会导致对计算的更大需求，这只会使 NVIDIA 受益。这是...

我们之前谈过这个问题。我认为这是杰文斯悖论。许多科技兄弟谈论这个悖论，即产品越便宜、越高效，现实经济中的消费就越多。因此，黄仁勋在电话会议开始时的评论是，这将会发生。它变得更易于获取，只会使我们受益。我有点同意他的看法。我认为“100 倍的计算能力”这一评论可能有点误导。但，您知道，我看着这一点

本集由克莱尔·米勒制作，本杰明·斯宾塞工程。我们的助理制作人是艾莉森·韦斯。米娅·西尔维里奥是我们的研究负责人。伊莎贝拉·金塞尔是我们的研究助理。德鲁·巴罗斯是我们的技术总监。凯瑟琳·迪伦是我们的执行制作人。感谢您收听来自Vox媒体播客网络的Prof G Markets。请在周四收听我们与乔纳森·坎特的对话，仅在Prof G Markets。

好的，肖恩，你可以做这个宣传，谈谈所有将在今年三月南方西南大会上现场演出的伟大Vox媒体播客。你只需要一个大点子来吸引人们的注意，帮助他们，知道，防止他们按下跳过按钮。我不知道。我将把这个抛给群聊。卡拉？

你有什么想法吗？在这些充满挑战的时刻，我们是一群强大的主持人，团结在一起，通过对权力说真话来对抗虚假信息，就像复仇者联盟，但穿着更多的紧身衣。你觉得怎么样，斯科特？我自己更喜欢X战警。叫我教授。我能读心吗？我其实不能读心，但我可以同情任何经历中年危机的人，这基本上就是任何科技领袖。所以

心灵很重要，斯科特，但我们不仅仅是这样。我认为你不能真的将心灵与感情分开。我们需要谈论我们的情感，探索我们与伴侣、同事、家人、邻居以及我们周边社区的关系层次。我只是想再添加一点。从体育和文化到科技和政治，Vox媒体拥有一系列明星播客，在你的信息流中很棒，但现场更好。

就是这样。全明星。准备好你的比赛。去玩吧。来看看一群Vox媒体全明星，还有我，在南方西南大会的Vox媒体播客舞台上，由Smartsheet和Intuit呈现。3月8日至10日在德克萨斯州奥斯汀。请访问voxmedia.com/sxsw。你永远不知道如果你不去会发生什么。如果你不发光，你永远不会闪耀。