Oil Falls on Israel-Iran De-Escalation, Tesla Rolls Out the Robotaxi, & Trump Media’s Buyback Grift
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Ed 强调了市场对中东未来走向的信号。然后，他和 Scott 解读了特斯拉的机器人出租车发布。最后，Ed 分析了特朗普媒体新的股票回购计划。 订阅 Prof G Markets 时事通讯 立即订购《财富的代数》 订阅《没有怜悯/没有恶意》 关注 Prof G Markets Instagram 关注 Ed 的 Instagram 和 X 关注 Scott 的 Instagram 了解更多关于您的广告选择的信息。请访问 podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 本节目的支持来自 Salesforce。如今，每个团队的工作都比可用的资源多，但数字劳动力已经出现，可以提供帮助。Salesforce 的强大 AI AgentForce 为每个部门提供了无限的 AI 代理劳动力。

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今天的数字是 20。这是标准普尔 500 指数的首席执行官在其职业生涯的某个阶段曾在通用电气或宝洁公司工作过的百分比，高于任何其他公司。好吧，就是这样。传统的 MBA 已经死了。我们已经讨论了很长时间。新的哈佛商学院是宝洁公司。

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欢迎来到 Profiteer Markets。我是 Ed Elson。今天是 6 月 24 日。让我们来看看昨天的市场数据。随着市场关注中东冲突降级之路，主要股指均上涨约 0.9%。与此同时，原油期货下跌超过 7%。更多内容即将推出。在一位美联储理事表示她倾向于在 7 月降息后，10 年期国债收益率下降。

能源类股因纽约将建造 15 多年来首座新核电站的消息而上涨。最后，在诺和诺德终止与该公司合作后，HIMS 和 HERS 的股价暴跌 35%。

好的，还有什么发生？美国周末袭击了伊朗，袭击了该国三个关键核设施。五角大楼称，所有三个设施都遭受了严重破坏。袭击发生后不久，特朗普总统表示，现在是和平的时候了。然而，伊朗迅速誓言要报复美国的利益。

称在报复之前，将不会“恢复外交”。不到 24 小时后，伊朗对卡塔尔的一个美国军事基地发动了袭击，伊朗外交部长补充说，这些袭击将产生“永恒的后果”。与此同时，以色列领导人告诉其公民要为长期战役做好准备。

最新消息，周一晚上收盘后，特朗普宣布以色列和伊朗同意在华盛顿时间午夜生效的临时停火协议。然而，关于市场在停火前如何变化，还有很多东西需要了解。因此，让我们回到这一集，看看这次停火是否会持续。所以里面有很多沉重的东西。我们必须问的问题是，市场如何反应？因为正如我们上周讨论的那样，

市场是一个伟大的预测机器。如果我们想知道接下来会发生什么，那么最好的地方可能是市场。那么市场是如何反应的呢？令人惊讶的是，他们的反应并不大。

黄金收盘上涨 0.3%，至 3377 美元。标准普尔 500 指数收盘上涨 1%。即使是国防类股也表现平淡。洛克希德·马丁公司收盘下跌 0.2%。诺斯洛普·格鲁曼公司和雷声公司分别上涨约 1%。然而，最令人惊讶的是石油，周一跌幅超过 7%。这非常令人惊讶，因为在

在这种情况下，人们就美国是否发起了战争进行了实际辩论，一些人说这是一场战争，另一些人说，不，这只是一次有针对性的袭击。无论哪种方式，您都希望市场产生相反的反应。您会期望股市下跌，黄金（避险资产）大幅上涨。鉴于这是伊朗，它占全球石油供应的 4%，

您还会期望油价大幅上涨。但我们什么也没得到。什么也没发生。事实上，发生了相反的情况。问题是为什么？我们的制作人 Claire 与加拿大帝国商业银行私人财富的高级能源交易员 Rebecca Babin 进行了交谈。让我们听听她说的话。我认为周末，我们对伊朗在美方之后将如何回应存在不确定性，

某种程度上正式参与了冲突。当我们上次交谈时，我们谈论了很多关于霍尔木兹海峡的事情，这在很大程度上仍然是人们认为他们可能选择的潜在目标。这对能源价格和原油流量有直接影响。因此，我们今天看到的是伊朗对攻击某种军事基地而不是能源基础设施做出的回应，对吧，

某种程度上降低了这种可能性。所以我们说，好吧，我们真的很紧张。我们认为，如果发生这种情况，我们每天消耗的石油流量的 20% 有 35% 的可能性会受到影响。现在我们说，好吧，我们认为今天的概率要小得多。但看起来，目前伊朗不想攻击能源基础设施。对。

这并没有使这场冲突在社会角度上更容易或更令人满意。但从能源影响来看，市场正在说，我需要降低我在周末和冲突不断升级的几周内计入的这种地缘政治风险溢价。那么，您认为伊朗实际上会走多远来攻击能源设施的几率是多少？

这是一个非常好的问题。我认为他们会这么做的几率低于 15%，但这场冲突完全无法预测。我们现在之所以没有低得多，是因为如果你看图表，我们实际上仍然比以色列之前高出 7% 或 8%。

最初攻击伊朗，对吧？所以我们已经从冲突升级之前的水平降低了大约（我在这里四舍五入一下）一半的溢价。

所以它不是零，但要小得多。我认为原油试图以此来定价的是谁会从他们攻击能源基础设施中受益。这就是关键。这并没有像伤害其主要客户中国那样伤害我们。

这并没有像潜在伤害其中东邻国那样伤害美国，对吧？关闭霍尔木兹海峡，你会摧毁中国，中国是世界上最大的原油进口国，也是伊朗石油的主要买家。然后，他们对这场冲突的回应一直非常中立。你不想，你知道，不一定伤害你的盟友，就像伤害你的敌人一样。

所以我认为市场现在正在进行的计算是，他们通过采取这种戏剧性行动真的能获得足够的利益吗？这些概率正在下降。这并不意味着它是零。我想明确一点。这不是零概率。这是一个减少。所以，我认为我们从伊朗局势中学到的是以下几点。我们许多人都非常害怕正在发生的事情。我认为这是完全公平的。

但投资界在其信息中也相当明确。那就是第三次世界大战，每个人都在谈论的事情，现在不在考虑范围之内。这是来自市场的信息。我认为这很重要，尤其是在接下来的几周内。

几周内，我们将看到很多看起来相当可怕的新闻标题。我的意思是，你的电视、你的社交媒体、你的群聊，都会弹出关于第三次世界大战即将到来的一些信息、模因和对话。我认为很难不陷入其中，也不让它影响你的日常生活。但在这个问题上，我认为优先考虑以下几点非常重要，而不是

社交媒体告诉你什么，不是塔克·卡尔森告诉你什么，也不是你那个自封为中东新专家的表弟告诉你什么。我认为你应该忽略所有这些，专注于市场告诉你什么。现在，市场并不太担心这个问题。我不是说这意味着你不应该担心，但我认为这是你应该记住的事情。特斯拉于周日正式启动了其机器人出租车服务。

根据埃隆在 X 上最近的评论，此次发布按计划进行，但这距离埃隆首次谈到特斯拉机器人出租车已经过去了十多年。该消息发布后，股价上涨了约 9%。所以它终于发生了。机器人出租车从本周末开始正式成为现实。但与所有特斯拉活动一样，这里有一个重要的问题，那就是这个现实有多真实？这是一次合法的发布还是

或者正如 Scott 几周前在这个播客中预测的那样，这是一次虚假的发布或某种营销噱头？我们将参加这个活动，这将是一堆带有废话的爵士手势，比如 Reboven 或机器人，或者我不知道，火焰喷射器。他会从他的屁股里拿出任何他能拿出来的东西来说，嘿，看这里，忽略我们仍然远远落后于

自动驾驶？答案介于两者之间。我认为爵士手势并不能公平地评估周末发生的事情。你知道，机器人出租车正在运行。他们在奥斯汀有 35 辆 Model Y 汽车在地面上行驶。此外，乘客确实付费了。他们每趟车支付 4.20 美元，但他们还是付了钱。所以这是一次发布，这是一次商业发布。这不仅仅是一个噱头。

但特斯拉在扩大规模之前必须解决大量警告。首先，在我看来，这是最重要的，每辆车都有一个特斯拉员工坐在副驾驶座上，该员工的工作是充当安全监控员。所以，是的，他们是自动驾驶的，但它是

完全自动驾驶的吗？不，不是真的。车里还有人。此外，运行区域非常小。它避开了高速公路和机场。地理围栏非常有限。他们还表示它不能在雨中运行，因此天气条件必须完美。最后的细节是，唯一能够使用它的客户

是被邀请试用的一些亲特斯拉的网红。他们都坐在车里，并直播了这次体验。总而言之，是的，一次发布，一次成功的发布，但仍然有很多缺点。如果我必须总结一下，这就是他们需要展示机器人出租车存在并且正在运行的最低限度。所以，

那么，为什么在该消息发布后股价会跳涨 9% 呢？我的意思是，这是一个相当大的涨幅。这大致相当于星巴克的市值。那么，它是否真的令人印象深刻到足以保证这种增长呢？让我们看看 Forrester Research 的副总裁兼首席分析师 Paul Miller 对此有何评论。是的，我认为总的来说，股市正在说，哎。特斯拉长期以来一直在承诺这一点。

他们错过了很多这些承诺的各种产品的发布日期。在这里，埃隆·马斯克表示，将在夏季在奥斯汀的街道上运营机器人出租车。如果你住在北半球，就像我们一样，六月是夏季。所以他们已经达到了目标。有些人可能希望有更多的出租车。有些人可能希望他们覆盖更大的区域。有些人可能希望没有安全驾驶员。

但承诺是在夏季在奥斯汀推出机器人出租车。他们已经实现了这个承诺。因此，股市已经上涨了，任务完成。所以，我们必须在应该给予赞扬的地方给予赞扬。特斯拉拥有一辆机器人出租车，而且它似乎有效。我认为，如果您是特斯拉的投资者，这是一个好消息。正如我之前所说，特斯拉最大的问号不是埃隆和他的吸毒习惯或他与特朗普的关系。是机器人出租车。这就是推动特斯拉发展的动力。

估值。所以我们应该诚实地说，这是一个很好的信号。但与此同时，你也要对这项业务持现实态度。我的感觉是，华尔街的许多投资者仍然对这项业务的前景和时间表过于乐观，过于理想化。例如，方舟投资，

他们认为机器人出租车到 2029 年将创造超过 6000 亿美元的收入，并将占特斯拉整体业务的 60%。这对我来说似乎有点太多了。我们采访过的 Dan Ives 认为，仅仅因为机器人出租车，特斯拉的市值将在未来几年翻一番。同样，有点多。我的意思是，我们已经过去了 10 年。

而我们这个周末看到的是少数几个网红花了 4 美元乘坐一辆有特斯拉员工驾驶的汽车。对我来说，这并不令人印象深刻，尤其是在与 Waymo 相比时，Waymo 每周进行 25 万次付费乘车。因此，我认为通往成功的道路仍然相当困难。仍然有很多事情可能出错，无论是技术、法规还是 Waymo 的竞争。

但在我们结束之前，让我们与 Scott 联系一下，看看他对这次特斯拉发布有何看法。进展如何，Scott？进展非常好，Ed。实际上，进展非常好。我昨晚睡得不太好。我有点累。我有点情绪化，有点刻薄。我儿子让我很沮丧。

但除此之外，一切都很好。听起来不太好。没有什么是一份可食用食品和大约三个小时的 Netflix 看不到的。你怎么样？是的，完全正确。我做得很好。我想听听你对这次特斯拉发布的看法，你认为，好吧，你预测它将是爵士手势，或者你认为它在某种程度上并不是真正的发布。

但它是一种真正的发布，有点。他们有 35 辆 Model Y 汽车在奥斯汀周围行驶。你的反应？好吧，仅仅从消费者体验的角度来看，当副驾驶座上坐着一个陌生人的时候，你真的想坐进一辆自动驾驶汽车吗？对我来说，自动驾驶最吸引人的地方是我不必进行闲聊或看某个人的空气清新剂或……

或者因为我认为他不遵守 Waze 的指示而对他大喊大叫，然后为此感到难过。我只是不明白为什么你想和副驾驶座上的人一起乘坐自动驾驶汽车。但无论如何，他们在这里有一个真正的潜在优势，那就是以下几点。Waymo 基于非常昂贵但非常复杂的激光雷达技术。

据称该技术是优越的技术，但价格不菲。据我了解，Waymo 的这些汽车完全配备后，价格高达 25 万美元，而特斯拉，当然，特斯拉现在就像，你知道，美国情报。我不知道该相信什么或不该相信什么。这是一个有点政治幽默，Ed。他们说他们将能够以更便宜的传感器和

以及某种程度上足够的技术生产价格为 36,000 美元的汽车。如果他们能做到这一点，那将是一个巨大的优势。但我认为，如果我现在要将他的宇宙一分为二，他在先行者类别中做得很好，你知道，电动汽车的先行者，低轨道卫星和发射能力 SpaceX 的先行者，但他的快速追随者，我很生气，我想参与这项业务。

自动驾驶或自动驾驶，或者我想成为一个 AI，他似乎做得不太好。所以我没有

我对自动驾驶有点悲观。我认为它比我预期的要好。他们确实发布了。但我认为这一切都取决于这项安全标准是否符合最低可行产品。是的。好吧，我想问你的问题是，在什么时间点……

它有资格成为最低可行产品？我的意思是，你认为在什么时候才能公平地说，是的，他们有一辆机器人出租车，它有效，他们有一个市场，并且估值应该反映这一点？当一个有臂距的可靠第三方……

表示该产品已达到可接受的安全标准的范围之内。如果他们能够生产出一种产品，我的意思是，我过去开过雷诺 LeFar。它是一个带门的割草机。如果我被自行车撞到，我很可能会被杀死。绝对没有安全气囊。在我和死亡之间没有任何东西，在这个带门的割草机里。但因为它在那时，

足够的安全，以至于 16 岁的年轻人会购买这款车。他们有，你知道，雷诺可以销售这些汽车。如果它达到消费者以更低的价格接受它的程度，那么他就会拥有一个有竞争力的产品。然后下一阶段就是这场战争的第二阶段，即这两家公司在推出这款产品时的价格战。所以……

我认为这是一个难题，因为这是一家市值达 8000 亿或 9000 亿美元的汽车公司。根据自动驾驶和机器人的爵士手势，它应该价值 500 亿美元。机器人甚至连 Cathie Wood 都很难在这整个机器人废话周围保持面部表情。所以这一切都与自动驾驶有关。我认为消费者比人们想象的更愿意乘坐危险的车辆。

我的意思是，看，没有人知道，可能还会发生 10 起波音飞机事故，如果他们能以 76 美元而不是 77 美元的价格到达达拉斯，人们仍然会乘坐这些东西。所以人们对安全大肆吹嘘，但只要这东西达到一定的标准，如果它实际上比这些东西便宜得多，

那么 Waymo 激光雷达技术，他将拥有一个有竞争力的产品。好的。我的最后一个问题。你在录制播客之前还是之后去深蹲架？好吧，如果你最近看到我的臀部，你就不需要问了，Ed。不，这都是为了表演。我发现如果我只是购买所有这些设备，我会变得更大。

是的，不，我一直在，Ed，我告诉你，Ed，当你 60 岁的时候，看起来 59 岁和 7 英尺 8 英寸赤身裸体并不容易，Ed。不容易。你每天看起来都更年轻。你知道的，我的兄弟。好吧，祝你今晚愉快，Scott。谢谢大家。谢谢。休息后，特朗普媒体的另一个骗局。请继续收听。

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我们回到 Profit Markets。特朗普媒体和技术集团昨日宣布了一项股票回购计划。运营 Truth Social 的该公司表示，将回购价值高达 4 亿美元的股票。他们表示，这将提高公司的财务灵活性。当日股价上涨 0.3%。好的，骗局 101。

这是总统利用他的支持者来丰富自己财富的另一个例子。让我们分解一下这里实际发生的事情。首先，您需要了解为什么公司会进行回购。我的意思是，什么是回购？这是您通过购买自己的股票来补偿股东，以减少股票供应，从而提高股价。正如我们之前讨论的那样……

这通常是由成熟的、盈利的公司所做的。从本质上讲，这与股息相同，因为您正在将公司的利润用于补偿股东，而不是将利润再投资于业务，您只是将利润以股息（纯现金支付）或回购的形式分配给股东。这就是公司进行回购的原因。再次强调，只有当您是一家非常盈利的公司时，这样做才有意义，因为如果您没有盈利……

那么，如果您找到一些现金，您应该将这笔现金用于尝试盈利，而不是奖励股东。这就是为什么特朗普媒体集团去年亏损超过 4 亿美元，现在却宣布回购计划非常奇怪的原因。

当您意识到就在上个月，特朗普媒体集团通过股票出售筹集了 15 亿美元，据称是为了转型为一家加密货币公司时，这甚至更加奇怪。那么问题是，为什么你要通过股票出售筹集资金，然后用你刚刚筹集的资金来反向操作，回购你刚刚出售的价值 4 亿美元的股票呢？

这有什么意义呢？此外，为什么你不把这笔钱用于，我不知道，改善你每年亏损 4 亿美元的业务呢？答案当然是骗局。这是唯一可以解释所有这一切的解释，即特朗普转移这笔钱来丰富自己。请记住，特朗普拥有该公司 60% 的股份。

这实际上几乎完全符合我一年前提出的预测，当时特朗普媒体通过 SPAC 上市。如果您还记得，我的观点是特朗普需要获得近 2 亿美元，因为他在纽约州面临民事欺诈案。最简单的方法是让他的公司上市，然后利用 SPAC 的收益来丰富自己。唯一的区别是我预测这不会通过回购计划发生，而是通过股息计划发生。

当他们创建 SPAC 时，他们向投资者出售了价值 3 亿美元的股票。这笔钱现在以现金的形式存在于公司中。所以我认为特朗普，我的意思是，他显然意识到了这一点。我认为他现在问自己的问题是，我该如何将这笔现金从公司中取出？对我来说，最合乎逻辑的答案是，

我认为特朗普媒体集团将宣布派发股息。他们将把钱给股东。特朗普占 60%。所有这些钱实际上都是由购买股票的支持者提供的。

他将用这笔钱来偿还诉讼。这将是有史以来最伟大的骗局之一。所以我将把这个预测计算为几乎正确。我唯一弄错的是它不是股息。实际上是回购。老实说，我应该意识到这一点，因为这两件事的关键区别是什么？好吧，

埃德重点介绍了市场对中东未来走向的信号。然后，他和斯科特一起分析了特斯拉的机器人出租车发布。最后，埃德分析了特朗普媒体新的股票回购计划。 订阅Prof G Markets时事通讯 立即订购《财富的代数》 订阅《不留情面/不怀恶意》 关注Prof G Markets Instagram 关注埃德的Instagram和X 关注斯科特的Instagram 了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 股息按普通收入征税。大约是40%。股票回购按资本利得征税。那是20%。所以股票回购是更节税的骗局方法，这就是他选择这条路的原因。那么我们现在可以期待什么呢？嗯，要完全完成这个预测，我们需要特朗普利用这些股票来偿还他的民事欺诈案，要么直接出售，要么抵押贷款。

提醒一下，他现在还欠纽约州超过5亿美元的钱，因为在他上诉期间债务一直在累积，而该上诉仍在审理中。所以我的后续预测是，他已经利用公司现金来抬高股价，这等同于分红。

接下来，我认为特朗普会出售他在特朗普媒体集团的股票，但只有在他从法院得到正式答复后才会这样做。因为现在还在上诉。但如果事实证明他必须支付，如果他必须支付5亿美元，那么他就有这个非常好的备用计划，那就是他从SPAC和这个回购计划中收集了大量的钱，那就是特朗普媒体集团。所以这就是你今天的日常剂量

的骗术101。我预测这将成为一个持续的系列。我们每周都在看到新的骗术策略。而这只是最新的一个。如果你一直在听播客，那么你可能已经预料到了这一点。但特朗普更多的骗局，更多证据表明我们的总统可能是我们国家历史上最伟大的骗子。好了，今天的节目就到这里。感谢收听来自Vox Media Podcast Network的Profit G Markets。我是埃德·埃尔森。明天见。

♪ 五次 ♪