OpenAI’s New Content Deals + Latin America’s Most Valuable Financial Institution
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Scott 分享了他对 OpenAI 与 Vox 达成内容协议的看法，以及这是否意味着 ChatGPT 现在将以此播客的内容进行训练。然后，Scott 和 Ed 分析了 Nubank 的股票今年为何上涨如此之多，以及成为超级应用的道路上有哪些障碍。订购《财富的代数》，现已上市订阅《不留情面/不怀恶意》在社交媒体上关注播客 @profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注 Scott 的 Instagram关注 Ed 的 Instagram 和 X 了解更多关于您的广告选择的信息。请访问 podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 硅谷银行仍然是您熟悉并信任的 SVB。SVB 为其客户提供以人为本的专业贷款和金融解决方案。SVB 可以帮助您从初创企业发展到规模化企业。SVB 可以帮助您的跑道实现腾飞。唯一的区别是？硅谷银行现在得到了第一公民银行的实力和稳定性的支持。是的，SVB。了解更多信息，请访问 svb.com。com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.com.

1 本周的数字，8000 美元。这是 Bark Air（一家精品犬类航空公司）从纽约到伦敦的狗和主人机票价格。最糟糕的犬种是什么？没有不好的犬种。好吧，吉娃娃。吉娃娃，那不是一个好品种。♪

2 欢迎来到 Prop G Markets。加一点狗的幽默。来自狗狗们的一点狗的幽默。是的，现在真的 PG 了。我不断遇到带着孩子的人，说他们在听。非常不同的氛围。是的，是的。无论如何，今天我们将讨论 OpenAI 与 Vox 达成的内容协议以及拉丁美洲新的顶级银行。带来新闻的是……

3 是房地产媒体分析师，而不是狗。Ed，你从小就养狗吗？是的。我养过一只狗。我从小就养了一只博德边境梗。一只博德边境梗。你的博德边境梗叫什么名字？它叫 Leo。Leo。首先，一点忠告。永远不要只养一只狗。狗需要另一只狗。它们需要一个伙伴。是的，它有点古怪。其实我没有。

4 我与它并不那么亲近。真的吗？这是一个关于男孩和他的功能失调的狗的感人故事。还有什么令人心酸的故事吗？让我看看。你和你兄弟姐妹的关系并不亲密，也不喜欢你的父母，尽管他们非常努力地与你建立良好的关系。我的天哪。进入正题吧，你个反社会者。

5 在此之前，我想再次提醒听众，请订阅新的 Prof G Markets 频道。我们很快就会将这个市场播客完全从 Prof G Pod 频道转移出去。因此，如果您在 Prof G Pod 上收听，请停止您正在做的事情。去订阅新的频道 Prof G Markets。我们现在是商业领域的佼佼者。我们在所有类别中都排名前 30 位。您不能错过它。去订阅 Prof G Markets。有了这些，让我们开始每周的市场生命体征回顾。♪

6 标普 500 指数下跌，美元上涨，比特币上涨，10 年期国债收益率上升。转向头条新闻。沙特阿美公司宣布进行超过 100 亿美元的股票出售。目前，该公司只有 1.5% 的股份公开交易，沙特阿拉伯及其投资基金拥有其余股份。此次后续发行是有史以来规模最大的一次发行之一。康菲石油公司将以 225 亿美元的全股票交易收购 Marathon 石油公司，包括债务。

7 这一消息是在另一家石油公司 Hess 的股东投票决定以 530 亿美元的价格出售给雪佛龙的第二天发布的。最后，Salesforce 报告称第一季度营收增长低于预期，同比增长 11%。这是该公司 18 年来首次未能达到营收预期。该公司还下调了全年订阅销售增长的预期，股价暴跌 20%。Scott，你的想法？

8 沙特阿美的事情，听起来很基本，但它多少表明了除印度以外增长最快的最大经济体的更广泛战略，我认为。那就是

9 你知道，好消息是，他们有无限的资本。坏消息是它正在耗尽。我认为在那个海洋或那个石油海洋下面还有 40 到 70 年的石油储量。他们很聪明。他们需要向另一种经济，另一种类型的经济转型。那么他们在做什么呢？他们正在出售其石油公司的股份，并利用它来尝试资助向旅游业、教育业、科技业和其他领域的转型。

10 所以我认为这对他们来说很有意义。对沙特阿美有什么想法吗？关于这个故事的背景情况是，主权财富基金……

11 最近一直在努力应对流动性问题。所以四年前，他们大约有 1300 亿美元的现金和现金等价物，现在下降到大约 200 亿美元。所以他们已经花费了近 90% 的资金，现在他们需要在其他地方寻找现金。有两种方法可以做到这一点。第一，他们可以借款，这是他们一直在做的事情，第二，他们可以清算他们在阿美的股份，正如你所说，这就是这里发生的事情。我不明白的部分是。

12 这一切都是为了资助他们的新投资计划。2030 年愿景，你正在谈论的那些东西，经济转型，预计总成本不是数十亿美元，也不是数百亿美元，而是数万亿美元。就像它基本上是有史以来最资本密集型的项目一样。举个例子，他们正在沙漠中建造这座城市，我们之前讨论过，这座城市叫做 Neom。Neom 将拥有自己的首都

13 人工滑雪胜地和它自己的月亮，字面意义上的月亮，由无人机组成的人工月亮。仅此项目就要花费 5000 亿美元。所以我开始认为所有这些前瞻性的国家投资计划至少有点不认真。

14 因为对我来说，一边谈论建造这座耗资 5000 亿美元的太阳能城市，并拥有一个由无人机组成的月亮，而同时又面临流动性问题，然后宣布追加发行，等等，100 亿美元，这并没有多大意义。所以就几件事而言。我父亲过去常说，有钱人过着量入为出的生活，只是在一个更高的层次上。而富人很聪明，他们总是把钱投资出去。他们有时会保留一些现金。

15 但你想进入市场。你想充分投资。你想实现多元化。如果你得到一大笔钱，你想把它投入 ETF，你应该分批投资，以防你在高位投资。但是。

16 富人，富裕的国家让他们的钱为他们工作，这会造成他们有时现金短缺或流动性不足的情况。这种情况经常发生在我身上。我的学费到期了，我想，等等，我没有现金。所以我得找东西卖。我从未想过

17 拥有这种经济安全水平，我仍然会，你知道，不是流动性问题，但我必须考虑这些事情，我必须看看它并说，好吧，我的所有东西都是短期投资吗？无论如何，我不在乎你多有钱。总会有流动性。你总是会遇到流动性问题。这些人，尽管他们很富有，但他们发现，好吧，也许我们有点过分了，或者我们的胃口比我们的肚子大。但我敢打赌……

18 你知道，会有很多债务。他们会从韩国玻璃制造商那里购买更多玻璃，但一些制造商将为部分采购提供资金。他们将开始从这些公司获得收入。当他们建造 Neom 并建造他们相当有信心能够分离出来的一个区域时，他们将发行债券。

19 每年几亿美元的税收或度假费等等，他们将能够通过借钱来证券化这些现金流。这就是这里的股权部分。这是一个很大的头条数字，也是一个惊人的数字。但这并不意味着他们需要一次性拿出这笔股权资本。很多事情都超出了他们的控制，因为如果油价涨到每桶 300 美元，他们就没事了。他们没事。他们可能会宣布他们将增加支出

20 但如果油价跌至每桶 15 美元，他们将不得不缩减项目。他们将不得不取消一些项目。但为了让你了解这些事情的规模，我认为《基础设施法案》来自世界上最大的经济体，金额为 7000 亿或 8000 亿美元。这应该会让整个美国的基础设施焕然一新。他们有七个规模相同或更大的项目。所有这一切都归结为一件事。三、五、十年后油价是多少？我想转向石油市场。

21 新闻，康菲石油公司收购 Marathon 石油公司。康菲。是康菲。康菲。我的天哪，你和你的面包。把那玩意儿塞进靴子里。是的。康菲。撇开发音错误不谈，过去一年石油和天然气行业发生了大量的整合。我们在之前的剧集中介绍过一些这些交易，但我只想提醒你这里发生了什么。早在 10 月，

22 埃克森美孚同意以 600 亿美元的价格收购先锋天然资源公司。同月，雪佛龙同意以 530 亿美元的价格收购 Hess 公司。两个月后，西方石油公司以 120 亿美元的价格收购了 Crown Rock 公司。再过两个月，Diamondback 以 260 亿美元的价格收购了 Endeavor 公司。现在康菲石油公司正在以 225 亿美元的价格收购 Marathon 公司。

23 这里发生了什么？如果你让经济自由发展，那么会发生什么情况呢？一家公司通过创新和出色的执行，实现了更强的盈利增长，投资者蜂拥进入这家公司，因为它是一个更安全的赌注。他们可以获得更便宜的资本，然后他们利用更便宜的资本进行收购和前瞻性投资，而其他人无法匹敌，他们最终会独占鳌头。人们喜欢认为，好吧，自然会有颠覆者。其中一些是正确的，但是

24 但最终你会得到的是，一种没有监管干预的自由资本主义，特别是司法部或反托拉斯行动，你会得到以下结果。那就是，

25 四家公司控制着以下行业的至少 80% 的份额：药店、家居装修、汽车、飞机、石油、计算机硬件、计算机软件、食品零售、互联网零售、医疗分销商、空运快递、电信、有线电视、卫星电视。从本质上讲，世界是由少数几家实力雄厚的公司控制的，这些公司拥有令人难以置信的优势。

26 我认为使经济充满活力的最快方法是，如果我们进行一场“分手狂欢节”。那就是进入所有这些行业并创造肥料。情况将是，与其拥有谷歌或 Alphabet，你将拥有搜索、YouTube 和谷歌云。那里有三家公司。

27 你只是集中精力。当这些公司集中起来时会发生什么？你会拥有卡特尔定价权。他们都会互相看看，然后相应地提高价格。没有那么多求购者竞相租赁劳动力，洗、冲、重复。而神话是竞争是自我维持的，最终这些公司会被颠覆。在某些情况下，这是正确的，但直到这些公司在资本方面造成构造性转变之前

28 从劳动力转向公司和股东，这再次巩固和丰富了现任者。所以，你知道，将司法部和联邦贸易委员会的预算增加三倍，然后进入并使经济的各个部分充满活力，创造更多的创新和更多的税收、更多的就业机会，以及劳动力方面的更多杠杆作用，方法是进入并拆分这些公司。是的，我认为这是对的。但需要明确的是，

29 埃克森美孚先锋收购案已经完成。我的意思是，正如你所预期的那样，600 亿美元的交易受到了审查。但在上个月初，埃克森美孚宣布他们完成了这笔交易。所以现在我们还有几笔交易正在审查中，但我并不完全理解，如果这是已经确立的先例，你如何能够拆分，我不知道，Crown Rock 的 120 亿美元的交易。对这些 Salesforce 业绩的看法？相当……

30 对股票来说很糟糕，下跌了 17%。自金融危机以来，Salesforce 的股价跌幅最大。哇，它上涨了 21%。五年来，它上涨了 41%。

31 在过去一年中，它持平。看起来像天才的人是 Elliott，我认为他们在 2022 年底或 2023 年初介入，并表示你需要控制成本，并将股价从 200 涨到 300 左右。然后我认为他们退出了他们的头寸。那就像完美的激进投资一样。自那以后，股价上涨了 50%，现在由于增长放缓而回落。是否

32 你在财报电话会议上得到任何信息了吗？这是竞争的结果吗？这是他们的客户正在缩减规模的结果吗？你认为这里发生了什么？我个人认为这次抛售有点不公平。我的意思是，是的，他们错过了，但这些只是微不足道的失误。我的意思是，从字面上看，他们在两个指标上的差距都只有几分之几。我认为正在发生的事情是，我认为他们遇到的麻烦是华尔街正在

33 正在习惯这些类似英伟达的超预期业绩，正如我们上周讨论的那样，你有点超出了预期。我认为投资者正在关注 Salesforce，他们想，“好吧，你是一家科技公司。你为什么不能像微软、亚马逊、谷歌或英伟达那样？”所有这些公司都对人工智能寄予了厚望，而 Salesforce 并没有真正做到这一点。我认为正是这个故事，是人工智能的故事，

34 投资者现在正在寻找 Salesforce，而 Salesforce 和马克·贝尼奥夫并没有真正实现。但我认为他们忽略的是，Salesforce 的基本业务仍然非常强大。我的意思是，超过 90 亿美元的收入，11% 的收入增长，这显然是一个问题，但这，你知道，这是两位数的增长，15 亿美元的利润。

35 它仍然是一个巨头。它会凭借世界一流的生成式人工智能接管世界吗？可能不会，但我认为它不必如此。我甚至不认为它一定应该如此。所以我不知道。这感觉就像一种过度惩罚。我喜欢这个。你为什么不能成为英伟达？真实故事，Ed。我以前有个女朋友，她在做爱时会尖叫，你为什么不能更像大卫·哈塞尔霍夫？我会说，我不介意你想象其他男人，但大卫·哈塞尔霍夫？休息后我们将立即回到 OpenAI 的最新消息。

36 本集由 Shopify 提供赞助。当您将您的业务切换到 Shopify 时，忘记选择电商平台的烦恼，Shopify 是一个全球电商平台，无论您在哪里销售，它都能增强您的销售能力。使用 Shopify，您将利用世界领先品牌使用的相同直观的特性、值得信赖的应用程序和强大的分析功能。立即注册，享受每月 1 美元的试用期，网址为 shopify.com/tech（全部小写）。网址为 shopify.com/tech。

37 我们回到了 Profiteer Markets。OpenAI 与《大西洋月刊》和 Vox Media 签署了另外两份内容许可协议。正如我们之前讨论的那样，OpenAI 一直在与媒体达成协议，最近与新闻集团签署了一份价值约 2.5 亿美元的合同。

38 与《大西洋月刊》和 Vox 达成的协议条款尚未披露，但我们确实了解了一些关于他们安排的细节。例如，Vox 将允许其内容显示在 ChatGPT 上，但该平台必须包含指向源材料的归属链接。同时，Vox 将使用 OpenAI 的技术来增强其广告平台及其名为 Gift Scout 的电商产品，该产品根据……

39 用户的提示提供购物建议。好的，Scott，Vox Media 是我们的发行合作伙伴。一个真正的问题是，我们是否即将被送入 ChatGPT LLM？我在 ChatGPT 中输入了如何学习？它说，我会帮助你解决难题。所以它在讲下流笑话。巧合吗，Ed？巧合吗？

40 我不这么认为。我认为他们在爬取我们的内容。这很好。这很好。他们在爬取我们。你看，我们说，我认为我们的预测之一是，许多，我不会称它们为二线，而是规模较小的媒体公司将找到一个新的增量高利润收入来源，竞标或租赁他们的内容，或与所有试图……的 LLM 达成独家或许可协议，我不知道这有多少是他们需要内容，或者他们只是试图安抚这些人并假装他们对整个生态系统有益。这就像谷歌偶尔会投放广告一样

41 说，哦，我们是好伙伴。所以，你知道，不，我们不仅仅是从世界上每家媒体公司和广告公司的房间里吸走氧气。我们投放广告是因为你们是我们的合作伙伴。你们是我们的合作伙伴。而且，你知道，他们在开枪打他们之前会用手穿过头发。你看，我不……我认为，如果你真的深入研究，这些交易在顶线水平上规模较小，但它们都是毛利润收入，对吧？有趣的是，这将以两种方式之一进行。那就是……

42 随着它的规范化，你必须为该内容的许可付费。我相信媒体公司本身会开发自己的 LLM 来检测他们是否正在爬取我们的播客。顺便说一句，协议规定他们不爬取播客，而是他们拥有的内容。哦，我没有看到。哦，不。哦，不。我会打电话回来，说，这玩意儿是金子。这玩意儿是金子。你知道吗？

43 你不能把金子放进你的——你不能在没有支付我的播客上的狗和康菲石油公司的情况下拥有新的金牙。但他们没有这样做。据称，他们只做他们拥有的内容，我认为这就像《纽约杂志》和他们拥有的所有博客。他们制作了大量内容。问题是这是否会引发对优质内容的竞购战，并为所有媒体公司长期以来期待的大型科技公司创造增量收入流。

44 或者它是否只会用于训练其他 LLM，这些 LLM 将开始为 LLM 自己爬取内容制作类似《纽约杂志》的内容。

45 我陷入精神上的兔子洞的地方是，我认为在某种程度上，随着这些 AI 的语音前端，我能够在早上醒来时说，用乔治·卡林的语气告诉我今天的商业新闻，但具有路透社的事实驱动性质。我不需要去 HBO Max。我不知道我会在哪里找到乔治·卡林的内容，但我不需要去路透社方面，也不需要去 CNN 方面。我的内容，我使用的类比是，

46 我昨天在圣安布罗斯，他们，好吧，那个地方靠一切赚钱。这真是个敲竹杠的地方，但大多数餐馆都试图在食物上保本，他们赚钱的地方是在酒水方面。我想知道，我的意思是，内容公司希望达到的理想模式是，他们在实际内容上保本，但他们通过诸如我不知道，活动或将数据租赁给 LLM 等方式赚钱，这将成为他们的高利润业务。

47 因为当爸爸点第三杯玛格丽塔酒和姜汁汽水配他的卡乔佩佩和普罗修特布拉塔奶酪时，你知道，他们向我收取的那些玛格丽塔酒和姜汁汽水的利润，我认为是 22 美元，我认为这种饮料的成本是 55 或 70 美分。这些地方赚钱的方式就是基于我的上瘾，并希望我更喜欢我。

48 但我不知道。我可以看到这会以两种方式之一进行。我不知道这是否是一个巨大的假象或花拳绣腿，最终只会导致在一年或两年内训练这些 LLM，他们不需要它们，或者我们正处于最终将成为竞购战和这种非常小但利润率很高的收入增长的早期阶段。我的意思是，我知道你

49 我会说朋友们，我认为，与首席执行官吉姆·班克罗夫特是朋友。我是。Vox Media。媒体界最友善的人。你有没有，你有没有和他谈过这件事？不一定是关于这笔交易本身，而是，你知道，与人工智能公司的许可交易。所以实际上并没有什么举动，什么大的举动涉及战略或技术，吉姆没有，吉姆在没有先征求我的意见并获得我的智慧的好处的情况下做出的。我所说的一切都是谎言。他从未，那个混蛋从未给我打电话。

50 从字面上看，从未给我打电话，从未说过，嘿，你对与 OpenAI 达成的这笔交易有什么看法？我的天哪，我所有的 AI 人都在追赶我，邀请我去他们的总部尝试发表演讲并支付给我很多钱，这样我就会说他们的好话。但吉姆·班克罗夫特没有给我打电话。不，不，不，不。

51 不，他不想听取我对这些事情的看法。不，他一句话也没对我说。他可能担心我会说，好吧，我想要一笔更大的交易之类的话。这就像我，有时我有点不愿意告诉 Prop G 团队我们做得有多好，因为他们会说，好吧，我想要更多关于毛茸茸宠物丧葬的交易。毛茸茸去世了，我需要休三周假。无论如何，我们在哪里？我们仍在讨论 OpenAI。所以，你知道，我们已经看到了很多这些许可协议，我们最近一直在讨论它们

52 很多。我只想回顾一下 OpenAI 到目前为止发布的所有公告。所以，到目前为止，我们与美联社、Axel Springer、Dot Dash Meredith、金融时报、《世界报》、Prisa Media、新闻集团，以及现在的 Vox Media 和《大西洋月刊》达成了协议。所以总共有九份合同。

53 他们都没有披露任何交易条款，特别是合同的价值是多少。现在，我们看到有传闻称 Axel Springer 交易据称价值数千万美元。这就是媒体报道的方式。新闻集团的交易据称超过 2.5 亿美元，但实际上没有人知道。这都是谣言，或者根据“知情人士”的报道。

54 我问你，为什么这些公司都不披露这些信息？我的意思是，正如你所说，如果这将成为利润来源，特别是对于上市公司而言，为什么他们不说他们将赚多少钱？我敢打赌，这些数字相当平庸。所以即使是那笔 2.5 亿美元的交易，我不知道是四年还是五年，但这相当于每年 5000 万美元。现在，当然，其中 4700 万美元将计入利润表。

55 但当你谈论新闻集团时，你谈论的是一些非常强大的内容，这是一笔巨大的交易。这对 OpenAI 来说是一个很好的新闻稿，但他们每年只赚了 5000 万美元。

56 我敢打赌 Vox 的交易价值数百万美元，甚至不是数千万美元。所以他们不想宣布这一点。OpenAI 想要获得尝试友好相处、考虑区分其内容、与这个生态系统合作并成为好公民的荣誉。我猜班克罗夫特已经达成了一笔数百万美元的交易。这很好，因为所有这些都计入利润表，但这不像 1 亿美元那样。所以双方都决定将其保密，因为担心

57 这只会从廉价座位上听到很多嘲笑。就像，哦，你让，奥特曼给你戴上了球塞，并告诉你抓住你的脚踝，给你，你知道，50 美元和车费。你问为什么吉姆·班库夫不打电话向你征求意见。你能想象为什么他不愿意给我打电话吗？让我们摆脱这个困境，Ed。康菲石油公司让我们摆脱这个困境。

58 最后两条关于 OpenAI 的新闻。一个是他们正在创建一个安全委员会，该委员会负责“就所有 OpenAI 项目的关键安全决策提出建议”。这是在他们解散超级对齐团队不到一个月后发布的，我们对此进行了讨论。而这个团队的任务基本上是相同的，安全。第二条新闻是

59 简·莱杰克，他是 OpenAI 超级对齐团队的前领导人，正如我们所讨论的那样，他辞职了。

60 他现在加入了 Anthropic，这是 OpenAI 的主要竞争对手之一。对这些头条新闻的反应？世界在 10 个月内经历了他们在 Meta 花了 10 年时间才发现的事情。那就是他们根本不在乎你的福祉。他们不会在你年老时照顾你。尽管他们语气低沉，并担心人工智能的未来，但他们的目的是为了盈利。他们在这方面非常擅长，不应该被信任去做其他事情。

61 这涉及到一个更大的问题，那就是所有关于企业社会责任和让世界变得更美好的事情。我无法参加美容公司或科技公司的会议，在那里一些非常有希望的 20 多岁的人站起来说，

你知道，我们相信我们的角色是赋能女性或创造更可持续的未来。我说，不，不是。你的工作是为股东赚更多该死的钱。这就是你要做的。一些人会关心或点头表示你正在改变世界，让它变得更好。但你让世界变得更好的方式是创造比你的投入更多的价值。你

你为你和你的家人创造经济保障。你是一个好公民。你投票。你捐一些钱。然后我们对公司进行监管并按公平的税率征税，这样我们选民就可以选举那些会投票支持食品券并保护妇女身体自主权的人。仅仅因为你把一个该死的AirPod涂成红色并不意味着你在为世界做任何事情。所有这些企业社会责任和多元化、公平与包容的废话除了分散公众对监管这些公司的需求之外，什么也没做。

所有这些我们一直希望资本主义能够成为社会公益变革引擎的想法，我们已经尝试了40年。本杰瑞仍然是一家非常小的公司。REI 是一家可爱的小公司，对他们来说很好。大多数公司都会做任何他们需要做的事情来赚钱，仅此而已。如果我们允许福特这样做，福特仍然会向河里倾倒汞。

OpenAI 的信任和安全团队应该在华盛顿特区，并拥有征税、起诉和监禁的能力。别再抱有这种想法了，我们新一代的企业领导者会给出一根毛。剧透警告，他们不会。这太有趣了，你知道，你实际上是在描述 OpenAI 的 Sam Altman 的主要目标是创造股东价值。但这是一家非营利公司，我不知道你是否记得

在参议院听证会上，Sam Altman 和参议员肯尼迪之间，他就像，哦，你赚了很多钱吗？山姆说，不，我没有赚到任何钱。我在 OpenAI 中没有任何股权，这与你的观点相悖，直到我本周才了解到，董事会显然正在讨论授予

山姆在 OpenAI 的一家更传统的公司中的股权，以激励他。我记得那次交流，每个人，山姆说，我没有赚钱。哦，那一定意味着他在做好事。我记得当时在想，

相信我。他将赚数十亿美元。我的意思是，山姆怎么能不赚数十亿美元呢？如果他甚至能够亲自投资人工智能公司，并影响他们宣布与 OpenAI 建立合作关系的能力，现在，董事会应该能够发现这样的冲突，但可能不会。这是有史以来最简单的预测。Sam Altman，直接或间接地，将从 OpenAI 赚取数十亿美元。山姆正在做他应该做的事情。谁没有做……

他们应该做的是我们。我们应该选举那些能够看穿这些废话的人，实施某种计算税，实施一种税，一种累进税制，这样美国最富有的六个人或 25 个人就不会支付 8% 的有效税率了。真的吗？真的吗？哦，天哪。不管怎样，上帝，我今天听起来特别像“离开我的草坪”，不是吗？感谢我的 TED 演讲。

休息后，我们将立即回顾拉丁美洲最有价值的新银行。

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我们回到了 Profiteer Markets。巴西金融科技公司 Nubank 刚刚凭借市值成为拉丁美洲最有价值的金融机构。今年其股价上涨了 40% 以上，使该公司市值约为 580 亿美元。这使其超过了巴西最大的银行伊塔乌银行，该银行自 1945 年以来一直存在。

在这次反弹背后，是一个巨大的市场扩张故事。当 Nubank 于 2013 年推出时，大约 40% 的巴西人没有银行账户，而寡头垄断了大约 80% 的市场。现在，仅仅十年后，54% 的巴西成年人是 Nubank 的客户。该公司还扩展到墨西哥和哥伦比亚，并且客户数量也超过 1 亿，使其成为亚洲以外首个达到这一指标的数字银行平台。

斯科特，你在 2022 年采访了新银行的首席执行官大卫·维莱兹。如果我没记错的话，我认为你还在 2021 年投资了 IPO。你对这家公司及其此后的表现有何看法？它一直表现不错。它并没有表现出色。我认为我最终以收支平衡甚至亏损的价格卖掉了，但该股票在过去一年中上涨了 80%。

它真正满足了令人难以置信的需求，那就是拉丁美洲有大量人口没有银行账户，他们最终不得不支付这些繁重的费用才能获得银行服务。此外，他们还要支付巨大的时间费用，因为他们必须去公用事业公司支付电费等等。此外，我认为这一点已经得到解决，但在里约，如果你是一个 40 岁以下的男性，你必须去银行。你必须进入一个有摄像头的房间并脱掉衬衫。

因为他们非常担心犯罪。他们意识到他们可以跳过分支网络。这就像印度跳过固定电话，直接从没有电话到手机一样。拉丁美洲和中美洲的大部分地区，他们正在从没有银行账户直接跳到数字银行。该公司经营得非常好。它连续五个季度盈利，收入增长超过 20%。我喜欢的另一件事是它的资产轻型商业模式。

我认为，你至少需要 3000 万美元或 6000 万美元的存款才能支持银行分支机构的房地产和人力资源运营系统。是的。我看到的数字是 5000 万美元。5000 万美元才能从银行分行获得回报，是的。当你用廉价资本进行固定投资时，他们可以获得资金来构建技术，而且你不需要拥有资产，你不需要拥有……

房地产和橱窗里的东西说，你知道，在这里获得 8% 的抵押贷款。最终，人们绝对喜欢这个。NPS 水平是，听着，是其竞争对手的两到三倍，这意味着他们的客户获取成本要低得多，而且他们没有相同的客户流失率。这是一家伟大的公司。你会想在拉丁美洲看到这一点。有 MercadoLibre，但这里并没有大量的

数字大赢家，这就是他们需要的。他们需要，你知道，他们需要一些让很多人赚到数十亿美元的公司，这会激励风险投资。我希望大卫在巴西创办一家风险投资公司，因为这就是你需要的。你需要一个迈克尔·戴尔赚数十亿美元，然后在奥斯汀创办一个风险投资生态系统。所以我希望它发生在这里。我真的很喜欢拉丁美洲。如果你从全球的角度考虑过去 40 年或 50 年经济发生了什么，

美国保持了自己的地位。我们控制着相同数量的 GDP，增长强劲。我们做得很好。中国、东南亚是最大的赢家。在全球经济主导地位竞争中最大的输家是欧洲和拉丁美洲。巴西的一句谚语是，没有哪个国家的未来比巴西更光明，但这有点像是一种侮辱。那就是巴西总是一台据说可以但从未做到的小引擎。所以我希望，你知道，我，

我希望它真的做得很好。对 NewBank、巴西和地球来说都是好事。它现在正在转变为银行与保险与股票市场投资与旅游与电信产品相结合，有点像所有东西合二为一，这让我想起了我们很久以前讨论过的超级应用程序的概念，它基本上是……

一个充当从银行、通信、叫车服务等一切事物的门户的应用程序。它基本上就是中国的微信。所以感觉 Nubank 正在进入超级应用程序领域。你认为这是想法吗？你认为这是他们的策略吗？每家公司都有同样的愿望。每家公司都想控制你的界面。我们处于注意力经济中。如果我能找到一种方法来控制你在屏幕上更多的时间，我最终可以将其货币化。所以每个人都想

iOS 想控制一切。他们想在你的车里，对吧？Android 想成为运营商。Alexa，或者基本上是亚马逊的 Alexa，是试图通过数字世界控制更多界面的尝试。我们通过他们的语音设备进行互动。每家公司都想利用他们对消费者的监管来吸引越来越多的注意力，以便他们可以将其货币化。这里也是同样的情况。

而且最大的，显然最大的威胁或成为超级应用程序的最大障碍是 iOS 和 Android，它们不想要任何人。我的意思是，最终，iOS 是富人的顶级超级应用程序，而 Android 是其他所有人的超级应用程序。这就是你用来访问 Uber 和其他一切的方式，他们找到了一种方法来对他们或最终消费者征税，以更优雅的方式。

访问这些应用程序，这就是 Apple。一个是广告模式，一个是订阅模式。但这些人有既得利益，他们会伸出胳膊，不让任何人发展自己的超级应用程序地位。从本质上讲，Apple 和 Epic 之间的斗争是 Epic 本质上想要成为游戏超级应用程序。他们想在其平台上放置其他游戏，并开始收取类似于 Apple App Store 的方式的费用。苹果说：“不，我们将禁用这项技术。我们不会让你这样做。”

但 NewBank，这将非常有趣。如果股价涨到 50 美元，那是因为他们能够证明他们可以推出相邻类别并立即获得市场份额。然后说，好吧，即使我们在银行业务上收支平衡，他们也没有，他们赚钱。但我们现在拥有，正如你所说的，超级应用程序的力量，可以开始将人们带入不同的垂直领域。人们用来描述这种银行（即数字银行）的术语是新银行。不，他们称之为 Canoco 银行，Ed。这是一家 Canoco 银行。

天哪。你是巴西夜总会的脱衣舞娘吗？接下来，为 Canoco 热烈鼓掌。出去吧。出去摇动你的摇钱树，Ed。

出去吧。哦，我的上帝。但我与我的狗相处不好。你到底怎么了？你怎么了？哦，我的上帝。你为什么讨厌你的狗，Ed？它很奇怪，伙计。它很奇怪。我认为它认为自己是一个人。它试图伤害你吗？那些是会伤害人的狗，对吧？不。不，事实上，它伤害了其他狗。它总是咬其他狗。每当我带它散步时，它总是咬那些脸扁平的狗，比如巴哥犬和斗牛犬。它总是咬它们。它是纯种狗吗？不。

呃，我认为是的。这就是问题所在。总是养杂种狗。总是养杂种狗。为什么？就好像杂种狗知道它们即将被送去处决一样。所以当您把它们带回家并开始用羔羊、有机羔羊食物喂养它们时，它们非常兴奋。它们就像，我会告诉你。你用这个喂你的狗吗？有机羔羊？

哦，我的狗吃得比我们好得多。真的，我今晚回家。我凌晨 3 点回家。我什么都没有。真的什么都没有。没有人会说，哦，爸爸吃了吗？谁在乎？但如果狗在半夜呜咽，我们会起床，我们会用微波炉加热某种对它的毛皮有益的有机羊肠的东西。是的，不，这很有趣。尽管我确实在我 18 岁生日时给自己买了生日礼物。

45 岁、55 岁，我买了一只大丹犬，天哪，它真蠢。哦，我的天哪。

狗中的村里傻子，又甜又可爱。哦，上帝，我喜欢这个。我迫不及待地想看看那只狗。迫不及待。孩子有点兴奋。迫不及待地想见莉亚。是的，没错。她会在半夜起床。她会过来。这真的很奇怪。我不知道你是否注意到这一点，因为你可能没有注意到这一点，因为你讨厌狗。但她会过来。大丹犬有这么一件奇怪的事情。作为一种表达爱的方式，它们会把后半身塞进你身上。这就是他们表达爱的方式。他们就像，很高兴见到你。

我的背和屁股怎么样，只是为了欢迎你回家？你是怎么表达爱的？是的。这就是你从那里学到的。你知道我如何表达爱。我用一种方式表达爱，本杰明。所以我给人们钱。这是最好的爱。去圣保罗的旅行，这是一种很好的方式，是的，这是一种很好的爱语。它是每段关系的红霉素。我告诉人们。我说，这就是我表达感情的方式。无论如何，我不想具体说明，但是……

好的。我应该做一个预测吗？我们现在在哪里？是的，去他妈的。让我们结束节目吧。在此之前，让我们来看看未来一周的情况。我们将看到 5 月份的失业率。我们还将看到 Lululemon、Dollar Tree 和 CrowdStrike 的收益。扣人心弦。你有什么预测吗？我的预测是，这不是财务建议，但我敢打赌，在 30 天内，Salesforce 将恢复大部分损失。正如你所说，我看了看数字。它几乎错过了。

该公司仍在蓬勃发展。他们削减了一些成本。我没有看到任何证据表明该公司应该价值低得多。虽然股价上涨了，但涨幅并不大，这只是空气泄漏。我认为这是，正如你所说，每个人都在说，为什么你不是英伟达？我说，好吧，他们不是，但他们仍然是一家了不起的公司。所以无论如何，我的预测是，我们今天看到的 22% 的股票下跌。

Salesforce 将在未来 30 天内恢复大部分或全部损失。本期节目由克莱尔·米勒制作，本杰明·斯宾塞负责剪辑。我们的副制片人是艾莉森·韦斯。我们的执行制片人是杰森·斯塔维斯和凯瑟琳·迪隆。米娅·西尔维里奥是我们的研究主管，德鲁·伯罗斯是我们的技术总监。感谢您收听来自 Vox Media Podcast Network 的 Prof G Markets。星期四加入我们，与摩根·豪塞尔进行对话，仅在 Prof G Markets 上。

我出去了。