Takeaways from the Second Debate + Does the US Need a Sovereign Wealth Fund?
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斯科特和埃德首先讨论了最近的通货膨胀数据、甲骨文的收益、华尔街限制年轻银行家工作时间的决定以及Open AI的最新模型。然后，斯科特分享了他对总统辩论的看法，并分析了卡马拉·哈里斯的表演中汲取的商业经验。埃德预测哪些股票将从总统竞选中获益最多。最后，斯科特和埃德讨论了一个拟议中的主权财富基金，并解释了为什么美国似乎不需要这样一个基金。"财富的代数"一书现已上市，请订阅"No Mercy / No Malice"，在社交媒体上关注播客@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注斯科特的Instagram关注埃德的Instagram和X 了解更多关于您的广告选择的信息。请访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 对PropG的支持来自Eight Sleep。Eight Sleep正在通过其名为Pod的创新睡眠技术彻底改变我们的睡眠方式。他们刚刚推出了最新一代的Pod，Pod 4 Ultra，它可以将床的两侧冷却到比室温低20华氏度的温度，让您和您的伴侣在最炎热的夜晚也能保持凉爽。最好的部分是什么？它很容易添加到任何床上。只需像床单一样将Pod添加到您现有的床垫上即可。

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我在苏格兰。从你身后的鬼屋里看不出来。你得告诉大家你在苏格兰的具体位置，以及你为什么在那里，以及是什么场合。我将倒叙来说。我50岁了，看起来像49岁又七分之八。我在这里，我

一百个我最亲密的朋友将要出现。顺便说一句，你1点02分才进来，所以你错过了名单。刚刚错过。刚刚错过。你刚刚错过名单。我在阿伯丁郊外的一个叫“五臂”的地方。说真的，我们接管了一家酒店。我们已经为此计划了两年了。基本上，我的整个生活将在接下来的24小时内飞来。这要到星期一才会播出，所以……

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我真的很高兴来到这里。有什么焦虑吗？你甚至问这个问题都很有趣。最好玩。最好玩。我一直在思考这个问题。我确实有焦虑。我已经开始希望一切都能顺利进行，并且其他人也能玩得开心。真的，当我像你这么大的时候，埃德……

我没有足够的焦虑。我差点三次被加州大学洛杉矶分校开除。我处于学术缓考状态。如果你下一个学期或季度成绩低于2.0，你就会面临被开除的风险。我面临被开除的风险。我认为我四五次处于学术缓考状态。我两三次面临被开除的风险。我只是不担心。我只是不在乎。我想，我会选一门简单的经济学课程，然后拿个B，一切都会好起来的。我当时应该更担心我的生活。从30岁到40岁，我

我认为我的焦虑程度恰到好处。焦虑是生存的关键属性或特征。你应该为一些事情感到焦虑，因为有些事情会杀死你。然后从大约40岁、45岁开始，我就太焦虑了。我不……不幸的是，我在喝酒后的第二天会感到焦虑。所以我每周差不多有五六天都感到焦虑。但是，是的，我现在担心所有的事情。我担心我的孩子。我担心……

我不太担心你们。看不出来。不，我担心。你觉得自己是一个焦虑的人吗？嗯，我认为主持是一件非常焦虑的事情，因为你邀请了一群人。他们正在抽出一天的时间，在这种情况下，是他们的整个周末，来庆祝你。所以你有点，有很大的压力要，

让每个人都玩得开心。我是一个糟糕的主持人，因为我会感到焦虑。我总是查看人们的情况，确保他们玩得开心。然后我认为我变得令人讨厌了。我认为最好的主人是可以完成所有工作、事先感到焦虑，然后完全放松、玩得开心、让人们做他们想做的事情的人。不要太控制。那些是最好的主人。而我不是其中之一。天哪。别这么成熟。这什么时候发生在你身上的？说真的。不，这是很好的建议。我

我的答案主要是好啤酒和食用大麻。是的，没错。这是一个好主意。我想完成。我想让这里的所有人都来。我想要星期六晚上。我希望演讲顺利进行。我希望每个人都感到受欢迎和被爱。然后我就会放松了。所以我不会喝酒，因为我喝酒后会变得非常情绪化，我会一直哭泣，这会影响整体氛围。

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转向头条新闻。消费者物价指数同比仅上涨2.5%，略低于7月份。这是三年来的最低水平。在其他经济新闻中，2023年家庭收入中位数增长4%，超过8万美元。这是自2019年以来的首次增长。

甲骨文的收入高于预期，同比增长7%。云服务成为该公司最大的业务，收入同比增长21%，股价上涨15%，创历史新高。华尔街正在限制年轻银行家的工作时间。

摩根大通宣布将初级投资银行家的工作时间限制在每周80小时。美国银行已经实施了限制，但它有一个新的时间跟踪工具，可以更密切地跟踪其初级银行家的工作时间。最后，OpenAI正在发布一个内部称为Strawberry的新人工智能模型，该模型经过训练，在响应提示之前会花费更多时间来想出一个答案。新模型将能够解决多步骤的数学和编码问题。

斯科特，你的反应，从通货膨胀和经济数据开始。所以通货膨胀，消费者物价指数，仅为2.5%，低于上一季度的2.8%或2.9%。它几乎达到了目标值2%。然后家庭收入增长4%。我的意思是，你基本上拥有了金发姑娘经济。现在，发生的心理问题是，首先，社交媒体喜欢发垃圾信息，当你是一个悲观主义者时，你会有一种庄严和智慧……

我不知道，氛围。人们只是喜欢发垃圾信息来抨击我们的政府。而且人们也把自己的家庭收入增加归功于自己的毅力和性格。但是当尿布价格上涨、石油上涨或汽油价格上涨时，他们会责怪任何在职的人。但这与你可以在世界任何地方指出的经济一样强大。我认为问题在于，我认为我们没有平等地分配它。正如

技术哲学家所说，是威廉·吉布森还是其他人，说未来就在这里，只是没有平等地分配。繁荣就在这里。令人难以置信的经济就在这里。只是没有平等地分配。我想到了我一直在做的，我们正在写一篇关于《恶意沉浸》的帖子，内容是关于最低工资的。我相信你可以最顺利地做的一件事是减少

减少糖尿病、高血压、抑郁症、自杀、降低离婚率，以及

将最低工资提高到每小时25美元，而不是建立一个庞大的机构，所有这些政府项目都是如此，这些项目往往效率低下，而不是一个厚厚的工会层，这些工会在试图保护那些意图高尚但效率非常低，有时甚至腐败的工人。在就业如此强劲的时期，只需将更多资金投入美国人的口袋中，最低工资为25美元。埃德，你知道有多少美国家庭的年收入低于7.5万美元吗？我猜……

20%。是这样的，50%。一半的美国家庭的年收入低于7.5万美元。将最低工资提高到每小时25美元会对他们有什么影响？不管怎么说，有点离题了，但我对CPI仅下降到2.5%感到非常高兴。你有什么想法？是的，关于这一点。所以，我的意思是，我们应该指出的一点是，家庭收入数字是经过通货膨胀调整的。所以它有一定的意义。是的。

人口普查局的同一份报告中有一个统计数据，那就是美国的贫困率下降了。但这个数字相当惊人。它从11.5%下降到11.1%。这意味着美国仍有3700万人生活在贫困之中。

而且，你知道，就你而言，我认为我们花了大量时间分析市场中的许多技术细节，我们应该这样做。你知道，我们考虑收益率曲线、利率和市盈率等等，这很有价值。但我认为保持大局观也很有价值。

牢记在心。大局是，十分之一的美国人买不起基本生活必需品。所以我希望这也能提醒我们，是的，当我们与其他国家相比时，我们的表现相当不错，但如果你仅仅从绝对的角度来看美国，我们当然可以在这个国家做得更好。哦，我完全同意。我的意思是，还有更多数据。五分之一的美国儿童生活在粮食不安全的家庭中。

无论我们财富的果实有多少好处，在我看来，我们分配和配置资源的工作做得非常糟糕，尽管我们拥有如此之多的资源。现在让我们谈谈甲骨文的收益。埃德，你有点拥有这个。谈谈甲骨文。我们可以在这里使用的一个过渡是，你知道，你正在谈论财富不平等、收入不平等。甲骨文的创始人拉里·埃里森……

在这些收益公布后的一天内，他的净资产增加了140亿美元。他现在是世界第五富有的人。他超过了比尔·盖茨。他的净资产是，等等，1680亿美元。这简直令人震惊。

我们可以就此展开讨论，但我认为我们已经讨论过不平等问题了。让我们谈谈甲骨文的收益本身。今年早些时候，我说我对甲骨文持乐观态度。我在这里的论点是，在云计算方面，甲骨文有点像第四个火枪手。选择基本上是亚马逊、谷歌、微软或甲骨文。我的观点是，甲骨文是一个非常有吸引力的竞争对手。

人工智能公司的公司，尤其是人工智能初创公司，因为甲骨文是唯一一家没有积极开发自己大型语言模型的公司。因此，如果您是一家人工智能公司，并且想要与开发Copilot并与OpenAI和ChatGPT合作的微软，或拥有Gemini的谷歌竞争，您可能也不想向他们付费来维持运营。你可能宁愿选择一个最终不会与你竞争的计算提供商。在这种情况下，那将是

甲骨文。我认为我们正在看到这种情况的发生。如果我们看看实际的收益，收入增长为7%，还不错，但不算好。云收入增长了

21%，非常强劲。但这里最重要的数字是剩余履约义务，这基本上是未来12个月将要实现的预订收入的代码。这个数字增长了52%。因此，他们显然正在与更多想要获得计算能力的公司合作。摩根士丹利现在估计，到2027年，人工智能收入将从甲骨文云收入总额的15%增长到超过一半。所以

这就是为什么甲骨文处于历史高位。该股今年迄今上涨了50%。我认为它基本上正在成为人工智能巨头之一。嗯，你预测对了。你有点说这是没有人谈论的大型人工智能公司。我会说，拉里·埃里森和里德·黑斯廷斯可能是科技界最不为人所知的首席执行官，但他们却是最大的参与者。

顺便说一句，如果你想在棕榈泉住一家很棒的酒店，我知道你在考虑这个问题，拉里·埃里森，这就是价值1600亿美元的人所做的事情，或者他值多少钱。他在那里有一栋壮观的冬季住宅。他建造了这个世界一流的高尔夫球场和水疗中心，显然它就坐落在那里。

所以他把它变成了酒店。他还拥有夏威夷的一个岛屿。我不知道你是否见过，但他拥有拉奈岛。我认为它是世界上最大的私人岛屿。我认为他在那里也建造了一个四季酒店。当我回到我以前的生活时，我曾在拉奈岛住过。我过去常和我的前妻一起去那里。我们会住在库阿利小屋，然后去拉奈岛。抱抱我，埃德。抱抱我。不管怎么说。不管怎么说。

住在Sensei酒店。看，他们做得非常出色。该股的预期市盈率为25。微软和亚马逊的市盈率为32，这暗示该股可能还有一些额外的上涨空间。甲骨文和耐克是我投资组合中的两只股票。

储蓄或401k，或者任何东西。当我刚开始在那里工作时，他们有一些匹配计划。所以我听了未来的建议，斯科特，我开始最大限度地利用它。我投资了耐克，这简直是糟糕透顶。而甲骨文，很高兴听到，做得非常好。我们应该谈谈限制年轻银行家的工作时间吗？当然。我非常兴奋地想听听你对此的看法。你对此有什么看法？我对此有两种想法。所以我是……我大学毕业后的第一份工作是在摩根士丹利。

我从未与如此多的人渣一起工作过。这些人就是不好的人。这定义了受虐儿童综合症这个词。那是我年轻的时候在金融界，他们都讨厌自己的工作。我的意思是，只有一两个人是重要的交易员，并且喜欢它。但大多数情况下，他们是真正聪明的人，是高成就者。

他们在投资银行找到了工作，到他们30岁的时候，他们当时的年薪是30万美元或50万美元，这是一大笔钱，他们就是无法离开。大多数工作通常是两件事之一。它们要么非常有趣，但压力很大，压力很大，要么非常无聊，对吧？但很容易，压力不大。

而投资银行是这项工作的独特组合，这项工作令人难以置信地枯燥乏味，但压力巨大。我记得在打印机那里。这是——我是在暴露年龄。我们必须——这是打印S-1的人。

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如果你被解雇了，即被解雇了，招股说明书第68页上的基本租金支付有一个撇号，而第136页上的基本租金支付没有撇号，这是原因。我每周工作大约，我不知道，60到80个小时，有些时候是100个小时。我记得有些时候我会在星期四上班，基本上会一直工作，你知道，大约60个小时。

而且作为分析师，你是不允许离开的，你是最资浅的人。你必须在其他人之前到达那里，而且你不能在比你资深的人离开之前离开，即使你没有工作要做。有人朝我扔了一把椅子。你做错了什么？你还记得吗？我想我记得。那是橙县交通管理局。我们正在发行债券，我们没有机会获得业务，但我们必须把它发布出去，而我们没有及时发布出去。所以这位副总裁，他的名字与斯蒂芬·德沃金押韵，一个混蛋，走进了办公室，扔了一把椅子。

或者朝我扔了一把椅子，不管怎样。我可能活该。但是，像这样的事情，如果现在有人朝员工扔家具，他们会被解雇。话虽如此，如果你真的相信杰米·戴蒙或其他任何人，这些人不应该这么努力工作，那么就建立一种文化，在这种文化中，你对经理的补偿和奖励是基于

基于初级员工的反馈，他们正在提供某种平衡。因为你以某种方式通过电子方式跟踪人们工作了多少小时的想法只是胡说八道。而且，我过去经常在星期二早上上班

然后在星期三晚上离开。我会连续工作36个小时。为什么？我总结说，自从进入摩根士丹利后，我不应该得到工作机会，但我得到了，我并没有像其他人那样熟练，受过良好的教育。不是因为加州大学洛杉矶分校的教育不好，而是因为加州大学洛杉矶分校是一种地方，因为它是一所公立学校，有400人的课程，你可以在那里隐藏起来而不工作。我就是其中之一。而

所以我带着极度缺乏技能来到摩根士丹利，我知道这一点。其他87名分析师都比我强。所以我想，好吧，我的优势是什么？作为一个年轻人，你总是想问这个问题，你的优势是什么？我的优势是

我没有女朋友。那时我在洛杉矶没有很多朋友。我和我妈妈住在一起。我没有狗，也没有爱好。而且我还很健康，很有纪律，我可以承受很多痛苦。所以我说，我知道我要向这些人展示，我在这里是为了玩。而且至少每周一次，我要通宵工作。这就是那种会奖励这种行为的文化。

因此，如果你真的认真地想让银行家或年轻的银行家少工作，那就很简单。雇佣更多该死的初级银行家，这样会有更多的带宽，并为他们的老板创建一个薪酬制度，改变这种文化，这样就会像，不，我们要让你成为副总裁，但我们不会，因为消息是你的团队中的每个人都是

尤其是初级员工每周工作80个小时。我们这里不奖励这种行为。我们惩罚这种行为。我相信有些公司在市场上和人们面前定位自己，他们说，好吧，这是摩根士丹利的隐性协议。它仍然是隐性协议。我认为在高盛，现在可能不那么多了。我们拥有你的屁股。你没有生活。

你所有的关系都会受到影响。你的健康也可能会受到影响。哦，你喜欢纽约？好吧，猜猜看？在接下来的几年里，你不会体验到很多，因为你会体验到高盛或摩根的内脏。猜猜看？作为交换，我们将让你在经济上和职业上比在世界其他任何地方都更快地进步。你知道吗？我同意了。这就是我想要的。很多年轻人也想要这个。

因此，任何危及健康的事情，好吧，那是另一回事。但有一代人，包括我自己，年轻人说，你知道吗？

我会给你一切作为交换。我想要更多。我很惊讶你对那些一直在抱怨这件事的初级分析师和初级银行家没有更严厉的批评，他们说这有多糟糕。工作时间太长了，以至于我们都在为自己的心理健康而挣扎。我的意思是，这就是这一切发生的原因，因为像我这样年龄的人正在抱怨这件事。你提到了这一点，当你作为分析师进入银行时，你

这就是你所签署的协议。你知道你在签署什么协议，你准备好了。所以，你让那些正在经历银行界正常现象的人，像我这样年龄的人，说这太多了，他们无法承受，你已经决定了

通过进入银行，你想要成为百万富翁，很可能是千万富翁，这是你为自己决定的事情。你同时也决定了你想在大学毕业后的第一年赚到近20万美元。这些都是你想要的东西。如果你想要这些东西……

明确一点，你应该愿意努力工作到开始在精神上和身体上挣扎的地步。这就是你所参与的游戏。如果你不喜欢它，那就去做别的事情。我认为这很好。但是，你让自己处于这种境地，知道风险是什么，知道在美国积累财富有多困难，你却抱怨这件事的想法。是的，你将会度过一个相当糟糕的一周。你会少睡一些觉。

两件事。第一，我同意你的观点。第二，我不想再听到你对这家公司有任何抱怨。不，就像在某些时候，这里的区别在于，我唯一要补充的是，为了让美国经济增长，我们需要引进女性。让女性获得与男性相同的经济机会也是有意义的。

这种文化行不通的地方在于，当女性开始利用她们的卵巢时。当你创造一种文化，人们期望每周工作60到80个小时时，你实际上是在说这里不允许任何人有孩子。所以，虽然我可以看到这种文化对年轻分析师来说是有效的，但我认为，对那些开始考虑组建家庭的人来说，创造这种文化是不健康的。因为现代男性周围的所有废话，女性不成比例地承担着

抚养孩子的责任。因此，除非我们创造一个尊重物种需要生育的事实的工作环境，否则我们希望为女性创造一个在企业美国保持职业发展的机会。我的意思是，如果你看看企业美国的薪酬，实际上它在男性和女性之间被瓜分，直到女性生孩子。

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如果你期望人们每周工作80个小时，你实际上是在说我们这里不想要母亲。完全正确。这是一个问题。让我们用OpenAI发布的这个新模型来结束，该模型内部称为Strawberry，现在公开称为O1。你对OpenAI的这个强大推理模型有什么看法？我喜欢他们说我们有……

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和这个新的O1，这个新的推理模型放在一起，让他们参加国际数学奥林匹克竞赛的资格考试。

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斯科特和埃德首先讨论了最近的通货膨胀数据、甲骨文的收益、华尔街削减年轻银行家工作时间的决定以及Open AI的最新模型。然后，斯科特分享了他对总统辩论的看法，并分析了卡马拉·哈里斯的表演中商业方面的经验教训。埃德预测他认为哪些股票将从总统竞选中获益最多。最后，斯科特和埃德讨论了一个拟议的主权财富基金，并解释了为什么美国似乎不需要一个这样的基金。“财富的代数”一书现已上市，请订购。订阅《无情/无恶意》关注播客的各个社交媒体@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注斯科特Instagram关注埃德Instagram和 X 了解更多关于您的广告选择的信息。请访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 令人难以置信的强大。听着，我只是觉得，随着技术越来越关注无摩擦的流动、网络效应和敏捷性，如果你能够领先一步，确立领导地位，然后获得更便宜的资本，他们可以筹集数千万美元。现在没有人能跟上他们。他们有一个伟大的团队。他们在萨姆·奥特曼的领导下做得很好。你知道，这确实感觉像，就像我说的那样，感觉他们正在领先。我们已经说过一段时间了。

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辩论一开始，比特币就开始下跌，到早上已经下跌了4%。特朗普媒体的股票在市场开盘时暴跌了15%，当天收于历史低点。与此同时，太阳能股票上涨，哈里斯总统的可能性预示着清洁能源的良好前景。斯科特，这与7月份辩论时的情况正好相反，当时市场发出的信号是特朗普总统的可能性基本确定。

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看着她，辩论在伦敦时间凌晨2点开始，到3点15分，我想，我出局了。她赢了。没关系。接下来的15分钟她可能会吐在自己身上。更有趣或同样有趣的是，哪些行业会根据她保持的势头而表现良好或不佳。我认为正如我们所讨论的，

你有，你知道，替代能源ETF上涨，比特币略微下跌。他的股票下跌了13%或15%。唐纳德·特朗普媒体，这意味着该公司的股东认为他当选总统的可能性下降了13%或15%。但这很有趣。我显然不是特朗普的粉丝，所以我对此非常高兴。但这将很有趣。

哪些股票？我的意思是，到目前为止，很难从市场上读出很多信息。埃德，你的想法是什么？我认为她做得非常出色。很明显，她比他准备得充分得多。我的意思是，他不做准备。但显然为此付出的准备工作量，她已经准备好她的谈话要点，她显然练习了很多，而且效果很好。

我注意到她身上有两件事给我留下了深刻的印象。一件是他说话时的表情。她清楚地知道什么样的表情……

要展现出来，它只是塑造了他所说的一切，当她微微一笑，对他说的一切哈哈大笑时，这让他所说的一切看起来更加荒谬，我认为这非常令人印象深刻，我认为另一件非常令人印象深刻的事情是她一开始就伸出的握手，完全是权力之举，完全是权力之举，只是走进去

并且自信、尊重和直接。我想知道你是否对这种方法对你有益，对商界人士有益，是否有任何见解或经验教训。也许曾经有过

在商业环境中，自信的肢体语言，你的身体肢体语言，也许对你有益，或者你见过这种情况？我的第一个老板，卡特·科德纳，实际上，当我向摩根士丹利的每个人发布垃圾信息时，实际上是一个非常可爱的人，他非常关心我。他教我，他说，当你参加会议时，他说，除非你迟到了，否则四处走动，走到他们面前，和他们握手并自我介绍。

我不会那样做。实际上，作为一个22岁的人，我会高高地坐着，或者等待别人自我介绍。他说，不，绕着桌子走，……

走到每个人面前说，你好，我是斯科特·加洛韦，然后和他们握手。我的意思是，这听起来，这让我想起了她。她走到他们面前。我认为这太棒了。我告诉我的孩子们，无论何时他们遇到某人，他们都会走上前，挺直臀部，挺直肩膀，进行眼神交流，握手，自我介绍，并说很高兴见到你，他们会保持眼神交流。我无法告诉你有多少家长对此发表评论。他们是，你知道，就像……

作为一个孩子或年轻的专业人士，我没有做到这一点，没有把简单的事情做好。在8点钟的会议上，你7点55分出现和8点05分出现，你的品牌有什么不同？

只是把简单的事情做好。10分钟内，你就能为自己的品牌设定不同的基调。回到特朗普媒体的股票，它跌至历史低点，这当然是因为辩论。但还有一个小的细节，那就是锁定期将于下周到期。这意味着，由于这是一次

直接上市，早期投资者终于可以出售他们的股票了。当然，这些早期投资者中就包括特朗普。所以这是一个关于预测的问题。到9月19日，你认为特朗普会卖吗？这是一个难题。我认为不会，因为如果他这样做，在第一个可能的机会上，他的品牌是

可能会让股价下跌得如此之快，以至于最终会伤害到他自己。如果我是他，我会制定一个计划中的销售计划。这就是许多CEO的做法。他们说，好吧，

我有很多股票。每90天，我将出售X数量的股票。这样做可以消除那些反对者的解读，对吧？哦，她卖了很多股票。那一定意味着她不喜欢它。而她本季度没有卖出股票，所以她一定感觉很乐观。如果你只是说，我正在实施一个计划中的销售计划，我将每90天出售400,000股股票，这不会吓坏市场。

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所以，如果很多人试图穿过拥挤的大门，那可能是一个真正的问题。但是，我发现，通常情况下，对于股票来说，当每个人都对锁定期到期的那一天感到恐慌时，很多时候股价会上涨，因为你所说的恐惧现在就反映在股价中。

所以，如果实际上没有那么多所谓的5号表格，或者我忘记了当内部人士必须出售股票时它被称为什么，如果没有那么多人出售，

而对大规模抛售的预期已经被纳入到一只在过去30天内下跌了我不知道多少，比如40%，或者在过去三个月内下跌了60%的股票中，那么股价可能会上涨。换句话说，我会非常小心地尝试玩弄这个。但我相当有把握地说，如果他没有连任，这只股票在未来12个月内某个时候的价格将低于1美元。

是的，我认为这是一个有趣的观点。我认为这里有趣的是时间线，因为他需要安排好时间。我的意思是，据说他需要现金，对吧？因为他有很多诉讼。所以你会认为他可能会根据他是否当选总统来安排时间，因为如果他当选总统……

他会赦免自己，诉讼就会消失。他不一定需要现金。所以这一切都取决于这一点。我认为如果他输了，他将需要正确地安排时间，因为你知道，在那时股价可能会暴跌，但他将需要流动性，但只有在他没有赢得总统职位的情况下。所以这是一个非常有趣的情况。他可能是历史上第一个遇到这种情况的人。

在我们结束之前，我想指出，当我们试图将其与市场联系起来时，我的意思是，这将使谁受益？我的意思是，这里的重点是比赛开始了。那不是

几个月前感觉不像那样，但现在显然是这样。这就是预测市场所显示的，那就是我们面临一场极其激烈的竞争。这将使谁受益？这将使广告商受益。所以我认为我们应该关注所有广播股票。所以是福克斯、迪士尼、华纳兄弟、康卡斯特。我认为我们将在下一季度看到他们巨大的收益。然后还有，

我们应该考虑地方股票，地方广播。所以，你知道，甘尼特、内克斯塔、特格纳。我认为这些股票在未来几个月左右将会出现大幅上涨，因为我们将在重要的地区看到大量的广告。稍后休息一下，我们将看看主权财富基金。主权财富基金

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前总统特朗普最近表示，如果当选，他希望为美国创建一个主权财富基金。在那次演讲之后，白宫还透露他们已经在制定一项关于完全相同事物的提案。主权财富基金是国有投资基金，它们通常用于主要依赖资源开采的经济体，例如沙特阿拉伯和挪威。虽然美国目前没有国家主权财富基金，但有一些州级基金，例如阿拉斯加的永久基金。

斯科特，您对美国主权财富基金有何看法？您认为这是一个好主意吗？因此，主权财富基金在其之上还有一层，它们的目标不仅仅是直接投资回报率。因此，世界上每个对冲基金经理都将帽子递上的最大基金或基金位于海湾地区，阿迪亚，以及

总的来说，情况已经很清楚了，那就是这些基金，这些主权财富基金的目标是试图将他们的经济从化石燃料经济转型为……

旅游业、服务业、教育业。现在当你到那里时，他们大多只愿意资助那些将带来业务或寻找其他资本以将业务带入该地区的公司。他们不再是，哦，你是一个出生在日本的韩国人。我们将给你1000亿美元去玩交通，投资美国初创企业。我认为那些日子已经过去了。总的来说，

世界上最好的营销是烟草公司。一家主要产品是死亡、疾病和残疾的公司，它想方设法以96个百分点的利润率销售产品，并创造这些非常有抱负的品牌，这是世界上最好的营销。按行业划分，第二好的营销是金融服务行业，它让你相信他们可以跑赢标普500，因为他们有这些戴着吊带的老人，以及所有这些模型和来自最聪明学校的人，以及

富人喜欢相信他们应该获得不同的东西。因此，他们继续投资这些基金。如果你把所有对冲基金、所有共同基金、所有另类投资加起来，我的意思是，这是一个巨大的产业。CNBC上的每个人，他们都以其费用的金额跑输标普500。所以你基本上是在购买标普500，但给一个拥有高资历和高侵略性的人提供令人难以置信的生活。

这里也是如此。正如您的数据所示，这些基金的表现不如大盘。现在，他们说他们可以证明这一点，因为他们说，如果我们是阿拉斯加，我们是挪威财富基金，我们希望在世界范围内增加影响力，或者我们希望为阿拉斯加带来更多就业机会。很好。这是一个次要目标。我不喜欢美国这样做是因为

我们真的不需要这个。我们的资本形成比世界上任何一个国家都多5倍、10倍或100倍。我认为我们不需要聚集资本来通过资本产生影响。我们通过美元来做到这一点。我们通过制裁来做到这一点。你知道，如果我们对一个国家说，我们正在切断你，你不能再用美元进行交易，那么世界上三分之二的国家都难以与他们进行交易。

所以我们有点，除非我们决定建立一个主权财富基金来尝试，我不知道，我不知道他们甚至会赋予它什么目标。

但对我来说，总的来说，当你让政府参与某事时，你将支付效率低下或行政税。所以我只是觉得这是多余的，而且实际上并不需要。这对我来说感觉更像是一种下棋的有趣的事情。我看不出这里的理由。而且根本不清楚你将如何资助这件事，因为……

我的意思是，主权财富基金的特点，我的意思是，是什么让它与政府管辖范围内的任何其他资金堆积不同？其中一个区别在于它与中央银行和财政部分开。所以在我们这里，那就是财政部。珍妮特·耶伦将无法控制这件事。然后第二个……

区别在于，通常资助它的方式是来自异常的资产盈余。例如，在爱尔兰，我们之前讨论过，爱尔兰是大型科技公司的避税天堂。它从谷歌、苹果和微软等公司收取巨额税收，因此他们实现了预算盈余。他们在2024年的预算盈余约为100亿美元。沙特阿拉伯是另一个例子，他们只是一个巨大的石油农场，所以他们可以卖出大量的石油，他们拥有所有这些过剩资产。他们的预算盈余约为300亿美元。所以，

你知道，这就是其他国家资助其主权财富基金的方式。那就是你有很多剩余的钱。所以我的问题是针对哈里斯、特朗普和白宫，我们的钱在哪里？我们没有任何剩余的钱。

我的意思是，自70年代以来，我们一直处于贸易逆差状态。我们用债务来资助我们的整个经济。你将如何支付这笔费用？没有剩余的钱。没有什么可以出售的。所以，我的意思是，我很困惑，并研究了这个问题。他们将如何资助它？拜登和哈里斯没有答案，或者至少他们没有说明。特朗普的答案是，他说我们将用关税来资助它。

他的关税计划将扭转逆差。然后，一旦我们因为他的关税而出现盈余，我们将能够创建美国主权财富基金。所以我的解读与你的相似。感觉这主要是一些姿态，似乎双方都认为美国，

主权财富基金听起来很酷。所以，民主党人和共和党人唯一同意的事情，唯一通过的两党合作的事情是他们走到一起。共和党人希望减税并增加国防开支。民主党人希望增税并增加社会服务开支。所以他们走到一起说，我知道，让我们减税并花更多的钱。

他们唯一合作的事情是鲁莽的支出，导致你们这一代人面临难以置信的赤字。每当哈里斯和特朗普在任何事情上达成一致时，那都是最愚蠢的想法。这就像一个暗示。小费不纳税。好吧，只有2%的美国人靠小费生活。他们中的大多数人没有支付任何联邦所得税。你想让服务员减税，但不想让洗碗工减税。这太他妈的愚蠢了。

所以这让我觉得与国会相似，如果哈里斯和特朗普在某件事上达成一致，这意味着这是一个非常糟糕的主意。这将是我的预测。他们一致同意的另一件事也是一个非常糟糕的主意。哦，我正在取笑我的预测。我正在取笑它。人们迫不及待地想听。人们坐在座位边缘。我等不及了。如果你正在收听，可以直接跳过。最后一个问题。假设我们确实创建了一个美国主权财富基金。

它被称为美国风险投资公司。谁将是普通合伙人？我想看看布兰妮·斯皮尔斯。我的意思是，为什么不呢？我的意思是，说实话。这些人根本不知道自己在做什么。布兰妮·斯皮尔斯和可可猴。我想，他们只是扔飞镖。是的。但我们找到了那些可以闻到膀胱癌和尿液的气味，并对它们说，好吧，你能选一只股票吗？它不会，我不知道，它不会有任何他妈的区别。它，它，

只要它们是多元化的，该死的，我不知道。你想让谁来管理这件事？我对你很信服。让我们选择布兰妮·斯皮尔斯。也许让彼得·泰尔也参与进来。是的。好吧，彼得·泰尔有一个基金，它做得很好，直到它做得不好。他从事对冲基金业务。我忘记了它的名字。它有一些像——好吧，他的创始人基金也在他的能力范围内。这个人是一位伟大的风险投资家，但是——

他有一个投资上市股票的基金，它做得很好。我认为这是在21世纪初，然后它做得非常不好。我认为大卫·哈塞尔霍夫，我想让大卫·哈塞尔霍夫来管理美国股票基金。还有海鸥乐队的首席歌手，我想让他参与进来。我想让他参与进来。没关系，埃德。让我们看看周末的情况。

我们将看到8月份的美国零售额和房屋开工数据，所有人的目光都将集中在美联储身上，因为它将公布9月份的利率决定。斯科特，最后你可以告诉我们我们的预测。好的，正如我们提到的，每当特朗普和哈里斯在某件事上达成一致时，那都是一个非常愚蠢的主意。他们都同意应该阻止日本制钢所收购美国钢铁公司。

所以让我们谈谈美国钢铁公司。这基本上是它自身的影子，一个以前的偶像。在20世纪初，它曾是世界上最重要的公司之一。它一度成为世界上最有价值的公司。它是第一家营收达到10亿美元的公司。到二战结束时，它雇佣了30万员工。现在，美国钢铁公司……

雇佣了2万名员工，其中4000人在宾夕法尼亚州，工会非常强大。全球5%的美国钢铁市场由日本控制，4%由美国控制，而中国则占50%或60%。中国基本上已经垄断了钢铁市场。美国在钢铁方面不再具有竞争力，因为

日本和德国的基础设施，但其一个优势是他们可以从头开始建设并考虑创新，而且他们在这方面做得更好。然后中国进入了一个新兴的钢铁行业，它已经超过了所有人。但它已经被政治化了。你知道，美国钢铁，对吧？这是纯粹的沙文主义民族主义废话。

日本，存在某种安全风险。所以他们说，哦，不，我们不能卖给日本。日本现在比许多州都更美国化。日本是一个令人难以置信的强大盟友。他们在技术方面非常出色。他们生产钢铁的效率比我们高。这是一条生命线。

对于美国钢铁公司来说，这是一家现在价值高达80亿美元的公司，对吧？所以英伟达上周一天损失了30家美国钢铁公司，但我们担心日本人会来抢美国钢铁公司。这是如此

胡说八道。所以我的预测如下。我认为这件事不会成功。当然，工会已经举手说，我们对此感到不安。好吧，很好。你应该加入编剧协会，以确保你用一堆导致裁员的姿态来愚弄你的选民。这就是这里将要发生的事情。

这笔收购将出于纯粹的政治原因而被阻止。你将看到裁员，你将看到美国钢铁公司的股票，目前的股价为35美元，在12个月内将跌至20美元以下。此外，更具欺骗性的是，如果你是一家小公司、一家企业、一家大企业，你希望你的股票上涨，因为有可能有一家国际公司来收购你的公司。

当我们开始提出一些胡说八道的民族主义理由，说明为什么公司不能购买对国家安全没有任何威胁的美国公司时，这会降低每家对国际参与者具有战略价值的公司被收购的溢价。这太他妈的愚蠢了。

斯科特和埃德首先讨论了最近的通货膨胀数据、甲骨文的收益、华尔街限制年轻银行家工作时间的决定以及Open AI的最新模型。然后，斯科特分享了他对总统辩论的反应，并分析了卡马拉·哈里斯的表演中的商业经验。埃德预测他认为哪些股票将从总统竞选中获益最多。最后，斯科特和埃德讨论了一个拟议的主权财富基金，并解释了为什么美国似乎不需要拥有一个主权财富基金。"财富的代数"，现已上市订购订阅“不留情面/不怀恶意”关注播客的社交媒体@profgpod： Instagram Threads X Reddit 关注斯科特的Instagram关注埃德的Instagram和X 了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 这让我毛骨悚然。所以我的预测是，这纯粹出于政治民族主义的原因不会通过。而美国钢铁公司的股票在12个月内将跌至每股25美元，甚至20美元以下。美国钢铁公司那20000名宝贵的员工将减少到10000或12000名，因为如果没有一个强大的兄弟公司作为支撑，美国钢铁公司别无选择，只能开始关闭工厂。

本集由克莱尔·米勒制作，由本杰明·斯宾塞剪辑。我们的副制作人是艾莉森·韦斯。我们的执行制作人是凯瑟琳·迪伦。米娅·西尔维里奥是我们的研究主管，德鲁·伯勒斯是我们的技术总监。感谢您收听来自Vox Media播客网络的Profit Markets。星期四加入我们，与克里斯·安德森进行对话，仅限于Profit Markets。

本节目的支持来自亚马逊企业。我们都可以利用更多时间。亚马逊企业提供智能的商业采购解决方案，让您可以将更多时间用于发展业务，而将更少时间用于管理工作。我可以理解为什么他们称之为智能。了解更多关于智能商业采购的信息，请访问amazonbusiness.com。

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