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Tariff Chaos & Trading on Inequality — ft. Gary Stevenson
2025/4/10
Prof G Markets
E
Ed
参与金融播客，分析和讨论金融市场趋势和变化。
G
Gary Stevenson
S
Scott Galloway
一位结合商业洞察和个人故事的畅销书作者、教授和企业家。
Scott Galloway: 我认为，美国市场的重新评估将导致市盈率下降。即使公司盈利强劲增长，也无法抵消估值收缩的影响。当前的市场波动性很大，但长期来看，趋势将是下行。
此外，全球资本流入美国的趋势已经逆转，这将对经济产生重大影响。中国等其他国家可能受益于更低的估值。
特朗普的关税政策缺乏一致性和系统性，是基于个人偏好而非理性经济考量。关税政策对苹果等公司以及美国经济造成负面影响。
我认为，财富不平等是政府和选民做出的有意识的决定，而非外部因素造成的。
美国经济的衰退可能导致政府进一步增加支出和刺激措施。
美国品牌形象受损，这将对国际关系和经济地位产生负面影响。
Ed: 市场波动性达到了前所未有的水平，并且对关税的反应非常剧烈。投资界对关税的厌恶程度极高，市场反应剧烈地体现了这一点。
美国股票和债券市场同时出现资金外流，反映出投资者对美国公司和政府的信心丧失。当前的经济危机是人为造成的，而非自然灾害，这与以往任何事件都不同。
世界秩序可能面临重组，美国例外论可能终结。
特朗普的关税政策可能使用了ChatGPT等AI工具来制定，但缺乏对市场细微差别的考虑。特朗普团队在使用AI工具制定政策时，忽略了利润率、服务和劳动力偏好等重要因素。
Gary Stevenson: 2008年金融危机期间的经历让我开始关注财富不平等问题。中产阶级财富的流失是人们减少消费的主要原因。西方社会正在从以中产阶级为主导、政府拥有资产的社会转变为以精英阶层为主导、政府破产的社会。
新冠疫情期间的巨额政府赤字导致财富分配发生重大变化，富人获得更多财富。
财富不平等在历史上一直存在，但在20世纪有所下降，并在20世纪80年代以来再次上升。
为了恢复强大的中产阶级，需要通过税收政策将财富从富人手中转移到普通民众手中。中产阶级是历史和国际上的异常现象，其存在需要通过有意识的财富再分配来维持。
避免社会崩溃需要赢得公众舆论的支持，并实施相应的政策调整。
特朗普的政策可能并不能真正改善美国工人的处境，反而可能加剧贫富差距。特朗普的关税政策虽然表面上是为了保护美国工人，但实际上可能损害了穷人的利益。
应对社会问题需要集体努力，而不是仅仅依靠个人努力。社会流动性下降，努力工作并不一定能保证成功，年轻人应该调整对成功的预期。
Deep Dive
This chapter analyzes the extreme market volatility caused by Trump's tariffs, highlighting the impact on traders versus long-term investors. It discusses the implications of inconsistent policies and the potential for a significant re-rating of US markets. The chapter also touches on the unexpected market reaction to a false tweet about a tariff pause.
- Market whipsawed due to tariff uncertainty.
- False tweet about tariff pause caused a 7% surge in S&P 500.
- Volatility is beneficial for short-term traders but detrimental for long-term investors.
- Potential for a significant decline in the P/E ratio of the S&P 500.
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