E130: DeSantis's Twitter Spaces, debt ceiling, Nvidia rips, state of VC, startup failure & more
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看看约翰·昆西·亚当斯。

是的。嘿，嘿，昆西，我不。

但是约翰·昆西·亚当斯需要一个。

觉醒才能做到这一点。看，他做到了吗？我做到了，一切都是自然的。我的意思是。

很多。这是一个样子。你就像七十年代的某个电影明星，对我来说仍然很有效，如果一张二年级的成绩单的照片，然后把它和性放在一起，让我们看看，让我们放大那个事实。

这就是你的方向。你正走向疯狂小镇。这就是你的方向。你可以把它从两边拉出来，你会在城里得到一个小狼勺。

看到。

这就是你的方向。古怪的堆栈。调出一张史蒂夫·鲍尔默的照片。

头发是一种声明。

我认为这就是当你离权力太近时发生的事情。你的头发变得更古怪了。所以，权力越大，头发越疯狂。

现在，看，这是我的非常粗略的评级。卡特，权力太大。名利场。

他变得疯狂了。现在你看邦。给我一张邦的照片。

在这里你开始看到它们变长了，它们变飘逸了。它们只是，它们获得了体积，它们就像火箭。我只是，我不会剪掉它。

我会让你放纵。当然，那个老的，我的意思是，他对我来说是典范，但你看特朗普的头发。这就是它变得真正疯狂的地方。

这就是你的头发的样子。你离权力越近，你的头发就越是这样，我很高兴。

这个播客从未解散，因为如果不是把这一切都放在一起，我们从哪里获得关于J.Q.的这些惊人的见解呢？这使得这一切都值得。这是真的。

你变得古怪，你变得疯狂。这是男人离权力太近，头发变得狂野。不受控制的权力。

不受控制的头发。我们昨晚开了一个很好的会。

我们开了一个All In夏季会议，好像我们……给我打电话，跟进他的一些事情，他就像，“我现在在洗澡，点着蜡烛”，我说，“是的，好吧，随便。”这很酷，他说，“不，不”，然后他打开了视频，然后我不得不承认，我见过的泡泡浴里的泡泡是最多的，我喜欢泡泡，他从泡泡后面探出头来，他看起来就是这样。

他转动相机，我看到这个烤面包机伸出来，我看到那里有六个运河环绕着最好的浴缸。我喜欢，这就像王子般的恐慌症发作。他不得不下来和我通电话。所以现在，当他和我通电话时，事情变得如此紧张，夏天的一切都变得如此紧张，以至于他不得不进行自我护理。

是的，我必须在情感上做好准备。

他的自我护理。

你的妻子在战斗中无处可寻。

我每天晚上都在想蜡烛。

你为了什么而浪漫自己？

我认为他对利润表很浪漫。

住手。我大约有十八分钟的自我护理时间。

十八秒。对吧？让我们开始节目吧。二。

给。

我们向粉丝们寻求帮助，他们。

变得疯狂了。

大家好，欢迎收听第130集All In播客。我们仍然在这里，和我一起烹饪，当然还有独裁者本人，Chamath Palihapitiya，一位杰出的科学传播者，有点古怪的女王，以及权力掮客本人，昆虫皇帝，他新共和国的空虚。

有人感兴趣吗？本周有什么有趣的事情发生吗？国家舞台上的人们有什么有趣的时刻吗？好的，让我们快速进入议程，首先是议程上的。罗恩·德桑蒂斯，德桑蒂斯州长，在名为Twitter Spaces的东西上宣布竞选，到目前为止，已经有近一千万观众看过它，遍布所有不同的空间。

而唐纳德·特朗普并不太高兴，他说，“罗恩，我的大红色按钮更大、更好、更强大，而且它确实有效”，因为当埃隆启动Twitter Spaces时，它在不到五分钟的时间里就吸引了65万观众，然后让所有人的手机都爆炸了。我的手机快融化了。我无法在Twitter崩溃的背面煮鸡蛋，它崩溃了很多次，但是萨克斯，他只有可怜的50万粉丝或其他什么人。然后我们开始了直播，大约15分钟的技术故障后，我们松了一口气。然后有一个……宣布，我会让你从那里接手。

你可以带我们幕后。

带我们幕后，带我们幕后。

它们是如何组合在一起的？设置？

哦，是的。

甚至更好，是的。它们组合在一起的方式是，我认为德桑蒂斯团队有兴趣可能，你知道，为他们的宣布做一些不同的事情。他之后还在福克斯新闻上露面，我认为他还举行了一个市政厅会议，但我认为他们看到了打破新局面，通过在Twitter Spaces上进行总统宣布。

因此，德桑蒂斯竞选团队与Twitter和埃隆取得了联系，他同意主持这个空间。他和他在那里做了他的宣布，你说的对，我们大约有50分钟的技术困难，因为当时的兴趣非常强烈。房间崩溃了。

它有超过70万人，而且还有很多人试图进入。我认为有超过一百万人试图进入。

所以你通常不会有这种兴趣。我认为这是迄今为止最大的Twitter Spaces。那里的工程师告诉我，之前的记录是大约10万人，而不是一百万人。然后你再加上埃隆的账户有超过一亿粉丝，这基本上导致了一个新的规模级别。你们明白，当一个平台达到一个新的规模级别时，总会有……一些挑战。

所以，在活动中，工程师们试图弄清楚我们如何解决这个问题，我们意识到他们能做的最简单的事情就是在我而不是埃隆的账户上重新启动房间，然后埃隆加入，我们把德桑蒂斯带了进来，一切在那时都运作得完美无缺。音频很清晰。我们房间里有超过30万人。

马里奥·纳瓦尔也设置了另一个房间，他是一位大型Twitter Spaces主持人。他那里也有数十万人，然后他邀请了人们进行现场评论。因此，能够将Twitter Spaces分成许多不同的房间，每个房间都可以决定他们想要谁作为主持人、发言人，这使得你能够以前从未有过的方式进行现场评论。所以我认为这非常具有创新性。

非常具有创新性。对于那些不知道的人来说，Twitter Spaces实际上是Twitter仓促推出的一个产品。他们是为了应对Clubhouse而推出的。它基本上仍然是一个测试版产品，它依赖于你的存在。它还没有像YouTube和Twitch那样的基础设施规模，它们在这个问题上已经工作了，我不知道，也许15年，也许是惯性产品。

是的。首先，我认为德桑蒂斯团队在应对突发事件方面做得非常好。

因为我认为。

无论他是否获胜，你都不会把这一刻看作是竞选的决定性时刻，无论他输赢，你都会说，这就是开始和结束的地方。相反，我认为这是一个非常重要的时刻，它让我们进一步摆脱主流媒体。你知道它有多重要吗？因为拜登试图破坏整个事情，尼克，你可以展示这个链接。

这个链接有效。而且我认为拜登团队的这个主意非常糟糕，因为他们基本上承认了这一刻的重要性。即使是美国总统都在磨这个链接，而且进不去，因为兴趣太大了，这一点非常重要。

我认为这说明了这样一个事实：我们现在令人难以置信地证明，你不需要听四个频道来塑造你的意识，你可以直接去源头，萨克斯说的对。如果你现在有一个适度论坛，然后同时发布到50或60个不同的Twitter Spaces，框架和重新框架它，让大家有机会以完全独特的方式得出自己的结论。所以我认为。

这真的。

对于公民新闻、播客、音频格式以及我认为我们参与其中的一些事情来说，这是一个非常重要的时刻。但我认为这确实必须让主流媒体和体制倾斜。你可以在拜登的街道上看到这一点。

是的，直接行动。

是的。所以这是第一件事。第二件事，我认为德桑蒂斯团队在处理整个事情方面做得非常出色，非常冷静，并且全身心地投入到这个过程中。

我认为这也能说明他很多东西，这再次是一个问号。我以前说过，那些有钱人走近了，然后又退缩了。所以这对他们来说可能是一个重新评估的好时机。我认为他做得非常好。

所以我同意。所以，你知道，我当时在那里，我当时是现场直播，当德桑蒂斯在我们，你知道，50分钟的技术故障之后出现时，幕后发生了什么，他没有任何愤怒的迹象，没有任何愤怒的痕迹。他并没有因为我们可能毁了他的总统宣布而感到惊慌失措。

这个人非常冷静。更重要的是，他心情很好。我的意思是，如果你现在听录音，他会很高兴。他的演讲真的很好。

我的意思是。

然后，当然，它非常有实质性，以一种非常特别的方式谈论所有问题。当众议员托马斯·梅西出现发表评论或提问时，他讲述了一个关于他们一起在国会工作时的有趣轶事。梅西是唯一一位拥有特斯拉的国会议员。

但他来自肯塔基州，所以我认为他的车牌上写着肯塔基州的电话号码。所以无论如何，你知道，这个人心情很好，所以我认为这确实说明了他作为总统会是什么样子。在压力下保持冷静，不会被办公室政治吓倒。

再说一次，他不是一个愤怒的人，你知道，我认为这将与竞选中的其他人形成鲜明对比。特朗普在整个过程中都非常愤怒，你知道。所以我认为这是一个相当强烈的对比。

在Truth Social上发布的行为。

没错。因此，个性之间的对比再强烈不过了。现在谈到关于传统媒体的另一件事，你说的对。

如果你看看今天早上传统媒体的标题，它们几乎是在技术故障几分钟后就出来了，《纽约时报》称这次宣布是一场灾难，《福克斯新闻》称这是一场崩溃，《政治》称这是可怕的。你知道为什么吗？我的意思是。

如果你认为这是胜利，我的意思是，如果他们失去了冷静，这显然是因为他们感到受到威胁，因为一位主要的总统候选人选择直接行动。

在《华尔街日报》上。标题是德桑蒂斯在Twitter宣布失败后寻求反弹，但同样，他们未能认识到技术知识。我不是他的商业支持者，我想说我对他是持开放态度的，但我还没有决定支持或反对，但这个人设法在一瞬间让数百万人活跃起来，听他要说的话。

这与提供谈话要点并让评论员在福克斯或CNBC上喋喋不休大相径庭。在CNN上，有20万人。我认为这是一个非常重要的时刻。好的，我得到了所有。

关于那一点的积极方面。

所以，如果这是一场政治集会，一场耗时的政治集会，他们晚了20分钟开始，有人会说这是……

一场灾难吗？这种情况经常发生。现在。

是崩溃让大家。

像我的手机都崩溃了。你知道。

你的手机没有崩溃。是的，但是我有。看，归根结底，这是一场活动，在我们开始我的Twitter账户和我的Twitter Spaces后，它晚了20分钟开始，一切都很完美，没有任何问题。

这就是你现在可以在Twitter上收听的录音。我的Twitter Spaces上有大约30万人。我认为马里奥那里也有几万人。但是如果你看看今天的数字，这个东西已经有1000万次观看量了。

但是，在重播中，1000万次观看量是多少，这就是你必须关注重播的原因，因为世界已经转向同步……这是下午3点在硅谷，下午6点或8点。

所以，传统媒体对它做出了歇斯底里的过度反应，仅仅是因为a，埃隆只是通过让政客们直接行动来调解他们；然后b，他恢复了这个平台，使其成为一个言论自由的平台。所以他们抓住这个机会，试图将其描绘成一场灾难。但是你知道，今天早上《政治》上有一篇文章，他们正在询问选民现在对此有何看法，他们说，“呃，什么？它甚至不在雷达上。”

我们在这里听到了所有积极的方面。对它有任何建设性的反馈或总体想法吗？

不。听着，我的意思是，我很想看到所有政治候选人都参与这种长时间的讨论，这样观众才能真正了解他们的为人以及他们的想法，而且是以一种直接的方式、一种不间断的方式，以及一种更深入的方式，有点像我们上周与R.K.进行的谈话，以及与该节目组的后续讨论。

我也希望参与这些内容的选民能够更好地了解候选人，而不是被简短的论点和简短的广告所误导。我认为现代民主的一个令人悲伤的评论是，你可以花一美元买下一张选票，所有这些竞选活动，实际上都是为了筹集资金用于广告，而这些广告创造了这些简短的30秒的宣传语，实际上改变了人们的观点。这真是太可悲了，他们会这样做吗？否则，他们就不会花钱了。

我认为这是一个非常糟糕的现状，我们花钱通过将所有事情简化为一句宣传语来改变人们的观点，而不是做一些可能很久以前就发生的事情。你知道，我们经常谈论广场。如果你住在一个有60人的村庄里，有人要竞选村长，你们都会去广场，你会听到这个人进行辩论，进行讨论，你们会和他交谈，而这种对话会影响你关于你将投票给谁的决定。

但是，你知道，在这个国家有3亿人，而且，你知道，注意力持续时间很短，人们会从一件事跳到另一件事，所以我们没有很多很好的论坛让我们真正与候选人互动，尤其是在国家层面，并通过直接听到那个人的说法来做出更明智的决定。相反，一切都与推动叙事、夸大事实、获得宣传语以及引发情绪反应有关。我认为现在正在发生的最伟大的事情之一，这可能是现代民主的一大益处，就是我们一直在播客上做的事情，以及像上周R.K.加入我们一样，以及更多与Twitter的互动。我真的很希望更多的政治家这样做，并且更多的人参与并消费这种内容来做出他们的决定，并忽略那些愚蠢的宣传语、那些愚蠢的30秒广告以及那些试图推动叙事的第三方废话。所以是的，听着，我的意思是，我认为这通常是我从中获得的积极反馈。

杰克，你怎么想？我有一些关于萨克斯的笔记。我一直很小心，不要在当下过于批评，因为我不想让人们认出他们，哦，杰森说了这个，因为，你知道，是埃隆和他的团队，埃隆或他的朋友萨克斯。

但我认为到目前为止所说的一切，对媒体来说，这是一个很好的开始，我认为可能有一两个地方我需要改进，我认为你可以从中吸取教训，萨克斯，你非常参与德桑蒂斯的竞选活动。我认为它并不是伊朗所说的那样自由开放。

他把它宣传成像这样，恨。

这将是未经审查的，每个人都可以提出尖锐的问题。但那并没有发生。你知道，我认为这与特朗普的做法形成了鲜明对比，因为我当时正在对这件事进行媒体分析。

所以我认为后续需要他真正回答问题，而不是来自粉丝，不是来自已经投票给他的人，而是真正了解一些更具挑战性的问题的人，那些可能投票给特朗普的人，那些可能在拜登阵营的人。这就是特朗普的CN的妙招。

和市政厅。他走进了，你知道，狮子的巢穴，或者大多数人认为将是狮子的巢穴的地方，他接受了所有挑战。我认为那一次更重要，我认为……

沙子那不是一个正式的宣布。所以，为了清楚起见，这是一个宣布他正在竞选的启动活动。

所以在这种情况下，是的。

你想把它与这些事情通常是什么进行比较，那就是一个人站在讲台上，是的，在他支持者面前。与之相比，这是一个更有趣、更引人入胜的动态。我同意你的观点，在某些时候，他需要走上狮子的讲台，在CNN这样的地方举行市政厅会议。

我认为他会这样做。事实上，我认为，是的，我认为他在那里举行了一次市政厅会议。我认为他实际上在佛罗里达州的晚些时候举行了那次会议。

所以是的，我同意你的观点。那不是那种类型的活动。现在，关于让更多人参与的问题，我从主持这件事中学到的一件事是，实际上有成千上万的人举手。

是的，你无法处理。

我当时在应用程序中实时地进行缩放。我想邀请更多的人，但我就是做不到。这是规模化的问题。

他们需要在界面中添加一些东西，比如重新填充列表，按关注者数量排序等等。这是我关于这件事的第二点。所以我同意你的观点，作为一个公告，这被提前宣传成像一个全面的、你知道的，像鲨鱼攻击一样的事情。

我没有达到那个效果，但你可以，这就是为什么我认为后续，你知道，如果德桑蒂斯想来这里进行两个小时的讨论，我们可以更深入地探讨一下。我认为这对 er 他来说会非常好，因为我认为他有潜力赢得温和派的支持。我认为这次并没有赢得任何左派或温和左派人士的支持。我注意到的一件事是我的关于这件事的第二点是，这是一群多么棒的听众，如果你看看谁来听，比尔·阿克曼，迈克尔·戴尔，不……

按你的关注者排序。

所以，但我认为它是排序……

按我们的数量排序。看到一个成员，好的。

好的，当然。但仍然有非常杰出的人在场，因为杰出的人关注你，好的，但他们不是来关注我的。他们是来听这个的。我的观点仍然相同。我往下看行动。

我们来了。所以，但这就是你看到他们的原因……

他们是你的关注者。我们都明白，他们仍然在中午出现了。我认为这非常有趣，是的，啊，是的，是的，这就是……是的，我的所有观点都非常有趣……

那些有影响力的人为了……而出现。

哦，是的，然后我还有一些其他的。埃隆有点低估了这种形式，而且你知道，当你让埃隆在房间里的时候，这是一个挑战，因为人们想问埃隆问题。所以我认为这是他将要处理的事情。

人们想听埃隆问问题，然后那些正在提问的人想问埃隆问题。所以你确实会得到一些关于如何在该形式中利用埃隆的信息。我听到很多来自重要人士的旁白，比如我想让埃隆问一个问题，或者让他们两个都做到这一点。

所以，对于后续行动，首先，让一些人，你知道，那些传统上没有机会提问的人，因为让我们面对现实吧，在传统媒体中，那些有机会提问的人是新闻频道的那些主播？我想听迈克尔·戴尔或比尔·阿克曼问问题。这就是机会。而Twitter Spaces或许让你有机会提出一个尖锐的问题，然后进行后续，或者，你知道，就像我们在这里与我们的……好的。

我会一直坚持到那一点。我只是为了管理。房间里实在有太多人了，实际上，我知道我告诉……我相信他在那里。

但我唯一批评的是，有一个主要的荣誉，你操纵了牌局，最愤世嫉俗的版本是，会有五个人只是超级热情。但这是一个启动派对。所以我认为在这种情况下。

如果我知道比尔·阿克曼想说话，我不会叫他，但我看不到他是否举手了。我没有在房间里看到他。所以我不会叫比尔·阿克曼，就像，伙计们，我不想让他为难。

我们能在这篇文章上得到一些关于堕胎和财政政策的信息吗？

比尔·阿克曼是谁？

我不知道。听着，我不代表竞选活动发言，但我可以提出请求。

你提出150次请求，然后被搁置。你能告诉我们这件事的整个过程吗？

竞选活动在一两周前有了这个想法，我们是否应该考虑在Twitter Spaces上做这件事？我认为他们愿意这样做，萨克斯……

他们知道这件事。当我把它……

放在我们的……好工作。

萨克斯就像，他是，是的，你发现了……

关于这件事。好的，听着，很多人通过电子邮件和Twitter联系了你。他们也联系了我关于这件事，我们讨论了这件事，他们很兴奋，打破了常规。我认为这是值得称赞的。

我可以就德桑蒂斯本人再问一个后续问题吗，因为你和他关系密切。你知道为什么格里芬、彼得·菲尔等人都退缩了吗？你知道需要什么才能让他们真正参与进来，让这件事真正有效，以便他得到很好的提问并被认真对待？

我不知道问题是什么，但我确实看到了……我不知道这个。但彼得·菲尔，无论如何，我不……我不认识他，但我确实看到了一篇新闻报道，他在谈论焚书，对我来说，这表明他相信……

一些疯狂的……

左翼的个性……

对很多人来说，问题是禁书。你能解释一下这个问题、说法和关于禁书的澄清吗？佛罗里达州的情况很简单。

他们并没有在佛罗里达州禁止任何书籍。但问题是，哪些书被教导在课程中，哪些书在学校图书馆里？其中一些书非常色情。

我的意思是，他们有人给我们发送了一个活动，有人实际上读了这些书的内容，而这些书的内容在社交媒体上被算法标记了。所以有很多东西不适合孩子。没有人限制你在佛罗里达州购买或阅读任何你想要的书籍，这是荒谬的。

关于课程中有什么内容，这是一个合理的问题。顺便说一句，我记得很久以前，大约在80年代末、90年代初，当我们在校园里就这个问题进行辩论时，当他们把死去的白人男性从课程中剔除时，你知道，柏拉图、亚里士多德、莎士比亚，诸如此类的人，那些反对的人从未认为这是审查制度。每个人都明白，当你处理课程时，你必须做出选择。

你不能教所有东西。所以问题是，你打算把它限制在什么范围内？我认为当人们真正深入研究其中一些书籍时，他们意识到这些书籍不适合儿童。

他的回答是，沿着这些思路，你应该自己去听一听。但我认为他确实解决了这个问题。我认为他把它揭露为一个，你知道的，被媒体夸大的叙事。我认为他解构了它，我认为这很有帮助。所以我认为有很多中间派人士，我们听到的所有关于德桑蒂斯的报道都是说他禁止书籍，或者迪斯尼问题，我们也问了他这个问题，并得到了回应，所以我认为……是的，是的，我们谈到了其中一些争议。

这个问题，总结一下，左派将所谓的“禁书”，只是没有将某些包含性内容的书籍纳入某些年龄段的学校课程，描述为一种压迫行为。所以他们说这些书在佛罗里达州被禁止了。更准确的说法是，这些书没有被用于这些年龄段的课程。

你知道，对于这些年龄段的孩子，如果家长想买这些书，他们可以买，然后可以读。所以这就是这场对话破裂的地方，我认为这是一场完全的浪费时间。所有家长都希望控制他们的孩子在什么年龄接触什么东西。所以应该进行一次有意义的讨论。也许讨论……

是这个……

是对话。

对，当然，但这并不是一场对话。这是一个骗局。这是一个虚假的媒体叙事，他们试图强加给他。德桑蒂斯一直是这种虚假媒体叙事的受害者，这是蓄意的。

媒体不是试图进行对话，他们试图取消这个人的资格，如果这追溯到新冠疫情时期，当他反对封锁并让学校开放时，他们称他为“死亡科学家”，他们从一开始就针对这个人，因为他拒绝认同他们在事情上的叙事。这就是埃隆也是如此的原因，埃隆正在挑战他们的叙事控制。

你把这两个家伙放在一起，好的，甚至在技术故障之前。让我们明确一点，媒体的头脑当时爆炸了，德桑蒂斯和埃隆会出现在同一个房间里。看看《名利场》的文章。

标题是“德桑蒂斯与埃隆一起宣布，因为大卫·杜克没空”。好的，《大西洋月刊》说整个Twitter Spaces是一个仇恨团体。我的意思是，字面意思。

所以这些人甚至在我们遇到技术困难之前就已经疯了。然后他们抓住这一点，说有20分钟的延迟。他们抓住这一点作为某种财政……

哪个不是。德桑蒂斯会削减开支和减税吗？

我们削减开支。

深入探讨。

你有没有和他谈过联邦预算？

你知道，关于削减资本利得税的立场？还有x。

让我给你一个提升补丁。

我认为这个难题。

对科学家来说，他称之为佛罗里达蓝图。他在说，看看我们在佛罗里达州做了什么。看看我们在佛罗里达州取得了什么成就。

让我们把佛罗里达州的经验推广到全国。佛罗里达州拥有强大的经济。佛罗里达州的预算大约为零。因为我知道这是一个州。

如果你没有税收，你就拥有我的。

书，好的。稍后，独裁者已经发言了。

如果人们想了解这个问题，有一本书叫做《性别酷儿》。这是一个关于《纽约时报》的故事。这是一部关于一个非二元性别的人成长的自传体小说，这很好，很棒。

但它非常露骨。这是一部包含露骨场景的图形小说。而大多数父母会说这类书。

我想削减。

好的，谢谢。这是。

叫做来吧。

伙计们，总的来说，很棒。是的，让他们参与进来，我们有。

和他进行了精彩的讨论。干得好。

请邀请到我们的产品中。我想你们知道我们每个人都有自己的问题，否则我们只会与其他共和党候选人一起。

是的，我不知道。好吧，伙计们，是的，我认为会很棒。

得到妮基。不。

不，不。

那太好了。是的，会很棒的。人们想听到更多人的声音。

还有很多其他新闻。我认为我们接下来应该去一个好地方。也许我们想讨论债务上限国防开支。

或者视频一起进行，好的，很好。

我们将讨论大量的科学。美国债务上限为31.4万亿美元，目前财政部。

最近，联邦政府可能最早在6月1日无法支付账单。惠誉将美国信用评级（最高等级为AAA）置于负面观察名单。

所以负面观察名单意味着它正在朝着糟糕的方向发展，并且他们可能会因为这个债务上限截止日期而降低它。似乎我们每隔几天就会摇摆不定。

股市已经对此有所反应。上次美国信用评级被下调是在2011年，但我们避免了那样的情况。

这里发生了什么？你认为最终结果是什么？这些代表们是否有可能违约并造成损失？或者你认为这都是虚张声势，我们最终会回到原点，即他们会提高债务上限并做出一些适度的让步？

2011年8月5日，标普将美国评级从AAA下调至AA+。你知道发生了什么吗？什么也没有发生。

好的。

所以我认为这是另一个机会，让小红帽们大赚一笔。但是这些降级。

并不重要。

但是我认为。

这些第三方信用评级机构并不特别准确和复杂。他们不知道你不知道的任何事情。他们无法获得。

你给了SBN一个评级，在我破产前一周。这没什么，这就是我的观点。这些公司都不知道自己在做什么。这些公司从事的是在文件中写上字母，然后出售对该文件的访问权的业务。

所以，如果你要相信这些人知道他们在说什么，无论对错，与你站在哪一边无关，你都在将你的决策外包给错误的机构。所以，无论是标普、惠誉还是穆迪，我都建议你忽略它，并得出你自己的结论。我认为这个债务上限问题现在每隔几年就会发生一次。

而且我认为我们应该讨论的真正问题是，拜登是否会使用第十四修正案，强行通过预算。我认为，根据第十四修正案，美国总统有权确保美国能够偿还债务。这并非一定被认为是规避债务上限僵局的一种方式，但由于国会拒绝通过任何允许预算随税收增减而变化的结构性法律，我们每隔几年就会陷入这种情况。

所以拜登可以做的是，他说第十四修正案赋予我权力。我将通过行政命令通过预算。从博弈论的角度来看，这样做会迫使共和党人起诉拜登，将他告上最高法院，并说这是违宪的。

这样做的问题是，这可能会真正损害经济，因为它会造成足够的市场不确定性，导致资本市场冻结，流动性完全消失。而且，流动性在过去18个月里一直在下降，所以情况会变得更糟。所以我认为现在麦卡锡和拜登之间的危险行为基本上是这种隐含的威胁，如果拜登实际上不采取行动，我认为他会测试第十四修正案。

现在，如果第十四修正案最终成为通过预算的合理方式，那么好消息不仅仅是拜登，对未来的任何总统，包括共和党总统，都将不必被国会挟持。他们将在最后时刻能够通过一个有效的预算。

然而，这意味着你将无法达成共识。无论那一刻发生了什么，你都会看到更多的不确定性。如果你有一个大手笔的总统，他们会继续花钱。如果你有一个紧缩的总统，他们会继续削减开支。这将对另一方产生影响。

萨克斯，你认为这是对第十四修正案的滥用，还是认为它是合法的使用？

不。为什么它不会成功。我的意思是，第五修正案确实有一些关于美国充分信任和信用的说法。

S.不会受到损害。然而，它从未被测试或尝试过。没有人确切知道这意味着什么。

进步人士现在说，这句话的意思是拜登可以不提高债务上限就进行支出，但他自己在这方面泼了冷水。他说他不认为自己有这个权力，甚至在几天前与唐纳德交谈时也是如此。他是一位媒体中的大进步人士。

他说德桑蒂斯会采取这种策略。他们几个月前在开始就提高债务上限进行谈判之前就应该这样做。所以现在太晚了。

换句话说，如果你要采取这个立场，你为什么要谈判呢？你犯了囚徒困境的错误，在你开始谈判时就承认你没有这个权力。所以我认为现在已经太晚了，无法援引第十四修正案，他们将不得不提高债务上限。

话虽如此，我认为他们将能够做到。罗杰斯今天早上的一份报告显示，他们的立场现在相差13720亿美元，这是一个相对较小的数额。所以我的猜测是他们会解决这个问题，这就是债务问题可能前进的方向。我的意思是，关于我们的预算流程如此愚蠢的一点是，我们先花钱，然后争论是否要支付信用卡账单。

债务上限的运作方式应该是，在你花钱之前先提高债务上限。国会应该首先投票决定是否要赤字或债务支出，然后决定要花多少钱。所以，这次投票需要在他们花钱之前进行。

我认为如果你这样做，对政客们来说花钱会困难得多。因为如果你在早期进行了一次上下的投票，询问我们是否应该赤字，我认为很多人会说“不”，我们没有处于战争状态。那么你为什么要。

花钱如果我们杀死债务如果政府通过v国防开支来实现问责制。

我的意思是，看看，我们正在运行2万亿美元的赤字，预计未来几年将继续保持这个水平，这将。

需要。

对我们如何征税和支出的合理改变来弥补这一差距。所以你知道这是一个将继续存在的问题，而且确实引出了一个问题。你知道，你想从一个收入4万亿美元、支出6万亿美元，并计划在可预见的未来继续这样做的实体购买债券。

而且它只看到经济或其潜在的收入基础每年增长2%。这似乎是一个很难资助的初创企业，而且将是一个非常困难的增长型投资，尤其是在这样的环境中。所以我只是指出，这对美国来说正变得越来越具有系统性风险。

S.我们花钱的方式，我们必须不断地回到这个问题上，讨论这是否合适。而且共和党人似乎正在努力完成这项工作。

达成的协议只关注大约15%的联邦总预算。而且有一些经济学和推文，范围在那个范围内，可以节省一些钱，节省一些小钱。但是，我们有一个更根本的问题需要解决，那就是我们如何才能停止赤字和运行数据。但这听起来像枪声。不，我认为你是对的。

重点。我只是。

通货膨胀是。

在这里，私人投资和私人借贷的挤出效应正在发生，因为政府借贷规模太大。我的意思是，我们的财政部，我们的政府欠了多少？3万亿美元，必须以某种方式筹集资金，所有这些资金都将用于资助政府，而不是用于其他用途。

所以我认为不利因素已经出现。你不能每年都运行2万亿美元的赤字。这是不可持续的。现在我认为你们提到了2011年发生的事情，这值得讨论一下，因为我实际上认为2011年达成的协议非常好。

奥巴马和共和党国会达成了一项名为“紧缩”的协议，他们同意冻结国防和非国防 discretionary 开支，直到他们能够协调一致并就预算看起来是什么样子达成一致。所以理论是，共和党人同意冻结国防开支的痛苦，民主党人同意冻结非强制性社会开支的痛苦。这就是协议的达成方式。

我实际上认为这是很有意义的。我认为我们应该继续在紧缩措施下运作，直到我们实现预算平衡。但它破裂的原因，坦率地说，是因为军工联合体的游说力量在共和党和民主党中都非常强大，以至于他们基本上是其中一个。他提高了国防预算。

我认为只是因为对所进行的支出缺乏问责制，因为人们假设我们总是能够偿还债务，我们总是能够承担更多债务。我认为你们会看到我们接下来要讨论的另一个话题，那就是国防开支中缺乏问责制，你们知道我们应该播放约翰的片段，你们知道，我认为谁采访了国防部副部长还是什么的。

我听到的标题是国防部副部长凯瑟琳·希克斯在讨论国防预算。

当我看到国务院获得一定数额的资金，而军事预算却是它的十倍时，我看到政府内部为获得更多基本服务的人们而进行的斗争。我的意思是，我们结束了20年的战争，五角大楼获得了500亿美元的加薪，这对我来说是令人震惊的。

现在我可能并不完全了解审计的来龙去脉和不可思议的魔力，但我是一个生活在地球上的人，无法弄清楚8500亿美元对一个部门意味着什么，这意味着基层人员仍然必须超出食物步骤。对我来说，这就是腐败。对不起。

然后本周出现了一个故事。据彭博社报道，政府问责办公室表示，五角大楼目前只能说明F-35战斗机的数十万个备件。

枪支从未通过。而且这是可以接受的。这就像永远不平衡预算、总是花钱并给予每个人他们想要的东西，以及发现自己处于这种晚期问题中一样可以接受，我们已经摆脱了这么长时间，以至于这两个因素，无论是评级的下调，还是我们每隔几年就陷入关于是否提高债务上限的争论，或者我们是否能够通过它，所有这些因素都是同一个根本问题的症状，那就是对我们运作方式没有问责制。联邦政府的财政状况。

你知道，导致这种情况的另一个因素是所有这些选择性战争。让我举个例子。所以所有这些战争都是，是的，它们都是。

看。所以我以乌克兰为例。我们已经拨款了1300亿美元。这不是国防预算的一部分。我们在国防预算中还有1万亿美元，但我们只是增加了1000亿美元。所以如果你快速计算一下，它是不记入账的。现在，如果我们说我们资助乌克兰的原因是这提高了美国的国防能力，为什么这不能直接从国防预算中支出呢？

如果你强迫人们做出实际的选择，实际的决定，他们可能会说，好吧，我们可以花1000亿美元在乌克兰，或者我们可以花1000亿美元在为美国储备坦克或F-35上，现在你实际上强迫了一些优先级决定。但由于战争总是暗中进行的，所以是累加的。你只是把它加进去。我们在阿富汗也这样做，我们在……我们花了大约8万亿美元，这只是加在了国债上。

是的，我们再也负担不起了。每个人都越来越清楚，必须有一些问责制，而且很便宜，我想，当你竞选公职时，似乎有一些不受欢迎的立场需要采取。其中之一是社会保障退休年龄，正如我们在法国等其他国家看到的那样，人们争论的是62岁、64岁，无论是什么……是的。

所以这些福利、工作要求，如果你想获得失业救济金，当然还有国防开支，如果你不想照顾老年人，你看起来就不爱国。而且你知道，如果你不想支持政府，有没有一条途径来赞扬一位管理者，作为首席执行官……

一位向美国人民说实话的行政人员，那就是，嘿，我们……我们一直在放纵。我们一直在度假，没有人查看账单，我们需要稳定下来。

我们需要削减成本。我们需要一些紧缩措施。这里，有没有一条途径让某人……错误的。至关重要的。克里斯·克里斯蒂、罗恩·德桑蒂斯、RFK，无论是谁，都能赢得美国公众的支持，赢得温和派的支持，并通过紧缩和平衡预算的信息。或者这太不受欢迎，甚至连提都不提？

我只是认为你们在心理上不明白如何才能得到你们想要的东西。我认为获得你想要的东西的最佳方法，也就是我想要的东西，是一个健康的经济体，对支出负责，那就是不要关注支出。所有这些讨论总是关于支出，而是关注收入，并更大幅度地限制收入。

我认为在联邦和州一级大幅限制收入的最佳方法是尽可能地减少税收。我认为这是民主党和共和党难以对抗的事情。没有人愿意举手说，我想要新的税收。

没有人这么说，对吧？我认为，如果你将这与某种支出指导方针联系起来，就像戴维所说的那样，采取明智的对外政策，你最终会少花很多钱。你想打一场对外战争。

好的，很好。那么，你知道什么属于现有预算的一部分吗？让我们弄清楚为什么我们想这样做。

我们希望在国防开支方面有更多的问责制。好的。那么，你看，国防预算是我过去的一半，因为我们的收入只有过去的一半。

我认为，如果你开始谈论紧缩和削减社会保障和医疗保健福利，那简直就是不可能的。人们闭上眼睛，捂住耳朵，你什么也做不成。现在，另外一点，我认为，在你考虑减少政府收入的税收之前，第一步是弄清楚如何改进它。

所以，如果你是一位房主，你在80年代有抵押贷款，你支付的是12%、14%、15%、16%。当利率持续下降时，你周围的人，他们没有常识去再融资，那是疏忽。同样，我们今天处于可以再融资我们的债务墙并将这些到期日推迟到100多年后的位置。

我们是唯一一个拥有可行、稳定的经济体的国家，看起来你仍然可以在规模上继续繁荣，利用这一点。给我们机会，产生一些百年债务，再融资一些短期债务，你不会损失任何东西。然后第二，通货膨胀对我们有帮助，因为它使我们能够降低这些美元的价值，使我们能够偿还短期到期债务。

所以，这些是今天应该发生的两件实际的、简单的事情，而且没有争议。然后，另外一点，我认为你需要考虑尽量减少收入，然后你可以削减开支。但如果你把它们颠倒过来，我只是告诉你，我并不希望发生任何这些事情，但我告诉你，什么也不会改变，你们五年后仍然会哭喊狼来了。情况仍然一样。我们只是GDP数字不同了。

这让你焦虑。

说到焦虑，蒂姆，关于你的回应，我不同意。我认为我们需要平衡预算。而且我认为如果……

融资推迟一百年，不，不，我不……

减少收入解决了问题。我认为，顺便说一句，民主党的其中一个问题是，你谈论它就像每个人都从减税中受益一样。通常情况下，减税会对某些人产生不成比例的益处，这就是为什么它不太可能发生的原因，因为大多数人会通过对少数人征收高税来获益，无论是某些公司少数群体，还是某些富有的个人少数群体。

这就是为什么我认为相反的情况更有可能发生，也就是说，更有可能看到税收增加以弥补差距，以继续资助每个人都想要的一些项目。每个人都想要一个军队。他们不想要另一个结果，但不能继续寻求收入，因为还有其他地方可以获得收入，而不会影响我，这意味着它不会影响大多数人。

我不是指我个人，我只是在谈论选民。选民会说，如果有一种方法可以向其他人征税，让我得到我想要的东西，他们会投票赞成。最终，系统最终会找到的就是这个。我认为这就是更有可能发生的事情。那是……

是的，你看，我的意思是，我同意你所说的一部分，那就是我同意你，我们需要平衡预算。没有理由在和平时期出现这么大的赤字。我们总有一天会后悔的。

另一方面，我同意蒂姆的说法，如果你只是试图通过提高税收来解决这个问题，政客们只会继续花钱。我的意思是，我认为为了控制它，你必须从野兽开始。但至少我花……我认为……

很长一段时间你……你将……

不同意这一点。事情是这样的。你不能通过像70年代那样提高到70%的税率来解决这个问题。

我可以证明这一点，拿出这张图表。法国是今年的一个很好的例子。所以，你在这张图表中看到的是，这是联邦税收占GDP的百分比。

当我看到这个时，如果在这个上面画一条回归线，它大约在17%左右，加上或减去2%，当达到9%时，它与20%左右有点接近，或者当我们有良好的经济状况或印钞时。所以，从克林顿时代到2000年是经济繁荣时期，我们达到了近20%。但我们从未能够将联邦税收占GDP的比例超过20%。即使在70年代，最高边际税率为70%的时候也是如此。

你有什么？为什么人们……

在做什么？经济活动、投资和经济无法解决。

而且你只能……

从石头里榨出这么多血。而现实情况是，当你试图以没收的方式向富人征税时，他们会在律师和会计师身上花费更多钱，以弄清楚如何安排他们的收入，是的，他们……

他们在哪里达到极限？你知道，如果你支付50%、60%的税，那么工作的动力是什么？如果你坐在一大笔钱上，你会想，我会多享受一点生活，因为每增加一美元，50%、60%都将用于税收，然后我必须支付我的团队，你最终会得到递减的回报。

我在推特上问了一个问题，你知道，因为我们在我们的群聊中都谈到了这个概念，通过一项平衡预算修正案，这将是对美国宪法的修正案，它说，你知道，国会负有义务，行政部门负有义务创造一个……每年都有预算盈余，你可以有一个平衡的……它提供某些豁免，例如在……战争中，例如，国会宣布紧急状态或宣布战争。在这些情况下，理论上，如果我们必须解决某种紧急情况并超额供资，你可以不遵守这个规定。但是，伙计，我说，我们……

自冷战结束以来，大约每三年就有两年处于战争状态。

有多少战争是国会投票通过的？另一个问题是？

好吧，发生的事情是，我们授权使用武力，我认为可以追溯到……大约是2001年。我们基本上是在对9·11事件做出回应时宣布对恐怖主义的战争，他们利用这一授权前往阿富汗，我认为这是可以理解的。然后他们利用同样的授权前往伊拉克，他们利用它前往叙利亚。

直到最近，就在几个月前，他们才实际上废除了这项武力使用授权，以此来避免继续授权新的战争。所以他们真的应该为每一场新的战争都回到国会。但问题是，你知道，发烧……我同意你的观点，我们需要一项平衡预算修正案，但它将包含一个关于战争的例外情况，而我们现在并不总是处于战争状态？

当然。但我认为有一些方法可以创造一些机制来迫使这个问题真正来自中心，而不是你所说的那样，总是放在次要位置，因此总是沸腾。也许你以这种方式起草了它。但让我感到惊讶的是，我从这么多人那里得到的令人难以置信的负面情绪，他们如此深信不疑，他们深信不疑，只有通过联邦支出才能支持我们经济的增长，这已经成为我们的国家的驱动力，这已经成为我们经济的障碍，这已经成为我们人民的障碍。

这是一种残疾，因为这意味着我们现在已经有了……而不是激励人们通过私人商业和经济活动、创新、生产力提高、企业建设来提高生产力，现在却依赖于我们现在已经认定为高度缺乏问责制的支出系统。而缺乏问责制的支出系统，将大量资金投入到裙带关系者的口袋和……那些人的口袋里，实际上并没有推动就业增长或推动生产力。当然有一些项目是有效的。

但总的来说，没有评估该项目是否有效？我们是否花了1美元，并获得了超过1美元的回报？对此没有评估。无论是战争还是国防开支，总是有某种智力上的争论。

那是真的。我认为你……我认为GAO发布报告又报告，说所有这些东西都很糟糕，什么也没做，只是没有人采取行动。

我认为你所说的……

是准确的……这是我的观点，重要的是要弄清事实。你所说的并不属实。他们确实做了会计工作，会计工作很糟糕，它表明存在浪费。

什么也没有改变。那么，戴维，你到底想做什么，这是真正的问题。你知道……

我们不应该把钱花在没有积极回报的事情上？这是我的观点。这就是我们现在陷入这种非常困境的原因。现在没有发生这种情况。你想做什么？

好吧，之所以没有发生，是因为政治决定事情的方式……

与它的优点无关，而是与……我同意。

这个教育体系严重背叛了这个国家，因为我们一直在教导人们，政府 somehow 可以解决所有这些问题，而实际上，这是特殊利益游说导致的结果。这就是为什么我们继续执行这些行不通的项目。

我认为考虑政府支出的最佳方法是，在每一美元中，可能只有15%到20%真正发挥作用。可能还有15%到20%处于盈亏平衡的边缘，其余的，也就是一半，都被浪费了。这可能大致准确，对吧？

你会得到像Tarp这样的东西，结果证明这是一个相当不错的项目。有一些像能源部贷款这样的东西，你知道，让像特斯拉这样的公司进入市场，对吧？有一些像今天IRA这样的东西，它将使我们自己受益，并创造和平红利，因为我们不需要争夺来自其他国家的资源和石油。

但问题是，这只代表了一小部分资金。好的。现在我们知道这是真的，而且我们已经知道几十年了，我想，再说一次，我只是问一个实际的问题，你们现在想做什么？把球放在它所在的地方？我们该怎么办？

你可以做几件事。首先，我要说的一点是，我认为你对你的评估可能是正确的，你所说的浪费的50美分，这笔钱并没有消失，它最终落入某些人的口袋，可能是某些承包商的股东……

或个人的口袋……雇员阶级。好吧，还有……还有个人受益。但实际上，发生的事情是一个价值转移系统，这并不一定不好。

问题是，财富转移是否发生在我们打算通过社会项目支持的正确群体身上？还是没有？我认为萨克斯的观点，我想我们都能认同，这意味着并非如此，我认为这可能是一套问责制标准。

我们可能应该尝试一下。但是，这笔钱最终流向何处？它最终用于购买房屋、养活人们，他们去餐馆吃饭，你购买的就像美国的巨型汽车车队一样。好吧，我想我问的是，即使是 50% 的泄漏，也不仅仅是流入支持个人和……的正常经济中，但这就是我的意思。

那是一种财富。

转移是一个系统，世界最终落入人们的口袋，而这个系统最终使许多需要帮助的人以及我们作为一个社会打算……受益。

在美国支持。对穷人。

人们。

这就是企业福利的数额，我可以继续说下去。它并非全部都流向贫困人口。它流向……

某种程度上的特殊利益集团。我们可以接受政府的低效率。我喜欢你的想法，限制他们必须绘制的画布大小以及他们带来的收入多少。

我认为我们必须接受的是，这个国家获得救助的原因是，我们拥有大量的企业家，一个惊人的资本配置系统，一个非常活跃的市场，用于建立公司。资本主义在这里如此充满活力。但无论发生什么，我们似乎总是能创造出下一个谷歌、优步、英伟达，无论是什么，R、B N B。

我可以告诉你，你知道，我花了大量时间旅行，与日本、阿联酋等国家的人们会面，他们都在关注我们在美国建立全球公司的巨大创业动力，以及我们如何一次又一次地做到这一点。似乎只有少数国家能够大规模地做到这一点，你知道，也许是瑞典和一些护士，显然是中国，但其他国家还没有弄清楚如何建立全球公司。而每次让我们摆脱困境的是企业家们，看看……

赤字变得如此之大，以至于我们无法以这种方式获得救助。想想看，我们每年有 2 万亿美元的赤字。那就是每年两个谷歌……

申请……

苹果。我们必须解决这个问题。

但关键是，我们历史上是如何摆脱困境的，那就是大量的资本配置和创业精神。

我想提醒你们 70 年代末发生了什么。我们遇到了所有这些通货膨胀问题。我们遇到了所有这些税收问题，人们突然认为 70% 的税率将解决这个问题。

你们谈论的内容，相反的事情发生了，那就是当选的家伙，罗恩·里根。我只想提醒你们，他和吉米·卡特之间的选举人团票数是 489 比 49，就像一场更大的……展示缺乏……我认为我们没有在现代美国政治中看到过这样的人，他基本上说，我们将把所有这些都调低，我们将削减收入。所以我确实认为人们对他们有胃口，而且……

是的，那对 GDP 来说。而 108 只有 30%。所以我们只是……

少了很多时间……

让我说，实际上我同意你在这种意义上所说的。好的。如果你看看我关于联邦税收占 GDP 百分比的简单图表，好的，美国历史上最高的百分比是 2000 年的 19.75%。

我们经历了互联网泡沫，好的，这是有史以来最高的。我们经历了高税率时期和低税率时期，从未超过 20%。所以，马修，简单来说，你对未来一年 GDP 的预测是什么？你让独立经济学家来做这件事。

然后你说联邦政府可以支出超过 GDP 的 20%，因为我们从未提取过那么多。我们从未找到过一种退出方式。完美。超过 20000。经济逻辑是完美的。

逻辑是完美的。你的侵略性是……这非常重要，因为你的侵略性，我们实际上……我花了大量精力争论任何时候的 2 到 3 个百分点。

对吧？是的。我们应该关注的是更重要的事情。

为什么要这样做？为什么我们花了这么多时间为 2 到 3 个百分点而烦恼？

我们需要停止战争，改善我们的教育体系，顺便说一句，停止战争，并激励人们创办公司，并使创办公司变得容易。

《芯片与科学法案》、《通胀削减法案》和《芯片法案》，所有这三项法案中最大的组成部分，所有这三项法案，这是具有标志性意义的立法，正在为美国创造能源独立性，这将产生巨大的……证据。你将不会再打这些愚蠢的、无休止的战争。

每一个都追溯到……好吧，除了……

总是关于资源。在现代历史上从未与资源有关。但是。

现在是芯片。这是现代资源，英伟达股价在公布巨额营收指引后上涨了 30%，原因是人工智能需求，第二季度营收为 72 亿美元，环比增长 19%，而非同比增长。

第二季度营收分析人士的预期超过 6 亿美元，对于那些不知道的人来说，英伟达正在开发 GPU，而不是 CPU，即图形处理单元，这些单元正在人工智能中得到利用，并且正在发生一个巨大的周期。人们争先恐后地购买这些。当你看到推特、脸书、谷歌以及微软显然都在使用人工智能时，所有的云基础设施都正在从 CPU 转向 GPU。是的，里伯。

好吧，我的意思是，我和一家大型数据……的首席执行官和首席财务官谈过，他们告诉我，他们在过去几个月看到的需求比过去十年看到的还要多。几乎所有数据中心……的需求增长，这将为软件公司、其他公司建设数据中心……都来自……GPU 机架。

而 GPU 机架的能耗更高，成本也更高。但这是一种相当……正在进行的重大转变，那些历史上甚至不运营自己数据中心的企业现在正在建设自己的数据中心，拥有自己的培训系统，拥有自己的基础设施，以便能够运行人工智能应用程序和工具。所以这是一个相当重大的转变。英伟达预测的所有增长……

并在……中突出显示。

昨天的收益报告来自他们的数据中心产品线。而且相当重要。我的意思是，我不知道人们说他们从未见过这样的暴涨，或者从未见过规模如此之大的指引更新，我认为华尔街的预期可能是 70 亿美元的营收指引。而他们却公布了 110 亿美元的指引，这对于 9 天的展望来说简直是……

我被告知，对于他们的一个主要客户来说，他们不得不……恳求……数千个 GPU。而且，他说，游说工作……排队的人从街角排到 5 天后，你只需要使用 ChatGPT 或任何稳定扩散……你就会看到使用这些产品进行一般人工智能需要多长时间。

这就像我们回到了拨号调制解调器时代，我们实际上是在等待计算机给我们答案，上次发生这种情况是什么时候，我们不得不坐在那里等待它完成工作。我认为这对美国来说是一次伟大的复兴，另一家令人惊叹的美国公司。只有 30 多年的历史。它最好的岁月，最好的十年……就在眼前。显然，这将对……

不仅仅是……

英伟达，或者我应该说美国，英伟达基本上……

现在已经加入了市值万亿美元俱乐部，这真是太令人惊叹了。我的意思是，我有点后悔，因为这是 ChatGPT 于 11 月 30 日推出后最容易做出的预测。我们都看到了这一点，这立即开启了硅谷的一个全新领域，大量的风险投资资金涌入人工智能初创企业，需要训练模型，而这些模型需要使用 GPU。所以我们都看到了这一点。所以让我告诉你……

让我问你一个问题。你说你后悔了，显然，你对人工智能即将到来以及英伟达将从中受益的总体说法是有道理的，或者英伟达的产品将……是有道理的。但是，当你查看该业务的估值时，它们目前的交易价格是未来 12 个月 EBITDA 的 70 倍。那么，即使市值达到万亿美元，你如何看待估值呢？以万亿美元的市值交易，未来 12 个月的 EBITDA 为 70 倍？但你知道，这似乎是他们 6 个月内营收翻倍了。

他们营收翻倍了……

7 年？

一个企业要值万亿美元，它的 EBITDA 水平要达到多高？Llys 是 100，对吧？是 100 吗？但我的意思是，这个数字是多少？然后问题是，如果它是 1000 亿美元，需要多少年才能增长到这个水平？你知道，你真的付出了正确的价格吗？你付出了……这是一个服务时刻，将由……

决定他们是否有竞争对手。所以，这家公司的竞争对手来自哪里？你会认为会有一个竞争对手……

将会出现，你知道，重要的是要理解 AGPU 是什么。也许……当然，英特尔在计算的最初 40 年中占据了领先地位，因为事实证明，我们使用它的许多东西——Excel、微软 Word、浏览器——在 ACPU 上运行良好，本质上，你可以把它想象成一个工厂，它首先接收订单，然后按先进先出的方式处理。

GPU 的优点在于，它可以同时处理多个工作流，对吧？所以它非常并行，并且具有非常适合人工智能应用程序的并行级别。我认为需要记住的是，它是 GPU 的副产品，它也试图做其他事情。

因此，由于这一点，你目前看到许多公司正在构建自己的芯片。最重要的是，所有大型科技公司现在都有一些相当成熟的工作正在进行中。所以许多这些公司已经找到了如何为客户做这种大规模处理的方法。

而你目前看到的是针对特定模型设计的芯片，这些芯片针对这些模型进行了优化。你看到的另一件事是，有些人说，好吧，你知道吗？对于这些大型模型，实际上，你应该只在内存中运行它。因此，你看到有人以 FPGA 的巨大速度来做这件事，微软首先尝试了所有这些。

那么我为什么要告诉你这些呢？我认为，正如我们上周讨论的那样，这种第一阶段价值创造的最大支持者实际上一直是华尔街和家族办公室，他们想要抢先一步，价值创造最初将走向何方。他们是对的，那就是围绕芯片。

但我发布了一条推文，也许你可以把它放在这里，它显示了如果你将这与移动互联网进行比较，在价值方程方面总有一种先发制人的方法，例如，在十年前的移动互联网市场和今天的人工智能市场中，第一美元利润往往流向芯片公司。这很有道理，对吧？因为他们是使基本能力成为可能的幕后推手。

然后你转移了这个价值。脸书所说的，当人们意识到，等等，利润不会流向他们那里，因为，同样，资本主义的这个美丽的原则就是，你只能在一段时间内过度获利，因为然后竞争对手就会出现，说，等等，我想从你那里偷走这些利润，并自己拿走它们，所以利润率会下降，对吧，所以最终，英伟达今天的收益将被分散到英伟达、脸书……

亚马逊将拥有自己的芯片，谷歌已经拥有了。帕将拥有自己的芯片。所有内存公司都将进入这个领域，对吧？然后利润就会被摊薄，它们的市盈率就会下降。那么，在移动互联网世界中，价值增长到设备公司的程度是多少？我认为我们仍然需要讨论在人工智能世界中，设备公司是什么。

但我认为最重要的是要记住，真正的价值实现是在 5、6、7 年后，当软件服务公司出现并创造出一个巨大的模式时。那些在谷歌、脸书和苹果等公司中。所以这是一个非常动态的时刻。

我认为这很棒。对于黄仁勋来说，英伟达是一个令人惊叹的故事，他长期以来一直在这个领域工作。顺便说一句，黄仁勋有一条关于区域的定律，它类似于摩尔定律，被称为黄氏定律，以他本人命名，你可以阅读它，它讨论了计算机能力和 GPU 与 CPU 的可变性。

所以，如果你想知道，你应该为此给他一些赞誉。但我认为这很棒。我认为我们正处于……苹果也正在制造自己的 GPU，那就是……当你听到 M2 芯片有 GPU 时……

所以你绝对……对任何人来说都是如此。所以我们肯定会在未来几个季度看到这种炒作。然后聪明钱可能会弄清楚下一个有利可图的地方，然后他们就会转向下一个。

太棒了，太棒了。关于免费汉堡还有什么其他想法？我想展示一下Adobe Photoshop的AI演示。你知道，差不多每周我们都会看到一些……

这太令人难以置信了。

这个我们曾在群聊里分享过。

但对于这些计数。

现在把它拿出来。是的。所以，如果你在听的话，你会看到，你知道，使用Photoshop，创建一个区域，然后不是像剪切、粘贴、查找那样，而是放入一个文本提示，说，“哦，把它扩展一下，让这个屏幕变白”，或者“让我从森林里抓取这只鹿，然后把它放在一个夜晚的湿地上”，然后“让我高亮显示这面墙，放一个标志，放一个红色的箭头标志”，它就会生成这些东西，它就是这样做的。他们在发布这个功能时特别指出，所有这些都是用拥有完整许可证的库存照片完成的，因此他们可以在不面临像微软目前那样被起诉的情况下将其货币化。而微软除了……

GitHub诉讼之外，它还……

收到了Twitter发来的关于AI的律师函。所以，这是一个令人难以置信的演示，All In的制作团队——随着我们的制作团队壮大，Brian制作了一个小视频。这是Cham在欧洲之前的样子……

那是当时的福特。

是的，那是当时的福特。

那是哪一年？

看看那头发。

累了吗？不，那天晚上，那天晚上。我的天，我打扑克。说真的，我走进CNBC的摄影棚……

等等。

不打领带，但他……

戴着领带。当时，他说，他说Jama尝试过不戴领带。我看着……

哦，那时你……当时的福特，太棒了。什么？A F。

T. 福特，我一生中两次。我可以讲故事。

好的。第二点，还有将军Y，我补充一下，提示是“一件黄色毛衣”。呃，让我们看看他是否会从Ernie变成Bert，那里有Tree Lock和Bert，我们称之为……

他……

在……

扑克……

是的，是的。

演示改变了……

他的头发，我们可以吗？我们可以让头发不那么下垂，不那么蓬松，更……我理解……

为什么他们叫你Easy，对不起，我想你在这里……关于头发……

是的，它有很多蓬松感。

那是什么……

是派对吗？那是什么？六、八年前，你用的是粘土还是发胶？

它像……它像硬发胶。

是的。

自从那时起，我已经走了很长一段路，更多……

更多风格。我的意思是，看看这发型，太疯狂了，我们可能没有准备好公开。

我对Adobe这件事的看法是，我的意思是，他们是否想在这200亿美元的Figma交易上赚取更多利润？

或者三分之一。

他们是否能看到Figma正在产生的持续收入？当然，他们正在制作……

各种各样的东西。但这是一种不同的产品。

我的意思是，AI功能肯定产生了影响。但Figma的许多好处在于，它是基于网络的，它是协作式的。人们喜欢在线使用它来一起制作东西，这与他们今天提供的其他工具不同。

所以你不认为它从9月份开始就……

现在什么都没变。

他们应该以200亿美元的价格结束这笔交易。

你认为他们应该……

支付10亿美元分手费，然后以10亿美元的价格重新谈判，然后……记住那天晚上。

不是所有分手费。这意味着你可以出于任何原因分手。所以，你只能在你可以支付分手费以摆脱的范围内有限制，其中一种可能是反托拉斯或监管问题，否则，如果你没有正当理由终止协议，你可能会被迫在法庭上达成协议。唯一的希望是获得反托拉斯批准。

是的。

你的论点是……

他们以市场最高价收购了Figma，这不再有意义了吗？或者你的论点是他们创新得如此之好，他们不需要AI？我认为……

两者都有点，但更多的是我认为这个生成器，眼睛的东西，允许你刷新。我在推特上发布了这个，这样你们也许可以建立起来。但我认为首先是你的功能方面可以很快赶上来。

所以，即使你组建了一个团队，只是完全复制Figma的功能，并启用50名工程师，就像500名工程师在努力工作，如果他们不能复制这个产品，我会感到惊讶。然后是第一点。然后第二点是，我认为你已经看到VC的融资基本上已经停止了。

所以问题是，有多少公司只是因为……而减少支出？然后第三点是，如果某种哈希潮的严厉措施即将到来，人们将查看他们正在花钱的所有事情，并试图对此进行严格控制，如果你把所有这些都加在一起，Sacks，我的想法是，这笔交易可能仍然有意义，但这笔交易在200亿美元时有意义吗？这是否会产生一系列共享或诉讼，这些诉讼只会说这三件事，并重新产生这样的概念……

我很好奇……好吧，我们在这里……让我们谈谈硅谷的现状，Sacks，我们上周节目结束后在网上聊过。

你的公司Craft投资放缓了。

你正在深思熟虑。你正在处理现有的投资组合。如果你愿意分享的话，你会如何描述你在2023年上半年的公司活动？这可能需要……

正在发生的事情是，现在看硅谷，更普遍地说，科技行业是两个城市的缩影，对AI初创公司来说是最好的时代，对其他公司来说是最糟糕的时代。AI初创公司有很多有趣的事情发生，风险投资公司也在向它们投入资金。

它非常泡沫化，可以说是泡沫。但与此同时，如果你是一家非AI公司，也许是在2021年筹集了大量资金，估值很高，那么现在是相当艰难的时期。我不认识任何初创公司，尤其是那些后期阶段的初创公司，比如Series C，它们能够达到目标。

每个人都在下调预测，每个人都达不到目标。我认为这反映了更大的经济形势并不理想。我认为经济学家现在可能会说衰退已经开始。

感觉确实是这样……

在同一场会议上服用药物。我认为初创公司现在绝对在他们的销售中看到了这一点。销售额正在下降。

这需要很长时间。买家正在削减开支。这是一个非常艰难的环境。我认为对于真正试图进行销售的软件初创公司来说，AI初创公司的情况稍微好一些，因为人们仍然基于梦想进行投资，而不是基于指标。我会说我们对AI非常感兴趣，我们将进行一些投资，但我们也喜欢基于指标进行投资，而不仅仅是基于梦想。因此，我们在处理这个问题时比较谨慎。

所以你对一个有梦想的人进行小额投资，如果我可以在这里翻译一下。但如果你要进行大规模的A轮或B轮融资，你将需要看到一些业绩数据，你的产品……

之所以这样说，是因为我认为标准在每一轮融资中都会发生变化，在种子轮阶段，你绝对可以仅仅基于梦想或仅仅基于创始人——伟大的创始人——追求AI领域的某个想法，这个想法还需要进一步完善，你可以进行这样的……

但到了B轮……

即使是300万美元也能作为良好的基础。但当你进入A轮，想要开出1000万、1200万或5000万美元的支票时，我们希望看到一些收入。是的。当然，当我们进入B轮、C轮甚至D轮时，我们希望看到所有标准指标，我们希望看到净美元留存率、扩张率，所有这些东西。

是的，对于后期阶段的初创公司来说，这确实很难，因为它们筹集了资金，如果你在A轮融资时筹集了3亿、4亿或5亿美元，记住这一点，你……你必须达到这个估值。让我们面对现实吧，这个估值从来都不现实。它被高估了。

然后，你面临逆风，你的客户说，“哦，你每年要价4万美元的服务，我们只给你1.2万美元”，在这种情况下，你如何拒绝这1.2万美元？你必须接受这1.2万美元，因为你有三个竞争对手会抢走这1.2万美元。所以，这很难。

我可以给你一个更新吗？我提到我的投资组合中有一家初创公司，实际上是我的天使投资组合，是的，它经历了债务减免，我认为这绝对是悲剧，因为我了解到，创始人受到了债务减免。其次，因为一年前，他们聘请了一位职业CEO。

我认为，因此，他们可能……他们将一无所获，尽管他们工作了十年，就好像他们只是……一样。你知道这家公司有3200万美元的ARR。所以想象一下，如果他们将运营成本削减到每月100万美元，他们可以运营2000万美元的EBITDA，转向私募股权模式。

所以这家公司以1.5亿美元的价格出售，一半给了投资者，另一半给了……很多给了普通股，他们每人可以赚到1000万美元。而我将一无所获，因为他们烧钱太多，不想削减成本。

他们相信聘请一位职业CEO能够带来巨大的增长。从未实现过，也永远不会实现。所以，我感到非常沮丧，因为我为这些创始人感到难过。我希望他们一年前就打电话给我，我会是那些坐在谈判桌旁的人之一……

削减成本，然后掌控你的命运。

听着，是的。事情是这样的，如果你每年只增长10%、15%或20%，甚至50%，那么你不是一家风险投资支持的初创公司。你是一家私募股权投资标的。

所以你必须适应这种模式，让你的业务像一个具有正现金流的业务一样运作。这就是你再次退出的方式。你知道，如果你每年增长100%以上，你可以继续接受风险投资支持。所以，创始人必须了解他们是否还有资格接受风险投资。如果没有，如果你想看到……你必须让另一种模式发挥作用。

你的回报，是的，当这种情况发生时，也就是债务减免轮。如果这些创始人想要刷新，他们必须证明自己的价值。他们不会为了保持关系而获得刷新。这是3000万美元的收入。他们不再需要创始人。

听着，这些人工作了十年。所以，即使他们获得了刷新，也要再工作四年。另一件事是，这轮债务减免规模过大。有2500万美元，加上3倍的优先股。

7500万美元从一开始就……

从一开始就……

他们必须支付三倍的优先股。

是的。

哦，我的上帝，这就是为什么公司治理如此重要。我的意思是，谁是……

这些公司的董事会成员，谁在……

公司的董事会成员，这些人是来建立公司的，他们可能是受过教育的，或者他们可能曾在一家公司担任高管。然后是一些风险投资家，他们非常热衷于筹集资金，只是聘请了一些笨蛋进入这家公司的董事会。然后愚蠢的事情就会加剧……

并层层向下蔓延，愚蠢的蔓延。

这仅仅是开始。所有这些对许多公司毫无作为的人，这仅仅是开始……

这不仅仅是糟糕的董事会成员。多年来，人们一直认为你把谁放在董事会里并不重要。记住，有很多风险投资公司采取了一种模式，那就是……我们不担任董事会席位，他们将其作为积极因素、功能、特性而不是缺陷来向创始人推销。

而现实情况是，对于许多风险投资公司来说，实际上不担任董事会席位可能是他们能提供的最好的东西。但这种模式有效。当一切都在向上发展时，这种模式有效，在这种模式下，董事会并不重要。

治理并不重要。

这是一种在繁荣时期有效的模式，在这种模式下，一切都在向上发展，当你遇到困难时期时，这时你需要一位之前经历过这种情况的董事会成员。他知道债务减免轮是什么，他知道一年后会发生什么，当你……

陷入困境时……

一个很棒的发型……

Friedberg，你总是很坦诚地谈论你自己的经历。你取得了巨大的成功，Climate.com，筹集资金。但你知道，有时事情不会按计划进行。你对一些伟大的想法，你知道，在这个艰难的市场中兴起，有什么看法？

我的意思是，为了回应你们刚才的观点，在过去的15年中，由于自2008年金融危机以来的零利率政策，我们一直处于结构性通胀的环境中。一切都在向上发展，如此之多……

膨胀事物太容易了，把气球吹起来，然后向上飘。不幸的是，大多数在投资界工作、坐在董事会上的家伙都经历过互联网泡沫破裂，他们一生中都经历过这种情况。我认为，让你的论点清晰明了非常具有挑战性，我认为，现在要找到一种方法来解决这个问题，有很多失败正在硅谷发生。

你知道，你谈到了一些关于为SaaS公司提供退出和选择的策略，但是还有许多行业和初创企业没有这些选择，比如生物技术、合成生物学、金融科技和直接面向消费者的电子商务。有很多市场，很多类型的企业感觉没有很好的出路。这对企业家、创始人、CEO造成了严重的负面心理影响。

在这个环境中，每个人都在经历某种程度的失败。很少有人没有感受到这种强烈的压力和痛苦。你知道，本周我从一位朋友那里听到了一些相当可怕的故事，有人因为承受的压力而住进了医院。

这真的很艰难，你知道，即使在我们朋友圈里，在我的更广泛的投资者朋友社区中，也很少有人没有感受到这种非同寻常的压力，我们的投资组合价值正在下降，他们不知道该如何摆脱困境。你知道，这种压力会引发对自身能力的深刻质疑，并引发企业家和投资者对自身能力的深刻存在性思考，我到底擅长什么？没有人大声谈论这件事。

但这在整个硅谷都在发生。我们都有这些想法。随着市场缓慢下滑的列车开始进入正轨，我们都在进行这些对话，而我们已经讨论了数周甚至数月。

你如何应对？听着，我认为首先值得关注的是技术领域，并且值得进行这样的对话：没有人独自经历这种痛苦。这些公司失败并非个例。

我们现在都在应对失败，我们都在努力寻找前进的最佳道路。这是一种你必须努力克服，必须坚持克服痛苦的事情。但是，这种关于“我够好吗？”、“我是否拥有我认为自己拥有的技能？”、“我只是个白痴吗？”、“我把它搞砸了吗？”、“皇帝的新衣”的存在性问题。

所有这些干扰和动荡都是每个人都在经历的。你并非独自经历这一切。许多企业家和投资者现在正处于同样的境地。展望未来，我认为在处理这些情况时要保持正直，并认真考虑你的声誉，因为在硅谷，这不是一锤子买卖。

失败是过程的一部分。你如何处理与人们、投资者、企业家、彼此以及员工的关系，尤其是在这些困难时期，这在很大程度上体现了你的品格和能力，当你下次这样做时，它会让你获得成功。你知道，任何伟大的运动员都会告诉你，你在失败的时候会增强实力，然后你就可以在下次做好准备并执行。所以，你知道，让我们把这件事留到下一个季度，但让我们在这个季度尽力做到最好。

很明显，你想插话。你对将你的身份与你的创业公司、你的工作分开，并对你自己有更平衡的看法有什么想法？这样，当事情出错时，你可能不会那么沮丧，你不会因为事情出错而住进医院。

当事情出错时，它们会成批地出错，就像事情顺利时，它们往往会成批地顺利一样。我上周给弗里德伯格打电话，我给他讲了一个关于我的两三家公司都在亏损的故事。

我对他说的，然后我们有一项表现相当不错的中性投资。我需要利用表现良好的一项投资来让自己对另外三项亏损的投资感觉好一些。我说，做一些事情，效果就像什么都不起作用一样。

我觉得真的什么都不起作用。这是一个艰难的处境，你唯一能做的事情就是意识到，袖手旁观会更糟。哦。

我喜欢。

我认为这就是你能做的。然后你出去和朋友们一起玩，和家人一起玩，亲吻你的妻子，尽可能在工作之外享受美好的时光。然后你从头再来。但是，是的，我们正处于一个大多数公司都存在一些问题的时刻。要么是你的……

烧钱的产品，吸引客户，团队能够维持下去。顺便说一句，这总是……

问题。但它往往会被投资组合中一些始终表现良好的东西所平衡，这样作为投资者，你就可以在整个过程中保持一定的信心。但当没有足够的积极因素，只有负面因素时，情况就糟糕了。

你会想，哇，整个投资组合都要失败了。然后我会产生强烈的冒名顶替综合征，比如，我在这里做什么？然后不得不承认，天哪，这是我第24年了，深呼吸一下。这很棒，令人兴奋，我认为它可以追溯到2000年。我刚搬到这里。

与母亲N的谈话。我一直在谈论一些艰难的事情，你知道，几周前，我们宣布我们将把所有资金返还给我们的所有客户，Cana，这是一家我们已经研究了几年的分子饮料公司。我们投入了3000万美元的资金来发展这项业务。

去年我们有两份意向书，但随着市场恶化，这两份意向书都消失了，这对我来说是一次非常残酷的经历，而且估值非常高。我们需要资金来建立生产线以制造设备。

所以我们非常接近。随着市场下滑，三家营收硬件公司破产了。尽管我们拥有良好的声誉、优秀的产品和制造就绪的原型，但我们还是无法成功。

这是一种非常残酷的经历，即使在你生活中取得了很多成功之后。信不信由你，你仍然会遇到很多挫折，你会听到很多“我不相信你”的声音。然后不得不接受这一点，这真的很困难。

然后，你知道，最近又有一些令人沮丧的经历。然后，你知道，你有一天可能会与另一项投资进行通话，你会想，哦，我的上帝，这件事可能会成为一个全垒打，这完全出乎意料。你知道，只要我们作为投资者继续坚持下去，你作为建设者继续建设，你就不知道什么时候会有好消息传来。

你必须坚持下去。

你仍然在建立业务。有一天，你可能会达成一笔你完全没有预料到的交易，比如一个意想不到的伙伴关系或一封电子邮件，或者其他一些事情。它会弥补所有痛苦、损失、动荡和负面影响。

我过去总是告诉人们，你知道，我会失败四天，成功一天，但这一天的成功会让我比一周开始时略微领先。但80%的时间都在失败。现在，情况就像19天失败，1天成功。但这一天的成功，目标是，如果你有一些足够大的、能够弥补所有这些东西的突出时刻，如果你只是不断努力，如果你只是作为企业家继续努力，你作为投资者继续努力，并坚持……

参与其中，你正在描述的这种力量，并行存在。

这与扑克的类比非常相关。有一个制作扑克内容的人。他的名字叫约翰·阿瑟·利特尔。

他很棒。他很棒。我一直在考虑今年参加WSOP的一场锦标赛，这是大型锦标赛之一。

我想，让我先复习一下锦标赛，我一直在寻找一些内容，然后我找到了他的内容，他有一张很棒的幻灯片，上面写着，如果你是一个中等水平的扑克玩家，你应该期望在每100场锦标赛中进入决赛桌一次左右。我思考了一下，心想，这是1%的成功率。

现在，如果你参加了99场锦标赛，你必须非常有韧性才能经历98次失败，你没有拿到奖金，你没有赚钱，你只是在亏钱，你处于J曲线底部，你会想，这对我来说永远不会成功。所以，这是一个非常好的提醒，这就是现实。是的，我认为这很有趣。

与Calling进行了一次单次或双次收购。也许你可以谈谈这段经历以及你在那里做出的决定。我们显然是投资者。所以，即使是你的坦诚想法，有人决定出售……是的。

我们组建了一个很棒的团队，然后他们开发了一个很棒的产品，我认为这是迄今为止最好的社交音频产品。然后他们实际上也添加了视频和播客功能。所以它是一种视频、音频和播客与社交音频的结合。

我们被Rumble收购了。这是一种类似于安打类型的收购。相对而言，这是一笔小交易，但团队想这么做。

主要原因是我们的用户数量达到了数十万。但在消费领域，你真的需要达到数百万用户。坦白说，要拥有一个成功的消费产品，需要数千万用户。

Rumble确实拥有数千万用户。所以团队想找个归宿，Rumble有很多活力。两家公司都有一个围绕言论自由的使命，Rumble是一种替代YouTube的言论自由平台。

所以这个平台，Calling将为Rumble提供SEO能力。这将非常有趣。内容创作者可以在Calling中创建内容，然后发布到Rumble。

所以，对任何人来说，这都不是一个巨大的结果，但对投资者来说，这取决于你的Rumble股票是否上涨。但是，你看，你可以建立一个非常棒的产品和一个很棒的团队。

但除非你碰巧获得了分销方面的成功，否则你将无法达到更高的水平。所以我对这笔交易感到满意。我认为团队对这笔交易也很满意，这对所有参与者来说都是一个好的结果。但这并不是……这更像是一次安打，大多数……

事情就是这样……习惯高失败率，生活在幂律法则中，其中三四十甚至五十项投资中只有一项投资带来了90%的基金回报，或者也许两项投资带来了95%的回报。这对人脑来说很难处理，就像稻草堆里的针一样。

你知道，当你投资两三年后，你就会看到所有这些东西在两三年内贬值，或者你的投资组合在两三年内贬值，然后它才会反弹并回升。我记得，伙计，我有一段时间，我触碰的东西都会变成金子，然后Maho的营收达到1000万美元，然后一次更新，它就灰飞烟灭了，你会想，发生了什么？我在启动它18个月后看到了网络日志。

我，你知道，有硅谷报告。我只是Uber的投资。我触碰的一切都……

最有效的方法是……是的。

然后这是一种非常令人沮丧的经历，你可以让某些事情奏效，你知道，就像我应该能够让这件事奏效一样。为什么它不起作用？

现在，一股强烈的谦逊感笼罩着硅谷。我认为我们所有那些取得过巨大成功、反复成功的人，你知道，我们触碰的东西都能奏效，我们做所有相同的事情，我们做正确的事情，我们以正确的方式、正确的方式去做，但它不起作用。然后它再次不起作用。

然后它再次不起作用。这会创造一种非常不同的心态，无论你是正在创业的企业家还是正在投资企业的投资者，过去的情况不再是现在的情况，因为类型已经发生了变化。这是一个艰巨的挑战，要在心理上克服这个时刻。

但是，进步不会停止。创新不会停止，技术不会停止向前发展。而且，继续建设和创新的机会不会消失。所以我个人对未来充满乐观和兴奋。但是，伙计，你现在必须全力以赴才能克服它。好吧，是的，这里还有一个令人筋疲力尽的变量，那就是我认为我们没有人意识到我们的情绪受到了美联储某人决定的影响有多大。比如，什么……

会发生，因为……是的，因为……

你知道，当系统中有大量资金时，每个人都会感觉很棒，所有投资组合看起来都很棒。当资金被……

抽走时。

就像资金被抽离系统一样。

每个人的结果都很糟糕。是的，这就像海啸来临之前。

我，大浪即将来临。

S正在获得……

资金已被抽离系统，就像海啸来临之前一样，给我所有失败和银行破产的案例。但我认为，就像资产泡沫期间，事情看起来并不像那么好一样，现在的情况可能也没有看起来那么糟糕。然而，你必须给自己时间来度过这个经济衰退周期，让我感到沮丧的是，当创始人不想削减开支时，他们声称自己可以控制局面，他们有很多借口解释为什么他们不能削减到公司运转良好的早期支出水平。我们无法让他们回到之前的支出水平。

成为足球运动员。酒吧可以做到。他们可以做到。

你知道，在看到马斯克在推特上裁员80%后，我意识到再也没有什么好借口了。没有给自己最大的生存机会。

如果你裁员过度，就像他承认的那样，他确实在与法伯的采访中说过，他说，你知道，我们可能裁员过度了，我们会裁掉一些优秀的人，我们希望在我们稳定公司后能欢迎他们回到推特。但我们会犯错，因为我们面临着生存危机。你想继续吗？

太多人承认这一点，并说他会把他们带回来。这不是他们的错，他说他会回到增长模式。所以，你知道，有时候你裁员，你可能会裁员过度，这就是重点，你知道这会让你在未来面临困境，就像你已经死了。

我有两个感谢的人。

好的。

开始了。第一个是我们的好朋友之一，杰森·卡拉卡尼斯。

他能为火车上的主要赛事筹集250万美元吗？我的意思是，他太厉害了，这家伙是个猛兽。所以很多……能有……

一位职业扑克玩家加入我们的圈子真是太好了。最后，就像伟大的，坚持不懈，我们可以从中学习。但他非常开放，他教导我们周围的人，尤其是一位稳定、理性、谦逊的职业扑克玩家。

就像碰巧是最好的扑克……

世界上最好的。但你只用一列火车就赚了250万。是的。第二个，第二个感谢的人是Model Y团队。我一直是Model X的忠实用户，对吧？我认为我是第13个。

所以我一直，我一直，我有三四个这样的东西，我想，等等，也许这就是它真正成为的样子。我有点像个汽车制造商，我对它期望很高。但我只想说这辆车绝对棒极了，它完美无瑕，它令人难以置信。

Model Y将成为最畅销的汽车。它将成为美国最畅销的汽车。如果你买基础款，它实际上比美国平均汽车还便宜。现在，在三秒钟内，它太棒了，太大了，很多很多孩子。感谢Model Y团队，你们做到了……

一款出色的产品。

而且我不……

想贬低……

X，我不。但Y……

是关于把门槛……

提高到……

一辆好车。

一辆非常非常好的车，带有赛博……

卡车……

东西？呃，12岁的孩子喜欢出去玩，我的孩子们喜欢在原版路上吃冰淇淋。我每个周末都带它出去。

或者说，我有16辆Roadster，有人出价25万美元买。我花了16.48万美元。我有Model S签名版的第一辆。

所以我拥有16辆签名版Roadster。他们做了100辆签名版，他们做了大约1000辆签名版。我有第一辆。有人出价……

百万美元买那辆，我有创始版……

第13辆X，是的，那非常特别。是的，我不会那样做。是的，这是一辆特殊的汽车。或者，听着，大家都在All-in峰会上，呃，基本上……

所以我们怎么样？我们大家怎么样？伙计们……

是的，太令人兴奋了……

为科学的胜利，独裁者和史蒂夫·班农在2.0行动中，建筑师，北极，建筑师。我喜欢，我仍然在性爱胜利空间之后。我仍然是世界上最伟大的主持人。

对这个周末感到兴奋。伙计们，明天见。在转弯处，你……

你的……

冬天，伙计。

我们向粉丝们开放了源代码，并且……

只是变得疯狂了……

到……

直播。