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E91: SoftBank's $21B+ Vision Fund loss, signals of a bubble, macro picture, Trump raided by FBI
2022/8/13
All-In with Chamath, Jason, Sacks & Friedberg
C
Chamath Palihapitiya
以深刻的投资见解和社会资本主义理念而闻名的风险投资家和企业家。
D
David Sacks
一位在房地产法和技术政策领域都有影响力的律师和学者。
Chamath Palihapitiya：软银愿景基金巨额亏损的原因是多方面的，包括投资时机选择不当（在市场顶部投资），投资规模过大，以及未能及时减持盈利资产。他认为孙正义的投资策略存在问题，过于追求规模和市场份额，忽视了基本面分析和风险控制。此外，他还指出风险投资行业本身的规模化存在局限性，盲目追求规模化投资会导致回报率下降甚至亏损。
Chamath Palihapitiya还强调了孙正义在承认错误和承担责任方面的积极态度，并对沙特阿拉伯和阿布扎比在愿景基金投资结构中的精明策略表示赞赏。他认为，即使愿景基金最终亏损，沙特阿拉伯和阿布扎比仍然能够获得回报。
David Sacks：他认为软银愿景基金的亏损不仅是市场环境恶化的结果，也与孙正义的投资策略有关。他指出，孙正义的投资策略是向公司投入过多的资金，导致资本成为公司的主要资产，而不是燃料。这使得公司过度扩张，最终损害了公司的盈利能力和可持续性。
David Sacks还分析了其他风险投资公司在投资策略上的差异，例如老虎环球基金，并指出其更谨慎的投资策略和更低的投资规模，以及避免成为市场“造王者”的做法，相对来说风险更低。他认为，风险投资公司应该根据公司的发展阶段和实际情况进行投资，避免盲目追求规模和市场份额。
Jason Calacanis：他主要关注的是如何判断市场是否处于泡沫状态，以及如何根据市场情况调整投资策略。他认为，当市场关注的焦点是估值和虚荣指标而不是盈利质量时，就预示着市场可能存在泡沫。此外，他还关注宏观经济政策对市场的影响，并建议投资者关注通货膨胀、利率等宏观经济指标。
Jason Calacanis还讨论了消费者信贷的增长以及其对经济的影响，并认为消费者信贷的快速增长以及利率上升可能导致经济衰退。他认为，投资者应该密切关注消费者信贷的增长情况，并根据市场情况调整投资策略。
Deep Dive
The discussion focuses on SoftBank's $21 billion Vision Fund loss and the lessons learned from Masa's investment strategy.
- SoftBank's Vision Fund suffered a $21 billion loss.
- Masa's aggressive investment strategy created market bubbles.
- The importance of deploying capital at the right rate and understanding the natural growth limits of businesses.
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