Deep Dive
Shownotes Transcript
无论你是否了解完整的故事，你可能都听说过Enron这个名字。在2000年夏天，这家以创新著称的能源公司风光无限，市值接近700亿美元。但一年后，他们申请破产，这在当时是美国历史上最大的破产案。发生了什么？为什么？阴谋论现在在Instagram上@theconspiracypod和TikTok上@conspiracy.pod！关注我们，了解节目的最新动态，并获得Carter和团队的幕后更新。了解更多关于您的广告选择的信息。访问podcastchoices.com/adchoices</context> <raw_text>0 作为公司首席执行官，我承认对Enron的倒闭负有责任，正如我之前所说。然而，这并不意味着我知道Enron发生的一切，我坚决否认我参与任何不法或犯罪活动的说法。自从美国政府对Enron公司商业行为展开调查以来，已经过去了20多年。
从那以后发生了很多事情。千禧一代已经超过婴儿潮一代成为美国最大的群体。这意味着越来越少的成年人记得当美国最大的公司之一一夜之间倒闭时发生了什么。但是，无论你是否知道，Enron的故事及其许多阴谋论比以往任何时候都更加贴切。
我是Carter Roy，您正在收听Spotify播客《阴谋论》。剧集每周三发布。请务必在Instagram上关注我们TheConspiracyPod。我们很乐意听到您的声音。因此，如果您正在Spotify应用程序上收听，请向上滑动并告诉我们您的想法。
为了帮助我们讲述本周的故事，我们邀请了我们节目的制作人之一Connor Sampson来到我们身边。你好，Carter。你好，Connor。很高兴有你。对于那些不知道的人，为了揭开香肠制作的面纱，混淆我们的隐喻，Connor是我们这里一个令人难以置信的团队成员之一，我们团队成员发现阴谋，研究它们，撰写它们，并将所有内容整合在一起。所以本周让他来到麦克风前为我们讲述这个故事真是太好了。谢谢你邀请我，Carter。很高兴来到这里。好的。
请继续收听。
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好的，让我们直接进入正题。什么是Enron，为什么我们要谈论它？好的。所以Enron是一家能源供应商，除此之外还有其他业务。Enron成立于1985年，当时两家已经很大的公司休斯顿天然气公司和InterNorth合并，组建了一家更大的能源公司。它以某种形式运营到2006年，当时它出售了其最后一个子公司，
但我们今天谈论它的原因，以及Enron成为如此重要的文化象征的原因，是因为在它完全关闭之前的几年，即2001年末、2002年初发生的事情。那时情况变得糟糕透顶。
这次倒闭导致数千人失业，以及超过20亿美元的养老金计划化为乌有。如果当时有任何我不恰当的事情，我们不会那样做。他被发现死于头部枪伤。根据我的法律顾问的建议，我尊重地拒绝回答这个问题
基于美国宪法赋予我的保护。在短短几个月内，Enron的首席执行官辞职，公司股价暴跌，美国证券交易委员会对Enron的商业行为展开了调查，Enron解雇了一大批员工，然后申请了当时美国历史上最大的破产案。哇。
更糟糕的是，对一名前任员工的死因不明展开了刑事调查，我们下次会详细讨论。但在政府调查结束时，Enron近二十名高管和顾问因数百项指控而被起诉，这些指控加在一起构成了一个欺骗美国公众的巨大阴谋。我们的调查显示
而且，每一步都成为重大新闻，即使是在9·11事件和反恐战争开始的同时。
我知道。我还记得那个时候。对于当时不是成年人的人来说，很难夸大当时的感受，因为Enron甚至在情况恶化之前就已经成为文化对话的一部分。就像一家公司一样，人们会谈论它。你不会那样谈论宝洁公司。然后当丑闻爆发时，它无处不在。那是百分之百正确的。这家公司之所以被如此多地谈论，有很多原因。
首先，它规模巨大。在其巅峰时期，它是美国第七大公司，拥有20,000名员工，市值接近700亿美元。太棒了。是的。Enron是行业领导者。在倒闭之前，它连续六年被《财富》杂志评为最具创新力的公司。
此外，美国之前从未见过像Enron这样的丑闻。所以这是一种未知的领域。我认为好消息是，这不是我们在整个美国企业界都看到的事情。但另一方面，有点像蟑螂理论，当你看到一只时，可能还有其他的在踢脚板下面。现在，就阴谋和阴谋论而言，在这个故事中有很多已被证实的阴谋。
但有一个非常疯狂的理论仍在互联网上流传，它与政府的最终判决之一有关。嗯。
好的，我很兴奋能谈到这一点。但让我们从已被证实的阴谋开始。这些阴谋始于何时？Enron的高管们到底做了什么？他们没有做什么也许更容易回答。最终，31名不同的人作为被告出现在法庭案件中，21名Enron的高管被判犯有某种罪行。内幕交易，密谋犯下各种欺诈罪行，等等。
想想伯尼·麦道夫，没有庞氏骗局，如果伯尼制造了一堆自己的小克隆人。我们稍后会谈到更大的指控，但如果你能容忍我一秒钟，我实际上想从Enron做对了什么开始。哦，好的。这是一个我没想到的转变。好的。我在听。在深入探讨这个故事之前，我对Enron的倒闭一无所知。我认为我当时……
10岁时，丑闻曝光了。所以我不像当时那样关注新闻。但由于Enron的故事渗透到流行文化中，我从小就与它有着非常清晰的联系。我认为Enron是白领犯罪的典型代表，即使我不知道它是怎么获得这个名声的。
但是当我开始为这个故事研究Enron时，我发现最近的报道往往侧重于好的方面，即公司的成功和持久的创新。我不会说那里有Enron的辩护者。
Enron的遗产似乎正在从边缘慢慢恢复。是的，我没想到会发生这种情况。我完全认同所有出错的事情。现在正在发生的一些事情是什么？是的，没错。在此之前，我对这些研究一无所知。我偶然读到了一篇文章。它是由《德克萨斯月刊》的高级编辑于2021年撰写的。他的名字是Russell Gold。他写了一篇名为《赞美Enron》的文章。
如果从我的朗读中不清楚的话，那就是赞美……Enron？标点符号确实有帮助，对吧？是的，是的，没错。它讲述了Enron的创新如何为当今世界能源市场的运作奠定基础。
Enron的创新不仅仅是在能源市场。在《德克萨斯月刊》发表那篇文章的同一年，CNBC关注了Enron率先推出的一些服务，我的意思是，Carter，你我今天可能认为这是理所当然的。好的，是的。再说一次，我完全不知道。他们开发了哪些我们仍在使用的服务？
举几个例子，Enron的战略发展并扩展到宽带，就像宽带互联网服务一样。在美国人甚至听说过Skype或Zoom之前，Enron显然正在开发视频会议工具，我们现在正在使用这些工具。我的意思是，是的，完全正确。我能理解。但是，我的意思是，我们所有人，尤其是在疫情期间，Zoom是一个四，但是，它爆炸了。但这发生在90年代。
这种技术正在开发，有人为此具有远见卓识的想法令人惊叹。我当然没有将此与Enron联系起来。不，是的，这是在千禧年左右。当Netflix仍在通过邮件向人们发送DVD时，Enron的一些领导人相信流媒体服务是娱乐的未来。
哇。所以他们在某些方面确实领先于时代。我的意思是，这令人难以置信的远见卓识。另一个让我感到惊讶的是，一些前员工今天如何看待他们在Enron的经历。我预计他们都会怀恨在心，因为这些人无疑是受害者。许多员工的401k储蓄都与Enron股票挂钩，因为他们的高管鼓励他们这样做。当公司倒闭时，他们损失了一切。
他们很生气，这是理所当然的。我能想象。你会认为他们会很愤怒。是的。是的。他们被欺骗了。Enron对我做的事情是，当他们倒闭时，我损失了130万美元。
这就是我拥有的股票数量。几年后，超过20,000名Enron的前员工提起民事诉讼以追回损失，法官判给他们8500万美元。但即使过了这么长时间，一些员工表示他们实际上非常喜欢在那里工作。现在，我已经像我们大多数人一样继续前进，并且对现在的生活感到满意。
一位员工甚至称Enron是他们曾经拥有的最好的工作之一。哇。是的。
是的，我们总是将Enron与这件可怕的事情联系起来。结局对很多人，包括员工，都产生了如此负面的影响。但我们忘记了当时在那里工作可能是什么样子。听起来对很多人来说，这可能是一件好事。他们当时为什么如此热爱在那里工作？好吧，你可能听说过创业界的人说他们的公司喜欢快速行动并打破常规。我确实听说过，是的。Enron是这种奋斗文化的一种先驱。
作为一个工作场所，它竞争激烈且要求很高。但另一方面，员工显然被赋予了很大的自主权来做出决策和影响战略。如果你是一个在那种环境中茁壮成长的人，我能理解它的吸引力。但我的意思是，如果你要绘制Enron的创新和Enron的罪行或Enron的好与坏的维恩图，它不会是一个圆圈。
Enron的慈善事业资助了奖学金、艺术组织、医疗中心以及杰出公共服务的奖项，获奖者包括纳尔逊·曼德拉。好的，这令人印象深刻。与此同时，
他们还建造了一条长390英里的管道，穿过南美洲，砍伐受保护的土地，杀死濒危物种，并修建服务道路，使偷猎者更容易进入。所以它不是一件事，而是许多事。我认为很容易认为情况并非如此，因为公司的最终结局就是这样。是的，是的，很容易把它变成非黑即白，比如，哦，这是一个完全邪恶的实体？当它实际上是好的时，认为它是好的很疯狂，事实上它是
听起来你在说它要复杂得多，在这种情况下，它的垮台并不一定代表整个公司，因为整个公司既不好也不坏。那么是什么导致了垮台？如果这不是整个公司的话，是几个害群之马吗？就像我说的，21名Enron的高管被判犯有某种罪行，但真正严重的事情，大多是少数人的所作所为。
在那些少数人中，你需要知道的三个最大人物是肯尼斯·莱伊、杰弗里·斯基林和安德鲁·法斯托。是的，我记得在新闻标题中看到这些名字。而且，他们犯了罪，不是吗？是的，他们绝对犯了罪。我们将在广告之后讨论这些罪行。
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他是Enron的第一任长期首席执行官。在1985年合并之后，莱伊的战略是“快速做大”，或者
我真的认为它是“快速做大”，因为合并之后，Enron拥有美国最大的天然气输送系统。如果你能想象德克萨斯州是公司的核心，它的总部，它的管道向外延伸，最终到达密歇根州北部，佛罗里达州东部和加利福尼亚州西部。
在他加入公司的前六个月，莱伊花费了超过10亿美元用于收购，以巩固Enron在行业中的领导地位。但是，这一点很重要，Enron承担了大量债务才能如此快速地发展。
莱伊认为这是一个好赌注，因为从长远来看，他相信美国政府将大幅放松能源市场监管，这将推动利润增长。好的，所以他是在赌，哦，我可以承担所有这些债务，但它会得到回报，因为会有某种
放松管制，是什么促使他进行对冲？好吧，长期以来，联邦政府对天然气价格设定了上限。但肯·莱伊认为，如果一个监管较少的自由市场决定天然气的价值，价格将会上涨，并且像Enron这样的公司将更有动力寻找方法来满足当时美国飙升的需求。
当然，游戏中最大的参与者会，你知道，赚取利润。好的，那么他知道放松管制即将到来吗？他有没有水晶球？好问题。他并不真正需要一个。联邦政府已经在70年代后期，然后在80年代中期采取了放松管制的措施。因此，进展似乎无论如何都在朝着这个方向发展。但莱伊也曾在政府工作过。
在尼克松政府的内政部担任能源部副部长。因此，他可能有一些内部信息。莱伊也是一个臭名昭著的社交家，因此他得到了许多有影响力的政治家的支持，也许最著名的是他的休斯顿邻居老布什。他们是高尔夫球友，莱伊和Enron都向布什家族的竞选活动捐赠了巨额资金。
父子俩。我觉得我闻到阴谋的味道了。我们正在将一些权力拼凑在一起。感觉就是这样，不是吗？在Enron倒闭期间担任总统的小布什不得不回答很多问题。你知道，Enron向华盛顿特区的许多人捐款。如果他们来到这个政府寻求帮助，他们什么也得不到。
但事实是，无论你我，Carter，个人对此有何感受，游说在美国是完全合法的。最高法院裁定，它受第一修正案作为言论自由的保护。因此，即使存在阴谋，我个人也不确定它是否符合阴谋的标准。哦，我明白了。也就是说，我认为可以质疑莱伊的政治捐款是否真的是西班牙语。
也许是虚伪的？我的意思是，他是一个坚定的放松管制的人。如果你可以左右逢源并影响政策，那真的是自由市场吗？这是一个如此好的问题。我认为，在许多阴谋论背后，如果你有重量级人物在一个所谓的黑暗房间里，也就是说，在公众视线之外，达成交易或交换信息，
这感觉像是一个阴谋。与此同时，它可能并不违法，也达不到我们认为的阴谋论的标准，因为这就是政策和市场运作的方式。即使它不那么合乎道德，它也是合法的。是的，我认为这触及到在这个故事中经常出现的一个问题，即法律上的错误与道德上的错误。在这个故事中有很多……
在我看来，无疑是道德上错误的。但我们稍后会详细讨论。就故事而言，1990年，肯·莱伊聘请了一位名叫杰弗里·斯基林的人。斯基林基本上成为莱伊领导角色的创意人。斯基林立即关注Enron最新的商业冒险。
一种叫做商品交易的东西。我完全理解，因为我就像个天才，或者其他什么。但如果任何听众不知道的话，什么是商品交易？商品是指其价值基本上相同，无论其在世界哪个地方生产或由谁生产的商品。
大多数商品都是资源。例如糖，我认为这是一个很好的例子。从消费者的角度来看，一杯糖的价值大致相同，无论谁种植甘蔗或在哪里收获。
玉米、小麦、咖啡，甚至橙汁，信不信由你，都被认为是商品。石油和天然气也是如此，但它们被认为是硬商品，因为它们需要从地球上开采或提取。好的，那么有软商品吗？我已经提到了一些：糖、咖啡、猪肉，基本上任何属于牲畜或农业的东西。
它们被称为软商品，因为它们的供应取决于人为无法控制的因素，例如天气或疾病。
好的，这对我来说确实有意义。就像你根据公司的市场价值买卖股票一样，你也可以买卖商品，通常是通过所谓的期货合约。好的，我可能需要更多关于这方面的信息。什么是期货合约？好吧，它们是在未来预定日期以预定价格出售某种商品的协议。但就我们而言，你不需要过于关注细节。所有
最终，我们都需要知道的是，杰弗里·斯基林相信能源交易是Enron的未来。他称之为他的轻资产战略。他希望公司远离对物理基础设施的投资。我的意思是，当Enron可以坐视不管并充当中间人时，为什么要承担更多责任？因此，他创建了一个系统，Enron充当天然气银行。
这里的细节再次有点复杂。但基本上，他们以固定价格从生产商那里购买，然后以未来的固定价格向消费者出售其供应。通过这样做，他们能够在一个臭名昭著的动荡市场中提供优质和可靠的服务。人们突然可以预测能源价格，因为Enron自己承担了大部分风险。
好的，所以他们正在开创一种新的商业模式。我假设从他们的角度来看，因为听起来如果未来价格与他们支付的价格不符，他们可能会承担风险。他们承担的风险可能会有很高的回报。是的，当然，他们不会这样做。如果不是高风险，高回报。Enron还找到了规避风险的创造性方法，这也是他们
陷入困境的部分原因。但是，滥用系统并不能否定系统的价值，对吧？斯基林的天然气银行仍然是许多能源市场运作的基础。所以，早在它首次出现的时候，杰弗里·斯基林就因为这个而被誉为天才。每个人都很高兴。能源生产商、消费者，但也许Enron的投资者最高兴。
斯基林在公司的崛起是Enron奋斗文化的开始，因为他的战略优先考虑聘用积极进取的交易员。每天的交易总是比前一天多，而且不仅仅是交易更多，而是交易更有利可图。他非常相信达尔文主义，适者生存，尽你所能赚取利润并提高公司股价，这是Enron的真正北极星。斯基林的战略取得了成功。
从表面上看，Enron非常擅长交易商品。尽管在90年代到2001年期间存在风险，但Enron不知何故总是能够胜出。
在某种程度上，总是能够胜出开始变得可疑。我们后来在伯尼·麦道夫身上看到了这一点。公司们想，他们是怎么总是赢的？但是对不起，打断一下。继续。不，不，绝对可以。还记得他们花了所有钱希望放松管制即将到来吗？
好吧，他的赌注得到了回报。加利福尼亚州等州开始认真放松能源市场监管，这为更高的价格和像Enron这样的公司操纵市场以有利于自己创造了条件。所有这一切都发生在90年代的牛市期间。
收盘钟声响起时，爆发出一阵自发的欢呼声。道琼斯指数有史以来第一次收盘价超过10,000点。因此，Enron的利润正在不断增长。它成为一个非常理想的工作场所，几次被《财富》杂志评为美国100家最佳公司之一，最高排名第22位。我的意思是，它是一个非常理想的工作场所。
你可能是一个20多岁的孩子，大学毕业后直接被聘用，但只要你达到目标，你一年就可以获得500万美元的奖金。这太不可思议了。是的。你听说过“去你妈的钱”这个词吗？不。
是的，我听说过。是的，这就是“去你妈的钱”。作为我的研究的一部分，我阅读了贝瑟尼·麦克莱恩和彼得·埃尔金合著的《房间里最聪明的人》。他们说，肯·莱伊会让他的助手打开他的午餐，把它放在他们放在
放在一个字面意义上的银盘上。与此同时，他的家人乘坐公司的私人飞机在全国各地飞来飞去。这正是“去你妈的钱”的定义。银盘和私人飞机。是的。而且情况变得更加疯狂。杰弗里·斯基林会带他的员工去澳大利亚内陆和巴塔哥尼亚的冰川等地方进行精心策划的男子气概冒险假期。每个人都知道这些假期有一定的危险性，而且人们确实在这些假期中受伤了。我说的是翻车时肋骨骨折。安德鲁·法斯托，公司最终的首席财务官，曾经从一个斜坡上摔下来，重重地摔在一棵仙人掌上，虽然当时令人恐惧和痛苦，但我相信事后看来这是一个非常有趣的画面。
我的意思是，他最终在身体上没事。情绪上，谁知道呢？但这只是为了描绘Enron存在的奢侈类型。有豪宅、美食和按摩。你知道，为什么不沉迷于这种奢华呢？因为公司负担得起。
在90年代，Enron的股票稳步上涨。在互联网热潮开始时，他们创建了一个名为Enron Online的互联网交易部门，该部门迅速发展壮大。他们使他们交易的商品种类多样化，并开始交易电力、煤炭、纸张。有一段时间，他们甚至开始交易天气。
这是我永远无法理解的事情。什么？是的，但这最终使他们每天进行25亿美元的交易。这简直是庞大的。很难理解一家公司有多大。是的，它不断发展壮大，直到它成为我们之前谈论过的文化象征。他们是华尔街的宠儿。
特氟隆。分析师一次又一次地押注他们。他们的股票在2000年8月达到历史最高点。六个月后，即2001年2月，杰弗里·斯基林接替肯利担任首席执行官。好的，对于那些关注时间线的人来说，距离公司灾难发生的时间不到一年，对吧？哦，不。距离一切崩溃的时间不到一年。哦。灾难？是的。
已经多次发生了。世界还不知道。好的，到目前为止，1985年，我们合并了能源公司以创建Enron。我们有肯·莱伊，他就像，让我们快速做大，让我们购买所有这些东西，巨大的管道。然后斯基林来了，说，嘿，有一种新的能源交易方式。我们可以做这些期货合约。我们将
努力工作，进行比任何人都多的交易。他们已经发展成为一家华尔街宠儿的大型公司。股价不断上涨。每个人都喜欢它。看起来一切都在不断上涨。是的，这是一个很好的总结。所以Enron正在赚取大量的钱。
那么事情什么时候开始脱轨，为什么？为了回答这个问题，我很想回到过去一段时间，回到Enron的开始，在Enron的华尔街之狼幻想之前，以及在杰弗里·斯基林被聘用之前。好的，带我去那里。是1987年1月。
安然公司运营的第三年，公司内部审计部门负责人注意到安然一家子公司安然石油的账目上有一些差异。来自外国岛屿的数百万美元电汇。数百万美元的转账流向银行账户和员工的姓名。
审计员给自己写的便条上写着：“记录不实，蓄意操纵记录，对截至1986年12月31日的年度财务报表的影响。”而这仅仅是他发现的开端。高管们从欺诈性交易中获取巨额回扣，并中饱私囊，所有这一切都是为了转移现金，使其看起来比实际情况更有利可图。而且它
这一切都是为了表面功夫。记住，安然公司一直在承担巨额债务。为了继续发展，他们需要承担更多贷款。但如果银行看到这么多损失，就不会给他们钱。那么他们该怎么办呢？他们稍微做一点账，让公司看起来更健康。而那些把手伸进泥潭的人，决定在这个过程中也可以让自己富起来。我的意思是，在某种程度上，这不仅是欺诈，而且像……
庞氏骗局的雏形，转移资金以掩盖损失以获得更多资金，然后在其之上进行诈骗。这听起来像是公司成立之初的事情。除了公司里的这位审计员之外，还有其他人知道这件事吗？审计员告诉他们。他向肯·莱和董事会提出了这个问题。他们实际上还为此举行了一次会议。莱后来承认，那些人的所作所为，用他自己的话说，是
完全不可接受的。但是，奇怪的是，
什么也没有发生。没有人受到惩罚。他们把它当成公司秘密。哇，一切进展顺利，他们只是把它埋葬了。是的，是的。就像，即使安然公司聘请了一家外部审计公司证实了每个人从第一位审计员那里已经知道的一切，安然石油公司总裁也向其中一名责任人发送了一条信息，他说……
感谢你的坚持。你比任何活着的人都更了解你的业务。等等等等。我对你的商业判断、能力和个人诚信充满信心。
女士们，先生们，这就是世界上最大的扫帚把东西扫到地毯底下的声音。这真是令人难以置信。所以，一家外部审计公司进来说，是的，我们绝对有欺诈行为正在发生。安然石油公司的总裁对那些正在做这件事的人说，干得好。我们赚了很多钱。不要理会审计。继续做你正在做的事情。完全正确。感谢他之后，他又补充道：
请继续让我们赚数百万美元。
我的意思是，这真是令人难以置信。你谈论阴谋论在房间里。这些人知道他们在做错事，只是给自己盖章说，只要我们的口袋里装满了钱，一切系统都可以运行。对我来说，这太疯狂了。是的，完全疯狂。最终，有一些追索权。证券交易委员会启动了一项调查，两名责任人被判犯有某些罪行，
一人被判缓刑，另一人被判犯有欺诈罪，入狱一年。
但肯·莱却毫发无损地离开了，他了解了所有事情。但是私人飞机呢，那些奢华的旅行呢？所有这些钱是从哪里来的？是真实的还是虚张声势？嗯，在很大程度上，安然公司在这第一起丑闻之后又走上了正轨。在那之后的几年里，安然公司的一些业务仍在赚钱。只是不是全部。
在其鼎盛时期，安然公司拥有并运营着大约3500家不同的子公司和附属公司。尽管斯基林奉行轻资产战略，但肯·莱的增长理念从未真正消失。在16年的时间里，他们的资产从100亿美元增长到650多亿美元。
在其整个生命周期中，该公司一直在不断承担债务，以资助国内外的新的项目，其中许多项目坦率地说都是钱坑。因此，虽然包括其交易业务在内的公司某些方面是有利可图的，但整个公司却不能总是这么说。
在整个90年代，即使安然交易部门的利润率也在下降，因为市场上涌入了更多竞争对手，而互联网热潮最终也走向了终结。我明白了。所以利润率开始收紧了一点。但是他们不能只是削减奢侈的开支吗？我不确定这是否足够，但这肯定不会有害。我认为安然公司真正的垮台，是它的傲慢。是的。
安然公司规模如此之大，如此站在世界之巅，以至于我真的不认为大多数在那里工作的人都能够想象到一个他们无法爬出来的洞。只要他们能够为自己争取更多时间来弥补损失。这里有一位前雇员。
安然公司是一个非常傲慢的地方，有一种不可战胜的感觉，我不确定人们是否觉得它迫在眉睫。他们只是觉得法斯托先生和会计师们将来会想出一些魔法。是的，听起来像是伊卡洛斯飞得太靠近太阳了。哦，完全是。而且我实际上会说……
在这种情况下，安然公司就像伊卡洛斯在飞行时试图粘合他的翅膀一样。这肯定更糟。与其专注于飞行的行为，他们更关心自己的外表。就像他们是为了那张魅力照片而来的。
对。嗯，部分原因是他们沿着时间线不断推动指针的方式是为了显得成功，产生更多的股价，产生更多的钱。他们不必那样偿还债务。
但最终，他们确实如此。是的。那么这一切是如何崩溃的呢？由于债务问题，到1999年，安然公司再次开始在会计方面耍花招。这次负责处理账目的人之一是公司的首席财务官安德鲁·法斯托。
法斯托就像一个魔术师。他和其他的高管利用了一堆会计漏洞来掩盖安然公司所有的问题，并使其看起来更有利可图。“会计伎俩打击了薄弱的商业风险和不良资产。”
好的，这听起来像是我们在金融界的花招中经常听到的事情，但我实际上不知道。在实践中它是什么样的？这意味着什么？我仍然不太理解，但为了给你一个非常笼统的概念，主要有两种方法。一、通过将其失败的资产或即将失败的资产转移到由安德鲁·法斯托本人拥有和运营的外部特殊用途实体或SPE来隐藏其债务。
二、滥用一种被称为市价会计的合法会计技术，以过高地夸大其收入。好的，我明白了。所以你是在把最坏的情况
说出来，但他在承担责任，这在某种程度上掩盖了它，然后，是的，夸大了你的价值，尽管听起来是合法的。我认为这正是正确的。但同样复杂的是，安然公司实际上说，它的商业模式故意过于混乱，因为它不希望人们知道它是如何赚钱的。
它的模式是，“专有的”。好的，所以这就是他们的伪装。他们有这种基因，哦，我们在做这些邪恶的事情。但如果你要看，这实际上是我们的天才。你不可能知道我们是怎么做到的。没错。如果你不明白，那是你的问题。斯基林的态度实际上是，如果你是一个怀疑论者，那么你要么太无知，无法理解我的创新浪潮，要么就是因为你没有和我们一起赚钱而感到痛苦。
哇，这非常粗鲁，几乎达到了骗子的粗鲁程度，以至于让人们无法追究他们的责任。现在，斯基林、莱和其他人通过制造这种精心设计的虚假外观来欺骗公众已经够糟糕的了。但在1999年12月的一次员工会议上，事情变得非常糟糕。
肯·莱和杰弗里·斯基林在全体员工会议上回答问题。一位人力资源代表从一张卡片上读出一位观众的问题。她说，我们，也就是员工……
应该把我们所有的401k都投资到安然公司的股票上。哇，对于一个员工来说，这是一个令人难以置信的问题，在某种程度上，他们相信他们的雇主会回答这个问题。而且，对于那些不知道的人来说，这意味着基本上拥有这种退休储蓄的员工在说，我们应该……
把我们的储蓄花在公司股票上，因为这是我们储蓄的最佳选择。这基本上是他们所问的。是的。现在，想象一下你是杰弗里·斯基林·卡特。好的。你或多或少地知道幕后发生的一切。你知道安然公司正坐在一座谎言山上。你会怎么说？
我明白了。嗯，卡特可能会说，不，救救你自己。但如果我们对杰弗里·斯基林有所了解，从某种意义上说，这就是他所做的。他兜售安然公司伟大的理念。他可能会说一些不同的话。是的，他有点摆脱了困境。因为人力资源代表毫不犹豫地为他回答说，绝对可以。然后她转向斯基林和莱说，你们不这么认为吗？斯基林笑着说……
你做得很好。太棒了。所以他有点回避承担责任。所以他并没有明确地说，是的，你应该这样做，但他允许他们这样想。那么这种可疑的会计行为持续了多久呢？
在那次会议上，这种情况已经持续了大约两年，并且在之后也持续了下去。到了2001年2月斯基林接任首席执行官时，安然公司作为上市公司的价值是其实际收益的70多倍。这让我想知道，我想，怎么可能
没有人注意到。我的意思是，这听起来像是他们在成立之初的80年代就开始的欺诈行为，也许他们稍微压制了一点。现在它又回来了。这是一家上市公司，所以人们应该关注。分析师应该关注。这是一家大公司。人们应该关注。然而，似乎没有人查看账目并认为，嗯，这有点奇怪。你说得对。没有人真正这样做。
这是许多不同人的失败。就像你说的，华尔街分析师，首先，那些负责实际查看公司数字并评估其业绩的人。现在，他们中的许多人认为自己被安然公司的形象蒙蔽了。该公司制定了一整套公关策略，致力于让自己看起来像游戏里最聪明的人。所以很长一段时间以来，分析师基本上是基于对其领导层的信任来评估公司的。
说到股市，感知是一种强大的力量。但分析师并不是唯一被安然公司策略蒙蔽的人。他们有一个董事会负责一般监督，
另外，安然公司还有一个内部委员会和一家外部公司负责审计其账目。这家公司叫做安达信，它是一家负责审计其账目的公司。
他们后来也因帮助安然掩盖其行迹而被联邦政府以妨碍司法公正的罪名起诉。他们被判有罪，但后来被最高法院推翻。我们稍后会详细介绍所有这些细节。所以所有这些都在杰弗里·斯基林接任首席执行官时在幕后发生。接下来会发生什么？嗯，斯基林担任首席执行官的时间并不长。他于2001年2月接任。
然后，不到六个月后，他突然意外地辞职了。
我假设他看到了墙上的字迹。这是普遍的假设，但直到今天，他仍然坚持说他离开是因为个人原因。他从未真正详细说明这意味着什么，也没有记录显示他的生活中发生了任何异常的事情，但是是的，显然他坚持个人原因。我没有离开公司是因为我认为公司面临着迫在眉睫的财务危险。
好吧，他离开了公司，然后谁接任？莱回来了。他被重新任命为首席执行官，从那时起，一切都在走下坡路。斯基林的离职引起了许多不必要的关注，股价暴跌，到2001年10月，安然公司宣布巨额第三季度亏损。三天后，证券交易委员会启动了对该公司财务行为的正式调查。
尽管安然公司公开发誓说他们没有什么可以隐瞒的，但在肯·莱表示他对安德鲁·法斯托的工作和诚信充满信心几天后，法斯托被解雇了。
紧随其后的是安然公司的财务主管被解雇，然后是其内部总法律顾问。快进到2001年12月，这家拥有高达650亿美元资产的公司宣布破产，从这个角度来看，这比今天一些小国的GDP还要多。帷幕落下，成千上万的人失去了所有的一切。
20亿美元的养老金和退休基金就这样化为乌有。就是这样，的确如此。我的意思是，我们从他们宣布亏损的10月份到12月份都在谈论。这太疯狂了。
我认为，现在甚至很难想象，对于这样规模的一家公司来说，在短短两个月内消失会是什么样子。然后，是的，让所有那些投资了毕生积蓄的人，他们的积蓄基本上在一个季度内蒸发了。好的，让我们继续前进，让我们谈谈故事的正义部分，如果可以的话。是的。我最喜欢的部分。斯基林、法斯托和莱最终都被起诉了，
这一切都发生在2004年之前。对他们的指控包括内幕交易、会计欺诈、证券欺诈、电汇欺诈、银行欺诈、做出虚假陈述。名单还在继续。政府要求斯基林赔偿1.393亿美元，要求莱赔偿4350万美元。
安德鲁·法斯托最终承认犯有共谋犯下证券和电汇欺诈罪。他还同意配合政府的调查。他拿出2000万美元。
最终，他被判处六年监禁。另一方面，杰弗里·斯基林和肯·莱都表示不认罪。他们真的认为自己有机会脱身吗？我的意思是，我知道他们有很多钱来支付律师费，但这仍然似乎很清楚他们做了一些坏事。哦，他们是极其认真的。“我对针对我的指控表示无罪。正如我从第一天起就说过的，我至今仍然坚信这一点。”
“我不会签署任何说我犯有罪的东西。我没有罪。”他们论证的主要要点是，他们的职位太高了，对会计团队的错误决定知之甚少。斯基林的名言是：“我不是会计。”“正如我所说，参议员，我不是会计。”
但他们论证的另一方面是，也许安然公司利用了会计法中的一些漏洞，但这并不是不良行为。这只是好的商业行为。我的意思是，听起来他们仍然在做他们一直在做的事情，那就是一点歌舞，假装不是他们，一切都很棒。嘿，我们仍然是一家好公司。
这种策略会如何发挥作用呢？嗯，他们的同龄陪审团并不认同他们的观点。休斯顿的陪审团经过五天30个小时的审议。公司创始人肯尼斯·莱被判犯有针对他的所有六项罪名。前首席执行官杰弗里·斯基林被判犯有针对他的28项罪名中的19项。莱和斯基林被控犯有共谋犯下证券和电汇欺诈罪，与安然公司的倒闭有关。我们感到震惊。当然，这不是我们预期的结果。
“今天判决的信息很简单：我们的刑法将对公司高管和街头罪犯一样严格执行。”这两个决定都得到了安然公司前雇员莎伦·沃特金斯的证词的支持。你刚才听到过她的声音。她向政府的调查部门报告了对公司会计行为的担忧。
一份新发布的备忘录显示，安然公司高管莎伦·沃特金斯在10月底警告董事长肯尼斯·莱，该公司需要像她所说的那样，就其错综复杂的合伙关系造成的巨大财务损失坦白。这是在她写信给他表达对会计丑闻浪潮的担忧两个月后。我继续提出问题并寻求答案，主要来自全球金融集团或曾与猛禽公司对冲资产的业务部门的前同事。
我从未听到过令人放心的解释。我不愿意向斯基林先生或法斯托先生提出我的担忧。我相信，这样做将是一项导致解雇的举动。
所以公司里有一些诚实。是的。莎伦因为在她发现真相后没有立即向公众举报而受到了一些批评。但对她来说，能够说出真相需要巨大的勇气。所以就我个人而言，我认为她应该得到一些宽容。完全正确。我认为挺身而出需要很大的勇气。对。在这种情况下，这可能是我们知道发生了什么事情与所有事情都被隐藏起来之间的区别。所以是的。
所以向她致敬。好的，那么这些人实际上在监狱里待了多久呢？嗯，由于他的认罪协议，法斯托服刑的时间略少于六年。尽管他最初被判处24年以上监禁，斯基林基本上服刑了一半。在多次上诉（均未得到维持）之后，他达成了一项协议。
如果他再拿出4200万美元，这笔钱将用于安然公司欺诈案的受害者，并且再也不上诉了，他就会被释放得更快。所以他在12年多一点后被释放。然而，肯·莱却根本没有服刑。
对不起。嗯哼。什么？他在等待判决时死于心脏病发作。啊，好的。他在监狱牢房里死掉了吗？不。我的意思是，我认为莱能够保释不会让任何人感到惊讶。所以他保释了自己，实际上是在科罗拉多州阿斯彭与妻子度假时发生的。哼。
周日，数百人参加了在阿斯彭举行的私人葬礼，保安们用雨伞为他们遮挡摄影师。其中两人是安然公司前首席执行官杰弗里·斯基林和律师丹尼尔·佩特鲁切利。因为他死于判决之前，因此没有机会上诉并真正获得正当程序，所以他的定罪被撤销。好的，所以……
所以他死掉是有好处的？我知道这听起来有点不好，但是是的。还记得我说过互联网上仍然流传着一个非常疯狂的理论，它与安然公司的一个判决有关吗？这就是它。好的，我们在这里有点阴谋论的感觉，基于肯·莱可能适时的死亡。那么这个理论是什么呢？
你想猜猜吗？让我们看看。有人死了。嗯，我的意思是，我已经做了很长时间了。也许有人没有死，并且逃脱了所有的钱，这通常是这些阴谋论的样子。我的意思是，你已经做了足够长的时间了。是的。这个理论是，肯·莱要么伪造了自己的死亡，要么自杀以避免判刑。这样他的家人就可以保留一些财富。而且
现在，有什么东西支持这些理论吗？有什么证据吗？这实际上是我问贝瑟尼·麦克莱恩的问题之一。2001年，贝瑟尼是一位在《财富》杂志工作的新兴记者。她被认为是第一个公开质疑安然公司如何赚钱的记者。
她和我在前面谈到的合著者一起撰写了《房间里最聪明的人》这本书。她开玩笑说，她已经成为安然女孩。好的，听起来她像是专家。她说了什么？嗯，你下周就会知道了。好的，我会在那里的。非常感谢康纳加入我们。很高兴能让你来到麦克风前，并拥有所有这些伟大的知识。是的，非常感谢你的邀请。好吧，各位。我们下周见。
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