Deep Dive
Shownotes Transcript
周一，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙暗示他将在担任这一银行巨头18年后不久退休。但为资深首席执行官寻找替代者可能是一项棘手的工作。本期节目中：新的研究发现，土著家庭的财务压力更大。此外：Lowe's投资于专业承包商，芝加哥的供应商在杂货店关闭后忙于寻找出路。 我们的五月筹款活动将于周五结束，我们需要您的帮助来实现我们的目标。今天就捐款，帮助资助公共服务新闻事业！ </context> <raw_text>0 这个Marketplace播客由Odoo支持。为什么要在不相连的管理平台上浪费时间和金钱，而Odoo在一个简单、实惠、用户友好的软件中拥有任何企业所需的一切？这就是为什么现在是切换到Odoo的时候。立即访问Odoo.com注册。
今天的节目中，我们将讨论通货膨胀和政治之间的内在联系。此外，还有家庭装修和继任计划。来自美国公共媒体，这是Marketplace。我是克里斯滕·施瓦布，代替凯·里斯达尔在纽约为您播报。今天是5月21日，很高兴您能与我们同在。今天，我们将从一个侧面看待美国消费者以及谁在销售他们修缮其最大资产之一——房屋所需的物品之间的斗争。我们将讨论他们如何
Lowe's今天公布了第一季度的收益。这家家居改善公司表示，销售额比去年同期下降了约4%。该公司将此归因于对利率和通货膨胀的不确定性。然而，该公司的一个亮点是，专业承包商的支出有所增加。这是Lowe's一直在投资的领域，以与Home Depot等竞争对手竞争。Marketplace的斯蒂芬妮·休斯有更多信息。
吉姆·摩尔已经作为承包商工作了大约20年。他主要从一个地方购买木材、瓷砖和管道配件。对我们来说，一直都是Home Depot。我们只是在我们熟悉的地方待着。这几乎成了承包商的代名词。这是摩尔的同事大卫·穆里尔·迪亚兹。他们正在巴尔的摩的一间公寓安装门，正在抽烟休息。吉姆·摩尔表示，他的公司每年仅在Home Depot的支出就约为100万美元。他是该公司的忠实粉丝。
北美的专业承包商市场总值约为5000亿美元，彭博情报的德鲁·雷丁表示。专业承包商往往对他们购物的地方非常忠诚，因此Lowe's要想进入这一客户群体将需要时间。雷丁表示，Lowe's约25%到30%的销售额来自专业承包商。在Home Depot，这一比例约为一半。Lowe's表示，它正在针对可能翻新厨房或浴室的小型和中型承包商。
Home Depot一直在努力成为大型项目的一站式商店。比如说，进行全面房屋翻新或扩建。目前，高利率使许多房主无法贷款进行翻新。但如果利率在今年晚些时候下降，专业承包商应该会看到更多的大宗项目。这些项目并没有被取消，而是被推迟，直到消费者的时机稍微好一些。
此外，雷丁表示，美国的住房存量大多较旧，这些房屋需要超出普通DIY者所能做的关爱。他还指出，虽然Home Depot和Lowe's在争夺这些专业人士的市场，但他们也面临着地板、木材和电气设备等专业商店的竞争。
巴尔的摩的承包商吉姆·摩尔表示，如果帮助者知道他们在说什么，那是很有帮助的。如果你在管道通道有一个受过训练的人可以说，哦，不，你不能把那个用于燃气管道。你必须使用这个、这个或这个。摩尔表示，他喜欢尽快进出商店。购物所花的时间就是没有用于建筑或赚钱的时间。
在巴尔的摩，我是斯蒂芬妮·休斯，为Marketplace报道。今天华尔街的情绪比昨天稍微好了一些。稍微好一点。当我们进行数字统计时，我们将提供详细信息。通货膨胀，通货膨胀，通货膨胀。你厌倦这个词了吗？因为这个词如今无处不在。上涨的价格在去杂货店时是一个常见话题。本节目中也会提到这一点。随着我们接近选举和政治。
事实证明，价格和政治之间的联系是深深植根的，部分原因是政府处理上涨价格的方式在几十年间发生了很大变化。这让我想到了哈弗福德学院的经济学家卡罗拉·宾德。在她的新书《冲击价值：美国民主中的价格与通货膨胀》中，她回顾了政府通过美联储和政策试图稳定价格的历史。宾德教授，很高兴再次和您交谈。
我也是。所以，当我看您的书时，有一个让我恍然大悟的时刻，就是您谈到战争时期往往伴随着通货膨胀，并且您将疫情描述为一场全球战争。您能告诉我这些相似之处以及它们的重要性吗？当然。几乎所有美国历史上的主要战争都涉及到更多的政府支出，因为政府必须为军队融资。而这种政府支出和融资的需求往往是通货膨胀的原因。
在其他紧急情况下也是如此，例如，如果政府通过发放刺激支票和让美联储支持货币政策来应对COVID疫情。是的，您说这些紧急情况本质上使货币政策政治化。那有什么联系呢？为什么会这样？对，因为通货膨胀首先以不同的方式影响不同的群体。如果你是债务人，通货膨胀对你可能更有利，因为你的债务的实际价值下降，但如果你是债权人，它可能会伤害你。此外，因为对政府应如何应对通货膨胀存在分歧，是否应该实施价格管制，是否应该收紧货币政策，是否应该增加税收。所有这些都会导致很多分歧和紧张，有时甚至是社会动荡。
您深入探讨的一个关键政策是二战时期的价格管制。您能谈谈这是什么以及它为何在您今天的书中占据中心地位吗？是的。
对。所以这本书确实探讨了政府试图稳定或管理价格的不同方式。货币政策只是其中的一部分。
政府还试图使用监管政策，比如价格管制。因此，在二战期间，公众普遍同意这是一个紧急时期，保持价格稳定和真正动员战争努力是重要的，因此至少在一段时间内，公众对价格管制能够获得支持。
价格管制实际上涉及到大规模的国家努力，对吧？因为你必须进行监督以确保遵守。商店老板会有动力试图以市场价格而不是受控价格出售商品。因此，基本上有家庭主妇自愿四处走动，确保每个人都在遵守。哇。
今天这不是一种流行的策略或被视为一种策略吗？好吧，当通货膨胀在2021年真正上升时，有一些社论和文章主张实施价格管制，并将疫情与二战进行比较。但我认为没有足够的公众支持来实现那样广泛的价格管制系统。
仍然存在并且通常对特定事物的管制有支持，比如有时在医疗领域。但政府将为我们购买的所有不同杂货设定价格的想法在今天是相当难以想象的。回到我们谈话的开头，您认为未来经济政策和政治会被视为分开的领域吗？是的。
我认为你永远无法真正将经济政策与政治分开，我也认为你不应该这样做。我们试图将货币政策与财政政策分开，因为财政政策确实属于政治领域，对吧？税收和政府支出确实会产生重大分配后果，这意味着这是我认为我们应该投票决定的事情。
但它们在根本上是不可分割的，因为它们对社会的影响如此之大。这是人们必须理解并达成某种共识的事情。作为一个研究经济的人，但也作为一个普通人生活的人，告诉我，您为什么写这本书？
我写这本书是因为我觉得我对通货膨胀的了解中缺少了一些东西，我想要学习。在研究生院，如果你攻读经济学博士学位，你会学习宏观经济学模型，它们可能对通货膨胀和中央银行的运作有预测。
但是我真的想了解更多的背景。为什么我们将货币政策委托给美联储，而不是选择其他类型的制度安排？我想了解宪法和我们的法律对政府在某种程度上干预价格的合法性有什么规定。
在这个时候，您的书出版的感觉如何？也许我们曾认为通货膨胀会减少在新闻中的出现，但它仍然非常显著，并且看到这一切继续发展？好吧，我在通货膨胀甚至比现在更高的时候写这本书。当然，我希望通货膨胀会下降，即使这意味着我的书变得不那么引人注目或不那么及时。但我认为通货膨胀确实是一个...
永恒的话题。每当有选举时，总会有关于，如果通货膨胀低，总统是否可以对此负责的问题；如果通货膨胀高，总统是否应该对此负责的问题。而且这是一个通货膨胀每天都在新闻中出现的时期，所有家庭都在思考并感受到其影响。
卡罗拉·宾德是哈弗福德学院的经济学副教授。她的新书是《冲击价值：美国民主中的价格与通货膨胀》。卡罗拉，非常感谢您与我们交谈。非常感谢您邀请我。
我们以一个在金融界有着数十年分量的名字开始这个故事，杰米·戴蒙。然而，至少在摩根大通，他所持的分量可能很快会减轻。昨天在该银行的投资者日上，首席执行官暗示他的任期将少于五年。
这是一个相当模糊的时间表，可能是因为填补戴蒙的职位并不容易。他已经领导公司18年，比他的同行更长。在他的指导下，摩根大通已成为美国最大的银行。因此，我们请Marketplace的梅根·麦卡蒂·卡里诺来看看继任计划的复杂过程。长期首席执行官的继任可能会变得混乱。这就是为什么这个话题成为了四季令人愉快的戏剧性高端电视的主题。
我有！你们输了！你们这些傻瓜！就像HBO的洛根·罗伊，长期担任首席执行官的人往往变得超越现实，弗吉尼亚大学的商学院教授乔·杰德·张说。
首席执行官的个性与公司的外部形象深深交织在一起。他们不仅在财务上投入，而且在情感上也可能非常投入。这可能使公司很难继续前进。特拉华大学韦因伯格企业治理中心的创始主任查尔斯·埃尔森表示，过于接近即将离任的首席执行官可能会导致迪士尼式的场景。是的。
你好，再见。你好，再见。在2021年末，首席执行官鲍勃·艾格将权力交给他选择的继任者鲍勃·查佩克，但不到一年后又收回了权力。这个过程似乎更多是由首席执行官驱动，而不是由董事会驱动，我认为这是致命的错误。
因为首席执行官在寻找值得信赖的副手时所看重的东西与公司未来所需的东西可能截然不同，斯坦福大学的名誉教授大卫·拉克尔说。你必须问自己，你想要一个和他一模一样的人，只是年轻一些？还是想要一个完全不同的人？
此外，长期担任首席执行官的人往往会继续担任执行董事或董事会成员，就像三次担任星巴克首席执行官的霍华德·舒尔茨所做的那样。这可能会抑制新首席执行官的表现，耶鲁大学的管理学教授杰弗里·索嫩费尔德说。有时一个新的人学习走路，他们会有点摇晃。他表示，董事会必须给他们的新选择留出空间，以找到自己的道路。我是梅根·麦卡蒂·卡里诺，为Marketplace报道。
接下来...这毕竟是我的核心业务。我最初是作为一个在线品牌，直接面向消费者开始的。有时回到你开始的地方是最好的。但首先，让我们来看看数字。♪
道琼斯工业平均指数上涨66点，0.2%，收于39,872点。纳斯达克上涨37点，0.2%，收于16,832点。标准普尔500指数上涨13点，0.25%，收于5321点。我们之前听到斯蒂芬妮·休斯关于家居改善商店争夺承包商业务的报道。让我们来看看这些商店的情况。
Lowe's下跌1.9%。Home Depot下跌0.5%。Floor & Decor下跌0.8%。
说到家居改善，您知道美国人在2021年花费了1580亿美元来更换家中及周围的系统和设施吗？根据哈佛大学住房研究联合中心的数据。他们还花费了720亿美元用于与灾难相关的修理或改善他们的土地或院子，以及1010亿美元用于房间扩建或浴室和厨房翻新等可自由支配的工作。
债券上涨。10年期国债收益率降至4.41%。您正在收听Marketplace。这个播客由Fundrise支持。低买高卖。这是一个简单的概念，但不一定是一个容易的概念。现在，高利率压制了房地产市场。价格正在下跌，物业以折扣价出售，这意味着Fundrise相信现在是扩大Fundrise旗舰基金的十亿美元房地产投资组合的最佳时机。
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今天早上，我们从美联储的年度家庭经济与决策调查（SHED）中获得了美国人财务安全状况的窗口。调查显示，在2023年，72%的受访者表示他们的财务状况至少还不错。63%的人表示他们能够支付一笔意外的400美元账单。这些数字与去年基本相同。
持续存在的还有种族差距。
黑人和西班牙裔受访者再次报告的安全感低于亚裔和白人美国人。但调查没有告诉我们一个群体，即美洲印第安人和阿拉斯加土著。关于这些家庭的数据存在，但没有纳入已发布的报告。你问为什么？Marketplace的萨凡娜·马尔解释道。SHED著名的400美元问题询问受访者他们将如何支付这样一笔意外账单。
对于25岁的玛利亚·诺尔来说，这不是一个假设。你知道吗？我的车是一堆废物，每年大约坏三到四次。诺尔是来自阿拉斯加东南部的丁戈特人，但住在俄勒冈州波特兰。她去年秋天辞去了工作。现在，她通过几份兼职工作来支付研究生学费，比如为部落政府领导公共卫生培训。我还是一名遛狗者，还卖珠宝。
如果美联储打电话给她询问她的财务状况，诺尔会说，情况有点不稳定。她的收入并不太稳定，但她能维持生计。她会告诉美联储，她的财务状况还不错，只是比去年差。她会回答是的，是否能够在不承担信用卡债务的情况下支付400美元的账单。
事实上，如果她下一个机械师的账单是400美元或更少，她会感到松了一口气。老实说，我希望紧急情况的费用是400美元。SHED调查确实捕捉到像诺尔这样的土著人的回应，但他们仅占总样本的1%。美联储表示，这不足以在其发布的报告中与其他群体进行严格比较。
这就是为什么您在本节目中听到的大多数研究对土著消费者或部落经济没有任何信息。小样本量意味着更难，但仍然可以获得有用的信息。艾娃·拉普兰特是明尼阿波利斯联邦储备银行印度国家发展中心的研究助理。
她和她的同事汇集了九年的公开但以前未发布的SHED数据。她表示，这使他们能够得出一些关于土著家庭状况的有意义结论。一般来说，我们发现美洲印第安人和阿拉斯加土著家庭的财务安全感持续较低。无论如何，他们的财务安全感低于参与调查的其他所有人。
在这九年中，土著家庭表示他们的财务状况至少还不错的可能性比平均水平低20%，而表示他们有储蓄来支付意外的400美元账单的可能性低约30%。即使控制了年龄和教育水平等因素。我认为这并不令人惊讶。兰德尔·阿基是加州大学洛杉矶分校美洲印第安人研究系的经济学家。
他说，这些发现与研究人员对许多土著社区较低的平均收入、有限的就业机会和较差的信用获取的了解相符。尽管如此，它们可以帮助加强对资金和政策变革的支持，这可能会有所帮助。
你知道，我认为部落领导人、政府官员如果有兴趣增加资本获取、银行获取，这就是你想要的证据。阿基表示，联邦政府可以投资于通过SHED和每月就业报告等调查来接触更多的土著家庭。
过度抽样可以帮助填补数据空白。但目前为止...我认为你必须有创造力。你必须创造性地思考，好的，完美的数据并不存在。然而，我该如何接近它？阿基表示，这就是了解土著消费者和部落经济现状所需的努力。我是萨凡娜·马尔，为Marketplace报道。♪♪
每当一家大型零售商倒闭时，影响不仅仅是对公司及其员工的影响，还有对商店货架上品牌的真实影响。
上个月，Foxtrot和Dom's Kitchen and Market的所有33个地点关闭。这两家都是位于伊利诺伊州、德克萨斯州和华盛顿特区的高档杂货店，属于母公司Outfox Hospitality。商店几乎没有提前通知就关闭了。现在，其供应商，尤其是那些制作热酱和蘸酱的小企业，正在拼命寻找新的生存方式。
来自芝加哥WBEZ的埃斯特·尹智·康报道。贾斯廷·道格特是Kyoto Black的所有者和唯一运营者，这是一家位于芝加哥北部的冷萃咖啡订阅和零售公司。是的，先把这个拿着，直到它装满。今天下午，他正在填充冷萃咖啡的袋子，安装分配器喷嘴，并打包箱子以便发货给客户。
道格特还将冷萃咖啡瓶装和桶装送到当地的咖啡馆和杂货店，其中曾包括Foxtrot在芝加哥的15个地点。
这些商店有点像Whole Foods，但更小更时尚，拥有许多本地品牌。道格特在Instagram上得知Foxtrot关闭的消息，正好在他向一个地点交付了数十瓶之后。你收到Foxtrot的任何邮件吗？我没有听到Foxtrot的任何消息。我从Foxtrot听到的最后一件事就是订单的下达。
就这样。在震惊消退后，道格特迅速采取行动。他在Facebook上请朋友们订阅他的每月冷萃咖啡。他需要超过800个新订阅者来弥补Foxtrot带来的收入损失。这毕竟是我的核心业务。我最初是作为一个在线博客品牌，直接面向消费者开始的。
所以我一直在推动这个，主要是为了填补这个空白。直接向消费者发货对西蒙·弗里曼来说不是一个选择。她的公司Freeman House Chai制作的新鲜饮品并不耐储存。她表示，去年大约一半的收入来自Foxtrot和Dom's的销售。
对她来说，这些杂货店是一个甜蜜的点。它是一家连锁店，但存放本地商品，是宣传她品牌的好地方。我们有很多不同的人通过电子邮件或Instagram联系到我们，说，哦，我在Foxtrot看到了你。我非常喜欢你的产品。在哪里可以找到你？
弗里曼表示，她从未想过这家快速扩张的连锁店会在一夜之间关闭。我感到非常震惊。我的意思是，他们在华盛顿特区正在建设一个新地点。他们还有另一个正在建设的Dom's。他们刚刚进行了合并。母公司Outfox Hospitality没有回应采访请求。
弗里曼不指望能拿回杂货店欠她的几千美元。而小丸子寿司的老板优太·胜山也没有抱太大希望。他表示，在商店关闭之前，他向商店开了约13,000美元的发票。这大约是一周的收入。我认为我们不会得到那笔付款。胜山出售新鲜的日式饭团，里面包裹着三文鱼或金枪鱼，外面包裹着海苔。
他最初在Dom's出售这些产品，并在上个月刚开始在Foxtrot出售。我们正准备扩大我们的团队和设备以满足他们的需求。他表示，Foxtrot曾是他的梦想零售店，但现在他正在寻找其他销售渠道。回到Kyoto Black，贾斯廷·道格特正在从水龙头倒冷萃咖啡。
他说，尽管失去Foxtrot的账户很艰难，但在过去几周他感到得到了很大的支持。我收到消息说，某某说，嘿，如果你想在这里销售，你可以，并将这个信息传播给你认识的供应商。因此，这一直是一个很好的支持网络。有人在Instagram上主动发起了一个受影响公司的名单。他表示，食品和饮料行业是波动的。但当动荡发生时，社区会互相支持。
在芝加哥，我是埃斯特·尹智·康，为Marketplace报道。今天最后一条消息，归档在每当有新市场出现时，也会有大量新投资，最终在某个时候，市场会进行调整。这次是流媒体。我在《纽约时报》上读到的。皮克斯将停止为Disney+制作原创节目，这意味着皮克斯将裁减14%的员工。
这里的想法是，公司失去了焦点，员工在为流媒体平台制作内容时分散了太多。另一个关于质量胜于数量的教训。我们的数字和按需团队包括凯莉·巴伯、乔丹·曼吉、迪伦·米耶蒂宁、珍妮特·阮、奥尔加·奥克斯曼、艾伦·罗尔夫斯、弗吉尼亚·K·史密斯和托尼·瓦格纳。弗朗西斯卡·莱维是数字和按需的执行董事，我是克里斯滕·施瓦布。我们明天再见。
这是APM。