April 2025 “Upside” Update: Making a BIG Change to My Portfolio (Cashing Out)
37:50 Share

我正在对我的投资组合进行重大调整。我正在出售股票，并加倍押注房地产投资，但这可能与你想象的方式不同。几个月前，在一月份初，我解释了我2025年房地产投资的“上涨时代”框架。这完全是关于寻找那些现在运作良好，但在未来几年内具有巨大增长潜力，能够为你的投资组合注入强劲动力的交易。

今天，我将分享我的“上涨时代”第二季度更新，包括根据当前经济形势而采取的一些措施。因为你可能已经听说过，股票、加密货币以及几乎所有其他资产类别都存在大量波动。但我个人认为，利用房地产投资可以抓住这些机遇。今天，我将解释我目前是如何做到这一点的。

大家好，我是戴夫·梅耶，BiggerPockets的房地产投资主管。欢迎收听今天的节目。

如果你今年一直在收听节目，你可能已经听我多次谈论我相信的房地产投资的一种新现实，我称之为“上涨时代”。如果你想了解我目前用来描述房地产以及我自己的交易决策框架的完整框架，你可以查看第1066集节目。它于2025年1月6日播出，详细介绍了我正在考虑的一切。

所以，如果你错过了那一集，只想继续收听这一集，那么这是框架的要点以及我思考问题的方式。从2013年到2022年，我称之为“金发姑娘时代”。这基本上是条件的完美结合，使得房地产投资非常有吸引力、相对容易且非常成功。

这些因素包括：大萧条期间价格下跌。虽然租金持续增长，但利率却很低。到2013年，贷款活动已经开始恢复。因此，以相对较低的价格获得贷款并购买房产非常容易。这种情况持续了大约10年。许多人因此变得非常富有。这对整个房地产投资行业来说都是一件好事。

然后，正如我们所知，2022年到来了，利率开始飙升，我们经历了我认为是房地产市场调整或衰退的时期。我想明确一点，我并不是说价格已经下跌或暴跌，因为我认为当我有时说房地产市场存在某种衰退时，可能会产生一些混淆，因为“衰退”这个词和我现在描述的内容实际上描述的是我们行业整体的经济活动。

毫无疑问，经济活动已经下降。从2021年到2024年，买卖房屋的数量下降了近50%。仅凭这一指标，我们就处于衰退之中。

我们还看到价格大幅放缓。价格仍在增长，但增速已大幅放缓。租金增长速度低于长期平均水平。在许多地区和许多资产类别中，租金实际上已经下降。因此，在2023年、2024年以及2022年下半年，整个房地产行业都经历了非常艰难的几年。

但是，当我们翻开新的一页进入2025年时，我认为我们正在进入房地产投资的全新时代。我称之为“上涨时代”。我想明确一点，我认为这一点非常重要，这个新的“上涨时代”充满了巨大的机遇。对于房地产投资者来说，无论规模大小、经验多少，都将有很多方法可以从这个新时代中获利并受益。

但它将与之前的时代有所不同。它不会像2013年到2022年那样，一切都很明显且容易。相反，你将不得不更有创造力，我认为需要更长远地看待未来，才能了解如何获得最佳回报。

好的，这就是我对“上涨时代”的概述。正如我在节目开头提到的那样，我们今天要讨论的是，我个人在我的投资组合中采取的一些措施，以利用这个新时代以及未来将会出现并带来利润的机会。所以在解释我在过去几周里实际做了什么之前，我想先让你了解一下我的策略和我一直在使用的这个框架。

所以在“上涨时代”，我的个人策略是寻找那些现在有意义的交易。我不希望有任何亏损的资产。我希望它们能够在拥有后的第一年内实现收支平衡。我知道收支平衡听起来并不性感，但让我解释一下我为什么这样想。

首先，我说的不是那种社交媒体上的收支平衡，人们只是将租金收入减去抵押贷款支付，然后说这就是现金流。事实并非如此。真正的收支平衡。你必须考虑资本支出、维护、周转成本和空置率。所以我说的是，在适当考虑所有费用并维持现金储备后，你实现收支平衡并仍然产生实际的正现金流。

如果你能够做到这一点，即使它听起来不像许多人所说的那样性感，但我仍然认为这实际上比股票市场回报更好。因为假设你获得1%的现金回报率。

五年前，没有人会购买1%现金回报率的交易。但在这个“上涨时代”，我会告诉你为什么我至少会考虑它。我并不是说我会购买任何收支平衡的资产。让我举个例子。如果你能获得1%的现金回报率，这是一个有点低的回报，不算好。但你可能还会从摊销中获得2%到3%的回报。这是偿还你的贷款。

然后，如果你获得增值，即使是2%的杠杆增值，也可能带来另外3%或4%的投资回报。然后税收优惠通常也是另外1%的回报。所以当你把所有这些加起来时，你正在谈论的是你整个投资的7%到10%的总回报。并且

那不是现金流。我想明确这一点。这是积累股权、现金流和税收优惠的结合。但是当你看到这种回报率时，我认为它至少与你在股票市场获得的回报一样好，甚至可能更好。

因为从历史上看，股票市场的年化回报率在8%到10%之间。所以我们谈论的是一个收支平衡的房地产交易，其表现与股票市场的平均年份一样好。这就是你必须将你的交易与之进行比较的原因，因为是的，这可能不如2015年那样好，那是一个完美的房地产“金发姑娘时代”。

但作为房地产投资者，你需要考虑资源配置以及你将把钱放在哪里。坦率地说，我们没有人可以将我们的钱投入到2015年的房地产交易中，对吧？你可以将你的钱存入储蓄账户，可以投资债券，可以投资加密货币，可以投资股票市场，也可以投资私人房地产。

因此，我鼓励你，无论你是否做出与我相同的决定，这些都是主观的。但我真的鼓励你以这种方式思考你的投资决策。你今天将把钱放在哪里才能最好地改善你的未来财务状况？不要将今天的房地产交易与可能永远不会再出现的历史交易进行比较。

这就是框架的第一部分。不要误解我的意思。我并不是说只要去购买任何收支平衡的交易。这只是我寻找要购买的交易的第一个标准。它必须至少收支平衡，因为这设定了我的底线。我的投资的最低限度可能与股票市场一样好，上下浮动几个点。当然，这也取决于股票市场当年的表现。

但框架的第二部分才是真正重要且令人兴奋的部分，你需要确定两到三个我所谓的“上涨因素”，这些因素可以将这些平均收支平衡的交易从稳固的、与股票市场相当的交易转变为优秀的交易，并在未来几年内超越股票市场。

因为是的，我希望我的交易在第一年也能与股票市场一样好。但说实话，房地产投资比拥有股票和购买指数基金更费力，压力更大。所以我需要我的交易的一部分能够提供远远高于我在指数基金中获得的回报。

这就是为什么我需要寻找这两种或三种“上涨因素”。作为提醒，其中一些“上涨因素”基本上是我可以利用的方法，可以将7%到10%的回报率转变为12%到15%的回报率。这些方法包括：投资于进步的道路，寻找可以增加单元、增加卧室或增加ADU的分区“上涨因素”。

这些方法包括：寻找供应受限且租金可能上涨的地方。这些都是不同的“上涨因素”。当你将框架放在一起时，如果你能找到一个收支平衡的交易，然后你对你的房产进行两到三个，甚至四个这样的“小赌注”，如果其中一个或两个赌注成功，那么在几年内，你将把这笔交易从普通的房地产交易转变为一笔伟大的房地产交易。

虽然这听起来可能与其他人的投资方式略有不同，但这基本上一直都是这样运作的，对吧？你总是试图寻找那些会随着时间推移而增长和改善的交易。我认为在目前的“上涨时代”，适当地设定你对交易在购买时的样子以及回报如何随着时间推移而增长的预期尤其重要，因为坦率地说，房地产投资只是一个长期游戏。这就是你今天需要考虑的方式。好的。这就是“上涨时代”以及我个人正在使用的框架的回顾。我们确实需要稍作休息，但休息回来后，我将与你分享我个人在第一季度为自己在第二季度及以后获得更多上涨而采取的措施。我们马上回来。

你是否知道那种你正要出门，却停下来仔细检查门锁的感觉？我过去经常有这种感觉，直到我得到了SimpliSafe。这就是我信任它的原因。大多数安全系统只有在有人已经进入室内后才会采取行动。SimpliSafe会在任何事情发生之前采取行动。他们的人工智能摄像头和代理会全天候监控情况。

如果有人在你房产附近徘徊，代理可以与他们交谈，启动聚光灯，甚至可以实时报警。从第一天起，我就安心多了。安装起来非常简单，老实说，我不太擅长动手，而且可以在不到一个小时内完成。此外，没有合同，没有意外费用，计划起价每天仅1美元。如果它不适合你，也没关系。他们提供60天退款保证。难怪SimpliSafe连续五年被美国新闻与世界报道评为美国最佳家庭安全系统。

现在是获得SimpliSafe的好时机，因为你可以获得50%的折扣，购买新的SimpliSafe系统，并享受专业监控和第一个月免费。访问simplisafe.com/pockets。网址是simplisafe.com/pockets。没有比SimpliSafe更安全的系统了。

在这个节目中，我们一直在寻找经受时间考验的事物，无论是明智的投资还是你可以日复一日依赖的工具。有时，可靠性是你所能拥有的最有价值的资产。丰田坦途和塔科马的设计旨在经久耐用，将强大的动力与精确的工程技术相结合。

所有这些都得到了丰田传奇的可靠性声誉的支持。登上坦途，体验无与伦比的强度。凭借其可选的i-Force Max发动机，坦途提供了卓越的动力、扭矩和牵引能力。此外，宽敞且高科技的驾驶室让您在旅途中保持联系。或者看看塔科马。灵活、可靠且势不可挡。

塔科马是为那些超越越野道路的人而设计的。凭借可选的越野功能（如爬行控制）领先一步，或者使用可选的便携式JBL扬声器播放音乐。丰田卡车经久耐用，年复一年，里程复里程。因此，战胜每一次冒险，超越每一个时刻。

今天就购买坦途或塔科马。访问buyatoyota.com，丰田的官方网站，了解优惠信息，或前往您当地的丰田经销商了解更多信息。房地产，几代以来一直是财富积累的基石，但它也经常让投资者头疼。你会接到凌晨3点的维护电话、租户纠纷、房产税。进入Fundrise旗舰房地产基金，这是一个价值11亿美元的房地产投资组合，专为您打造。我们谈论的是超过4000套位于繁荣的阳光地带的独户住宅，330万平方英尺的热门工业设施，所有这些都由经验丰富的团队专业管理。有了旗舰基金，你就可以利用房地产最具吸引力的特性，例如长期增值潜力、通货膨胀对冲、股票市场的多元化，所有这些。都符合要求。

所有这一切都不需要复杂的文书工作。巨额首付和令人痛苦的房东职责，我们都了解。因此，请访问fundrise.com/pockets，探索投资组合，查看历史回报，看看将房地产添加到您的投资策略中是多么容易。在投资之前，请仔细考虑Fundrise旗舰基金的投资目标、风险、费用和支出。这些和其他信息可以在fundrise.com/flagship上的基金招股说明书中找到。这是一则付费广告。

这是一条来自赞助商Intuit TurboTax的消息。税务处理涉及成堆的文书工作和令人沮丧的表格，然后等待、疑惑和担心你是否会获得任何退款。现在，税务处理可以轻松地将您的表格上传给与您的独特税务情况相匹配的TurboTax专家，这位专家拥有最新的技术支持。

它会交叉检查数百万个数据点，以确保100%的准确性。当他们处理您的税务时，您可以实时更新他们的进度，并获得最多的退款，这有保证。

所有这一切都在您日常生活中进行。无需压力，无需担心，无需等待。现在这就是税务处理。Intuit TurboTax。现在就在TurboTax.com上获得专家帮助。仅适用于TurboTax Live全方位服务。实时更新仅在iOS移动应用程序中提供。请访问TurboTax.com/guarantees查看担保详情。

欢迎回到BiggerPockets播客。我们今天在这里讨论的是“上涨时代”。在休息之前，我回顾了一下“上涨时代”以及我在2025年购买交易的框架。

现在，我想向你提供一个个人更新，以及我如何看待我自己的投资组合，我在第一季度采取的措施，以及我打算采取的措施，以及我如何为2025年剩余时间的增长做好准备。

所以在第一季度，我一直在处理一个更大的交易，因为我正在进行一次现场翻新，我对此非常兴奋，但我今天不会过多地谈论它。我已经对几处出租房产提出了报价，但我还没有能够最终决定。但我确实在第一季度采取了一项重大举措，我认为这将真正为我在2025年剩余时间的成功做好准备。我想与你分享它，因为我认为它解释了一切。

几种不同的方法，你可以在“上涨时代”获得回报，以及我如何考虑为长期做好准备。

我认为我用来做出这个决定和采取这个行动的一些想法和概念可能对你有帮助。所以让我们谈谈我做了什么。首先，我想以透明的精神与你分享这一点，但这并不是关于你应该做什么的个人建议。你必须考虑你自己的个人情况、你自己的风险承受能力、你自己的资产配置。但是首先，

有了所有这些警告，我说我做的是出售大约25%的股票投资组合，基本上就是我的股票投资组合。现在，我没有出售任何我的税收优惠账户。我没有出售IRA或401k中的任何东西。这些是我打算一直保留到60多岁和70多岁的账户，不会支付罚款，并将其用于长期财富和我的长期退休。

但我出售了大约25%的普通经纪账户。

现在，我知道我与我在这个节目中邀请的一些朋友（例如James Daynard或Kathy Feke）有点不同，他们几乎100%的净资产都在房地产上。我不像他们那样。我估计我的股票投资组合大约占我总净资产的三分之一到40%。如果你在这里进行计算，假设我出售了大约25%，那就是我整个净资产的大约8%到10%，对我来说，在我的投资生涯的这个阶段来说，这是一个相当大的举动。

那么问题是，我为什么要这么做呢？我认为股市要崩盘了吗？或者这里发生了什么？我不是股票专家。我确实非常关注它，但我对自己并没有那么有信心，以至于我认为我可以预测市场并说出股市何时以及是否会崩盘。

但是当我从宏观的角度来看，并放大过去十年、过去二十年来经济中不同资产类别发生的一切时，我认为股票在未来几年将表现不佳。我不知道这是否意味着将会出现崩盘然后反弹。我不知道这是否意味着它们在未来几年只会缓慢增长。

但是当你查看评估股市并预测其未来表现的一些最基本方法时，你会发现股票非常非常昂贵。有很多不同的方法可以评估股市。

但我个人喜欢查看两种方法。一种被称为巴菲特法则，它将整个国家的GDP与股市总价值进行比较。根据这一指标，股票非常非常昂贵。

现在，还有一种非常常见的评估股票的方法，称为市盈率（PE比率），它基本上将一股股票的价格与该公司的总收益进行比较。如果你查看这两种评估股市或其他几种指标的方法，你会发现它们非常非常高。在历史上，当股票估值如此之高时，股市表现不佳。在许多情况下，它在数年内表现不佳。有时是三年，有时是五年，有时是十年。

再说一次，这并不意味着市场一定会崩盘。这只是意味着我们连续两年标普500指数上涨超过20%。这太棒了。我很高兴在过去两年中大量投资于股市。但我只是认为这些回报无法维持。我认为最好的收益已经获得。

这甚至不一定是关于整体经济的评论。虽然存在衰退风险，但不要误解我的意思。这只是对过去股票估值如此之高以及之后发生的事情的一种分析。

这就是我对股市的看法。这与我一直在谈论的房地产有关，对吧？我对投资的理念是寻找相对安全、低风险且具有上涨潜力的资产。我现在在股市中看不到太多上涨潜力，即使市场没有崩盘。最近波动很大。但即使市场保持在当前水平附近，我仍然认为它在未来几年不会上涨太多，因为它已经非常昂贵了。你可能想知道，你不能对房地产也这么说吗？房地产现在非常昂贵，对吧？好吧，并非如此，或者至少这不是我看待它的方式。因为是的，房地产现在确实很贵，但这归因于截然不同的问题。

我们不会完全深入探讨这个问题，但如果你收听这个节目，你可能知道，房地产现在如此昂贵的原因主要是因为供应问题。美国住房库存严重不足。建造房屋的成本越来越高，这在过去十年甚至更长时间里确实推高了房地产价格。

改变你对房地产市场与股市评估方式的另一个因素是，住房是一种需求，对吧？人们需要住在这些房子里。没有人需要股票。因此，当股市变得动荡或非常昂贵时，人们可以出售它们，而不会对他们的生活质量产生任何直接影响。这在房地产市场上并非如此。

房地产市场的另一个因素是，70%的卖房者会再次买房。因此，你不会仅仅因为你认为价格可能会下降几个百分点而出售你的房子，因为那样你将不得不进入不利的市场环境进行购买，对吧？

与股市中人们在市场变得过于动荡或过于昂贵时抛售的情况不同，在房地产市场中，你可以什么都不做，对吧？只要你能支付抵押贷款，你就可以选择不卖。因此，这使得股市和房地产市场的动态和基本面大相径庭。总而言之，我看到的情况是，现在股票的上升空间小于我在房地产中看到的上升空间。就是这样。

我们必须稍作休息，大家，但我们将在稍后一分钟内回来。

所有这些都得到了丰田传奇的可靠性声誉的支持。登上坦途，体验无与伦比的强度。凭借其可选的i-Force Max发动机，坦途提供了卓越的动力、扭矩和牵引能力。此外，宽敞且高科技的驾驶室让您在旅途中保持联系。或者看看塔科马。灵活、可靠且势不可挡。

塔科马是为那些超越越野道路的人而设计的。凭借可选的越野功能（如爬行控制）领先一步，或者使用可选的便携式JBL扬声器播放音乐。丰田卡车经久耐用，年复一年，里程复里程。因此，战胜每一次冒险，超越每一个时刻。

今天就购买坦途或塔科马。访问buyatoyota.com，丰田的官方网站，了解优惠信息。或前往您当地的丰田经销商了解更多信息。你知道什么事情会毁掉我的一天吗？走进我的出租房产，看到柜台上到处都是蚂蚁的踪迹。或者在新租户搬进来之前发现令人毛骨悚然的蜘蛛网。处理虫害过去是一件很麻烦的事情，直到我找到了Pesty。他们会在短短10分钟内寄送你处理害虫问题所需的一切。该套装包括喷雾器、混合袋、杀虫剂、手套和清晰的说明。

最好的部分？每次处理只需35美元。实际上是那些害虫防治公司每年收费超过800美元的四分之一。他们会根据我的位置、季节和该地区的特定害虫定制一切。处理方法对儿童和宠物也很友好，使用的是在学校和医院注册使用的相同杀虫剂。他们涵盖了100多种类型的虫子，蚂蚁、蜘蛛、蟑螂，你叫什么名字。此外，他们还提供100%无虫保证或退款。

用PESTI保护你的家免受虫害。访问PESTI.com/BP，额外享受10%的折扣。网址是P-E-S-T-I-E.com/BP，享受10%的折扣。

房地产，几代以来一直是财富积累的基石，但它也经常让投资者头疼。你会接到凌晨3点的维护电话、租户纠纷、房产税。进入Fundrise旗舰房地产基金，这是一个价值11亿美元的房地产投资组合，专为您打造。我们谈论的是超过4000套位于繁荣的阳光地带的独户住宅，330万平方英尺的热门工业设施，所有这些都由经验丰富的团队专业管理。有了旗舰基金，你就可以

利用房地产最具吸引力的特性，例如长期增值潜力、通货膨胀对冲、股票市场的多元化，所有这些。都符合要求。所有这一切都不需要复杂的文书工作。巨额首付和令人痛苦的房东职责，我们都了解。因此，请访问fundrise.com/pockets，探索投资组合，查看历史回报，看看将房地产添加到您的投资策略中是多么容易。实际上

欢迎回到BiggerPockets播客。我们在这里讨论的是“上涨时代”，以及你如何在2025年利用它。

所以让我们谈谈房地产中那些让我兴奋并采取这些行动的“上涨因素”。实际上，我做了一整集关于你可以在自己的交易中使用的10个不同的“上涨因素”。那一集于1月27日播出。它是第1075集。所以你可以去看看。

但我个人正在寻找的几个好处是：第一，租金增长。我过去已经说过，并且会继续坚持这个观点，尽管我认为2025年上半年，也许是整个2025年，租金增长可能会放缓。但有充分的理由相信，从2026年开始，租金增长将会加快。

第二是进步之路，在基础设施建设和资金投入较多的地区进行建设。第三是增值。这些包括BRRRR策略、翻新或寻找增加房屋容量的方法。

第四是分区优势。我们在房产上增加ADU或额外单元。当然，还有其他一些事情，例如自住策略，我已经在做了，因为我今年正在进行这种自住翻新。因此，鉴于此，并且鉴于我刚刚出售了很大一部分股票投资组合，我将如何将其再投资于房地产？因为坦白说，原因……

我喜欢房地产，我主要投资房地产，我之所以采取这一举动，是因为我的长期目标是获得足够的现金流来维持生计。因此，每当我看到有机会将部分资金重新配置到能够为我创造长期现金流的资产时，我就会这样做，即使它现在不会产生最佳现金流。

但正如我在节目开头所说，到目前为止，我在2025年还没有能够达成任何租赁房产交易。我已经对一些房产提出了报价。我一直在查看许多已进行尽职调查的交易，但我还没有能够达成任何交易，这没关系。如果交易不存在，我不喜欢强求。我不会购买它们，但是

但因为我认为市场条件正在逐渐成熟，会有更好的交易出现，所以我基本上会将从股市中撤出的资金分成两部分。首先，我将出售的资金的50%存入货币市场账户。

如果您从未听说过货币市场账户，它非常类似。它支付的利率与高收益储蓄账户非常相似。有一些区别我不会详细说明，但基本上我现在可以获得4%到4.5%的收益。我喜欢它有两个原因。首先是它流动性很高。如果您以前从未听说过这个术语，投资方面的流动性基本上是指您可以多容易地将资产或投资转化为现金。

货币市场账户类似于高收益储蓄账户，您可以轻松地使用这笔钱。这对我来说很重要，因为我将积极寻找交易，租赁房产，我现在实际上已经开始查看和评估多户型房产交易。如果我找到这笔交易，我希望在接下来的几个月内找到，我希望这笔钱能够很快到账。我希望这笔钱能够很快到账，以便我能够迅速采取行动。

是的，在股市中，您可以相对快速地出售股票，您可以在一两周内提取您的资金。但我不想处于必须在股价下跌2%或3%的那天出售股票的境地。对。那样太糟糕了。所以我在

相反，我选择在一个理想的日子出售我投资组合的25%，然后将这笔钱存入这个货币市场账户，这样一来，我就能获得超过通货膨胀的收益。因此，我仍然获得的是经通货膨胀调整后的实际回报。而且我拥有高流动性资产，可以在接下来的几个月内用来购买房地产交易。

老实说，与股票市场的波动性相比，现在4%的回报对我来说看起来相当不错。我可能是错的。股市可能会上涨5%。它可能会上涨10%。但现在，股票与货币市场账户的风险调整后回报，我并不抱怨货币市场账户，尤其因为它具有提供流动性的次要好处。

所以这就是我对我从股市中撤出的资金所做的第一件事。现在，我做的第二件事，我知道这可能会对一些收听本播客的人来说存在争议，但我将用它来偿还我将要搬入的住房翻新项目的抵押贷款。我知道人们会说你应该尽可能地利用杠杆，或者这会减缓我的扩张速度。但这样想一下。

对于我支付给抵押贷款的每一美元，由于我将以例如6.5%的利率获得抵押贷款，所以我不会利用杠杆，我基本上是在获得这笔投资的6.5%的回报。再说一次，我可能是错的，但我认为股市在接下来的几个月里不会获得这个回报。与此同时，我可以将我的生活费用减少1500美元或2000美元一个月。

这是一大笔钱，我可以节省下来，增加我的流动性，增加我可以用作房地产的现金储备。至少对我来说，以及我对市场上不同资产类别的评估，它消除了很多风险。对我来说，在这种投资环境下这样做是值得的。再说一次，

如果情况保持不变，我可能会这样做几年，我会在我的主要住宅上保持非常低的抵押贷款。但我预计我可能会在三到六个月后，甚至两年后再次进行再融资。

但如果利率下降，或者我看到一笔交易比我通过偿还抵押贷款获得的7%的现金回报更好，我将进行再融资，当我认为条件更好时，我将使用这笔钱来推动我的投资组合。

所以对我来说，这一举动很有意义。我现在没有看到股市有很大的上涨空间。所以我拿出一些钱，赚取正回报，并提高我的流动性，以便在下半年购买房地产。我拿出其他钱，只是减少我的生活费用，降低风险。这笔钱不必永远锁定在我的主要住宅中，它将留在那里，直到我找到其他机会使用这笔钱，无论是在三个月、六个月还是三年后。所以就我个人而言，这就是我正在做的。但正如我在开头所说，这基于我、我的目标、我目前的资源配置以及我对局势的判断。但问题是，你应该如何处理你自己的投资组合？

我的第一条建议是，自己评估不同资产类别的风险调整后回报。如果您以前从未听说过这个术语，风险调整后回报，它基本上意味着您不能只关注每笔交易的上涨潜力。你还必须考虑特定资产的风险有多大。

因为这落在一个范围内，对吧？在风险调整后回报范围的低端可能是债券或我现在正在投资的货币市场账户。这些是持有资金的风险非常低，但回报也很低的选项。在范围的另一端，您可能会看到加密货币，您有机会将资金翻倍或三倍。但您损失大量资金的风险也很高。

因此，您必须通过这种视角来审视每个资产类别，每项潜在投资。我获得良好回报的可能性有多大？我损失部分资金的可能性有多大？这种计算，这种思维过程就是风险调整后的回报。

坦白说，弄清楚并考虑风险调整后的回报并不像以前那么容易了。五年前，我绝对不会偿还抵押贷款而不是购买另一套租赁房。绝对不会，我从未想过这样做。但今天，当我重新评估风险调整后的回报时，它很有意义。

现实情况是，你真的必须自己做这件事。对最佳风险调整后回报没有客观的评估，对吧？您现在可能会看到股市有巨大的上涨空间，并认为我看到那里的风险或表现不佳的风险是疯狂的。这完全取决于你。

对我来说，我对市场的个人理解、我的风险承受能力、我的风险承受能力、我的长期目标、我目前的现金流，都与你的不同。因此，你需要自己考虑一下。你需要做的第二件事，在你环顾市场并评估不同资金选择的风险调整后回报之后，就是考虑你的目标。

你想积极参与你的投资吗？你想每天管理和考虑你的资金吗？如果是这样，你可能会考虑重新配置到不同的资产类别。但如果不是，如果你更像是一种“设定并忘记”类型的人，我只想购买指数基金。这绝对是你应该做的。你不需要做我正在做的事情。我比较积极。

管理我的投资组合。所以我一直在考虑这些交易。我一直在研究这些交易。如果这不是你做的事情或想做的事情，那么就让你的资金和分配保持原样。你应该问自己的第三件事，当你考虑如何在进入第二季度时利用上涨时期时，是

你会实际使用这笔钱吗？好吧，如果你正在考虑出售股票，或者你正在考虑出售租赁房产或一些房地产，

想想你实际上会用这笔钱做什么。因为如果你要出售你的指数基金，例如，然后什么也不做，你会把它放在一个普通的储蓄账户里，赚不了多少钱。你只是出于恐惧而这样做。从历史上看，你最好还是把钱留在股市里，让它在接下来的几年里复利。

但如果你重新配置是因为你有一个计划来立即获得更好的回报，或者你想让自己能够利用你在未来几周、几个月或几年内看到的机遇，我认为这是完全不同的事情。

事情。因为记住，如果你确实出售房地产或出售股票，你将不得不为此缴税。这会有后果。这不仅仅是说，“哦，我可以把钱从股市里拿出来，看看会发生什么，如果不行，我就把它放回去。”我的意思是，你可以这样做，但这并不是一个好举动，因为你将不必要地缴纳税款。你必须为你的钱制定一个计划。

因此，在我们进入第二季度这个上涨时期时，我的三条建议是：再次，第一，评估不同资产类别的风险调整后回报。这不仅仅是股市与房地产。对个别房地产资产类别也要这样做。

考虑一下独立住宅、小型多户型住宅、翻新和短期租赁的风险调整后回报，并评估你是否认为存在良好的机会，以及你的资金相对于第二步（即你的目标）的存放位置是否正确。所以再次，看看这些风险调整后的回报，然后考虑你的目标，并考虑一下，鉴于这两点，你的资金是否在正确的位置。

最后，真正检查一下自己，并确保如果你要采取行动，如果你要重新配置资本，在上升时期重新配置一些你的时间，确保你实际上会贯彻执行，因为这种半途而废的举动

可能会让你比开始时更糟糕，而且比什么都不做更糟糕。所以再次，进行风险调整后的回报评估，考虑你的目标，然后确保你实际上有一个计划来使用你的钱。如果你正在重新配置资源，或者你只是试图在这个上升时期将更多本金投入你的整体投资组合，这都是正确的。

好了，各位，这是我对第一季度的上涨时期更新，以及我对第二季度方向的一些想法。我很想听听你将如何利用我们进入第二季度时的上涨机会。因此，如果你正在YouTube上观看，请务必在评论中告诉我。但如果你正在收听播客，请在Instagram或BiggerPockets上联系我，让我知道你在想什么。

非常感谢大家收看和收听本期BiggerPockets播客。我是Dave Meyer。我们下次再见。

感谢大家收听BiggerPockets房地产播客。请务必订阅YouTube、Apple、Spotify或任何其他播客平台，以获取我们所有新的剧集。我们的新剧集在周一、周三和周五发布。我是节目的主持人兼执行制片人Dave Meyer。该节目由Ian Kay制作。文案由Calico Content撰写，编辑由Exodus Media完成。如果您想了解更多关于房地产投资的信息，或注册我们的免费通讯，请访问www.biggerpockets.com。内容

谢谢。