從貨幣歷史講到匯率，一場貶值引發1997年亞洲金融風暴？｜課本放大鏡 EP331
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欢迎回到周报时光机我是主持人派瑟克这又是一个新的单元叫做课本放大镜课本放大镜知识不漏听今天我们要来放大的关键字是货币

根本上对于货币的解释是交易的媒介我们在日常生活中买卖东西早就离不开钱了无论是真正的纸钞、铜板还是信用卡或者是电子支付等等货币就是一个衡量价值的工具每一个国家都有自己的货币而货币会因应国际局势出现升值或是贬值最近常听到有人家说现在去日本好像变得便宜一点了是因为日币对台币贬值了

到底是什么样的原因会导致货币出现升值或贬值的现象呢?

另外 1997 年的亚洲金融风暴其实背后爆发的原因也跟货币息息相关千万不要以为货币一直升值就是最好的结局这一集让我们从货币的历史聊到亚洲金融风暴看看这项交易媒介是怎么在地球村里面运作的吧生活周遭的历史大小是欢迎收听周报时光机

继上礼拜的五感品牌集之后呢这一次的全新单元叫做课本放大记这是一个针对国中高中社会课本里面的关键字去做延伸的内容我想到以前社会课上课的时候有一些专有名词的解释都

很淺白,然後一下就沒了所以我想說,欸這個是一個蠻不錯的延伸主題剛好裡面提到的一些歷史啊、地理產業等等的跟週報時光記的主題內容也是蠻相近的喔所以就開發了這樣的一個單元

好,回到我们今天的主题货币没有货币的时代人们透过以物易物来各取所需用手中所拥有的资源去换取想要的物品举个例子在 1950 年代的台湾就出现过肥料换股的政策由于早期农民很穷肥料的价格难以负担但是缺少肥料农作物又长不好

于是政府想了一个点子就是请农民把自己种的稻谷拿来跟政府换取肥料这项政策的背后呢其实也反映了当时政府国库没钱的窘境因此他们利用这样的方式一方面政府可以获得粮食储备另外一方面农民也不用花钱就可以取得他所需要的肥料直接照顾了货币改用以物易物的方式来取得资源

然而以物易物其实存在着很多的争议首先你得要找到愿意跟你交换物品的人好比刚刚前面提到的倒股换肥料那假如我今天需要肥料可是我没有倒股的话是不是就换不到我要的东西了

而且稻谷生長需要時間肥料的製造過程相對迅速似乎在時間成本上也不划算等到稻谷長好之後搞不好我要的肥料又被其他人換完了簡單來說以物易物存在著價值衡量上沒有統一標準的問題

再加上双方都必须要刚好需要这件物品这个交易的机会也是有难度的为了克服这些问题人类才发明出了货币

那么说到最古老的货币很多人可能会想到啊贝壳早在先秦时代就已经流通了后来随着交易量逐渐的扩大贝壳做成的货币越来越不够用了因此在商朝的时候就推出了很多仿制的贝壳货币到了秦始皇时代统一货币之后用贝壳交易的场景就从历史舞台淡出了

其实除了古代中国有货币之外远在其他州的文明帝国也有发展出自己的货币系统好比说西元前六世纪左右的古希腊城邦也流通着各种不同的货币他们甚至发展出了货币单位叫做德克拉玛即便是现代希腊也还是沿用德克拉玛这个单位虽然说他们在 2002 年加入欧盟之后主要流通的货币已经变成欧元了

那靠近古希腊其实位于小亚细亚的吕迪亚帝国他们所使用的货币是用琥珀金打造的早在西元前七世纪就开始流通他们的货币也被历史学家视为是最早由官方政府发行的货币之一

由於工藝技術也還不夠純熟所以這個呂迪亞帝國他們的貨幣大小沒有統一但是在他們國家的金幣上面都可以找到印有獅子的圖案也算是一個統一的方式人們運用貨幣交易好幾個世紀直到後來印刷術普及之後硬幣就慢慢地被紙鈔給取代了北宋時期推出的膠紙是人類史上最早的紙鈔

而西方国家则是等到 18 世纪左右才推出了标准面额的纸钞进入了 1950 年代美国推出了信用卡民众终于不用再带大把大把的钞票去旅游或者是买奢侈品了如今数位化的时代又发展出了第三方支付什么 LiPay、接口支付这种方便又快速的功能在很多的城市已经变成了一种主流的交易方式了

所以说从以前的以物易物到现在的数位支付货币的演进让人们在交易的时候更快速更方便那么货币的价值是怎么定义出来的呢?至于货币彼此间的贬值跟升值又会造成什么影响?

这几年出国旅游的人越来越多了那说到出国很多人的首选应该都是日本吧尤其这几年不管是我的家人还是朋友都告诉我现在日元好便宜啊去的话非常的划算大家不知道有没有想过一件事情日本很长一段时间被视为是经济强国但为什么我们一块新台币可以换到四块或将近五块的日元呢

难道这样就代表台币比起日元更值钱吗?首先我们要先了解一下衡量货币价值评估国与国之间交换比例的词我们有一个专有名词叫做汇率而影响汇率的条件其实很多也很复杂派翠克这边就简单举几个例子

首先大家要去日本旅游很多人为了要在当地消费就会开始换日元那因为观光客都需要它所以日元的价值就有所提升但问题来了明明现在那么多人去日本旅游为什么日元还是没有变贵的感觉呢这其实又牵扯到了日本政府的政策这

周报时光机曾经介绍过许多的日本品牌像是尼丧汽车、大金冷气、Unicoolo 无印良品等等这些品牌除了经营日本市场之外他们也会把商品卖出国外好比卖到台湾、卖到美国、卖到欧洲等等去赚外国人的钱

今天如果日元变得太贵一方面消费者就会觉得哇日本品牌的产品好贵哦另外一方面这些日本品牌赚到的钱那么最终还是要换回到日元嘛这当中因为汇率产生的价差我们称为汇差就会影响到一家公司的获利表现

简单来说日本政府就是要让日元维持在一个比较便宜的状态如此一来他们的商品就会更有竞争力那这样说来是不是一直让日元很便宜就好了呢

其实也不是我们可以想象汇率就是一个悄悄板当货币太贵会影响企业赚外国人的钱可是相对的货币太便宜对于持有这个货币的公民来说他们到国外去买东西就会很痛苦

毕竟我换成其他国家的货币要付出的钱就会变多而且生活成本也会相对变高在一个全球化时代你可能用的都不是自己国家制造的可能来自很多不同的国家比如说中国、印度、越南生产的东西这些东西都会有一定的汇差相对的你的生活成本就会提高

所以每个国家的政府跟中央银行都要紧盯汇率这个敲敲板根据国内的经济形势适时的让货币的价值维持在一个平衡点

好 讲了那么多我们总结一下影响货币价值的也就是汇率的这几个因素第一个就是需求量当很多外国人到日本旅游需要日元日元的需求上升之后货币的价值就会提升可是呢另外一个方面就是政策的影响

为了要稳定国内产业跟民生经济政府会利用政策来稳定汇率在这两大条件政策跟需求的影响之下其实还是会牵扯出很多很多不同的原因但我们这边就不展开了我们的放大镜可能要开到好几千倍才解析的完了

简单理解了汇率的概念之后把它想象成是一个需要一直不断平衡的悄悄版我们来听听看历史上有没有什么汇率失控而导致经济风暴的案例呢当然有嘛毕竟货币的价值千一法动全身如果今天短时间内出现剧烈的变动其实从企业到金融机构甚至是我们这种一般老百姓都会受到蛮明显的影响的

我们最后就来简单说说 1997 年发生在亚洲的金融风暴吧这背后其实就跟货币的价值波动有很大的关系让我们把时间先推回到 1960 年代的泰国

这时候的泰国仍然以农业为主我们很熟悉的泰国虾大约就是在 60 年代末期开始大量培育出来后续这些虾苗也提供给了其他的国家开启了一系列的虾子养殖产业另外像是泰国米也是当地重要的农产品之一到如今泰国依然是全球前几大的稻米出口国更曾经被称为是亚洲的米仓

到了 70、80 年代因为世界发生了两次的石油危机导致了经济恶化农产品的毛利不高光靠这个产业许多国家的经济会撑不住于是这个期间泰国政府就开始加速产业的转型

整个国家慢慢从农业时代进入了工业化时代多了很多的工厂开始接一些国外品牌的代工生意从衣服啊鞋子汽车零组件到塑胶玩具等等这里都找得到代工的工厂

那为了要提升泰国自己的出口竞争力如同我们前面讲到的要怎么做就是让货币贬值这样的话一方面可以刺激国外品牌到泰国设立工厂另外泰国的消费品也会变得比较便宜外国观光客也会更想要来泰国旅游

因此泰国政府在 80 年代连续三次把他们的货币也就是泰铢进行了大幅度的贬值甚至还做了一个决定也是后来导致金融风暴的一个非常关键的因素是什么呢就是直接把泰铢跟美金的汇率绑在一起采取了固定汇率制

什么是固定汇率制呢简单来说就是无论国际局势怎么改变消费者的习性怎么样不同我泰铢跟美金的汇率就是绑得死死固定好的一美元就是换 25 元的泰铢

这么做的原因其实是要让国外企业觉得泰铢的汇率波动完全不存在非常的稳定所以投资下去就不会有什么汇兑的风险要不然三不五时升值贬值我企业的获利可能就会被这些汇差给吃掉了

固定汇率制的出现真的吸引了大量的投资客跑来泰国买泰珠需求让大幅的上升也带动了泰国当地的投资一时之间泰国的股票啊房地产啊也都跟着水涨船高但是事情有那么简单吗我们刚刚前面都有提到嘛汇率就是悄悄板很快的问题就出现了因为泰珠不断的贬值吸引了大量的投资客来到这里投资

普遍大家的心态都是泰国现在经济这么好我赶快去借钱买房子买股票反正过几年呢我又赚回来了于是每个人都跑去跟泰国的银行借钱就好像有一个人每个月的支出都靠刷卡心想还钱的事情就交给下个月的我吧反正我现在赚钱赚得那么快不用担心还不出来结果就导致他的负债越积越多越积越多

当然有能力还钱的公司还是很多但是泰国政府还是遇到了另外一个问题那就是这个借钱的热络程度太高了太踊跃了银行里面已经没有钱可以借了那为了要解决这个问题有一些泰国的银行就想到了一个方法既然我们国家里面已经没有美元可以借了那不然我们去跟国外的银行借美元

为什么要这样做呢?简单来讲就是利息比较低啦加上前面提到泰国采取这个固定汇率制度一美元固定就是等于 25 元泰铢所以大家觉得汇率不会变,借美元也没什么风险嘛我计算好之后大概就是 OK 了,反正不会有什么波动的问题时间久了,泰国国内的经济泡沫也越来越大因为大家都在投资,但是这些钱又都是借来的

所以這個經濟熔井就像一顆大大的泡沫一戳可能就破了俗話說,出來混總是要還的

这些泰国银行借来的美元也是有一天还是要还给国外银行的而且你借美元当然公平起见你就要还给对方美元要知道当时泰国企业赚回来还是会把它换成泰铢所以如果你要还美元就得先拿你赚到的泰铢去换

这个很关键也是后来导致金融风暴的最主要原因因为在固定汇率的制度底下换来换去的成本基本上公司的会计都帮你算好了不会有什么汇兑损失反正都是固定好价格了

可是如果今天的汇率开始会变动从一块美元换 25 块太猪变成一块美元换 30 块太猪换 40 块太猪太猪一直贬值的情况下是不是就会出现很多的问题呢假如太猪贬值了企业就必须拿更多的太猪去换到同样数量的美元

这个还款的压力就变大了因为你还给外国银行是固定要还 100 美金可是呢现在泰铢变便宜了哇那你要拿更多的钱出来换成美元了讲到这边大家还要跟着派翠克吗再回到刚刚那句经典的台词汇率就像敲敲板

当你的泰铢越来越不值钱你就要拿更多的泰铢去变成跟美金一样等值的东西所以你的还款压力就会越来越大大家消化一下我们听一小段音乐哦华华手机送我一个五星记得追踪周报时光机的 IG 哦

1997 年当时泰国的债务总额已经比国家外汇储备高出了三倍更惨的是这些都是短时间内要还款的外国银行找泰国的银行讨债泰国银行又只好找消费者找这些投资人讨债可是呢投资人根本也没有钱可以还嘛银行于是就不再借钱给这些投资人了

那投资案因为缺乏钱就没有办法往下去去推进很多的建设啊很多的这个执行层面到一半就喊卡哇因为没有资金资金断了

眼看这个情形是越来越失控看来固定汇率制是玩不下去了所以泰国政府心一狠终于在 1997 年的 7 月 2 日宣布放弃固定汇率制哇这个一宣布泰铢的价格就回归市场供需一瞬间啊咻一下就像坐营消费车一样泰铢

就开始大幅的贬值从刚刚前面提到的 1 美元换 25 泰铢变成了 1 美元换 50 泰铢当中的价值等于是少了一半

这对于借美元的企业来说简直是噩梦来袭为什么因为它是借美元来赚泰铢嘛那现在泰铢越来越不值钱的要还的美元就等于说要更多的泰铢来 cover 问题是我就本来就没那么多钱已经还不出来了现在还要还更多哇那经济啊就因为这样子这个泡沫就破了经济也出现了危机

而这起事件呢后来就爆发成了亚洲金融风暴因为连带的影响到了其他周边的国家接二连三爆发了很多的金融财政危机尤其是并称为亚洲四小虎的马来西亚印尼跟菲律宾他们国家的货币啊股市房地产也跟着一起崩盘

还有这个南韩也是重灾户反倒是我们台湾呢因为受到影响是比较小的主要是因为我们在 80 年代台湾及 NKB 累积了大量的外汇存底我们的美金库存很够可以抵御这个亚洲金融风暴的危机啊

那也因为这场风暴整个亚洲国家的经济几乎是陷入一个冷却的状态哇大家都不敢投资了然后政府也颁布了一些政策避免大家再去借钱

那后来泰国是怎么起死回生的呢这就要说说一个组织叫做 IMF 国际货币基金组织了当一个国家没有钱了你可以赶快去跟 IMF 借救急来救急一下泰国政府借到钱之后也开始针对国内经济做改革跟救援少花钱多还钱另外就是想办法赚外国人的钱怎么做就是吸引外国游客到泰国当地去观光旅游

即使泰国的观光业并不是金融风暴之后才突然冒出来的他们早在 1970 年代就开始慢慢发展了我们前面有提到泰国发现自己不能单靠农产品来过活因此政府当时就大力集结国内的资源

包含泰国最有特色的佛教文化当地的泰式料理丰富的历史古迹还有他们当地的多元的节庆文化等等再加上自然景观这些东西整合起来变成了泰国的观光旅游业向国外推广那他们在推广上面真的获得了不错的成绩因为泰国还有一个叫做微笑国度的美名讲的是泰国人总是以笑容去对待国外的游客

而在 1997 年金融风暴爆发之后泰铢大幅贬值所以说外国旅客到泰国玩就会变得很便宜外国人觉得物超所值而且这个观光业也是的确做得不错这也让观光人数不减反增那泰国观光业因此成了泰国经济的救命神帮助整个国家重新站了起来

如今泰国的观光业仍然是全世界名列前茅的 2024 年泰国就迎来了 3500 万的外国观光客创造了 1.6 兆的产值是当地最重要的产业之一啊

所以说豪家在,泰国还有另外的产业可以来帮助他们的国家重新振作虽然说我这辈子也还没有去过泰国而且也很担心我自己去泰国会不会水土不服我是一个吃泰式料理有一次吃到半夜挂急诊去看肠胃的那种人就不知道,可能那次真的吃到不干净了吧所以那一次之后,我对泰式料理都有一层阴影啊

不过这倒是让我想到我大学同学的毕业旅行那时候我也没有去我在上班他们就是去泰国玩而且我身边也真的是有不少朋友都去过曼谷或者是清迈

在 Agoda 的统计发现其实台湾人最爱回访的国家我们都知道第一名就是日本那泰国是排名在第三名的不难发现泰国真的是不少人会一去再去的国家有些人可能是去洽土甲逛市集有些人是去那边住 Villa

那有些人可能是去四面佛還願等等的所以有很多不同的旅遊目的我想這也是為什麼台灣人會這麼常回訪泰國的原因好的,今天我們從貨幣的歷史開始聊起講到貨幣的價值怎麼定義為什麼會有升值、貶值最後再透過亞洲金融風暴的歷史快速認識到匯率敲敲板如果失控會造成什麼樣的後果

希望这一集的课本放大进能够帮助大家更加认识货币以及汇率还有经济环境的关系讲的内容我想我自己在录的过程当中有时候也会有点迂回希望大家听完之后如果觉得有点吃力都欢迎告诉派翠克未来我可以再针对这样的单元主题去做一些微调把它讲得比较简单一点

最重要的是希望大家因为最近这个台币升值的新闻也蛮多的嘛所以下次在新闻上如果你看到台币升值或者是贬值的消息的时候也可以去思考看看这背后的原因是什么那会造成什么样的影响相信听完这集之后你看到这些新闻会更有感觉的

这是一个从国高中社会课本内容延伸出来的主题单元每一集我会挑选一个关键字来做分享如果你觉得内容不错的话五星好评送出来也欢迎推荐给你身边的同事同学学长姐学弟妹还有那些充满好奇心的孩子们哦紧接着我们最后来念几个时空旅人的表单回馈吧

上礼拜的全新呈现方式乌干品牌集其实也获得了一些时空旅人的回馈大家都好像蛮喜欢这样的风格的沉浸式的爱好者还真的是不少首先我们来分享一下 Spotify 的听众回馈这位是 Jane 她说喜欢这一集先为半个澳洲人对派翠克研究的深度及呈现的设计超佩服

既有历史也有自身体验的分享不过这集语速是否有特别放慢呢以往都是原速听这次需要开 1.2 倍不瞒你说其实这一集我在录制的过程当中背景音乐是放着的那因为 ESOB 这一集的背景音乐是真的拍子比较慢所以我就跟着拍子的讲话速度是有稍微放慢一点的

那我也是觉得这样的感觉比较有沉浸式的氛围我不知道你的体验是怎么样当然我也是建议如果大家听觉得有点慢可以就直接调 1.2 倍甚至调到 1.5 倍都没有问题另外也是长期支持我们频道的 615 他说很好听呈现方式加上派翠克的声线听起来很享受感谢你的回馈啦

另外在表单有一位 Wendy 一样给了这一集的一个回馈她说很喜欢这样的风格沉浸式的爱好者加油啦好感谢这三位给我乌干品牌集的一些回馈目前是没有收到乌干品牌集的副品看来大家普遍都还算能够接受既然没有收到一些建议调整的话未来我还是会往这个方向继续去构思乌干品牌集的内容规划啦感谢大家

OK 以上就是这一集的内容了这一次是在拔完智识后录的所以如果有点口水音还请大家多多见谅终于把两颗智识拔完了以后就不用再往这个口腔搞一些五四三的真的是万幸无限好评送出来把节目分享出去如果觉得内容不错的话也欢迎斗内支持派出一个维持创作的动力最后感谢正在收听的你为我创造了一次历史的收听记录我们就下次再见啦拜拜