BTC专栏：懂王上台，价格飞升
27:11 Share

大家好大家好这是我们这个 BTC 专栏这个仙人之路的第二期因为这个最近这个 Trump 上台以后这个大家看到这个 BC 的这个行情也是非常的这个汹涌啊

那这个所以一度也是到了差不多 9 万对吧然后这个 Jason 呢就是前几天刚经历了这个肠胃炎然后只睡了这个 4 个小时但是我们因为这个行情非常的怎么说有话题性然后大家也比较关注嘛所以他也是火线付出对吧然后跟我们聊一聊这个几个可能大家关心的问题那我就代表大家问一下啊

第一个就是我们之前也讲到了比特币的这种二项性那这次黄金也是跌的在川普上台以后然后纳斯达克其实如果你看这些大盘股其实涨的也没有那么多对吧但是唯独是比特币和它相关的一些股票在川普交易

之前已经强迫了很多之后呢在川普上台以后继续非常夸张的暴涨能不能简单讲讲你觉得的原因我觉得在开始之前可能有蛮多的听众不一定了解到一涨了多少我先给大家一个数字的概念我就只看月 K 刚刚简单看了一遍从这个月月初开盘大概当时是 7 万左右

然后就在大概可能十来天的时间里面比特币直接从 7 万暴涨到 9 万这个涨幅是大概 25%然后这个资产类别因为比特币最终是 2100 万个所以它是个 1.8 万亿美金的资产类别如果你把它当成一个资产去算它应该已经超越了白银成为全世界第七还是第八的资产类别了

所以这种量级的涨幅还是非常夸张的然后为什么它会涨我自己的角度我有事前和事后两个角度反正看看大家怎么想说实话先验的角度是说资产类别其实从今年的 3 月份开始它创新高到 73,000

然后就一直在 73,000 和 48,000 之间宽幅震荡了整整我想想三月底 200 年吧对

对差不多 8 个月左右的时间这个其实在比特币历史上面是罕见的然后我们从交易的角度会觉得这个是一个洗盘和震荡把所有不坚定的 holder 全都洗走了中间其实有 4 次还是 3 次到 7 万左右也都很快回去了大概回去的 20%所以我们认为洗盘非常非常的彻底

那不坚定的 holder 都走了这次 Trump trade 其实是一个事件性的点燃对于比特币的利好所以一下就突破了我昨天还和朋友在聊到是说之前每次破 7 万所有人都很兴奋觉得牛市又要来了到这一次了完全大家没感觉结果就是在你没感觉的时候他就狠狠的破新高

這是我事前的邏輯事後的話其實更簡單就是我覺得 Trump trade 會帶來各種各樣的預期但是比特幣其實它有資金面的預期也有政策面的預期 Trump 其實是一個政策面預期的根本性改變

如果大家会去看我们回头找一下那个链接吧给大家就是川普在 2024 年比特币大会上面的演讲他讲了非常非常多的东西其中有一条获得所有人全场欢呼的特别搞笑就是他要把现任的 SEC 主席那个开除这个其实是全场欢呼的那 SEC 现任的主席其实是对所有的比特币企业都有不同程度的调查诉讼所以

從這個點來說大家認為至少接下來的美國政府是會對加密貨幣是友好的這點是無比確定的事情所以大家再提一些強炮你覺得大家有沒有也在想之前說的就是把它當作儲備貨幣的這件事情

對 這個其實也是川普他其中一個在他演講裡面講的他說他其實要去 push 首先是他承諾了只要他當選總統美國政府一個比特幣都不會賣他們現在手上有 20 萬個中間是第一次觸發比特幣大跌是出現了德國政府賣掉了 5 萬個比特幣的按今天事實去看按德國政府賣的那個價格

他应该少赚了 20 亿美金左右对所以这个是一个相当大的事情另外一个是说川普他应该原来也口嗨过他希望拿美国的联邦储备资金去买 10%的比特币作为储备去解决美债偿还的问题

按今天的市值去看 10%的比特币大概值 2000 亿美金左右占美国一年的预算我们之前说过其实也不多就 1300 没算错的话不是 3%3%sorry

那看来说这两个就是川普上台以后这个推动还是比较强的那刚才我们讲的这几个原因如果往后看的话你觉得还能继续推动多久或者另一方面会不会就是因为我们经常讲这个赚钱效应嘛然后这个比特币有没有它不受基本面的约束对吧赚钱效应形成了以后是不是至少短期会把这个 momentum 继续往上推呢

我翻译一下你这句话你去问我后面看涨还是看跌持续性吧我觉得现在在的一个状态应该是说利好没有出镜看不见利空但是我自己身边我昨天其实跟我的教育员同事其实还在聊这个事

说实话这一波这么猛的涨幅我们所有圈内的人是懵逼的大家其实没有意料到会涨成这样子的然后原因为什么会是这样子呢其实是因为买家是来源于圈外的新人

这个我其实之前有聊到过我们在看顶的时候其实不看圈内人怎么看主要看圈外人怎么看所以今天我觉得在这一刻首先是上涨的顶我难以预料第二其实是说上涨的节奏我其实比较难以预料

我自己个人认为对于尤其是比特币这种你比较难去看基本面的东西整数点位是会这种神奇的影响人类心理的东西是会形成阻力位的所以说接近 10 万的 9 万也好接近 10 万的 10 万也好都会是相对来讲比较难以一次性跨越的门槛

这也解释了为什么每次比赛比其实是先到 7 万多它先有一个阻力位是因为很多预测最终顶会在 10 万左右的人会先抢跑先走一部分

借益与私地产业为什么 9 万这块会被有一个比较强的阻力位我昨天有很多圈内的朋友他们自然的其实挂了一个什么 88888 什么 9000 我要纪念一下我持有比特币这么多年了我要在这个位置出一点所以现在就在这个状态我认为我的个人的角度

接下来必是的走势是说可能会在这个位置稍微维持一段时间时间线呢可能没必要川上台一月份这个时候既不会有特别强烈的跌也不会有特别强烈的点位比较难突破这是我现在个人的观点但至于说这个整个位到底是 9 万还是 10 万对对

整数点为你讲这点也特别有意思因为它确实没有其他东西可以去描述我们看到新闻媒体去讲这个 native 的时候其实往往也是说破了 7 万点了或者破了 8 万点了用一个整数的这个数字来

来形容对那我多问一句就是刚才你刚讲这个整数点位我要再补充一下包括媒体用的那个标题我觉得每一次跟比特币相关都很恶意和搞笑我给你举一个例子特别好玩就是从八万暴涨到八万八的那个晚上第二天我看见那个标题他说昨夜 27 万人 27 万人爆仓

然后我就在想为什么我第一反应是说为什么会这样后面我想想其实是有道理的因为比特币可以做多也可以做空然后媒体一直倾向于用一个恶意的角度去解析资产类别所以做空爆仓的人他也算在这里面了笑死我了对讲完了

对往上往往下都是比较这个 violent 的这种呃现象呃那刚才也讲到这个这个持续性哈那

后续比如说你会也会去看这个就除了人们那种心理啊资金面的这种推动你会也去看美联储啊或者是美股的大盘的这种波动对它的影响吗非常会我其实只是在跟一个大的机构投资人交流就是我现在在想的是说就是这一轮牛市的顶取决于新进场的打钱他们对于比特币的预期

神奇的是我昨天跟一个千亿美金级别的资管公司他们的 crypto 负责人我又问他了我说哥们你们买了吗你们内部说服的过程是怎么样

他说哎呀还在推进我已经推了什么然后他说但是我现在比原来乐观多了我说为啥他说你想我们都还没有买我们所有人一起配 0.5%我靠比特币要上天啊我现在内心的目标是比特币 100 万一个

然后我在想光这一帮人就在想 100 万一个的话我觉得所有的预期会被达到我如果打个两折或者三折其实并不过分改变信仰了对吧我觉得确实就是你讲的是一个自我实现的预言会有一个自然的 momentum 的变化

没错对所以所以我现在可能比原来要调高预期一些了啊但但白的我也就是我自己的呃推特也好我自己的朋友圈也好我其实去年年底就喊今年年底要破 10 万现在看来我觉得这

这点我可以作证对,完成这个 KPI 不是完全没可能说实话都不用说一个月以前其实在三周以前我自己都有点觉得真的行吗最后好像还可以没错三周之前的话我自己想也是说黄大仙今年的预言是不是要打脸了

没想到对希望不要而且很意外就是 9 月底我其实参加另外一个会然后他们也是问我同样的预测我其实当时特别激进因为我觉得就是磨了 6 个多月了不太可能就不突破我当时就说 10 月底破 8 万结果 11 月 10 号破了 8 万其实我就晚了 10 天

所以所以真的我我就真的不开玩笑我觉得哪怕年底不破说不定我觉得一月份的某个时间点就就是要破的 10 万好的好的虽然这个他很准但是还是提醒一下大家这个只是我们

自己闲聊这个随随随便瞎讲的大家不要等作为投资的这个依据纯粹娱乐纯粹娱乐对虽然 BTC 涨得很猛对吧但我的理解应该其他的币包括以太这些其实表现没有那么好对是这个落后比较明显你能讲讲原因吗我觉得第一是说从资金流向的角度来讲今天在

有 ETF 的情况之下其实传统的钱是定向流进了比特币的当然以太坊也有 ETF 但是以太坊的基本面

这些年就真的一直很差很多人就说它是一个它号称它是一个基础设施简单点来讲以太坊就是 App Store 加 Google Cloud 大概是这样子的感觉的一个对于 Crypto 的基础设施但 10 年了这个基础设施上面没找出来 App 所以大家就会觉得这是一个巨型跑石骗了很多人在上面换钱但是都不实事

所以以太坊就相对来讲它是基本面的原因在 lag 而且它市值其实比你低已经几千亿美金了以太坊是自然 lag 其他的其实我觉得主要是没通道我的角度是你要纯看基本面变化那就等川上台然后完了之后他把 SEC 主席换掉可能所有的 token 找到了一个合法的方式让散户和机构可以买

这是一种就是纯基本面的去看那一纯预期的去看那就是所有东西今天的一切万物皆可强跑我觉得 somehow 现在在一个我跟别人怎么翻译的呢翻译的就是说大盘股涨完小盘股要涨

我觉得现在就是在这个位置你一定是腾讯先突破冲到前面才后面会有什么 B 站然后拼多多之类的你才能突破永远是这个轮动的顺序现在我觉得轮动时间到了但 historically 这种轮动是很快会消失的

我不知道这个词会不会不一样反而这个点我从一个小白或者从一个外来散布的观念上更好理解对吧我这个同理心因为这波我感觉就是因为之前跟之前不一样之前其实还是对比特币非常感兴趣的这个圈内人在玩

那这一波真正有了很多主流的这个长线基金对吧然后包括一些散户过来那我们进来的时候或者说我们想要进来的时候这一次真的是把 BTC 当成黄金来看的那黄金只能有一个对不对对吧然后这时候你要买你就买最正的那种嘛那其他东西我们就更不知道是啥了但 BTC 你还至少可以这个作为黄金但这个东西就是说

只能有一个是黄金的反正其他都是假的这个是我们一个非常朴素的观点但我反过来问你另外一个问题我其实观察到这个现象作为散户其实大家还是不倾向于买最贵的他们还是喜欢买便宜的你会有这个感觉吗如果是你我不知道

散户会有这种想法,但是这个东西在股票上会出现的更明显。但是现在在这个 crypto 领域,其他的资产并没有像 BTC 那么的让人觉得这是一个可投资资产,其他都有点那个归于这个不了解或者不可投资的这个范畴。

对所以我不知道但是那个按照过往我们的那个经验就是这是会是一个行动的流动的过程但还有一个很有意思的现象就是我昨天我没有验证这个事但我看一篇文章是一个我蛮尊敬的交易员写的他说叫什么叫 top2 市值就是除比特币以外其他币的市值现在还没有超过 2021 年

就是 2021 年的高点是 69000 现在是 88000 对今天除以太坊以外的其他币的市值到现在这一刻为止都还没有超过 2021 年所以其实我觉得整体的小盘股就在一个急熊急熊急熊的熊市里面

对就有点像你买股 magnificent seven 就是牛逼然后他的小环股就是一直牛逼是的我觉得甚至可能比那个还要更严重一些对因为从散户的角度来讲其他的学习成本更高对然后你有一些更大的怀疑嗯而且我可以告诉你听的是说对比 2021 年可能新发币的数量我不知道是多了两倍还是三倍反正就是他肯定是一个倍数级别的

从量上面数量上面的提升但是市值是这样的对是的你也可以跟你刚才喊 btc100 万的朋友交流一下看他对其他的币是怎么看我觉得有可能有可能有相似的他原话特别搞笑他说你看我们这些机构全是一堆六七十岁的老爷爷然后我要去说服他们这个很难

对我还在努力接受一个就已经很难了是吧对是的是的是的是的但但也难说有些时候可能说服完一个他说那我们要不直接买个 basket 我们都买了这个这个真的行这个咱们就边走边看吧好最后一个问题就是关于这个现在讲的很热的这个这个 micro strategy 对吧 mst 啊这个公司非常的有意思之前一直大家被认为是

一个带 2~3 倍杠杆的比特币但是现在是愈演愈烈了

他们作为一个公司经常就是无止境的发钱发存债对 去买存机比特币然后他们认为比特币是永远向上的这公司的 CEO 大哥 Michael Saylor 也是非常有意思的一个人他们最近宣布了一个 21 加 21 的计划准备筹备 21 个 billion 的科转债和 21 个 billion 的债务对吧

应该是 21 个比联的股权融资和 21 个比联的债务融资总共 42 个比联继续用来买币这是一个长期的计划而且他们号召其他公司去跟进对吧这个可能会造成一个效应就是他们一直不断的在买然后这个币价因为他们这个买盘非常大也不断的在涨所以它本来的这种

有点点类旁式的这种感觉的这个局就会一直持续下去这个也是非常有意思的一个事情只要这个币价不断在涨的话他们就能够比较顺利的不断的融资去进行这个计划你怎么看这件事情

几个角度第一我觉得得先跟听众解释一下他的讨论是什么今天比特那个 micro strategy 这家公司它是一个美股上市公司它的市值是它持有比特币价格的大概三倍左右

但是他的软件业务几乎是一个类似巴菲特的伯克希尔一样就是一个为了美国在税制里面省税他有一个主营业务然后其实实际上他的主营业务不重要只是为了省税然后他的主要的利润来源于他买比特币他其实买比特币已经累计净利润赚了大概 100 亿美金左右了

然后这家公司呢特别神奇的地方在于说当他的市值比起他持有的比特币是溢价的他每次增发股份拿回来的现金就可以不停的再去买比特币如果这个溢价可以维持这就是易燃讲的一个可持续的方式我的角度是这个第一呢我觉得他长线看涨而且呢那个就是能够持续不断的买

且这个杠杆从来没爆我对于 Seller 本人具有非常高的敬意我觉得真的很厉害但是这个事到底是否持续我觉得我的角度更多的是溢价和折价这个事历史上面在 MicroStrategy 的交易上面都是出现过的所以说我更多的会觉得

这个事是一个策不准就是薛定谔的帽他可能在也可能不在他既在又不在我觉得这个事是很难去预期的但是我可以看见的实际的现象是说在过去的都不用是一年了半年的时间里面想要去 copy Michael strategy 这个 strategy 的就有好几个这样子的公司

然后甚至有人来找我说我要不要付华盈因为他们知道我们买比特币的业绩特别好所以这个事是绝对客观存在的但我比较难对他下一个定义

我只能说我对 Seller 本人倾存敬意是的它持续有溢价应该是发生在价格相对比较单边上涨的这种行情里面对吧是这个事情会不会发生它之所以会有溢价其实也比较我觉得这个逻辑是很资本市场的离谱逻辑到今天很多机构

他们想要去买比特币的时候他们会突然之间发现说他们需要给 LP 去做额外的汇报他们才可以去买比特币或者买比特币的 ETF 因为这是一个新增的资产品类但是如果他们的 mandate 里面本来就可以买上是公司的股票 Michael Shredder 就成为了一个最简单直接的比特币 exposure 当这个共识形成了当中他们就形成了这个循环

而且理论上流动性越好越大的钱越需要买 micro strategy 对因为它的流动性是挺好的这导致了其实哪怕是深境策略他们的溢价相对来讲也不会那么好因为没有什么你的意思是说他们买 ETF 是要批的但是买 micro strategy 可能就不用对是的

是不是一个巨大的监管套利和资本市场的讽刺便宜的我不能买因为我要审批但是买这个我不用审批

如果他不是也 announce 了这个非常大的这个计划吗但可能他这个去实现他也需要一个比较相当长的时间去融这个不断分阶段的这个融这个钱但如果真的到这种量级或者说大家加入他来做这个事你觉得是不是他本身对反深信吗就会对这个币价有一个这个推动会啊绝对会

然后而且按 C 了目前他的 track record 他已经这么长时间了他一个比特币都没有卖过所以他就变成了一个让比特币自然通缩的一个产品然后他今天有 27 万个比特币所以 27 万个比特币约等于 1%不到 1.5%的流通盘给大家一个 reference 就是今天 ETF 持有 5%

所以其实它是另外一个形式的更恐怖的 ETF 因为它是直进不出的

它的"静"是通过增发股票发债的方式"静"这部分的进步影响流动性了对的 是的反正如果有更多的人加入它的话这个瓜还是比较大的这真的是一幕历史罕见的这种大戏正循环的这种反升性的大戏其实它们存在已经不短的时间了对于我们来讲是蛮熟悉的但是可能对于车外第一次听到人来讲会觉得

这个只进不出好厉害而且还是买一个有限的东西我觉得 crypto 是一个从我们叫 narrative 就是叙事的角度来讲

很独特的一个资产类别所以这里面会有很多很有意思的故事和玩法对于新人来讲都觉得哇好厉害好长期但这个作为我们一直在就是做博弈的人来讲我们会觉得所有东西都已经发现了所以我不会过多的给这种超大的叙事很大的议讲但是他第一次获得了全美股资本市场的关注

因为它是过去一年多两年的时间里面唯一跑盈盈伟大的股票在上 100 亿的市值的里面所以它第一次站在了那个位置所以它今天有一个正外部性我只能这么讲但我并不会把它过度的去 price

好行那我的问题也就到这里非常的清楚也谢谢 Jason 的回答我们第二期的转来就到这好我最后补充一下这个是 2024 年 11 月 13 号上午我 8 点半