思
思捷
春
春晓
春晓: 本期讨论了不同策略在大跌日的表现，以及如何看待加仓、择时等问题。我们回顾了市场情况，特别是股票市场和商品市场的表现差异。
思捷: 量化策略不擅长择时，我们无法预测市场大跌。无论市场如何变化，都应该接受现实，做好仓位和配置控制。这次市场大跌，虽然跌幅超出预期，但也在预期范围内。长期来看，配置策略比频繁择时更能提高赚钱概率。身边一些成熟的投资人朋友不择时，是依靠交易能力赚取长期收益。
股票策略肯定亏损，但仓位并非全部在股票，其他资产的亏损相对较小，体现了配置的意义。CTA策略在这次大跌中发挥了对冲作用，但并非所有商品策略都赚钱。商品期货交易机制与股票市场不同，存在做空获利的可能性。这次大跌，商品策略与股票策略表现差异明显，再次印证了资产配置的重要性。套利策略对高波动市场敏感，快速波动可能导致短期不利，但长期持有有利。指数增强策略在这次大跌中肯定亏损，但由于仓位配置并非全部在股票，整体亏损相对可控。这次大跌是全球性的，中国市场并非最差，对A股仍有信心。
加仓并非抄底，而是再平衡，根据仓位比例和成本调整仓位。过度集中投资股票，难以规避系统性风险，资产配置的重要性再次体现。资管与自营在应对市场暴跌时的策略不同，资管需考虑净值和止损线。加仓CTA取决于后续市场表现，如果波动率上升且CTA策略表现不佳，则考虑加仓。FOF的回报相对中庸，但在大跌行情中体现了优势。稳健型策略在大跌中不亏钱是符合预期，应平静看待，而非惊喜。投资策略的选择，本质上是选择团队，要相信团队的人品和能力。对团队的信任，不仅要看历史表现，还要看价值观。团队会受到环境影响而动态变化，需要持续跟踪和了解。多资产配置、多团队配置可以分散风险，降低单一团队决策失误的影响。我的价值观是均衡的，适合做FOF，追求均衡而非极致。投资的波动不应过度影响生理和心理健康，应根据自身承受能力调整投资策略。
春晓: 这次大跌，你个人的感受和应对策略是什么？对于未来，你有什么建议？
思捷: 我今天的心情相对来讲不是那么的差，因为这次大跌是全球性的，中国市场并非最差，对A股仍有信心。加仓并非抄底，而是再平衡。我会在观望几天后，逐步加仓股票。我比较喜欢CTA策略，因为它能分散风险。资管和自营在应对市场暴跌时的策略不同，资管需要考虑净值和止损线。我不会因为今天股票跌了CTA涨了就盲目加仓CTA，我会根据后续市场表现来决定。稳健型策略在大跌中不亏钱是符合预期，应平静看待。投资策略的选择，本质上是选择团队，要相信团队的人品和能力，也要看价值观。团队会受到环境影响而动态变化，需要持续跟踪和了解。多资产配置、多团队配置可以分散风险。我的价值观是均衡的，适合做FOF，追求均衡而非极致。投资的波动不应过度影响生理和心理健康，应根据自身承受能力调整投资策略。每一次暴跌都是寻找自身平衡点的绝佳时机，要从每一次下跌中吸取教训，调整仓位，进行分散配置。
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