062 这是怎么了，稳健策略居然不要我的钱
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Hello 大家好 欢迎来收听最新一期的春夏老播客今天又请到了我的重磅返场嘉宾 思杰最近思杰的粉丝热情度很高 纷纷在后台呼吁他重出江湖我好像听说有两个对 我们一般做播客会把这个数量乘以个两百再来进行一个夸张的一个宣传

其实没关系没关系因为我觉得就是更多的还是想分享一些就是我们对这个行业以及产品的一些理解不一定要成为粉丝就是如果对大家这个投资有一定的帮助的话我觉得就是我们做这个播客的意义嘛

对而且我们其实也没有急功近利的想法因为很多理念我觉得它的形成和它的一个坚定吧都是需要时间随着大家对市场认知的一个积累还有就是自己投资经验的增长可能你再听一些同样的信息你的感受和你的体会都是不一样的

对而且对我们来讲还有一个好处就是其实我们平时也接触到很多的问题做成播客以后也可以有针对性的不用每次都重复的回复就每次转发链接分享再加一个请你一键三连对所以很感谢春晓就是提供这样的一个平台对

今天其实我们俩想聊的话题也是跟最近市场上的一些咱们都感受到的一些趋势相关是吧那这个趋势能不能请斯基来总结一下感受到的一个最新或者是比较明显的一个变化是什么

其实我们最近感受到这个趋势其实是来自管理人方面的就是可能我们投资者现在还没有这个非常深的感受但是从我们就是频繁沟通的这个有一些子基金的管理人跟我们反馈就是说最近市场的波动率还是非常低所以说很多策略最近的表现就是比较走平就是有所下滑当然这些管理人我觉得还是非常有责任感的

他会提前的跟我们讲这个情况并且呢大家预期呢就是在可能未来的一段时间甚至有可能是很长一段时间这个都会变成一个趋势直观的结果呢就可能是说像我们做的一些比较稳健型的产品的收益率可能不能维持像原来那么高会有一点我打断一下就是你刚刚讲到波动变低所以收益率下降这个是你

哪些策略会比较明显受到这个波动力的影响或者说哪些策略更喜欢高波动的环境呢一般就是这种不带敞口的然后短周期的嗯

其实就理解为比较稳然后比较快速交易的可能追求稳健性的这部分资金比较青睐的量化策略对不是以做一个趋势为目标的策略而是做这个市场的活跃度就是通过交易的这种能力来赚一个收入

对,这种机会呢就是说在市场波动比较大的时候,往往参与者比较多,比较活跃的时候,就有很多这种小的盈利的机会。比较熟悉量化投资的朋友对这个可能会更有概念,当然会说这个量化策略喜欢比较活跃的市场,就是说他比较喜欢这种交易就会比较多,波动率比较高的市场环境,但这个情况现在是有所改变是吧?

其实主要是还是体现在股票市场这块吧就大部分以这个为延伸包括股指还有期权基本上最近的波动率都相对比较低管理人跟您这个沟通的他的一个判断和他的一个预期是什么像降低你这边的预期还是

对一个是降低我这边的预期还有一些呢也是希望我们短期内资金可以做一些退出就不需要那么多钱对这种其实我们觉得还是很负责任的因为大家都知道这个管理人肯定是还是希望规模能够做大一点还是有很多管理人就是觉得说我最近其实用不了那么多钱的时候我会把这个钱退掉给投资者更好的就是留在里面投资者一个比较好的感受嘛

其实就是我也能理解管理人这种说法不过作为投钱理财的这个角色来说其实我之前可能最不想听到就是叫我退钱这种呵

情况就是老实说大家对这种比较有安全感的策略还是会喜欢的嘛对特别是过去两年其实资金就是在市场上追逐这样的一个低波动的文件型策略的不管是规模还是热情度都是增大非常多对怎么说就中国人还喜欢安全感吧也不知道中国人喜欢像我觉得哪个人都喜欢安全感

对就我自己而言我觉得可能是越是我对量化还比较陌生的阶段可能会更喜欢这种偏稳的策略一点是的因为四目也是最近几年才比较多的进入到这个老百姓的这样一个投资范畴里面所以说大家在进入这个投资领域的时候肯定首先考虑的是风险和安全性的问题

所以说的话在那个时候大家又觉得说你们都是交易这种股票或者期货感觉风险很大的这样的一些标的那么是不是就会亏很多钱所以说其实都是经历了很久的这个沟通以后大家觉得说我愿意尝试但是呢

我还是想试一下这个尽量少亏钱的玩法所以说大家在过去几年的时候特别再加上整个的市场环境也不是特别的好特别从 20 年 20 年是一个比较难做的年份然后后面就是其实这几年也一直不是说有非常大的这样的一些机会嘛市场机会所以大家觉得说其实做这个文件型的投资还是蛮好的

我觉得从实际效果上来说它也确实完成了这个它的阶段性的使命吧就是稳健型的策略基本上能够打败银行理财给到一个比较满意的一个回报打败银行理财就确实打败很多了因为现在就是确实降得比较低我觉得比较好的是大家也对于就是私募没有那么大的恐惧感虽然交易了一些听起来波动很大的品种但是还是可以做到一个比较

低的一个波动的一个结果我觉得大家是现在已经有这个认知但是我觉得今天我们要讨论的问题就是说当这个市场就很多很多的资金在想要买这个低波动策略的时候

它未来的趋势一定是说收益率下降就市场上钱太多的都在追逐这个东西的时候对因为它已经明显就是说像一些低波策略收益现在还是比如说好一点的可能到年化七八差一点的可能到年化四五吧

但是其实都是明显还是高于现在的这个比如银行理财啊这样的一个水平的那所以说在这种情况下就是越来越多的资金认识到这个私募的这个可投信以后他就会逐步的进行一些加大投资从这个结果上来看肯定就是说投的钱越多那么这个收益会逐步的被稀释这个就是一个比较可以预测的一个趋势那

那就是追逐低波的钱除了个人机构也挺喜欢这种策略我觉得主要机构很喜欢包括无论是因为其实对于机构的自营投资来讲的话很多机构它其实有其他主营业务的哦

对他的资金投资来讲不是一个专门的以投资为盈利的公司的时候比如说他的注册资本金这个部分其实是保证首先是安全性你首先就是大本营没有任何问题那他的其他业务就可以

就求稳就好了对对对他其他业务就可以顺利开展然后有一些还是需要有一些风险准备金的就是在出现一些风险事故的时候要做他主营业务的一个风险补偿或者是扩大再投资那肯定是说他的本金的这个自由资金的安全性越高他的主营业务的拓展会更加的没有什么顾虑所以说

大部分的包括无论是金融机构还是我们了解的这个国企或者上市公司它其实对于收益率的这个要求不甚高但是它对安全性的要求会非常的高如果说我们不得不接受或者不得不面对的一个未来是说这种低波策略它的收益率会越来越低这样一个趋势的话

投资者作为不管是机构还是个人我们应该怎么样去看待或者是用什么样的方式去面对我觉得有两个选择第一个选择呢就是说如果追求还是安全性唯一的要素的话那其实就是接受这个收益的下降越来越低的

就是做好这个心理准备吧你可以看到这几年的这个包括就是银行的这个理财产品存款利息其实都是下降的你如果能够接受我觉得你就留在这个比较舒适的这个低波的这个区域去

但是总会有一些很突出的管理人或者是比较优秀的这样的团队冒出来我们会不会有这种心理就是我们能去抢到这样的份额这个很多就是说可能第一就是说会有但是呢首先难度非常大像我们即便是每天都在市场里面寻找交流进调其实一年能碰到一两家这种就是

还是非常强的然后做这种没有什么回撤的收益高于市场水平很多的的机会也很少而且即便你遇到了以后这个信息现在也是非常公开的对之前思杰也跟我们分享过现在确实是一个就是几乎是透明的一个传播的时代所以你有的你知道的可能其他人都有都知道然后大家都有钱然后大家都可以去买

然后如果是说这个管理人他非常的负责任的话就是他非常对自己的规模有很强的认知的话他可能很快就会封闭了所以这个窗口期也非常的转瞬即逝对所以说这类型的产品我刚才讲就是说其实是大家去主动寻找得到的但是比如说像很多投资者我们也有交流他们其实接触到这些产品其实是通过各种渠道的推荐那所以我觉得这个里面是有有一点矛盾的地方

就是其实我们知道像这样的一些比较难找的一些产品是需要我们主动上门去找的他不可能才去宣传自己如果他真的这么好他不需要

当然那么的稀缺的话我认为它是不用推荐的所以说能够传递就直接通过销售渠道销售出去的话那我觉得这个产品至少它不是属于一个非常额度非常非常紧缺并且稀少的这样的一个情况那他就是说他

可能过去一年两年的收益看起来也还不错挺好甚至有十几但是呢你也不能认为说他这个就是一个没有什么回撤的他可能是一个阶段性表现比较好的一个策略不是

不是这个策略不好他不是说他以后一定会亏钱就是说他可能不是一个长期很久都是维持一个高下谱的一个策略所以说的话这种情况下就是说我相信有些投资者就会想说如果这边收益率下降那我是不是在别的地方可以买到一个收益率更高的一个产品

这个我只想说如果是说整个市场是处于一个整体的一个下降的一个状态的话其实是很难就是说有某一家特别的这个突出你其实在这个而且你还能碰到还能买到

对然后在这个切换的过程中其实是不是一定是一个比较优于之前的一个选择这个是要存疑的那你刚刚讲了第一种应对的方式就是我还是要这个稳定我还是要这个低波但是我就接受它的这个收益率一个慢慢的

往下走这样一个趋势有没有其他的第二种的方式或者应对的心态呢第二个的话就是说你增加就是有波动的产品的配置然后维持这个的目标是怎么样呢就是说尽量能够维持原来的收益率

但是有回撤的这个策略的话它往往就是说因为我们在这个产品的认知里面它的收益与回撤往往是一个成正比的一个关系就是一个比较好的一个策略的话比如说有些策略它可能回撤只有一两个点但是它年化收益大概也就六到七但是如果它的回撤有四五个点它的年化收益能到十啊

就相当于是说它是属于不同的波动率的这样的一个产品如果你觉得现在的收益率因为只有两头嘛你要不然就是提高收益要不然你就是降低回撤

这是两个选择二选一所以说的话就是说如果要在整体的市场收益率往下走的情况下你希望能够提高收益的话那你可能能选择的就是放开回撤的约束接受大一点的波动的产品

希望就是你的收益回到之前的这个收益的一个水平这个是我觉得也是另外一条可行的路径那我感觉第二条路的这个路子可能会宽一些或者说他的选择会多一些但是可能也要求做投资的这个人他需要对量化多一些的至少对他有哪些策略可选工具箱里有哪些东西他要比较了解对吧

是的因为第二种就是波动高一点的策略它的类型可能会比低波的更多一些并且呢它的难度在于是说它可能有更多的需要去研判的一些标准这些标准最后你希望实现一个什么目的呢就是说你要确定它虽然回撤加大但是它还是能赚钱的

就是这种策略往往就是会让一些投资者很难受的地方就是好像亏下去以后就再也没有涨起来对因为你说就是可能大家都听过这种说法就是你的回撤越大你的可能期望的收益率会越高但是好像也没人给你一个保证说他有回撤就一定收益会变高或者是回撤高收益必高就这种东西我觉得是普通人是比较难去把握

控和判断这可能是一个比较难的点然后第二个点就是你刚刚也讲到就是要去增加一些其他的策略可能就量化策略那么多可能大家也比较眼花缭乱或者是不知道该从何下手这两个方面能不能请你分享一下我觉得第一个就是论点就是说回撤越大是不是对营收益越高我觉得这个应该反过来反过来讲就是

就是往往应该是说你如果想要收益更高你可能面临的回撤越大而并不是说你选择了回撤越大的策略你一定能拿到更高的收益所以说的话我们讲的是说你愿意去拿一个高收益的策略的时候你必须要接受它同步带来的更大的回撤

就是叫浮亏吧那这个我觉得是一个比较普遍的现象很少能说有一个策略收益比其他策略高回撤比其他策略小那这个东西就是说它存在在这个市场上是不合逻辑的它即便有

它也不会被大多数人所买到因为这么好的东西按现在这么低利率的时代的话完全比如说交易员或管理人他可以自己放杠杆去投资这样的一个策略他没有必要拿出来做一个资管产品所以说的话我们其实应该就是反过来讲说你可能想去选收益更高的策略你要预期它的回撤更大这是我第一个点

第二个点就是说大家对于这个策略的选择上面是不是会更难我觉得这个确实会更难那你需要就是有一些专业的意见如果你自己不是特别了解的话你需要周围有这种专业的人或者是你的朋友能跟你聊一下这个话题帮助你做一些选择因为毕竟它跟低波不太一样因为就是低波的话就是你投错了可能比较大的风险是不赚钱

但是如果是这种高波动的话你可能投错的话就会存在说一直是亏损而并且可能亏损会相对比较大一点比如 10%几 20%几我再顺着问一个问题就是为什么浮亏这件事情会让人这么难受因为浮亏下去的时候就是每个人都浮亏过

因为浮亏下去的时候你会产生很多怀疑就像我们在讲股票上下跌的时候如果我们看了这么多市场的上涨和下跌我们回过头去看我们是不是认为我们都应该在市场下跌到最底部的时候去加仓但是实际你在经历这个下跌的时候实际上我关掉了 APP 你的恐惧

会蔓延就是说你会觉得说这个跌法会不会继续再跌得很厉害对吧这个就很难判断主要那个时间点是你不可能去做这个判断而且还有第二个点就是会让人觉得难受的地方是在于在跌到那种程度的时候你的现有持仓已经亏损了很多钱了

对然后在这种情况下你再去加钱你可能会想我的这个亏损还会继续地扩大难受乘以一百对就是一种恐惧我觉得是一种恐惧让你没有办法去在低点的时候买入但是在高点的时候呢又会有一种贪婪就是你当时已经赚 20 你想说那我再买一点那我可能现在就赚了 30 就人性的故事一直在重新

对就是这个恐惧和贪婪就是让你这种接受这种有波动的策略的时候天然的会有更大的难度如果我寻求专业的帮助他能怎么样帮到我他会告诉你你的这个亏损并不可怕就是说因为他能回来吗还是说这个策略本身这个管理人更靠谱呢就是我怎么样去得到我的需要的这种信心或者一种技术上的支持让我可以渡过这个福亏这个很难过的这个坎

我觉得就是说亏损并不可怕但是你不知道为什么亏这件事情更可怕对就是你身上有一块痛的地方我觉得并不可怕但你不知道它是因为什么病因的时候你就会更加恐惧对吧非常有道理你可能骨头痛就想说我是不是得了骨癌对

但是你去检查发现是个关节炎然后关节炎你会想说关节炎它就应该痛它再痛的时候你就会想说它是一个应该痛的这个结果就是别把自己给吓死你自己就接受了所以说我觉得这个专业的这个建议人就有点像医生他会告诉你你买这个产品的时候你可能就会面临什么样的结果

比如他就会告诉你你买这个指数增强的产品在股票市场集体跌的时候你就是会亏这么多钱比如说指数跌 20 你就会亏 20%那你当你知道说这个东西的来源亏损来源是怎么样的时候我觉得会抵消你心里的恐惧第二个专业的意见是说对你仓位配置的一个建议就是说配什么策略然后各个策略配多少比例

对在低点能不能加仓除了你自己恐惧外还还存在一个问题是你到底有没有钱嗯

就是你如果没有钱你就算再不恐惧你也没有钱所以说如果是说就是你在配置之前你就知道说我这一部分可能会出现一个什么样不利的情况会差到多少那我在这个时候我还想去加仓的话那你就一定要做一个提前的工作是说你的仓位你的这块比例不能太高比如说你一开始就配了 10%跌下去 20%以后

这个时候你还有其他很多的这个其他的资金可以增加这个投资你比如说你再增加 10%这个时候你不能说临时我已经满仓买进去了我临时到再去找钱这是没有的你只能在初期就把这个比例的配置做一个比较好的一个规划

这样子的话你到时候也不会惊慌也不会后悔对出现你这个预期的情况你其实反而可以按你的计划再去加仓那这样的结果可能后来反而是一个比较好的一个结果我觉得也不叫专业吧就是你身边就是可能找到或者你自己去学习你首先弄清楚的一点是说你投的这个东西到底是一个什么特征什么情况下会赚钱什么情况下会亏钱

把这个大的品类先给他搞清楚搞明白然后第二个并不是说我们现在说低波不赚钱那我把所有的钱全部转去高波而是说你也不用一下就是从极度稳健到极度的这个积极

这中间其实还有很多的区域就是你可以从低往高转一部分这样子的话你的收益率可能还是会维持因为你并不是说要一个很高的收益率你可能就是说我维持原来的波动那我可能只需要做 20%或者 30%的仓位配置的调整那我就能达到那个然后在出现极端不利的情况下我还可以去做一些加减仓的一些操作这样子的话能带来一个跟原来差不多的一个收益水平

那你讲的这个就是逐渐去做这个转变然后可能也给自己一些时间去学习或者是寻求一些专业的帮助了解好了这个大的策略的品类或者是有一些概念的基础上还有哪些工作需要我们去做呢我觉得首先第一点是说你愿不愿意接受这个方式 OK 因为具体的实施肯定是有很多复杂的内容不可能就是我们今天这个播客就把它这个能够得出一个结论

我觉得我们今天想要重点讨论的观点是说你在这种面临利率逐渐下降收益率逐渐下降的情况下愿不愿意去放开一点回撤的约束以实现原来收益率的目标如果你问我的话我会觉得这是一个不得不的问题啊

最后你会发现必须要这么做所以如果是我我肯定会就是更愿意主动地提前地去做好这个准备因为如果有一天他就我没有其他选择了我必须要去选择接受浮亏接受更高高波的策略那我就不会那么地惊慌失措我是这样想的呀

是那如果是在这个前提下的话我觉得就是目前市场上能够给到的其实波动稍微大一点的无非就是期货的 CTA 和这个股票类型的策略那当然是多头类型的无论你是做这个止存也好还是做选股还是做这个择市都是像这类型的你基本上你的配置就是在 CTA 和股票上面去做一个搭配

我个人建议是说如果你的资金是比较充裕的你可以再选择就是原来传递波的这个基础上增加一部分 CTA 和这个股票策略的配置大概这个比例可以比如说 CTA15 然后股票 10

这样整体有个 25 或者你根据你的这个需求再增加然后这个是一个我举的一个例子如果是说资金不是特别充裕的话其实我个人反而就是建议是说增加这个 CTA 的这个配置 CTA 其实前几期我跟四杰也做了一个比较充分的分享对因为 CTA

CTF 反而我认为长期看下来是一个有波动的有绝对收益的策略但股票不太是因为股票现在国内只能做多所以说的话它其实是一个有相对收益的策略

所以说,但是 CTA 就是因为它是一个有绝对收益的,就是说我们说绝对收益的意思就是说,它每年的收益可以用正的来解释,但是不说每年都是正的,就是说可能几年下来它是一个正收益,但是股票不一定,股票就是说如果几年下来市场都大跌,那你这个股票的市场,股票的这个策略有可能整体是不赚钱的,但是它只是相对大盘是有正收益的。

这个就相对数一对然后咱们前几期其实也说到 CTA 策略和股票策略它有一个特点就是它是低相关性这个可能也是我们比较喜欢 CTA 的一个原因或者是我们在配置当中喜欢它的一个原因

对所以我觉得其实你能加的就是无非是在 CTA 和股票层面上去做一个比例的调整和增加配置如果钱多就两个都配这两个都配肯定是会更好一些的更均衡一些如果是说确实预算比较有限的话可以先考虑 CTA

你之前其实你也提到 CTA 它里面其实是包罗万象的它各种策略各种杠杆的使用还有各种类型特点都很不一样对如果说今天咱们说要增加 CTA 你会重点看什么样的 CTA 趋势性的

就是说我们今天讨论的这个 CTA 肯定是属于这种做趋势的 CTA 它才会有比较高的一个波动但这个趋势呢它也分中长短这样子的一个时间的周期这个的话就相对会比较复杂一点但是你可以选择相对策略复合度比较高的因为 CTA 很多团队它并不是只做一个周期它做很多个周期那这样子的话你相当于拿了一个多周期的符合性 CTA 策略

你说的复合性能具体再讲讲什么具体什么意思吗它有做日内的这个策略本身就包含了做日内的趋势做比如两到三天的趋势还甚至有一些包括做五到十天的趋势它的策略就是每个策略是会有点不太一样但它组合起来变成了一个多周期的复合性 CTA 策略

那这种的话可能相对来讲我认为优点是说它能够基本上有趋势的产生它都能抓住然后它也不会完全做长周期因为长周期并不是说每年都有机会它中间有一些中短的这个趋势型的策略能够带来就是当长周期没有机会的时候带来一些收益就还是一个分散对对对

就是说如果要选一个的话我觉得建议选这样类型的一个 CTA 的一个策略那其实这样的就是复合类型的 CTA 策略是不是选择还是比较丰富的还挺多的因为现在市场上做 CTA 的团队也还是蛮多的怎么去选呢这个今天我觉得很难讨论难讨论比较大这个问题对对我觉得是

无从谈起对对对有点有点大也不是特别好谈就可能涉及到方方面面包括他的历史数据然后他的团队团队团队经验啊那些都很多我们可以找个时间仔细聊这个话题是但是你应该很难从播客里面听到就是具体的这个建议

对这个可能跟合规也有一些冲突本身也是比较难然后还有个呢就是说你如果就是预算再充足一点是可以配一些股票的多头的策略的股票多头咱们仔细聊聊其实我个人是就是配纸增比较多一点然后近两年也配了一些比较另类的和一些择时的多头的一些策略

今年止增是不是还是大家觉得还是有机会的有没有机会啊哪方面的机会赚钱赚钱机会其实止增就要不然来自于 Beta 就是市场本身的大盘指数的

走势第二个要不然来自于超额就截至目前我只能说今年的这两方面都还可以不是特别糟糕然后大家就感觉第一方面市场贝他还是有的不是那么差至少没有跌得很厉害嘛嗯

然后第二呢就是说超额今年也还是普遍还行就是目前这样一个情况但是呢它很难做预期就是说比如说今年都有点短你头指责你一定是一个长期持有股票市场头寸的这样一个思路三到五年吧我们建议甚至更长

你想想那个巴菲特十年起跳就是你这个钱不用你就跟买房子一样买在股市上对欢迎大家再转到我们前几期聊过的那些把股票当房子一样配置的人都怎么样了

也是非常的精彩的一期单机对但今天我觉得更多还是想讲一讲就是说我们必须得拥抱就这个回撤来临的时代无论是我们作为一个 FORF 的那个经理还是投资者因为它是一个趋势目前来看是这样当然也不一定会发生但是我们要做好这个比较差的心理预期但是我觉得这种大趋势在资金非常充沛的情况下是很难改变的而且

而且这个会越来越充沛钱会越来越多应该说是投入私募的钱可能会越来越多因为毕竟私募现在还是属于一个虽然已经发展了好几年了但是周围问一圈真的在资产里面配置私募的也不是少数

对也不是那么的普遍还有很多资金其实都在银行那这部分钱在逐步的了解私募以后我认为会配置进来然后进入私募资金退出的这个量应该还是会小于增加的量那其实比如说以前可能大家接触私募会先从低波的文件的头然后我感觉会有一个比较好的过渡期

是应该有这个过渡的那今后是不是就这个过渡期就会被缩短或者是甚至我觉得刚进入的客户还是无论这个收益有多低还是不应该省略掉它对对对因为它的这个持有是一种感受其实是让你增强对这个整个行业以及这种私募基金的管理模式的一个认可你要熟了以后才能说就跟我们学任何的这个比如说像滑雪一样

你都是先学最基础的这个平推怎么把鞋子穿进去然后从那个机器上跳下来不甩脚对对就是你都是先从最基础的学但是每个人就是他这个接受时间会比较不一样嘛就是你当你觉得说滑雪这项运动是可以掌握并且是熟知你的肌肉发力的情况下你才会去加那种比较难的动作嘛对

所以说我觉得如果是说你完全没有接触过你想要来接触一下那我建议还是从低波开始过渡然后如果是说你现在已经就是在低波的这个投资上已经持有比较久你对这个模式是比较有信任程度的时候你又希望能够收益率上面不要随着市场来下降的话你可以往高波的这个方向去逐步的发展

我觉得这个可能还是对所有人来说都会有一些挑战吧因为就是今年不管是国内还是国际各种宏观的不确定性会增加我感觉周围的人他们反而会更加渴求安全感但是可能这个在市场上又会发现另一个矛盾就是大家想要的或者是之前习以为常的这种安全感它会越来越稀缺所以我们才做这期播客嘛对我们这播客意义非常的深远

哈哈哈哈

也没有那么大我意思就是说我们为什么在这个时间点来录这一期播客其实就是想让大家了解提个醒对我觉得两个选择都可以你如果确实担心你可以留在文件类的这个区域但是呢你也可以选择就是说稍微放开一点约束去到一些高波的一个配置但只是一个配置并不是说你完全的百分百的切换这个是两个选择是我们今天想讲的一个主题

第二个呢就是说当你在面对这个复亏或者回撤的时候其实你怎么样去想其实无非就是拉长你的投资周期就是你可能原来是说我每年希望看到我的投资收益年化是一个什么样的结果

当你加上这个周期的时候其实你的投资是非常难做的很多时候你特别是像这种有波动的策略你不能说今年的年化只有五甚至负五那我觉得它是非常的不合格的你可能特别是像股票类型的你可能要拉长几年去看它这个调整就是说你自己也要拉长你的投资期限

来看待这个事情但这个拉长期限其实不仅仅是我们今年才提出其实我们每次做博客都在强调因为这个投资没有办法就是在越短它需要的这个频率就越高它就会容量越小大家越拥挤它就越没有收益那你要往长的走你说我要去投长一点的策略比如说 CTA 或者是说这个股票的那你自己的投资周期你也要放开比如说你可以拿三年来看五年来看

甚至以后更长 5 年 10 年 20 年如果你把它当成房子一样投资的话你根本不会去看比如说 23 年涨了 24 年跌了因为你本来想的是你也不会那么高频的去交易对我也不会去卖那你有这种理念的时候

你的持有的这种有波动的资产会让你更舒服一点但是前提是说还是你需要有专业的这个建议去买到一些真正的收益与回撤相匹配的产品因为还是有很多确实在这个高波领域就很多产品是其实在我们看来就是收益与回撤不匹配就是回撤过大或者是说只是阶段性的赚钱又有很长一段阶段不赚钱

这种就需要一些专业的建议不够在仓位上以及在一些产品的选择上那我的感觉就是其实对咱们做投资的人或者是对资金方他的学习的要求提高了就是我们还是得克服自己的惰性也好或者是走出舒适区也好去更积极的主动的

去学习怎么样更好的去投资或者是我们有哪些选择或者有哪些坑这方面你有什么建议吗就怎么样更好的在目前这个时间节点去拥抱或者是为到来的高波趋势的这个时代做一些准备我觉得我身边有个非常好的例子其实我身边有个好朋友就是他其实主业并不是做投资的他自己非常积极地在学习投资的很多的方面

分享一下就包括他能够在市场上买到的一些课件啊那些他都会买回来学习也是就是有全职工作的这样的状态是吧对我感觉首先第一就是他对他自己的投资很负责第二很有热情第三就是说他买的很多资料其实有的时候我一跟他讲说我说这些可能就是说他是一个比较理论化的

他讲说其实就是因为不可能经常去找别人问所以他可以通过资料学一些最基础的东西那他还是很尊重他朋友的时间对对对因为他觉得这个时间很宝贵就是如果你基础的问题都是一直在问别人会拉黑你也不是其实他可以问就是他可能自我的这个要求比较高吧他说

希望问的转而就是一些比较关键的一些问题了但是比如说一些基础的比如说像这个策略是做什么呀做什么其实现在有很多的资料是可以看的而且包括就是现在也有很多的平台以及这个甚至 AI 对但是我还是推荐大家问靠谱的朋友我总觉得 AI 有一点就是基础的问题基础的可以啊是因为你问我就是怎么样去

让自己我觉得第一点就是说你对自己的投资要非常的负责以及有热情你讲的负责这个怎么理解呢因为你觉得会有人对自己的钱不负责吗对啊很多呀这什么心态或者是他的具体表现是什么投了我就不看了反正投也投得非常的随意

我知道了你就是说那种就是选产品还不如选手机的时间多对有可能他投这个产品也就是一个别人一句推荐就投了冲动性而且我本来以为这种情况就是说很少见结果发现是成财我觉得至少金融机构的人应该要对自己的投资很负责

但是后来我发现其实很多在金融机构工作的朋友反而对这块并没有研究的很深因为在金融机构当牛马已经没有力气去真正的研究

但是其实因为投资收益很重要那当然你其实说要真的要是不是真的你就一点这种因为你买了私募又不是说你每天都要看你其实决定买一个你可以花一个集中的时间来看吗在我看来而且很多金融机构朋友在我看来比如像券商的朋友是接触很多管理人的他如果想要去在这一块上面用功的话

他其实应该能投到信息渠道肯定是有的信息渠道是很有很充分的而且就是他应该能投到一些很好的产品但是我发现他们就是比较随意就可能就是投了就投了然后亏了也亏了亏了就亏了也许效果不是很好他也不是说特别的上心那只能说明他太有钱了

我觉得越有钱应该才会越负责对自己投的这个每一笔交易都很看重对对对咱们要尽量进入一个正循环对就是我反而觉得这个跟你工作的强度还不见得是一个那个因为你因为其实这个东西信息了解可能花个几天的时间就可以决定决策

我觉得还是有点

我觉得这个就是一个有一点兴趣爱好以及敏感度的问题对对对对比如我就很有兴趣爱好我以前在金融机构工作的时候我并不是做投资岗岗位的对对对但是我的工作是接触到了一些这个团队就是你对它足够敏感对然后你就觉得很有兴趣你就会去研究嘛所以你就会我就会试着去投对对对所以你不会把它当成一个任务必须要去完成然后不得不做的事情

就投了我就终于可以交差了而是说你希望发自内心的希望我的钱投进去能赚到钱对赚到钱的又会激励你就去选择更多的产品去投这个就我觉得就是一个比较好的一种状态那你现在工作对你来说就是完美的一个工作是吧但我的兴趣爱好是去投但是其实我的工作还需要我去推荐

现在对就是我觉得一个副基金经理一方面应该负责投资另一方面应该把他的理论推荐给他的投资者

你更喜欢哪一部分呢我更喜欢头的部分理解理解这个事情更单纯一点更纯粹一点作为一个基因经理来讲你应该两方面都重视的特别对于一个 FORF 的基因经理来讲因为你的策略是不能描述出来的它不像你的其他子策略是可以描述的其实投资者就是认可 FORF 其实是认可基因经理所以说更需要你去推荐你的想法

你对这些团队认知策略认知以及你的持仓的风格去做一些推荐对对对所以那两个粉丝真的来之不易所以我觉得还是就是有欠缺我是这个意思哦

就是推荐的部分有点对对对所以咱们要多路不可对因为推荐的部分其实就是说也许就是说你会一次推荐两次推荐都可能别人都不太搭理你或者是不太重视但实际上我后来发现就是说因为我有个朋友就是非常热情的推荐

我感觉就是很多人从他那儿得到了帮助也许不是主动的帮助而是被动的帮助但是多年下来以后大家会觉得确实是因为在某个点他跟我讲了这个事情然后让我受到了启发所以还是要拉长周期

所以我觉得一个比较全面的 FORF 投资基金经理应该是投和这个至少也比较推介吧就是说明分享就说明就是你至少要把你的理论 OK 说明出来是两方面都需要具备的这确实是我觉得现在唉

就是任何一个岗位他都其实是需要一个人有比较综合的能力去输出特别是特别是 Four 对所以我也努力改进那你刚刚那位就是努力学习的朋友他现在进展如何了他自己的投资理财我觉得应该说一年比一年好

可以看到他的成长我们认识可能大概两三年的时间吧所以他自己在就是买些课件来学习然后他也会去参加一些亲子去调研一些机构吗还是他非常多他只要有时间他都会参加一些精调那我感觉他对事情还挺有兴趣的非常认真他是学什么背景的

他好像是学金融和经济这一类的他是在哪个城市呢在成都所以他也会去北上广深调研吗那还是非常的有心非常的负责可以感觉到他对自己的钱还是挺重视的对我相信他以后会做得越来越好你有把我们的播客发给他吗可以请他多多的提意见这样的听众我们可以多多益善好的

好那今天就是我们聊的也比较轻松吧但是还是希望各位有缘听到本期播客的朋友能真正的重视起自己的钱重视起自己的投资然后对思杰刚刚分享的这种高波时代的趋势的到来也能有一些准备着重强调一下今天我们选择了低沉的这个

音调希望更加有利于大家的这个睡眠那就是思杰觉得他自己就是专门的调整了他的那个音调吧对但因为我一直是主打这个低沉赛道的所以我就没有什么压力哈哈哈哈

如果大家听睡着了我们也觉得非常的开心至少也起到了一定的健康的功效如果都能听到这里说明这个音调调整也没什么太大的助眠作用如果听到这里还没有睡着的话那欢迎大家再去前几期的那个量化配置专辑多听听保证让你睡得很香甜好那今天先这样下期见拜拜拜拜