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Bonus: How Markets Might Be Wrong About Trump
2024/12/11
Voternomics
A
Anna Wong
J
Josh Green
S
Stephanie Flanders
Anna Wong: 我认为华尔街的交易员和经济学家对特朗普经济政策的看法存在差异。交易员更关注特朗普第一任期内股市的强劲表现，而经济学家则更担心其政策可能带来的通货膨胀、经济增长放缓和不确定性。虽然特朗普的推文确实会对股市造成负面影响，但总体而言，减税政策在第一任期内对股市上涨贡献巨大。然而，这种减税效应难以复制，而且目前股市估值过高，下行风险加大。因此，市场对特朗普第二任期的乐观情绪可能过于乐观。
在关税问题上，我认为重要的是要区分关税政策的戏剧性与其实际效果。从数据来看，早期对中间产品和资本产品的关税对就业和通货膨胀的影响相对较小。然而，后期对消费品的关税则导致制造业就业下降。特朗普政府对关税的实施并非完全混乱，而是存在一定的战略性和逻辑性。尽管如此，特朗普仍然是一个独立思考的总统，他的决策不会完全受他人影响。他关注经济数据和股市表现，如果经济数据显示关税政策对经济造成损害，他可能会调整政策。
Josh Green: 我认为华尔街对特朗普的乐观情绪可能过于乐观，因为特朗普的执政风格往往伴随着混乱。他的冲动和易怒可能会导致政策执行不力。此外，他的第二任期政府可能缺乏经验丰富的官员，这可能会增加政策执行的风险。特朗普政府可能缺乏必要的制衡机制，这可能会导致其政策过于激进。尽管有人认为特朗普在第一任期后会更加成熟和有纪律，但我认为这种可能性不大。他可能会继续采取激进的政策，例如大幅提高关税、大幅减税和驱逐数百万移民。这可能会导致经济混乱和市场波动。
虽然财政部长斯科特·贝森被认为是“房间里的大人”，但他能否抵制特朗普的政策仍然是一个疑问。他能否成功地影响特朗普的政策决策，仍然是一个未知数。总的来说，我认为特朗普的第二任期对投资者来说将是一段充满不确定性的时期。
Stephanie Flanders: 特朗普需要在满足华尔街利益和维护其支持者的利益之间取得平衡。他的政策可能会导致其支持者不满，因为如果他过于激进地实施关税、减税等政策，可能会导致通货膨胀上升，从而损害那些对物价上涨感到不满的选民的利益。因此，他需要在刺激经济增长和控制通货膨胀之间找到平衡点。通货膨胀率和美联储的行动将是衡量特朗普经济政策成功与否的关键指标。此外，特朗普政府可能面临经济或全球危机，这将对其政策的成功产生影响。经济增长是平衡华尔街利益和特朗普支持者利益的关键。放松管制可能有助于降低物价并促进经济增长。
Deep Dive
This chapter explores the seemingly contradictory views on the economic impact of a second Trump administration. While the stock market reacted positively to Trump's re-election, economists express concerns about potential negative consequences of his policies, such as increased inflation and slower growth. The discussion highlights the difference between traders' practical bets based on past performance and economists' analysis of potential risks.
- Stock market showed a positive response to Trump's re-election.
- Economists warn about potential negative impacts of Trump's policies on inflation and growth.
- Traders' optimism is based on Trump's first term's stock market performance, while economists focus on potential risks of his policies.
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