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cover of episode Does the Bond Market Have It In for Donald Trump?

Does the Bond Market Have It In for Donald Trump?

2025/1/15
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Voternomics
AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
A
Anna Wong
K
Kate Davidson
S
Stephanie Flanders
Topics
Stephanie Flanders: 我关注的是债券市场近期走势对即将上任的特朗普政府的影响,以及这是否会危及其政策议程。美国10年期国债收益率自9月以来上涨超过一个百分点,达到近20年来最高水平,这可能对经济产生影响。特朗普政府的政策,例如关税和减税,可能会导致通货膨胀上升,从而迫使美联储加息,进一步推高债券收益率。 Anna Wong: 我认为美国10年期国债收益率上升的原因可能是多种因素共同作用的结果,包括对美联储降息预期重新评估以及实际利率上升。市场对美联储降息预期重新评估,部分原因是投资者对美国经济在特朗普当选后的乐观预期。美联储在12月会议上上调了2025年的通胀预期,部分原因是预期特朗普的政策(关税和驱逐出境)具有通胀性。市场已经将特朗普政策的潜在通胀影响计入10年期国债收益率,这在这些政策实施之前就对经济构成限制性影响。此外,特朗普及其亲信可能更关注股市而非债券市场,股市下跌可能会改变他对市场和经济的看法。 Kate Davidson: 我认为,关注赤字支出和债务的国会议员可能会对不断上升的债券收益率感到担忧,这可能会对特朗普政府的政策议程构成限制。不断上升的借贷成本可能会增加政府支出的成本,这可能会限制特朗普政府的财政支出计划。如果10年期国债收益率超过5%,这可能会引起华盛顿的更多关注。白宫内部可能会有声音反对债券市场崩盘或对美国债务的质疑,这可能会限制特朗普政府的政策优先事项。美联储面临着来自特朗普政府的巨大政治风险,可能会面临减息的压力。特朗普可能会公开表达他对美联储利率政策的看法,并施加压力。

Deep Dive

Shownotes Transcript

Bond market investors have been extremely busy so far this year, pushing up the cost of government borrowing—especially in the US but also around the world. 

On this, the inaugural episode of Trumponomics, we look at whether recent moves in the bond market are worrying the incoming Trump administration, what effect they will have on a narrowly-split Congress and whether concerns on Capitol Hill may put some of Donald Trump’s agenda at risk.Host Stephanie Flanders, Bloomberg’s head of government and economics, is joined by Anna Wong, chief US economist at Bloomberg Economics (she’s worked at the Federal Reserve and in the first Trump administration), and Bloomberg managing editor for US economic policy Kate Davidson.

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