How Does Wall Street Feel About Trump Now?
2025/2/19
Voternomics
H
Hannah Levitt
N
Nancy Cook
S
Sridhar Natarajan
Sridhar Natarajan: 华尔街对特朗普回归的最初反应是积极的，股价上涨，交易量增加，这表明他们认为特朗普的政策对大企业和华尔街有利。然而，实际交易达成速度低于预期，这表明特朗普政府的政策不确定性，例如关税和税收政策的反复变化，给企业决策带来了障碍。尽管如此，市场波动性增加为华尔街公司带来了交易机会，增加了盈利能力。大型银行的业务结构使其能够从市场波动中获利，即使是负面波动。
我与Hannah一起回顾了七年前我们开始合作时的情况，当时我们谈论市场波动性及其对大型银行交易部门的影响时，人们总是讨论是好的波动性还是坏的波动性。有趣的是，我认为在过去几年中，尤其是在进行了许多改变之后，银行已经把自己置于了一种境地，如果出现大规模市场调整，它们也会受到影响，因为它们从事的是从一方购买，向另一方出售的业务。因此，如果出现大规模波动，它们将会受到影响。但是，这些业务的结构方式是……
这几乎是他们赚钱的能力，交易的能力，收入几乎取决于交易量，而不是市场的走向。上涨的市场显然是有帮助的。因此，总的来说，如果你考虑到在接下来的几个月、几个季度，或者也许在特朗普第二任期内，波动性将会出现更大的上升，这通常对这些交易业务来说是件好事。对于最大的华尔街公司来说，这是主要的收入来源，是他们主要的盈利来源。
Hannah Levitt: 尽管存在普遍的乐观情绪，但金融高管们对特朗普政府政策的不确定性，特别是关税政策，仍持谨慎态度。这种不确定性影响了他们的战略决策，例如并购交易和首次公开募股。他们需要更多确定性才能推进这些战略行动。关税政策的有效性取决于其应用方式，因此高管们对关税政策持观望态度。市场波动性增加为银行带来了交易机会，增加了盈利能力，摩根大通创下季度交易收入最高纪录，体现了这一点。
然而，快速取消监管可能会损害大型华尔街公司建立的竞争优势，降低进入壁垒，增加竞争。地缘政治不稳定性，例如乌克兰战争和与伊朗的关系，也给金融高管带来了担忧，影响了他们的跨境交易计划。美国公司在等待局势明朗后再做决定。欧洲对美国大选后的反应是谨慎的，而亚洲，特别是中国和香港，则认为情况没有最初几天和几周那么糟糕。总的来说，人们普遍认为特朗普政府还处于早期阶段，人们在等待事情如何发展。
Deep Dive
Following Trump's election, Wall Street showed initial optimism reflected in stock prices. However, this optimism was tempered by uncertainty surrounding Trump's policies, particularly regarding tariffs and tax policy.
- Post-election stock prices of major firms like Goldman Sachs and J.P. Morgan reached all-time highs.
- Global dealmaking slowed despite initial enthusiasm.
- Uncertainty around tariffs and fluctuating policies created obstacles for businesses.
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