克
克里希纳·古哈
斯
斯蒂芬妮·弗兰德斯
Stephanie Flanders: 我关注的是投资者对这些言论和对美联储的抱怨的反应，以及更广泛地说，对美国经济乃至全球经济来说，究竟有什么风险。特朗普对美联储的攻击，不仅对美国经济，也对全球经济具有重大影响。
特朗普最初对鲍威尔赞赏有加，但很快对其不满，原因是鲍威尔加息。尽管特朗普后来收回了一些言论，但他与鲍威尔之间的争论并未结束，并且特朗普可能会继续攻击鲍威尔。
对美联储独立性的质疑，可能是全球投资重新平衡的借口。如果美国不再是一个可靠的投资场所，全球将付出代价，美国民众也将面临更高的利率。
Krishna Guha: 特朗普对美联储的攻击导致市场对美国资产的吸引力下降，并引发了市场抛售。美元贬值的同时，美国国债收益率上升，表明投资者正在将资金从美国转移到其他市场。如果特朗普试图罢免鲍威尔，市场反应将会更加剧烈，可能会导致滞胀。目前市场相信美联储能够控制通货膨胀，但这依赖于美联储的独立性。如果美联储失去独立性，市场对通货膨胀的预期将会上升，并可能导致恶性循环。
特朗普想要美联储降息的最佳方式，不是质疑美联储的独立性。如果特朗普能够克制，美联储原则上愿意在失业率上升的情况下降息。对美联储独立性的质疑，增加了美国贸易危机演变成财政危机的风险。美国贸易危机可能演变成类似英国的财政危机。对美联储独立性的攻击，增加了美国财政危机发生的风险。目前的情况非常异常，但还不足以宣告美元全球储备货币地位的终结。目前的情况严重，但还不至于发生体制性转变。
Kate Davidson: 特朗普最初对鲍威尔赞赏有加，但很快对其不满，原因是鲍威尔加息。特朗普对鲍威尔的批评带有个人色彩，并且表达了强烈的不满。特朗普认为如果美联储降低利率，美国经济将会更好。
美国财政部长姆努钦试图阻止特朗普对鲍威尔的批评升级。即使特朗普罢免鲍威尔，也需要时间来任命新的主席，并且可能会引发市场混乱。与以往相比，特朗普对美联储的攻击更加不同寻常，因为一些通常支持美联储独立性的人也没有为美联储辩护。特朗普对美联储的攻击使得美联储更难忽视这些批评，并增加了沟通的难度。美联储的信誉受损，将对美国民众产生长期影响。美国政府不太可能采取财政紧缩措施来应对财政危机。美国国会更有可能增加支出而不是削减支出。
Deep Dive
This chapter sets the stage, introducing the conflict between Donald Trump and Jay Powell, and the market's reaction. It also introduces the key experts who will be discussing the topic.
- Trump's criticism of Jay Powell caused a dip in the stock market.
- The experts are Krishna Guha, Vice Chair of Evercore ISI, and Kate Davidson, managing editor at Bloomberg News.
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