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Daybreak Weekend: Fed Decision, Germany Chancellor, China Eco
2025/5/2
Bloomberg Daybreak: US Edition
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Christoph Rawald
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Doug Krisner
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Geetha Raghunathan
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James von Moltke
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John Liu
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Stephen Carroll
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Stuart Paul
Stuart Paul: 我预计美联储将在本周维持利率不变，因为尽管就业数据强劲，但通货膨胀压力仍然温和，并且关税可能会导致通货膨胀风险上升。企业财报将比美联储的决定和经济数据更重要，因为它将反映出企业面临的挑战和预期。消费者信心低迷，商业投资计划被搁置，经济政策不确定性指数飙升，这都增加了经济衰退的担忧。
Geetha Raghunathan: 迪士尼的业务非常复杂，包括主题公园、流媒体、线性电视和电影制作等多个方面，每个方面都面临不同的挑战。迪士尼主题公园业务对整体经济状况非常敏感，投资者将关注其夏季预订情况和宏观经济情绪。投资者将关注迪士尼对环球影城新主题公园Epic Universe的竞争的回应。迪士尼的流媒体业务盈利能力正在改善，预计今年的运营收入将达到10亿美元。迪士尼邮轮业务需求强劲，新邮轮“迪士尼宝藏号”有望在其首个完整季度盈利。迪士尼的线性电视业务广告收入面临下行压力，但其流媒体广告收入表现更好。迪士尼电影工作室的业绩参差不齐，但其电影总体上仍将盈利，并且未来的内容储备充足。
Stephen Carroll: 德国即将迎来新任总理弗里德里希·默茨，这标志着为期两个多月的联邦选举的结束。默茨面临着严峻的经济形势，德国第一季度经济增长微弱，主要产业面临美国关税的影响。
James von Moltke: 德国经济是一个出口导向型经济体，因此受到关税的重大影响，但财政改革和基础设施支出将起到抵消作用。德国公司正在为应对关税的影响和财政改革带来的投资做好准备。德意志银行正在执行既定的分红和回购策略，并将根据市场情况重新评估。美元下跌趋势的开始已经具备先决条件，但这将是一个渐进的过程。政策变化使世界其他地区对投资者更具吸引力，改变了美国和欧洲的相对地位，这是一个积极的信号。全球市场结构的重塑意味着欧洲市场、德国债券和欧元将在未来发挥更大的作用，但这并非零和博弈。德国长期债券的稳定性表明人们对德国经济和财政实力充满信心。德国财政扩张将支持德国和欧洲经济的持续改善，并提振信心，但信心需要解决关税战和乌克兰战争等问题。德意志银行帮助客户管理外汇市场波动带来的风险。尽管存在负面消息，但德国经济存在尚未反映在价格中的利好因素，财政扩张将对经济起到支撑作用。
Christoph Rawald: 默茨面临的主要挑战包括推动经济改革、与其他欧洲领导人进行合作以及制定预算。默茨政府需要迅速解决180亿欧元的预算缺口问题。默茨政府将需要解决美国关税对德国经济的影响。默茨可能会在未来几天就贸易政策发表声明，并与欧盟领导人进行合作。默茨政府面临的潜在挑战包括与社民党在移民和社会福利支出方面的分歧。极右翼德国另类选择党是默茨政府的主要反对党，但其对联邦层面的政策制定影响有限。默茨政府面临的国际挑战包括国防支出增加和在欧盟中的作用。德国军队现代化将是默茨政府面临的一项复杂挑战。
Doug Krisner: 即将发布的中国经济数据（包括财新制造业PMI、4月份通胀报告和贸易数据）将提供对中国经济动力的重要解读。
John Liu: 4月份的PMI数据显示中国制造业出现了两年来最大的萎缩，这反映了特朗普政府关税的影响。人们普遍预期，由于贸易关系紧张，中国经济将进一步疲软。中国政府可能通过刺激国内需求来应对贸易战带来的负面影响，但这将是一个具有挑战性的任务。中国政府可能会采取更多刺激措施，例如为购买汽车、冰箱等商品提供补贴，以及为企业升级生产设备提供补贴。中国政府目前采取观望态度，准备在必要时启动应急计划。中国似乎并不急于与特朗普政府进行贸易谈判，因为贸易战激发了民族主义情绪，并巩固了习近平的地位。贸易战使中国人民更加团结，并减轻了习近平的压力。中国正在利用其他国家对美国关税的担忧，通过魅力攻势来争取更多贸易伙伴。中国外交部长王毅表示，如果国家保持沉默，就能继续与中国进行贸易。王毅的言论针对的是对美国不满的国家，但对传统盟友的影响则更为复杂。一些亚洲国家既依赖中国的经济增长，也依赖美国的安全性，这使得他们对中国的态度复杂。中国仍然面临通货紧缩的风险，尽管在服务业和零售支出方面有一些积极迹象。政府的刺激措施可能导致一些企业为了销售产品而降价，这可能会引发对倾销的担忧。中国政府可能会采取措施以避免倾销行为。越来越多的公司正在将生产线迁出中国，以规避关税风险。美国公司将生产线迁出中国相对容易，但中国公司则面临更大的挑战。中国公司可能会在其他国家建厂，以满足当地市场需求。目前，中美双方都认为自己处于有利地位，但随着经济压力的增加，双方可能会更愿意进行谈判。随着经济压力的增加，中国可能会更愿意与美国进行谈判。
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