Daybreak Weekend: US Jobs Preview, NATO, RBA's Rate Decision
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彭博音频工作室。播客。广播。新闻。这是彭博社《周末曙光》，我们对全球各地曙光主播对未来一周的头条新闻进行的全球性展望。节目接下来将展望 3 月份的就业报告和第一季度汽车销量，以及特朗普总统对汽车进口征收关税可能对未来销量造成的影响。

我是纽约的汤姆·布斯比。我是伦敦的卡罗琳·赫普克，我们正在评估北约在全球紧张局势加剧中的立场。我是道格·克里斯纳，我将预告下周澳大利亚储备银行的利率决定。所有这些都将在彭博社《周末曙光》中陆续播出。

在纽约彭博 1130、华盛顿特区彭博 99.1、波士顿彭博 92.9、伦敦 DAB 数字广播、Sirius XM 121 以及全球彭博广播网 BloombergRadio.com 和彭博商业应用程序上。♪

您好。我是汤姆·布斯比。我们今天节目的开头将关注即将在本周五发布的 3 月份就业报告，同一天我们将听到美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话。所有这些对美国劳动力市场和美联储未来的政策意味着什么？好消息是，更多信息，我们邀请到了彭博国际经济和政策记者迈克尔·麦基。迈克尔，感谢您的到来。那么，让我们从这份就业报告开始吧。您预计会看到什么？那么，

那么，我们预计就业岗位的增长将会放缓。

我们还有一周的时间，因此还会有很多关于就业的数据来自其他指标，这些指标将纳入总体预测。目前，我们的预测是 13.5 万，2 月份为 15.1 万。但这可能会略有波动。对美联储来说，关键是失业率，而失业率预计不会变化，将保持在 4.1%。

问题是，到下周五，是否有人会关心这份就业报告？好吧，我想他们会关心的，因为，我的意思是，由于特朗普的政策，数万名联邦政府雇员被解雇，而且情况每天都在变化，关税，我的意思是，所有这些都加起来就是我们将看到的情况。就就业报告而言，是的。真正的问题是，我们这个月是否会看到很多。

因为所有这些事情的时间安排。就业报告是在本月的头几周收集的，我们并没有很好地掌握有多少人被解雇。上周，政府报告称，只有 821 名联邦政府雇员申请了新的失业救济金。部分原因是人们被解雇，然后又被重新雇用，然后再次被解雇。我

我想很多联邦政府雇员都不知道自己的工作状况如何。因此，预计联邦政府的就业岗位将会大幅减少，但可能不是这个月。哇。我们还看到其他数据发布了。3 月份的个人消费支出。

表明就业岗位可能增加或减少？我的意思是，随着消费者支出减少？消费者支出略有减少。这并不是大幅下降，因为我们在 1 月份看到支出大幅下降。而这是一个

增长了十分之四，还不错，但这主要体现在耐用品上。因此，这表明人们可能害怕关税，并抢购东西，我不知道，冰箱、炉子或其他东西，汽车，在价格上涨之前。然后密歇根大学消费者信心指数出炉，通常初步数据和最终数据变化不大，但在这种情况下却有所不同。我们今天看到了大幅下降。

整体情绪和预期。然后我们看到通胀预期大幅上升到未来一年的 5%。因此，美国人预计下周解放日会有坏消息。是的，那里有很多通胀担忧。那么，让我们谈谈解放日和特朗普总统的关税吧。我们知道它们每周、每天，有时甚至每小时都在变化，但是……

目前对经济和就业的影响是什么？我的意思是，显然人们很担心。消费者很担心。现在它让大家担心。它让企业担心。我们在企业领导人的调查中已经看到了这一点。显然，密歇根大学和会议委员会的数字向我们表明，消费者也有同样的感受。他们还没有在硬数据中采取行动。但这就是我们预计在未来几周内会看到的情况。

特别是如果人们去商店看到价格上涨的话。这确实会影响消费者的行为。

特别是对于汽油和食品等商品，这些商品可能需要更长的时间才能进入这个体系。当然，您不会每天都买车，但如果您注意到，价格正在上涨。因此，这是美联储必须担心的事情。关于这可能对通胀造成的影响，各种各样的估计都有，可能会将通胀推高 1.5%、2%。

上周华尔街一家公司发布的一项预测是，未来三到四到五个月，通胀率将超过 4%。这不会让美国公众满意。不会。波士顿联储银行的苏珊·柯林斯说，它来了。它来了。问题是，美联储还不知道该怎么做，因为他们没有——

准确掌握总统的关税将产生什么影响。最好的说法来自里士满联储主席，他说，这不像你通常看到的模糊不清。这是一种靠边停车并打开远光灯的那种模糊不清，因为我们不知道。汤姆·巴金说我们不知道会发生什么。

好吧，希望杰罗姆·鲍威尔能给我们一些清晰的解释。他将在本周五发表讲话。让我们来听听您的预期吧。是的，这就是教会女士的那句话。美联储主席在与独立日同一天发表讲话，这真是太方便了。他将在周五发表讲话，我们将获得……

可能，我看不出他如何能避免向我们说明关税将对经济（包括通胀和增长）产生什么影响。如果是这样的话，那么投资者将有很多事情需要分析，以了解这对美联储的行动意味着什么。

所以这将是非常非常忙碌的一周。鲍威尔和就业报告都在同一天。所以所有那些认为自己可以提前去汉普顿或北部地区的人，本周五不行。好吧，3 月份非农就业人数将在周五上午 8 点 30 分（华尔街时间）公布。感谢彭博国际经济和政策记者迈克尔·麦基。

我们现在转向美国汽车行业，在第一季度汽车销量（本周二公布）之前，特朗普总统对所有进口汽车征收 25% 的惩罚性关税即将生效。关于这些关税如何……

如果生效，会对消费者、投资者、美国和外国汽车制造商以及更多人产生影响？我们邀请到了彭博社情报全球汽车和工业研究分析师史蒂夫·曼恩。史蒂夫，感谢您的到来。哇，这里有很多东西需要解开。

那么，让我们回顾一下。尽管标价很高，借贷利率也很高，但该行业似乎在新的一年伊始取得了相当稳固的开端，并非惊人。但是，如果这些关税实施，情况可能会发生真正的变化。那会如何改变一切？好吧，我们刚刚发布了一份报告，我们下调了美国乘用车销量的预测。

我们之前预测下降 0.5%。现在我们预计今年至少下降 3%。好吧，价格将会上涨。我们已经听到经销商告诉他们的客户，价格将会上涨。根据车辆的价格，有不同的数字。可能是 3500 美元，也可能高达 10000 美元。所以这将对销量造成很大的打击。

另一方面，这将有助于二手车销售。因此，如果您看看 Avis 和 Hertz，他们实际上对这个消息做出了积极的回应，因为，您知道，如果他们出售他们的二手车队，他们将获得更多钱，资产负债表也会得到改善。另一个反应积极的是，您知道，零售销售，零部件销售。像 O'Reilly、Advanced Auto Parts 这样的公司，您知道，他们实际上正在逆势而上。

因此，如果消费者不打算购买新车，他们可能不得不修理旧车，并使用更长的时间。所以听起来很多车会使用更长的时间。现在的平均使用年限是 11.5 年到 12 年，不是吗？是的，就是这样。所以，您知道，您之前也提到了这一点。消费者已经犹豫是否购买新车，因为价格已经上涨了不少，尤其是一些大型汽车。

皮卡和 SUV，租赁费用高达 1000 美元到 2000 美元。所以现在对很多消费者来说已经买不起了。是的，消费者在这里绝对是输家。让我们谈谈汽车制造商，特别是底特律三大汽车制造商，以及它们将如何受到影响。它们是否都会以同样的方式受到影响？我知道福特在美国生产的汽车比其他两家多得多。

是的，我认为这三家公司，Stellantis、福特和通用汽车都将受到很大的影响。不仅仅是关税的初始成本。此外，如果他们必须将一些工厂迁回国内，我们有一份分析报告表明

这告诉我们，如果他们必须在美国建造一座新工厂，将该工厂从墨西哥迁回美国并在美国建造一座新工厂，那么成本可能高达 40 亿美元。这是一笔巨大的开支。这只是一座工厂。他们在墨西哥和加拿大有多个工厂可以迁回国内。所以这是巨大的。

特别是对于福特来说，我们正在关注的另一件事是他们的电动汽车销量

在过去两三年里给公司带来了巨大的损失。特别是，例如，最受欢迎的车型之一 Mach-E，实际上是在墨西哥生产的。因此，如果他们必须在这款车上再损失 10000 美元，那么问题就来了，他们是否应该继续生产这款车？这意味着

这是，您知道，三大汽车制造商，福特以及通用汽车，实际上可能会失去电动汽车市场份额，而不仅仅是特斯拉，还包括 Rivian 和 Lucid。那么，让我们谈谈特斯拉和电动汽车吧。特斯拉在美国生产的每一辆车都在美国生产。它在德克萨斯州和加利福尼亚州设有工厂。它如何才能获胜？正如您所说，Rivian、Lucid、Faraday Future，所有这些其他公司，规模较小的公司，利基公司，它们也会成为赢家吗？

是的，我认为会的。因为它们与传统汽车制造商相比，拥有非常不同的制造足迹或不同的商业模式。它们更垂直整合。因此，电动汽车中许多最昂贵的部件，电池、充电系统、电池管理系统，实际上都是内部生产的。电机实际上也是内部生产的。

因此，他们对成本有更好的控制。而且显然，由于它们是在美国国内生产的，因此它们不受关税的影响

不像传统汽车制造商那样高。如果所有这些都生效，那就很有趣了。第一季度汽车销量将在本周二公布。所有进口汽车的 25% 关税将于周四上午 12 点 01 分（华尔街时间）生效。感谢彭博社情报全球汽车和工业研究分析师史蒂夫·曼恩。在彭博社《周末曙光》中即将播出的是，本周北约峰会上呼吁团结。我是汤姆·布斯比，这是彭博社。

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这是彭博社《周末曙光》，我们对未来一周投资者头条新闻的全球性展望。我是纽约的汤姆·布斯比。稍后在我们的节目中，澳大利亚央行本周将做出一个关于利率的重大决定。但首先，在全球地缘政治安全形势严峻的时刻，国防是世界各国领导人关注的首要问题，加强保护无疑将成为本周布鲁塞尔北约总部议程上的重要内容，盟国外交部长们将在那里会面，讨论世界的未来。

进行由秘书长马克·鲁达主持的会谈。现在，更多信息，让我们前往伦敦，邀请彭博社《欧洲曙光》主播卡罗琳·赫普克。汤姆，本月早些时候在接受彭博社采访时，北约秘书长马克·鲁特表达了他希望在乌克兰的战斗结束后，与俄罗斯的关系恢复正常。但该组织的秘书长很快承认，在程序达到这一阶段之前还有很长的路要走。

他正准备主持盟国外交部长在布鲁塞尔的讨论，这是鲁特近期繁忙日程中的最新活动，他已飞往世界各地，与众多世界领导人讨论乌克兰持续的战争。他的行程中包括访问华盛顿特区，在那里他与美国总统唐纳德·特朗普会面。

俄罗斯最近几周一直在进行密集的外交活动，以保持跨大西洋联盟的团结，因为特朗普减少了对乌克兰的支持，并表示美国将从其在欧洲的传统安全角色中退缩。这一意外举动促使欧洲各国争相增加国防开支，并重新考虑其军事部署。

北约秘书长表示，他相信特朗普致力于北约，并且用他的话说，对此没有疑问，同时他还赞扬特朗普打破了俄罗斯和乌克兰之间的僵局。特朗普总统与欧洲同行之间的微妙局势及其对市场的影响是我们一直在与北方信托首席经济学家卡尔·坦嫩鲍姆讨论的事情。

由于许多原因，乌克兰和俄罗斯之间的停火将非常受欢迎，但在实现这一结果之前，还有一些艰巨的任务需要完成。绝对的，欧洲的预测实际上正在上升，而世界其他主要中心则在下跌。我相信欧洲人宁愿刺激，而不是在象征性刺刀的尽头，

但事实是，这促使德国和欧洲人开放预算将有利于他们的增长前景，而他们的市场也反映了这一点。

您说过这很难，而且您与许多其他人一样低估了特朗普总统的关税（我称之为关税战）的现实情况。就紧张局势而言，您如何看待美国和欧盟之间的紧张局势？欧盟表示，实际上没有任何谈判，特别是他们与特朗普白宫的谈判没有取得成功。这意味着这些联系现在变得如此困难，在经济上意味着什么？

当前战略的风险在于，第一步带来的疏远将使以任何有意义的方式重新走到一起变得非常困难。美国的同行感受到了这种做法带来的伤害。本来可能会听到的声音还没有被考虑在内。

我当然希望造成的损害不会持续下去，并且今年还会有一个阶段，会有更多的协商和更少的挑衅。但我希望这能很快到来。这比我想象的要长得多。这是北方信托首席经济学家卡尔·坦嫩鲍姆在接受我和彭博社史蒂芬·卡罗尔的采访时所说的话。

那么，这些动态将在即将举行的外交部长会议上如何发挥作用？我一直在与彭博社欧洲、中东和非洲新闻总监罗丝琳·马瑟森交谈。罗丝，很高兴和你交谈。北约会议通常会发生什么？

好吧，这取决于谁在开会，因为有些是部长级会议，有些显然是领导人级会议，那是盛大的活动。这取决于哪些部长参加会议。在这种情况下，正如您所说，外交部长们正在开会。他们的任务往往是，说实话，有点令人沮丧。他们通常是那些为

领导人峰会铺平道路的人，我们知道领导人峰会几个月后就要举行了。因此，他们的工作是在此之前解决任何问题，制定议程，达成一些幕后协议和谅解，然后将所有这些带回。

在某种程度上，回到他们国内的总部。这一切都是为了为那次会议做好准备。我的意思是，他们显然会讨论一系列广泛的话题，对于外交部长来说，这可能是一个非常广泛的领域。

确实，对于这次会议来说，它将是关于目前非常热门的一些事情，但也将是关于所有那些场外谈话、走廊谈话，以对他们进入领导人峰会时的样子有所了解。那么所有成员国都会出席吗？是的。

在这个阶段，似乎是这样，包括美国国务卿马克·卢比奥。我的意思是，这是一个有趣的问题，因为我们看到在一些聚会上，包括二十国集团会议等等，美国选择不参加或派遣级别较低的官员，这似乎是在质疑这些论坛是否做了任何重要的事情，或者他们是否需要在那里。但看起来马克·卢比奥将会出现。而且显然，他一直非常积极地参与

与北约和整个欧洲的合作。例如，他最近会见了来自波罗的海国家的一群部长。他最近会见了访问美国的土耳其外交部长。因此，他肯定正在与欧洲各国的同行进行互动。因此，我们预计这次会议将有完整的阵容。罗丝，鉴于会议紧随其后，美国和欧盟成员之间可能会有紧张气氛吗？

这些泄露的 Signal 应用程序消息，其中特朗普政府高级成员将欧盟国家描述为“免费搭车者”。好吧，在这些关于 Signal 聊天内容的披露的背景下，这将是一次有趣的会议。对于在那里参加会议的欧洲部长来说，无疑会对马克·卢比奥进行不少质问。

关于他们共享的情报有多安全。我的意思是，有很多沟通必须在一个信任和理解的圈子里进行，无论你谈论什么或分享什么都在一定的沉默范围内，因为你可以更坦率地交谈

结果。因此，如果您让欧洲部长比他们可能已经担心的更担心如何与美国沟通，如何与官员（包括马克·卢比奥）坦诚地交谈，那么共享的情报有多安全呢？所以所有这些

无疑将在会议上公开。你不太可能看到欧洲人停止与美国分享情报。他们彼此太需要对方了，所以不能这样做。但你肯定会听到会议上表达对这方面的担忧。

现在，我们确实看到了北约秘书长马克·鲁特在白宫椭圆形办公室与特朗普总统会面。当他们进行那次讨论时，他谈到了对总统持续支持的信心。但是，让我们来谈谈这种关系的复杂性吧。事情还在正确的轨道上吗？好吧，看到那次会面很有趣，实际上，因为似乎鲁特和特朗普

特朗普似乎相处得很好。他们至少有点融洽，理查德在评论中非常谨慎，并且似乎知道如何不触怒唐纳德·特朗普。因此，这种关系似乎处于积极状态，这显然是一个优势。但美国和北约之间的整体关系现在相当糟糕。我的意思是，唐纳德·特朗普一直反复批评北约，无论是关于其他国家在国防上花费多少，还是

您知道，北约的集体性质，它是否值得他认为的美国对北约的投资，美国从中得到了什么？我的意思是，值得指出的是，北约第 5 条（集体责任领域）唯一一次被援引是在美国存在的几十年里。但是，您知道，唐纳德·特朗普一再

一再质疑北约，它的用途，它的作用，它的发展方向。因此，与鲁特的个人关系虽然相当积极，但这并不能完全否定所有这些。因此，对于美国来说，无论如何，关于其在北约中的未来作用，都存在一些根本性的问题。

您认为这些会谈会产生什么结果？它会侧重于乌克兰吗？它会再次回到国防开支的数额上吗？我的意思是，例如，德国已经拿出了一支非常强大的国防武器，就他们将试图实施的支出数额而言。您认为这些讨论会产生什么结果？会有任何决议吗？

不太可能有什么突破，因为马克·卢比奥并没有那么积极地参与美国与俄罗斯和美国与乌克兰之间的对话。美国的其他官员似乎正在牵头处理此事。因此，他并没有直接参与许多关于此事的对话，甚至可能不被视为决策者。

关于它。因此，您可以预期会进行大量关于安全问题的对话，特别是关于乌克兰战争的未来。是否有停火？它会是切实的吗？如何使其不仅仅局限于黑海或能源基础设施？而且目前这两种情况似乎都不太安全。正如您所说，这些问题围绕着欧洲防务、国防开支、北约。但由于是外交部长，所以这也是一个相当广泛的领域。所以你可以想象

关于贸易的话题，显然包括关税，以及唐纳德·特朗普在全球范围内（包括对欧洲）实施的关税在经济上的影响。因此，经济关系，因为经济关系是地缘战略关系的关键部分，与纯粹的国防关系并列。因此，您可以想象，在这次会议上，将就一系列广泛的话题进行讨论。

涉及欧洲、北约和美国。所以不仅仅是国防，贸易也可能会以某种方式参与其中。但同样，你不太可能看到重大切实的公告出现。

这是彭博社欧洲、中东和非洲新闻总监罗莎琳德·马瑟森。感谢她。我们将对 4 月 3 日至 4 日在布鲁塞尔总部举行的北约会议进行全面报道，就在彭博社这里。我是伦敦的卡罗琳·赫普卡。您可以在工作日的每个早晨收听彭博社《欧洲曙光》，伦敦时间上午 6 点开始。华尔街时间凌晨 1 点。汤姆。谢谢你，卡罗琳。在彭博社《周末曙光》中即将播出的是，澳大利亚储备银行本周将举行会议。

就利率做出决定。彭博社的詹姆斯·麦金太尔将从澳大利亚对所有这些进行详细介绍。消费者物价指数（CPI）读数低于预期。我们的头条新闻为 2.4%。

共识是2.5。我们是2.4。但我们一直都说这可能还不够。需要一些特殊的事情才能让澳储行跨过这条线。他们将逐步降息。从那里跟进，2月份和4月份的降息幅度过大，我们认为，鉴于其他经济数据告诉他们的情况。它需要是特殊的。这是受欢迎的。但我们认为，这不足以促使他们在4月1日跨过这条线。

接下来是彭博社周末早间新闻。我是汤姆·布斯比，这里是彭博社。

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但不要只听信任何人的说法。IFR在过去10年中五次将Stiefel评为美国中端市场股票年度公司。在投资银行方面，Stiefel是您应该了解的名字。要了解有关Stiefel如何帮助您满足最复杂的投资银行需求的更多信息，请访问StiefelInstitutional.com。Stiefel Nicholas & Company, Inc.，SIPC和纽约证券交易所成员。

每个企业都始于一个想法。您如何才能从梦想家转变为行业领导者？亚马逊企业加速您的旅程。通过智能企业采购，在一个熟悉的地方获得您成长所需的一切，从办公用品到IT必需品和维护工具。亚马逊企业采用您从亚马逊熟知并喜爱的购买体验，以及帮助您节省成本并做出基于洞察力的决策的工具。准备好将您的愿景变为现实了吗？在amazonbusiness.com上了解详情。

这是彭博社周末早间新闻，我们对投资者未来一周的全球顶级新闻进行展望。我是纽约的汤姆·布斯比。澳大利亚储备银行在2月份将其基准贷款利率下调，这是四年来的首次下调。澳储行在本周会议上是否会再次降息？更多信息，我们转向亚洲早间新闻播客主持人道格·克里斯纳。汤姆，上周，澳大利亚中左翼政府公布了大选前的预算。

现在，其中包括减税和其他一些旨在缓解对高生活成本担忧的甜头。澳大利亚财政部长凯蒂·加拉格尔在接受彭博社采访时讨论了通货膨胀和利率的潜在影响。好吧，预算总是一系列平衡决策和平衡，你知道，投资请求和其他，你知道，处理所有压力的其他方法。但是

但我们认为这些是为家庭提供一些救济的好方法。它们是对去年7月开始生效的减税的补充。实际上，当它们放在一起时，你知道，与这些减税一起，一旦完全实施，它将大约……

对于普通工人来说，大约每周50美元。所以我们并不是说它们不适中，这肯定是的，但它们是对我们一年前已经开始的工作的补充。好吧，这是真的。我的意思是，财政部长吉姆·查尔默斯在描述它们时也使用了“适中”这个词。当您考虑它们的大小和时机时，是否也考虑到了通货膨胀风险？

好吧，这关系到明年开始实施的时机决定，以确保通货膨胀回到区间内，并且我们谨慎行事。显然，澳大利亚作为一个国家已经做了很多努力来使通货膨胀回落

到更正常的范围，我们不想危及这一点，因此我们考虑了它们的进入时间以及财政部的预测。当谈到通货膨胀预测时，预计通货膨胀将回到澳储行的目标区间内，这使得很难提出反对进一步放松的论点，对吧？

好吧，我们显然让银行自己做出决定。你知道，我们的责任包含在预算中，但我们非常高兴财政部的预测显示通货膨胀正在可持续地转向或回落

可持续地回到区间内，比我的信息中预期的早六个月。所以这是一个非常受欢迎的消息。显然，我们将让银行根据他们掌握的信息做出决定。转向一些关于支出的问题。我们预计可能会看到国防支出大幅增加，考虑到

好吧，目前的地缘政治环境，以及来自美国的潜在压力。是否有诱惑力做得更大一些，因为到2030年代初，我们将达到GDP的2.3%？

看，我们做了很多工作来确定国防的优先事项，国防部长与他的部门一起领导了这项工作。我们在中期为国防增加了500亿美元。当你考虑它的时候，这不是一笔微不足道的钱。我们根据国防部门关于其能力需求的建议提前拨款，因此满足了这一需求。但我认为你也应该关注国防和国家安全

将所有情报机构、外交部为稳定我们在该地区的关系所做的工作都考虑在内。正如每个人所看到的那样，这是一个非常不确定的全球时代，因此国防投资至关重要，但对其他许多领域的投资也同样重要，以确保我们保障澳大利亚人的安全。我们还预测未来十年将出现赤字。是否有必要尽早解决这个问题？

好吧，当你查看预算时，你会看到在这个政府领导下，我们实现了最大的名义逆转，任何第一届政府在预算预测方面都实现了最显著的名义逆转。因此，我们已经改善了预算底线超过2000亿美元。我知道，这是巨大的数字，但我们改善了赤字，实现了两个盈余，偿还了债务，并且

而且我们正在偿还，因为我们降低了债务，我们正在支付更低的债务利息，所有这些都很重要，所以我们从第一天起就绝对地，这可能是我工作中的关键部分，是弄清楚我们如何实现合理的节省，并在合理的时间范围内使这些赤字和预算头回到平衡状态，但我们也必须现实地认识到我们必须支付

服务、医疗保险和国防支出。预算压力不小，预算平衡了所有这些。这是澳大利亚财政部长凯蒂·加拉格尔早些时候与彭博社的保罗·艾伦的谈话。现在加入我一起探讨我们下周可能从澳储行听到的内容的是詹姆斯·麦金太尔。詹姆斯为彭博经济学报道澳大利亚和新西兰，他来自我们在悉尼的工作室。

我们可以从解读这个低于预期的通胀数据开始吗？我想知道这些数据是否足以促使澳储行降息。你怎么看？好吧，我们的观点是否定的。CPI读数低于预期。我们的头条新闻为2.4。

共识是2.5。我们是2.4。但我们一直都说这可能还不够。需要一些特殊的事情才能让澳储行跨过这条线。他们将逐步降息。从那里跟进，2月份和4月份的降息幅度过大，我们认为，

鉴于其他经济数据告诉他们的情况。它需要是特殊的。这是受欢迎的。但我们认为，这不足以促使他们在4月1日跨过这条线。那么通货膨胀压力来自哪里？是商品通胀吗？如果是这样，涉及哪些商品或项目？或者它可能与服务更相关一些。

澳大利亚通胀故事中的构成非常像一个服务故事，商品通胀实际上已经消退，特别是围绕能源商品、汽车燃料的商品通胀。下降了很多。但在服务方面，我们看到住房租金、保险、

新建建筑成本，以及医疗和教育服务成本。它们是一些关键因素。服务业方面有一些令人欢迎的发展，这使得澳储行能够采取行动。租金已经下降。它们仍在下降。新建建筑成本正在下降。保险成本也开始回落。所以很好。这是受欢迎的。我们认为，在5月份会议之前发布完整的季度CPI时，这足以让他们跨过这条线。

但还不足以促使他们在4月份跨过这条线。那么您认为下一次降息会在5月份吗？这是您的想法吗？这是我们的基本情况。因此，我们一段时间以来的基本情况是，澳储行将每季度进行25个基点的降息，5月、8月、11月。这些是他们进行季度预测更新的关键会议，紧随季度CPI读数之后。

我们仍然认为没有什么可以改变我们对此的看法，包括周二晚上由财政部长发布的政府预算中没有任何内容，其中概述了一些选举政策好处。我们认为那里没有任何东西会真正威胁到今年这一逐步但持续的澳储行降息周期。所以你提到了联邦预算。政府在这里的目标是什么？他们试图实现什么？

好吧，我认为主要目标是连任。因此，我们认为政府将在迅速通过这项预算后宣布选举，可能在未来几周内进行竞选活动，并在5月份的某个时候举行投票。但他们在预算中做了什么？好吧，他们保留了……

财政状况相对不变。也就是说，他们已经从商品价格和更强劲的劳动力市场中获得了部分收入增长，并将这些额外的税收投入到更多支出和减税中。

对个人的小幅减税，对家庭电力价格救济的进一步支持，以及对降低医生就诊费用的额外支出，更多托儿服务，所有这些都是非常受欢迎的选举好处型支出。但数量不多，而且支出不足以从宏观角度改变局面并让澳储行担忧，但我猜政府希望这些支出足够。

听起来不错，并吸引选民投票。因此，您揭示了这项联邦预算的一些受益者。谁将是输家？是的，预算中的输家。我猜我们

在房屋建筑领域，曾有人希望采取进一步措施来帮助促进建筑业。我们没有在那里看到任何东西。不过，总的来说，预算没有提供任何具体的、持续的微观经济改革。

在竞争政策方面做了一些很好的工作，但在控制结构性赤字的真正深层问题上却没有做任何工作。随着选举临近，政府试图将明显的输家降到最低，这就是我们从最新的预算提案中看到的。

詹姆斯，我很想知道你听到的关于美国关税的看法。这似乎是目前迫在眉睫的威胁。澳大利亚财政部长吉姆·查尔默斯在上周发表了一些评论。政府是否有立场，或者是否存在一些类型的谈判空间？如果出现这种情况怎么办？政府正在寻求……

与政府保持友好关系并做所有正确的事情。当涉及到特朗普政府可能想要的东西时，澳大利亚确实会做正确的事情。我们与美国之间存在贸易逆差。我们一直在增加国防开支，但我们也为驻扎在这里的美国军队提供对国防基地和支出的重大贡献，因为美国军方一直在

进行太平洋转向，以对抗中国。澳大利亚是这项努力的一部分。在关税方面，我们没有采取报复行动。政府正在做的是试图为受影响的行业提供支持。澳大利亚的行业不多，但包括钢铁、铝，以及可能取决于4月2日解放日关税的实施情况，可能还有牛肉行业。

同时在幕后与美国政府进行幕后工作，试图赢得一些豁免和对澳大利亚有利的待遇。我们还不知道结果会如何，但这就是政府试图非常谨慎地采取的道路。在你离开之前，我们知道中国经济似乎……

显示出一些复苏的迹象。我不知道它是否持久。是的，房地产市场仍然存在问题，但高科技股票肯定讲述了一个具有启发意义的故事。我很想知道这是否正在对澳大利亚的经济产生任何连锁反应，即中国似乎正在好转一点。

硬性经济数据中还没有出现任何重大迹象。但在软性经济数据中，我们可以看到澳大利亚的信心保持相对积极。国内降息正在帮助消费者方面的事情。

但如果中国显示出看起来不太强劲的迹象，或者经济可能出现一些波动，那么企业和消费者情绪将会非常担忧，对企业和消费者情绪造成巨大打击。

中国当局的政策行动以提供更多刺激措施，这对澳大利亚来说是非常受欢迎的消息。所以我们在信心方面看到了这一点。这是否会转化为硬性经济数据，我认为这仍然是一个拭目以待的问题。

詹姆斯，非常感谢您抽出时间与我们交谈，我们期待澳储行的决定。彭博社的詹姆斯·麦金太尔，他为彭博经济学报道澳大利亚和新西兰。我是道格·克里斯纳。您可以在任何收听播客的地方收听我们的工作日亚洲早间新闻播客。

汤姆？谢谢，道格。这就是本期彭博社周末早间新闻的全部内容。星期一早上美国东部时间上午5点再次加入我们，了解海外市场的最新情况以及您开始新的一天所需的新闻。我是汤姆·布斯比。请继续关注我们。顶级新闻和全球商业头条新闻即将到来。

谢谢。

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