Nvidia Fails to Impress Investors; Supreme Court Keeps Trump Foreign-Aid Freeze
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早上好。我是内森·哈格。我是凯伦·莫斯科。以下是我们今天关注的故事。凯伦，我们首先关注全球投资者都在关注的收益报告的最新反应。它一直动荡不安，但英伟达的股价已经上涨。在早盘交易中，它们目前上涨了 0.75%。这家处于支出热潮中心的芯片制造商公布了不错的季度业绩，但并非出色。

这使得习惯了暴涨业绩的投资者反应平淡。我们从彭博社的汤姆·麦肯齐那里了解更多信息。这与预期有关，也与这家公司是否在过去五年中仅错过一次季度业绩有关，而这次并没有错过。再说一次，这是一个适度的超出预期。问题在于，我们在过去两年中看到的英伟达巨额收入增长在多大程度上可能开始

达到顶峰？他们在供应这些芯片和继续产生坦率地说令人瞠目结舌的增长方面还能走多远，我们能否在接下来的几个月和几个季度中看到一家公司几乎史无前例的增长？这个问题尚未解决，而且我们获得的结果也没有解决这个问题。彭博社的汤姆·麦肯齐表示，英伟达将其季度销售额定为约 430 亿美元。这略高于分析师的平均预期。

好吧，内森，许多分析师指出，英伟达的毛利率令人失望。以下是 CFRA 股票研究副总裁安杰洛·泽诺的观点。就我们关注的指引方面而言，毛利率数字可能是唯一的一个败笔。这绝对令人失望。

我认为，当您尤其关注过去几个季度的毛利率轨迹时，它在 2024 年日历年上半年达到了约 78% 的峰值运行率。因此，进入 4 月份的季度，利润率继续下降。好消息是，我们预计这将在 4 月份的季度达到周期的低谷。

CFRA 的安杰洛·泽诺还表示，中国初创公司 DeepSea 引发了人们对聊天机器人可以更便宜地开发的担忧，这可能会减少对英伟达用于 AI 的强大芯片的需求。与此同时，凯伦，我们今天要报道一些令人悲伤的消息。奥斯卡获奖演员、好莱坞传奇人物吉恩·哈克曼及其妻子在他们位于新墨西哥州的家中被发现死亡。他们的狗也死了。当局没有透露他们死亡情况的任何细节，但他们确实表示没有怀疑犯规行为。

吉恩·哈克曼出演了 80 多部电影，包括《法国贩毒网》、《不可饶恕》和《篮球先锋》。他享年 95 岁。好吧，内森，让我们现在转向特朗普政府推动冻结外国援助支付的一些最新进展。我们从彭博社的约翰·塔克那里获得最新消息。约翰，早上好。早上好，凯伦。首席大法官约翰·罗伯茨已经给了特朗普总统一场胜利。至少目前是这样，他暂时阻止了高达 20 亿美元的外国援助。

罗伯茨暂停了下级法院的命令，该命令取消了政府对外国援助的冻结。人道主义组织表示，这种冻结正在造成毁灭性影响，扰乱了数百个项目，迫使美国国际开发署的合作伙伴组织解雇或休假数千名美国工人，并将依赖援助的人置于患病甚至死亡的危险之中。这些组织表示，这笔资金包括对已完成工作的付款。

挑战冻结的人道主义组织现在必须在周五下午之前做出回应。我是约翰·塔克，彭博社电台。好的，约翰，谢谢你。特朗普总统警告那些尚未回复埃隆·马斯克的电子邮件（询问他们上周做了什么）的联邦工作人员，他们可能会失业。我认为这是一个好主意，因为，正如我之前所说，这些人，他们经营着泡沫。有很多没有回复的人，所以我们试图弄清楚，他们是否存在？

他们是谁？有可能很多这些人实际上会被解雇。在彭博社电台听到的内阁会议讲话中，白宫告诉联邦机构在 3 月 13 日之前提交大规模裁员计划后，特朗普总统发表了讲话。总统表示，环境保护署正在考虑裁员高达 65%。一个机构，国家海洋和大气管理局，正在编制一份尚未回复马斯克电子邮件的工人的名单。

现在，内森，关于特朗普贸易战的最新消息。总统表示，对欧盟产品的关税将为 25%。在他第一次内阁会议上，他使用了强烈的措辞来攻击欧盟。它是为了损害美国而成立的。我的意思是，让我们说实话。欧盟是为了损害美国而成立的。这就是它的目的。他们做得很好。但现在我是总统了。

虽然特朗普关于对欧盟征收 25% 关税的提议是新的，但官员们后来澄清说，正在考虑所有选择，即这些关税是否会影响来自欧盟的所有出口，或者只影响某些产品或部门。我们有突破性的贸易新闻正在通过彭博终端。凯伦，这位官员在

印度正在探索降低包括汽车和化学品在内的各种进口商品关税的方法，以避免特朗普总统威胁实施的报复性关税。消息人士告诉彭博社新闻，新德里官员正在讨论降低汽车、农产品、化学品和关键药品的关税。好吧，内森，特朗普关于欧盟关税的声明是在英国首相基尔·斯塔默前往白宫会见总统之际做出的。

这是彭博社的詹姆斯·伍尔科克。早上好，詹姆斯。早上好，凯伦和内森。自第二次世界大战以来，英国一直将自己定位为与美国拥有所谓的特殊关系。因此，随着欧洲领导人争先恐后地改变乌克兰的命运，首相基尔·斯塔默今天对白宫的访问是一次考验。

这种联盟有多强大？斯塔默能否影响一位愿意颠覆跨大西洋关系的美国总统？在观看法国领导人埃马纽埃尔·马克龙本周的访问后，斯塔默的助手告诉彭博社，如果他们能够在本周结束前避免与唐纳德·特朗普发生任何公开分歧，他们将非常高兴。

伦敦，詹姆斯·威尔科克，彭博社电台。好的，詹姆斯，谢谢你。彭博社将为您带来特朗普总统和基尔·斯塔默新闻发布会的现场报道，该发布会定于下午 2 点在华尔街时间在彭博社电台以及彭博社 YouTube 播客页面上开始。凯伦，国务卿马可·卢比奥正在制定一项管理俄罗斯与中国关系的战略。他说，他想淡化这两个核大国之间的关系，但不想让他们互相攻击。21 世纪的大事将是美中关系。

如果俄罗斯长期成为中国的永久性次要伙伴，那么您就是在谈论两个与美国结盟的核大国。国务卿马可·卢比奥告诉保守派媒体 Breitbart News，如果俄罗斯完全依赖中国，即使它想改善与美国的关系，它也无法做到。

好吧，内森，俄罗斯正在利用与朝鲜的关系来增强其在乌克兰的战争努力。据韩国联合通讯社报道，朝鲜今年向俄罗斯增派了 1000 多名士兵。这比去年部署的数千名士兵还要多。回到华盛顿，凯伦，特朗普政府正在采取一项可能影响下一个流感季节的措施。它取消了原定于 3 月 13 日举行的食品和药物管理局疫苗咨询委员会会议。

该委员会计划讨论如何生产下个季节的流感疫苗。这通常是确保制造商有足够时间生产适当剂量的一个例行步骤。内森，彭博社新闻获悉，美国卫生官员正在重新评估拜登政府授予莫德纳的 5.9 亿美元禽流感疫苗合同。此次审查是政府推动审查信使 RNA 基疫苗支出和莫德纳股票的一部分。它们的股价下跌了 4% 以上。

现在让我们来看看纽约和世界各地其他一些新闻。为此，我们邀请了彭博社的迈克尔·巴尔。迈克尔，早上好。早上好，凯伦。哈马斯表示，在以释放数百名被以色列囚禁的巴勒斯坦囚犯为交换，移交四名人质遗体后，它已准备好就加沙地带停火协议的下一阶段进行谈判。停火协议将于本周末结束。美国前负责中东事务的副助理国防部长米克·穆尔罗伊。

由于他们没有同意进入第二阶段，这意味着敌对行动的停止可能会结束，战斗可能会恢复。我们已经看到以色列国防军采取了措施，包括动员部队和召集预备役人员，这表明这实际上可能会发生。

德克萨斯州一名学龄儿童死于麻疹。该州的疫情已发展到 120 多例。几乎所有病例都发生在未接种疫苗的患者身上。流行病学家约翰·布朗斯坦博士。这不仅仅是皮疹。它会导致肺炎、脑肿胀，甚至死亡。我们现在在德克萨斯州看到了这一点。这是一种安全有效的疫苗，这就是保护您的孩子以及周围社区安全的方法。这真的很简单。

前纽约州州长安德鲁·库莫的盟友组建了一个超级政治行动委员会。这正值库莫预计将参加纽约市长竞选的几天前。再说一次，回顾一下，奥斯卡奖得主吉恩·哈克曼及其妻子以及他们的狗在新墨西哥州的家中被发现死亡。警方认为没有犯规行为。哈克曼享年 95 岁。全球新闻，全天候，随时随地，尽在彭博新闻。我是迈克尔·巴尔，这是彭博社，凯伦。好的，迈克尔·巴尔，谢谢你。

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通常在三月。我们还没到那里，但密歇根州立大学和马里兰大学打成了平局，这是一个疯狂的结局。吉莱斯比三分球。哦，它变成一分了。

大十联盟网络报道了斯巴达人特雷·霍洛曼的中场投篮。圣约翰大学的 R.J. 刘易斯得到 24 分，以 76 比 70 击败巴特勒大学。风暴队至少已经锁定了大东联盟常规赛冠军。周六在麦迪逊广场花园对阵圣母大学获胜，他们将赢得冠军。NFL 球员工会让他们的员工对他们的雇主进行了一项调查。海豚队获得了最高分。红雀队在球队所有权方面最差。唯一一位获得 F 等级的老板

是喷气机队的伍迪·约翰逊，约翰·斯塔绍尔，彭博体育。凯伦，内森。彭博社电台覆盖全美。在 Sirius XM 全国播出。以及在彭博社官网和彭博商业应用程序上全球播出。这是彭博早间新闻。早上好。我是内森·哈格。英伟达财报日后的第二天早上。可以说是本周甚至本月最受期待的财报。

今天早上，投资者似乎仍在努力弄清楚如何对此做出反应。这家人工智能芯片巨头公布的销售预测超过了华尔街的平均预期，但并没有达到许多投资者在过去几年中习惯于从这家公司获得的暴涨业绩。为了获得更多反应，让我们邀请韦德布什证券全球科技研究主管丹·艾夫斯。丹，很高兴和你谈谈，尤其是在人工智能方面。您对英伟达的这些结果有何反应？早上好。早上好。

这是看涨的。如果您看看 Blackwell，下一代芯片，110 亿美元，这基本上是 30 亿到 40 亿美元。我认为街上大多数人，即使是多头，也都在期待。Deep seek 的担忧，你没有看到它。这是烟雾，没有火。我认为这是街上消化这个，而股票今天上涨的原因。

正如我提到的那样，本季度 430 亿美元的销售额预测略高于平均预期。但有些分析师呼吁达到 480 亿美元甚至更多。英伟达是否需要继续产生投资者已经习惯的那种暴涨业绩？

是的，我实际上认为不需要。我认为我们已经到了那个点，对吧，就从 1 万亿美元增长到 3 万亿美元的超高速增长而言。但是现在对于这只股票来说，175 美元，200 美元，你不需要这些大规模的暴涨。实际上，轨迹是如此具有历史意义，因为它们是唯一一家在这些下一代芯片方面独占鳌头的公司。

只有一个 Redfluence，教父，Bayi，Jensen 和 Vinny。我认为你开始关注 6 美元，7 美元每股收益，你知道，称之为一两年。随着我们进入明年，这只股票的股价可能会在 200 美元以上。

你说英伟达仍然是唯一一家独占鳌头的公司。人们对 DeepSeek 提出了很多疑问。听起来你把 DeepSeek 放在了次要位置。但是，如果 DeepSeek 继续生产出价格可能远低于英伟达的人工智能模型，那么它在未来会构成多大的威胁？是的。

看，DeepSeq 是一个很棒的模型，但 ChatGPT 和 LAMA 也是如此，还会有其他模型，它们会变得更便宜。但是对于大规模的企业部署，你只使用一种芯片，那就是英伟达。我还可以争辩说，随着模型变得更便宜，它需要更多的 GPU 容量。这实际上对英伟达来说是利好消息。所以我不会那样看待它，但请记住……

看，现在，每个人都在试图找到人工智能泡沫中的裂缝。记住，很多空头在过去三年中错过了科技股的巨大涨势。他们找不到。我实际上认为这是推动

实际上，大部分不仅仅是在英伟达，而是在整个科技领域更广泛的人工智能革命，MagSav 和其他公司。那么，您是否继续看到这些大型公司继续像每个季度那样花费数十亿美元投资人工智能？我们看到一些公司表示至少试图缩减部分资本支出。

看，你拥有 3250 亿美元的资本支出，你称之为前六大科技公司。这比去年同期增长了 1000 亿美元。这会在明年放缓吗？当然。但你实际上是在建设一座新城市。

它开始制作视频，但随后它转向超大规模公司，转向其余的软件，转向网络安全，转向消费者数据中心。这就是它的真正发展方向。看，像特朗普这样的出口管制和其他一些词语当然会有一些事情。但现实情况是，我们正在谈论的是 40 年、50 年一次的建设。英伟达的盘前交易价格约为每股 132 美元。您是否正在调整英伟达的目标价格？

175 美元基准，200 美元看涨。我最终认为这是一个进入时有很多担忧的问题。他们在推出这款产品方面取得了令人瞩目的成绩。现在您需要消化这对于未来的意义。中国将成为一个参与者。

但最终，你知道，英伟达仍然是唯一一家在下一代芯片方面独占鳌头的公司。只剩下 30 秒了，丹。英伟达需要超过华尔街的预期多少才能达到 200 美元的看涨目标？看，我认为如果他们继续沿着这条轨迹前进，尤其是在 Blackwell 方面，

我的意思是，我认为你可以在接下来的，你知道，称之为二、三个季度内达到这个目标。但是，看，仇恨者会恨。这就是在视频中发生的事情。他们在过去 20 年中错过了科技股的每一次转型。他们会错过英伟达。我们都是。这是彭博早间新闻，您关于从华尔街到华盛顿及其他地区新闻故事的晨间播客。每天早上 6 点在 Apple、Spotify 或您收听的其他任何地方的播客供稿中查找我们。

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