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Single Best Idea with Tom Keene: Troy Gayeski & Neil Dutta
2025/6/27
Bloomberg Surveillance
N
Neil Dutta
领导宏观经济研究，专注于分析美国经济和全球趋势的经济学家。
T
Tom Keene
Tom Keene：我认为应该关注名义GDP，因为它直接驱动收入增长。即使上一季度实际GDP收缩，名义GDP仍以超过3%的年化率增长。虽然今年实际增长会更好，但贸易冲突对企业利润率的影响不容忽视。年初时，企业利润率的增长预期过于乐观，尤其是大型科技公司已经表示，由于在人工智能方面的投资，利润率将会下降。虽然营收表现积极，但盈利预期已经下调。我认为市场在技术层面的优势以及消费者持续的消费能力被低估了。
Neil Dutta：我认为股市的痛苦交易是继续上涨。目前股市接近新高，而且空头数量超过多头，这是一个明显的信号。股市是一个非常有用的贴现机制，因此需要密切关注，尤其是在我对经济前景持谨慎态度时。股市上涨的原因是盈利、利率和风险溢价。盈利预期不断提高，风险溢价不断下降，贸易方面的言论缓和，利率也在下降，这都推动了股市上涨，但也提高了未来盈利的风险。
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