177: The Courtship of Investment Allocators & Managers: Inside iConnections - With Ron Biscardi
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如果您是资产配置者，那么扩大视野以识别潜在投资经理的最有效方法是什么？如果您是投资经理，那么如何才能更有效地与那些可能改变您业务的关键配置者会面？

</context> <raw_text>0 欢迎收听《金钱迷宫播客》。如果您是第一次加入我们，我是主持人 Simon Brewer。在这个节目中，我们会采访来自商业、投资及其他领域的经验丰富的领导者和思想家。要及时了解每一集的内容，请通过 moneymazepodcast.com 注册我们的新闻通讯。

节目也会在我们的 YouTube 频道上发布，我们活跃在所有主要的社交媒体平台上，感谢您的收听。如果您是资产配置者，扩大视野以识别潜在投资经理的最有效方法是什么？如果您是投资经理，那么如何才能更有效地与那些可能改变您业务的关键配置者会面？

让我们欢迎 Ron Biscardi，iConnections 的首席执行官兼创始人，他于 2020 年 4 月推出了资本引荐技术平台，允许经理与配置者共享基金信息，从而使配置者能够更轻松地评估和参与相关的经理。

Ron，刚从纽约飞到马里波恩，欢迎来到《金钱迷宫播客》。很高兴来到这里。谢谢你们邀请我。我们还有一位联合采访者，那就是《金钱迷宫》的联合创始人 Will Campion，他就像一位国际象棋大师、有远见的斜向思考者，能够看到其他人可能错过的招数。我们的小型《金钱迷宫播客》业务也是在 2020 年成立的，他为我们架起了桥梁。欢迎，Will。

谢谢，Simon。我认为能够在这里见到 Ron 本人真是太荣幸了。这是我第二次被允许担任联合采访者，此前我们已经播出了近 200 集。我想我们快接近这个数字了。但我将会保持安静，能够参与其中对我来说是一种享受。就是这样。很高兴来到这里。你的开场白非常精彩。太棒了。做了很多功课。谢谢。

你是在 COVID 席卷全球之际推出 iConnections 的。你当时认为这是一个多么糟糕的决定？嗯，当时我刚离开我经营了 15 年的公司，我无事可做。所以这实际上似乎是一个非常合乎逻辑的决定，因为当时我从业内朋友那里听到的是，

是真正的恐慌。你知道，那是 20 年的 4 月。COVID 正处于高潮。你不能去餐馆。你几乎不能去任何地方，除非你戴着口罩和手套去超市。所以人们真的很挣扎，因为我们在另类投资领域是一个面对面的行业。融资实际上已经完全停止了。所以

我知道机会就在那里，可以尝试解决这个问题。但是当我们度过 4 月份时，我们实际上想出了在 4 月下旬推出业务的方式。在 4 月初，我们还在想，哦，这将是艰难的几个月。然后到了 4 月底，我们想，哇。

今年我们可能再也见不到任何人。所以那一刻很明显，该行业需要一个数字解决方案，让人们能够找到彼此，审查谁适合以及为什么适合，并以数字方式将人们聚集在一起。我的意思是，我个人在 2020 年 3 月之前从未进行过 Zoom 通话。

然后到了 20 年 4 月底，我们都成了这方面的专家。因此，利用视频和一个允许每个人共享信息的平台将行业聚集在一起，这似乎是一个合乎逻辑的举动，尽管在大流行期间创办新企业并非一个显而易见的举动。

明智之举。一位我非常好的朋友（名字暂且不提）对我说，Simon，你认为你应该在启动前推迟一下吗？事实上，那绝对是糟糕的建议。但我们需要倒带。我想回到过去。你是来自创业家庭吗？

是的。我的妈妈建立了，我的父母在家建立了一家小型会计公司。我爸爸是一位软件工程师，他在 70 年代和 80 年代经营过 IT 部门，然后实际上成为了一名软件开发人员，就像

又回到了软件开发人员的岗位，因为那是他的真爱。在此期间，我的父母一起创建了一家会计公司，我爸爸实际上是构建定制软件的，而我妈妈则拥有更多的财务背景，并且

所以从小我就看着他们建立和发展它。它一直更像是一种生活方式的业务，但它确实帮助抚养了五个孩子，让我们上了私立学校和大学。我们都对它有点着迷。我的兄弟建立并出售了一家会计咨询公司，

我的另一个兄弟建立了多家企业。我的妹妹建立了一家验光诊所。所以，是的，我们 Biscardi 家族都有创业的基因。如果你的邻居不够有雄心壮志，我会为他们感到难过。Ron，请问你在五个孩子中排行第几？我是老大。我是最大的。这很有说明性。是的，我是老大。所以你去了德雷塞尔大学。

首先，德雷塞尔大学在哪里？你学的是什么专业？它在费城，就在一所更著名的学校宾夕法尼亚大学旁边。我聪明程度不够，无法进入那所学校，但我去了德雷塞尔大学学习电气工程。工程学迫使你非常逻辑地思考。

你必须，你倾向于从第一性原理的角度思考，因为你必须了解一切事物运作的基本原理。然后在金融方面的数学方面，一旦我转向金融，金融中没有任何数学让我感到害怕，因为工程学的数学要难得多。

但是这两者的结合我认为对我很有帮助。我开始面试，并找到了高科技招聘的工作，我非常喜欢这份工作，因为作为一名工程师，我比那些可能来自更商业背景的招聘人员更有优势。对我来说，当我查看职位说明或简历时，我知道所有这些词的意思。

在招聘行业中，很多人是从不同的角度进入这个行业的，他们只是没有同样的基本理解。所以我做得很好。

很快，因为我有信誉，因为我曾经是一名工程师。然后我，呃，为另一家公司工作了一年，离开了，创办了自己的公司，将其发展到大约 70 或 80 名员工，并真正见证了无线网络的建设，呃，互联网的基础设施。然后最终在.com 疯狂的时期，呃，

.com 时代有很多有趣的故事。我记得我走进的每个办公室，他们刚刚获得了 1000 万美元。他们没有客户。他们没有收入。

但他们刚刚获得融资，他们拥有最漂亮的办公室，配备每个人都想要的 Herman Miller 椅子。我会看着它们想，上帝，我等不及在事业上做得足够好，能够买得起这样的会议室。然后两年后，所有 Herman Miller 椅子都开始甩卖了。那对我来说是一次真正的商业学习经历。那家公司从……

在我们达到顶峰时，可能从 80 人减少到 6 或 7 人，时间跨度只有两个月，当时泡沫破裂了。这让我很震惊，因为我认为，我非常担心这种情况会发生，因为我看到了所有没有客户的企业。

但这让我震惊的是，经济中的所有领域，这是关于危机或崩溃的教训，所有事情都与一个因素相关。我有基础设施客户，我有.com 公司，我有 SEI Investments，这是一家总部位于费城的巨大金融公司。

没关系。当那次崩溃发生时，所有客户都停止招聘了。所以，我了解到招聘市场是多么的不稳定。你知道，我很幸运，我在 90 年代初进入这个行业，它一直在上涨

持续了六年。然后在 2000 年、2001 年，我们真正感受到了这一点。整个局面发生了逆转。市场从拥有许多、许多更多工作岗位转变为，我认为有数百万个空缺职位我们根本无法填补。

然后在几周内，它变成了我们客户名单上的每家公司都在裁员。所以那是一段非常艰难的时期。但它也创造了，老实说，我可能不会转向金融业，因为我在那个行业做得很好。而且，你知道，当你的企业从 80 人减少到 6 人时，你

你会停下来说，好吧，这真的是我想花时间的地方吗？我特别是在风险投资领域建立了许多关系。它逐渐把我带入了金融领域，在那里我最终在 2005 年与几个人共同创办了一家种子基金公司。这就是我今天仍在继续的道路的开始。那么，这花了多长时间——

iConnections 的概念酝酿了多久？哦，很长时间了。在种子基金业务中，我们在金融危机之前是一个中型参与者。找到交易相对容易。如果你找到了一笔交易，融资并不难。每个人，你知道，对冲基金行业才刚刚开始发展。

危机之后，它再次经历了同样的情况，完全发生了逆转。在 2010 年、2011 年，我们会向一笔交易投入 2000 万或 3000 万美元，然后为这笔交易筹集资金简直是残酷的。

危机后的投资者比他们关注基金产生的回报更关注他们投资的基金的业务风险。他们很乐意从一家规模更大、更成熟的经理那里获得更低的回报，因为他们知道这家经理下个月不会倒闭，而不是一个小家伙。它试图解决种子基金业务中的这个营销问题

这真正把我带入了会议业务。我们开始寻找更好的方法来营销我们已经投资的基金。2013 年，我听说过一家名为 Alphametrix 的公司，他们建立了一个集合式管理账户平台，小型散户投资者可以将资金投入该平台，然后将其分散到多个对冲基金中。

所以这是，它完全面向高净值，你知道，合格的。但大多数客户的净资产可能低于 1000 万美元。所以你可以向该平台投入 100 万美元，然后将其分散到 10 个基金中。他们创造了这个。最初，他们创建了一次高尔夫球活动，他们会将三名投资者和一名经理安排在一个四人组中。

这是一种资本引荐的形式，对吧？他们会举办一次高尔夫球活动，每个人都会一起玩耍并互相了解。

然后交易会在之后发生。在一两年内，它发展成为在富豪蓝酒店举行的规模较小的资本引荐活动。大约有 1000 人参加。而且实际上没有内容。所以就会议而言，它非常独特，因为它实际上只是一对一的会议。你知道，他们可能会有一个演讲者，但这并不是一个内容型活动。我听说过关于这次会议的好消息。我之前从未参加过。

然后有一天我看到一个标题。我认为是在《华尔街日报》上，Alpha Metrics 被 CFTC 指控犯有欺诈行为，我认为你不能是一个管理账户平台，却被你的监管机构指控犯有欺诈行为，所以这可能不会成功。我打电话给我认识举办这次会议的人的朋友，我说，嘿，我

我听说那次会议还不错。你知道他们是否正在做任何事情来解决这个问题吗？他说，事实上，他们正在这样做，我正在帮助他们这样做。我说，我很想和他们谈谈。你知道，我们进行了一系列简短的电话会议。两周后，我拥有了这次会议。

我们能够迅速达成交易，给他们一些现金，显然他们需要这些现金，因为他们遇到了麻烦。然后我进入了会议业务。在我们达成交易的那一天，我可以告诉你，我对会议业务一无所知。但是，你知道，价格合适。所以这是一个明智的计算风险。

你当时拥有数据库吗？我的意思是，当你买下它时，你得到了什么？作为交易的一部分，我们获得了客户名单的许可。这是一笔有趣的交易。我们实际上无法购买任何东西，因为你知道这将走向破产。在美国，任何走向破产的东西，所做的每一笔交易，几乎每笔交易都可以撤销。

法院会回顾六个月，并撤销他们出售的任何东西。你可以租用该名单，但你不能购买该名单。所以我们实际上什么也没买。我们能够做两件关键的事情。一是我们去了富豪蓝酒店，他们欠了大约 100 万美元，我们说……

如果你解除 Alpha Metrics 的合同，我们将与你签订一份具有相同条款的新合同。

所以这解决了酒店的问题。然后我们找到了所有客户，我们说了同样的话。如果你解除 Alpha Metrics 的合同，我们将与你签订一份新协议，你支付给他们的任何款项，我们都会兑现。所以你不必支付两次。我没有意识到第二部分会受到如此热烈的欢迎。但几乎在一夜之间，我们就有 150 个基金已经为两个月后的下一次活动支付了费用。

这些基金非常喜欢我们。这就像我们是好人。我们是拯救这场活动的骑士，因为那时每个人都认为，你知道，我们只是——我们寄出了钱，但这将永远不会再发生了。

他们非常高兴。他们告诉了他们认识的每个人。然后大约又有 170 个基金实际支付了参加这次活动的费用。所以在第一次活动中，我认为我们可能会在这件事上损失 100 万美元。而我们最终赚了大约 20 万美元。

所以这是一笔非常有趣的交易。那么让我们谈谈 iConnections。我的意思是，有很多投资会议，也有很多技术可以改善体验。我认为我们应该将谈话的这一部分分成会议部分和技术部分。然后我们可以深入探讨经理和配置者的互动。但是关于技术，你是购买还是构建的？

我们构建了它。我们构建了它，因为在我之前的公司，它实际上只是一个会议业务，我们实际上在我们之前的公司构建了自己的定制软件。所以我了解到能够控制技术平台的每个元素是多么强大。当你购买现成的软件时，

它可能完成了你 75% 的需求，但有时那最后的 25% 会对你能为客户提供的体验产生巨大的影响。所以当我们启动 iConnections 时，我们知道我们想自己构建它，从头开始构建它。我和……

我的朋友 Chris Altomare 共同创办了这家公司，他曾在我们之前的公司构建过我们的软件。所以我知道他知道需要做什么。所以系统的第一个版本，我们甚至没有真正地勾勒出来。Chris 只是开始编写代码，因为他知道，好吧，我们正在将经理和投资者聚集在一起。这些是他们关心的问题。所以 Chris 在大约六周内构建了第一个系统。

我们通过一个慈善活动从想法到推出业务，我们称之为“为食物筹款”。在大流行的高峰期，我们为粮食不安全问题筹集了 200 万美元。我们首先联系投资者，并说，这是我们的想法。我们想举办一个活动。我们希望您能参与。承诺参加会议。我们将公布您的承诺，并公布您将参加此活动，并且

如果您同意这样做，我们将联系经理社区，让他们来参加并付费参加活动。我们将把这些收益的 100% 捐赠给世界各地的食品银行，因此称为“为食物筹款”。实际上，它最初被称为“经理为膳食”。我对女儿说了这个名字，她说，这是我听过的最糟糕的名字。然后我的女儿想出了“为食物筹款”这个名字。所以她应该为此获得赞誉。

但这次活动突然火爆起来，因为我们的前提是正确的，即该行业真的被封锁了，活动已经停止，因为另类投资——

主要是面对面的行业。自从它出现以来，它一直是这样。因此，对于一个如此习惯于面对面会议的行业来说，没有这个选择，

真的让整个行业都措手不及。在活动开始之前，我们每天大约会注册 30 名投资者。最后，我们有大约 400 名有限合伙人和大约 300、310 名经理参加了这次活动。我们在 4 月 23 日有了这个想法，我相信我们在 6 月的第三周举行了这次活动。

所以，在 4 月 23 日，我们什么都没有。我们没有钱，没有员工，没有软件，没有客户。所以这一切都发生了。我们在第一次活动中进行了大约 3000 次会议。在我们继续这次谈话之前，我们将短暂休息一下，听取我们赞助商的说明。《金钱迷宫播客》由伦敦证券交易所集团自豪地赞助，伦敦证券交易所集团是金融市场基础设施领域的全球领导者。

伦敦证券交易所集团拥有悠久的促进资本流动、赋能企业和将投资者与机遇联系起来的辉煌历史。如今，他们提供世界一流的技术、数据和分析，在塑造现代金融方面发挥着关键作用。从他们在可持续投资中的作用到他们对金融创新的贡献，伦敦证券交易所集团正在帮助建立一个更加互联和高效的市场。请访问伦敦证券交易所集团的网站（链接在节目说明中），了解他们如何推动金融的未来。

施罗德投资是领先的主动资产管理、咨询和财富管理服务提供商，被公认为可持续发展领域的领导者。很少有投资经理能够与施罗德投资提供的能力和全球影响力相匹敌。在公开市场和私人市场，施罗德投资为财富、养老金和保险客户以及其他长期资产所有者的多样化需求提供独特的投资解决方案，并提供

当施罗德投资为客户取得成功时，社会和更广阔的世界也会从中受益。让我问你一个问题，因为我不确定我是否理解为什么另类投资行业一直是面对面的。1929 年的股市崩盘，可以追溯到这么久以前。政府决定太多人

散户投资者损失了一切。他们以糟糕的方式失去了这一切。你知道，他们失去了这一切，因为人们正在兜售真正有风险的，可能还有欺诈性的投资产品。因此，在美国，政府做出了一个决定，如果你要经营一种投资产品，它必须向新成立的证券交易委员会注册。

但如果你想创造一种未向 SEC 注册的投资产品，那是可以的，但你只能将其出售给净资产超过 100 万美元的人。所以这真的是……

创造这个主流市场的开始，你可以向散户投资者出售，然后是另类投资市场，它实际上只面向高净值人士和机构。Ron，我可以对你为食物筹款表示敬意吗？因为我的日常工作，CampionCapital.com，

你知道，我们处于封锁状态，我们想，我们该怎么办？我非常嫉妒。我听到了最令人惊奇的事情。所以，你知道，创业精神 10 分满分。谢谢。太棒了。我必须说，这是我职业生涯中最有趣的事情之一，因为它构建新事物绝对很有趣。但能够在许多人真正需要帮助的时候做到这一点也很棒。

而且我们，你知道，活动结束后，我们只是打电话给食品银行，说，嘿，我们将向你发送 20 万美元、30 万美元。人们只是在电话里崩溃了，因为当然，所有食品银行都已不堪重负。

所以这是一次令人惊奇的经历。比“膳食为会议”好多了。是的。让我们继续讨论技术问题。据我了解，iConnections，你的平台现在用于为大型行业活动（如 Salt）提供技术支持。事实上，Salt 背后的 Anthony Scaramucci 已经来过两次了……

是一位非常有趣的嘉宾。他总是很有趣。Amos、CNBC、福布斯，我们将与你合作，在 9 月底启动《金钱迷宫配置者峰会》。我们稍后会再谈到这一点。它在数据方面给你带来了什么？哦，大量的非常独特的数据。所以截至

现在，我们可能有大约 90,000 次会议的数据。

我们知道在 90,000 次会议中，哪个有限合伙人会见了哪个普通合伙人。所以如果你考虑一下，随着业务的持续增长，我们看到越来越多的活动，显然我们知道很多会议是在活动中进行的。仅今年在迈阿密举行的旗舰活动中，我们就进行了近 19,000 次会议。

让我真正兴奋的是，我们每个月都看到越来越多的投资者进入平台研究基金。随着这种情况持续发展到越来越多的每月会议活动，它确实让我们对投资者的走向有了有趣的了解。

这很有趣。多年来，在许多此类活动中，我们看到投资者会在系统中设置他们的偏好，但他们实际进行的会议往往不同，因为他们可能三到四个月前就制定了授权，但他们开始考虑接下来会发生什么，这通常是

你知道，塑造他们在这些活动中的一些会议安排。因此，随着平台的持续发展和越来越广泛的采用，它确实让我们对投资者在未来 6 到 12 个月内可能进行的配置有了有趣的了解。

那么让我们谈谈会议本身。我的意思是，任何在任何公司工作过的人都参加过会议，但为什么会议通常如此受欢迎和持久？好吧，我可以告诉你，从 COVID 中走出来后，人们只是厌倦了被困在家里。

有令人难以置信的积压需求。我们的第一次面对面活动是在 22 年 1 月，我们有 2300 人参加。对于第一次活动来说，这并不典型。现在，我们在 COVID 期间做得非常好，我们绝对是一个例外，但这仍然是，我没有想到这一点。我认为如果我们能有 1200 人在一个房间里，我会很高兴，然后是两倍的人。是的。

我认为，再次回到我们的行业，我们的行业并非所有产品都是非流动的，但另类投资中的几乎所有东西都比主流市场流动性更差。在那里，你知道，在主流市场中，你有可以每日买卖的共同基金。你有可以随时进出的 SMA。

但在另类投资中，对冲基金可能是流动性最高的。即使是对冲基金，你也不是在同一周进出。我的意思是，如果你能在同一年进出，作为初始投资者，那可能已经相当不错了。因此，由于这种锁定，顺便说一句，这是流动性方面。非流动性方面是 10 年的关系。所以——

在这个世界里，你不会在不知道我开出这张支票时，我会长期参与其中而不与为你管理这笔钱的人见面。当然，因为它不是零售——它不是零售市场。它真的就像我们的整个有限合伙人基础都是机构的。他们开出巨额支票。他们不会在没有面对面会议的情况下这样做——

进行多次面对面会议，你知道，他们想了解他们将要与之建立长期合作关系的人。所以我想

我认为这就是为什么，至少在另类投资行业，会议一直是其中很大的一部分。所以你举办了世界上同类规模最大的活动，iConnections 全球另类投资大会，每年在迈阿密海滩举行。现在，你能告诉我为什么它如此成功吗？

除了它在佛罗里达州的 2 月份举行之外，佛罗里达州的 2 月份不会受到伤害，这肯定是一个明智的选择，不是吗？我认为整个美国向迈阿密迁移的趋势已经形成，迈阿密已经成为一个真正的金融中心，不是吗？所以，绝对是的。迈阿密，当迁移开始时，我认为这可能不会持续下去

但是有很多我认为他们永远不会回到东北部的人。我认为他们喜欢天气。他们喜欢税收。他们喜欢生活方式。现在你那里有一个真正的社区。我的意思是，Citadel 在那里建造了巨大的办公室。

我无法相信我遇到了多少来自西海岸的风投公司来到迈阿密。所以迈阿密肯定会留下来。但就会议而言，我认为使其成为世界上同类规模最大的原因是我们如何专注于为普通合伙人和有限合伙人提供良好的体验。

几乎任何人都可以举办一个活动，你租一个酒店，你搭建一个舞台，你雇佣一家视听制作公司来处理摄像机、灯光和所有这些东西。然后你邀请演讲者，他们来，你可以创造内容。那是……

困难的部分是你是否有关系？但很多人都有关系，所以很多人可以做到这一点。我们所做的与众不同，而且更难做到的是，我们构建了一个令人惊叹的技术平台，使该行业能够将更多细节放入软件中，以便市场的双方都能真正有效地运行。

非常详细的搜索以缩小他们想要见面的对象范围。所以，如果您考虑一下我们今年在迈阿密的活动，我们有超过 5000 名与会者，1000 名普通合伙人，1200 名有限合伙人。如果您是一位有限合伙人，并且您试图筛选 1000 名普通合伙人，

除非共享所有这些信息的软件非常好，否则这是不可能有效地完成的。因此，市面上有很多会议软件产品和应用程序，但没有一个能像我们的软件那样适合这个行业。我认为这实际上是三件事的结合——

二月份的迈阿密。我们与有限合伙人的声誉，我们已经能够获得世界上最好的有限合伙人。这并非易事，但我们为此付出了努力，组建了一个投资者关系团队，花费大量时间周游世界，结交朋友，让人们了解我们是谁，并恳求他们来迈阿密。

还有技术平台。我认为这三件事使它成为现在的盛会。然后，你知道，当然，今年，我们真的把它提升到了一个新的水平。我必须为此感谢我们在 MFA 的合作伙伴。因此，美国管理基金协会实际上是最大的行业协会，特别是对于对冲基金而言。但实际上，他们服务于整个另类投资领域。我认为这非常重要。

我们与 MFA 合作，他们真的帮助我们将它提升到了一个新的水平。MFA 的客户群，实际上是世界上最大、最负盛名的基金。他们的认可印章加在我们活动上，确实使我们能够获得最后 1% 或 2% 的顶级客户，坦率地说，他们规模如此之大，而且根基如此稳固，他们可能觉得他们并不真正需要一个会议。但是

我认为在体验了今年的迈阿密之后，他们可能会全部回来。我认为活动中有一些乐趣，不是吗？如果我可以问你，Ron，我的意思是，那里有一些额外的神奇调味料，让你得到一些令人难以置信的人，这肯定是一种吸引力。是的。这绝对是，再次，二月份在迈阿密海滩玩得很开心。

所以确实有一个有趣的元素，但我认为我们实际上已经找到了工作和娱乐的完美平衡，因为这绝不是浪费时间。在此之前，与会者的平均会议次数为 20 次。两天内举行 20 次会议非常紧张。每次会议半小时。所以你每天要花五个小时

这还不包括，你可能参加了早餐会、午餐会、饮酒会，然后是晚餐，然后是晚上的饮酒会。它从来都不是一个大型派对场景，我认为其他活动就是这样。对于有限合伙人和普通合伙人来说，它非常高效。你知道，对于一个普通合伙人来说，在两天内会见 20 位合格的有限合伙人，

我真的不知道世界上还有其他地方可以做到这一点。所以，是的，我们的与会者肯定玩得很开心，但同时也是认真工作。很多人只是出现在会议上，我怀疑在观察到这一点之后，并且，你知道，以各种身份参与其中，通常缺乏准备。你会向那些出现的人发出什么建议？

哦，我的意思是，你必须，我们的与会者在软件中发送消息、研究和评估他们想在活动中与谁共度时光。这在你甚至进门之前就持续了两个月。

因此，提前准备的数量，我认为技术平台真正做的是它促进了这项活动。同样，如果这是一个结构较松散的活动，我认为人们会在最后一周尝试制定一个时间表。这是，哦，等等，对，我下周将参加这个活动。我没有安排任何会议，他们开始争先恐后。

但我们有一个非常结构化的流程，我们的系统首先向有限合伙人一方开放。他们在我们向管理方开放之前大约两周就能获得访问权限，查看即将到来的管理人员。

因此，许多有限合伙人，你知道，他们可能在管理人员甚至进入之前就已经发出请求了。然后一旦管理人员进来，狂热就真正开始了，因为现在你有几千人在互相发送消息和发送请求。由于这个过程以及技术平台的设置是为了促进所有这些活动，

仅仅通过使用软件并参与活动，这实际上就是准备工作。这就是，这就是一个，

很大一部分准备工作。然后，当然，一旦你知道，好吧，这是我的 20 个、30 个，我的意思是，我们有一些基金在那里进行了 60 次会议，令人难以置信。他们现在开始派遣团队成员。因为我们在会议中心，我们的占地面积更大。因此，基金正在占用更大的平方英尺空间，并且

并设置了多个会议区域，以便多个团队可以同时运作。但可以肯定的是，一旦你知道你要和谁见面，了解他们是谁，他们投资了什么。我的意思是，现在我们的系统中有如此多的数据，以及如此多的可用数据，可以让你为

可以肯定的是，在这些第一次会议中，我们看到的做得最好的普通合伙人正在非常努力地工作，他们绝对会至少为他们见到的每个有限合伙人准备一份一页纸的资料。有限合伙人不必那样做那么多，因为他们是拿着支票簿出现的人，但一些大型有限合伙人的研究团队，我的意思是，我们有主权财富基金派出了 10 个人

并且只是让整个团队完成了 100 多次会议。他们会带着宣传册出现，上面写着我们与谁会面，以及每只基金的简要总结。如果你要说一两件事是人们来年回归的关键，那是什么？最重要的指标是会议。他们参加了多少次会议？

在我们的分析中，你知道，过去四五年会议数据的分析表明，一个基金在我们的系统中一年内大约进行 40 次会议，其续约率约为 80%。一个基金，这很有趣，一个至少参加一次会议的基金，其续约率为 62%。是的。

这让我很惊讶。我以为它实际上会低得多，但我认为因为房间非常好，而且人脉关系非常好。但大概也包括品牌建设。还有你可能遇到的战略合作伙伴，你还没有遇到。还有情报收集。这是一个鸡尾酒，不是吗，各种重要的事情？绝对的。我们工作——我可能花费——

在活动前的三个月中，我 70% 到 80% 的时间都花在了议程上。招募演讲者，确定哪个演讲者安排在哪个时间段，因为我们在内容日同时运行四个阶段。今年，我们有这么多一线明星，很难避免他们重叠。

所以绝对的，会议是最终的指标，但它是一个鸡尾酒。他们可以来这里看到史蒂芬·罗斯、史蒂夫·科恩和霍华德·马克斯，你知道，这些都是世界上一些最优秀的投资者，都在同一个地方，然后经历两天紧张的、精心策划的资本介绍活动。那里真的没有什么能与之相比。

IFM Investors 是一家全球资产管理公司，由养老基金创立和拥有，其业务能力涵盖基础设施股权和债务、私募股权、私募信贷和上市股票。他们认为健康的回报取决于健康的经济、环境和社会系统，而这些系统正在以前所未有的规模发展。为了寻找机会、创造价值并满足后代的需求，您需要规模、技能和

和专业知识。这就是 IFM Investors 30 多年来积累的东西。

在经济和地缘政治动荡时期，投资者将关注黄金。今天，随着世界应对不确定性和风险加剧，各种投资者都将寻求保护其财富。我们很高兴欢迎世界黄金协会成为我们的赞助商之一。点击节目说明中的链接了解更多信息，或访问 goldhub.org 以获取有关全球黄金市场的全面研究、见解和分析。

因此，所有这些技术都在促进和提供更深入的见解。有趣的是，我们共同的朋友 Jen Prosek 谈到了许多管理人员在确定叙事方面遇到的问题。是否可以说，对于所有这些出色的技术而言，许多管理人员实际上并不擅长传递他们的信息？这绝对是正确的。作为行业领导者，

因为——我再次回到法规。政府在 30 年代和 40 年代通过这些规则时与该行业达成的协议是，如果您不注册您的基金——

你不允许将其出售给散户客户。你甚至不允许以任何方式做广告，因为我们不希望散户客户看到你的产品存在。因此，直到今天，如果您经营对冲基金，您都不允许在电视上说出对冲基金的名称。

您可以谈论您的管理公司，您可以谈论市场、您的策略，但您永远不允许公开谈论该基金。我认为其副产品是该行业在营销方面非常糟糕。我认为您可以看到那些实现了巨大资产管理规模增长的公司，他们已经掌握了品牌和营销。那些家伙正在确定叙事。但是

在我看来，大多数公司都是由内向的人创立的。他们是量化的。他们中的许多人都是令人惊叹的投资者。这并不意味着你将擅长营销。这并不意味着你了解如何建立品牌。我认为这是该行业的一个弱点，因为在——

你知道，21 世纪初，它还处于萌芽阶段，人们对对冲基金创造的回报感到非常兴奋。你只需要拿出好的数字，钱就会找到你。你真的不必过多考虑营销方面。我认为即使是像史蒂夫·科恩的公司这样的大公司，在早期，他的数字也令人惊叹。每个人都想给史蒂夫钱。这只是，你知道，这是一个不同的……

现在的行业。如果你想从 5000 万、1 亿、2 亿规模突破，进入 10 亿以上的规模，你必须花大量时间在你的品牌、你的营销上，弄清楚你的差异化之处。你知道，那里有很多基金。因此，你必须以早期并不那么必要的方式来考虑营销信息。是的。

因此，我们将与您的公司 iConnections 合作举办 Money Maze 分配峰会。Will，您是否想简单地说明一下我们为什么要这样做？是的，我认为我们注意到许多分配社区的人喜欢来伦敦，但他们可能认为没有绝对一流的会议。我们拥有白纸一张的优势，并且……

我们将与您有所不同，Ron，因为它将非常私密，而且将是一个非常小的活动。但我们收到了令人难以置信的积极回应。我们认为我们有一些来自全球各地令人惊叹的人。这是一个全球思想家会议，但我们还将宣传伦敦和英国的一些特色。正如 Simon 所说，你知道，

你的公司从许多不同的方向向我们走来，拥有同类最佳。这就是我们想要的，Money Maze 分配峰会。感谢您今天来到这里。而且，你知道，我们期待看到你精彩的工作

应用程序和所有数据和技术。是的，与许多会议不同，因为我们的一个赞助商伦敦证券交易所集团能够在那里举办它，这些位于帕滕奥斯勒广场的梦幻般的设施，你知道，在一个某种程度上，你知道，支撑大教堂的下面。所以我们都很兴奋。所以只是一些结束的问题。我们经常谈论公司的文化以及公司面临的挑战

随着增长而来。我说得对吗，你没有任何办公室，你的公司是一家虚拟公司？它是一家虚拟公司。我们有

一些 WeWork 办公室，人们可以在那里亲自见面。嗯，但是，但是我们没有一个专门的空间，每个人每周都会来五天。我必须说，在新冠疫情之前，我从未想过这是可能的。我对在家工作没有兴趣。我讨厌在家工作。大部分时间。感觉有很多干扰。呃，

这可能仍然有很多干扰，但由于新冠疫情以及 Zoom 和 Teams 等视频平台的广泛引入，我们在虚拟运行业务方面变得非常非常出色。它使我们能够做到的事情与使第一次活动真正成功的事情一样，因为人们可以从任何地方参加。在那次第一次活动中，我们有令人难以置信的观众。

管理人员和有限合伙人参加了那次活动，如果我们在世界任何地方举行活动，我们永远不会让他们参加第一次活动。随着我们建立业务并开始招聘人员，同样的事情也变成了现实。当我们找到人时，

优秀的人才。我们在他们所在的地方雇佣他们，我们没有这种地域限制。所以我们完全依赖它。不利的一面是，如果我现在想创建一个办公室，我甚至不知道我们怎么能做到，因为我们在巴西可能有 40 或 50 人，在伦敦有一个集群，在新加坡有一个集群，在纽约有一堆。

但它确实对我们有效。我不知道，也许在我们增长的下一阶段，我们将不得不再次考虑一下。但到目前为止，它并没有减缓我们的速度。我认为它是一个巨大的财富。好吧，我刚刚采访了 Brookfield 的房地产主管，所以我认为他不太喜欢这个消息。

我不知道你是否在使用你多年前的那些 Bruce Miller 椅子，Ron。Herman Miller。Herman Miller 椅子。在我们用一些结束的问题结束之前，关于您的业务，您还有什么想分享的吗？因此，我们非常关注的一件事是如何将一个令人惊叹的资本介绍平台发展成为一个完整的投资平台？

令人惊叹的是，我的意思是，另类投资的数字是多少？大约是 20 万亿、21 万亿。我的意思是，这显然是一个非常大的数字。我们拥有世界上最复杂的管理人员和最复杂的投资者，但对于这个行业来说，并不存在主导的投资平台。所以我们坐在那里……

我们软件中所有最大的参与者，很多时候，他们中的许多人每周多次使用我们的软件。

我认为我们下一个重大挑战是如何利用这一点？他们信任我们的品牌。他们在我们的软件中。它正在帮助他们投资流程的前端。我们如何让他们完成他们全年想要进行的所有路演？我们如何为他们数字化子文件？我们如何创建一个投资者门户网站，以便体验一致，并且他们在那里有历史记录？

来自所有活动，无论是我们的活动、其他活动还是他们在办公室进行的会议，为他们提供一个完整的解决方案，以便他们可以从投资流程的开始到投资后和投资组合管理的所有事情。这就是我们现在正在构建的内容。我们已经发布了它的某些元素。我们的路演模块已经

取得了令人难以置信的成功。我们于去年 9 月发布了它。截至今天，我们已经看到普通合伙人和有限合伙人创建了近 1300 场路演，他们正在周游世界与人们会面。因此，对我们来说，未来实际上是利用我们在资本介绍方面取得的巨大领先优势，将其转变为一个完整的投资解决方案。

好吧，我们有四个结束问题，Will 提了两个，我自己提了两个。我先开始。你会给 21 岁的 Ron Biscardi 什么建议？天哪。他会帮助你吗？

你知道，我认为在我看来，我的职业生涯真正开始发展的时候，我停止担心别人怎么想，只是承担更多风险，即使是很小的风险。呃，

在早期，我可能比该行业其他人的“脑子里装的东西”更多，因为我没有——我没有沃顿商学院的 MBA 学位。我没有在交易部门长大。我是一名工程师，然后我是一名招聘人员。所以它不是——它并不总是让人明白为什么我甚至在早期就在这个行业。是的。

我认为我的建议是不要担心。只要继续……如果你找到方法来回馈并帮助他人，一切都会自行解决。如果你工作……

以一种帮助人们实现他们想要的东西、他们想要实现的目标的方式来建立你的网络，这是你的重点，你将很快结交很多朋友，并且当你需要的时候，会有很多人想要回馈你。所以，我学习这一点的时间比我希望的要长一些。

所以 Ron，这是你的点名时刻。哦，不。你一定见过很多鼓舞人心的演讲者。给我们介绍几个你最喜欢的吧。由于业务的增长，我无法参加我绝对喜欢的那个活动。我可能连续参加了六七次，但伯克希尔·哈撒韦年度会议。

呃，沃伦，最初沃伦对我来说就是一个英雄，嗯，因为他非常聪明，非常有逻辑，他的想法对我来说总是感觉很简单，它从来没有显得过于复杂，然后当我开始参加会议并发现查理·芒格时，他也同样令人惊叹，嗯

那两个人，我很幸运能够参加那些年度会议，并亲自听到他们两个人的讲话。

只是，我的意思是，这真的很了不起。我们将坐在一个拥有 22000、23000 人的体育场里，体育场内到处都安装着麦克风。他们会，你知道，麦克风一号，麦克风二号，回答他们以你能想象到的最简单的形式提出的任何问题。两个人坐在一张桌子旁，旁边放着可乐，你知道，See's 糖果和啤酒。

回答关于任何你能想到的话题的问题。这真的很了不起。所以我认为那些家伙绝对是我最喜欢的。我的最后一个问题是，我们很幸运在去年邀请到了 Strava 的创始人 Mike Horvath。而且，呃，你知道，迈克说，好吧，我还有另一个生意。我想知道如果你今天不做这个，而且不能做这个，有没有什么事情你会想，哦，我想试试这个。这是一个机会。嗯，

我不，我真的没有，没有什么其他的事情真正浮现在我的脑海中我想做。当然没有什么比这更想做的了。我在 iConnections 玩得很开心。

但我肯定会做一些事情。我真的一点也不想退休。我觉得我很幸运能在这个行业工作，你知道，如果你足够幸运，能够保持敏锐的头脑，你可以一直做到 80 多岁。但这是，我绝对热爱商业。如果这不是这个，我绝对会致力于建立一些东西。是的。