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Willy
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Winnie
Winnie: 本集讨论了估值大师Aswath Damodaran对技术分析、内线交易和主动投资的看法。跨产业公司估值比较困难，因为基础条件不同，无法直接比较；可以尝试控制变量法，但实际操作中并不常见。技术分析试图通过价格图表和交易量来识别被低估或高估的资产，但其有效性存疑；内线消息的有效性也存疑，因为难以区分真实内线和噪音，且市场反应速度快，难以获得超额收益。被动投资，例如基于规则的投资，具有减少人为偏见、分散风险和降低成本的优势，目标是追踪市场表现而非超越市场。主动投资难以超越被动投资，因为市场价格已充分反映信息，难以找到被错误定价的资产；经理人之间竞争激烈，导致超额收益下降；主动管理的成本远高于被动管理。但在新兴市场或信息匮乏的市场，主动投资可能优于被动投资，因为信息优势和执行能力的差异。
总而言之，主动投资需要投入大量时间和精力，且存在难以预测的意外风险，例如专家意见的错误、管理层隐瞒信息等，因此建议大多数人选择被动投资，尤其是在效率市场中。在新兴市场等信息不对称的市场，主动投资可能更有优势。
Willy: 同意Winnie的观点，主动投资需要大量时间和精力，且存在难以预测的意外风险。很多时候，即使你做了充分的准备，也可能因为一些意想不到的因素导致投资失败。因此，对于大多数人来说，被动投资可能是一个更稳妥的选择。主动投资更适合那些有足够时间、精力和专业知识的人，并且能够承受较高的风险。
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