Shownotes Transcript
谢谢
好 歡迎回到哈扣財經同事給你又一用更的財經思維今天本集是 EP88 配息率超過 100%的 ETF 是否穩賺不賠結構收益 ETF 是什麼做成的對 好那我們今天會有分成三個部分來分享這一集的內容第一集是說我們要介紹這個 ETF 叫做 EO Max 發行的這些所謂的 ETF 為什麼收到那麼多的歡迎這樣子然後第二部分我們會介紹說它 EO Max 的所謂的這些產品這些 ETF 是什麼組成的然後第三部分會講心得這樣子
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好那這集也很有趣這個其實是 Winnie 想講的我自己本人對講 option 是有點害怕因為我自己沒有超過 option 就是大概簡單的做過但你說真的很難的做什麼東西就概念上懂但是實際上我不會說我是 option 專家對那 Winnie 講這集實在是勇氣何加好我們先拍拍手
不過你為甚麼會想講這個啊?對好,我先講,開頭先跟大家說就我也不是 up 選專家,我非常的緊張對,但是因為呢這個 EOMax 這個公司就我聽過好幾次了一開始是我自己在研究 ETF 的時候然後看 Youtuber
然后就看到有一个 YouTuber 他就特别的把 EOMax ETF 给列出来然后就特别的去指说很多人都买这家公司的 ETF 而且他的成长很好但其实呢背后就是很蠢就有点像这样然后他就开始去解释说这个 ETF 它的操作机制是什么但他不是讲的很细他就是简单的讲了几个
但它的重点就是说如果你看好一只股票然后想要享受它的上涨收益你怎么会买这种东西然后他就说就大家其实可能都没有去认真的看 ETF 的说明书然后就买了然后另外呢是我以前
就是在那个指数公司实习的时候然后其中有一个客户吧他跟 EOMax 也是有关系的所以那时候我就是也有听过这间公司了然后最后是我们 Hacko 有一个私密群组
然后前个礼拜前两个礼拜然后我看到就有人又截图然后上面就是 EO Max 然后选择全收益 ETF 他就在群组问说就是大家有没有给一个评论这个 ETF 好不好然后就啪咕就回说
这个他以前已经讲过了在 EP53 就大家回去听一下对然后我就觉得嗯就这种他名字取得很好吧因为叫 EOMax 高收益就是高收益的然后 ETF 然后之后他
追踪的应该说他的 ETF 都是包含那些大家耳熟能详的名字像是 Meta Nvidia 这种然后这一类的 ETF 就算他可能实际上并没有那么好但是他的 marketing 做得很好所以很多人就会去投资他然后我就觉得可以来读一下他的这个说明书然后跟大家介绍一下就是为什么他可以 EOMax 然后到底背后的
可能潛在的問題是什麼 對但是還是開頭要先說有錯請大家幫我糾正 謝謝好不用怕啦 大家人都很好啦真的就是遇到那種通常最兇的越兇都越北七啦這是我的一些觀察這樣子對通常越兇的人都越北七很強的人通常都會說我只是給你一點小小的意見你不要放在心上這樣子所以我是覺得這是一個社會常態這樣子
對那關於剛剛那些那個私密群組的那些東西我相信有聽眾很好奇那我就是鼓勵大家幫我們的那個 Apple Podcast 還有 YouTube 各種你想得到的地方都五星評論然後你就那個留個言啊截個圖啊然後我們就會申請我們就會讓你通過這樣大家就可以在裡面講笑話我們主要是以笑話起家的這樣子對好對然後最近還發生一些讓我很虛榮的事情就是那個 Winnie 說她在德國遇到誰遇到台灣人嗎
對好你開始講我負責在旁邊撒笑你趕快講我要來營造這個所謂的優越感我想他可能也有聽這一集就是呢那天我搭 A-SPAN 然後就遇到一個財經系的學弟然後他就過來跟我打招呼然後因為我們就一段時間沒見了嘛然後他就跟我講一句說
你知道我不是帕苦的粉絲然後就啊然後接著他就說那個帕苦真的很強然後就說好想跟他聊天什麼的然後我就說我就說好好好我也記得幫你轉達給帕苦好然後接著後來請坐請坐謝謝
然后后来我就问他说就是因为帕苦他前面几集有在讲量化的嘛然后所以我就问那个学弟说就是你是想要往量化的方向走吗然后他就说就是也不完全但是就是好奇然后想要去尝试看看这样子吧然后接着呢我就在那个 Telegram 上面我就私讯帕苦我就跟他说哎我今天遇到一个就是说你很厉害然后是你粉丝的人然后帕苦就说
欸是女的嗎?是這樣問我的嗎?然後我就不回答
我就不回 Vini 了我就已讀它我就已讀它這樣子然後沒有啦我是覺得很棒大家有心我也沒有很厲害就是很謝謝大家支持這樣子對然後就是那個支持我們最好的方法不管是男生跟女生最好的支持方法就是多分享我們的內容讓大家都看得到那大家都看得到的話我們就可以有這樣的機會賺錢然後比較有空去做一些有趣的事情這樣子那第二個就是那個我不是說粉絲是男的不好但是女的一定是比較好
沒有啦開玩笑啦,大家都講的各種話我都會點滴在心頭這樣子那就謝謝這位在德國遠在德國的聽眾那我們就期待有一天可以一起聊天這樣子好那我們虛榮完了,我們直接進到主題那你一點可以跟我們解釋一下為什麼叫做這個 EOMax 到底是什麼東西那為什麼他們推出的產品這麼的受歡迎嗎?好請開始你的表演
好的那这边先跟大家讲一下就是这个 EOD 中文是收益嘛然后 MAC 就是最大那其实它重要的点就是说它每个月呢都会发放这个 ETF 的席派席给你那它
那强调的呢还是说我们不只呢就是每个月发然后还会就是高收益然后另外呢我们还是你听过的股票就是你今天在投资的时候你可能是例如说 Meta Option Income Strategy ETF 或者是 NVIDIA Option Income Strategy ETF 所以你今天如果跟你的朋友聊天的时候他可能就问你说
你最近在投资啥啊然后你可能就说我投资一个就是你知道这个高股息的 ETF 然后他就说这个 ETF 是有哪些成分啊然后你跟他说 Meta 然后就哦大家都知道就是我觉得他算是抓住大家想要的东西吧就是你今天投资科技股然后不只是科技股你今天还高股息就蛮厉害的嗯
其實蠻有趣的主要就是又是一些關鍵字叫高谷系所以在某種程度上他就抓住人們就想說我好像可以又上車到
想近距离感受全球科技巨头的风采还是想探索 AI 技术的无限可能不要错过全台最盛大科技聚会 Computex 聚焦全球 AI 最新技术与产业趋势加上企业论坛与新创竞赛等丰富活动让您深入探索 AI 生态系抢占科技新商机立即点击资讯栏报名参观
所以在某種程度上他是抓住人們就想的是說我好像可以又上車到高科技股票又可以領高股息這樣怎麼輸 How to lose 就沒有然後又每個月配息這樣子對 How to lose 怎麼可能會輸這樣每個月都有錢入帳的感覺所以我相信為什麼尤其是這種所謂的高科技股它通常有個特點叫做波動很大
那等一下我们会讲这 EOMax 到底怎么做出来基本上就卖 option 那卖 option 的话基本上的核心原则是说你 underlying 的那个 imply volatility 就是那个银行波动率越高的话你通常可以做出来的那个预期收入都会越好看所以基本上第一它有名第二它波动大第三那个就是它又可以每月配息我相信很多
沒有很理解這個事情的人可能買進去都覺得說哇靠那這就是其實在買定存啦就是穩賺不賠的生意這樣子但其實是這樣子嗎我相信美國很多人都已經上車了歐洲很多人都上車了那它這個產品有經久不衰嗎 Winnie 你怎麼看這件事情經久不衰我覺得我覺得實際是一個重點就是你的產品因為例如說像我就有去追蹤說這個 EOMax 它是什麼時候開始變得這麼夯的
然后我就发现它那个 Google 的那个追踪时间其实就是从 2023 年的春天开始吧就开始往上涨而且它的涨幅不是稳定的涨它应该是在某些事件发生的时候会飙涨到最高然后之后又跌下来然后所以我觉得就这种东西它可能不是长久一直都是很红可是它会一直不断的重复就是又涨又跌又涨又跌
对啊我直接讲啦这个东西就是牛市的时候都会卖特别好然后最近市场一转折这个东西热度就下来了因为你会发现它其实所谓的高收益绝对跟固定一点关系都没有
它的高收益跟固定收益一點關係都沒有然後這個東西通常要做起來的時候通常只有高息時代比較做起來啦好 不過為什麼會這樣講呢那我們就要請 Winnie 來開始為我們介紹說這 EOMaxExactly 來說到底在做什麼事情他們到底做哪些 ETF 要一般的韭菜上車好 請開始好的 那我們先講一下就是今天會介紹的產品主要分兩種第一個就是
某一个股票 option income stretch ETF 那这个其实是在牛市的时候大家比较
想买的但最近就是股市表现不好嘛他们也不是就是在那边等着股市表现不好他们就推出了新的新的就是放空型的选择权收入策略 ETF 所以今天我们会分这两种来介绍对那我们一开始先讲就是在这个股市好的时候他们推出了这一种好那这几个产品呢就是包含例如说刚刚前面讲的 MetaTeslaNVIDIA 就大家都知道的科技股
然后呢这个名字里面下面是 option income strategyoption 在中文就是指选择权那他这边想要强调的是说这个收益呢其实是来自于他们这个 ETF 里面呢他们会去卖掉某一只股票的买权然后他们就会有钱嘛这个钱他们就会发放给你所以这个其实是他们一个重要的收入来源那这边跟大家讲一下什么是买权
例如说今天你想要投资 Tesla 好那你的想法是说呢就是 Tesla 未来的股票呢可能会一直往上涨那如果我今天可以锁定一个价格然后去买这个股票的话是不是这个股价涨得越多我就赚得越多这就很像是买权的概念所以说如果你今天买一个 strike price 就是执行价是 100 块的买权那就表示说你在未来可以花哦
未来则是说就是这个买权到期之前你可以花 100 块然后就去买下某一个股票的一单位那接着呢我们讲一下卖出买权所以刚刚讲说买权其实就是你买一个权利嘛那这个权利当然是有价格的所以说你可以把这个买权给卖掉那卖掉的意思就是说呢未来
比如说假设我今天卖一个买权给帕苦好了那帕苦在这个买权到期之前就可以跟我讲说欸 Winnie 你之前把这个买权卖给我啦那我现在就可以要求说我有一百块然后你要把你手上的 Tesla 股票卖给我像这样子那讲一下就 EOMax 这边呢他们是做所谓的 cover call
Cover 在中文就有点像是有保障的那意思就是说呢我今天虽然把这个买权给卖掉了所以我可以赚取这个权利的收益金嘛但是实际上呢就是我是有股票的所以说如果未来呢今天就是
帕古跟我說他要買這支股票然後要用某一個價格跟我買那沒關係就是我至少手上是有股票可以直接賣給他我不用再去市場然後去買回來因為這樣我們可能會損失更多錢沒錯說得非常的好然後其實在某種程度上在做的東西大家會發現那個手中的是什麼
我今天要是出去说什么,我要卖什么中华电信 EOMax,没有人要理你,真的没有人要理你,你要的就是要选标股,标股波动才会大。好,我先大概讲一下为什么他们前面会做所谓的,为什么要选这些收入,他们做 option income,他去卖那个买权。
对基本上来说他们都卖的那种 option 大概我才看他们的那个存续期间啊但他们如果选那种波动的比较好的 sorry 流动性比较好的大概都卖一个月到三个月以内的 option 这样子那在那种所谓的很疯的时期当下你可能卖个双周的 option
假设是价品卖出去可能当下就可以收个我记得没错可以收个 4%-5%到 6%-7%都有大家就觉得好爽我马上卖这个东西 hold 两个礼拜他只要不要过他就是 4%-5%-6%-7%-8%入袋影波大的时候都蛮赚钱的对但实际上他很长时候就是怎么说呢就是你在赚我最喜欢讲的一个例子就是如果你什么时候都不知道你就去做 option 的话
你很常就在那个大货车前面去捡一个十块钱硬币对先捡个十块钱硬币因为因为
市场上也不是白痴就是买方不会觉得你这个东西太如果太不值太不值得这个价钱他连买都不会买那通常会被买到的时候都是通常他们已经有个特定方向去做这个事情这样子所以以这个角度来讲他们就在买这些所谓的大型科技股他们就是让这群小笨蛋就是可爱的投资人们过来去当这个所谓的 Marketing 的这种
我們講無知的綿羊或什麼之類就是願意用一些比較便宜的價格去把東西售賣出去的人去當當然他是不是就有專業基地也去弄那一樣就是他們要是真的可以靠這個賺大錢他們就去當 Hedge fund 他們幹嘛要去起一個所謂的 ETF 去跟你們拿錢收管理費這邏輯是本質上是這樣子的所以他很難是做一個所謂的我就選一個標的然後我就 passive 去做然後就可以賺到錢很難對很難這是我的一點小補充好 威尼奇繼續
好那我这边就是帮大家举一个例子就大家比较能够知道说这个 ETF 它的实际上在价格波动时候会出现什么样的状况好那我们就假设一样就是今天的标利股是 Tesla 然后我们假设 Tesla 现在的股价是 100 块美金好那今天 EOMax 它就可以卖一个执行价在 110 块的买权这什么意思呢就假设说我们
预计未来就这股票其实会涨嘛那别人就可以用某一个用 110 块然后叫我们要把 Tesla 股票卖给他像这样子然后我们假设现在这个买权的价格是两块美金所以说呢今天他们就是会透过卖掉买权这个动作然后去收取所谓的权利金那这个权利金呢他就会变成是其中一个这个发放配息的来源那
他為什麼可以每個月發放其實就是因為你每個月都在進行這樣子的操作嘛所以你其實每個月都有這個權利金的收入那今天呢假設說 Tesla 的股票就是從 100 塊然後漲到 112 好了
對 EOMax 來說呢就是今天他們賣掉買權這件事情呢對方就會跟他講說現在就是 Tesla 的股價是 112 了那你當初就是跟我說我 110 就可以跟你買了嘛所以他就會執行這個買權那這個時候呢我們就必須要把 Tesla 的股票賣給他好那賣給他之後呢就是對於
整个算说投资这个 ETF 的人来说嘛因为他们就跟投资人说就我们今天呢这个股票涨了然后涨超过了 10 块钱然后所以就涨就从 100 涨到 112 所以我们其实有这个股票涨的收益嘛对不对那除了收益之外呢我们还有这个前面就是我们收到的这个权利金对然后所以说就是很棒就是我们
享受掌扶然後我們又享受權利金一石二鳥對好 OK 那如果今天呢我還是蠻佩服他們那張嘴的對我還是蠻佩服他們那張嘴的很厲害什麼都能講什麼垃圾東西都能講妙筆神話我的天哪難怪我賺不了大錢好繼續請繼續好但是我們剛剛講的這個是好的狀況對不對可是大家要記得就是
很多时候投资人想要的并不是单纯好他们也想要就是你知道保底不要亏太多所以 EOMax 也会跟你讲说好那如果今天呢这个 Tesla 的股票它就是跌了就没有变好就是今天呢我们虽然说可能没有办法享受到这个股价涨幅的收益但没关系我们前面刚刚收了两块钱的权利金所以 overall 来说呢就是我们还是有小小的赚到一些钱的嗯
那这边要跟大家讲就是其实呢
买这种 ETF 的人呢他们内心想的主要都是说想要享受它的上涨好处就是这是在牛市的时候赚得到的 ETF 那我要跟大家就是在回扣一下最前面我讲说那个我看一个 YouTuber 然后他就是在解释嘛他就说如果今天呢你就是觉得这个市场大乐大好你觉得某一只股票而且他特别讲就是科技股因为你通常都是预期科技股会涨很多嘛
他就说为什么你会去卖掉一个买圈然后把你的收益上限就是设一个天花板就是这个是一个让人觉得匪夷所思的事情但我自己在想就是很多人吧他们可能就是希望说嗯他们知道这个股票
有很大的概率会涨但是他们又觉得说那万一跌了怎么办我也不想要亏钱啊所以就是不管涨还是跌我都要赚钱所以就是 EOMax 就很成功的利用大家的这个心态吧就是去卖了很多这样子的 ETF 那我觉得很多时候就大家可能也没有考虑的就是
他的管理费非常的高就是因为他这个有很频繁的交易而且他这个交易的都是这种选择权的产品然后所以呃
虽然说他可能背后就是他的那个 methodology 写的肉肉长就非常多内容去解释他是怎么操作这些选择权的但我觉得大家可能没有认真看然后甚至是他的那个网站的首页就真的你如果点进去 eomax.etf 的网站然后你就把它读读读读到最底下他会跟你讲说你可能会把你的本金全部都亏光但我觉得大家可能也是没有在读那些东西然后就买了嗯
所以其實有的時候就是人會選擇性看到他自己想看到的東西因為接受限制是一件非常痛苦的事情大家會覺得說一件一樣的事情並不會我覺得這要提醒大家會不會賺錢跟你怎麼包裝它完全是兩回事你不可能用一種方式有一種萬全的策略是你只要做下去以後你就可以一輩子領個七八十%
每年 70% 80%然後不用付任何的成本或是說每年 10%保本好世界上沒有這種東西真的沒有這種東西就算有了那個詞風險變成你另外一種看不見形式存在而已所以千萬不要 mind hack 自己不要自己洗腦自己覺得自己想一個多屌的決策然後這個決策是多麼的厲害所以我一定可以賺錢完全沒有這兩件事情不然你就會變得跟所謂的 EOMax 的這些所謂買家一樣就有在某種程度上
以为可以赚很多钱但实际上反而亏损的又说不定对好请继续好那其实最近呢大家都知道最近那个 Tesla 股票好像跌了蛮多的吧然后就整个一些大厂他们的股票状况其实都不是很好那所以现在呢其实 EOMax 他们就没有在主打这个
option income storage ETF 了他们现在主打的是 SHORT 然后某一支股票 option income storage ETF 真的真的然后他们呢我相信啊请继续 3 月 20 号左右吧就他们要去公布说他们的那个配息的状况那目前配息最高的是 Tesla 我猜应该是因为 Tesla 跌最多吧就是他就说 Tesla 现在的那个配息率是 100.59%
好什么是 100.59%呢就是你今天投资 100 块然后一年之后呢他给你呃配那个席是 100.59 就是你今天投你的配席还比你投资的钱还要多像这种感觉太猛了吧怎么会这么好的 ETF 怎么会这么好的 ETF 我都想卖了好请继续好但这边要跟大家讲一下就是呃这个这个 100.59%是标题可是你如果仔细的去看他那个公告底下
他就写说配息来源普通的股息然后资本利得就是你今天买了一个股票然后卖掉它低买高卖这种资本利得或者是资本返还资本返还就是说你今天本来给我 100 块然后我把可能 95 块还给你这个就是所谓的配息给你对那这个 ETF 呢他们也有写他们就说这支 EOMax Short Tesla Option Income Stretch ETF
ROC 就是 return of capital 是 94.16%好这什么意思呢就是你今天呢他跟你讲说我今天发一块钱的配息给你那实际上呢里面的 0.9 是你本来自己给我的所以我不是多赚给你我只是把你本来给我的钱还给你而已就这样
所以就等于发一百块九十块是你的本金了大概是这个意思了对好请继续好来我们这边要讲一下就是这个他的 short 的 option income strategy 是比刚刚前面讲的那个还要复杂的
那我先讲就是他们大家可以去读那个 methodology 就这个 link 我会放在解释那边他一开始说呢我们是用所谓的合成卖权策略 synthetic covered put 好那这边我们就要先把这个词拆开就他本来其实是 covered put 但是他现在是用一个人为的方式去模拟它那什么是 covered put 呢一样就是指说这个
交易策略是有下檔保障的因为他 cover 住了那意思是说我今天就是卖掉一个卖权
那同时我也会有一个放空的部位为什么要这样子呢就是因为你假设我今天卖给帕苦一个卖权好了意思是说呢帕苦在未来可以跟我说欸 威尼我今天想要用 200 块然后把 Tesla 股票卖给你就像今天 Tesla 股票要走 100 块他还是可以这样跟我说所以我就是被强迫一定要去把这个东西买回来嘛但我今天有一个 Short 所以我就可以用这个买回来的东西把这个 Short 给平仓掉就有点像这种感觉
那传统的这个 cover pool 呢它也就是像我刚刚讲的那样子就今天呢如果这个股价已经涨超过这个 strike price 那对方他就是呃
不會想要去執行這個賣權了那我自己呢就是我今天必須想辦法把我本來的這個部位給拼藏掉那如果今天股價跌的話呢也就是說我本來有一個放空部位嘛那我其實是有這個收益的因為我今天就是跌這種是我想要的可是因為帕古這個時候就會跟我講說他要把東西賣給我所以我的收益就是會被 CAP 住沒錯
那我们现在再来讲一下就是所谓的合成卖权又是什么意思刚刚前面讲的就是说传统的这个 cover pool 它其实就是放空一只股票然后卖出一个卖权就这样那卖出卖权其实就是所谓的 income 我们所谓的那个每个月的 option income 的来源那合成的部分就是说今天呢我不要放空了
那我不是很确定就是具体为什么他们不放空但他们就是在他们的 Methodology 上面就解释说我们是没有放空部位的那他们的做法是呢模拟这个放空部位他们模拟的方式是一卖掉一个 Co-Option 那这个 Co-Option 其实 Add 了 Money 也就是说他其实跟现在的这个股价例如说 Tesla 好了跟现在 Tesla 股价其实差不多的二他们去买入一个 Put Option
买入一个卖权然后这个买入卖权呢其实也是跟现在的股价差不多的所以其实这个一买跟一卖呢它一相抵消就其实你在这上面应该是成本是大概是零就不会太太大那第二个就是呢有了刚刚前面讲的放空部位之后呢我们一样就是会卖掉一个卖权但这个时候这个卖权就是呢例如说假设现在的呃
TESA 股价是 100 好了那我的卖权的执行价可能是 110 也就是说外别人会用更贵的价格卖给我嘛所以其实我就会去收一个所谓的权利金那这个就是他每一次每个月可以配息的原因就是他每个月都会去做这种买卖卖权的操作好那除了刚刚前面讲的这些之外呢他还多了几个多了两个成分
第一个是他说呢他们会去买短期国债那他说为什么要买短期国债呢他说原因是因为我们刚刚前面不是说他去模拟了一个所谓的人为的放空部位吗然后他就说假设今天呢如果有人就是执行了这一个 co-option 说错了嗯
对执行的扩展权没有错他就说呢我必须要确保就是我是有钱去执行这个交易的所以其实这个持有短期国债呢有点像是担保要让对方相信说就是我今天跟你做这个选择权的交易但是我一样可以就是完成这一笔交易的这是一个然后另外呢他的下一个是他去买入一个
价外的买权价外的买权就是说今天呢可能 Tesla 的股价是 100 然后我去买一个买权所以我又用 110 去买这档股票就这个听起来其实有点就是你是真的预期说这个股票可以涨这么多吗你为什么要花更贵的价格去买它所以通常来说就这种 out of the money 的选择权价格其实都是蛮低的大家今天买这个买权原因就是因为他要去控制他的风险
就是因为刚刚前面有讲到说他有呃卖掉一个卖权所以别人如果卖给他的话他可以用这个买权去买一个股票然后就是去把这个卖权给相对应的执行也就是说 overall 来讲呢你今天如果去投资这一个 shirt teslaoption income strategy etf 就你不用担心说这个呃
EOMax 会爆掉因为他们的整个 strategy 里面呢他就是已经把所有的担保都做好了那当然就是这个担保其实是非常的贵的因为他涉及了许多的衍生性金融产品的交易嗯 OKOK 好那我补充一下就是到底刚刚 Winnie 讲了这么多以后你会发现一件事情就是他们到底主出的那个所谓的我们讲那个产品的 EO curve 大概长的是什么样子
大家可以想像一下 EO curve 的這種狀況你可以想像溜滑梯一樣前面是一個高原一個平台就是平平的就是漲跌都跟你的損益沒關係然後過了一個點以後它就開始溜滑梯溜到可能-10%-20%的時候大概就停住你的收益曲線會大概是長這個樣子那它前面為什麼要把它包那麼多次呢因為很簡單它就是它想要把那個收益給炸出來
對,他收益炸出來的話就變成說你剛剛那些東西你可以用很簡單的一些方式去複製但他可能收到的那個益由就沒有那麼大這樣子就沒有那麼大所以他在做這些東西的時候實際上然後你會發現他在買賣的時候他其實基本上都在使用槓桿因為他把你的那些本金就是
Core Option 跟 Mine OptionMine Option 收钱然后买 Core 的时候付的钱也是零头所以在某种程度上来说他可以把大部分本金拿去干嘛拿去买国债买国债现在国债大概 4% 5%多你就可以一直去收那个一利息对那利息大概就 5%对差不多大概就是短期如果都是走这个模式的话算一下大概就是可能拿个 4%吧那他前面讲的他的 Capital 那个 ROC 是 94%的 16 所以代表说他大概一年大概赚大概赚 6%多吧那大概 4 5%是国债来的
对 45%是果在蓝,然后做了诺动乱七八糟之后才帮你几亿帕出来,对大概有点像是这个感觉啦,对对对,因为赞旺神的话就是做很多就是复杂操作,一堆操作猛如虎,然后那个收益只有收益不到 250,对都有感觉一样,收益只有不到 250 个 BP 之类的,就是这种事情,对,好请继续。OK 好,那讲一下就是这个其实这个 Short 呢它还,
就是 Short Option Income 这个 ETF 呢他还特别去指说呢如果今天就是这个帮你操作这一档 ETF 的人因为他们觉得说这个股票呢它的大幅下跌几率很大
或者是说他们觉得说今天这个所谓的价外选择权就是我刚刚前面提到的说比如说今天如果股价是 100 然后你今天要买一个执行价是 110 的买权像这样他们如果觉得这个价外选择权被严重低估了就这两个事件如果发生他们就要去改变他们的这个策略他们会采取所谓的 Optimistic Credit Put Spread
也就是说呢今天呢前面我们有讲到说有一个卖出卖权的这个动作嘛他们今天就不会只是单纯的卖出卖权而已他们今天要做的是呢先卖掉一个执行价比较高的卖权再买入一个执行价比较低的
卖权像这样子那如此一来呢如此一来他就说我们可以享受本来的 income 我们也不会去失去股价下跌的好处对那我自己读到这边呢我第一个想法其实是所谓的
股价大幅下跌几率很大就这个东西他们到底是怎么研究的他们到底是什么东西去支持这个论点这其实是一个问号二是他们觉得价外选择权被严重低估了就是他们说我觉得被严重低估可是你的判断不一定是正确的然后所以说今天在买这些 ETF 的人他们其实根本就搞不清楚就是里面的人是怎么去进行操作的然后他们的判断是不是是正确的然后大家就买了像这样嗯
所以他們的 argument 其實是這樣就是金融世界充滿 fatale 可是大家對於 fatale 的定價都不太好意思是說 fatale 的東西太便宜了保險太便宜了
那个价内的东西太贵所以他的意思就是说好那我就卖一些贵的东西买一个便宜的东西但事实上是不是这样子呢这真的要看环境不是每年都这样子真的不是每年都这样子如果你长久因为照这样的逻辑你可以其实你真的要优柔你可以每次都买一个超级远的价外选择权
然後打到的時候你就賺錢賺得要死然後搞不好就可以有超額報酬但實際上做這件事情的人你如果就是機械師在做這件事情也不會賺錢你甚至會小賠因為選擇權就是一個 99%機會都在扣血的東西對那他這樣講的話我覺得是一個 Marketing piece 來講是一個很好的一句話對但是實際上你可以用這麼機械的方式操作個股去做到這件事情嗎
其實很難我知道有人在玩 option 他們其實都是在拼的就是說 OK 你要買這麼遠的價外選擇權可以但你一定要有個原因是覺得說為什麼現在市場的 pricing 的這個
probability distribution 跟你的心中的真的 probability distribution 是长得不一样你要有个理由嘛你觉得它价格太便宜那到底便宜在哪里你要找出个方式去做出来嘛对那如果这些东西都没有讲的话那其实讲这个东西就是就是 marketing piece 而已大家听听就好不要太认真这样子对对对好请继续接着呢就是我们要很快的就进到今天的最后一个
part 就是心得就其实呢我在看这个 prospectors 就是他们的说明书的时候第一个感想就是真的还蛮复杂的就你如果跟指数的编辑比起来的话他们这个买卖各式各样的衍生性金融产品
相对来说是更加麻烦的那另外呢就是像我虽然说我们前面讲很多说这个公司他们很会讲话嘛就 marketing 做得很好可是实际上他们也很诚实就是他们呢在他们的这个说明书里面都有去提到说每一次我们配息的幅度会有很大的变化
就不一定說你今天看到我配 100.59 我並沒有跟你說我接下來每個月都配 100.59 啊就這個他並沒有保證對這是第一個然後第二個他們也去寫說就是呢我們所採用的這些策略呢我們是需要頻繁的去交易的就像前面剛剛有講到嘛你今天有很多的 option 你買進去賣出來那今天對方執行或是我執行就每一次的執行都是一個交易那他就有講說
我们这一档基金呢有很多的就这种交易掺杂在里面所以会增加更多的费用所以它的费用率肯定是很高嘛然后最后一个是嗯就前面这两个就跟大家讲说呢其实所有的资讯所有的警告都在上面了甚至是我刚刚前面讲就是他们的网站你今天去看他们的那个点 EOMax ETF 然后点某一支 ETF 它的底下都会写说就是所有的本金可能会赔光可是就是
我觉得大部分的人真的是并不好奇说就是里面到底是什么东西对就只看那个 title 就够了就很像在读报纸的感觉吧只要读 headline 然后里面就不需要管了所以说虽然 ETF 它肯定是没有任何诈欺成分存在的因为所有的内容它都解释得很清楚但我觉得的问题是大家可能不在意
然后另外呢就是这个是 recap 帕古在 EP53 讲过的话就其实很多时候你买 ETF 你是因为你要分散风险嘛你觉得说我今天一次去买入 150 档股票了
這個不符合經濟效益所以你今天投資一個 ETF 然後一次分散到 150 支股票上面像這樣可是這個 EOMax ETF 他就很明確的告訴你啊我怎麼賺我都只圍繞著一支股票 Tesla 或是 Nvidia 就他完全並沒有幫助你分散風險對就這樣對其實這故事就一樣啦天氣下沒有白吃午餐啦尤其是
你可以得到一个看似很美好但不要叫你付钱的东西的时候九成九都会是假的九成九都会是假的所以大家要省慎的就选择这个风险这样子那其实之前我有看我有 follow 一个所谓的 hedge fund 的经理人他专门在做 option 的
对他就直接讲了就是这种就叫做 structure node like product 就是这种东西就是这样结构在的产品长期以来都会是他都大概说好的年大概一年赚个四五趴五六趴了不起吧那烂年的时候一次可以赔到 30%那以前有几个很有名的像 Credit Suisse 还是什么的我忘记哪几家就有因为这样子去赔大钱对
对所以千万不要相信说这什么保本啊我跟你讲啊选择权那个细节很多啊尤其他刚刚说他自己里面那个平凡操作很多的时候通常都会有一些交割的问题他要读什么之类的那还有流动性管理这个其实都是坑啊
所以我只能說它的 operational risk 比你想像中還要大很多所以與其相信別人不如相信自己真的要做你不如自己做那如果不想自己做的話那就那也不要做就代表不適合你就這些東西就是看看就好啦不用特別去賣對啦這是我的一些看法
好那今天就非常谢谢 Winnie 的介绍这样子对那 Winnie 对于这份的简报也做了对这次的那个 podcast 也做了很多努力这样子对那也是看了很多东西那我们就非常的感谢他但是呢本天本日的重点其实不是他那 Winnie 你知道重点是什么好请说出本日重点是什么帕古的笑话时间没错好好讲笑话了好有一天那个
醫生問小明說如果我把你一邊耳朵割掉你會怎麼辦你會怎麼樣?然後小明就會說 OK 我也聽不見那醫生又問說那如果我再把你另外一個耳朵割掉呢?然後小明就說我也看不見然後醫生就覺得很奇怪啊為什麼割一邊聽不見割兩邊反而是看不見的那 Winnie 你知道為什麼嗎?不知道因為兩邊耳朵都不見了就沒辦法戴眼鏡這是第一個小話這麼多
好,第二个,有一天他有一个人就对着山东大海说"无人得不"就是这台语嘛,就是有人在里面吗?然后,在这里突然就有个回音回答说"无"然后他就被火车撞死了,好结束了,第二个笑话,干你,你有听懂吗?听懂,听懂,我现在懂,我现在懂,这个人被火车撞死了对吧?
對沒錯就是這樣這個人被火車撞死了好再最後一個這些家嘛諸位家嘛有一天小明去那個圖書館對他去圖書館然後小明就對館員說我要一碗牛肉麵然後櫃檯就一點翻白臉對他說先生這裡是圖書館然後小明就說喔好他就氣應說我要一碗牛肉麵這是第三個
讲了三个笑话之后也加码结束了 OK 好希望我们节目记得按赞分享和抖内加赞助你的支持使我们继续努力下去动力大家下次见拜拜大家拜拜